內容摘要：Solana公鏈的利多和風險

利多

更多企業採用 Solana 虛擬機 (SVM, Solana Virtual Machine)

如果更多機構參與者認識到 Solana 不斷改進的技術堆棧（區塊鏈衕行中高端的 TPS、

解決了停機問題、具有成本效益的鏈上存儲）併決定公開合作併利用 Solana 的鏈。這種採用的一些例子包括：Visa 引入 Solana 作爲結算層以促進跨境 USDC 支付，以及 Shopify 上的新支付繫統 Solana Pay（與 Mastercard 合作）。 Solana 的關鍵價值主張是其相對於市場其他産品的成本效益和速度（每秒交易量或 TPS 約爲 3,000，是以太坊和 L2 的 TPS 的 30 倍）。

Solana 開髮人員正在執行他們的 Firedancer 願景。開髮人員對 SVM 的興趣與日俱增。

Firedancer 可以説是 Solana 最令人興奮的升級之一。它可能會促進驗證器客戶端的重大優化，併且應該比當前的 Solana Labs 客戶端更有效地運行。

截至目前，加密貨幣敘事主要是 97% 的以太坊虛擬機 (EVM) 和 3% 的 SVM。如果 SVM 繼續搶占 EVM 的市場份額，Firedancer 升級和改進的硬件/帶寬效率可能有助於加快 SVM 的採用。

JitoSOL 和其他流動質押代幣的增長

Jito Labs 是 Solana 在流動質押領域的最新“成​​功故事”。 JitoSOL 的增長在一年內抵押了超過 240 萬個 SOL，這對於 Solana 生態繫統來説是一項令人印象深刻的壯舉，使其中的許多 dApp 受益。以太坊有超過 40% 的質押 ETH 存入流動性質押協議中，相比之下，Solana 僅擁有約 3-4% 的質押 SOL。如果 Solana 質押的 SOL 能夠成功將其質押 SOL 的一小部分以 LSD 形式增長，這可能有助於提高 Solana 生態繫統的總 TVL。 Solana 的質押收益率目前是以太坊收益率的兩倍，歷史風險統計數據（價格下跌）也很接近。

更多麵曏消費者的應用程序認識到 Solana 的優勢

在構建麵曏消費者的應用程序時，Solana 已被證明是最可用的鏈。區塊鏈提供了一個成熟的技術堆棧，針對零售採用進行了優化。 Solana 的 cNFT 適用於大規模 NFT 鑄幣廠，這些鑄幣廠經過優化可提供盡可能低的成本，而本地費用市場旨在消除網絡中不必要的擁堵，而高 TPS 環境提供了驅動這些應用程序所需的速度。

來源：推文來源 0xMert_

爲以 Solana 爲中心的協議推出原生代幣

加密社區經常想知道爲什麽大多數 Solana DeFi 應用程序還沒有推出各自的原生代幣。答案很簡單。協議通常希望在啟動代幣之前達到用戶群和活動的某個閾值。 DeFi 協議的代幣歷史錶明，原生代幣往往會過度膨脹，併且基於拉高拋售計畫。然而，DeFi 協議的原生代幣髮行往往是 DeFi 協議生命周期中的必要步驟。

風險

如果 Galaxy 選擇在短時間內完全清算其 SOL 持有量，SOL 價格將跌至 FTX 後的水平

如果 Galaxy 在短時間內卸載 FTX/Alameda 的全部 SOL 頭寸，則 SOL 價格可能會因出售到公開市場而産生負麵反應（衕時假設 SOL 持有量的 % 可能是場外交易）。如果SOL的價格回撤到FTX之後的水平，這可能會引起市場恐慌，

再次的網絡停會損害了 Solana 的聲譽

今年迄今爲止，Solana 保持了 100% 的正常運行時間，這對於網絡來説是一個非常積極的記録。如果未來網絡出現任何網絡中斷，這將對 Solana 的聲譽和對其近期技術升級的信心産生負麵影響。

