漸進所有權：應用程序代幣的模型
我們創立 Variant 的初衷是下一代互聯網將通過代幣化將用戶轉變爲所有者。利用代幣作爲用戶激勵對於引導比特幣和以太坊等基礎設施網絡非常有效。然而，應用層尚未看到使用代幣髮展網絡的經過驗證的模型。相反，有很多例子錶明，分髮代幣實際上會吸引更多的投機者和雇傭兵而不是真正的用戶，從而阻礙了持續增長和保留，從而混淆了産品與市場的契合度。
由於這些失敗，許多人將應用程序使用令牌視爲類別錯誤，但我們不這麽認爲。相反，我們認爲答案是不斷迭代代幣設計，以實現更加自下而上和選擇加入的所有權分配模型，我們稱之爲“漸進式所有權”。此方法側重於加深適合産品市場的應用程序的用戶忠誠度。
在此框架中，我們概述了前幾個時代的代幣分配機製——PoW 挖礦、ICO 和空投——及其主要教訓和問題。然後，我們爲新的代幣分配模型提出高級步驟和策略，我們相信該模型可以通過早期産品市場契合來可持續髮展應用程序。通過應用此手冊，應用程序可以利用用戶所有權來加深現有用戶忠誠度，爲進一步增長和保留鋪平道路。
代幣分配的三個時代
加密貨幣的代幣分配模式經歷了三個主要時代：
- 工作量證明（2009 年至今）：硬件形成
- ICO（2014-2018）：資本形成
- 空投（2020-2023）：引導使用
每個模型都降低了參與者的參與度，衕時擴大了訪問範圍，因此每個時代自然都伴隨著該領域新一波的增長和髮展。
1。工作量證明時代（2009 年-現在）
比特幣開創了這樣的想法：任何願意在其機器上運行軟件（“挖礦”）的人都可以操作無需許可的網絡，以換取代錶網絡所有權的代幣。投入更多計算能力的礦工有更大的機會穫得獎勵，從而促進需要對計算資源進行有意義的投資的專業化。
PoW 時代錶明代幣激勵措施可以非常有效地引導網絡中的供應，其中貢獻的價值可以量化，例如計算能力。至關重要的是，資本資産（硬件）與金融資産（BTC）不衕，後者迫使礦工出售金融資産以彌補成本。隨著專用硬件成爲必要成本，礦工必鬚在游戲中擁有更多利益，但這種動態也擠掉了普通用戶。
2. ICO 時代（2014 年-2018）
ICO（首次代幣髮行）時代標誌著與工作量證明分配模式的重大背離：項目通過直接將代幣出售給潛在用戶來籌集資金和分配代幣。從理論上講，這種方法允許項目繞過風投和銀行家等中介機構，接觸到更廣泛的參與者，他們可以分享他們將使用的産品和服務的優勢。
該模式的前景吸引了企業家和投資者，併激髮了一波投機興趣。 2014 年，以太坊通過 ICO 部分啟動，爲隨後幾年的許多項目提供了藍圖，包括 EOS 和 Bancor 等 2017-2018 年大型 ICO。但 ICO 時代充斥著欺詐、盜竊和缺乏責任感。許多ICO項目的失敗，加上嚴格的監管審查，導緻其迅速衰落。
ICO 強調了區塊鏈在無需許可的全球資本形成方麵的能力。但這一時期也強調了需要更加深思熟慮的代幣設計和分配模型，優先考慮社區協調和長期髮展，而不僅僅是資本供應。
3.空投時代（2020-2023）
2018 年，SEC 官員建議BTC 和 ETH 不是證券，因爲它們“足夠去中心化”。對此，許多項目設計了包含治理權的代幣，併將其廣泛分配給用戶，以實現充分的去中心化。
與 ICO 分髮代幣進行貨幣投資不衕，空投會根據用戶的歷史使用情況進行獎勵。該模式拉開了 2020 年“DeFi 之夏”的序幕，流動性挖礦（在金融市場提供流動性以賺取代幣）和流動性挖礦（將賺取的代幣出售爲短期收益）得到普及。
雖然空投是曏更加以用戶爲中心和社區驅動的所有權分配模式的轉變，但用戶幾乎不需要參與其中，大多數空投都會帶來用戶通過收到後出售大部分代幣，將所有權轉化爲收入 。
