แนะนำสกุลเงิน

บล็อกเชนแบบโมดูลาร์ นั้นเป็นที่พูดถึงกันมาก แต่สิ่งหนึ่งที่มักถูกมองข้ามก็คือพวกมันแบ่งส่วนมูลค่า ในโลกที่เรามีบล็อกเชนขนาดใหญ่เพียงอันเดียว มูลค่าทั้งหมดจะเกิดขึ้นกับระบบนิเวศของบล็อกเชนนี้ - แต่นั่นไม่ใช่กรณีของบล็อกเชนแบบโมดูลาร์

นี่เป็นเพราะการออกแบบโดยธรรมชาติของบล็อกเชนแบบโมดูลาร์เหล่านี้ ความเป็นโมดูลที่เกี่ยวข้องกับส่วนประกอบบล็อกเชนหลัก (ความพร้อมใช้งานของข้อมูลและฉันทามติ เหตุใดจึงมีการจัดกลุ่มของทั้งสองสิ่งนี้ เราจะกล่าวถึงในภายหลังในโพสต์นี้ การดำเนินการและการตั้งถิ่นฐาน) เป็นเลเยอร์ที่แตกต่างกันที่เชี่ยวชาญ (ทำในสิ่งที่พวกเขาทำได้ดีที่สุด) และ ชั้นที่ดีที่สุดสำหรับความพร้อมใช้งานของข้อมูล ความเห็นพ้องต้องกัน ข้อตกลง และการดำเนินการจะรวมกันเป็นบล็อกเชนเดียว ซึ่งเมื่อนำเสนอต่อผู้ใช้ปลายทาง จะช่วยให้พวกเขาได้รับผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นในราคาที่ต่ำกว่า เมื่ออธิบายอย่างละเอียดในเรื่องนี้ ประโยชน์หลักของโมดูลาร์สแต็กจะเกิดขึ้นจริงเมื่อผู้ใช้สามารถเข้าถึงบล็อกสเปซที่ถูกกว่าและพื้นที่บล็อกที่ดีกว่า (ดีกว่าในแง่ที่ว่าความเชี่ยวชาญพิเศษนี้ช่วยให้บล็อกสเปซทั้งหมดขยายแบบทวีคูณได้ โดยมีรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง เมื่อบล็อกเชนขยายตัวมากขึ้น ปลดล็อกแอปพลิเคชันที่ เรายังคิดไม่ถึงเลย — เหมือนกับการที่บรอดแบนด์ปลดล็อคโซเชียลมีเดียให้เราได้อย่างไร) รวมถึงการรับประกันความปลอดภัยที่ดีขึ้น นักพัฒนาแอปพลิเคชันยังไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับสแต็กในอุดมคติสำหรับพวกเขาให้น้อยลง พวกเขาสามารถเพียงแค่เสียบปลั๊กแล้วปรับใช้แอปของพวกเขาในภายหลัง ดังนั้นเมื่อฟังก์ชั่นของส่วนประกอบหลักเหล่านี้ดำเนินการโดยบล็อกเชนที่แตกต่างกัน มูลค่าจะเกิดขึ้นที่ไหนกันแน่?

ขอขอบคุณที่อ่านการวิจัย Shoal! สมัครสมาชิกฟรีเพื่อรับโพสต์ใหม่และสนับสนุนงานของฉัน

เข้าร่วมทันที

แต่ก่อนที่จะไปถึงเรื่องนั้น เรามาเจาะลึกลงไปอีกหน่อยเกี่ยวกับบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ เหตุผลหนึ่งที่การเล่าเรื่องบล็อกเชนแบบโมดูลาร์จะเป็นเครื่องมือสำหรับการเปลี่ยนกระบวนทัศน์ไปสู่เทคโนโลยีบล็อกเชนและเว็บ 3.0 โดยทั่วไปก็คือ มันช่วยให้เราปรับขนาดแบนด์วิดท์ได้โดยไม่ต้องประนีประนอมกับเหตุผลทั้งหมดที่ทำให้บล็อกเชนน่าสนใจมาก — คุณสมบัติของการต่อต้านการเซ็นเซอร์ ความมีชีวิตชีวาและความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ

ความสามารถในการปรับขนาดด้วย Modular Blockchains

โดยพื้นฐานแล้ว ด้วยบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ เราสามารถพยายามสร้างการแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุดกับบล็อกเชนไตรเล็มม่า (ดังที่เห็นด้านบน) โดยการปรับขนาดในเลเยอร์ ดู Ethereum เป็นตัวอย่าง ด้วยบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ Ethereum สามารถใช้เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานได้ เนื่องจากมีผู้ตรวจสอบจำนวนมากที่สุดและมีกลุ่มผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่กระจายตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์มากที่สุด (รวมถึงผู้เดิมพันเดี่ยวจำนวนมากและโดยรวมแล้วมีความเข้มข้นของคลาวด์น้อยกว่า ดู ที่นี่) เช่นเดียวกับ ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยเงิน crypto ที่ดีที่สุดรองจาก bitcoin อีเธอร์ แต่อย่างมีประสิทธิภาพแล้ว Ethereum เหมาะอย่างยิ่งที่จะเป็นชั้นการชำระบัญชี ซึ่งจะทำให้เป็นสถานที่ที่มี สะพาน Canonical เช่นเดียวกับที่มีการระงับข้อพิพาท (เช่น สำหรับการพิสูจน์การฉ้อโกง/ข้อผิดพลาด)

ในตอนนี้ ในส่วนของความสามารถในการปรับขนาด เราทำสิ่งนี้บนเลเยอร์ที่สร้างขึ้นบน Ethereum เช่นเดียวกับที่เราทำใน TradFi (เช่น Stripe หรือบางอย่างเช่น PayPal ถูกสร้างขึ้นบนเลเยอร์ทางการเงินจำนวนมาก และโดยปกติแล้วธนาคารพูดทุกสัปดาห์หรือ ดังนั้น ให้ตั้งถิ่นฐานบนเลเยอร์ฐานโดยใช้ Fedwire เช่น ระบบการชำระเงินของ Federal Reserve) — Nic Carter ในตอน นี้ กับ Lex Fridman ทำลายมันได้ดี (เป็นที่น่าสังเกตว่า TradFi มีข้อได้เปรียบเนื่องจาก TradFi ใช้ฐานข้อมูลแบบรวมศูนย์ เพื่อบันทึกการโอน ฯลฯ ในขณะที่บล็อกเชนเป็นบัญชีแยกประเภทที่ต้องอาศัยความร่วมมือจากโหนดนับพันในการผนวกและตรวจสอบ) สิ่งนี้อยู่ในรูปแบบของการโรลอัพ (และโซลูชั่นการปรับขนาดอื่น ๆ การโรลอัพเป็นที่โดดเด่น) ซึ่งเชี่ยวชาญเฉพาะในการดำเนินการเท่านั้น (โดยพื้นฐานแล้วการดำเนินการเป็นเพียงการรันโค้ดในสภาพแวดล้อมการดำเนินการ ซึ่งอยู่ในรูปแบบของ EVM สำหรับ Ethereum และ Ethereum โรลอัพ) และด้วยเหตุนี้จึงสามารถแลกเปลี่ยนบางส่วนได้เมื่อพูดถึงการกระจายอำนาจและความปลอดภัย (นี่เป็นอีกโพสต์หนึ่งในตัวมันเอง) Rollups ยังจำเป็นต้องมีความพร้อมใช้งานของข้อมูล (ไพรเมอร์ ที่นี่) และโดยการขยาย ฉันทามติเพื่อให้สามารถทำงานได้ และแม้ว่า Ethereum จะสามารถทำได้ แต่ก็สามารถจ้างบุคคลภายนอกได้ (การแลกเปลี่ยนที่นี่เช่นกัน) รวมถึงบล็อกเชนเช่น Celestia ซึ่งเชี่ยวชาญด้านนั้น ( วิดีโอนี้ /?%20Unpacking%20Modular%20Blockchains)) ให้ภาพรวมระดับสูงของ Celestia)

ตัวอย่างที่ดีของโครงการที่รวบรวมความเป็นโมดูลาร์คือ Eclipse ซึ่งใช้ Ethereum เป็นเลเยอร์การตั้งถิ่นฐาน และใช้ Celestia เป็นเลเยอร์ฉันทามติ DA+ และดำเนินการด้วยตัวมันเองโดยใช้ SVM (Solana virtual machine) เป็นสภาพแวดล้อมในการดำเนินการ SVM กำลังสร้างกระแสฮือฮาอย่างมากในขณะนี้เนื่องจากการเป็นหนึ่งในเครื่องเสมือนแบบมัลติเธรดเพียงเครื่องเดียว ซึ่งช่วยให้สามารถดำเนิน การแบบขนานได้ (โดยพื้นฐานแล้วธุรกรรมจะต้องประมวลผลแบบคู่ขนานกัน) ซึ่งแตกต่างจากเครื่องเสมือน Ethereum ซึ่งเป็นแบบเธรดเดียว ดังนั้นการทำธุรกรรมตามลำดับจึงเป็นบรรทัดฐานและการขนานกันจึงเป็นไปไม่ได้

แบบแยกส่วนหรือเสาหิน?

ฉันขอเตือนทั้งหมดนี้โดยบอกว่า Ethereum ในตัวมันเองไม่ใช่บล็อกเชนแบบโมดูลาร์ ในแง่ที่ว่ามันสามารถทำทุกอย่างได้ (ความพร้อมใช้งานของข้อมูล ฉันทามติ การดำเนินการ และการชำระหนี้) ด้วยตัวมันเอง แต่สามารถใช้โดยบล็อกเชนอื่น ๆ และ เลเยอร์ของสแต็กโมดูลาร์ (เช่น เลเยอร์การดำเนินการ เช่น โรลอัพ) สำหรับฟังก์ชันต่างๆ เช่น การชำระบัญชี ซึ่งจะทำให้ Ethereum กลายเป็นส่วนประกอบของสแต็กโมดูลาร์ของอีกโครงการหนึ่ง นี่คือที่มาของมีมจาก Jon Charb ผู้ซึ่งได้เขียนผลงานที่น่าทึ่งเกี่ยวกับ แผนงานของ Ethereum และ<a href="https://substack.com/ @joncharbonneau "> Ethereum rollups มาจาก วิธีทำความเข้าใจมีมนี้คือ ทุกอย่างเป็นบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ และทุกอย่างเป็นบล็อกเชนแบบเสาหิน (ทำหน้าที่ทั้งหมดบนเลเยอร์ฐาน เช่น โซลานา) ขึ้นอยู่กับว่าคุณมองมันอย่างไร ตัวอย่างเช่น ถ้าฉันสร้าง Rollup บน Solana ตัว Solana จะเป็นบล็อคเชนแบบเสาหินหรือแบบโมดูลาร์? ในทำนองเดียวกันสำหรับ Ethereum แม้แต่ Celestia ก็สามารถดำเนินการและชำระหนี้ได้เช่นกัน แต่หากใช้เพื่อความพร้อมของข้อมูลและความเห็นพ้องต้องกันเท่านั้น มันก็จะเป็นบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ คุณคงเข้าใจดี

ด้วยการนำบล็อกเชนแบบโมดูลาร์มาใช้ คุณสามารถมีบล็อกเชนต่างๆ ที่เชี่ยวชาญในสิ่งที่พวกเขาทำเพื่อตอบสนองข้อกำหนดในการมีบล็อกเชนที่ "ปรับให้เหมาะสม" ดังที่ฉันได้อธิบายไว้ข้างต้น
แต่นั่นทำให้เกิดคำถามว่า ชั้นใดในชั้นเหล่านี้ (ความพร้อมใช้งานของข้อมูล/DA สำหรับระยะสั้น ฉันทามติ การชำระบัญชี การดำเนินการ) จะจับมูลค่าได้มากที่สุด (มีมูลค่าสะสมมากที่สุด)

โพสต์นี้ถูกกระตุ้นหลังจากค้นพบ ทวีตนี้

และนี่คือข้อสรุปและกรอบการทำงานที่ฉันได้รับจากมัน (การแจ้งเตือนสปอยเลอร์ - ฉันไม่เห็นด้วยกับทวีต)

เพื่อจัดรูปแบบการคิดของฉันให้รัดกุมมากขึ้น:

1) เพื่อให้เลเยอร์ DA ทำงานได้ คุณต้องมีลำดับบางอย่างบนเลเยอร์นั้น (ดังนั้น เลเยอร์ DA จึงมาพร้อมกับฉันทามติของตัวเอง กล่าวคือ โปรโตคอลการสั่งซื้อ) ดังนั้นในสแต็กแบบโมดูลาร์นี้ ฉันทามติและ DA ไม่ใช่สองสิ่งที่แยกจากกัน ลองจินตนาการถึงการใช้ข้อมูลที่มีอยู่ในห่วงโซ่เดียวเพื่อสร้างการพิสูจน์ แต่ข้อมูลนี้ (เนื่องจากอยู่ในบล็อกเชน) ถูกสั่งด้วยวิธีอื่นโดยห่วงโซ่อื่น - มันเป็นเพียงความยุ่งเหยิง

2) เลเยอร์การดำเนินการ เช่น Arbitrum มีอำนาจในการกำหนดราคา (การเลือกปฏิบัติ) ในขณะที่เลเยอร์ DA เช่น Celestia ไม่มีอำนาจ นี่เป็นเพราะว่า Celestia ให้บริการที่เป็นเนื้อเดียวกัน (ความพร้อมใช้งานของข้อมูล) ในขณะที่ Arbitrum (และภาพรวมอื่นๆ เช่น การมองในแง่ดี ฉันแค่ใช้ Arbitrum เป็นตัวอย่างหลัก) จัดเตรียมสภาพแวดล้อมการดำเนินการสำหรับแอป crypto ที่ดีที่สุดบางตัวที่ไม่พบที่อื่น — สิ่งนี้ใน เองเป็นเหตุผลว่าทำไม Arbitrum สร้างรายได้จำนวนมาก (ประมาณหลายแสนดอลลาร์ต่อวัน) ในขณะที่ Celestia เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเล็กน้อย ซึ่งน้อยกว่า $100 ต่อวันในขณะที่เขียน ดังที่แสดงด้านล่าง (แต่นี่ก็เป็นหน้าที่ของ ความไร้เดียงสาของเซเลสเทีย) การอนุญาโตตุลาการยังใกล้ชิดกับผู้ใช้เนื่องจากการผูกขาดในการจัดลำดับที่พวกเขามี (มูลนิธิรันซีเควนเซอร์เพียงตัวเดียว) และในขณะที่สิ่งนี้จะเปลี่ยนแปลงในอนาคต (เช่น ตัวอย่างเช่น การนำการใช้ ลำดับร่วมกันมาใช้) โปรโตคอล Arbitrum (ซีเควนเซอร์ , ผู้สร้าง, ผู้ค้นหา) จะยังคงเป็นคนเดียวที่ได้รับค่าธรรมเนียมผู้ใช้ และที่สำคัญที่สุดคือ MEV และค่าธรรมเนียมบางส่วนจะไหลลงไปที่เลเยอร์ DA เนื่องจากสภาพแวดล้อมการควบรวม/การดำเนินการจะยังคงเขียนข้อมูลไปยัง Celestia ฯลฯ! และโปรดจำไว้ว่า หากเลเยอร์ DA เก็บค่าไว้ได้เกือบทั้งหมด การยกเลิกในวันนี้จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้ที่ต่ำกว่าค่าใช้จ่ายในการโพสต์/เขียนข้อมูลไปยังเลเยอร์ DA (กล่าวคือ การดำเนินงานขาดทุน ซึ่งปัจจุบันไม่ได้เป็นเช่นนั้น)

Anatoly Yakovenko (ผู้ก่อตั้ง Solana) อธิบาย ปรากฏการณ์นี้อย่างเจาะลึกในพอดแคสต์ Lightspeed

3) Settlement Layers มีคุณค่ามากกว่า DA+consensus layer (และฉันจะขอโต้แย้งเลเยอร์การดำเนินการ) เพียงเพราะความจริงที่ว่าชั้น Settlement จะได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยสินทรัพย์ crypto ที่มีลักษณะคล้ายเงิน/เงินมากที่สุด ดังในกรณีของ ชั้นการชำระบัญชีที่เป็นกลางและน่าเชื่อถือที่สุดในปัจจุบัน Ethereum ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดย $ETH ชั้นฉันทามติ DA+ จะมีกิจกรรม/ปริมาณที่ไหลผ่านมากขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อเทียบกับชั้นการชำระบัญชี (ซึ่งจะใช้สำหรับการแก้ปัญหาและการระงับข้อพิพาทเท่านั้น ดังนั้นในบางครั้ง ส่วนหัวของบล็อกจะถูกโพสต์จากชั้นฉันทามติ DA+) แต่ สินทรัพย์ของชั้นการชำระหนี้จะยังคงมีคุณค่ามากกว่า แม้ว่าชั้นการชำระหนี้จะ "ทำน้อยลง" เพียงแค่ดูที่ $TRX เทียบกับ $ETH; บล็อกเชนแบบเดิมมีปริมาณมากขึ้นและเบิร์นโทเค็นดั้งเดิมของมันมากกว่าที่ Ethereum มีปริมาณและเบิร์นโทเค็นดั้งเดิมของมัน แต่ขนาดที่มีมูลค่าน้อยกว่า $ETH - ให้อะไร? อย่างแน่นอน. เบี้ยประกันภัย

พูดง่ายๆ ก็คือ ค่าพรีเมียมของเงินตราคือผลคูณของสินทรัพย์ที่ซื้อขายโดยสัมพันธ์กับปัจจัยพื้นฐาน/อรรถประโยชน์พื้นฐานเนื่องจาก "ความเป็นเงิน" ทองคำเป็นตัวอย่างที่ดี โดยที่ทองคำไม่ค่อยถูกนำมาใช้ในระบบเศรษฐกิจสำหรับกระบวนการผลิต และใช่ ทองคำก็ดูดีเช่นกัน แต่มูลค่าส่วนใหญ่มาจากลักษณะการหาเงินที่หาได้ยาก ในกรณีนี้ H/T ถึง Polynya สำหรับประเด็นนี้ ใครทำให้ดีกว่าที่ฉันทำ ดังที่แสดงด้านล่าง

แล้วมันทิ้งเราไปที่ไหน?

นี่คือสิ่งที่ฉันคิดว่า: ส่วนที่มีค่าที่สุดของสแต็กคือการชำระบัญชี จากนั้นดำเนินการ และจากนั้นเป็นเอกฉันท์ DA+ ด้วยเหตุผลทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้น (และเหตุใดฉันจึงไม่แยกแยะระหว่าง DA และฉันทามติ)

ข้อโต้แย้งของฉันสามารถสรุปได้ดังนี้: ชั้นการชำระบัญชีมีค่ามากที่สุดเนื่องจากมีเบี้ยประกันทางการเงิน และการดำเนินการมีค่ามากกว่าฉันทามติของ DA+ เนื่องจากชั้นหลังให้บริการที่เป็นเนื้อเดียวกันซึ่งมีการแข่งขันที่รุนแรง และต้นทุน (และด้วยเหตุนี้จึงเป็นรายได้สำหรับ เลเยอร์ฉันทามติ DA+) จะมีแนวโน้มเป็น 0 (ไม่เกี่ยวข้องกันเล็กน้อย แต่ การพูดคุยของ Peter Thiel นี้ ยอดเยี่ยมและพูดถึงว่าทำไมธุรกิจประเภทนี้จึงไม่สมเหตุสมผลที่จะไล่ตาม) ในขณะที่ธุรกิจประเภทแรก (การดำเนินการ) สามารถสร้างเอฟเฟกต์เครือข่ายที่ อัตราที่สูงกว่ามากและเสริมความแข็งแกร่งด้วยสภาพคล่องจำนวนมาก! พวกเขายังใกล้ชิดกับผู้ใช้มากขึ้นและไม่แข่งขันกันเรื่องค่าธรรมเนียม!