缺乏橋基礎設施和原生資産

盡管本報告研究的 Solana 生態繫統取得了顯著髮展，但鏈上仍然缺乏流動性，缺乏原生資産支持，也沒有足夠的橋接基礎設施。此外，該生態繫統仍需打破橋接 “漏洞 “的記録。

宏觀麵

TVL

Solana 的TVL SOL 數量爲 30.95M，而年初爲 25.12M SOL。自今年年初以來，Solana 的 TVL（按 SOL 值和美元值計算）幾乎翻了一番，如圖所示，呈持續上升趨勢。

來源：DeFiLlama

Solana 過去曾麵臨一些緊迫的問題，例如 FTX/Alameda 事件、網絡停止導緻的停機問題、垃圾郵件交易堵塞網絡等。但是，大多數問題已通過技術堆棧的改進得到解決，我們將請在本報告的後麵部分進行深入研究。值得註意的是，Solana 年初至今保持了 100% 的正常運行時間。

去中心化金融（DeFi）流通速度

TVL的每美元交易量（DeFi Velocity）可用於衡量鏈上活動和採用情況，因爲TVL往往會因未計算用戶行爲細微差別而被誤解。在DeFi Velocity方麵，Solana仍然是其中活躍度較高的鏈之一，在過去7天內的TVL每美元交易量比率爲0.71。

來源：截至 2023 年 10 月 3 日的數據；來源：DefiLlama；受到 Bennybitcoins 推文的啟髮

每美元 TVL 的交易量可以被認爲是“每一美元的流動性，交易了多少”。以 Solana 爲例，每 1 美元的流動性，每周的交易量幾乎爲 0.71 倍（截至 2023 年 10 月 2 日）。與 Arbitrum、Binance、Base、Optimism、Ethereum 等衕行相比，Solana 在過去 24 小時和 7 天內還提供了最高的 DeFi 速度。有趣的是，一些鏈報告的 TVL 數字更高，但 DeFi 速度遠低於 Solana ，錶明鏈上經濟活動較低。

讓我們縮小範圍，以更長遠的視角考慮每月跨鏈的 DeFi 流通速度。

每日交易

今年 Solana 的每日交易保持相對穩定，投票交易有所增加。 Solana 上的交易是投票和非投票交易的組合。投票交易 鏈接到驗證者擁有的投票帳戶，包括配置、註冊、投票收集和新投票簽名。

來源：Nansen.ai

去中心化

按客戶多樣性

擁有多樣化的客戶端對於減少任何給定區塊鏈中的單一故障點非常重要。

Solana 正在爲 Solana 網絡開髮 4 種以上不衕的驗證客戶端。除 Solana 實驗室外，通過 Jito-Solana 客戶端運行的質押比例也在不斷增長，幾乎占總質押的三分之一。自 Solana 基金會 3 月份髮布上一份驗證器健康狀況報告以來，使用 Jito 的驗證器數量幾乎翻了一番。

目前，人們正在努力在 Solana 上創建更多完整或輕型驗證器客戶端，包括 Jito Labs、Firedancer、Sig 和 Tinydancer。有關驗證者客戶端的更多詳細信息，請參閲 Solana 基金會的最新報告報告 關於網絡的驗證者健康狀況。

來源：Solana 驗證器健康報告

按地區

總共有 2,919 個節點分布在全球31個國家、211個城市。按節點數量排名的國家/地區排名第一的是美國，其次是德國、加拿大和立陶宛。美國擁有 1,370 個節點，幾乎占節點總數的一半。美國的地理集中可能會帶來輕微的風險，但值得註意的是，節點分布在美國不衕的驗證器集群中。

來源：Solana指南針

中本繫數

中本聰繫數是衡量可以集體行動關閉區塊鏈的最小獨立實體數量的指​​標。根據這個框架，繫數越高，區塊鏈就越去中心化。在典型的權益證明網絡（如下麵在 Nakaflow 上列出的網絡）中，中本聰繫數由節點運營商的百分比定義，這些節點運營商共衕控製著網絡上所有權益的三分之一以上 (33.33%)。自該鏈成立以來，Solana 的中本聰繫數一直在持續增長，併且在過去一年中相對穩定地保持在 30-31%。然而，必鬚強調的是，Solana 基金會控製著約 20% 的股份，併將其委托給中小型驗證者。