許多項目在建立真正的産品市場契合度之前都利用了空投。代幣吸引了機器人和短期的、唯利是圖的用戶，這些用戶完全是受激勵驅動的，而不是把所有權交給那些與項目的長期成功保持一緻的用戶手中。急於申領和出售代幣混淆了産品與市場契合度的信號，併導緻了價格的繁榮/蕭條。許多急於髮行代幣的項目也看到其創始團隊試圖後退一步。遵守充分去中心化的模糊監管試金石。這使得決策需要進行治理公投，而大多數代幣持有者沒有時間或背景來充分理解。在達到産品與市場契合之前，甚至之後，項目都需要創始人繼續快速迭代。空投常常被證明是增長戰略與初創公司組織執行力之間的不匹配。
我們認爲空投時代的主要教訓是對充分去中心化的追求導緻許多項目偏離了産品市場契合度。< /span> 早期産品市場契合度已得到驗證。之後代幣分配應該更加深思熟慮，對高級用戶給予更重的權重，相反，
代幣分髮的每個時代都刺激了應用程序的增長和髮展。圖片來源：受到應用/基礎設施周期的啟髮 [USV]
一種新穎的代幣分配框架：漸進式所有權
漸進式所有權建立在漸進式去中心化之上，這錶明代幣不能替代産品市場契合度。這種方法在一定程度上採用經濟激勵措施來逐步提高用戶忠誠度和保留率，最終達到所有權。在這種模式下，用戶會受到收入分成收入（例如 ETH 或穩定幣）的激勵，但可以決定用個人收入換取代錶社區收入比例份額所有權的代幣。
這對用戶來説是有好處的，他們可以在收入和所有權之間流暢地轉換，比以前將代幣轉換爲收入的默認步驟更少。它還使他們能夠將經濟參與調整到適合其情況的風險和參與水平。
構建者也有優勢，他們可以利用收入分成激勵來推動增長、建立忠誠度、保留控製權併快速迭代，而不會因充分的去中心化而分心。此外，創始人仍然可以努力尋找通過代幣實現流動性的途徑，衕時嘗試減輕與廣泛、無針對性的代幣分配相關的風險。
漸進式所有權將代幣分配從選擇退出模式轉變爲選擇加入模式，由於游戲中的利益更多，因此有可能産生更強的忠誠度和網絡效應。隨著忠誠的用戶升級爲所有權，他們在經濟上與網絡的成功更加一緻，併有動力鼓勵其他人加入，從而創建良性增長循環。選擇所有權的用戶或開髮人員更有可能傾曏於長期投資，就像擁有股票期權的初創公司員工的情況一樣。
相反，在空投模式中，忠誠度可能會受到侵蝕，因爲大多數用戶選擇出售代幣併將其轉換爲收入，從而造成價格下行壓力。
研究Studies錶明，作爲股東遭受損失會降低客戶對公司的滿意度和忠誠度。通過選擇所有權，網絡可以緩解這些繁榮與蕭條周期以及隨之而來的對用戶商譽的侵蝕。
漸進式所有權策
漸進式所有權涉及 3 個步驟：
- 打造爲用戶服務的産品需要
- 利用鏈上收入分享來推動增長、保留和防禦
允許高級用戶升級爲經濟所有權（例如代幣的貿易收入）
打造滿足用戶需求的産品
這是最難的一步。漸進式所有權模式的基礎始於開髮以新穎方式爲用戶服務的産品和服務。正如李最近所寫：“成功的初創公司在幫助人們實現核心需求方麵提供了階梯式功能改進。” 通過滿足從收入到尊重等各種需求，應用可以找到産品與市場的契合點，甚至培養 心理所有權。
2. 利用鏈上收入分成來實現增長、保留和增長。防禦性
項目可以採用鏈上收入分享模型，讓用戶分享産品/服務的成功，加深他們的興趣和承諾。
一個主要的例子是 Zora 的A primary example is Zora’s 協議獎勵protocol rewards，它將一部分收入分配給創作者和開髮者以推動 NFT 鑄幣。這種方法不僅可以提高用戶保留率，還可以增強防禦性。
有些項目就到此爲止了——事實上，這是 web2 公司的規範劇本，範圍從 Substack 到 OnlyFans 到 YouTube 到 X/Twitter。收入分成具有強大的吸引力，併且具有明顯的規模效應。
但比收入分成更進一步的原因是，經濟所有權可以更有意義地使用戶與平颱的長期成功保持一緻，而不是讓他們適應短期收益。擁有經濟所有權的用戶會更了解他們的貢獻如何推動平颱的增長。這反映了硅穀古老的激勵初創員工的策略。
3. 允許高級用戶升級爲所有權
最後，最忠誠的超級用戶可以通過包含經濟和治理權利的代幣選擇所有權。這種轉變不是自動和被動的，而是用戶選擇的。例如，以産生的收入衡量的最有價值的用戶可以選擇：1）以 ETH/穩定幣的形式賺取收入份額，或 2）在項目的原生代幣中按比例分配代幣。
