最近，整個一級和二級市場都承受著沉重的壓力，這讓許多人對BTC二層市場的未來方向產生了疑問。答案並不像東西方的資本互相迴避那麼簡單。通過對幾個代表性項目進行深入研究，我已經獲得了深刻的理解。

在我看來，關鍵突破點如下：1）資產發行的“新”敘事；2）縮小“第二層”的“標準”；3）BTCFi的出現和收益生成活動的開始。以下是我思路的詳細說明：

資產發行的“新”敘事

隨著 Ordinals、BRC20、BitVM、Runes 和 Layer 2 解決方案等 BTC 生態系統的發展，它發現自己陷入了一個困境：技術變得越來越清晰，但財富創造效應正在減弱。為什麼會發生這種情況？根本原因在於財富創造迄今為止源於現有資本內的信息不對稱，而技術迭代尚未吸引新的資本。

以有缺陷的BRC20和特權的Runes協議為例。儘管BRC20受到廣泛批評，但它成功地創造了一種財富效應，引起了人們對BTC衍生市場的重視。然而，Runes協議看似有希望，擁有更成熟的數據存儲、索引邏輯和機制，卻沒有產生預期的市場反應。

那麼，這是否意味著技術發展的方向是錯誤的？ OP_Return 指令來消除 UTXO 垃圾交易的方向是有缺陷的嗎？ 預採的保留機制設計不好嗎？ 顯然不是。 BRC20 刻字引起的財富效應是一種巧合的現象，是一種獨特的宏觀經濟環境和純粹的資訊不對稱所驅動的。 BTC 資產發行敘事的成功並不在於“先到先得”，而在於項目團隊不斷增值的連續價值。

在 BTC 主鏈上發行新資產的傳統方法，與 UTXO 模型相關，只有早期掌握內部消息的人才能從中受益。為了為 BTC 衍生資產的發行創造可持續的敘事，短期和長期都需要解決兩個關鍵問題:

1. 短期流動性挑戰：發行BTC衍生資產的目標不僅僅是讓一些早期採用者鑄造大量資產；而是確保這些資產通過交易流通並產生價值。僅僅依賴BTC主網來處理銘文資產的流通是行不通的。相反，這些資產可以橋接到第2層，在該層中可以在適當的應用生態系統中激活。例如，通過RGB++協議，Nervos Network的CKB允許BTC主網銘文資產跳躍到CKB第2層鏈進行流通。這種方法可以解決流動性問題，特別是對於具有強勁增長潛力的高品質資產。
2. 長期項目賦能挑戰：儘管符文協議已經在資產發行方面獲得了顯著的主流共識，並且項目團隊可以通過預先開採機制控制分配，但在在主網上產生炒作，然後在第二層進行流通的方式可能導致巨大的初始運營成本。這些成本包括FOMO時期預先開採代幣的高昂費用，空投的高交易費用，社區營銷和運營費用。在這樣的財務壓力下，與項目團隊討論“賦能”變得具有挑戰性。

Rooch Network是一個由MoveVM驅動的BTC本地Layer 2項目，通過其Parallel BTC全球狀態同步，提供了一個解決方案。這允許以低成本發行BTC銘刻資產，並在Layer 2環境內進行初始流通。一旦該資產獲得足夠的市場規模和共識，就可以將其遷移到BTC主網進行共識升級。這種針對資產流通的敘事設計旨在解決賦予BTC生態系項目的問題。

總結來說，BTC Layer 2 生態系統中資產發行的敘事只是個開始。真正的轉折點在於這些純社區驅動的資產是否能夠在 Layer 1 或 Layer 2 上找到強大的項目支持並在 Layer 2 生態系統中展現出顯著的流通價值。

縮小“標準”的第2層

在過去的一年中，BTC生態系統經歷了一段混亂而快速增長的時期，在這段時間內，缺乏方向、標準和進入壁壘導致大量的建築者進入了BTC Layer 2領域。我們看到了各種不同的方法，包括與以太坊虛擬機兼容的解決方案、UTXO堆同態、UTXO平行堆疊、BitVM離鏈圖靈完備、本地RGB、AVM虛擬機等等。據說已經有數百個BTC Layer 2項目正在進行中。然而，對於最終成功的方向仍然沒有共識。

儘管如此，BTC Layer 2 市場的「自由競爭」並沒有對 BTC 生態系統的整體增長做出顯著貢獻。當市場趨於平靜時，關於 BTC Layer 2 是否是虛假敘事的辯論再次浮現。雖然缺乏標準為 BTC Layer 2 的開發帶來了「借用並應用」的心態，但僅僅是將成熟的擴展解決方案應用於固有有限的 BTC 主網可能不會給主網帶來預期的好處。相反，這可能會對 BTC 主網的安全和穩定性造成風險，潛在地損害 BTC 主網的用戶群。

在我看來，BTC第2層繁榮但尚未受監管的階段即將結束，下一階段將會看到技術門檻提高的轉變：

1. UTXO 堆疊結構框架：Nervos CKB 團隊已將 RGB++ 協議擴展為標准化的 BTC Layer 2 構建解決方案。這種方法被認為是擴展 BTC 主網最本地的解決方案，因為 UTXO 堆疊結構繼承了 BTC 的簡潔性和安全性。在短期內，它可以被視為 BTC Layer 2 發展的相對主流方向。RGB++ 層協議的最新升級以及 UTXO Swap 的實現為開發人員擴展基於 UTXO 結構的比特幣生態系統提供了基礎設施。
2. zkVM通用協議框架：項目ZKM基於zkMIPS微處理器指令架構，開發了一個全面的無橋接跨鏈和交纏Rollup網絡，具有互動性。通過利用零知識技術進行跨鏈驗證，該方法為BTC生態系統引入了一種本地的“跨鏈”解決方案。其技術原理類似於RGB的Peg-in和Peg-Out承諾驗證和解鎖機制，結合了BitVM2的挑戰機制。zkVM協議框架提供了更廣泛的基於ZK技術的Layer 2擴展解決方案，允許非UTXO-based公共鏈與BTC生態系統本地集成。
3. RGB 客戶端驗證框架：原生 RGB 協議通過構建離鏈 P2P 客戶端基礎設施，為比特幣提供 Layer 2 擴展解決方案。通過使用一次性封條和狀態通道，它支持複雜的應用程序，如智能合約，同時與閃電網絡集成，以增強支付場景。例如，Bitlight Labs 正在積極開發一系列錢包、去中心化交易所和其他基礎設施，以支持 RGB 協議。
4. AVM 虛擬機器框架：通過模擬比特幣虛擬機器，這種方法使得無狀態的比特幣主網能夠通過嵌入特殊代碼來支持智能合約。這種方法既不依賴於鏈外擴展，也不偏離當前的比特幣核心 OP 代碼，提供了一種“本地”擴展方法。例如，Atomicals.xyz 正在探索這個概念。

總而言之，採用更高的技術閾值和縮小第二層標準將不可避免地淘汰市場上的“趨勢追隨者”，並讓更有能力的開發人員在資本支持下擴展比特幣生態系統。儘管這個探索過程可能會很長，就像以太坊從Plasma和Validium到主流Rollups的旅程一樣，但最終它將為比特幣打造一個更強大和可持續的第二層生態系統。

BTCFi產量生成的黎明

在某个时刻，BTCFi 悄然成为 BTC 生态系统的焦点，成为热门讨论话题。起初，我很难理解 BTCFi 和 DeFi 之间的区别。难道 DeFi 只是围绕“去中心化”而建立的，而 BTCFi 则专注于“BTC 公链”？然而，如果目标是将具有巨大社区共识的孤立资产变成跨链解锁流动性的催化剂，那么即使是最先进的高性能技术也必然会让位于所有公链之祖母，比特币。

考慮到比特幣腳本語言的獨特限制和其無狀態存儲，這種推理是有道理的。因此，我認為BTCFi概念應該包括三個關鍵特徵：

1. 包容性資產整合：除了原生的BTC資產外，BTCFi還必須在BTC公共鏈上包括各種衍生資產，例如Runes、ARC20和BRC20。如果BTCFi的目標不是在BTC生態系統內激活更多的衍生資產，那麼它可能與現有的以BTC流出和封裝BTC為重點的DeFi生態系統無法區分。
2. 本地跨鏈免費功能：這也可以被稱為無橋或無信任機制。本地跨鏈能力確保比特幣及其衍生資產的流入和流出不涉及集中式信任元素，為比特幣相關收益生成提供了基本的技術前提。只有這樣，在 Layer 2 上進行的存款、重新存款和其他產生收益的活動才能保持絕對的鏈上可追溯性和公平性，為豐富的比特幣金融收益生成策略奠定基礎。
3. 可編程複雜性：基於UTXO堆棧架構或zkVM協議的區塊鏈擴展環境，必須具有複雜的可編程特性。短期內，UTXO的結構同質性提供了優勢，使其更容易實現實用應用。長期來看，ZK技術可能成為將BTC鏈集成到高性能公共鏈（如EVM或MoveVM）的強大接口。在這種情況下，BTCFi可能發展出的潛在生態系統和創新是廣泛而無限的。

例如，建立在zkVM框架上的GOAT Rollup提供“本地安全跨鏈”和“統一流動性層”功能，使用GOAT Stack為BTC Layer 2市場擴展提供堅固的技術基礎。同樣地，我之前提到的Rooch Network旨在為BTC提供效用應用，同時為BTC資產提供產生收益的可能性。建立在UTXO結構上的RGB++層採用類似的方法，其解決方案與這三個關鍵技術特點密切相關。

然而，在BTCFi全面出現之前，我傾向將其視為生態系統發展的方向。目前停滯不前的市場環境遠未能支持BTCFi擺脫DeFi。因此，技術標準不應是定義一個項目是否屬於BTCFi的嚴格標準。只要有一定程度的市場共識，就可以納入BTCFi類別。畢竟，除了技術方法論外，最關鍵的方面是向市場交付成果。以Blast為例，它不被主流廣泛認識為第二層，但這並沒有阻止它對第二層行業產生重大影響。

最後注意：儘管 BTC Layer 2 市場目前混亂且分散，存在著資產發行、Layer 2 標準和收益產生等各種挑戰，但我仍然看到了“保持樂觀”的信號。不論是銘刻市場炒作是否會回歸，Layer 2 是否能夠實現與以太坊相同的成功，或者 BTCFi 是否能夠彌合虛擬貨幣與現實世界之間的差距，答案在於我們共同擁有的樂觀主義。

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