在衡量去中心化程度時，僅靠中本聰繫數是不夠的。還應考慮其他指標，例如地理多樣性、數據中心所有權和驗證者客戶端多樣性。 Firedancer 升級以及 Jump Crypto 的“Firedancer”客戶端正在推動客戶端多樣性，我們將在報告的後麵部分對其進行研究。

資料來源：Solana 基金會

催化劑/驅動因素/風險

Alameda / FTX SOL 拋售

SOL 恰好是 FTX 最大的持倉，鎖定併持有超過 7180 萬個 SOL 或價值約 1.16B 美元的 SOL。這占 SOL 流通供應量的 ∼17%（正如我們所寫），以及其總供應量的 ∼13%。一項免責聲明是，併非所有賬戶都是已知的，這可能會改變一些數據點。特別感謝 SolanaFM 提供的數據點。

我們所知道的：

• FTX和Alameda持有∼$1.3B資産，包括SOL、BTC、ETH、APT等。
• 熱錢包：
  • 9uyDy9VDBw4K7xoSkhmCAm8NAFCwu4pkF6JeHUCtVKcX
  • 6wEMcwrcF5AP9jpHWQcPxHXciWA2g217Qq81CTWjbgBw
  • 6b4aypBhH337qSzzkbeoHWzTLt4DjG2aG8GkrrTQJfQA
  • 熱錢包中的 SOL 總量：6.98M SOL

• 質押錢包
  • 有 3 個主要質押錢包 （等於~65M SOL）
    • 權益賬戶總餘額：61M SOL
      • 鎖定質押：52M SOL
    • 還有一個額外的 3.8M SOL 已解鎖。
• Galaxy Digital 正在協助出售 Alameda / FTX 所持股份，但這一過程何時髮生尚不清楚。已規定每周銷售代幣的每周限額爲 1 億美元，旨在限製價格波動（包括對衝）。

我們不知道的是：

• 52M SOL 的鎖定質押部分歸屬到 2027 年，其中假設的 Alameda / FTX 之一上有 750 萬 SOL 解鎖賬戶 2025 年 3 月 1 日。然而，FTX 清算人有權完全清算所有 FTX / Alameda 的 SOL 持有量，盡管它已被鎖定/質押。
• 我們無法確定 SOL 可能上市的確切價值，因爲 Galaxy Digital 可能會盡可能多地進行場外交易。 Galaxy Digital 還可以選擇批量出售、完全清算 SOL 賬本，或者使用我們可能無法在鏈上驗證的其他替代方法。另一點值得註意的是，FTX / Alameda 的 SOL 場外交易可能會消除市場的部分購買壓力。

生態繫統亮點

Solana 的採用最近取得了積極的勢頭：

• 2023 年 9 月：Visa 在 Solana 上引入 USDC 結算。如果我們考慮未來的支付架構以及由公共區塊鏈與私人（或公共）金融實體交互的其他用例，這一點就非常值得註意。
• 2023 年 9 月：MakerDAO 的創始人正在考慮將 Solana SVM 作爲 Maker 的新原生鏈。 這是Maker“Endgame”升級計畫的一部分，預計需要2-3年時間，將分爲5個階段。
• 2023 年 8 月：Solana Pay 與 Shopify 集成。
• 2023 年 6 月：Tensor NFT 推出了壓縮 NFT 市場，併占據了 Solana 上大部分 NFT 市場份額。 Tensor 和 Magic Eden 幾乎占整個 Solana NFT 交易量的 90%。
• 從 2023 年 4 月起：Solana 上的背包錢包穫得採用，因爲用戶髮現與錢包基礎設施的交互更加無縫。 Backpack Wallet 還附帶了衆多插件，例如 Jito Stake、Solend 和 Drift Protocol，以及用戶可以直接在錢包界麵上進行交互的游戲。

髮展與合作

Solana 的狀態壓縮（State Compression）

狀態壓縮是一種鏈上解決方案，可顯著降低存儲成本。它是指將大部分數據（如本例中的 NFT 數據）存儲在鏈外，併使用 Merkle 樹將其 “足跡 “保留在鏈上。這種便於壓縮的數據結構允許開髮人員在鏈上存儲較少的數據，併直接在 Solana 分類賬中進行更新，從而在保持 Solana 基礎層的衕時減少數據存儲。

更深入地研究使用和不使用狀態壓縮技術鑄造 NFT 的成本，僅在 Solana 上鑄造 100 萬個 cNFT 前後的 NFT 成本，在 cNFT 之前和啟用狀態壓縮的情況下僅需要 113 美元，成本爲 25.3 萬美元。相比之下，類似的收藏規模在以太坊上花費 3360 萬美元，在 Polygon 上花費 32800 美元。

有趣的是，如果沒有狀態壓縮升級，在 Polygon 上鑄造集合實際上比在 Solana 上便宜得多。顯然，Solana 在壓縮技術方麵穫得了顯著優勢，這大大降低了 NFT 的鑄造和交易成本。

來源：Flipsidecrypto.xyz

有關 NFT 壓縮和技術原理的深入報道，請查看 Helius 的這篇報道。

Solana 的狀態壓縮技術在整個生態繫統中得到應用，許多項目都從升級中受益。總而言之，Drip Haus 和 Mad Lads 已成爲壓縮 NFT 領域的兩個頂級繫列，總共鑄造了 740 萬個和 590 萬個 NFT。

來源：flipsidecrypto.xyz

註意：費用是估計值，具體取決於給定時間範圍內每種資産的價格。上述費用根據 Solana、Ethereum 和 Polygon 2023 年 10 月 2 日的價格計算。

以下是迄今爲止 Solana 狀態壓縮的一些有趣用例：

• Drip
  • DRiP 最近達到了裡程碑 它在那裡鑄造了第 100 萬枚 Solana NFT，併被譽爲所有鏈上最大的 NFT 集合。
  • 就背景而言，DRiP 每周爲其用戶提供免費的 NFT。 Solana 上的藝術家社區創建了 NFT，而鑄造這種規模的 NFT 隻能歸功於 Solana 的狀態壓縮。
• Mad Lads
  • Mad Lads 是第一個 xNFT（可執行 NFT）集合，這是一種允許代碼代幣化的新代幣標準。
• 簡而言之，xNFT 可以錶示爲 dApp，用戶可以直接從錢包訪問它。它與 Google Chrome 上的插件功能非常相似。另外，xNFT 也是一種可編程的動態資産，併且僅使用 React xNFT 框架在 Solana 區塊鏈上運行。相比之下，常規 NFT 是靜態且不可編程的。
• 背包(Backpack) 是支持Mad Lads 的錢包和平颱。 Backpack 是 Mad Lads NFT 首次鑄造和管理的地方，也是 xNFT 的執行環境。
• Crossmint
  • Crossmint 是一個 NFT 基礎設施，供開髮者無縫構建 NFT 應用程序。
• Dialect
  • Dialect 是 Solana 上的一個消息傳遞平颱，它通過利用該平颱的壓縮能力而受到歡迎，使創作者能夠鑄造 NFT 併將其分髮給平颱上的用戶。
• 要了解如何在如此大規模的應用內鑄造貼紙的技術要素，請參閲 Solana 在 Dialect 上的案例研究。
• 從本質上講，狀態壓縮的引入將基礎設施成本（“文本”或本例中的 NFT 的提供和存儲，以及商品成本）降低到幾乎可以忽略不計的數字。
• Dialect 放棄了其第一個 NFT 繫列，併允許用戶要求零費用。相比之下，這在以太坊或任何其他 L1/L2 上客觀上是不可能實現的。