選擇後者時，用戶正在用自己的部分個人收入換取社區總收入的一部分。如果網絡增長，社區的收入就會增長，代幣應該使他們能夠按比例參與。此外，代幣可能會提供對關鍵協議參數（例如費用或收入份額變量）的治理，以確保長期一緻性。
還有更多實施細節需要解決。 （用戶是否應該抵押他們的代幣來賺取平颱費用？代幣是否應該歸屬？）但是，在不深入討論的情況下，我們舉幾個假設的例子：
回到Coming back to ZoraZora，大約, about 1,008 ETH1,008 ETH（迄今爲止， (nearly $2 million USD at the time of publishing) in 協議獎勵protocol rewards中已分配了近 200 萬美元。這些獎勵是收入分成，主要分配給推動鑄幣活動的 NFT 創造者，但也分配給開髮者和策展人。在漸進所有權模型中，頂級 Zora 收入來源可以選擇索取假設的 Zora 代幣，而不是 ETH 協議獎勵。有多少創作者和開髮者會選擇這樣做？可能比例很小，但那些這樣做的人將在游戲中擁有有意義的利益，併有可能變得更加積極和有動力髮展網絡。
另一個假設是Another hypothetical is FarcasterFarcaster，其收費大約爲, which charges roughly 7 美元年費$7 in annual fees 給個人用戶在網絡上存儲數據。想象一下，如果該協議與開髮吸引註意力的客戶的開髮人員分享收入。然後，開髮人員可以選擇是否將該價值傳遞給最終用戶，類似於回扣。或者，開髮人員可以將部分收入份額轉換爲協議代幣，從而使他們能夠參與生態繫統的增長和對關鍵協議參數的治理。
web2 忠誠度模型的先例
漸進式所有權模型與商業研究員 James Heskett 的 The progressive ownership model closely aligns with business researcher James Heskett’s 客戶忠誠度階梯ladder of customer loyalty (2002) 密切相關，該模型包括四個階段：“忠誠度（重覆購買）、承諾（願意曏他人推薦産品或服務）、使徒行爲（願意説服他人使用産品或服務）和所有權（願意推薦産品或服務改進）。 ”
漸進式所有權認識到，客戶忠誠度需要不斷加深的 心理所有權。隨著用戶從收入上升到代幣，他們可能會感到心理所有權的程度越來越高，最終會更加大聲地倡導——就像産品的所有者一樣，併爲産品的持續成功承擔更多責任。
這種This 情感聯繫emotional connection可以通過財務杠桿（收入分成）以及産品元素（個性化體驗、互動功能和用戶體驗）來培養輸入），使用戶更傾曏於成爲長期利益相關者。
利用經濟所有權來鞏固用戶忠誠度也與公開股票界的Leveraging economic ownership to entrench user loyalty also aligns with 研究research相一緻，這錶明股權可以提高用戶的品牌忠誠度現有用戶。正如李 所寫wrote：哥倫比亞商學院A Columbia Business School 研究study髮現，在一款金融科技應用中，用戶在購物後選擇某些品牌或商店來接收庫存，用戶的這些品牌的每周支出躍升了 40%……用戶有意選擇自己持有的股票，併投入時間在這些品牌上購物，以穫得股票獎勵。
過渡到代幣分配的新時代
漸進式所有權策略與之前的代幣分配時代有很大不衕。雖然 ICO 和空投主要是作爲引導工具，但事實證明它們在激勵有機用戶方麵往往無效。結果，企業家常常在尋找産品與市場的契合點上誤入歧途。
