เกี่ยวกับแอลเอสดีและแอลเอสดีไฟ

LSD ซึ่งย่อมาจาก Liquid Stake Derivatives โดยทั่วไปจะเรียกว่า LSD แม้ว่าการอัพเกรด Shanghai (Shapella) บน Ethereum จะประสบความสำเร็จแล้วก็ตาม LSD ก็ยังคงได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ตลาดบริการการปักหลักยังเจริญรุ่งเรืองด้วยการมีส่วนร่วมของหน่วยงานที่มีชื่อเสียง เช่น LidoFinance, Coinbase, Stakefish, Figment, Binance และอีกมากมาย

การจัดจำหน่ายโครงการภาค LSD (ที่มา: https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)

LSDFi คือ LSD+DeFi ซึ่งหมายถึงโปรโตคอล DeFi ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของอนุพันธ์การวางเดิมพันของเหลว (LSD) ให้โอกาสในการทำกำไรมากขึ้นผ่านความสามารถในการรวมโปรโตคอล DeFi ซึ่งช่วยเพิ่มผลกำไรสูงสุด

โดยปกติแล้ว LSDFi จะมีโทเค็นอนุพันธ์ของตัวเอง เช่น stETH, rETH, wstETH เป็นต้น ผู้ถือสามารถซื้อขายโทเค็นเหล่านี้ได้อย่างอิสระในตลาด โดยให้สภาพคล่องและผลตอบแทนแก่ผู้เดิมพัน ตัวอย่างเช่น หากคุณฝากโทเค็น ETH ไว้ใน Lido Finance Lido จะสร้าง stETH เป็นบัตรกำนัลสำหรับคุณ จากนั้น คุณสามารถเดิมพัน 100 stETH ในโปรโตคอล LSDFi สำหรับการกู้ยืมและการยืม ซึ่งจะเพิ่มผลตอบแทนรายปีอย่างมากโดยที่คุณไม่ต้องดำเนินการใดๆ เพิ่มเติม

LSDFi ใช้ LSD เป็นหลักประกันหรือสินทรัพย์ โดยเสนอโอกาสในการทำกำไรและฟังก์ชั่นเพิ่มเติม เช่น การให้กู้ยืม การซื้อขาย เหรียญที่มีเสถียรภาพ และดัชนี ดังนั้นจึงเป็นการขยายผลตอบแทน

เกี่ยวกับพริสมา ไฟแนนซ์

Prisma Finance เป็นโปรโตคอลดั้งเดิมของ DeFi ใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อปลดปล่อยศักยภาพของโทเค็น Stake ที่เป็นของเหลวของ Ethereum อย่างเต็มศักยภาพ ปัจจุบัน Prisma รองรับ wstETH ของ Lido, rETH ของ Rocketpool, cbETH ของ Coinbase และ sfrxETH ของ FRAX Prisma อนุญาตให้ผู้ใช้ใช้ LST เป็นหลักประกันในการสร้างเหรียญ stablecoin ที่เรียกว่า acUSD

โดยปกติแล้ว เมื่อผู้ใช้ค้ำประกันสินทรัพย์ดิจิทัลของตนในแหล่งรวมสภาพคล่อง และสร้างเหรียญ stablecoin acUSD ที่ค้ำประกันแล้ว Prisma จะอนุญาตให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการขุดสภาพคล่องของ Curve โดยใช้ acUSD ผู้ใช้สามารถรับรางวัลเป็นโทเค็น เช่น PRISMA, CRV และ CVX ซึ่งเพิ่มรายได้โดยรวมและช่วยให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกันก็เพลิดเพลินกับรางวัลจากการปักหลัก Ethereum และกลไกแรงจูงใจอื่น ๆ โดยสรุป การเกิดขึ้นของ Prisma มีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนและผลตอบแทนสูงสุดสำหรับผู้ใช้ที่เข้าร่วมในหลักประกันสภาพคล่อง

พื้นหลังของทีม

แม้ว่าทีมงาน Prisma จะยังไม่เปิดเผย แต่รายชื่อการลงทุนก็ค่อนข้างน่าประทับใจ Prisma ได้รับการรับรองร่วมกันจากผู้ก่อตั้งหลายโครงการ เช่น Curve Finance, Convex Finance, Swell Network และ CoingeckoFinance นอกจากนี้ ฝ่ายโครงการที่โดดเด่น เช่น Frax Finance, Conic Finance, Tetranode, OK Venture, Llama Airforce, GBV, Agnostic Fund, Ankr Founders, MCEG และ Eric Chen ก็ได้เข้าร่วมในการลงทุนนี้เช่นกัน

ทีมการลงทุนและการเงิน (ที่มา: https://prismafinance.com/#the-fam)

ข้อดีของการเงินพริสม่า

รองรับหลักประกัน LSD ที่หลากหลาย

Prisma รองรับหลักประกันสภาพคล่องทุกประเภทบนเครือข่าย Ethereum เช่น $stETH, $cbETH, $rETH, $frxETH, $bETH เพื่อสร้างเหรียญ stablecoin $mkUSD ที่มีหลักประกันมากเกินไป เงินกู้ที่ค้ำประกันโดย LST จะได้รับการชำระคืนโดยอัตโนมัติภายใต้รางวัลการปักหลัก Ethereum

รายได้จากโปรโตคอลการแข่งขัน

การออกแบบหลักของโปรโตคอล Prisma คือความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับเปลี่ยนเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ที่แตกต่างกัน ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล Prisma แบ่งออกเป็นสองประเภท: ค่าธรรมเนียมคงที่ (ค่าธรรมเนียมการทำเหรียญกษาปณ์และการไถ่ถอน) และอัตราดอกเบี้ยยืม ค่าธรรมเนียมเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพและสภาพคล่องของโปรโตคอล ในขณะเดียวกันก็สร้างแรงจูงใจให้ผู้ใช้มีส่วนร่วม ทั้งค่าธรรมเนียมคงที่และอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องสามารถปรับได้ผ่านการกำกับดูแลโปรโตคอล Prisma ซึ่งหมายความว่าชุมชน Prisma สามารถลงคะแนนเกี่ยวกับพารามิเตอร์ค่าธรรมเนียมสำหรับหลักประกันแต่ละประเภทได้ ช่วยให้โปรโตคอลสามารถปรับตัวให้เข้ากับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง และรับประกันอัตราการแข่งขันสำหรับผู้ใช้

$vePrisma มีความต้องการที่แท้จริง

ข้อแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งระหว่าง Prisma และโปรเจ็กต์ LSDFi อื่นๆ ก็คือ การตัดสินใจทั้งหมดจำเป็นต้องได้รับการลงคะแนนเสียง ด้วยการล็อค $PRISMA ผู้ใช้จะสามารถรับ $vePrisma ซึ่งช่วยให้ผู้ถือ $vePrisma ใน Prisma DAO สามารถลงคะแนนในพารามิเตอร์ ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล และจำนวนรางวัล $PRISMA ที่มอบให้สำหรับหลักประกันแต่ละประเภทในแต่ละกลุ่มสภาพคล่องในสัปดาห์หน้า จำนวนรางวัลเหล่านี้ส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนต่อปีของพูลและตัวเลือกของนักขุด

Prisma ได้รับการปรับใช้อย่างเป็นทางการบนเครือข่าย Ethereum ในเดือนกันยายน 2023 และมูลค่าที่ถูกล็อคในปัจจุบันของ Prisma อยู่ที่ประมาณ 410 ล้านดอลลาร์

ข้อมูลพริสม่า (ที่มา: https://defillama.com/protocol/prisma-finance)

กลไก Stablecoin

ในโลกของบล็อกเชน โทเค็นมีการกระจายอำนาจ และความไม่แน่นอนของมูลค่าทำให้โทเค็นไม่สามารถบรรลุหน้าที่ทางการเงินได้ นี่คือที่มาของ Stablecoins Stablecoins สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นโทเค็นที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินทั่วไป สกุลเงินดิจิทัลกระแสหลัก หรือสินค้าโภคภัณฑ์ และความเสถียรสัมพัทธ์นั้นเกิดขึ้นได้จากการควบคุมห่วงโซ่อุปทานสกุลเงินโดยบุคคลที่สาม

Prisma อนุญาตให้ผู้ใช้วางเดิมพันสินทรัพย์ที่เข้ารหัสของตนเพื่อสร้างเหรียญ stablecoin ที่มีหลักประกัน acUSD ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนสำหรับผู้ถือ ETH ที่เลิกกิจการแล้ว ด้วยความช่วยเหลือของผลตอบแทนจากการปักหลัก ETH เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจาก LST จะได้รับการกู้คืนในที่สุด การใช้กลุ่มกองทุนที่มั่นคงเป็นมาตรการรักษาความปลอดภัยทำให้มั่นใจได้ว่า acUSD และ Prisma มีความสามารถในการชำระคืนที่เพียงพอ นอกจากนี้ ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมการขุดสภาพคล่องของ Curve โดยใช้ acUSD และรับรางวัลโทเค็น เช่น PRISMA, CRV และ CVX

Prisma Stable Pool ทำหน้าที่เป็นแหล่งสภาพคล่องหลักสำหรับการชำระคืนและชำระหนี้สถานะ เมื่ออัตราส่วนหลักประกันตำแหน่งลดลงต่ำกว่า 110% การชำระบัญชีจะเกิดขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่ามีการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องสำหรับอุปทาน acUSD ในระหว่างกระบวนการชำระบัญชี หนี้คงเหลือ acUSD จะถูกทำลายจากยอดคงเหลือของแหล่งรวมที่มีเสถียรภาพ และสินทรัพย์หลักประกันทั้งหมดที่แลกเปลี่ยนสำหรับสถานะที่ชำระบัญชีจะถูกโอนไปยังแหล่งรวมที่มีเสถียรภาพ ซึ่งผู้ให้บริการเหรียญมีเสถียรภาพจะได้รับการชำระเงินโดยใช้สินทรัพย์หลักประกันที่โอนเหล่านี้

การเปรียบเทียบโครงการ LSDFi

การเงินของไลบรา

Lybra เป็นหนึ่งในโครงการที่โด่งดังที่สุดในกลุ่ม LSDFi เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันมากเกินไป ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ฝาก ETH หรือ stETH และวางเดิมพันในแพลตฟอร์ม LDO ระบบจะแปลง ETH เป็น stETH โดยอัตโนมัติ และสร้าง eUSD เหรียญเสถียรแบบอัลกอริธึม โดยให้อัตราดอกเบี้ยต่อปี 8% สำหรับ eUSD

การเติบโตของ TVL ที่เกิดจากดอกเบี้ย eUSD ที่คงที่ 8% กำลังค่อยๆ ชะลอตัวลง และรูปแบบการค้ำประกันที่มากเกินไปยังจำกัดประสิทธิภาพของเงินทุนของ eUSD ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงในการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่อง มีเพียงผู้ใช้ที่ถือ eUSD เท่านั้นที่สามารถรับรางวัลจากการปักหลัก ETH และสามารถซื้อ eUSD ได้โดยตรงจากตลาด ในอนาคต eUSD อาจประสบกับความพรีเมี่ยม ซึ่งส่งผลต่อความมั่นคงในฐานะหลักยึดเหนี่ยว

Lybra TVL (ที่มา: https://defillama.com/protocol/lybra-finance)

แพ

Raft และ Lybra Finance มีความคล้ายคลึงกันมาก ทั้งสองเป็นโปรโตคอล Stablecoin แบบกระจายอำนาจ ผู้ใช้สามารถฝาก stETH หรือ wstETH ลงใน Raft เพื่อสร้างเหรียญที่มีเสถียรภาพ R มูลค่าของ R ถูกกำหนดไว้ที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ และผู้ใช้ที่ถือ R สามารถรับอัตราดอกเบี้ยรายปี 4.5% นอกจากนี้ Raft ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้เลเวอเรจเพื่อซื้อ stETH ได้

ไม่มีอะไรที่เป็นนวัตกรรมใหม่เกี่ยวกับเหรียญ stablecoin ของ Raft, $R นอกจากนี้ $R ยังใช้โมเดล Collateralized Debt Position (CDP) ซึ่งจำกัดขนาดของเหรียญ stablecoin และทำให้เสี่ยงต่อการมีหลักประกันมากเกินไปและการชำระบัญชี คล้ายกับ Lybra สำหรับผู้ใช้ทั่วไป นี่ไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีที่สุด

ข้อมูล Raft TVL (ที่มา: https://defillama.com/protocol/raft)

กราวิต้า

Gravita เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบปลอดดอกเบี้ยที่ผู้ใช้สามารถใช้ LST เป็นหลักประกันในการปักหลักและรับ rETH, wstETH และโทเค็น LST อื่น ๆ โดยการฝากใน Gravita ผู้ใช้สามารถรับ Stablecoin GRAI เป็นผลตอบแทนได้ นอกจากนี้ ผู้ใช้สามารถยืม Stablecoin GRAI ผ่าน Gravita และฝากลงในกลุ่ม Stablecoin เพื่อรับส่วนลดในการซื้อหลักประกัน LST ที่เลิกกิจการแล้ว

$GRAI เช่นเดียวกับ $R ไม่ได้สร้างนวัตกรรมใดๆ ขึ้นมา อย่างไรก็ตาม Gravita สนับสนุน $bLUSD เป็นหลักประกัน ซึ่งไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี และไม่หักค่าธรรมเนียมใดๆ จากรายได้จากหลักประกัน

Gravita TVL (ที่มา: https://defillama.com/protocol/gravita-protocol)

Prisma Finance Tokenomics

ชื่อโทเค็นของ Prisma คือ $PRISMA โทเค็นใช้โมเดล veToken และควบคุมแง่มุมต่างๆ ของโปรโตคอล รวมถึงแหล่งรวมที่เสถียร พารามิเตอร์สำหรับหลักประกันใหม่ ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล การแจกรางวัล ฯลฯ ผู้ถือ vePrisma ยังสามารถลงคะแนนเพื่อกำหนดจำนวนรางวัลสำหรับ PRISMA ได้ ซึ่งจะช่วยจูงใจให้มีสภาพคล่องที่สอดคล้องกัน ผู้ให้บริการ

การจัดสรรโทเค็น

• รางวัลชุมชน: 62%
• ทีมหลัก: 20% (การปลดล็อคเชิงเส้น 12 เดือน)
• ผู้สนับสนุนล่วงหน้า: 10% (ปลดล็อคเชิงเส้น 12 เดือน)
• คลัง DAO: 5%
• Airdrop (ผู้ถือ PRISMA และผู้ถือคะแนน): 3%

การจัดสรรโทเค็น PRISMA (ที่มา: https://mirror.xyz/prismafinance.eth)

กลไกการทำงานของโทเค็น

ผู้ใช้จำเป็นต้องล็อกโทเค็น PRISMA เพื่อเข้าร่วมในการกำกับดูแลของ Prisma เมื่อล็อคแล้ว โทเค็นจะให้ผู้ใช้ "ล็อคน้ำหนัก" เพื่อกำหนดอำนาจการลงคะแนนของพวกเขา Prisma ใช้เอฟเฟกต์มู่เล่ผ่านโมเดล veToken โดยโทเค็น $PRISMA สามารถล็อกได้เป็นระยะเวลาสูงสุด 52 สัปดาห์ และผู้ใช้สามารถเลือกที่จะทำซ้ำขั้นตอนการล็อกได้ เมื่อใกล้ถึงช่วงปลดล็อค น้ำหนักการโหวตของผู้ใช้จะลดลงเป็นเส้นตรง การล็อคซ้ำช่วยให้แน่ใจว่ามูลค่าการลงคะแนนที่อยู่ในความครอบครองของผู้ใช้นั้นถูกขยายให้สูงสุด

ที่มา: https://docs.prismafinance.com/governance/prisma-locking-and-lock-weight

การกระจายสิ่งจูงใจ

ผลการปล่อยก๊าซรายสัปดาห์จะถูกจัดสรรตามผลการลงคะแนน จำนวนทั้งหมดที่ปล่อยออกมาในแต่ละสัปดาห์จะเป็นไปตามกำหนดการที่กำหนดไว้:

สี่สัปดาห์แรกเป็น “ช่วงที่มีการปล่อยมลพิษสูง” ในช่วงเวลานี้ โทเค็น PRISMA สูงสุด 9 ล้านโทเค็น (3% ของอุปทานทั้งหมด) จะถูกปล่อยออกมาเชิงเส้น โทเค็น PRISMA ทั้งหมดที่ได้รับในช่วงเวลานี้จะถูกล็อคเป็นเวลา 26 สัปดาห์หลังจากการไถ่ถอน โดยมีเป้าหมายเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ใช้ในช่วงแรก และส่งเสริมการมีส่วนร่วมที่ดีในการกำกับดูแลของโปรโตคอลผ่านการลงคะแนนเสียง

หลังจากช่วงระยะเวลาการปล่อยก๊าซสูงสิ้นสุดลง จำนวนการปล่อยก๊าซรายสัปดาห์จะคำนวณตามเปอร์เซ็นต์ของอุปทาน PRISMA ที่เหลือที่ไม่ได้จัดสรร เปอร์เซ็นต์การวางจำหน่ายรายสัปดาห์มีดังนี้:

ที่มา: https://docs.prismafinance.com/governance/the-prisma-token

การรับ PRISMA Token

หากต้องการรับโทเค็น PRISMA คุณสามารถซื้อผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล การแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงซึ่งสนับสนุนการซื้อ PRISMA คือ Gate.io ในการทำเช่นนั้น คุณเพียงแค่ต้องสร้างบัญชี Gate.io และทำตามขั้นตอน KYC ให้เสร็จสิ้น หลังจากฝากเงินเข้าบัญชีของคุณ คุณจะสามารถซื้อโทเค็น PRISMA ได้โดยตรง

การพัฒนา

Prisma นอกเหนือจากการได้รับการรับรองจากสถาบันที่มีชื่อเสียง เช่น Curve, Convex, LIamaNodes และ LayerZero แล้ว ยังมีความร่วมมือเชิงลึกกับ OK Venture และ Huobi Venture ซึ่งเห็นได้จากการโต้ตอบของพวกเขาบน X (เดิมคือ Twitter) ด้วยพื้นหลังใน Frax, Curve และ Convex มีแนวโน้มว่า Prisma จะมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในระบบนิเวศ Frax และ Curve

บทสรุป

ในตลาด DeFi ความปลอดภัยถือเป็นความกังวลของผู้คนมากกว่าการสร้างนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง Codebase ของ Prisma นั้นไม่เปลี่ยนรูปโดยสิ้นเชิง เราจะเห็นได้ว่า Lybra, Prisma และ Raft ทั้งหมดใช้สัญญาชุดเดียวกันโดยพิจารณาจากสภาพคล่อง พวกเขาทั้งหมดมีเป้าหมายที่จะแปลงหลักประกันจาก ETH เป็น stETH, rETH หรือ LSD พารามิเตอร์หลักประกันที่ยืดหยุ่นของ Prisma นั้นสมบูรณ์แบบสำหรับผู้ที่ต้องการใช้ LST อย่างเต็มที่โดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงจาก Stablecoin อื่น ๆ

แม้ว่า TVL ของ LSDFi จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เมื่อเทียบกับปริมาณ LSD แล้ว ยังมีพื้นที่ทางการตลาดอีกมาก ความต้องการของตลาดสำหรับ LSD เพิ่มขึ้นทุกวัน และเราเชื่อว่า LSDFi จะได้รับการเติบโตและการเร่งความเร็วที่สำคัญในการแข่งขันเดียวกัน