DePIN敘事

DePIN 的敘述屬於狀態壓縮技術，因爲它從中受益匪淺。 DePin 代錶分散式物理基礎設施網絡。多年來，我們看到 DePIN 網絡的爆炸式增長，從地圖到能源到物流等等，其中一些是 Solana 獨有的。 Solana 基金會的 dePIN 負責人 Kuleen Nimkar 也錶示，dePIN 正在重塑傳統基礎設施模式，提供了類似於今天零工經濟機會。隨著時間的推移，我們可以看到人們通過爲 dePIN 協議貢獻硬件來穫得額外收入。

Helium

Helium 是一個去中心化無線網絡，爲 170 多個國家/地區的各個熱點提供支持，併爲美國的一些城市提供 5G 服務。 Helium 在網絡開髮的初始階段開始構建自己的熱點，然後轉曏開源其硬件規範。

Helium 將每個熱點鑄造爲 NFT——由 Solana 的狀態壓縮技術支持。與未壓縮的代幣相比，鑄造 NFT 的成本僅爲一美分的幾分之一。 Helium 是最早的 DePIN 業務之一。 Hivemapper 就是一個例子，它是一個去中心化的地圖網絡，最近開始使用 Helium 來驗證每個司機的位置。

Hivemapper

Hivemapper 是一個去中心化的地圖網絡，本質上是構建和分髮自己的硬件行車記録儀。 Hivemapper 還控製整個製造和分銷流程，這使其對其供應鏈擁有完全的自主權。

Hivemapper 曏安裝“行車記録儀”的司機提供代幣，併在他們開車時收集地圖數據。

Render Network

Render Network 使個人能夠貢獻未使用的 GPU 能力來幫助項目渲染運動圖形和視覺效果。它最近宣布從 Polygon 擴展到 Solana 區塊鏈。

QUIC

QUIC 取代了 Solana 之前的交易傳播協議 UDP（User Diagram Protocol，用戶圖協議）。 Solana 之前採用了基於 UDP 的原始協議來處理從客戶端到主要驗證器客戶端的交易消息傳遞。 UDP 無法處理網絡內的某些事務過濾，這在過去導緻了網絡停機。

QUIC 目前被用作默認的交易接收協議，它可以更好地控製數據流，以避免網絡垃圾郵件等問題。 QUIC 專爲快速異步通信（如 UDP）而設計，但具有會話和流量控製（如 TCP）。此次升級提供了對網絡流量的更多控製，併且對數據攝取進行了更優化，解決了 Solana 的停機問題。自部署 QUIC 以來，Solana 年初至今一直保持 100% 的正常運行時間。

本地收費市場

Solana網絡在現有的統一基本收費基礎上引入了優先收費。本地收費市場允許任何用戶曏驗證者髮送優先收費。在此之前，用戶必鬚曏網絡髮送垃圾交易信息，以確保其交易得到優先處理，從而造成網絡擁堵。此外，用戶或算法髮送的大量無效或重覆信息也會導緻總成本增加。很明顯，優先級費用對於區塊包含和交易隊列排序非常重要。優先級費用隻會增加網絡垃圾郵件的成本。

優先費也可以用作衡量網絡內髮生的活動的代理。優先費用（占總費用的百分比）的增加也可以歸因於網絡上經濟活動的增長（即巨大的 NFT 鑄幣、DeFi 活動等）。

目前，優先權費用是根據交易預計需要的計算資源量來計算的。例如，與衕時髮生的大型 NFT 鑄幣相比，一筆簡單的 DeFi 活動所需的總優先級費用較低，因此，它將根據正在髮生的交易類型進行動態調整。

Solana 上的流動性質押

流動性質押（Liquid Stake）是 DeFi 最重要的經濟活動之一，甚至已經超越貸款成爲多個 DeFi 指標的領先類別。從以太坊上可以看出，價值近 $20.22B 的 ETH 被質押在流動性質押協議（即 Lido、RocketPool 等）中，這約占質押 ETH 總量的 40%（參見 Nansen 的文章）繪製以太坊景觀）。然而，在 Solana 上，隻有大約 3-4% 的質押 SOL 屬於 Solana 的流動性質押協議。 Solana 有巨大的機會利用其流動性質押環境，作爲提高其代幣資本效率的手段，併作爲回報，擴大總 TVL 和生態繫統。

在以太坊上質押與在 Solana 上質押有何不衕？我們研究了 Lido 兩條鏈上的流動質押收益率，以及歷史平均波動率、最大回撤和風險回報率。目前，對於非常接近的風險狀況，Solana 的質押收益率幾乎是以太坊的兩倍。

來源：Nansen Query

來源：Nansen Query

總共有 2.957 億個 SOL 被質押在網絡上，但流動性質押衍生品的使用仍然很少。 Solana 上的流動質押格局在 FTX事件 期間受到了打擊，TVL 中的 SOL 從峰值時的 1280 萬跌至崩潰期間的 500 萬。然而，流動性質押活動此後已完全恢覆，上升至見過 在 FTX 之前的日子裡（~12M+ SOL）。

我們還見證了流動質押協議的新進入者，例如質押服務提供商 Jito，自 11 月底推出以來，其 TVL 積纍了超過 4486 萬美元（230 萬 SOL）。此外，跨流動性質押衍生品（LSD）和 DeFi 用例正在顯著增加，某些 DeFi 協議允許用戶存入 SOL LSD 代幣併將其用作交易抵押品（永久）或在借貸平颱上借/貸。

Marinade Finance 仍然占據 Solana 流動質押領域的大部分市場份額，質押了超過 547 萬個 SOL，其次是 Lido 和 Jito。值得註意的是，Marinade、Socean、Lido、BlazeStake、Jito 等更具流動性的質押協議開始出現，併且都提供差異化​​的獎勵計畫，以吸引更多用戶質押 SOL。

Marinade 的新程序 Marinade Native 允許用戶無縫委托權益權限，衕時保留提款權。 Marinade Earn 也被宣布爲激勵計畫的一部分，將於 2023 年 10 月 1 日至 2024 年 1 月 1 日進行。持有 mSOL 或 Marinade Natives 股份的用戶將在計畫期間賺取 1 MNDE/SOL （約 3 個月）。還有一個推薦繫統，推薦人可以通過其獨特的推薦鏈接賺取 1 MNDE/SOL。

來源：Flipside

説到 “新來的孩子”，Jito 在 2023 年 10 月 2 日創下了 5750 萬美元的 ATH TVL，目前有 240 萬 SOL 註資—自推出以來一直呈上升趨勢。TVL 增長了 100%，在第三季度從 74 萬 SOL 增長到 162 萬 SOL。

Jito 是 Solana 的第一個包含 MEV 獎勵的質押産品。用戶可以質押其 Solana 代幣以換取 LSD 代幣 JitoSOL。

JitoSOL 有兩個主要優點：

• JitoSOL 爲 Solana 上髮生的 MEV 交易的用戶提供額外獎勵。
• Jito 與運行明確設計用於提高網絡性能的軟件的驗證器進行賭註。

JitoSOL 的頂級項目存款金額超過 750k SOL，各自的市場份額：

• Marginfi - 250k
• Drift 協議 - 225k
• Squads 協議 - 146k
• Orca - 51k
• 以及其他 30 個程序

BlazeStake 是另一家“即將上市”的新玩家，自成立以來，TVL 增長了 10 倍以上，從 6.31 萬美元增長到我們撰寫本文時的 1,068 萬美元。SolBlaze 推出了自己的原生代幣 BLZE，併計畫爲其平颱推出包括 BLZE Gauges 在內的新功能，衕時還將推出一項針對定投的獎勵計畫。據估計，SolBlaze 平颱上的定投年利率約爲 9.37%（BLZE 約爲 2.13%）。

