當比特幣生態系統內的競爭變得激烈時，尋求外部流動性和收益的項目更值得關注。

加密貨幣投資是一門藝術，遵循資金流動，而 alpha 線索常常隱藏在首輪融資動態中。研究表明，今年第一季度，最集中的融資項目是在 BTC 生態系統內。例如，比特幣權益協議巴比倫獲得了 7000 萬美元的資金，反映了風險投資家對這一市場熱點的樂觀情緒。

然而，在 BTC 生態系統內，比特幣的可擴展性和資本效率仍然需要改進。例如，比特幣在 DeFi 中的份額一直很低，特別是與其龐大的市值相比。

但是如果你有不同的看法，考慮其他生態系統如何從BTC生態系統的受歡迎程度中受益，以及BTC的價值如何溢出，情況就會有很大變化。資本總是流動的。目前，BTC生態系統吸引了流動性，但資產很少流出。

其他生態系統仍有許多活躍用戶。有沒有辦法將BTC的資產收益和資本效率擴展到這些其他生態系統呢？此外，由於對BTC的長期看漲預期以及礦工持有他們的幣，始終存在著手頭上資金的機會成本，這就需要更多產生收益的選擇。

因此，當BTC生態系內的競爭加劇時，尋求外部流動性和收益的項目變得更加顯著。最近推出的FBTC就是這樣一個項目。它允許您的資產通過FBTC參與各種比特幣收益來源，並且不論它們所在的區塊鏈如何，FBTC都與BTC掛鉤1：1。

這也導致了一個新概念的出現——Omnichain BTC。隨著比特幣價值持續增長和各種創新比特幣收益來源的推出，這個新概念帶來了額外的機會。

此外，該項目得到了領先的基礎設施和技術平台的支持，如Mantle和Antalpha Prime。

像FBTC這樣的全鏈比特幣資產是否具有市場競爭力？我們應該關注哪些潛在收益？

wBTC, 最大的解決方案，而不是最佳的解決方案

為什麼我們應該專注於合成資產，如FBTC？首先，讓我們檢視比特幣生態系統之外的BTC資產的當前情況。

從“資產需要流向外部”的核心邏輯中，你會發現BTC流向外部最突出的例子是wBTC（Wrapped BTC），這是以1:1鎖定BTC的Ethereum區塊鏈上的ERC-20代幣。然而，最近，wBTC因信任危機而受到關注。wBTC背後的公司BitGO宣布將放棄對wBTC的控制權，引發了對wBTC未來控制安全性的討論。

除了這些爭議之外，wBTC在以多樣資產類型和成熟DeFi使用案例聞名的以太坊生態系統中的表現也不盡如人意。

公開數據顯示，儘管相對於以太坊上類似的BTC合成資產而言，wBTC在絕對資產金額和市場份額方面處於領先地位，但其整體表現仍然不理想。

但這並不意味著wBTC在用戶體驗、機制和收益方面處於領先地位。

首先，wBTC在鏈上流動性較差，在中心化交易所的交易量和深度相對較低。除所有權爭議外，主要問題是wBTC的資產收益較低，例如無法支持Babylon生態系統和CeDeFi產品中的比特幣收益場景。

如下圖所示，相比於各種加密資產，wBTC的收益回報明顯落後。例如，在Compound和AAVE等平台上，wBTC僅提供0.01％-0.08％的回報。

顯然，對於合成 BTC 資產而言，wBTC 目前是最大的解決方案，但不是最優選的方案。

無論是以太坊還是其他生態系統，資本利用永遠不會停止。市場總是需要更好的解決方案，挑戰 wBTC，在以下領域需要改進：

• 更好的資產收益：提供更多收入生成機會。
• 提高資本效率和流動性：* 在合成 BTC 移動過程中減少摩擦，並理想地與更多區塊鏈建立連接。
• 增加的信任度：在合成 BTC 發行期間確保更大的安全性。

此外，在BTC相關的生態系統中，鎖定的總價值（TVL）僅占BTC代幣市場規模的4%，而在ETH生態系統中，TVL占比卻達到了75%，而ETH代幣市場規模要低得多。

更多的ERC20合成BTC資產面臨著重大機遇。這是FBTC存在的基本邏輯。

FBTC，全鏈BTC合成資產的先驅

如果我們要定義FBTC，它是一種新型合成資產，與BTC以1:1的比例鎖定並支持全鏈BTC流通。

目前，FBTC將首先在以太坊、Mantle和BNB鏈上運行，並計劃在未來擴展到更多網絡。

什麼是與 BTC 1：1 綁定的含義？簡單來說，當您將 BTC 存入固定地址時，您可以在您選擇的任何鏈上生成 1：1 的 FBTC（例如，以 ERC20 格式）。 然後，您可以使用 FBTC 在各種 DeFi 情境中獲取收益。

總之，FBTC的主要優勢是：

• 多方托管：FBTC 將使用多個 MPC (多方計算) 托管服務提供商。
• 技術和組織保證：FBTC的鑄造、銷毀和跨鏈橋接由FBTC安全委員會和安全公司運營的TSS（閾值簽名方案）網絡管理。
• 儲備透明度：FBTC的儲備證明可以在實時查詢，並由安全公司監控和驗證。
• 已鎖定的FBTC的利用：已鎖定的FBTC可以用作基礎BTC的抵押品，或參與巴比倫贊助。
• 受到區塊鏈生態系統中知名實體和比特幣金融機構的建立，並在長期存在下獲得了眾多礦工和建設者的信任。
• 治理代幣作為激勵。

要了解FBTC的產品設計和運作，您不需要深入研究複雜的技術細節。相反，考慮三個關鍵問題:

您在哪裡存入BTC？BTC去哪裡？誰確保存取款過程？

FBTC的設計如下解決了這些問題:

• BTC 鏈托管地址：這是 BTC 存放的地方。

使用FBTC，系統首先為每個合格用戶生成比特幣網絡存款地址。這些地址由MPC（多方計算）多簽名節點控制（這些節點的具體安全設計將在稍後解釋）。合格用戶將比特幣存入其地址後，在目標鏈上將發行對應的FBTC給合格用戶。因此，在MPC控制的地址中鎖定的比特幣總數將與目標鏈上的FBTC總供應量相匹配；換句話說，存入一個BTC會導致一個BTC被鎖定和一個FBTC產生。

• 目標鏈智能合約：這有助於在不同生態系統中生成和映射BTC。

比特幣存放到存款地址後如何分配到目標鏈上？

這涉及管理合格用戶資產並處理FBTC跨鏈發行的橋接智能合約。基本上，您可以將其視為一個預先編寫的智能合約，旨在處理相關合成資產代幣的供應和轉移。

• 鏈下模塊：確保存款和發行過程順利運行。

隨著BTC進入系統並發行合成資產到目標鏈，各種角色對於此過程至關重要。在FBTC系統中，橋接監控器、TSS閘道、TSS節點和風險控制模塊各自扮演著重要的角色，以確保從BTC到FBTC（反之亦然）的整個過程順利運行。

例如，橋接監控器實時跟踪鏈上事件，例如新的鑄造、燃燒和跨鏈請求。TSS閘道器協調簽名過程，以確保交易成功完成。TSS節點使用分佈式簽名機制，每個節點運行獨立的風險控制模塊，以減輕整體資產風險。

比技術更重要的是各方角色的設計和安排。在描述的過程中，存放在MPC地址中的資產實際上是由保管人管理的，並且由多個受信任的機構持有關鍵股份。在有限風險控制下，FBTC發行以分散的方式進行。

此外，並非所有用戶都有權鑄造FBTC。 “合格用戶” 一詞指的是符合某些標準並獲得授權鑄造FBTC的實體、機構和商戶。這更像是一種委託機制，商戶鑄造FBTC，而用戶則可以訂閱它，而不是直接鑄造。

目前，FBTC網站提供了一個入口，用戶可以通過不同的DeFi協議交換FBTC。然而，流通的FBTC數量取決於合格用戶的鑄幣活動。

這類似於一個務實的聯盟系統，高度信任的機構最初形成一個聯盟，以確保產品在早期階段的順利運作和安全。隨後，系統逐漸向完全去中心化演進。

一個快速了解FBTC鑄造和銷毀的例子

如果角色和技術設計仍然顯得抽象，讓我們來看一個具體的例子，了解FBTC是如何鑄造和銷毀的。

假設愛麗絲希望從她的1 BTC 在以太坊上鑄造1個 FBTC。下面是它的運作方式:

1. 轉帳啟動：Alice將1 BTC轉移到FBTC系統提供的MPC托管地址。
2. 鑄幣請求：艾麗絲在以太坊上與FBTC橋接合約進行互動，以啟動鑄造1個FBTC的請求。
3. 請求監控：橋接監視器實時檢測和監控艾麗絲的鑄幣請求以及1 BTC存款交易。
4. 請求轉發：橋接監視器將艾麗絲的鑄造請求發送到 TSS 閘道。
5. 交易簽名：TSS 網關協調多個 TSS 節點進行交易簽名。這些節點使用 MPC 算法生成交易簽名，確保存款交易和鑄幣請求的有效性。
6. FBTC鑄造：一旦驗證完成，FBTC代幣將被鑄造並發送到以太坊上的Alice錢包地址。

在上面的示例中，技術和管理方面都確保了過程的流暢性和安全性，用戶無需了解：

當合格用戶（如Alice）將BTC轉移到託管地址時，該地址通過MPC地址由多個託管人管理。這意味著任何BTC的提款都需要多個託管人的簽名，防止任一託管人獨立訪問BTC，從而保護資產免於被盜。

橋樑監視器實時跟踪，確保每一步都在嚴格監督下進行。

TSS 网关协调多个 TSS 节点来签署交易。这些节点使用阈值签名方案 (TSS) 共同签署交易，确保只有在满足所有安全和验证条件时，才能完成 FBTC 铸币或 BTC 提取。

另一個好處是，Mint and Burn機制使FBTC的跨鏈轉移更容易。

與鑄幣過程類似，如果Bob發起從以太坊到BSC的轉移1 FBTC的請求：

在以太坊上的橋接合約燒毀了Bob的1個FBTC，減少了以太坊上的FBTC供應。

橋接監視器檢測到此事件並將其發送到TSS閘道。

TSS 網關然後觸發 BSC 上的橋接合約，以確認跨鏈操作。

交易確認後，Bob 在 BSC 上收到 1 個 FBTC。

此过程遵循相同的程序和安全措施，确保每个跨链操作都得到多个验证节点的确认。这避免了单点故障和恶意行为，同时实现了不同区块链网络之间合成 BTC 资产的无缝转移。

更好的資源創造更好的資產

从设计角度来看，FBTC的技术设计并不过于复杂，具有明确的进出原则。对于像FBTC这样的跨链合成资产来说，尽管技术和安全是基本要求，但覆盖资源的能力是上限。

可以說更好的資源導致更好的資產: 簡單來說，積累資源並建立廣泛的合作網絡是 FBTC 或類似項目成功的關鍵。最終，FBTC 必須有採用者、用戶、推廣者，以及能夠動員這些個人和資源，以確保其運營順利運行。

那麼，“資源”到底是什麼意思呢？

僅有FBTC資產本身無法獨立運作，需要吸引並整合多個夥伴和參與者，包括去中心化金融(DeFi)協議、跨鏈橋接、交易所和托管服務提供商。這些夥伴的參與和支持可以提升項目的可信度和使用案例，從而促進FBTC資產的流通和接受度。

因此，問題在於 FBTC 是否能夠確保這些資源和能力。

對於Mantle作為L2解決方案，它與各種DeFi協議（如借貸、流動性挖礦和去中心化交易所（DEXs））自然集成更加容易，這些都是其鏈生態系統固有的一部分。這不僅為FBTC持有者提供了更多賺錢機會，還增強了FBTC的使用案例和市場需求。

目前，FBTC已與24個不同的項目合作，展示其連接性：

1. Babylon生態系統：solv、pumpbtc、bedrock、pell network、lombard、satlayer等。
2. 鏈上 DeFi：merchant moe、agni、dodo、Init 等。
3. CeDeFi：avalon finance、bouncebit等
4. 新的鏈項目作為資產保管人：燃料、mezo、bob、botanix等。

對於跨鏈合成資產，這些種子合作夥伴在FBTC的初始推出中發揮著至關重要的作用，為市場注入了大量的流動性。

Mantle在其資金庫中持有數十億美元，作為L2領域的重要參與者而聞名。這些資金中的一部分可能會用於合作夥伴關係和促銷活動，這可能會對FBTC的增長產生重大影響。然而，目前官方渠道尚未宣布額外的激勵計劃，因此值得密切關注潛在的機會。

Antalpha Prime，作為BTC生態系統基礎設施發展的重要貢獻者，為BTC相關項目的增長提供了必要的技術支持。此外，Cobo作為FBTC的早期基礎設施提供者，在數字資產保管和管理方面擁有強大的安全性和MPC能力。這些專業知識確保了FBTC在保管和跨鏈操作中的安全性和可靠性，提升了該項目的可信度和透明度。Cobo也是Babylon Staking的最初保管人之一。

FBTC於7月12日正式上線，不到一個月，其鏈上流通量迅速增長到7000萬美元。展望第三季度，FBTC持有人將有新的賺錢機會。除了對乙太坊和Mantle進行質押或重新質押之外，將FBTC存入有收益合作夥伴協定還可以通過借貸和質押機制產生APY。

FBTC已經在BSC上推出，並計劃擴展到其他主要和新興的區塊鏈生態系統。為了鼓勵FBTC持有，該項目將很快推出Ignition Sparkle Campaign，預計將於八月底推出，可能為未來空投奠定基礎。有興趣的用戶可以訪問項目的網站更多詳細資訊。

結論

加密資產始終活躍，追求更大的回報和流動性是一個不斷驅動的過程。為資產流動提供更好服務的實體將從這種流動中受益，就像沿著高速公路和快車道不斷通行的加油站一樣。

FBTC，從其產品設計和初始規劃來看，似乎是比特幣資產的加油站。通過利用跨鏈合成方法，FBTC旨在激活並連接比特幣的生態系統與外部回報。

然而，與任何企業一樣，成功也將取決於持續的市場策略和運營。在安全性的基礎上，通過全面的鏈接，並最大化回報是FBTC的基本目標。這個努力的未來看起來很有前景。

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