แนะนำสกุลเงิน

โลกของ Decentralized Finance การเคลื่อนไหวที่พยายามสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่เปิดกว้าง ไม่ได้รับอนุญาต และเป็นอิสระจากบุคคลที่สาม ได้ก่อให้เกิดแนวคิดใหม่มากมาย หนึ่งในแนวคิดดังกล่าวคือการทำฟาร์มผลผลิต

เกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนปี 2020 การทำฟาร์มผลตอบแทนเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนเข้ารหัสลับใช้เพื่อรับรายได้แบบพาสซีฟจากสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ไม่ได้ใช้งานอย่างอื่น กลยุทธ์นี้ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วหลังจากเกิดขึ้น และกลายเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักสำหรับการเติบโตของภาค DeFi ปัจจุบัน การทำฟาร์มผลผลิตมีส่วนให้สินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่ารวม (TVL) มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ถึง 40 พันล้านดอลลาร์ในภาค DeFi

ในบทความนี้ เราจะสำรวจความซับซ้อนของการทำฟาร์มผลผลิต ความแตกต่างระหว่างการทำฟาร์มผลผลิตและกลยุทธ์การหารายได้อื่น ๆ ผลกำไรที่เกษตรกรจะได้รับ ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง และแพลตฟอร์มและโปรโตคอลที่ดีที่สุดสำหรับการทำฟาร์มผลผลิต

การทำฟาร์ม Yield คืออะไร?

Yield Farming เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนเข้ารหัสลับใช้เพื่อหารายได้เพิ่มเติมจากการถือครองสกุลเงินดิจิทัลของตน กลยุทธ์นี้มีชื่อว่าการทำฟาร์มผลผลิตเพราะเลียนแบบกระบวนการทำฟาร์ม: การปลูกและการเก็บเกี่ยว อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ นักลงทุนจะล็อคสินทรัพย์ของตนในโปรโตคอล DeFi และรับรางวัล

Yield Farming เกี่ยวข้องกับการจัดหาสภาพคล่องในรูปแบบของการถือครองสกุลเงินดิจิทัลไปยังกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งเป็นการรวบรวมสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลของนักลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนโดยสัญญาอัจฉริยะ วัตถุประสงค์ของการจัดหาสภาพคล่องนี้คือเพื่อให้ผู้ใช้รายอื่นสามารถให้ยืม ยืม หรือซื้อขายกับสินทรัพย์ได้ เพื่อแลกกับสภาพคล่อง นักลงทุนจะได้รับรางวัล โดยปกติจะอยู่ในรูปของดอกเบี้ยเงินฝาก

การทำฟาร์มผลผลิตทำงานอย่างไร?

Yield Farming ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ Liquidity Providers และ Liquidity Pools นักลงทุนที่ฝากสินทรัพย์ crypto ของพวกเขาลงในกลุ่มสภาพคล่องเรียกว่าผู้ให้บริการสภาพคล่อง นอกจากนี้ แหล่งรวมสภาพคล่องยังอิงตามสัญญาอัจฉริยะและให้บริการเพื่อขับเคลื่อนโปรโตคอล DeFi บนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ซึ่งเป็นตลาดแบบเพียร์ทูเพียร์ที่ผู้ค้าสามารถยืม ซื้อขายหรือให้ยืมสินทรัพย์โดยไม่ต้องใช้ตัวกลาง

สภาพคล่องที่มีอยู่ในโปรโตคอล DeFi ช่วยให้ผู้ใช้รายอื่นสามารถยืม ยืม หรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เหล่านี้ได้ ทุกครั้งที่ผู้ใช้ให้ยืมหรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์จากกลุ่มนั้น พวกเขาต้องจ่ายค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมทั้งหมดจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องตามเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ในกลุ่มสภาพคล่อง กระบวนการเหล่านี้ประกอบขึ้นเป็นรูปแบบสัญญาอัจฉริยะที่เรียกว่า Automated Market Maker (AMM)

ในบางกรณี เครื่องมือโปรฟาร์มผลผลิตเสนอสิ่งจูงใจประเภทอื่นๆ รวมถึงโทเค็นการกำกับดูแลและผลประโยชน์จากผู้ให้กู้ อัตราผลตอบแทนทั้งหมดเหล่านี้คำนวณเป็นรายปีโดยใช้อัตราผลตอบแทนต่อปี (APY)

การทำฟาร์มผลผลิตมีกำไรหรือไม่?

ความเสี่ยงสูงในฟาร์มผลผลิตคู่ขนานกับผลกำไรที่นักลงทุนจะได้รับ อย่างไรก็ตาม ผลกำไรที่เราจะได้รับจากการฟาร์มผลผลิตนั้นขึ้นอยู่กับเวลาและทรัพย์สินที่เราสามารถทุ่มเทให้กับกลยุทธ์ได้ทั้งหมด

นักลงทุนที่มีความรู้กว้างขวางเกี่ยวกับแพลตฟอร์มและโปรโตคอล DeFi มีศักยภาพในการเพิ่มเงินฝากเริ่มต้นของนักลงทุนเป็นสองเท่าหรือสามเท่า การค้นหากลุ่มสภาพคล่องที่เสนอ APY ในร้อยหรือพันเปอร์เซ็นต์นั้นค่อนข้างง่ายด้วยการวิจัยเพียงเล็กน้อยและใส่ใจในรายละเอียด

ในท้ายที่สุด วิธีเดียวที่แท้จริงในการได้รับผลกำไรที่แท้จริงจากกลุ่มเหล่านี้คือการให้ยืมเงินจำนวนมากกับโปรโตคอลและทำความคุ้นเคยกับกลยุทธ์ที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการทำฟาร์มผลผลิต

วิธีการคำนวณผลตอบแทนในการทำฟาร์มผลผลิต

โดยทั่วไปแล้วผลตอบแทนจากการทำฟาร์ม Yield จะคำนวณเป็นรายปี มีการวัดสองมาตรฐานที่ใช้ในการคำนวณผลตอบแทนในการทำฟาร์มผลผลิต: อัตราร้อยละต่อปี (APR) และอัตราร้อยละต่อปี (APY)

APR หรือที่เรียกว่าดอกเบี้ยธรรมดา คืออัตราผลตอบแทนที่คำนวณเป็นรายปีและแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ในทางตรงกันข้าม APY เป็นวิธีการคำนวณดอกเบี้ยที่ได้รับจากสกุลเงินดิจิตอลในขณะที่พิจารณาดอกเบี้ยทบต้น ดอกเบี้ยทบต้นเกิดจากดอกเบี้ยที่ได้รับจากทั้งเงินฝากเริ่มต้นและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากเงินฝากนั้น

ความแตกต่างระหว่างวิธีคำนวณผลตอบแทนทั้งสองวิธีคือ APY พิจารณาดอกเบี้ยทบต้นในขณะที่ APR ไม่ อย่างไรก็ตาม บางครั้งทั้งสองคำจะใช้แทนกัน

การเดิมพันเทียบกับการทำฟาร์มผลผลิตเทียบกับการขุดสภาพคล่อง

ภายในเครือข่าย DeFi การเดิมพัน การทำฟาร์มผลตอบแทน และการขุดสภาพคล่องเป็นคำศัพท์และกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในเครือข่ายการเงินแบบกระจายอำนาจ คำศัพท์ทั้งสามมีความเชื่อมโยงกัน แต่มีความแตกต่างบางประการ

ประการแรก การเดิมพันเป็นกลยุทธ์ที่ครอบคลุมที่สุด มันเกี่ยวข้องกับการให้หลักประกันในรูปแบบของสินทรัพย์เข้ารหัสลับแก่เครือข่ายบล็อกเชนที่ใช้ประโยชน์จากอัลกอริธึม Proof of Stake (PoS) จุดประสงค์หลักของการเดิมพัน crypto คือการตรวจสอบความถูกต้องของเครือข่าย blockchain จากนั้นรับรางวัลในรูปแบบของโทเค็นซึ่งแจกจ่ายบนเครือข่ายทุกครั้งที่การตรวจสอบนี้เกิดขึ้น การเดิมพันทำได้โดยใช้กลไก PoS และทำงานบนเครือข่ายส่วนกลางเช่น Nexo และ Coinbase

ประการที่สอง การทำฟาร์มผลตอบแทนเป็นกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากขึ้น และเกี่ยวข้องกับการจัดหาสภาพคล่องในรูปแบบของสินทรัพย์ crypto ที่ไม่ได้ใช้งานไปยังกลุ่มสภาพคล่อง ทำให้ผู้ใช้รายอื่นสามารถยืมสินทรัพย์เหล่านั้นได้ การทำฟาร์มผลตอบแทนนั้นทำบนแอพพลิเคชั่นการเงินแบบกระจายอำนาจ (dApp) และนักลงทุนจัดเก็บ crypto ไว้ในกลุ่มสภาพคล่องตามสัญญาอัจฉริยะเช่น ETH

สุดท้าย การขุดสภาพคล่องเป็นกลยุทธ์การหารายได้ของ DeFi ที่เกี่ยวข้องกับการฝากสินทรัพย์ crypto ลงในโปรโตคอล DeFi สำหรับการซื้อขาย เพื่อแลกเปลี่ยนกับสภาพคล่องที่มีให้ นักขุดสภาพคล่องจะได้รับโทเค็นดั้งเดิมของโปรโตคอล กลยุทธ์นี้ขึ้นอยู่กับกลไกการกระจายอำนาจ: ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) และสัญญาอัจฉริยะ

ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสามประการคือการทำงานภายใน รางวัลที่ได้รับ และกลไกที่นักลงทุนใช้ในการปรับใช้กลยุทธ์ สิ่งหนึ่งที่ควรทราบก็คือ แม้ว่าทั้งสามคำจะเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในเครือข่าย DeFi เพื่อรับรายได้จากสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก็เป็นส่วนย่อยของกันและกัน เอาล่ะ การทำฟาร์มผลผลิตเป็นส่วนย่อยของการปักหลัก และการขุดสภาพคล่องก็เป็นส่วนย่อยของการทำฟาร์มผลผลิต

แพลตฟอร์มการทำฟาร์มผลผลิตยอดนิยม

เกษตรกรผู้เก็บเกี่ยวผลผลิตที่มีประสบการณ์ทราบดีว่าวิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดคือการใช้โปรโตคอล DeFi ต่างๆ โปรโตคอลบางตัวได้รับความนิยมมากกว่าโปรโตคอลอื่นๆ และโปรโตคอลยอดนิยมเหล่านี้รวมถึง:

• AAVE: ด้วยมูลค่ารวมกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ที่ล็อคอยู่ใน 7 เครือข่ายและ 13 ตลาด AAVE เป็นหนึ่งในโปรโตคอลการให้ยืมและยืม DeFi ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด แพลตฟอร์มดังกล่าวเสนอผู้ให้บริการสภาพคล่องเป็นเปอร์เซ็นต์ของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากสินเชื่อแฟลช

• Curve: แพลตฟอร์ม DeFi ขนาดใหญ่อีกแพลตฟอร์มหนึ่งที่เรียกว่า Curve Finance เป็นโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจโดยเน้นที่ Stablecoin เป็นหลัก โปรโตคอลมีสินทรัพย์มูลค่ารวมที่ล็อคไว้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ และมากกว่า 30% ของส่วนแบ่งปริมาณการเข้ารหัสลับ APY บนแพลตฟอร์มเส้นโค้งมีตั้งแต่ต่ำกว่า 1% ถึง 32% แพลตฟอร์มนี้ออกแบบมาเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการแลกเปลี่ยนของ Stablecoin

• Uniswap: แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจนี้รองรับการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่ไม่น่าเชื่อถือ ในการสร้างรายได้บนแพลตฟอร์มนี้ ผู้ให้บริการสภาพคล่องคาดว่าจะเดิมพันสินทรัพย์ในสัดส่วนที่เท่ากันทั้งสองฝั่งของกลุ่ม Uniswap มีโทเค็นการกำกับดูแลของตัวเองและได้รับความนิยมจากลักษณะที่ไร้แรงเสียดทานของโปรโตคอล

• Compound: นี่คือโปรโตคอลโอเพ่นซอร์สที่เปิดให้ผู้ใช้ยืมและยืมสินทรัพย์ ผู้ถือ crypto ใด ๆ ที่มีกระเป๋าเงิน ethereum สามารถเข้าถึงโปรโตคอลแบบผสม ให้สภาพคล่องและรับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ของพวกเขา นอกจากนี้ Compound Finance ยังมีโทเค็น COMP ของตัวเองอีกด้วย

  อะไรคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการทำฟาร์มผลผลิต?

  เช่นเดียวกับการลงทุน cryptocurrency ส่วนใหญ่ การทำ Yield Farming มีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงต่างๆ เนื่องจากความผันผวนและปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องในกระบวนการลงทุนเป็นหลัก สำหรับผู้เริ่มต้น การทำฟาร์มผลตอบแทนส่วนใหญ่จะดำเนินการบนเครือข่าย ethereum และด้วยเหตุนี้จึงต้องมีค่าธรรมเนียมก๊าซสูง นอกจากนี้ ความเสี่ยงบางประการที่เกี่ยวข้องกับการทำฟาร์มผลผลิต ได้แก่:

• ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ: แหล่งสภาพคล่องในการฟาร์มผลตอบแทนขึ้นอยู่กับสัญญาอัจฉริยะ รหัสดิจิทัลไร้กระดาษที่มีเงื่อนไขของข้อตกลงระหว่างคู่สัญญา อย่างไรก็ตาม ลักษณะของภาค DeFi ซึ่งสนับสนุนการกำจัดระบบของบุคคลที่สาม มักส่งผลให้รหัสสัญญาอัจฉริยะเขียนโดยทีมนักพัฒนาขนาดเล็กที่มีงบประมาณจำกัด สัญญาอัจฉริยะจึงอ่อนไหวต่อบั๊กและการโจมตี

• Rug Pulls: นี่เป็นกลโกงทางออกที่เกิดขึ้นเมื่อนักพัฒนาเรียกหาเงินทุนเพื่อดำเนินโครงการ จากนั้นละทิ้งโครงการและหลบหนีไปพร้อมกับเงินทั้งหมด ในช่วงครึ่งหลังของปี 2020 การดึงพรมมีส่วนรับผิดชอบต่อกิจกรรมฉ้อฉล 99% ในฉากการทำฟาร์มผลผลิต

• การสูญเสียที่ไม่แน่นอน: ธรรมชาติที่ผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลมักส่งผลให้มูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นและลดลงอย่างมาก ความผันผวนนี้อาจส่งผลให้เกิดกำไรหรือขาดทุนอย่างฉับพลัน ซึ่งในทางกลับกันอาจกลายเป็นผลเสียหากสินทรัพย์ถูกถอนออกในขณะที่มูลค่าตลาดต่ำ

บทสรุป

Yield Farming เป็นกลยุทธ์การทำกำไรในภาค DeFi ที่ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนจากการถือครอง cryptocurrency มีศักยภาพในการให้ผลตอบแทนในเปอร์เซ็นต์ที่สูง แต่ก็มีความซับซ้อนและมีความเสี่ยงมากมายเช่นกัน