在漸進式所有權模式中，收入共享刺激增長併鞏固忠誠度，最終導緻用戶主動選擇所有權，確保隻有最堅定的用戶才能成爲利益相關者。這爲緻力於網絡的長期成功投資的擁護者社區鋪平了道路。雖然這種模式可能會遇到不可預見的挑戰，但它與經濟所有權提高忠誠度的先例密切相關。
漸進所有權如何與充分去中心化的合規框架相關是另一篇文章的主題。該行業將需要新穎的合規性論據，使團隊能夠繼續構建出色的産品，衕時通過所有權提升高級用戶。這是我們計畫在 Variant 推進的工作。
代幣分配的創新促進了生態繫統新的增長和髮展，而劇本仍在編寫中。我們很高興看到未來代幣分髮的迭代將會出現。如果您正在考慮以創造性的方式將代幣合併/分髮到您正在構建的內容中，我們很樂意聽取您的意見。
聲明：
- 本文轉載自[[Li’s Newsletter]，著作權歸屬原作者[Li Jin and Jesse Walden]，如對轉載有異議，請聯繫Gate Learn團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
- 免責聲明：本文所錶達的觀點和意見僅代錶作者個人觀點，不構成任何投資建議。
- 文章其他語言版本由Gate Learn團隊翻譯， 在未提及Gate.io的情況下不得覆製、傳播或抄襲經翻譯文章。
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在此框架中，我們概述了前幾個時代的代幣分配機製——PoW 挖礦、ICO 和空投——及其主要教訓和問題。然後，我們爲新的代幣分配模型提出高級步驟和策略，我們相信該模型可以通過早期産品市場契合來可持續髮展應用程序。通過應用此手冊，應用程序可以利用用戶所有權來加深現有用戶忠誠度，爲進一步增長和保留鋪平道路。
代幣分配的三個時代
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每個模型都降低了參與者的參與度，衕時擴大了訪問範圍，因此每個時代自然都伴隨著該領域新一波的增長和髮展。
1。工作量證明時代（2009 年-現在）
比特幣開創了這樣的想法：任何願意在其機器上運行軟件（“挖礦”）的人都可以操作無需許可的網絡，以換取代錶網絡所有權的代幣。投入更多計算能力的礦工有更大的機會穫得獎勵，從而促進需要對計算資源進行有意義的投資的專業化。
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2. ICO 時代（2014 年-2018）
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該模式的前景吸引了企業家和投資者，併激髮了一波投機興趣。 2014 年，以太坊通過 ICO 部分啟動，爲隨後幾年的許多項目提供了藍圖，包括 EOS 和 Bancor 等 2017-2018 年大型 ICO。但 ICO 時代充斥著欺詐、盜竊和缺乏責任感。許多ICO項目的失敗，加上嚴格的監管審查，導緻其迅速衰落。
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3.空投時代（2020-2023）
2018 年，SEC 官員建議BTC 和 ETH 不是證券，因爲它們“足夠去中心化”。對此，許多項目設計了包含治理權的代幣，併將其廣泛分配給用戶，以實現充分的去中心化。
與 ICO 分髮代幣進行貨幣投資不衕，空投會根據用戶的歷史使用情況進行獎勵。該模式拉開了 2020 年“DeFi 之夏”的序幕，流動性挖礦（在金融市場提供流動性以賺取代幣）和流動性挖礦（將賺取的代幣出售爲短期收益）得到普及。
雖然空投是曏更加以用戶爲中心和社區驅動的所有權分配模式的轉變，但用戶幾乎不需要參與其中，大多數空投都會帶來用戶通過收到後出售大部分代幣，將所有權轉化爲收入 。
許多項目在建立真正的産品市場契合度之前都利用了空投。代幣吸引了機器人和短期的、唯利是圖的用戶，這些用戶完全是受激勵驅動的，而不是把所有權交給那些與項目的長期成功保持一緻的用戶手中。急於申領和出售代幣混淆了産品與市場契合度的信號，併導緻了價格的繁榮/蕭條。許多急於髮行代幣的項目也看到其創始團隊試圖後退一步。遵守充分去中心化的模糊監管試金石。這使得決策需要進行治理公投，而大多數代幣持有者沒有時間或背景來充分理解。在達到産品與市場契合之前，甚至之後，項目都需要創始人繼續快速迭代。空投常常被證明是增長戰略與初創公司組織執行力之間的不匹配。
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這對用戶來説是有好處的，他們可以在收入和所有權之間流暢地轉換，比以前將代幣轉換爲收入的默認步驟更少。它還使他們能夠將經濟參與調整到適合其情況的風險和參與水平。
構建者也有優勢，他們可以利用收入分成激勵來推動增長、建立忠誠度、保留控製權併快速迭代，而不會因充分的去中心化而分心。此外，創始人仍然可以努力尋找通過代幣實現流動性的途徑，衕時嘗試減輕與廣泛、無針對性的代幣分配相關的風險。
漸進式所有權將代幣分配從選擇退出模式轉變爲選擇加入模式，由於游戲中的利益更多，因此有可能産生更強的忠誠度和網絡效應。隨著忠誠的用戶升級爲所有權，他們在經濟上與網絡的成功更加一緻，併有動力鼓勵其他人加入，從而創建良性增長循環。選擇所有權的用戶或開髮人員更有可能傾曏於長期投資，就像擁有股票期權的初創公司員工的情況一樣。
相反，在空投模式中，忠誠度可能會受到侵蝕，因爲大多數用戶選擇出售代幣併將其轉換爲收入，從而造成價格下行壓力。
研究Studies錶明，作爲股東遭受損失會降低客戶對公司的滿意度和忠誠度。通過選擇所有權，網絡可以緩解這些繁榮與蕭條周期以及隨之而來的對用戶商譽的侵蝕。
漸進式所有權策
漸進式所有權涉及 3 個步驟：
- 打造爲用戶服務的産品需要
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允許高級用戶升級爲經濟所有權（例如代幣的貿易收入）
打造滿足用戶需求的産品
這是最難的一步。漸進式所有權模式的基礎始於開髮以新穎方式爲用戶服務的産品和服務。正如李最近所寫：“成功的初創公司在幫助人們實現核心需求方麵提供了階梯式功能改進。” 通過滿足從收入到尊重等各種需求，應用可以找到産品與市場的契合點，甚至培養 心理所有權。
2. 利用鏈上收入分成來實現增長、保留和增長。防禦性
項目可以採用鏈上收入分享模型，讓用戶分享産品/服務的成功，加深他們的興趣和承諾。
一個主要的例子是 Zora 的A primary example is Zora’s 協議獎勵protocol rewards，它將一部分收入分配給創作者和開髮者以推動 NFT 鑄幣。這種方法不僅可以提高用戶保留率，還可以增強防禦性。
有些項目就到此爲止了——事實上，這是 web2 公司的規範劇本，範圍從 Substack 到 OnlyFans 到 YouTube 到 X/Twitter。收入分成具有強大的吸引力，併且具有明顯的規模效應。
但比收入分成更進一步的原因是，經濟所有權可以更有意義地使用戶與平颱的長期成功保持一緻，而不是讓他們適應短期收益。擁有經濟所有權的用戶會更了解他們的貢獻如何推動平颱的增長。這反映了硅穀古老的激勵初創員工的策略。
3. 允許高級用戶升級爲所有權
最後，最忠誠的超級用戶可以通過包含經濟和治理權利的代幣選擇所有權。這種轉變不是自動和被動的，而是用戶選擇的。例如，以産生的收入衡量的最有價值的用戶可以選擇：1）以 ETH/穩定幣的形式賺取收入份額，或 2）在項目的原生代幣中按比例分配代幣。
選擇後者時，用戶正在用自己的部分個人收入換取社區總收入的一部分。如果網絡增長，社區的收入就會增長，代幣應該使他們能夠按比例參與。此外，代幣可能會提供對關鍵協議參數（例如費用或收入份額變量）的治理，以確保長期一緻性。
還有更多實施細節需要解決。 （用戶是否應該抵押他們的代幣來賺取平颱費用？代幣是否應該歸屬？）但是，在不深入討論的情況下，我們舉幾個假設的例子：
回到Coming back to ZoraZora，大約, about 1,008 ETH1,008 ETH（迄今爲止， (nearly $2 million USD at the time of publishing) in 協議獎勵protocol rewards中已分配了近 200 萬美元。這些獎勵是收入分成，主要分配給推動鑄幣活動的 NFT 創造者，但也分配給開髮者和策展人。在漸進所有權模型中，頂級 Zora 收入來源可以選擇索取假設的 Zora 代幣，而不是 ETH 協議獎勵。有多少創作者和開髮者會選擇這樣做？可能比例很小，但那些這樣做的人將在游戲中擁有有意義的利益，併有可能變得更加積極和有動力髮展網絡。
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web2 忠誠度模型的先例
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漸進式所有權認識到，客戶忠誠度需要不斷加深的 心理所有權。隨著用戶從收入上升到代幣，他們可能會感到心理所有權的程度越來越高，最終會更加大聲地倡導——就像産品的所有者一樣，併爲産品的持續成功承擔更多責任。
這種This 情感聯繫emotional connection可以通過財務杠桿（收入分成）以及産品元素（個性化體驗、互動功能和用戶體驗）來培養輸入），使用戶更傾曏於成爲長期利益相關者。
利用經濟所有權來鞏固用戶忠誠度也與公開股票界的Leveraging economic ownership to entrench user loyalty also aligns with 研究research相一緻，這錶明股權可以提高用戶的品牌忠誠度現有用戶。正如李 所寫wrote：哥倫比亞商學院A Columbia Business School 研究study髮現，在一款金融科技應用中，用戶在購物後選擇某些品牌或商店來接收庫存，用戶的這些品牌的每周支出躍升了 40%……用戶有意選擇自己持有的股票，併投入時間在這些品牌上購物，以穫得股票獎勵。
過渡到代幣分配的新時代
漸進式所有權策略與之前的代幣分配時代有很大不衕。雖然 ICO 和空投主要是作爲引導工具，但事實證明它們在激勵有機用戶方麵往往無效。結果，企業家常常在尋找産品與市場的契合點上誤入歧途。
在漸進式所有權模式中，收入共享刺激增長併鞏固忠誠度，最終導緻用戶主動選擇所有權，確保隻有最堅定的用戶才能成爲利益相關者。這爲緻力於網絡的長期成功投資的擁護者社區鋪平了道路。雖然這種模式可能會遇到不可預見的挑戰，但它與經濟所有權提高忠誠度的先例密切相關。
漸進所有權如何與充分去中心化的合規框架相關是另一篇文章的主題。該行業將需要新穎的合規性論據，使團隊能夠繼續構建出色的産品，衕時通過所有權提升高級用戶。這是我們計畫在 Variant 推進的工作。
代幣分配的創新促進了生態繫統新的增長和髮展，而劇本仍在編寫中。我們很高興看到未來代幣分髮的迭代將會出現。如果您正在考慮以創造性的方式將代幣合併/分髮到您正在構建的內容中，我們很樂意聽取您的意見。
聲明：
- 本文轉載自[[Li’s Newsletter]，著作權歸屬原作者[Li Jin and Jesse Walden]，如對轉載有異議，請聯繫Gate Learn團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
- 免責聲明：本文所錶達的觀點和意見僅代錶作者個人觀點，不構成任何投資建議。
- 文章其他語言版本由Gate Learn團隊翻譯， 在未提及Gate.io的情況下不得覆製、傳播或抄襲經翻譯文章。
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