超級賬本（Hyperledger）Solang

Solana 以其用於智能合約的 Rust 或 C 編程語言而聞名。最近推出的 Hyperledger Solang 允許 EVM 鏈的開髮人員在 Solana 上部署他們的 dApp，而無需學習新語言。 Hyperledger Solang 降低了開髮人員的進入門檻，使 Solana 成爲一個更容易構建的鏈。然而，目前尚不清楚這會對 Solana 上的開髮者活動産生多大影響。

即將到來的催化劑

新興的 Solana DeFi 應用

來源：AlphaVybe

Phoenix (鳳凰)

Phoenix 是 Solana 上的去中心化限價訂單簿，支持現貨資産市場。 Phoenix 由 Ellipsis Labs 團隊構建，該團隊最近完成了 330 萬美元的融資輪 由電力資本（Electric Capital）領投。 Phoenix 本質上是押註於 Solana 原生資産的增長。 Phoenix 計畫是他們 DEX 的入口，團隊認爲市場創建應該是無需許可的。所有市場事件（限價訂單下達、限價訂單取消、成交等）都寫在 鏈上，因此交易者可以輕鬆查詢所有 Phoenix 市場的完整實時和歷史狀態。

Drift 協議

Drift Protocol 是 Solana 上的衍生品交易所。 Drift v2 最近的纍計交易量已超過 10 億美元，未平倉合約爲 490 萬美元。 Drift 的 TVL 在上個月增加了超過 50%（以美元和 SOL 計價）。總體而言，Drift Protocol 在所有指標上都經歷了強勁增長。

除了高級統計數據之外，Drift 還推出了 CONNECT，這是一個開源 Metemask snap，允許 Metamask 錢包的用戶從 EVM 鏈橋接到 Solana。此外，漂移還提議 未來對無許可預測市場的支持，目前仍處於討論的初始階段。

Squads 協議

Squads Protocol 剛剛推出了新的平颱 是 Solana 生態繫統獨有的綜合多重簽名平颱。 Squads Protocol 已穫得 6 億美元的資産和 9.5 億美元的總交易量。

Kamino 金融

Kamino 是一種自動化流動性解決方案 允許用戶通過曏集中流動性做市商（CLMM）提供流動性來賺取資産收益。第三季度，卡米諾金融促成的 交易量超過 10 億美元，該協議已爲其儲戶産生了 125 萬美元的費用。 Kamino Finance 的 v2 備受期待，計畫於第四季度髮布。

DeFi 協議的積分繫統

積分繫統允許協議測試不衕的激勵機製，因此協議可以衡量哪些有效，哪些無效。到目前爲止，積分繫統很大程度上已經由 Tensor 和 Blur 牽頭的 NFT 協議進行了嘗試和測試。我們尚未看到這些積分繫統將爲 Solana DeFi 應用帶來多少採用。

MarginFi

MarginFi 是一個借貸市場，引領了 Solana DeFi 的積分繫統，該繫統已經啟動了網絡效應，其他協議也紛紛效仿。該積分繫統受到 Blur 和 Tensor 等著名 NFT 平颱的啟髮，但經過改進併應用於 DeFi 協議。繼 MarginFi 之後，多個 Solana DeFi 協議已經開始推出自己的積分計畫，包括 Cypher、Solend 和 Jito。

MarginFi的繫統推出了與Swell Network類似的積分繫統，每借出一美元相當於每天纍積1分，每借入一美元相當於每天積纍4分。借款可以穫得更多積分，因爲它是貸款協議成功的主要驅動力。這裡可以找到纍積積分排名靠前的 MarginFi 賬戶排行榜。

可能的策略（不是財務建議）：

• 借出穩定幣
• 借用穩定幣對抗借出的穩定幣
• 循環穫取最大點數
• 小心借貸之間的年利率差異

Cypher

Cypher 今年早些時候經歷了 TVL 的爆炸性增長，但隨後又出現了平颱安全漏洞。盡管由於該漏洞而出現了回退，但 Cypher 已經解決了大部分問題併重新開始運營。

Cypher 的積分繫統分配給平颱上的交易、借貸。對於現場和犯罪者收集積分：

• 永久市場
  • Maker 交易量：每 1 美元交易量 20 點
  • Taker 交易量：每 1 美元交易量 15 點
• 現貨市場
• • Maker 交易量：每 1 美元交易量 10 點
• 借貸市場
  • 借貸：每天每借$ 5點
  • 借出：每天每借出$ 1點

可能的策略（不是財務建議）：

• 交易量點
• 可以通過購買現貨 SOL 併通過 SOL 空頭對衝來穫得積分
• 小心交易費用和借/貸年利率差異

Solend

Solend 正在採取一種獨特的方法，其中Solend 有最低獎勵池，併按“季節”分開。第 1 季將以 100k SLND 開始，併隨著他們加入更多合作伙伴併穫得交易而增長。

• 借貸市場
  • 每天 10M 積分按比例分配給供應和借用。借款是供給量的 2 倍。
• 保證金交易
  • 每$保證金交易額賺取10點積分

可能的策略（NFA）：

• 在任何保證金池上進行交易

主池存貸，可循環

Jito

Jito推出Jito Points 9 月 28 日，用戶可以覆合他們的 jitoSOL 資産。

獎金/積分明細如下：

• 在任何 JitoSOL/xSOL 對中進行 LP-ing 可穫得 1.5 倍積分
• JitoSOL/SOL LP 2.5 分
• JitoSOL/USDC 和其他波動性貨幣對穫得 3.5 倍積分

可能的策略（NFA）：

• 在這些集成協議上提供 JitoSOL 流動性：
  • Kamino Finance
  • Meteora
  • Orca
• Raydium 協議
• Drift 協議

Firedancer: 萬級 TPS？

Firedancer 是由 Jump Crypto 開髮的 Solana 驗證器客戶端，旨在進一步減少延遲時間併改善 Solana 的客戶端多樣性。爲了有效地處理每秒 1M 個交易的目標，網絡需要進行負載平衡的擴展。Firedancer 利用硬件和軟件升級來實現負載平衡的擴展。在本報告中，我們不會深入介紹 Firedancer 及其實現的更多細節。

Firedancer 將逐個組件髮布。

• QUIC 交易傳播協議的實現標誌著 Firedancer 開髮的第一步。在性能測試中，“fd_quic” 實現了每秒 1M 的交易傳播吞吐量。
• 目標是重新創建 Solana 架構的每個組件，以充分髮揮 Firedancer 的潛力。 QUIC 標誌著重新創建每個驗證器組件的第一步，成熟技術的髮布日期現階段仍未知。

結論

Solana 開髮了一繫列令人印象深刻的技術壯舉，應對了嚴峻的挑戰，併爲基礎設施、應用程序甚至與傳統金融堆棧的合作伙伴關繫開創了潛在的未來方曏。盡管 Solana 過去一直在應對各種技術和網絡挑戰，但其技術堆棧的穩健性和對改進的承諾（例如 QUIC 的實施）在很大程度上減輕了擔憂。

Solana 不斷增長的 TVL、領先的 DeFi 速度以及穩定的每月交易數據凸顯了該鏈成爲多元化經濟活動中心的潛力。中本聰繫數等去中心化指標揭示了該鏈對創建更加分布式生態繫統的承諾。

該生態繫統受到各種合作伙伴關繫和技術進步的推動。從可顯著降低 NFT 鑄造成本的有前途的狀態壓縮技術，到對 Firedancer 的預期及其進一步優化 Solana 體驗的潛力，該鏈不斷創新。與 Metamask Snap 的集成以及 Hyperledger Solang 等開髮也暗示了 Solana 正在努力變得更加 EVM 友好。

Solana 迄今爲止的歷程是更廣泛的區塊鏈演變的象徵——充滿希望，不時充滿挑戰，但不斷髮展。與任何新興技術一樣，前進的道路是不確定的。 Galaxy 即將清算 FTX/Alameda 持有的 SOL，這代錶著 Solana 時間錶上的一個潛在波動點。然而，Solana 對創新、適應和以用戶爲中心的承諾暗示了這個區塊鏈競爭者的光明前景。

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