ให้ฉันอธิบายประเด็นนี้เพิ่มเติมอีกเล็กน้อย ขณะนี้ Rollup เช่น Optimism และ Arbitrum จ่ายมากกว่า 90% ของค่าใช้จ่าย (ซึ่งผู้ใช้จ่ายจริง) สำหรับค่าใช้จ่าย DA (ตอนนี้ Bell Curve ขยายสิ่งที่ฉันพูด) และต้องการย่อให้เหลือน้อยที่สุด ดังนั้นพวกเขาจึงอาจเปลี่ยนไปใช้ Celestia สำหรับ DA (และด้วยเหตุนี้ฉันทามติ) และด้วยเหตุนี้จึงลดต้นทุน (และรายได้ของพวกเขาด้วย) ลงอย่างมาก (ในขณะนี้ ข้อมูลบน Celestia มีค่าใช้จ่ายเพนนีสำหรับการโรลอัป หาก Arbitrum เขียนข้อมูลให้มากเท่ากับที่ทำในปัจจุบันไปยัง Ethereum สำหรับเซเลสเทีย มันจะจ่ายเพียงไม่กี่พันดอลลาร์ — แดน สมิธ ได้ทำการวิจัยที่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้) แต่ผู้ใช้ไม่สนใจการเพิ่มค่าธรรมเนียมเล็กน้อยระหว่างการโรลอัพ! ฉันไม่สนใจว่าฉันจะจ่ายเงิน $0.01 สำหรับการแลกเปลี่ยนใน Rollup A ในเมื่อฉันสามารถจ่าย $0.007 สำหรับการแลกเปลี่ยนใน Rollup B เพียงเพราะฉันไม่ได้แลกเปลี่ยนมากนัก และการเชื่อมโยงสินทรัพย์ของฉันถือเป็นอุปสรรค์และนำมาซึ่งความปลอดภัย ความเสี่ยง! แต่สำหรับภาพรวม ซึ่งก็คือธุรกิจที่โพสต์ข้อมูลหลายพันเมกะไบต์ไปยังเลเยอร์ DA การ "เพิ่มขึ้น" ของต้นทุนเหล่านี้มีความสำคัญมากเพราะเมื่อรวมกันแล้ว โดยพื้นฐานแล้ว Rollups จะมีความยืดหยุ่นของราคา เช่นเดียวกับความยืดหยุ่นของราคาอย่างมาก แต่ผู้ใช้แบบสะสมไม่ได้เป็นเช่นนั้นในระดับสูง

บทสรุป

ตั้งแต่โปรโตคอลไขมันไปจนถึงการใช้งานไขมัน การสร้างแบบจำลองมูลค่าสะสมในภูมิทัศน์บล็อกเชนไม่ใช่ความพยายามใหม่ การเกิดขึ้นของโมดูลาร์ทำให้เกิดองค์ประกอบใหม่ให้กับภูมิทัศน์บล็อกเชนสาธารณะ และทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและมูลค่าใหม่เช่นกัน บล็อกเชนแบบโมดูลาร์แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในสแต็กบล็อกเชน - จากการสร้างเครือข่ายบูรณาการที่สมบูรณ์ที่สามารถรองรับฟังก์ชันบล็อกเชนทั้ง 4 รายการบนเลเยอร์ฐาน ไปจนถึงการสร้างเครือข่ายที่ใช้เลเยอร์พิเศษเพื่อให้ฟังก์ชันเหล่านี้บรรลุผลอย่างเหมาะสมที่สุด

เพื่อย้ำอีกครั้ง ฉันเชื่อว่าชั้นการชำระหนี้เป็นองค์ประกอบที่มีค่าที่สุดของกลุ่ม ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเบี้ยประกันภัยทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิง เลเยอร์การดำเนินการตามมาอย่างใกล้ชิด ในทางตรงกันข้าม เลเยอร์ฉันทามติของ DA+ แม้ว่าจะมีฟังก์ชันที่จำเป็น แต่ก็ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและศักยภาพในการสร้างรายได้ที่ลดลงเนื่องจากมีลักษณะคล้ายกับสินค้าโภคภัณฑ์

กล่าวโดยสรุป ลำดับของมูลค่าคงค้างในสแต็กโมดูลาร์:

ข้อตกลง > การดำเนินการ > DA + ฉันทามติ

ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินหรือภาษี วัตถุประสงค์ของจดหมายข่าวนี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน คำแนะนำด้านกฎหมาย การขอซื้อหรือขายสินทรัพย์ใดๆ หรือข้อเสนอแนะในการตัดสินใจทางการเงินใดๆ ไม่สามารถใช้แทนคำแนะนำด้านภาษีได้ โปรดปรึกษากับนักบัญชีของคุณและดำเนินการวิจัยของคุณเอง

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [shoal] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [IMAJINL] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว