การแนะนำ

เนื่องจากเทคโนโลยีบล็อกเชนยังคงพัฒนาอย่างรวดเร็ว ความยั่งยืนของรายได้สำหรับบล็อกเชนสาธารณะกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินศักยภาพในระยะยาว รายงานนี้เน้นที่สามบล็อกเชนสาธารณะชั้นนำในตลาดปัจจุบัน คือ Ethereum, Solana และ Tron โดยการวิเคราะห์รายได้จากค่า gas fee ของพวกเขา กิจกรรมเศรษฐกิจออนเชน และความยั่งยืนของรายได้และการใช้จ่ายของผู้ใช้ มันจึงให้ข้อมูลที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับโมเดลรายได้และความยั่งยืนของบล็อกเชนเหล่านี้

ตามข้อมูลล่าสุดจาก Defilama ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Ethereum นำด้วยค่าธรรมเนียมแก๊ส 99.89 ล้านเหรียญ ตามด้วย Solana ด้วย 46.21 ล้านเหรียญ และ Tron ด้วย 38.97 ล้านเหรียญ อย่างไรก็ตาม ความได้เปรียบทางรายได้นี้ไม่จำเป็นต้องสัมพันธ์กับความนิยมในตลาดและกิจกรรมของผู้ใช้งาน น่าสนใจที่ Solana ได้สร้างการสนทนามากกว่า Ethereum ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ Tron ได้รับการยอมรับทั่วไปในภาคการชำระเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำของมัน

สิ่งที่โดดเด่นมากกว่าคือความต่างกันระหว่างรายได้จากค่าธรรมเนียมแก๊สและจำนวนที่ใช้งานรายวัน: Tron นำด้วยจำนวนผู้ใช้งานรายวัน 2.1 ล้านคน ตามด้วย Solana ที่มี 1.1 ล้านคน ในขณะที่ Ethereum ล้าหลังด้วยเพียง 316,000 คนเท่านั้น ความแตกต่างนี้ย้ำแย้งถึงความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างรายได้จากค่าธรรมเนียมแก๊ส กิจกรรมเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นบนเชื่อมต่อ และความยั่งยืนของรายได้และรายจ่ายของผู้ใช้ มันยังให้มุมมองที่เฉพาะเจาะจงสำหรับการวิเคราะห์ความยั่งยืนของรายได้ของบล็อกเชนสาธารณะที่สาม

รายงานนี้จะสำรวจโครงสร้างรายได้ของ Ethereum, Solana, และ TRON อย่างละเอียดอุดม การสำรวจเส้นทางการเติบโตระยะยาวและความสามารถในการยังอยู่ของช่องทางรายได้ของพวกเขา

Ethereum

โครงสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมก๊าซ

Ethereum ได้รับการอัพเกรดที่สําคัญ รวมถึงการเปลี่ยนจาก Proof of Work (PoW) เป็น Proof of Stake (PoS) และการใช้ EIP-1559 ซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่อโครงสร้างค่าธรรมเนียมก๊าซ โครงสร้างใหม่ประกอบด้วยสองส่วน: ค่าธรรมเนียมพื้นฐานซึ่งถูกเผาโดยอัตโนมัติและเคล็ดลับซึ่งส่งตรงไปยังผู้ตรวจสอบความถูกต้อง กลไกการเผาไหม้ของค่าธรรมเนียมพื้นฐานคาดว่าจะผลักดันให้ ETH เข้าสู่ภาวะเงินฝืดซึ่งอาจเพิ่มมูลค่า นอกจากนี้การปรับค่าธรรมเนียมพื้นฐานแบบไดนามิกยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรทรัพยากรเครือข่ายในขณะที่เคล็ดลับให้แรงจูงใจเพิ่มเติมแก่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของเครือข่าย โครงสร้างคู่นี้ไม่เพียง แต่กระจายแหล่งรายได้ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องลดการพึ่งพาการออกเหรียญใหม่ แต่ยังสร้างศักยภาพภาวะเงินฝืดในระยะยาวสําหรับ ETH ผ่านกลไกการเผาค่าธรรมเนียมพื้นฐาน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มความยั่งยืนทางเศรษฐกิจและมูลค่าระยะยาวของ Ethereum

ใน 30 วันที่ผ่านมา Ethereum ไร้ประมาณมูลค่าประมาณ 47 ล้านดอลลาร์ค่าของ ETH ผ่านกลไกค่าฐาน ตัวเลขนี้แสดงระดับกิจกรรมของเครือข่ายและให้ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของกิจกรรมออนเชนต่างๆ ในการบริโภคก๊าสทั้งหมด ซึ่งเสนอภาพรวมที่ชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจของแอปพลิเคชั่นและประเภทการทำธุรกรรมต่างๆ ภายในนิวครอสเซียม Ethereum ผู้มีส่วนร่วมสำคัญในปริมาณการเผาไหม้แสดงในแผนภูมิด้านล่าง

ภาพที่ 1-1: ข้อมูลการเผาของนิเวศ Ethereum

การกระจายค่าธรรมเนียมก๊าซบนเครือข่าย Ethereum สะท้อนให้เห็นถึงความมีชีวิตชีวาของระบบนิเวศและทิศทางของมูลค่าทางเศรษฐกิจ ดังที่แสดงในแผนภูมิเปอร์เซ็นต์การเผาไหม้ค่าธรรมเนียมก๊าซช่วยให้เราสามารถระบุการใช้งานที่สําคัญในห่วงโซ่หลักของ Ethereum และความสําคัญสัมพัทธ์ Decentralized Finance (DeFi) เป็นกําลังหลักซึ่งคิดเป็น 60% ของทั้งหมด โดยเน้นย้ําถึงบทบาทสําคัญภายในระบบนิเวศของ Ethereum ต่อไปนี้ DeFi คือการถ่ายโอน ETH (12%), MEV (มูลค่าที่สกัดได้สูงสุด, 8%) และ NFT (โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้, 8%) รวมกันคิดเป็น 88% ของปริมาณการใช้ก๊าซของเครือข่ายและเป็นตัวแทนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจหลักบน Ethereum โซลูชันเลเยอร์ 2 (6%) และการสร้างสัญญาอัจฉริยะ (2%) ถือส่วนที่เล็กกว่า ซึ่งชี้ให้เห็นว่าระยะปัจจุบันของการพัฒนาระบบนิเวศของ Ethereum อยู่ใน "กล่อม" เล็กน้อย

แม้ว่าเครือข่าย Ethereum จะอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างเงียบ แต่การกระจายการใช้ก๊าซที่หลากหลายซึ่งนําโดย DeFi พร้อมกับการถ่ายโอน ETH MEV และ NFT แสดงให้เห็นถึงพลังที่ยั่งยืนของเครือข่ายและขอบเขตการใช้งานที่กว้างขวาง ความหลากหลายนี้เป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสําหรับการเติบโตอย่างต่อเนื่องของมูลค่าของ Ethereum

กิจกรรมเศรษฐกิจบนโซ่

Defi

การเงินที่ไม่มีส่วนร่วม (DeFi) อยู่ที่หัวใจของระบบ Ethereum และรวมถึงหลายๆ ส่วนย่อย เช่น ตลาดเงินที่ไม่มีส่วนร่วม (DEX) แพลตฟอร์มการให้กู้ยืม เหรียญที่มั่งคั่งในตลาด DEX บอทการซื้อขาย สกุลเงินที่คงที่ เอกสิทธิ์ดิจิทัล กระเป๋าสตางค์สกุลเงินดิจิทัล และผลิตภัณฑ์การเสนอซื้อเงินเพื่อเคาะจำนอง (LSD) รวมถึงอื่นๆ อีก

การวิเคราะห์รายละเอียดของข้อมูลการเผาผลาญก๊าสของ Ethereum พบว่ากลุ่มภาคสมบัติเช่น DEX, stablecoins, บอทการซื้อขาย DEX, และกระเป๋าเงินดิจิทัลเป็นผู้บริโภคก๊าสอันดับต้น ๆ ซึ่งบ่งชี้ถึง per บทบาทที่เป็นผู้นำและระดับกิจกรรมของผู้ใช้สูงในภูมิทัศน์ DeFi ปัจจุบัน

Uniswap（DEX）

Uniswap, ตลาดแบบไม่มีกฎหมายที่ใหญ่ที่สุด (DEX) ในนิเวศ Ethereum ไม่เพียงแต่ให้บริการผู้ใช้ด้านการซื้อขายสปอตบนเชนที่มีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับนิเวศ DeFi โดยที่จะที่จะตอบสนองความต้องการที่สำคัญภายในเครือข่ายบล็อกเชน

ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Uniswap ได้รับรายได้ 54.23 ล้านดอลลาร์ มีส่วนร่วมในค่าธรรมเนียมแก๊ส 8.15 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นประมาณ 17.3% ของระบบ Ethereum ทั้งหมด ดังที่แสดงในรูปภาพ 1-2 คู่ที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน Uniswap คือ ETH และ stablecoins โดยการซื้อขายโทเค็นมีส่วนน้อยมากในการซื้อขายทั้งหมด นี่เป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงระบบนิเวศที่เป็นธรรมชาติที่ดีที่มีการซื้อขายมาตรฐานมากที่สุด

รูปภาพ 1-2: คู่การซื้อขายยอดนิยมบน Uniswap

(Data source: https://app.uniswap.org/explore/pools）

1inch (DEX)

1inch เป็น DEX aggregator ชั้นนำในนิเวศ Ethereum ที่รวบรวม Likuiditi จากหลาย DEX เพื่อให้ผู้ใช้ได้เส้นทางการซื้อขายและราคาที่ดีที่สุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการซื้อขาย token ชนิดเล็กๆ

1inch ได้สนับสนุนโดยรวมประมาณ 1.21 ล้านเหรียญดอลลาร์ในค่าธรรมเนียมการเคลื่อนไหวในระบบนิเวศ Ethereum ซึ่งเป็น 3% ของทั้งหมด

ภาค DEX โดยรวมเป็นส่วนที่สำคัญกว่า 40% ของภาค DeFi และมากกว่า 25% ของนิเวศ Ethereum โดยเน้น DEX ในภาคหลักๆ ในการซื้อขายมาตรฐานและมีความเกี่ยวข้องน้อยกับโทเค็นมีมซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลของนิเวศ แม้ว่า DEX จะถือส่วนที่ใหญ่ที่สุด แต่ก็เพียงแค่ 25% ของนิเวศ Ethereum ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกระจายค่าธรรมเนียมแก๊สที่สมดุล

การโอนสกุลเงินคงที่

การโอนสกุลเงินที่เสถียรภาพมีความสำคัญเป็นอันดับสองหลังเพียง DEXs เท่านั้นในระบบนิเวศ Ethereum โดยทำหน้าที่เป็นสกุลเงินแบบความสมดุลในธุรกรรมบนเชื่อมโยงบล็อก สกุลเงินที่เสถียรภาพมีบทบาทสำคัญไม่เพียงให้เป็นตัววัดราคาสำหรับโทเค็นอื่น ๆ แต่ยังกลายเป็นตัวกลางที่ถูกต้องสำหรับการทำธุรกรรมโทเค็นบนเชื่อมโยงบล็อกเนื่องจากความสะดวกในการใช้งานและความต่ำของการลื่นไหล ตลาดสกุลเงินที่เสถียรภาพมีการควบคุมโดยส่วนใหญ่โดย USDT และ USDC ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการเงินและระดับกิจกรรมภายในนิเวศ Ethereum อย่างมีประสิทธิภาพ

ในเดือนที่ผ่านมาค่าธรรมเนียมในการโอน stablecoin บน Ethereum รวมถึง 4.01 ล้านดอลลาร์ มีส่วนร้องเท่ากับ 8.5% ของค่าธรรมเนียมที่เผาผลาญรวมในช่วงเวลานี้ ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งของเงินในโซ่ และย้ำความสำคัญของการโอน stablecoin ในการประเมินศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวของบล็อกเชนสาธารณะ การโอนเหรียญ stablecoin เชื่อมโยงโดยตรงกับว่าบล็อกเชนมีฐานลูกค้าและฐานเงินทุนที่แข็งแกร่งหรือไม่ ความสามารถของ Ethereum ในด้านนี้ยังเพิ่มเสถียรภาพให้ตำแหน่งหลักและให้ความเคลื่อนไหวต่อการพัฒนาของมันในระบบนิเวศสกุลเงินดิจิตอลอย่างกว้างขวาง

โปรแกรมบอทการซื้อขาย Dex

การเพิ่มขึ้นของภาคบอทซื้อขาย DEX นั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความนิยมของเหรียญมีม บอทเหล่านี้เป็นเครื่องมือการซื้อขายอัตโนมัติที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสําหรับผู้ค้า DEX ซึ่งส่วนใหญ่ใช้เพื่อช่วยให้ผู้ใช้รักษาความปลอดภัยเหรียญมีมได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากความผันผวนสูงและวงจรชีวิตสั้นของเหรียญมีม—บางเหรียญยังคงใช้งานได้น้อยกว่า 10 นาทีเท่านั้น—การซื้อขายจึงยากขึ้นเรื่อย ๆ แม้แต่ความล่าช้าในการสั่งซื้อเพียงไม่กี่วินาทีก็สามารถเป็นความแตกต่างระหว่างกําไรและขาดทุนได้ ด้วยเหตุนี้ผู้ค้าจํานวนมากจึงใช้บอทซื้อขาย DEX เพื่อให้ได้เปรียบเมื่อเหรียญมีมใหม่เปิดตัว กระบวนการนี้ไม่เพียง แต่สร้างค่าธรรมเนียมก๊าซจํานวนมาก แต่ยังเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมสินบนที่สําคัญซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อจูงใจให้นักขุดบล็อกเชนจัดลําดับความสําคัญของธุรกรรมของพวกเขาทําให้พวกเขาได้เปรียบในการซื้อขายเหรียญมีม

ตามที่แสดงในรูปที่ 1-3 โปรเจคบอทการซื้อขาย DEX (โดยเฉพาะ Banana Gun และ Maestro) จัดอันดับที่สามในเชิงบริจาคค่าแก๊ส ตามหลังจาก Uniswap และการโอน Ethereum/stablecoin

รูปที่ 1-3: การเผาค่าธรรมเนียม Ethereum ระยะเวลา 30 วัน อันดับการเผา

Banana Gun, หุ่นยนต์ซื้อขาย DEX ที่สามารถทำงานได้หลาย blockchain ได้มีความคึกคักมากในเครือข่าย Ethereum โดยมีส่วนร่วมในค่าธรรมเนียมแก๊สมูลค่า 1.73 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ Banana Gun ติดอันดับหน้าของโครงการหุ่นยนต์ซื้อขาย DEX ทั้งหมด โดยมีส่วนร่วมอยู่ที่ 3.68% ของค่าธรรมเนียมแก๊สทั้งหมดในโครงการ Ethereum ยืนยันบทบาทที่เด่นของมันในพื้นที่เครื่องมือซื้อขายอัตโนมัติ

Maestro, โปรแกรมซื้อขาย DEX ที่รองรับหลายโซ่ ดำเนินการโดยส่วนใหญ่บน Ethereum ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Maestro สร้างรายได้จากค่า gas 1.51 ล้านเหรียญดอลลาร์ จัดอันดับที่สองในระหว่างโปรแกรมซื้อขาย DEX และร้อยเปอร์เซ็นต์ของค่า gas ทั้งหมดในระบบ Ethereum คือ 3.21% เน้นความสำคัญของตลาดการซื้อขายอัตโนมัติ

ตําแหน่งที่โดดเด่นของภาคบอทซื้อขาย DEX ในระบบนิเวศ Ethereum (อันดับสามในการสนับสนุนค่าธรรมเนียมก๊าซโดยมีส่วนแบ่งประมาณ 6.9%) สะท้อนให้เห็นถึงความสําคัญ การครอบงําที่ชัดเจนของโครงการชั้นนํา (Banana Gun และ Maestro จับมากกว่า 90% ของตลาด) ไม่เพียง แต่บ่งบอกถึงความเข้มข้นในระดับสูงในภาคนี้ แต่ยังแนะนําแนวทางที่สมดุลในการซื้อขายเหรียญมีมบนเครือข่าย Ethereum ความสมดุลนี้ช่วยให้สามารถตอบสนองความต้องการในการซื้อขายในขณะที่หลีกเลี่ยงผลกระทบด้านลบจากการเก็งกําไรที่มากเกินไปซึ่งอาจเป็นอันตรายต่อสุขภาพโดยรวมของระบบนิเวศ ในทางกลับกันสิ่งนี้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสําหรับการพัฒนาที่ยั่งยืนของระบบนิเวศ Ethereum

กระเป๋าเงินสกุลเงินดิจิตอล

กระเป๋าเงินเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างสำหรับกิจกรรมของผู้ใช้บนบล็อกเชนสาธารณะ ค่าธรรมเนียมแก๊สที่พวกเขาสร้างขึ้นไม่เพียงแต่บ่งชี้ระดับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้บนเชนเท่านั้น แต่ยังเป็นตัววัดสำคัญของสุขภาพของระบบนิเวศบล็อกเชน ตามข้อมูล (รูปภาพ 1-4) MetaMask กระเป๋าเงินบนเชนที่ได้รับการใช้มากที่สุดนำทางสู่ระบบเอทีเธอเรียม มีส่วนร่วมในค่าธรรมเนียมแก๊สมูลค่า 2.91 ล้านเหรียญ (โดยมี 940,000 เหรียญที่ถูกเผาไหม้) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งแสดงถึงประมาณ 2% ของค่าธรรมเนียมแก๊สทั้งหมดบนเครือข่ายอีเทอเรียม โดยเน้นการบทบาทที่สำคัญของกระเป๋าเงินในระบบบล็อกเชนสาธารณะ

รูปที่ 1-4: การมีส่วนร่วมค่าธรรมเนียม Gas ของ MetaMask (Source: https://defillama.com/fees/metamask)

การโอนบนเชื่อมโยง

การโอนทางเชือกเป็นกิจกรรมที่พบบ่อยที่สุดบนเครือข่าย Ethereum ซึ่งเผยแพร่ค่าธรรมเนียมแก๊สที่เป็นที่เสียไปในระยะเวลาเดือนล่าสุด จำนวน 3.83 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณมีส่วนร่วมของค่าธรรมเนียมแก๊สรวมประมาณ 25.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นประมาณ 12% ของค่าธรรมเนียมแก๊สทั้งหมดในระบบนิเวศ Ethereum นี้ย้ำให้เห็นถึงบทบาทที่สำคัญของการโอนทางเชือกและความต้องการที่แข็งแกร่งที่แสดงออกในระบบนิเวศ Ethereum

MEV (Maximal Extractable Value)

MEV เป็นปรากฏการณ์ที่ไม่เหมือนใครในการประมวลผลธุรกรรมบล็อกเชน ซึ่งเห็นได้บนเครือข่าย Ethereum เนื่องจากผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมเพื่อเร่งการทําธุรกรรม ค่าธรรมเนียมพื้นฐานจะถูกเผาในขณะที่เคล็ดลับคนงานเหมืองไปที่คนงานเหมืองโดยตรง กลไกนี้โดดเด่นมากขึ้นหลังจากการอัพเกรด EIP-1559 ความต้องการ MEV ที่สูงมักส่งสัญญาณถึงการพัฒนาที่ไม่ดีต่อสุขภาพในระบบนิเวศแบบ on-chain โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงการเหรียญ meme ซึ่งผู้ใช้เพิ่มค่าธรรมเนียม MEV เพื่อรักษาความได้เปรียบเนื่องจากการซื้อขายที่ไวต่อเวลา ดังนั้นจํานวนค่าธรรมเนียม MEV ยังสามารถระบุระดับของกิจกรรมในโครงการเหรียญมีมทางอ้อม บนเครือข่าย Ethereum ค่าธรรมเนียมการเผาไหม้ที่เกี่ยวข้องกับ MEV อยู่ที่ประมาณ 3.76 ล้านดอลลาร์ซึ่งคิดเป็น 8% ของค่าธรรมเนียมการเผาไหม้แบบ on-chain ทั้งหมด ซึ่งชี้ให้เห็นว่าในขณะที่การมีส่วนร่วมของเหรียญมีมมีอยู่ แต่ก็ไม่ได้ครอบงําระบบนิเวศของ Ethereum

สรุประบบ Ethereum

ระบบนิเวศของ Ethereum แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่หลากหลาย แต่ความเข้มข้นของกิจกรรมอยู่ในประเด็นสําคัญบางประการ DeFi เป็นผู้นําด้วยค่าธรรมเนียมก๊าซ 60% ตอกย้ําตําแหน่งหลักด้วยการกระจายที่สมดุลทั่วทั้งภาคย่อย การถ่ายโอน ETH (12%), MEV (8%) และ NFT (8%) ตามมารวมกันคิดเป็น 88% ของปริมาณการใช้ก๊าซทั้งหมด อัตราการเผาไหม้ค่าธรรมเนียมก๊าซสูงสุดพบได้ใน DEX (26%), การโอนแบบ on-chain และ stablecoins (17%), บอทซื้อขาย DEX (7%) และกระเป๋าเงิน (3%) คิดเป็น 53% ของทั้งหมด โซลูชันเลเยอร์ 2 (6%) และการสร้างสัญญาอัจฉริยะ (2%) ถือหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งบ่งชี้ว่าการพัฒนาระบบนิเวศอาจอยู่ในช่วง "ต่ํา" อย่างไรก็ตามเรื่องนี้การกระจายค่าธรรมเนียมก๊าซในภาคส่วนต่างๆเหล่านี้มีความสมดุลพอสมควรโดยไม่มีภาคส่วนใดครอบงํามากเกินไปซึ่งบ่งบอกถึงสุขภาพโดยรวมของระบบนิเวศ

Solana

โครงสร้างค่าธรรมเนียม

บนเครือข่าย Solana ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายถูกแบ่งเป็นสามหมวดหมู่:

• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม - ค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ตรวจสอบเพื่อดำเนินการทำธุรกรรมหรือคำสั่ง
• ค่าธรรมเนียมล่วงหน้า - ค่าธรรมเนียมที่ไม่บังคับซึ่งจะเร่งความสำคัญของการประมวลผลธุรกรรมตามลำดับ
• ค่าเช่า - ยอดคงเหลือที่จำเป็นสำหรับการบำรุงรักษาพื้นที่จัดเก็บข้อมูลบนเชื่อมโยง

เครือข่ายของ Solana กําหนดว่าเปอร์เซ็นต์คงที่ของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมแต่ละรายการ (ตั้งไว้ที่ 50%) จะถูกเผาโดย 50% ที่เหลือจะไปที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาผู้เดิมพัน Solana ได้รับรางวัลค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมรวม $ 23.1 ล้าน.

ความนิยมของโครงการเหรียญมีมบนเครือข่าย Solana ได้ส่งผลให้การทำธุรกรรมที่มีความเร่งด่วนอย่างมาก ทำให้ผู้ใช้ต้องเพิ่มค่าธรรมเนียมความสำคัญอย่างมากเพื่อให้ได้ประโยชน์ในการแข่งขัน ซึ่งทำให้รายได้จากค่าธรรมเนียมและเงินสินบน Solana สำหรับผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก

รูปที่ 2-1: การกระจายปริมาณการโต้ตอบของภาคของ Solana ในระยะเวลา 30 วัน

ปริมาณการโต้ตอบบนเครือข่าย Solana สะท้อนความถี่ของการทำธุรกรรม on-chain โดยตรง ซึ่งสัมพันธ์กับรายได้จากค่าธรรมเนียมของ Solana อย่างใกล้ชิด ตามที่แสดงในภาพที่ 2-1 การกระจายกิจกรรมบนเครือข่าย Solana คือดังนี้:

• กิจกรรม DEX (ตลาดแบบกระจาย) ควบคุมด้วยส่วนแบ่ง 86%
• Launchers (possibly referring to token issuance or specific functions) account for 4%
• กิจกรรมอื่น ๆ ช่วยเพิ่มขึ้น 10%

กิจกรรม DEX เป็นส่วนสำคัญของนิเวศ Solana

กิจกรรมเศรษฐกิจบนเชื่อมโยง

DEX

รูปที่ 2-2: สัดส่วนของกิจกรรม DEX บน Solana

ตามรูปที่ 2-2 Raydium และ Orca ควบคุมกิจกรรม on-chain บน Solana โดยมีส่วนร้อย 70% ของการทำธุรกรรมทั้งหมด ซึ่งทำให้พวกเขาเป็นสถานที่หลักสำหรับกิจกรรมบนเครือข่าย

Raydium, แลกเปลี่ยนที่ไม่มีส่วนผสม (DEX) ที่ใหญ่ที่สุดในนิวัติศาสตร์ Solana สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่มีมูลค่า 52.37 ล้านดอลลาร์ตลอด 30 วันที่ผ่านมา ข้อมูลจากภาพที่ 2-3 แสดงให้เห็นว่ามีส่วนใหญ่ของรายได้นี้มาจากการซื้อขายคู่เหรียญ meme ซึ่งเน้นให้เห็นถึง peran yang dominan dalamการซื้อขาย meme coin ที่มีความเสี่ยงสูงในตลาด DeFi ของ Solana และส่วนของรายได้ที่มีส่วนการเป็นมากของแพลตฟอร์ม

รูปที่ 2-3: คู่การซื้อขายที่สร้างรายได้สูงสุดบน Raydium (ที่มา: https://raydium.io/liquidity-pools/?tab=all&sort_by=fee)

Orca ซึ่งเป็น DEX ขนาดใหญ่ที่สองบน Solana ได้สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมูลค่า 12.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯในรอบ 30 วันที่ผ่านมา โดยมีมากกว่า 50% ของรายได้มาจากการซื้อขายคู่เหรียญเมม (meme coin) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการซื้อขายเหรียญเมมที่เป็นการเสี่ยงโดยเฉพาะยังคงเป็นแรงจูงใจหลักในตลาด DeFi ของ Solana และมีบทบาทสำคัญในการสร้างรายได้สำหรับแพลตฟอร์ม

รูปที่ 2-4: คู่การซื้อขายที่สร้างรายได้สูงสุดบน Orca (Source: https://www.orca.so/pools)

ข้อมูลล่าสุดจากระบบนิเวศของ Solana แสดงให้เห็นว่า DEX คิดเป็น 86% ของการโต้ตอบแบบ on-chain ทั้งหมดและคาดว่าจะมีส่วนมากกว่า 80% ของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรม โดย Raydium และ Orca ครองส่วนแบ่งการตลาด DEX 70% โดยเฉพาะอย่างยิ่งการซื้อขายเหรียญมีมคิดเป็นมากกว่า 90% ของกิจกรรมของ Raydium และมากกว่า 60% ของกิจกรรมของ Orca คาดว่าการซื้อขายเหรียญมีมมีส่วนมากกว่า 55% ของค่าธรรมเนียมก๊าซในระบบนิเวศของ Solana โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากรายได้ค่าธรรมเนียมก๊าซ 46.21 ล้านดอลลาร์ที่เกิดขึ้นกับ Solana ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาประมาณ 30 ล้านดอลลาร์มาจากการซื้อขายเหรียญมีม ในขณะที่การซื้อขายเหรียญมีมได้เพิ่มกิจกรรมและรายได้แบบ on-chain ชั่วคราว แต่ลักษณะการเก็งกําไรจะระบายเงินทุนจากผู้เข้าร่วมอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นแม้จะมีข้อมูลที่น่าประทับใจ แต่เราเชื่อว่ารูปแบบการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยเหรียญมีมนี้ขาดความยั่งยืนและระบบนิเวศของ Solana จําเป็นต้องหาเส้นทางการเติบโตที่สมดุลและยั่งยืนมากขึ้นอย่างเร่งด่วน

MEV (Maximal Extractable Value)

รูปที่ 2-5: ค่าธรรมเนียม MEV รายวันใน Solana (แหล่งที่มา: https://dune.com/ilemi/jitosol)

รูปที่ 2-6: สัดส่วนของ MEV บน Solana (Source: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1-dcd7-4175-a16a-efc074ad5ce2)

การทำงานของกลไก MEV (Maximal Extractable Value) บน Solana ได้รับมิติใหม่ โดยการเติบโตของการซื้อขาย meme coin เป็นหนึ่งในคุณลักษณะสำคัญของธุรกรรม on-chain

ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมล้ำค่า (MEV) บนเครือข่าย Solana มีส่วนร้อย 82.45% ของธุรกรรมทั้งหมด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของธุรกรรมใช้กลไก MEV อย่างมาก MEV fees ประกอบด้วย 80% ของค่าธรรมเนียมธุรกรรมทั้งหมด โดดเด่นถึงความสำคัญของมันในนิเวศ Solana โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Solana ได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมธุรกรรม 46.21 ล้านเหรียญดอลลาร์ โดยมีมากกว่า 30 ล้านเหรียญดอลลาร์มาจากค่าธรรมเนียม MEV ข้อมูลเหล่านี้ยืนยันบทบาทที่สำคัญของการซื้อขายเหรียญมีมในนิเวศปัจจุบันของ Solana และการใช้กลไก MEV อย่างแพร่หลายโดยผู้ใช้เพื่อได้รับประโยชน์ในการซื้อขายเหรียญมีม

หุ่นยนต์การซื้อขาย Dex

รูปที่ 2-7: อันดับของบอทการซื้อขาย DEX (ที่มา: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)

การวิเคราะห์ปริมาณธุรกรรมของบอทการซื้อขาย DEX เปิดเผยว่าโครงการบอทการซื้อขาย DEX ที่เป็นที่นิยมสูงสุด 3 โครงการ (Photon, Bonkbot, และ Trojan) มีส่วนร่วมอยู่ในอัตราส่วนกว่า 90% ของธุรกรรมทั้งหมดใน Solana

• Photon สร้างรายได้รวม 18.96 ล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา
• Bonkbot สร้างรายได้ 3.35 ล้านเหรียญสหรัฐฯในช่วง 30 วันที่ผ่านมา
• Trojan สร้างรายได้รวม 11.36 ล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

โปรเจกต์บอทซื้อขาย DEX บนเครือข่าย Solana รวมกันได้รับรายได้ประมาณ 33.67 ล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

สรุประบบ Solana Ecosystem

ในการทำธุรกรรม on-chain ของ Solana ประมาณ 80% มาจากการซื้อขาย meme coin ค่าใช้จ่ายรายเดือนสำหรับนักเทรด meme coin คือ

• ค่าธรรมเนียม MEV ด่วน: 30 ล้านดอลลาร์
• ค่าบริการใช้งานบอทซื้อขาย DEX: 30 ล้านดอลลาร์
• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม DEX: 50 ล้านดอลลาร์
• ค่าสูญเสียรายเดือนโดยประมาณสำหรับนักเทรดเหรียญ Meme: 110 ล้านเหรียญ

จากข้อมูลนี้เป็นชัดเจนว่าระบบนิเวศปัจจุบันของ Solana ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมการเทรดเหรียญมีม กำลังเผชิญกับความเสี่ยงทางด้านการยั่วยุทธ์อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่การเทรดเหรียญมีมชั่วคราวเพิ่มกิจกรรมบนเครือข่ายและรายได้สำหรับ Solana แต่โมเดลนี้จะสร้างภาระทางการเงินหนักให้แก่ผู้เข้าร่วม ด้วยการสูญเสียรายเดือนคงที่เกิน 10 พันล้านเหรียญต่อปี โมเดลปัจจุบันน่าจะไม่สามารถทนทานได้

โครงการเหรียญ Meme โดยเนื้อแท้ขาดมูลค่าระยะยาวโดยอาศัยการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของเงินทุนและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้เพื่อเติบโต อย่างไรก็ตามเนื่องจากการสูญเสียผู้เข้าร่วมยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ความกระตือรือร้นในตลาดที่ยั่งยืนอาจกลายเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อย ๆ ระบบนิเวศของ Solana อยู่ที่ทางแยกซึ่งต้องการการเปลี่ยนแปลงไปสู่กลยุทธ์การเติบโตที่สมดุลและยั่งยืนมากขึ้นซึ่งช่วยลดการพึ่งพาพื้นที่เดียวที่มีความเสี่ยงสูงในขณะที่ส่งเสริมการพัฒนาแอปพลิเคชันและโครงการที่มีมูลค่าระยะยาวอย่างแท้จริงจึงมั่นใจได้ว่าระบบนิเวศจะมีสุขภาพโดยรวมและความเจริญรุ่งเรืองในระยะยาว

ผู้ร่วมมูลนิธิและผู้ตัดสินใจใน Solana จำเป็นต้องประเมินโครงสร้างการเติบโตปัจจุบันอย่างรอบคอบ จัดกลยุทธ์เพื่อลดความขึ้นอยู่กับการซื้อขายเหรียญมีม และสำรวจและสนับสนุนโครงการที่มีค่าจริงและมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวอย่างเป็นระบบ การเชื่อมโยงนี้จะช่วยสร้างระบบนิมทรรศการที่แข็งแกร่งและยั่งยืนมากขึ้น

TRON

การออกแบบของ Tron มีความไม่เหมือนใคร เนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมใช้เป็นส่วนใหญ่เพื่อชดเชยการบริโภคพลังงานและแบนด์วิดท์ของเครือข่าย แทนที่จะเป็นการสินบนโหนด เหล่านี้รวมถึง:

• ค่าธรรมเนียมพลังงาน: สำหรับทรัพยากรคำนวณที่ต้องใช้เพื่อประมวลผลและยืนยันธุรกรรม
• ค่าแบนด์วิดธ์: สำหรับการส่งข้อมูลธุรกรรมข้ามเครือข่ายบล็อกเชน

เมื่อผู้ใช้งานขาดแรงบันดาลใจหรือพลังงานเพียงพอน้อย พวกเขาจะต้องเผา TRX เพื่อชำระค่าทรัพยากรธุรกรรม เพื่อส่งเสริมการลดลงของ TRX

ข้อมูลจากภาพที่ 3-1 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการลดลงต่อเนื่องของการวงจร TRX ตั้งแต่วันที่ 29 ตุลาคม 2021 ปรากฏว่าปรากฏการณ์นี้เกิดจากการนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายของ USDT ในเครือข่าย Tron และการเติบโตที่สำคัญของปริมาตรการทำธุรกรรมของมัน การขยายต่อเนื่องของกิจกรรมการโอน stablecoin มุ่งเน้นให้การตัดตัวของ TRX มีเสถียรภาพ โดยดำเนินการเพื่อรองรับการทำงานของแบบจำลองเศษเงินของ TRX

รูปภาพ 3-1: สถิติส่งเสริม TRX (แหล่งที่มา: https://tronscan.org)

ดังแสดงในรูปที่ 3-2 ข้อมูลจากวันที่ 22 กรกฎาคม 2024 ระบุว่าการโอน USDT คิดเป็น 94.51% ของกิจกรรมแบบ on-chain ซึ่งเน้นย้ําถึงบทบาทที่โดดเด่นภายในระบบนิเวศของ Tron ข้อได้เปรียบในการออกแบบของ Tron รวมถึงค่าธรรมเนียมการโอนที่ต่ําคงที่ 1 USD (โดยไม่คํานึงถึงจํานวนเงิน) เวลาบล็อกที่รวดเร็ว 3 วินาที (เทียบกับ 16 วินาทีของ Ethereum) และการขาดค่าธรรมเนียมลําดับความสําคัญเพิ่มเติมทําให้ได้เปรียบในการแข่งขันที่สําคัญในพื้นที่การชําระเงินแบบ on-chain คุณสมบัติเหล่านี้ไม่เพียง แต่ตอบสนองความต้องการของตลาดสําหรับโซลูชันการชําระเงินที่มีประสิทธิภาพและต้นทุนต่ํา แต่ยังตรวจสอบตําแหน่งเริ่มต้นของ Tron ในฐานะบล็อกเชนการชําระเงิน ข้อได้เปรียบของ Tron ดึงดูดผู้ใช้จํานวนมากได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์การถ่ายโอน Stablecoin ผลักดันการเติบโตอย่างยั่งยืนในกิจกรรม on-chain และเสริมสร้างตําแหน่งสําคัญในโครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินดิจิทัล

รูป 3-2 รายละเอียดการใช้พลังงานตามโครงการต่างๆ บนโครงข่ายตรอน ณ วันที่ 22 กรกฎาคม 2567 (ที่มา: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

จํานวนธุรกรรมรายวันบนเครือข่าย Tron มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ปี 2024 การเติบโตนี้น่าจะสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวของระบบนิเวศ Tron และการยอมรับของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น ในช่วงเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม 2024 ปริมาณธุรกรรมแตะระดับสูงสุดใหม่ซ้ําแล้วซ้ําอีกเกิน 8 ล้านธุรกรรมโดยมีจุดสูงสุดใกล้ 9 ล้านรายการ การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากความคลั่งไคล้การเก็งกําไรโทเค็นมีมที่ขยายไปสู่บล็อกเชน Tron

รูปที่ 3-3: สถิติแนวโน้มการโอน TRX (แหล่งที่มา: https://tronscan.org)

ในเดือนสิงหาคม 2024 Justin Sun ผู้ก่อตั้ง Tron ได้ประกาศอย่างมีกลยุทธ์ในการเข้าสู่ภาคเหรียญมีมซึ่งดึงดูดโครงการมีมจํานวนมากไปยังระบบนิเวศของ Tron อย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 20 สิงหาคม 2024 ข้อมูลแสดงการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญในโครงสร้างการใช้พลังงานบนเครือข่าย Tron: ในขณะที่การถ่ายโอน USDT ยังคงครองตําแหน่งสูงสุด ส่วนแบ่งของพวกเขาลดลงเหลือ 52% ในขณะที่กิจกรรมการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEX) เพิ่มขึ้นจาก 3% เป็น 47% การเปลี่ยนแปลงข้อมูลนี้บ่งชี้อย่างยิ่งว่าการไหลเข้าของโครงการมีมทําให้กิจกรรมออนเชนเพิ่มขึ้นอย่างมากในระยะสั้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสําเร็จเบื้องต้นของการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของ Justin Sun และชี้ให้เห็นว่าระบบนิเวศของ Tron อาจอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

Figure 3-4: การแยกประเภทการใช้พลังงานโดยโครงการต่างๆ บนเครือข่าย Tron ณ วันที่ 20 สิงหาคม 2024 (แหล่งที่มา: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

แม้ว่าส่วนแบ่งของระบบนิเวศโดยรวมของการถ่ายโอน USDT จะลดลงอย่างมีนัยสําคัญ แต่การใช้พลังงานที่แท้จริงยังคงมีเสถียรภาพโดยอยู่ในช่วง 80 พันล้านถึง 90 พันล้าน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าในขณะที่การเปิดตัวโครงการมีมได้เพิ่มกิจกรรมแบบ on-chain อย่างมีนัยสําคัญ แต่ก็ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อธุรกิจหลักของ Tron นั่นคือการถ่ายโอน USDT สิ่งนี้ไม่เพียงเน้นย้ําถึงความสําคัญของการถ่ายโอน USDT ในฐานะความต้องการที่เข้มงวดสําหรับผู้ใช้ แต่ยังตอกย้ําตําแหน่งในฐานะรากฐานที่สําคัญของระบบนิเวศ Tron ข้อสังเกตนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าความนิยมเหรียญมีมจะลดลงในอนาคต แต่การทํางานขั้นพื้นฐานและความเสถียรของระบบนิเวศ Tron ไม่น่าจะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญ ความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้างนี้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสําหรับการพัฒนาระยะยาวของตรอน

แม้ว่ารายได้จากค่าธรรมเนียมบนเชื่อมต่อของ Tron จะเน้นไปที่การโอน USDT อย่างมาก แต่การเน้นพื้นฐานนี้สะท้อนถึงความต้องการที่มั่นคงของผู้ใช้ในการโอน Stablecoin ร่วมกับรายได้อันมากมายจากการโอน Stablecoin ยืนยันความพึงพอใจของผู้ใช้ในเครือข่าย Tron และการรับรองถึงความสมบูรณ์และความยั่งยืนของโครงสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมของ Tron

สรุป

รายงานนี้สำรวจโครงสร้างรายได้และการอยู่รอดของบล็อกเชนสาธารณะที่นำทาง 3 อันดับหลัก: Ethereum, Solana, และ Tron อย่างละเอียดและนำเสนอข้อคิดสำคัญต่อไปนี้:

Ethereum: โมเดลการพัฒนาที่มีความสมดุลและยั่งยืนที่สุด

• รายได้หลากหลายแหล่งที่มา: Ethereum มีการพัฒนาที่สมดุลในหลายภาคสาขา โดยมีรายได้ที่มาจาก DeFi (60%) การโอน ETH (12%) MEV (8%) และ NFTs (8%)
• ระบบนิเวศสุขภาพดี: แอปพลิเคชันหลักเช่น DEXs และการโอน stablecoin รักษาส่วนแบ่งที่เหมาะสม สะท้อนความต้องการจริงและที่ยั่งยืนของผู้ใช้
• นวัตกรรมและการอัปเกรด: การอัปเกรดเช่น EIP-1559 ได้ปรับปรุงโครงสร้างค่าธรรมเนียม ทำให้เกิดมูลค่าระยะยาวผ่านการเผาผลาญ ETH
• ศักยภาพระยะยาว: สถานการณ์การใช้งานที่หลากหลายและนวัตกรรมเทคโนโลยีที่ต่อเนื่องมอบโอกาสให้กับ Ethereum ที่มีศักย์ภาพในการเติบโตระยะยาวอย่างแข็งแกร่ง

Solana: การเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เผชิญหน้าที่ทางด้านความยั่งยืน

• ความ Concentration ของรายได้: กิจกรรม DEX ครอบคลุมส่วนใหญ่ด้วยการจัดการโซ่บนเว็บไซต์ 86% และมีค่าธรรมเนียมแก๊สมากกว่า 55% มาจากการซื้อขายเหรียญมีม (meme coin)
• การใช้ MEV อย่างแพร่หลาย: 82.45% ของธุรกรรมเกี่ยวข้องกับ MEV ซึ่งบ่งบอกถึงสภาพแวดล้อมที่เป็นการเสี่ยงโดยมาก
• ค่าใช้จ่ายของผู้ใช้สูง: การซื้อขายเหรียญ Meme โดยประมาณสูญเสีย 110 ล้านเหรียญต่อเดือน รวมถึง 1.3 พันล้านเหรียญต่อปี
• ความเสี่ยงทางด้านความยั่งยืน: โมเดลปัจจุบันที่ขึ้นอยู่กับการซื้อขายเหรียญมีม ไม่สามารถทนทานได้ในระยะยาวและต้องการการปรับแก้ไขในทิศทางกลยุทธ์

Tron: มุ่งเน้นไปที่การชําระเงินด้วยข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใคร

• ความสำคัญของ Stablecoin: การโอน USDT ร้อยละ 94.51 ของกิจกรรมบนเครือข่ายบ่งชี้ถึงตำแหน่งที่แข็งแกร่งของ Tron ในภาคการชำระเงิน
• ความได้เปรียบทางเทคนิคที่ชัดเจน: ค่าธรรมเนียมต่ำ การยืนยันธุรกรรมอย่างรวดเร็ว และโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ถูกตามกำหนด ทำให้ TRON เหมาะสำหรับการใช้งานทางการชำระเงินในมาตราฐานขนาดใหญ่
• ความทนทานทางโครงสร้าง: แม้ว่าในช่วงสุดยอดของเหรียญมีม Tron ธุรกิจการโอน USDT หลักยังคงเสถียร
• ความยั่งยืนในระยะยาว: ความต้องการสูงสำหรับการโอนเงิน stablecoin ให้ TRON มีกระแสรายได้ที่เสถียรและยั่งยืนในระยะยาว

การประเมินโดยรวม

Ethereum แสดงความยืดหยุ่นในระยะยาวที่แข็งแกร่งที่สุด ด้วยระบบนิเวศที่หลากหลายและนวัตกรรมที่ต่อเนื่อง

Solana กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่การพึ่งพาอย่างมากในการซื้อขายเหรียญมีม (meme coin) ทำให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญ จึงจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์เพื่อความยั่งยืนในระยะยาว

TRON ได้สร้างตำแหน่งที่เฉพาะเจาะจงในภาคการชำระเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการโอนเงิน stablecoin และได้สร้างแบบจำลองรายได้ที่ยั่งยืน

ปฏิเสธ:

1.บทความนี้ถูกโพสต์ใหม่จากX ต้นฉบับชื่อ "In-Depth Analysis: The Revenue Sustainability of Ethereum, Solana, and Tron" โดยมีลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [@FrontierLab_ZH]. If there are any objections to this repost, please contact the เกต์เรียนทีมและทีมจะแก้ไขปัญหาโดยด่วนตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

1. มุมมองที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นที่ปรึกษาการลงทุน

2. การแปลบทความนี้เป็นภาษาอื่นจัดทำโดยทีม Gate Learn และไม่ควรถูกคัดลอก แพร่กระจาย หรือลอกเลียนโดยไม่ได้กล่าวถึงGate.