地球上最大的公司是建立在網絡效應基礎上的市場。Amazon ($1.9T)，Meta（1.2兆美元），Tencent ($459BT)——所有的聚合供應和需求，以及它們控制的供應和需求越多，它們的網絡就越有價值。

這在加密貨幣中也是成立的。像 Bitcoin（$1.4T），Solana ($79B)，和Ethereum（4600億美元）都是由開發人員、用戶和網絡運營商組成的多邊網絡，隨著規模的擴大而變得更有價值。

但是當我看著Web2和Web3的市場格局時，我不僅看到已經存在的市場，還看到那些尚不存在的市場。

在我投資市場平台初創公司的多年裡，我了解到有些市場應該存在的——這些市場能夠幫助供需雙方找到彼此，並為雙方提供重要的效益——但由於它們所建立的系統固有的限制，這些市場目前並不存在。我也親眼目睹了新技術如何為新市場開啟機會並蓬勃發展。

市場是加密貨幣中最令人興奮的機會。通過利用加密貨幣的激勵性規模和鏈上可組合性的優勢，開發者可以創建新的市場，滿足迄今未被解決的需求。這是一個機會，可以實現非增量式的創新。

Web2 中市場創新的系統性障礙

我之前曾經寫過關於加密貨幣的文章服務市場的時代特別是從90年代Craigslist所展示的列表時代演變為互聯網市場類別，通過即時應用程式“Uber for X”時代(2009-15)，直至管理型市場時代(2010年代中期)。

來源：a16z, 李金和安德魯·陳

這些時代的每一個都是為了應對新技術或新興市場需求而發展起來的。在網上刊登的時代，互聯網使個人能夠在線上刊登和查找信息。與智能手機同步出現的“Uber for X”時代，使人們可以立即獲取各種服務，並利用用戶的實時位置。在低懸市場機會被耗盡後，管理型市場應運而生，以應對複雜市場對更多信任的需求。

然而，每個時代也帶來了限制創新的挑戰。在上市時代，缺乏信任和標準化限制了增長。在即時服務時代，擴大市場以提供幾乎即時服務需要大量資本。而在管理型市場上，為交易建立信任所帶來的高營運成本影響了這些市場的可行性。

許多這些挑戰在web2市場中仍然存在，以一種阻礙創新的方式。特別是兩個問題阻礙了進展，而加密貨幣正好可以獨特地解決這兩個問題，這兩個問題分別是擴展和信任。

擴展問題

傳統的web2市場可能非常昂貴，需要大規模建設和擴展，特別是在市場有用之前需要大規模建設。這種對資本的需求為新玩家創造了進入障礙。這也意味著整個類別的市場無法建立，因為成本太高，無法達到提供效用所需的規模。

例如，考慮約會應用。在約會網路中，雙方都需要有大量的使用者才能促進良好的匹配。傳統上，這意味著平臺必須花費大量資金來吸引大量使用者，然後應用程式才能對任何個人使用者有用。約會應用程式也存在留存率低的問題，因為如果成功，使用者就會流失，從而進一步阻礙擴展。因此，約會類別中很少有突破性的贏家。

信任問題

Web2市場中的第二個持久性挑戰是信任。一些行業垂直需要市場參與者之間高度的信任才能進行交易。例如，在某些類別中，與合適的提供者/服務的匹配有很高的風險（例如育嬰或老人照顧）。其他則具有非常高的訂單價值（例如奢侈品、藝術、房地產）。

為了建立必要的信任，管理的市場已經擴展了額外的服務和運營層。例如，育兒市場在保姆在市場上進行交易之前會進行廣泛的審查，包括在現實生活中面試供應商，進行背景調查，並建立軟件工具來提供服務。實時可見和位置. 在房地產中，一些管理的市場已完全掌控了整個端到端的流程，從維修到充當房屋市場製造商（“iBuyers”）。這些額外的操作帶來了巨大的開銷。此外，其他想要列出供應/提供者的市場必須複製這一努力，導致整個市場的效率低下。

解決問題：加密貨幣的殺手級能力

在面對這些挑戰時，加密貨幣具有三項殺手級能力，可以開啟市場創新的新潛在向量：規模、鏈上聲譽和支付。

比例尺

如果加密貨幣擅長一件事，那就是規模。加密貨幣激勵（以代幣形式）已被證明是驅動增長的非常強大工具。

与必须同时增加供应和需求的Web2市场不同，通过令牌提供的财务激励使市场能够按顺序增长，先以供应为主，然后扩大需求。例如，去中心化的物理基础设施网络（DePINs）Helium和Hivemapper通过向参与者提供代币激励来启动其供应端，然后再等待底层网络的收入追赶。

您可以將代幣激勵應用於許多類型的市場，這些市場由於引導成本高而不存在。想像一下，超本地社交網路需要高密度的使用者才能工作（想想公民但更廣泛地應用於信息或實時事件）或新的約會應用程序。在人工智能領域，我們已經看到開發者應用代幣激勵來創建在Web2世界中沒有先例的新市場。例如，像Vana和降雨量使用者可以貢獻數據進行AI訓練，並獲得代幣獎勵。如果沒有大量使用者的貢獻和智能激勵，長尾、私人、難以獲取的數據集的彙總將幾乎是不可能的。

鏈上信譽和歷史

在Web2市場中上面提到的一個挑戰是在建立信任的孤立市場之間努力的重複。例如，Uber對所有新司機進行背景檢查，但當同一司機下載Lyft時，該應用程序也進行背景檢查，因為這些平台是獨立的。

加密貨幣的應用之一是作為可攜帶聲譽系統。與其每個應用程序都需要單獨的背景檢查，不如將該信息存儲在區塊鏈上，隨著該司機加入任何市場而旅行。更進一步，有關供應商歷史的其他信息，例如其可靠性和質量，可以在區塊鏈上表示，使市場能夠組成並利用全球信任庫。這樣的系統可以消除零散的管理市場實施其自己的資本密集型流程的需要。在Web2中，許多管理市場提供了出色的用戶體驗，但由於高昂的運營成本，最終並非作為企業是可行的。全球區塊鏈聲譽可以從根本上改變其成本結構。

你可以在Farcaster生態系統中找到這個想法的縮影。社交媒體協議將帖子、喜歡、關注和個人資料存儲在分散的中心網路中。當使用者安裝基於協議構建的不同應用時，他們的社交數據也會隨之移動。我們已經看到了無界市場在Farcaster上出現。一個例子是Bountycaster在Farcaster客戶端上，用戶可以發布並發現任何賞金，利用Farcaster網絡上豐富的聲譽數據。由於這種可攜式社交數據，您可以想像出各種新的市場從Farcaster生態系統中出現，從智能合約審計市場到利用Farcaster的連接圖和聲譽的專家市場。

支付

促進支付是現代市場的核心組成部分，但在web2中，支持跨境支付需要在各種本地系統之間進行國際化。這對於數字市場尤為重要，因為客戶和供應商通常相距甚遠。例如，超過80%YouTube用戶中有超過美國境外的人。為了支持每個地理區域的本地貨幣付款，平台必須與國際支付閘道整合。通常，這會使長尾地理區域無法得到服務，特別是對於新興市場或資源不足以國際化的平台來說。

加密貨幣從一開始就在國際間運作，使得任何擁有加密貨幣錢包的人都能進行交易。這使得資源有限的市場從一開始就能擁有全球覆蓋。例如，我最近購買了一個NFT，字節探索者，一個鏈上數據社區，它允許我向其分析師社區提出與數據相關的問題。正確回答的分析師將獲得代幣獎勵，從而實現無縫支付和全球參與。

市場的下一代

如果我多年投資於市場初創公司的經驗教會了我什麼，那就是當建造者利用新技術為最終用戶創造顯著的改進時，最好的機會就會出現。每一代市場建造者都利用新技術來開啟創建以前無法存在的新市場。

加密貨幣代表這種演進的下一階段。通過利用令牌激勵來進行擴展，新的市場可以以更具資本效益的方式增長。鏈上的信譽和歷史可以減少任何特定市場運營商的開銷。基於加密貨幣的支付方式使市場能夠從第一天起無縫運營跨國界。所有這些不僅將改善現有的市場，還將催生僅在新成本結構和擴展策略下才可能存在的新市場。

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