คุณได้ยินเกี่ยวกับ WBTC หรือยัง?

สำหรับผู้ที่เคยสัมผัส DeFi Summer, WBTC เป็นชื่อที่น่าเป็นที่รู้จัก โดยเป็นหนึ่งใน stablecoins แรกที่สร้างขึ้นในปี 2018 WBTC มีบทบาทในการนำเสนอความคล่องของ Bitcoin ลงในระบบ DeFi และ Ethereum ในปี 2022

อย่างไรก็ตาม WBTC เพิ่งเผชิญกับวิกฤตความไว้วางใจ เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม BitGo ได้ประกาศการร่วมทุนกับ BiT Global ในฮ่องกงโดยวางแผนที่จะโอนที่อยู่การจัดการ BTC ของ WBTC ไปยังกระเป๋าเงินหลายลายเซ็นที่ควบคุมโดยกิจการร่วมค้านี้ BiT Global ซึ่งเป็นองค์กรในฮ่องกงได้รับการสนับสนุนจาก Justin Sun

การเคลื่อนไหวนี้สร้างการพูดคุยในตลาดเกี่ยวกับความปลอดภัยของการควบคุม WBTC ในการตอบสนองนี้ Justin Sun ได้ระบุว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ กับ WBTC เมื่อเทียบกับก่อนหน้า และการตรวจสอบจะดำเนินการในเวลาเกือบเป็นเรียลไทม์ จัดการในลักษณะเดียวกันโดยผู้รับประกัน Bit Global และ BitGo

อย่างไรก็ตาม ภายใน 6 วันที่ผ่านมาตั้งแต่ข่าวเผยแพร่ Crypto.com และ Galaxy ได้แลกคืน Bitcoin มูลค่ากว่า 27 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความกังวลในตลาดยังคงเหลืออยู่ บทความนี้จะขุดลึกเข้าไปในกลไกการทำงานของ WBTC และให้ข้อมูลการพัฒนา Stablecoins บิตคอยน์ที่ได้รับการกระจายแบบไร้กังวล

กลไกความเสถียรของการวางแผน WBTC ของความขัดแย้ง

เพื่อทราบประเด็นสำคัญที่อยู่ข้างหลังวิกฤตการณ์ความเชื่อใน WBTC ล่าสุด ควรทบทวนกลไกความมั่นคงของมันก่อน

WBTC เป็นโทเค็น ERC20 ที่มีการค้ำประกันอย่างเต็มที่ 1:1 ด้วย Bitcoin และอ้างอิงตาม Ethereum ดำเนินการในรูปแบบของร่วมกัน นี่คือคล้ายกับระบบธนาคารระดับ 2 ที่มี "ผู้ค้ำประกัน" (ก่อนหน้านี้เฉพาะ BitGo เท่านั้น) และ "ผู้รับมอบอำนาจ" (สถาบันที่ได้รับการรับรอง) อยู่ระหว่างผู้ค้ำประกันและผู้ใช้ทั่วไป

ผู้ควบคุมมีหน้าที่รับฝากและเก็บรักษาบิทคอยน์จำนวนหนึ่งอย่างปลอดภัย หลังจากได้รับบิทคอยน์แล้วพวกเขาจะออกโทเคน WBTC จำนวนเท่ากัน ซึ่งจากนั้นจะปล่อยไปที่ที่อยู่อีเธอเรียมที่ระบุ ในทางกลับกัน กระบวนการการเผาไหม้ก็มีการจัดการในทิศทางที่กลับกันเช่นกัน

ผู้รับซื้ออย่างอื่นทำหน้าที่เป็นหน่วยธุรกิจขนาดย่อย พวกเขาปฏิสัมพันธ์โดยตรงกับผู้ใช้ ดำเนินกระบวนการ KYC/AML ที่จำเป็นเพื่อยืนยันตัวตน และให้บริการสำหรับการได้รับและแลกเปลี่ยน WBTC ดังนั้นพวกเขาทำหน้าที่เป็นสะพาน ทำให้การเคลื่อนไหวและการซื้อขายของ WBTC ในตลาดเป็นไปอย่างรวดเร็ว

ในเอสเซนส์การเก็บรักษาข้อมูลสามารถกำหนดความน่าเชื่อถือของกระบวนการสร้างเหรียญ การเผาเหรียญ และการเก็บรักษาของ WBTC โดยตรง การจัดกลุ่มเหล่านี้หมายถึงผู้ใช้งานจะต้องเชื่อมั่นอย่างสมบูรณ์ในเรื่องการเก็บรักษาข้อมูลว่าผู้รับอาจไม่มีกิจกรรมที่เป็นการฉ้อโกงและจะตามกฎระเบียบอย่างเข้มงวดสำหรับการสร้างเหรียญ WBTC และการเผาเหรียญ

