轉發原標題‘一覽借貸協議 Morpho：凭何融資逾 8000 萬美元？’

8月1日，借貸協議Morpho Labs宣布已獲得由Ribbit Capital領投的5000萬美元融資，並得到a16z crypto等頂級風險投資公司的參與。值得注意的是，這是a16z對Morpho的第二次投資。

但是Morpho是什麼，它有什麼獨特的優勢使其能夠吸引如此大量的投資？

Morpho是什麼？

Morpho於兩年前首次亮相，最初專注於其核心產品Morpho Optimizer。該Optimizer在Aave和Compound之上作為增強層，使用點對點匹配算法來提高用戶的借貸利率。

自那時以來，Morpho 已發展成為一個獨立的金融基礎設施。其貸款層 Morpho Blue 現在獨立於 Morpho Optimizer 運作，以無需許可的方式創建高效的貸款市場。

值得注意的是，Morpho Blue 還可以在其之上開發其他模塊化層級。這些層級為用戶提供了一系列風險配置和專業借貸服務，同時受到基礎 Morpho Blue 層的支持。

至於該專案的背景，Morpho Labs是由四位創始人共同創辦的：Merlin Egalite、Paul Frambot（CEO）、Mathis Gontier Delaunay（協議主管）和Julien Thomas。根據福布斯Morpho Labs的首席執行官Paul Frambot在他作為工程專業學生的最後一年獲得了種子資金。Merlin Egalite之前曾在區塊鏈爭議解決平臺Kleros擔任智慧合約白帽，並在Commons Stack擔任軟體工程師。

2022年中旬，Morpho在一輪由a16z和Variant領導，Nascent、Semantic Ventures、Cherry Ventures、Mechanism Capital、Spark Capital、Standard Crypto、Coinbase Ventures和其他80家機構和個人投資者參與的融資中籌集了1800萬美元。

本月初，Morpho Labs 完成了由 Ribbit Capital 領投的 5000 萬美元融資輪，a16z crypto、Coinbase Ventures、Variant、Pantera、Brevan Howard、BlockTower、Kraken Ventures、Hack VC、IOSG、Rockaway、L1D、Semantic、Mirana、Cherry、Fenbushi、LeadBlock Bitpanda Ventures、Robot Ventures 和其他 40 多家公司參與了此輪融資。

Morpho 是如何運作的？

Morpho Blue平臺非常靈活，無需許可即可創建獨立市場。要部署獨立的貸款市場，您只需指定抵押資產、貸款資產、清算貸款價值比率 （LLTV）、利率模型 （IRM） 和預言機。一旦設置了這些參數，就無法更改它們。

這種靈活性使項目團隊能夠有效地為特定的用例量身定制激勵策略。通用獎勵分發器（URD）機制在這裡扮演著關鍵角色，既容納外部項目激勵，又容納MORPHO代幣獎勵，從而簡化了複雜的DeFi獎勵分配過程。

關於價格資訊，Morpho Blue 利用外部預言機並與 Chainlink、Redstone 和 Uniswap 等各種服務相容。

Morpho Blue上的清算非常直接。如果用户在特定市場的貸款價值比率（LTV）超過該市場的清算貸款價值比率（LLTV），該帳戶有清算風險。任何人都可以通過償還帳戶債務以換取相等市場抵押資產和獎勵來啟動清算。

Morpho Blue 還以不同於傳統借貸協議的方式處理壞賬。如果在清算後，一個帳戶仍有未償還的債務且沒有足夠的抵押品，損失將根據預定比例分擔給所有貸方。盡管LP承擔壞賬風險的設計在社區內引起了擔憂，Morpho CEO Paul Frambot保證這不會導致Morpho的破產；即使出現壞賬，它們也只會影響特定的獨立市場。

值得注意的是，Morpho Blue不同於Aave或Compound等在資產表示中使用aToken或cToken的協定。相反，它使用智慧合約級別的映射機制來跟蹤使用者位置。在這種機制下，用戶的資產以「股份」的形式進行管理，從而在Morpho Blue協定內實現對資產配置的高精度跟蹤。這不僅確保了資產和負債價值的準確計算，而且可以更準確地顯示供應和貸款餘額，同時有效防止潛在的股價操縱。

為了提高借貸效率並簡化用戶體驗，Morpho Blue 僅專注於借貸業務，而建立在其之上的 MetaMorpho 則能夠實現無需許可的市場創建和無需許可的風險管理。

MetaMorpho是一個建立在Morpho Blue協定上的貸款國庫協定，對應於Morpho中的Earn部分。如下圖所示，DAO、協定、個人、對沖基金等可以在未經許可的情況下在 MetaMorpho 中創建金庫。每個金庫都包含一個貸款資產，可以自定義風險敞口，以將其中的存款分配給一個或多個 Morpho Blue 市場。

在這個過程中，財政部通過為借款人提供金融服務而獲得收入，借款人需要存入擔保品以獲取基礎資產的流動性並向財政部支付相應的利息。

MetaMorpho金庫的收入結構包括本地年化收益率（APY）、獎勵年化利率（APR）和MORPHO代幣獎勵。

Morpho 有何優勢？

Morpho Blue最顯著的特點是其無需許可的設計。這允許用戶通過設置各種參數自主創建隔離的借貸市場，而無需外部治理來添加資產或管理設置。這使市場創建者具有重大控制權，使他們能夠根據自己的評估獨立管理借貸池的風險和回報，從而滿足市場的多樣風險偏好和需求。

MetaMorpho Vault的設計目的是簡化借貸流程、改善用戶體驗並整合市場流動性。它不僅為用戶提供了訪問獨立市場和參與借貸池的機會，還可以輕鬆提供流動性，從中獲得被動收益。

MetaMorpho Vault的另一個重要優勢是其可定製的風險策略和表現費設置。每個保險庫都可以根據不同的風險敞口和表現費結構進行定制，以滿足特定需求。例如，一個專注於LST（流動參與型權益證券）資產的保險庫將只暴露於與LST相關的風險，而另一個專注於RWA（真實世界資產）的保險庫可能會針對RWA資產。這種靈活性使用戶可以選擇並投資於最符合其風險承受能力和投資目標的保險庫。

Morpho Blue 在協議內包含了一個費用切換機制，通過未來的社區治理決策，提供了動態調整費用結構的靈活性。該機制允許對特定市場的借款人收取0%至25%的利息總額費用，所有收取的費用直接進入 Morpho DAO。需要注意的是，Morpho DAO 不能對 MetaMorpho 收取費用；MetaMorpho Vaults 的收入僅來自用戶的績效管理費用。這種設計確保了保險庫和用戶之間的利益平衡。

MORPHO代幣如何分配？

MORPHO，Morpho協議核心的治理代幣，已經正式發行，但尚未流通。其主要價值在於賦予持有者參與有關協議的重要決策權力。無論是決定Morpho智能合約的部署策略，確定所有權，啟用和調整費用開關，還是管理治理DAO的財務，MORPHO持有者都可以投票並影響協議的未來方向。

MORPHO總供應量最多為10億代幣。其中，27.6%分配給投資者，15.2%分配給創始團隊，4.8%分配給早期貢獻者、獨立研究人員和顧問，6%分配給Morpho Labs儲備，6.6%分配給Morpho協會儲備，35.7%分配給Morpho DAO，4.2%分配給用戶（此數量可能增加）。

Morpho Blue的表現如何？

自從今年年初在以太坊主網上推出以來，Morpho Blue在存款方面累計了13.5億美元，在貸款方面達到了5.1億美元。尤其值得注意的是其在Base鏈上的快速崛起，自6月中旬推出以來，Morpho Blue在存款方面累計了1.1億美元，在貸款方面累計了3,684萬美元。Morpho Optimizer的表現也非常強勁，存款總額達到了9.1億美元。

Morpho Blue目前在Ethereum主網和Base鏈上部署，分別擁有43個和32個MetaMorpho Vaults，提供一系列針對不同風險偏好和投資需求量身定制的借貸和資產管理選項。

根據DefiLlama的最新數據，Morpho在DeFi借貸協議的鎖定總價值（TVL）中排名第五，僅次於Aave、JustLend、Spark和Morpho。

免責聲明：

1. 本文轉載自 [Foresight News]. 转发原标题'一览借贷協議 Morpho：凭何融资逾 8000 万美元？'，所有版权属于原作者[Karen]。如果有对此转载的异议，请联系 Gate.io。Gate 學習團隊會儘快處理。
2. 責任聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不構成任何投資建議。
3. 文章的翻譯工作由Gate Learn團隊完成。未經許可，禁止複製、分發或抄襲已翻譯的文章。