แนะนำสกุลเงิน

สกุลเงินดิจิทัลซบเซาตลอดปี 2023 โดยเงินทุนในตลาดหมดลงอย่างต่อเนื่องในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและอุปทานที่จำกัด สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ซึ่งมีมูลค่านับล้านล้าน ได้รับความสนใจจากนักลงทุนจำนวนมาก ดังนั้นนักลงทุนสถาบันจำนวนมากจึงหวังที่จะนำสินทรัพย์เหล่านี้มาสู่บล็อกเชน ซึ่งจุดประกายให้เกิดฮอตสปอตการเข้ารหัสลับแห่งใหม่ การเล่าเรื่องของ RWA เกิดขึ้นภายใต้ฉากหลังนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการทั้งภายในและภายนอก โดยเป็นเครื่องมือสำหรับนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันในการเชื่อมโยงสินทรัพย์ทั้งในและนอกบล็อกเชน โปรโตคอล DeFi ชั้นนำอย่าง MakerDAO ได้แนะนำธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ RWA แล้ว และผู้ก่อตั้งของ Compound ก็ได้ร่วมลงทุนเพื่อสร้างบริษัท RWA เนื่องจากฐานผู้ใช้ที่มีอยู่ของโปรโตคอลเหล่านี้และสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง โปรโตคอลเหล่านี้จึงมีข้อได้เปรียบจากผู้เสนอญัตติรายแรกอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้การแข่งขันในภาค RWA รุนแรงขึ้น

Backed Finance มีเป้าหมายเพื่อให้ผู้ใช้ได้สัมผัสกับ RWA ต่างๆ ด้วยพันธมิตรที่จัดตั้งขึ้นแบบออฟไลน์และรากฐานที่มั่นคงในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใส บทความนี้เจาะลึกเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์โทเค็นอย่างเป็นทางการที่เปิดตัวโดย Backed Finance อธิบายตรรกะทางธุรกิจ และวิเคราะห์การพัฒนาในปัจจุบันของโครงการ

ภาพรวมของการเงินที่ได้รับการสนับสนุน

Backed Finance ทุ่มเทให้กับแพลตฟอร์มการลงทุนในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังของ RWA (Real World Asset) ซึ่งนำเสนอความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ผ่านโทเค็นสำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนด KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) โครงการนี้ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 โดยมีสมาชิกในทีมมาจากอิสราเอลและสวิตเซอร์แลนด์ แม้ว่าพวกเขาจะมีประสบการณ์ในอุตสาหกรรม crypto ที่จำกัดก็ตาม โปรโตคอลยังได้ดำเนินการระดมทุนรอบ Seed ในเดือนพฤษภาคม 2021 แต่ไม่มีการเปิดเผยจำนวนเงิน ปัจจุบันโครงการยังไม่ได้ออกโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิม

ชุดผลิตภัณฑ์

Backed Finance เปิดตัวผลิตภัณฑ์ 4 รายการอย่างเป็นทางการ ได้แก่ bIB01, bIBTA, bHIGH และ bCSPX โดยมีผลิตภัณฑ์หลักคือ bIB01 ผลิตภัณฑ์ทั้งสี่นี้เชื่อมโยงกับสินทรัพย์พื้นฐานของซีรีส์ iShares ของ ETF ที่จัดการโดย BlackRock โดยเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.2% จากผู้ใช้สำหรับการสร้างเหรียญและการไถ่ถอน ทีมงานวางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงอื่นๆ ในอนาคต

ที่มา: https://backed.fi/

โทเค็น bIB01 ยึดอยู่กับ iShares Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF (IB01) โดยมุ่งเน้นไปที่ดัชนีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีอายุหนึ่งปี ดัชนีนี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2019 โดยมีขนาดกองทุน 8.67 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาล 99.23% ราคาปิดปัจจุบันอยู่ที่ 109.11 ดอลลาร์

ที่มา: https://www.tradingview.com/ Symbols/LSE-IB01/

การซื้อโทเค็น bIB01 ช่วยให้นักลงทุนมีความเสี่ยงจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 1 ปี ซึ่งปัจจุบันให้ผลตอบแทน 5.22% เนื่องจากเป็นการลงทุนที่ไร้ความเสี่ยง พันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐฯ จึงมีบทบาทสำคัญในการเงินแบบดั้งเดิม Backed Finance แนะนำอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐให้กับบล็อคเชนผ่านการแปลงโทเค็น ซึ่งเสนอทางเลือกการลงทุนที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำในช่วงตลาดหมีของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ที่มา: https://assets.backed.fi/products/bib01

โทเค็น biBTA ยึดอยู่กับ iShares Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 1-3 ปี ดัชนีนี้เปิดตัวในเดือนเมษายน พ.ศ. 2560 โดยมีขนาดกองทุนปัจจุบันอยู่ที่ 4.35 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาล 99.47% และสินทรัพย์เงินสด 0.53%

ที่มา: https://www.tradingview.com/ Symbols/LSE-IBTA/

โทเค็น bHIGH นั้นถูกยึดเข้ากับซีรีส์ iShares High Yield Corp Bond UCITS ETF ซึ่งช่วยให้นักลงทุนบล็อกเชนได้รับความเสี่ยงจากพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงในสกุลเงินยูโร ดัชนีนี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 21 กันยายน 2017 โดยมีขนาดกองทุนปัจจุบันประมาณ 616 ล้านยูโร

ที่มา: https://www.tradingview.com/ Symbols/LSE-HIGH/

โทเค็น bCSPX เชื่อมโยงกับ iShares Core S&P 500 UCITS USD ETF ทำให้ผู้ใช้บล็อกเชนสามารถติดตามความเสี่ยงและผลตอบแทนของดัชนี S&P 500 ETF นี้เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2553 โดยมีขนาดกองทุนปัจจุบัน 76.56 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนมองว่าดัชนี S&P 500 เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีที่สุดของผลการดำเนินงานของตลาดขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ซึ่งประกอบด้วยบริษัทที่ติดอันดับชั้นนำในสหรัฐฯ ประมาณ 500 แห่ง ซึ่งคิดเป็นประมาณ 80% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของสหรัฐฯ

ที่มา: https://www.tradingview.com/ Symbols/LSE-CSPX/

ตรรกะทางธุรกิจ

ขั้นแรก ผู้ใช้จะต้องผ่านการรับรอง KYC โดย Backed Finance ซึ่งกำหนดให้นักลงทุนต้องเป็นผู้ใช้มืออาชีพหรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดใน Swiss Financial Services Act และข้อบังคับของ European Parliament and Council Directive หลังจากผ่านการรับรอง KYC ผู้ใช้จะโอน USDC ไปยังกระเป๋าเงินที่กำหนดสำหรับผลิตภัณฑ์เฉพาะของ Backed และ Backed ในฐานะผู้ออกจะซื้อสินทรัพย์ผ่านนายหน้าผลิตภัณฑ์และมอบหมายให้พวกเขาเป็นผู้ดูแลนอกเครือข่าย ในเวลาเดียวกัน โทเค็น RWA ที่สร้างโดย Backed จะถูกส่งไปยังกระเป๋าเงินที่อนุญาตพิเศษที่ลงทะเบียนโดยนักลงทุน ซึ่งจะทำให้กระบวนการซื้อเสร็จสมบูรณ์

หากผู้ใช้ต้องการแลก USDC กระบวนการจะกลับรายการ นักลงทุนส่งคำขอไถ่ถอนไปยัง Backed ซึ่งจะขายตำแหน่งที่เกี่ยวข้องให้กับตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาต และส่งคืน USDC ไปยังกระเป๋าเงินของนักลงทุน ซึ่งเป็นการดำเนินการไถ่ถอนให้เสร็จสิ้น แผนภาพสถาปัตยกรรมโปรโตคอลแสดงให้เห็นว่าได้รับอนุญาตให้ขายโทเค็น RWA ให้กับลูกค้ารายย่อยหรือหมุนเวียนในตลาดรอง

ที่มา: https://assets.backed.fi/structor

ด้วยเหตุผลทางกฎหมาย Backed Finance จึงห้ามการเข้าถึงจากอิหร่าน เกาหลีเหนือ ซีเรีย และสหรัฐอเมริกา และไม่ให้บริการแก่ประเทศต่างๆ เช่น อัฟกานิสถาน เบลารุส เมียนมาร์ และซิมบับเว

การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใส

การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญสำหรับโปรโตคอลพันธบัตร RWA ซึ่งการมีกฎระเบียบของสถาบันอย่างเป็นทางการสามารถรับประกันการปฏิบัติตามธุรกิจของโปรโตคอลของตนเอง และยังช่วยลดความเสี่ยงทางกฎหมายและกฎระเบียบสำหรับนักลงทุนอีกด้วย Backed Finance ได้รับการอนุมัติจาก Financial Market Supervisory Authority (FMA) ในเดือนพฤษภาคม 2023 โดยเป็นไปตามกฎหมายของสวิส

ด้วยการจัดตั้งบริษัทลูก Backed Finance จะทำหน้าที่เป็นผู้ออกการแยกความเสี่ยง และร่วมมือนอกเครือข่ายอย่างลึกซึ้งกับธนาคาร B2B ของสวิสสองแห่งสำหรับทุกสิ่งตั้งแต่การซื้อ ETF พันธบัตรรัฐบาลไปจนถึงการดูแล โดยมีหน่วยงานรักษาความปลอดภัยสินทรัพย์มืออาชีพที่รับรองความปลอดภัยของสินทรัพย์นอกเครือข่าย

เพื่อให้แน่ใจว่า USDC ทุกแห่งสามารถซื้อสินทรัพย์นอกเครือข่ายที่สอดคล้องกันได้ Backed ได้สร้างระบบ Proof of Reserve โดยที่สินทรัพย์นอกเครือข่ายได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทตรวจสอบมืออาชีพ The Network Firm และได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลออนไลน์ผ่าน Chainlink การประกาศอย่างเป็นทางการของระบบ Proof of Reserve ได้เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการหมุนเวียนของโทเค็น RWA ในปัจจุบัน

ที่มา: https://por.backed.fi/

สถานะการพัฒนา

นับตั้งแต่การเล่าเรื่องของ Real World Assets (RWA) เริ่มต้นขึ้น มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ใน Backed Finance ค่อนข้างคงที่ โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 45 ล้านดอลลาร์ ทีมงานยังเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับเป้าหมายสินทรัพย์เพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง ในบรรดาผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวในปัจจุบัน bIB01 มีอัตราส่วน TVL สูงที่สุด โดยมีมูลค่ารวมเกือบ 35 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 77.78%

ที่มา: https://defillama.com/protocol/backedfi

สำหรับผลผลิตต่อปีของผลิตภัณฑ์หลักนั้น ผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดคือ bHIGH โดยมีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 6.48% ตามด้วย bIB01 โดยมีอัตราผลตอบแทน 5.22%

บทสรุป

Backed Finance เสนอนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนด KYC โดยได้สัมผัสกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินทรัพย์อื่น ๆ ผ่านทางโทเค็น โดยได้รับการสนับสนุนจากสถาบันตรวจสอบมืออาชีพที่ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์นอกเครือข่ายและความไว้วางใจของนักลงทุน ทีมงานตั้งเป้าที่จะเพิ่มสินทรัพย์นอกเครือข่ายที่หลากหลาย แต่เส้นทางของ RWA ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา และปัญหาความไม่สมดุลของข้อมูลระหว่างออนไลน์และออฟไลน์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ผู้ลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง