深入分析Polymarket，SX Bet，Pred X和Azuro預測市場
預測市場是開放市場，利用財務激勵來預測特定結果。這些市場是為了下注各種事件結果而設立的，市場價格反映了公眾對事件發生可能性的看法。
一個典型的預測市場合約交易的價值在0%和100%之間。最常見的形式是二元期權市場，合約在到期時結算為0%或100%。用戶也可以在事件發生之前出售選項，以市場價格退出。
通過預測市場，我們可以根據參與者對事件的價值來提取公眾對未來結果的期望。具有不同信念的交易者通過合約交易來反映他們對可能結果的信心，這些合約的市場價格代表了聚合的信念。
預測市場有著悠久的歷史，幾乎和賭博本身一樣古老，而它們與政治的交集似乎也是古老的：中世紀的人們已經熱衷於下注天主教教宗選舉的結果。
隨著即將到來的美國總統選舉，由於特朗普的刺殺企圖、拜登的退出以及民主黨將哈里斯替換為候選人等事件，政治博彩的興趣在7月份急劇上升。預測市場如Polymarket已獲得廣泛關注。
Polymarket：基於訂單簿的預測市場
@Polymarket 是一個去中心化的預測市場項目，於2020年推出，由Shayne Coplan創立，並得到著名機構和天使投資者的支持，包括Polychain Capital、Founders Fund和Vitalik。
Polymarket允許用戶在世界各地的高爭議性話題上進行交易（如政治、體育、流行文化等），從而使他們能夠基於他們的預測來構建投資組合。
與傳統的體育博彩不同，Polymarket允許用戶在市場話題結束前自由交易股份，為投機者提供了參與基於概率的賭注的靈活機會。
Polymarket利用基於Gnosis的條件代幣框架（CTF）。對於每1美元的ERC-20代幣（例如USDC）抵押，會發行兩個條件代幣。這些代幣代表交易事件的二元結果（例如，事件是否發生或否，是或否）。市場將多個二元結果市場匯總成綜合結果。
條件性代幣的市場價格根據交易需求波動，用戶可以通過訂單簿買入或賣出這些代幣。另外，一旦事件結束，持有正確代幣的用戶將收到整個1美元的支付。
由於兩個代幣在類似於CEX的市場上獨立交易，可能會出現兩個代幣的結合價格不等於1美元的情況。這就是市場製造商幫助平衡價格差異的地方。因此，在活動結束之前，您始終可以使用兩個代幣的組合來贖回1美元的股份。
Polymarket的預測市場包含以下關鍵組件:
- 市場主題在Polymarket上，每个预测市场都专注于特定的主题或事件。尽管用户可以通过Polymarket的Discord提交新的市场创建建议，但由于措辞的复杂性，平台保留选择创建哪些市场的自由。
- 神諭: 確定事件結果通常需要神諭的輸入。Polymarket 使用 UMA optimistic oracle，允許任何人提交解決方案。如果在一定時期內沒有對解決方案提出挑戰，則解決方案將被接受為事實。在爭議的罕見情況下，神諭的決定由UMA代幣持有者解決。
- 條件代幣如前所述，锁定1美元会导致发行两个条件性代币：“是”和“否”。在市场结算时，获胜结果的持有人将获得全部1美元。 “是”和“否”代币在市场上自由交易，其价格反映了概率。 Polymarket使用由Gnosis协议开发的条件性代币框架（CTF），基于ERC1155代币标准。
- 訂單簿市場Polymarket採用混合的鏈上訂單簿交易機制，類似於dYdX v3。用戶通過簽名授權交易，運營商在鏈下匹配訂單，最終交互在鏈上完成。合約處理非保管清算，執行二元結果代幣和抵押資產之間的原子交換，因此運營商不持有1美元的股份。
- 流動性提供者: 與體育博彩不同，Polymarket 允許在結果確定之前自由交易條件性代幣。定價由供需決定，而不是機制，這可能會導致代幣價格偏離（例如，兩個代幣的結合價格可能不等於1美元）。任何人都可以下限價單以從買賣價差中獲利，Polymarket 還提供額外的USDC激勵。
Polymarket目前沒有代幣發行計劃，也不會通過獎勵計劃積極鼓勵用戶。儘管如此，Polymarket今年已通過其流動性獎勵計劃發放了逾300萬美元的USDC，以激勵市場做市活動，旨在增強平台的整體流動深度。目前最高交易量的市場每日向流動性提供者支付約600美元的USDC。
SX Bet：單場預測平台
@SX_Bet是一個基於以太坊的體育博彩平台，成立於2019年，現在在Arbitrum Orbit Rollup上運營的SX Chain上運作。
目前，SX Bet主要支持以體育為主題的投注市場，包括網球、足球、棒球和籃球等主要賽事。最近新增了新的投注類別，包括加密、Degen加密和政治，涉及主要加密資產價格趨勢和鏈上迷因幣的賭注，以及美國總統選舉的結果。
與Polymarket不同，SX Bet遵循傳統的體育博彩模式，僅支持單場投注，不允許在預測事件結果確定之前自由交易投注。
SX Bet的創新在於其實施了一種組合投注系統。用戶預測一系列事件，只有在所有預測都正確時，他們才能獲得支付。組合投注通常提供可觀的獎勵，在預測市場中充當槓桿形式。 SX Bet的市場製造商充當這些交易的交易對手。
這些組合投注類似於彩票，可以提供高達賭注數千倍的回報，它們的成功故事通常會在網絡上爆紅。這是傳統體育預測市場中最令人興奮的方面之一。
很明显，Polymarket以及所有基于“双代币”条件框架的预测市场都无法提供组合投注，因为合约无法为每种可能的结果组合铸造条件代币，并确保它可以自由交易且具有足够的流动性。仅有两种结果的市场具有有限的赔率，可能不太受用户欢迎。
Pred X: AI-驅動的主題預測市場
@PredX_AI是一個基於Sei區塊鏈的預測市場，涵蓋了政治、加密貨幣價格預測和熱門事件等多個主題。目前，該平台支持在Base、Linea、Sei和Bitlayer等多個區塊鏈上使用USDC進行投注，並推出了相應的Telegram小程序。Pred X Telegram小程序名為PredXFun（@PredxFantasyBot）提供了兩種模式：一種是遊戲模式，用戶可以預測趨勢事件的概率並賺取積分；另一種是真實模式，用戶可以連接他們的錢包，在官方網站上下注相似的主題。
與 Polymarket 不同，在 Polymarket 上，預測市場話題主要是由用戶在 Discord 上提出的，而 Pred X 的預測話題大多是由 Aimelia AI 生成的，該 AI 從互聯網上獲取熱門新聞和市場情緒指數。然後這些話題被推送到 Pred X 網站，用戶會自發地形成交易市場。儘管 Pred X 支持多個區塊鏈，但它並不是一個完全去中心化的預測市場應用程式。預測話題不同結果的價格是由平台的集中式訂單簿確定的，而每個預測話題的訂購過程和市場則根據智能合約規則進行管理。
客觀而言，與其他預測市場相比，Pred X 平台仍然是一個不夠成熟的平台。該網站上可預測主題的訂單簿深度和交易量顯著低於 Polymarket 和 SX Bet。作為一個預測市場，理想情況下應該允許用戶在事件結果揭曉前自由交易不同的結果代幣。不幸的是，Pred X 的訂單簿不支持用戶創建訂單。在大多數市場缺乏市場製造商的情況下，用戶實際上無法自由交易結果代幣。此外，文件未詳細解釋不同鏈上主題市場之間的一致性如何維持，以及如何確保不同鏈上所有概率結果代幣的流動性。在 Telegram 迷你應用程式的“實際模式”中，與官方網站相比，對於相同主題的投注價格存在差異。
這些問題對 Pred X 的實際可用性和可靠性產生了懷疑。總的來說，該產品目前看起來更像是一個正在進行中的工作。
Azuro：由流動性池驅動的投注協議
@azuroprotocol不是預測市場本身，而是創建鏈上預測市場的基礎協定。這個全面的、無需許可的基礎設施包括鏈上智慧合約和 Web 元件，能夠創建基於 Azuro 的多個預測市場應用程式。所有基於Azuro的投注平臺都可以在以下位置找到https://azuro.org/ecosystem
Azuro僅支持單注，不允許像Polymarket那樣自由交易“是”和“否”的結果。用戶只能在結果宣布後才能收到派彩。
Azuro系統以流動性池為中心。任何人都可以通過與Azuro工廠合約互動來部署自己的流動性池。在單個流動性池內可以創建多個投注平台，每個平台可以提供不同預測主題的投注活動。
在像 Polymarket 这样的二进制拆分模型中，流动性被隔离并分配给各种预测事件。Azuro 引入了一个称为流动性树的概念，在一个预测主题下的多个事件，甚至多个主题和平台，可以共享同一个流动性池。
流動性樹提供了一個分層結構，不同的潛在事件定義了流動性範圍。例如，足球比賽有多種可能的比分結果。這種流動性確保平台能夠成為投注的交易對手並支付潛在的獲利（這可能導致流動性提供者的損失）。如果投注者普遍遭受損失，流動性提供者可以獲利。流動性樹為多個預測主題提供流動性並充當交易對手，帶來利潤或損失。
Azuro上每個事件的賠率是根據每個事件下注的資金金額相對於預測主題的總流動性來計算的。初始賠率是由特定的數據提供者設定的，他們也提供初始流動性。數據提供者可以在投注過程中調整賠率，並且這些賠率的償付能力由初始流動性保證。
Azuro 還支援多個 dApp 的實現。博彩平臺可以設置自己的交易費用，投注者可以自由選擇，而流動性池的建立者可以設置池的利潤分享比例。所有池利潤的一部分直接用於Azuro自己的DAO，Azuro也發行了其原生代幣$AZUR。
結論
預測市場背後的哲學是迷人的。參與者的目標是獲利，並將自由市場視為最有效的信息收集系統，使他們能夠預測現實世界的事件。這些預測往往驚人地準確。在推薦算法壟斷信息的時代，預測市場似乎能有效揭示真相並反映多元觀點，正如在Polymarket上的政治預測所示。
對於許多加密用戶來說，他們第一次接觸預測市場可能是通過上次總統大選期間在 FTX 上推出的特朗普與拜登指數。再加上SBF強大的做市能力，它甚至允許高槓桿交易。雖然是集中式的，但它提供了極具吸引力的體驗。
加密貨幣大大減少了預測市場中的交易摩擦，提供了更好、更有效的市場機制。此外，智慧合約和AMM的概念為預測市場帶來了改進的市場機制，提供了無需許可的訪問和更好的流動性。許多AI AgentFi專案也將預測市場視為利用集體智慧和磨練模型的戰場。
然而，這種方法也存在明顯的缺點：雖然 Polymarket 允許自由交易條件性代幣，但它在靈活的投注機制方面存在困難，缺乏高回報期望，這可能會降低一些普通用戶的樂趣。 Azuro 的流動性池模型仍然有些複雜，缺乏投注後交易能力。
與其專注於機制和技術創新，當前預測市場的普及應該被視為加密文化中大規模采用的另一個例子。它代表了它背後的自由市場文化的勝利，在算法權威日益主宰信息的時代，這尤其有價值。畢竟，沒有什麼比市場更聰明，沒有什麼信息系統比自由市場更有效。
參考
https://messari.io/report/yes-or-no-on-polymarket…
https://legacy-docs.polymarket.com/polymarket-+-uand…
https://help.sx.bet/zh-Hant/articles/6233471-過關投注規則...
https://gem.azuro.org/concepts
免責聲明：
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深入分析Polymarket，SX Bet，Pred X和Azuro預測市場
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一個典型的預測市場合約交易的價值在0%和100%之間。最常見的形式是二元期權市場，合約在到期時結算為0%或100%。用戶也可以在事件發生之前出售選項，以市場價格退出。
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隨著即將到來的美國總統選舉，由於特朗普的刺殺企圖、拜登的退出以及民主黨將哈里斯替換為候選人等事件，政治博彩的興趣在7月份急劇上升。預測市場如Polymarket已獲得廣泛關注。
Polymarket：基於訂單簿的預測市場
@Polymarket 是一個去中心化的預測市場項目，於2020年推出，由Shayne Coplan創立，並得到著名機構和天使投資者的支持，包括Polychain Capital、Founders Fund和Vitalik。
Polymarket允許用戶在世界各地的高爭議性話題上進行交易（如政治、體育、流行文化等），從而使他們能夠基於他們的預測來構建投資組合。
與傳統的體育博彩不同，Polymarket允許用戶在市場話題結束前自由交易股份，為投機者提供了參與基於概率的賭注的靈活機會。
Polymarket利用基於Gnosis的條件代幣框架（CTF）。對於每1美元的ERC-20代幣（例如USDC）抵押，會發行兩個條件代幣。這些代幣代表交易事件的二元結果（例如，事件是否發生或否，是或否）。市場將多個二元結果市場匯總成綜合結果。
條件性代幣的市場價格根據交易需求波動，用戶可以通過訂單簿買入或賣出這些代幣。另外，一旦事件結束，持有正確代幣的用戶將收到整個1美元的支付。
由於兩個代幣在類似於CEX的市場上獨立交易，可能會出現兩個代幣的結合價格不等於1美元的情況。這就是市場製造商幫助平衡價格差異的地方。因此，在活動結束之前，您始終可以使用兩個代幣的組合來贖回1美元的股份。
Polymarket的預測市場包含以下關鍵組件:
- 市場主題在Polymarket上，每个预测市场都专注于特定的主题或事件。尽管用户可以通过Polymarket的Discord提交新的市场创建建议，但由于措辞的复杂性，平台保留选择创建哪些市场的自由。
- 神諭: 確定事件結果通常需要神諭的輸入。Polymarket 使用 UMA optimistic oracle，允許任何人提交解決方案。如果在一定時期內沒有對解決方案提出挑戰，則解決方案將被接受為事實。在爭議的罕見情況下，神諭的決定由UMA代幣持有者解決。
- 條件代幣如前所述，锁定1美元会导致发行两个条件性代币：“是”和“否”。在市场结算时，获胜结果的持有人将获得全部1美元。 “是”和“否”代币在市场上自由交易，其价格反映了概率。 Polymarket使用由Gnosis协议开发的条件性代币框架（CTF），基于ERC1155代币标准。
- 訂單簿市場Polymarket採用混合的鏈上訂單簿交易機制，類似於dYdX v3。用戶通過簽名授權交易，運營商在鏈下匹配訂單，最終交互在鏈上完成。合約處理非保管清算，執行二元結果代幣和抵押資產之間的原子交換，因此運營商不持有1美元的股份。
- 流動性提供者: 與體育博彩不同，Polymarket 允許在結果確定之前自由交易條件性代幣。定價由供需決定，而不是機制，這可能會導致代幣價格偏離（例如，兩個代幣的結合價格可能不等於1美元）。任何人都可以下限價單以從買賣價差中獲利，Polymarket 還提供額外的USDC激勵。
Polymarket目前沒有代幣發行計劃，也不會通過獎勵計劃積極鼓勵用戶。儘管如此，Polymarket今年已通過其流動性獎勵計劃發放了逾300萬美元的USDC，以激勵市場做市活動，旨在增強平台的整體流動深度。目前最高交易量的市場每日向流動性提供者支付約600美元的USDC。
SX Bet：單場預測平台
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目前，SX Bet主要支持以體育為主題的投注市場，包括網球、足球、棒球和籃球等主要賽事。最近新增了新的投注類別，包括加密、Degen加密和政治，涉及主要加密資產價格趨勢和鏈上迷因幣的賭注，以及美國總統選舉的結果。
與Polymarket不同，SX Bet遵循傳統的體育博彩模式，僅支持單場投注，不允許在預測事件結果確定之前自由交易投注。
SX Bet的創新在於其實施了一種組合投注系統。用戶預測一系列事件，只有在所有預測都正確時，他們才能獲得支付。組合投注通常提供可觀的獎勵，在預測市場中充當槓桿形式。 SX Bet的市場製造商充當這些交易的交易對手。
這些組合投注類似於彩票，可以提供高達賭注數千倍的回報，它們的成功故事通常會在網絡上爆紅。這是傳統體育預測市場中最令人興奮的方面之一。
很明显，Polymarket以及所有基于“双代币”条件框架的预测市场都无法提供组合投注，因为合约无法为每种可能的结果组合铸造条件代币，并确保它可以自由交易且具有足够的流动性。仅有两种结果的市场具有有限的赔率，可能不太受用户欢迎。
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與 Polymarket 不同，在 Polymarket 上，預測市場話題主要是由用戶在 Discord 上提出的，而 Pred X 的預測話題大多是由 Aimelia AI 生成的，該 AI 從互聯網上獲取熱門新聞和市場情緒指數。然後這些話題被推送到 Pred X 網站，用戶會自發地形成交易市場。儘管 Pred X 支持多個區塊鏈，但它並不是一個完全去中心化的預測市場應用程式。預測話題不同結果的價格是由平台的集中式訂單簿確定的，而每個預測話題的訂購過程和市場則根據智能合約規則進行管理。
客觀而言，與其他預測市場相比，Pred X 平台仍然是一個不夠成熟的平台。該網站上可預測主題的訂單簿深度和交易量顯著低於 Polymarket 和 SX Bet。作為一個預測市場，理想情況下應該允許用戶在事件結果揭曉前自由交易不同的結果代幣。不幸的是，Pred X 的訂單簿不支持用戶創建訂單。在大多數市場缺乏市場製造商的情況下，用戶實際上無法自由交易結果代幣。此外，文件未詳細解釋不同鏈上主題市場之間的一致性如何維持，以及如何確保不同鏈上所有概率結果代幣的流動性。在 Telegram 迷你應用程式的“實際模式”中，與官方網站相比，對於相同主題的投注價格存在差異。
這些問題對 Pred X 的實際可用性和可靠性產生了懷疑。總的來說，該產品目前看起來更像是一個正在進行中的工作。
Azuro：由流動性池驅動的投注協議
@azuroprotocol不是預測市場本身，而是創建鏈上預測市場的基礎協定。這個全面的、無需許可的基礎設施包括鏈上智慧合約和 Web 元件，能夠創建基於 Azuro 的多個預測市場應用程式。所有基於Azuro的投注平臺都可以在以下位置找到https://azuro.org/ecosystem
Azuro僅支持單注，不允許像Polymarket那樣自由交易“是”和“否”的結果。用戶只能在結果宣布後才能收到派彩。
Azuro系統以流動性池為中心。任何人都可以通過與Azuro工廠合約互動來部署自己的流動性池。在單個流動性池內可以創建多個投注平台，每個平台可以提供不同預測主題的投注活動。
在像 Polymarket 这样的二进制拆分模型中，流动性被隔离并分配给各种预测事件。Azuro 引入了一个称为流动性树的概念，在一个预测主题下的多个事件，甚至多个主题和平台，可以共享同一个流动性池。
流動性樹提供了一個分層結構，不同的潛在事件定義了流動性範圍。例如，足球比賽有多種可能的比分結果。這種流動性確保平台能夠成為投注的交易對手並支付潛在的獲利（這可能導致流動性提供者的損失）。如果投注者普遍遭受損失，流動性提供者可以獲利。流動性樹為多個預測主題提供流動性並充當交易對手，帶來利潤或損失。
Azuro上每個事件的賠率是根據每個事件下注的資金金額相對於預測主題的總流動性來計算的。初始賠率是由特定的數據提供者設定的，他們也提供初始流動性。數據提供者可以在投注過程中調整賠率，並且這些賠率的償付能力由初始流動性保證。
Azuro 還支援多個 dApp 的實現。博彩平臺可以設置自己的交易費用，投注者可以自由選擇，而流動性池的建立者可以設置池的利潤分享比例。所有池利潤的一部分直接用於Azuro自己的DAO，Azuro也發行了其原生代幣$AZUR。
結論
預測市場背後的哲學是迷人的。參與者的目標是獲利，並將自由市場視為最有效的信息收集系統，使他們能夠預測現實世界的事件。這些預測往往驚人地準確。在推薦算法壟斷信息的時代，預測市場似乎能有效揭示真相並反映多元觀點，正如在Polymarket上的政治預測所示。
對於許多加密用戶來說，他們第一次接觸預測市場可能是通過上次總統大選期間在 FTX 上推出的特朗普與拜登指數。再加上SBF強大的做市能力，它甚至允許高槓桿交易。雖然是集中式的，但它提供了極具吸引力的體驗。
加密貨幣大大減少了預測市場中的交易摩擦，提供了更好、更有效的市場機制。此外，智慧合約和AMM的概念為預測市場帶來了改進的市場機制，提供了無需許可的訪問和更好的流動性。許多AI AgentFi專案也將預測市場視為利用集體智慧和磨練模型的戰場。
然而，這種方法也存在明顯的缺點：雖然 Polymarket 允許自由交易條件性代幣，但它在靈活的投注機制方面存在困難，缺乏高回報期望，這可能會降低一些普通用戶的樂趣。 Azuro 的流動性池模型仍然有些複雜，缺乏投注後交易能力。
與其專注於機制和技術創新，當前預測市場的普及應該被視為加密文化中大規模采用的另一個例子。它代表了它背後的自由市場文化的勝利，在算法權威日益主宰信息的時代，這尤其有價值。畢竟，沒有什麼比市場更聰明，沒有什麼信息系統比自由市場更有效。
參考
https://messari.io/report/yes-or-no-on-polymarket…
https://legacy-docs.polymarket.com/polymarket-+-uand…
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https://gem.azuro.org/concepts
免責聲明：
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