ตัวอย่างเช่น หากผู้คุมทรัพย์รับได้ 100 BTC แต่ออกให้ 120 WBTC หรือใช้ 100 BTC ผิดกฎหมายด้วยการ restaking หรือวิธีอื่น ๆ จะทำให้สะบัดระบบสมดุลและความเชื่อมั่นของระบบทั้งหมด

สิ่งที่น่ากังวลมากคือความเป็นไปได้ที่จะมีการออกเสียงเกินขีดจำกัดซึ่งอาจทำให้ค่าของ WBTC ไม่เกี่ยวข้องกับค่าจริงของ Bitcoin ที่เดิมพันไว้ ซึ่งอาจนำไปสู่ความสับสนในตลาดและความกลัวของนักลงทุน และอาจทำให้เกิดวิกฤตการล่มสลายของกลไก stablecoin ทั้งหมด

ก่อนหน้านี้ BitGo คือผู้ป้องกันเงินสดเดียวของ WBTC เป็นผู้ป้องกันเงินสดสกุลเงินดิจิทัลที่เป็นที่ยอมรับซึ่ง BitGo ได้ทนทานต่อการทดสอบจากตลาดและเวลาได้บ้าง โดยมีการให้ความมั่นใจที่เสถียรสำหรับการพัฒนา WBTC ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ามีการออกเสียง WBTC มากกว่า 154,200 หน่วย โดยมีมูลค่ารวมเกิน 9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งบอกถึงความไว้วางใจของตลาดใน BitGo

แหล่งที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ WBTC

โดยทั้งสิ้นท้ายเหตุผลอยู่ในการโอนอำนาจลายเซ็นเจอร์หลายรายการของสินทรัพย์สำรอง WBTC จาก BitGo ไปยังการลงทุนร่วมที่ควบคุมโดย Justin Sun

นี่ยังสะท้อนความกังวลเกี่ยวกับการจัดกลางเกี่ยวกับกลไกการดำเนินการของ WBTC โดยตรง ผลทำให้ตลาดเรียกร้องให้สำรวจวิธีการที่ไม่จัดกลางเพื่อลดความขึ้นอยู่กับผู้ถือหุ้นที่ตั้งที่มากเกินไปโดยเฉพาะโดยการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อลดจุดเสียหายแบบเดี่ยว และความเสี่ยงจากการจัดการของมนุษย์ ซึ่งจะเสริมความปลอดภัยและความเชื่อถือของกลไกสเตเบิลคอยน์ของ BTC

การเดินทางอันทรงจำเป็นของ BTC แบบกระจาย

ตั้งแต่วงลูกวัวล่าสุด มีการแก้ปัญหาเกี่ยวกับ BTC stablecoin แบบไม่มีกฎหมายที่แตกต่างกันเป็นทางเลือกที่สำคัญในการนวัตกรรม โปรเจคเช่น renBTC และ sBTC ปรากฏขึ้น กลายเป็นทางผ่านที่สำคัญสำหรับการเข้าสู่ระบบ DeFi ของบิทคอยน์ และเป็นช่องทางสำคัญที่นำทุน BTC มายัง Ethereum โดยเชื่อมโยงโอกาสในการหาเงินบำนาญให้กับเจ้าของ BTC ได้

อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดของวัวและหมีมาและไป โครงการดาวรุ่งเก่าๆ หลายโครงการก็พบกับความตายของตนเอง

ตัวแรก ตัวแทนยังคงเป็น BTC ที่สำคัญที่สุด เป็นการแก้ไขเหรียญ BTC แบบไม่วังวนเมื่อเทียบกับแนวทางที่ว่างเปล่า กระบวนการการเผยแพร่ทั้งหมดเป็นแบบที่ไม่วังวนสัดส่วน โดยผู้ใช้ฝาก BTC ต้นฉบับเข้าสู่ RenBridge Gateway ที่กำหนดไว้เป็นหลักประกัน และ RenVM ออกเผยแพร่ renBTC ที่เข้ากับเครือข่าย Ethereum ผ่านสัญญาอัจฉริยะ

โครงการนี้เชื่อมโยงกับ Alameda Research อย่างเห็นได้ชัด (ในความเป็นจริง Alameda ได้รับทีม Ren) ซึ่งเป็นไฮไลต์สำคัญในอดีต แต่หลังจากวิกฤต FTX Ren ถูกกระทบอย่างเสียหาย ต้องเผชิญกับการขัดขวางการจัดหาเงินทุนดำเนินการและการหนีเงินทุกขนาด

แม้ว่าได้มีการพยายามช่วยตัวเอง ตั้งแต่ขณะเขียนข้อความนี้ การประกาศสาธารณะล่าสุดมาจากประกาศของมูลนิธิเรนในเดือนกันยายน พ.ศ. 2566 และสถานการณ์ดูเหมือนจะเขย่าขวัญเกือบจะตาย

ในทางที่สอง sBTC ของ Synthetix คือสินทรัพย์ Bitcoin แบบสังเคราะห์ที่สร้างขึ้นผ่านการจำนวน SNX และเคยเป็นสินทรัพย์ Bitcoin แบบต่อเนื่องที่นำเสนอผ่าน SNX อย่างไรก็ตามในครึ่งแรกของปีนี้ Synthetix เลิกใช้สินทรัพย์สังเคราะห์ที่ไม่ใช่ USD บน Ethereum อย่างสมบูรณ์และเช่น sETH และ sBTC ซึ่งล้มเหลวในการได้รับความนิยมในระบบ DeFi

โครงการที่น่าสนใจที่สุดในปัจจุบันคือ tBTC จาก Threshold Network ควรจะทราบว่านี้เป็นการดำเนินการต่อจาก tBTC ที่มีชื่อเสียงของ Keep Network—Threshold Network ถูกก่อตั้งขึ้นจากการรวมกันของ Keep Network และ NuCypher

tBTC แทน intermediary ที่ centralize ด้วยกลุ่ม operators ที่ถูกเลือกแบบสุ่มที่ทำงานเป็น nodes บนเครือข่าย ผู้ดำเนินการเหล่านี้ใช้วิธีการเข้ารหัสแบบ Threshold เพื่อป้องกัน Bitcoin ที่ฝากไว้โดยผู้ใช้ กล่าวอีกอย่างว่าเงินของผู้ใช้ถูกควบคุมโดยความเห็นส่วนใหญ่ของ operators

ณ ขณะนี้ tBTC มีจำนวนสินค้าทั้งหมดเกิน 10,000 เหรียญ มูลค่ารวมเกิน 600 ล้านเหรียญ จากเดิมมีน้อยกว่า 1,500 เหรียญ 6 เดือนที่ผ่านมา ทำให้เห็นใจในการเติบโตที่สำคัญ

แหล่งที่มา: เครือข่าย Threshold

โดยสรุปการแข่งขันระหว่างโซลูชันต่างๆโดยพื้นฐานแล้วเกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ ปัญหา WBTC ล่าสุดได้เน้นถึงความต้องการ stablecoins แบบกระจายอํานาจและในอนาคตโครงการเช่น tBTC และโครงการที่คล้ายกันจะต้องปรับปรุงการออกแบบแบบกระจายอํานาจอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดและผู้ใช้ในขณะที่มั่นใจในความปลอดภัยของสินทรัพย์

New Solutions for บิทคอยน์ L2?

ในความเป็นจริง ไม่ว่าจะเป็น WBTC, tBTC วันนี้หรือ renBTC และ sBTC ในอดีต พวกเขามีลักษณะที่เหมือนกันทั้งหมด: พวกเขาเป็นเหรียญ ERC20 ทั้งหมด

เหตุผลนั้นค่อนข้างง่ายและค่อนข้างน่าผิดหวัง: โดยการเชื่อมโยงกับระบบนิเวศของ Ethereum และใช้ประโยชน์จากภูมิทัศน์ DeFi ที่หลากหลายเท่านั้นที่สามารถปลดล็อกสภาพคล่องของ Bitcoin ได้อย่างมีประสิทธิภาพ จากมุมมองหนึ่ง Bitcoin ที่มีมูลค่าตลาด 1.16 ล้านล้านดอลลาร์ (ณ วันที่ 15 สิงหาคม 2024 ตาม CoinGecko) แสดงถึง "สระนอน" ที่ใหญ่ที่สุดของกองทุนในโลกคริปโต

ตั้งแต่ DeFi Summer ปี 2020 เป็นต้นมา WBTC, renBTC และอื่นๆ กลายเป็นพยากรณ์หลักในการปลดล็อกสภาพคล่องของ Bitcoin: ผู้ใช้สามารถเดิมพัน BTC เพื่อรับโทเค็นที่ถูกห่อหุ้มแทนที่เทียบเท่าได้ แล้วจะถูกสร้างเชื่อมต่อเข้ากับระบบ Ethereum เพื่อเข้าร่วมใน DeFi และกิจกรรมอื่นๆ บนเครือข่าย

การพึ่งพาต่อ Ethereum นี้ยังคงมีต่อไปจนกระทั้งเกิดการเติบโตอันรุนแรงของระบบนิเวศ Bitcoin ที่ถูกขับเคลื่อนด้วยความคลั่งไคลลองของ Ordinals ในปี 2023 ซึ่งเป็นที่มาของวิธีการใหม่: Bitcoin L2s นำเสนอให้ผู้ใช้มีโอกาสที่จะเข้าร่วมโดยตรงกับแอปพลิเคชันสมาร์ทคอนแทรคต่างๆบน Bitcoin-based L2s เช่น staking, DeFi, สังคม และตลาดได้หลากหลายของสินทรัพย์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น โดยการขยายขอบเขตและมูลค่าของสินทรัพย์ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ

ให้ Stacks’ sBTC (ไม่ควรสับสนกับ sBTC ของ Synthetix) เป็นตัวอย่าง เป็นทรัพย์สินที่รองรับ Bitcoin แบบ 1:1 ที่ไม่มีการควบคุมจากบุคคลที่สาม ช่วยให้การปรับใช้และการเคลื่อนไหวของ BTC ระหว่าง Bitcoin และ Stacks L2 และสามารถใช้เป็นเชื้อเพลิงในธุรกรรมโดยไม่ต้องใช้สกุลเงินเพิ่มเติม

นอกจากนี้ ความปลอดภัยของ sBTC ทฤษฎีมากกว่าเหล่าโทเคนที่ถูกห่อหุ้มบน Ethereum แบบดั้งเดิม เนื่องจากความปลอดภัยของมันได้รับการรับรองจากพลังงานแฮชของ Bitcoin บางส่วน การทำให้ธุรกรรมกลับคืนต้องการทำการโจมตี Bitcoin เอง

จากมุมมองนี้ Stacks ที่นำเสนอ sBTC ให้บางความหมายว่าเป็นทางเลือกแทนรูปแบบ 'wrapped tokens + Ethereum' ที่เป็นแบบดั้งเดิม มันนำเข้าสู่ระบบ Bitcoin ในลักษณะที่กระจายแบบท่องจำอย่างที่สมบูรณ์ ซึ่งทำให้ Bitcoin ผนวกเข้ากับโลก DeFi

เมื่อ L2 ของ Bitcoin ยังคงพัฒนาและนวัตกรรมต่อไป โซลูชั่นใหม่เช่น sBTC อาจสามารถกัดกันตลาดสำหรับโทเค็นที่ถูกพันธมิตรเช่น WBTC ทำให้ความคล่องของ Bitcoin และกรณีใช้งานเพิ่มเติมได้อย่างมากขึ้น

สรุป

การสะท้อนกลับไปยังโมเดล "wrapped tokens + Ethereum" ตั้งแต่ปี 2020 ยังไม่เห็นการเติบโตที่สำคัญ มีเพียงการซุกซ่อนเงิน BTC อย่างพอเพียงที่สำคัึงว่าเป็นเพียงเฟส 1.0 ของการปลดล็อก Likwiditi บิทคอยน์

ตรงไปตรงมาถ้าเราพิจารณา Bitcoin อย่างหมดจดเป็นกลุ่มสินทรัพย์ล้านล้านดอลลาร์ไม่จําเป็นต้องสร้างวงล้อใหม่ด้วย Bitcoin L2 อื่น ระบบนิเวศ "โทเค็นที่ห่อหุ้ม + Ethereum" ที่มีอยู่และกรณีการใช้งาน DeFi นั้นเพียงพอแล้ว ในความเป็นจริงตรรกะส่วนใหญ่ที่อยู่เบื้องหลัง Bitcoin L2s ในปัจจุบันไม่ได้แตกต่างจากการรวม BTC เข้ากับระบบนิเวศ EVM ผ่าน tBTC, renBTC และโทเค็นที่ห่อหุ้ม ERC20 ที่คล้ายกัน

อย่างไรก็ตามเมื่อเรื่องความปลอดภัยสำหรับผู้ใช้งานและการเพิ่มค่าของนิเวศ Bitcoin มาถึงซึ่งการเจริญขึ้นของ Bitcoin L2s มีความสำคัญอย่างมาก พวกเขาให้ความปลอดภัยที่ดีกว่าสำหรับสินทรัพย์ Bitcoin และช่วยให้ค่าของการถือครองภายในนิเวศของ Bitcoin เอง ไม่ให้มันไหลเข้าสู่โดเมน Ethereum

วิกฤติฝุ่นใน WBTC ล่าสุดได้ทำให้เกิดความกังวลอย่างมาก คุณคิดอย่างไรกับอนาคตของสกุลเงินคงทนของบิทคอยน์? อย่าลังเลที่จะแบ่งปันความคิดเห็นของคุณในความเห็น

คำประกาศ:

1. บทความนี้ถูกเผยแพร่ใหม่จาก [HELLOBTC.COM]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Terry]. หากมีการคัดค้านการเผยแพร่นี้โปรดติดต่อเกตเรียนทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการด้วยความรวดเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางด้านการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีมงาน Gate Learn หากไม่ได้ระบุไว้ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่แปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย