*ส่งต่อชื่อเดิม：การวิเคราะห์ที่ครอบคลุมการติดตามการลงทุน HashKey Capital 2024 Web3

แทร็ก ZK (ศูนย์ความรู้)

เส้นทาง ZK ขยายไปสู่สถานการณ์การใช้งานแอปพลิเคชันมากขึ้นในปี 2023 นอกเหนือจากการมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการปรับขนาดและบริบทข้ามสายโซ่ก่อนหน้านี้ ซึ่งมีความหลากหลายมากขึ้นในเส้นทางที่แตกต่างกัน

zkEVM (เครื่องเสมือน Ethereum ความรู้เป็นศูนย์)

ในภาค zkEVM มีการพัฒนาบางอย่างในด้าน type0, type1 และ type2 Type0 เทียบเท่ากับ Ethereum โดยสมบูรณ์ แต่ยังคงเผชิญกับความท้าทายทางเทคนิคเนื่องจากการเน้นย้ำถึงความเท่าเทียมกัน เช่น ความเร็วในการสร้างบล็อก การใช้งาน และสถานะการตรวจสอบ Type1 ซึ่งปรับปรุงและประนีประนอมกับ EVM ปัจจุบันมีความโดดเด่นที่สุดในแง่ของประสบการณ์การใช้งานโดยรวมและความเข้ากันได้ของ opcode Type2 ได้เปิดตัว mainnet ก่อนหน้านี้ และกำลังพัฒนาระบบนิเวศของแอปพลิเคชันตามนั้น

สถานการณ์ของโปรเจ็กต์ที่เฉพาะเจาะจงจะแตกต่างกันไปและจำเป็นต้องได้รับการวิเคราะห์ตามเส้นทางการพัฒนา เช่น CDK ของ Polygon, เกม full-chain ของ StarkNet เป็นต้น

zkVM (เครื่องเสมือนความรู้เป็นศูนย์)

เส้นทางทางเทคนิคหลักในโดเมน zkVM ปัจจุบันคือ zkWASM ซึ่งมีความสามารถในการปรับขนาดได้ดีกว่า ดังนั้นจึงมุ่งเน้นไปที่ความร่วมมือกับการแลกเปลี่ยนเพื่อพัฒนา DEX ที่มีประสิทธิภาพสูง โครงการหลักในสาขา zkWASM ได้แก่ Delphinus Labs, ICME, wasm0 เป็นต้น

ในทิศทางของสถาปัตยกรรม RISC V RISC0 เป็นโครงการที่โดดเด่นในการสำรวจพื้นที่นี้ เมื่อเปรียบเทียบกับ WASM แล้ว ภาษาส่วนหน้าและฮาร์ดแวร์แบ็กเอนด์จะเป็นมิตรกับภาษามากกว่า แต่ปัญหาที่อาจเกิดขึ้นได้แก่ ประสิทธิภาพและเวลาในการพิสูจน์ แอปพลิเคชันปัจจุบันก็กำลังขยายตัวเช่นกัน เช่น Reth สำหรับจำลองสภาพแวดล้อมการดำเนินการ Ethereum, สภาพแวดล้อมรันไทม์ FHE, Bitcoin Rollup เป็นต้น

อีกพื้นที่หนึ่งคือ zkLLVM =ไม่มี; เมื่อเร็วๆ นี้ได้เปิดตัว Type-1 zkEVM ที่ใช้เทคโนโลยีนี้ ช่วยให้สามารถรวบรวมภาษาระดับสูงลงในวงจร zkSNARK ได้อย่างรวดเร็ว

การขุด ZK

ในด้าน ZK Mining ประสิทธิภาพของ GPU และ FPGA ในปัจจุบันใกล้เคียงกัน แต่ GPU มีราคาแพงกว่า และ FPGA ก็เหมือนกับการตรวจสอบต้นแบบมากกว่า สถานการณ์ ASIC อาจค่อยๆ แตกต่างออกไป เช่น ชิป ASIC สำหรับวัตถุประสงค์พิเศษ ความต้องการ FHE ใหม่ เป็นต้น

นอกจากนี้ จำนวน Prover DAO เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยพลังการประมวลผลเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลัก ดังนั้นทีมนักขุดที่สร้าง Prover DAO จึงมีแนวโน้มที่จะมีความได้เปรียบในการแข่งขันที่แตกต่างกัน

ZK มิดเดิลแวร์

มิดเดิลแวร์ ZK อาจรวมถึงสถานการณ์ต่างๆ เช่น zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, การประมวลผลที่เชื่อถือได้ zk ฯลฯ ที่เกี่ยวข้องกับการคำนวณที่ตรวจสอบได้ สถานการณ์ของตัวประมวลผลร่วม ZK ค่อนข้างชัดเจน โดยโปรเจ็กต์ส่วนใหญ่เข้าสู่ระยะเทสเน็ต เส้นทางของ zkML ยังคงร้อนแรง โดยโปรเจ็กต์แสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าในระดับหนึ่งและสร้างความแตกต่างในการแข่งขัน นอกจากนี้ ยังมีแนวทางใหม่สำหรับการแบ่งปันหลักฐาน ZK (การส่งหลักฐานไปยังเครือข่ายร่วมกัน จากนั้นจึงแบ่งปันรายได้หลังการประมวลผลเป็นชุด)

MEV

• จุดสนใจหลักอาจอยู่ที่ระยะเริ่มต้นของห่วงโซ่อุปทานของธุรกรรม ซึ่งก็คือขั้นตอนความตั้งใจ
• จะมีการออกแบบ DEX รุ่นต่อไปและโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ LVR และการปรับปรุง LP มากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อดึงดูดเงินทุนมากขึ้น
• หากการประมูลส่วนตัว/กลุ่มการซื้อขายสามารถดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพ พวกเขาจะปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานของธุรกรรมอย่างมาก การพัฒนา FHE, MPC และ ZKP เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การให้ความสนใจ
• ปัจจุบัน ระบบส่วนใหญ่ใช้รีเลย์แบบรวมศูนย์ ตัวแก้ปัญหาที่ได้รับอนุญาต และผู้สร้างที่เชื่อถือได้ ฯลฯ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าการสิ้นสุดการแข่งขันจะไม่ได้รับอนุญาต เพื่อให้ได้ตลาดที่มีการแข่งขันสูงที่สุด
• ห่วงโซ่อุปทาน MEV จะเปลี่ยนแปลงในด้านต่างๆ เช่น APS, การดำเนินการตามคำสั่งซื้อ, PEPC เป็นต้น

อฟ

Order Flow Auctions (OFA) เริ่มได้รับความนิยมในปี 2023 ธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงจะไม่ไหลไปยังกลุ่มการซื้อขายสาธารณะอีกต่อไป แต่จะไหลไปยัง OFA ซึ่งจะทำให้ผู้ใช้ได้รับมูลค่าที่พวกเขาสร้างขึ้นเองกลับคืนมา ตั้งแต่การประมูล RFQ ไปจนถึงบล็อกผู้รวบรวมพื้นที่ มีแผนการดำเนินการ OFA มากมายเพื่อตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันในการค้นหาราคาและคุณภาพการดำเนินการ มองไปข้างหน้า คาดว่าธุรกรรม ETH จะดำเนินการผ่าน OFA มากขึ้นเรื่อยๆ

ตัวสร้างบล็อก

ดังที่เราได้เห็นผ่าน Relayscan ตลาดผู้สร้างกระจุกตัวอยู่ที่ผู้สร้างเพียงไม่กี่ราย ซึ่งบางส่วนเป็นบริษัทการค้าที่มีความถี่สูง ซึ่งตอบสนองความต้องการทางการค้าของตนเอง ในอนาคต เมื่อปริมาณการเก็งกำไรของ CEX/DEX ลดลง ข้อดีของการซื้อขายด้วยความถี่สูงก็อาจลดลงเช่นกัน

รีเลย์

ตลาดรีเลย์เผชิญกับปัญหาพื้นฐานสองประการ: (1) ตลาดกระจุกตัวอยู่ในบริษัทไม่กี่แห่ง ได้แก่ BloXroute และ Flashbots; (2) ไม่มีกลไกจูงใจสำหรับรีเลย์

ในอนาคต เราหวังว่าจะได้เห็นการพัฒนาอย่างรวดเร็วและการใช้งานรีเลย์เชิงบวก รวมถึงข้อเสนอสำหรับสิ่งจูงใจในการถ่ายทอด

เอเอ

เส้นทาง AA (Account Abstraction) สามารถแบ่งออกได้เป็นสองประเภทหลักๆ ได้แก่ กระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะ และบริการแบบโมดูลาร์

ในขอบเขตของกระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะ บริษัทภายในเส้นทางกระเป๋าเงิน AA ได้สะท้อนภูมิทัศน์ของเส้นทางกระเป๋าเงินโดยรวมเป็นหลัก การใช้ฟังก์ชันเพียงอย่างเดียวเพื่อเพิ่มปริมาณการเข้าชมกลายเป็นเรื่องยากมากขึ้น ความสนใจกำลังเปลี่ยนไปสู่แง่มุมของโรงงานกระเป๋าเงินแทน

ในแง่ของบริการแบบโมดูลาร์ Bundler และ Paymaster เป็นฟังก์ชันที่ผู้ให้บริการพื้นฐานเหล่านี้ทั้งหมดต้องมี ในความเป็นจริง บริการเหล่านี้ได้กลายเป็นข้อเสนอมาตรฐานไปแล้ว

แนวโน้มปัจจุบันในบางเพลง ได้แก่:

• โครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้น โดยขณะนี้การพัฒนาค่อนข้างมีเสถียรภาพ จากข้อมูลจากแทร็กทั้งหมด พบว่าได้เข้าสู่วิถีการเติบโตอย่างรวดเร็ว จำนวนกระเป๋าเงินของผู้ใช้เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดยเข้าถึงมากกว่า 6 ล้าน Userops ภายในเดือนพฤศจิกายน โดยมี MAU ประมาณ 200,000 รายการ
• การพัฒนา AA บน L2 นั้นดีกว่า L1 โดย EF พิจารณาการรองรับดั้งเดิมสำหรับ L2
• ปัญหาของ DApps ที่ไม่รองรับ AA ยังคงรุนแรง รวมถึงปัญหาในการใช้บัญชี cross-chain และ cross-Rollup จำเป็นต้องเสนอวิธีแก้ปัญหาใหม่
• mempool ส่วนตัวจะมาบรรจบกับ MEV และความตั้งใจที่จะปรับประสบการณ์ผู้ใช้ให้เหมาะสมที่สุด

เจตนา

หลังจากได้รับความสนใจในปีนี้ Intents ก็มีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว แม้ว่าจะเผชิญกับปัญหาต่างๆ เช่น โปรแกรมแก้ปัญหาที่เป็นอันตรายและความไว้วางใจในลำดับขั้นตอนก็ตาม อย่างไรก็ตาม มีแนวทางแก้ไขที่เป็นไปได้

เพื่อให้ Intent พัฒนาได้ดีขึ้น ข้อควรพิจารณา เช่น ขั้นตอนการสั่งซื้อและการได้มาซึ่งผู้ใช้ถือเป็นสิ่งสำคัญ ดังนั้น จากมุมมองทางสถาปัตยกรรมและธุรกิจ Intents จึงเหมาะสมอย่างยิ่งที่จะผสานรวมกับสถาปัตยกรรม MEV และ AA ผู้สร้างและผู้ค้นหาเป็นบทบาทที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการจับคู่และการแก้ปัญหา

Telegram Bots มีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปสู่ Intents ข้อได้เปรียบในลำดับการสั่งซื้อทำให้พวกเขามีอำนาจต่อรองอย่างมีนัยสำคัญเหนือผู้สร้างและ SUAVE ซึ่งอาจเกินกว่ากระเป๋าสตางค์ขนาดใหญ่

อัยการ

เส้นทาง DA (ความพร้อมใช้งานของข้อมูล) มีผู้เข้าร่วมโดยรวมน้อยลง โดยส่วนใหญ่รวมถึงโปรเจ็กต์อย่าง Celestia, Eigenlayer และ Avail ซึ่งมีความคืบหน้าแตกต่างกันไป เอฟเฟกต์ส่วนหัวมีความสำคัญ ทำให้มีโอกาสเพียงเล็กน้อยสำหรับส่วนตรงกลางและส่วนท้าย โปรเจ็กต์ในแนวทาง DA มุ่งเน้นไปที่ความปลอดภัยเป็นหลัก (รวมถึงความสมบูรณ์ของข้อมูลและความเห็นพ้องต้องกันของเครือข่าย) ความสามารถในการปรับแต่ง ความสามารถในการทำงานร่วมกัน และต้นทุน ด้วยการเปิดตัวและการเพิ่มราคาของ Celestia ระดับการประเมินมูลค่าโดยรวมของเส้นทาง DA ได้รับการยกระดับ อย่างไรก็ตาม DA นั้นเป็นธุรกิจ B2B โดยพื้นฐานแล้ว โดยรายได้ของฝ่ายโครงการ DA มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับปริมาณและคุณภาพของโครงการในระบบนิเวศ

จากมุมมองของลูกค้า การเปิดตัว DA บน Ethereum เป็นโซลูชันที่ปลอดภัยที่สุดแต่มีราคาแพงที่สุด หลังจากโปรโตแดงค์ชาร์ดิ้ง ค่าธรรมเนียมของ Ethereum ลดลงอย่างมาก ดังนั้นโปรเจ็กต์ Rollup ขนาดใหญ่จึงยังคงเลือกใช้ Ethereum เป็นเลเยอร์ DA ปัจจุบัน ลูกค้าของโครงการ DA นอกเหนือจาก EigenDA ส่วนใหญ่มาจากระบบนิเวศ Cosmos และโครงการ RaaS ตำแหน่งของ EigenDA ค่อนข้างพิเศษ ซึ่งเกี่ยวข้องแต่ไม่ได้เชื่อมต่อโดยตรงกับ Ethereum ซึ่งอาจดึงดูดลูกค้าจากระดับกลาง นอกจากนี้ โครงการ DA ในระยะเริ่มต้นบางโครงการและ DA ที่กำหนดเป้าหมายไปยังสถานการณ์เฉพาะ เช่น Bitcoin DA อาจได้รับส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นในพื้นที่เฉพาะ

กรอบการทำงานแบบโรลอัพและ RaaS

ตลาดโดยรวมอิ่มตัวโดยพื้นฐานแล้วและกำลังรอการพัฒนาใหม่ๆ ปัจจุบัน โครงการและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจาก Rollup-as-a-Service (RaaS) อย่างน้อย 30 รายกำลังเข้าสู่ตลาด สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่ากรณีการใช้งานใดที่ประสบความสำเร็จบน RaaS รวมถึงโซลูชันการทำงานร่วมกันใดที่มีประสิทธิภาพ

เฟรมเวิร์กเลเยอร์ 2/เลเยอร์ 3 บางตัว เช่น OP Stacks ได้รับเงินทุนจำนวนมากสำหรับสินค้าสาธารณะและการยอมรับของนักพัฒนา

แอปพลิเคชันเฉพาะ เช่น DePIN อาจใช้การสะสม Ethereum ผ่านสภาพแวดล้อมการดำเนินการแบบกำหนดเอง

นอกจากนี้ ยังมีการพัฒนาล่าสุดมากมายในเทคโนโลยี Rollup เช่น Risc0 Zeth และโปรเจ็กต์อื่นๆ ที่สามารถเปลี่ยนวิธีจัดการสถานะการตรวจสอบ Rollup ได้โดยไม่ต้องอาศัยเครื่องมือตรวจสอบหรือคณะกรรมการการซิงค์ เมื่อใช้กับสิ่งพื้นฐาน เช่น Zero-Knowledge Proofs (ZKP) และ Multi-Party Computation (MPC) การโรลอัพการเข้ารหัสแบบ Homomorphic Encryption (FHE) อย่างสมบูรณ์สามารถให้ความเป็นส่วนตัวทั่วไปโดยสมบูรณ์สำหรับ DeFi ท่ามกลางความเป็นไปได้อื่น ๆ

จักรวาล

Cosmos Hub มีเป้าหมายที่จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในระบบนิเวศในรูปแบบต่างๆ ต่อไป ตัวอย่างเช่น การส่งสัญญาณความปลอดภัยบางส่วน (PSS) อนุญาตให้เครื่องมือตรวจสอบชุดย่อยจัดเตรียมการรักษาความปลอดภัยข้ามสายโซ่ที่ใช้ร่วมกัน (การสื่อสารระหว่างบล็อกเชนหรือ IBC) โดยไม่ต้องบังคับให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Cosmos Hub ทั้งหมดเข้าร่วม ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อเครื่องมือตรวจสอบและอำนวยความสะดวกในการนำไปใช้ในวงกว้าง นอกจากนี้ Cosmos Hub วางแผนที่จะเปิดใช้งาน multi-hop IBC เพื่อปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ และเพิ่มคุณสมบัติ เช่น Megablocks และ Atomic IBC เพื่อรองรับธุรกรรมข้ามสายโซ่แบบอะตอมมิก ซึ่งอาจสร้างตลาด Miner Extractable Value (MEV) แบบครบวงจรที่คล้ายกับซีเควนเซอร์ที่ใช้ร่วมกันของระบบนิเวศ Ethereum และอ่อนโยน

ในแง่ของระบบนิเวศ Cosmos วิถีการพัฒนาของห่วงโซ่แอปพลิเคชันได้รับอิทธิพลจากเลเยอร์ 2 และกรอบการพัฒนาอื่น ๆ เมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้จำนวนโครงการใหม่ลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกรอบการทำงานพื้นฐานที่ปรับแต่งได้สูงและความยืดหยุ่น จึงสามารถพัฒนาต่อไปพร้อมกับการเล่าเรื่องกระแสหลัก โดยค้นหาเครือข่ายสาธารณะที่ได้รับการปรับเปลี่ยนแบบกำหนดเอง

ความปลอดภัย

โครงการในเส้นทางการรักษาความปลอดภัยมีความคืบหน้าในระดับต่างๆ โดยนำเสนอเครื่องมือและโปรโตคอลสำหรับการตรวจจับและการสกัดกั้นออนไลน์ เครื่องมือติดตามออนไลน์ การตรวจสอบด้วยตนเองและบริการค่าหัว เครื่องมือสภาพแวดล้อมการพัฒนา และการประยุกต์วิธีการทางเทคนิคต่างๆ (เช่น fuzz การทดสอบ)

เครื่องมือแต่ละอันเหมาะสมกว่าสำหรับการตรวจจับช่องโหว่ประเภทใดประเภทหนึ่งและมีวิธีการเฉพาะในการตรวจสอบช่องโหว่ในสัญญาอัจฉริยะ (การวิเคราะห์แบบคงที่ การดำเนินการเชิงสัญลักษณ์ การทดสอบแบบ Fuzz ฯลฯ) แต่การผสมผสานระหว่างเครื่องมือยังคงท้าทายที่จะแทนที่การตรวจสอบที่สมบูรณ์

นอกเหนือจากจุดมุ่งเน้นที่แตกต่างกันเหล่านี้แล้ว โครงการยังสามารถประเมินความเร็วในการบำรุงรักษาและการอัปเดต ขนาดของฐานข้อมูลช่องโหว่ สื่อ และความต้องการที่แท้จริงของพันธมิตร

AI

การบูรณาการ crypto ในปัจจุบันกับ AI มุ่งเน้นไปที่พื้นที่ต่างๆ เป็นหลัก เช่น โครงสร้างพื้นฐานทางคอมพิวเตอร์พื้นฐาน การฝึกอบรมตามแหล่งข้อมูลเฉพาะ เครื่องมือแชท และแพลตฟอร์มการติดป้ายกำกับข้อมูล ในขอบเขตของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานคอมพิวเตอร์และเครือข่ายพลังงาน โครงการต่างๆ กำลังสร้างสรรค์นวัตกรรมในจุดที่แตกต่างกัน แต่โดยทั่วไปจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และจำเป็นต้องพิจารณาเส้นทางการขยายเชิงพาณิชย์ที่ยั่งยืน นอกเหนือจากการสร้างตัวแทนประเภทต่างๆ แพลตฟอร์มการติดฉลากข้อมูลกำลังเปลี่ยนบริการการติดฉลากด้วยตนเองแบบดั้งเดิมให้เป็นรูปแบบ Web3 ซึ่งความสามารถในการรับคำสั่งซื้อเป็นสิ่งสำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการติดป้ายกำกับข้อมูลที่มีสิ่งกีดขวางต่ำอาจถูกแทนที่ด้วย AI ได้อย่างง่ายดายในอนาคต จึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องมุ่งเน้นไปที่การรักษาคำสั่งซื้อให้มากขึ้นเกี่ยวกับข้อมูลที่มีมูลค่าสูงและมีสิ่งกีดขวางสูง

นอกจากนี้ โครงการใหม่จำนวนมากที่รวมเอา AI กำลังพัฒนาเครื่องมือแชท To C และอื่นๆ อีกมากมาย ในฐานะกองทุน crypto เรามีความสนใจในโครงการที่มุ่งเน้นไปที่ ZKML มีข้อได้เปรียบด้านข้อมูลในแนวดิ่งเฉพาะ crypto หรือบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับ AI ในผลิตภัณฑ์ To C แทนที่จะเป็นด้านที่เราเชี่ยวชาญน้อยกว่า เช่น ภาษาขนาดใหญ่ โมเดลและโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ

DeFi

การเปลี่ยนแปลงในปี 2023 อาจเป็นได้ว่านักลงทุนจำนวนมากกำลังมองหาผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนที่แท้จริง เช่น ผลิตภัณฑ์ที่มาจาก LSDfi หรือ RWA ในอุดมคติ แทนที่จะเป็นผลตอบแทนจากการปล่อยก๊าซเรือนกระจก นอกจากนี้ เนื่องจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบอย่างมาก และสินทรัพย์ที่ต้องการสภาพคล่อง DEX จึงมีโอกาสที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเปิดตัว L2 ที่นำความเป็นไปได้ของแอปพลิเคชันที่มีประสิทธิภาพสูง ดังนั้นการมุ่งเน้นไปที่โอกาส DEX บน L2 จึงอาจเป็นประโยชน์

ในทางกลับกัน โครงการที่ช่วยให้ผู้ใช้ที่ไม่ใช่เจ้าของภาษา crypto (รวมถึงสถาบัน) สามารถเข้าถึงผลตอบแทนของ Web3 ก็มีศักยภาพมหาศาลเช่นกัน ผู้ที่มีความสามารถในการแยกองค์ประกอบ blockchain และจัดเตรียมสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัยสำหรับผู้ใช้ที่ไม่ใช่เจ้าของภาษา crypto สามารถดึงดูดเงินทุนจำนวนมากได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามรายงานของ Messari โครงการที่มีชื่อเสียง เช่น dYdX, GMX, Drift และ Jupiter รวมถึงโครงการอื่นๆ ในภาค DEX แบบถาวร สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมสูงสุดในภาคส่วนย่อยที่เกี่ยวข้อง

การวางเดิมพันสภาพคล่องยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2566 เกือบ 22% ของ ETH ทั้งหมดถูกเดิมพัน โดย Lido คิดเป็นประมาณ 32% ของส่วนแบ่งการตลาด ETH (ณ วันที่เขียน) โทเค็นการปักหลักของเหลวยังคงเป็นกลุ่ม DeFi ที่ใหญ่ที่สุด โดยมี TVL อยู่ที่ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เกมและความบันเทิง

สตูดิโอ

โปรเจ็กต์ประเภทสตูดิโอมีลักษณะและพื้นที่โฟกัสแตกต่างกันไปตามหมวดหมู่ ดังสรุปในตาราง:

>>>>> การแจ้งเตือน gd2md-html: ลิงก์รูปภาพแบบอินไลน์ที่นี่ (ไปยัง images/image1.png) จัดเก็บรูปภาพบนเซิร์ฟเวอร์รูปภาพของคุณและปรับเส้นทาง/ชื่อไฟล์/นามสกุล หากจำเป็น
(กลับไปด้านบน)(การแจ้งเตือนถัดไป)
>>>>>

โดยรวมแล้ว คุณภาพและระดับมืออาชีพของทีมพัฒนาเกมได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับรอบที่แล้ว เรายังคงตั้งตารอที่สตูดิโอจะเข้าสู่ Web3 โดยมีพื้นฐานในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการดำเนินงานที่เติบโตเต็มที่ เช่นเดียวกับการค้นหาผู้ก่อตั้งที่เป็นผู้เรียนรู้ที่กระตือรือร้น ไวต่อการเข้ารหัสลับและชุมชน และเต็มใจที่จะเปล่งเสียงออกมา โดยผสมผสานผู้ผลิตเกมเข้ากับ KOL

ในแง่ของ Web3 ด้วยประวัติอันสั้นและขาดประสบการณ์ที่เป็นผู้ใหญ่ในการเล่นเกมบล็อคเชน เราให้ความสำคัญกับทีมที่มีแนวคิดและแนวทางที่สอดคล้องกับหลักการของ Web3 โดยเน้นการเรียนรู้อย่างรวดเร็วผ่านประสบการณ์ Web3 ที่กว้างขวาง

เราจะให้ความสำคัญกับ UGC ต่อไป เนื่องจาก Web2 UGC แบบรวมศูนย์ประสบปัญหาที่ไม่สามารถแก้ไขได้ นอกเหนือจากการจัดหาเครื่องมือสำหรับผู้ใช้ในการสร้างเนื้อหาแล้ว UGC ควรเสนอกลไกการให้รางวัลที่โปร่งใสอย่างสมบูรณ์และเสรีภาพในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ ซึ่งการกระจายอำนาจสามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพ เราเห็นศักยภาพที่ยอดเยี่ยมในทีมที่มีทรัพยากรสำหรับผู้สร้าง Web2 โดยมีเป้าหมายเพื่อความโปร่งใสและสร้างรายได้ที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้สร้างเหล่านี้ให้เข้าสู่แพลตฟอร์ม Web3 UGC

เกม UA

โปรเจ็กต์ในหมวดหมู่ Game UA มุ่งเน้นไปที่การสร้างโปรไฟล์ผู้ใช้เป็นหลัก โดยผสมผสานสามมิติ: ออนไลน์ ออฟไลน์ และปฏิสัมพันธ์ทางสังคม สิ่งเหล่านี้แบ่งออกเป็นการได้มาซึ่งลูกค้า (Carv) และกลยุทธ์การดำเนินงาน (Helika) อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มการได้มาซึ่งลูกค้าทั้งหมดเผชิญกับความท้าทายในการรักษาผู้ใช้ไว้ อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่าข้อมูลผู้เล่นมีคุณค่า ซึ่งเพิ่มขึ้นตามฐานผู้ใช้ หากใครมองในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพของแอปพลิเคชันในการนำไปใช้อย่างแพร่หลาย การวิเคราะห์ข้อมูลเกมสามารถบันทึกส่วนหนึ่งของมูลค่านี้ได้

การย้ายไปยังแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายเกม รอบที่แล้วทำให้แพลตฟอร์มต่างๆ มีศูนย์กลางที่โครงสร้างพื้นฐานและเครื่องมือต่างๆ ค่อยๆ สูญเสียความสามารถในการแข่งขัน ปัจจุบันความสำเร็จของบริการจัดจำหน่ายขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์เกมหลักที่สามารถดึงดูดฐานผู้ใช้จำนวนมากได้

การมีส่วนร่วมของผู้ใช้/แฟนๆ

โครงการนี้เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมบันเทิง การแข่งขันกีฬา และอุตสาหกรรมภาพยนตร์และโทรทัศน์เป็นหลัก จากความร่วมมือกับเจ้าของทรัพย์สินทางปัญญา สามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 2 ประเภท ได้แก่ การดำเนินการโดยตรงโดยเจ้าของทรัพย์สินทางปัญญา และความร่วมมือในการออกใบอนุญาตทรัพย์สินทางปัญญา อย่างหลังสร้างแรงกดดันในการปฏิบัติงานน้อยลงบนแพลตฟอร์ม แต่ประสิทธิภาพของมันขึ้นอยู่กับทรัพยากรที่เจ้าของ IP มอบให้ การดำเนินการโดยตรงโดยเจ้าของ IP มักจะส่งผลให้มีการบูรณาการกิจกรรม/เนื้อหา IP เข้ากับผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายได้ดีขึ้น และให้สิทธิ์เสริมแก่ผู้ใช้ผ่าน NFT ซึ่งอาจนำไปสู่แรงจูงใจและข้อเสนอแนะของแฟนๆ ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ การติดตามหลายโครงการได้แสดงให้เห็นว่าแพลตฟอร์มที่มีรากฐานชุมชนที่มั่นคง (เช่น การต่อสู้คาราเต้) พบว่าการแปลงผู้ใช้ที่มีอยู่ให้เป็นแฟน IP ทำได้ง่ายกว่าการเริ่มต้นใหม่ทั้งหมด และสร้างฐานแฟน ๆ ทั้งหมดโดยอิงจาก IP สำหรับการมีส่วนร่วมของแฟน ๆ การมุ่งเน้นในอนาคตจะอยู่ที่หน่วยงานที่มีมูลค่า IP สูง ผู้ชม/แฟน ๆ ที่ทับซ้อนกับโปรไฟล์เกม/การเดิมพัน และเป้าหมายการทำงานร่วมกันโดยตรงของ IP

บริการสถาบัน

เส้นทางการบริการของสถาบันสามารถแบ่งออกเป็นเส้นทางย่อยดังต่อไปนี้:

• บริการซื้อขาย/นายหน้า: รวมถึงการแลกเปลี่ยน ผู้ให้บริการสภาพคล่อง นายหน้า/ผู้ค้า การหักบัญชี/การชำระบัญชี ฯลฯ
• การจัดการสินทรัพย์: รวมถึงการจัดการกองทุน การซื้อขายด้วยความถี่สูง การเก็งกำไร การดูแล ฯลฯ
• การธนาคาร/การชำระเงิน: รวมถึงผู้ประมวลผลการชำระเงิน/เงินเข้าออก การออกบัตร บริการที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร ฯลฯ
• บริการอื่นๆ: รวมถึงผู้ให้บริการเทคโนโลยีการซื้อขาย ฯลฯ
• แนวโน้มโดยรวมในแทร็กนี้ประกอบด้วย:
• เส้นทางการบริการของสถาบันคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปีต่อ ๆ ไป
• การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นแนวโน้มสำคัญในบริการของสถาบัน โดยบริษัทต่างๆ ต่างกระตือรือร้นในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
• บทบาทของผู้ให้บริการต่างๆ มีความชัดเจนมากขึ้น โดยผู้เข้าร่วมแต่ละคนมุ่งเน้นไปที่หน้าที่หลักของตน การตรวจสอบและถ่วงดุลร่วมกันและการกำกับดูแลภายในภาคส่วนย่อยนี้ส่งเสริมการดำเนินการตลาดที่ซื่อสัตย์และมีประสิทธิภาพมากขึ้น
• ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทที่ให้บริการ PB (Prime Brokerage) คาดว่าจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น ควรให้ความสนใจต่อไปสำหรับพื้นที่ว่างใน crypto ในปัจจุบัน แต่เติบโตเต็มที่ในสาขาดั้งเดิม (ECN, สำนักหักบัญชีที่ได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่, ความสามารถ Cross Margin)
• ในช่วงกรอบเวลาสำหรับการสมัคร ETF บริษัทที่ให้บริการ crypto-native จะเผชิญกับการแข่งขันจากบริษัททางการเงินแบบดั้งเดิม ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามข้อกำหนดเพิ่มมากขึ้น และการปรับภูมิทัศน์ของตลาดใหม่
• ยุโรปเป็นจุดร้อนสำหรับการพัฒนาเส้นทางบริการของสถาบัน โดยตลาดเกิดใหม่เช่นอเมริกาใต้ก็มีศักยภาพเช่นกัน

Bitcoin

แม้ว่า Bitcoin จะได้รับความสนใจเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากการจารึกและคุณสมบัติที่คล้ายกัน แต่ Bitcoin blockchain ยังไม่มีสถานะที่ใช้ร่วมกันทั่วโลก ซึ่งแตกต่างจากแนวทางทั้งหมดของ Ethereum อย่างมีนัยสำคัญ (สถานะ บัญชี โมเดลการคำนวณ) ดังนั้นในระยะกลางถึงระยะยาว การสร้างโครงสร้างพื้นฐานและแอปพลิเคชัน Bitcoin จำเป็นต้องนำแนวทางที่แตกต่างออกไป

ในบริบทนี้ ควรให้ความสนใจกับ Taproot Assets, Rollups, Lightning Network และยังติดตามทิศทางทางเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น Statechains

ไซด์เชน

วิธีการทางเทคโนโลยีเช่น Stacks ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเทคโนโลยี sidechain ได้ครอบงำเรื่องราวของเครือข่ายเลเยอร์ 2 ของ Bitcoin มายาวนาน เนื่องจากพวกเขามีภาระทางเทคนิคค่อนข้างน้อย (สามารถนำไปใช้แบบออฟไลน์ได้) และอนุญาตให้มีความสามารถในการตั้งโปรแกรมสูง เอื้อต่อผลกระทบต่อระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม พวกเขาพึ่งพาเทคโนโลยี cross-chain เป็นหลักและยึดเข้ากับ chain chain หลัก ซึ่งอาจถูกบดบังด้วยทิศทางทางเทคโนโลยีใหม่อื่น ๆ ที่ดึงดูดการรับส่งข้อมูลและความสนใจมากขึ้น

Layer 2

เทคโนโลยีที่เรียกว่า Bitcoin Layer 2 จำนวนมากจากมุมมองหลักการทางเทคนิคหลัก ยังคงมีลักษณะคล้ายกับรูปแบบ sidechain แต่ได้สร้างกรอบการทำงานที่สมบูรณ์ของการดำเนินการ การชำระบัญชี การตรวจสอบ/ความท้าทาย และความพร้อมของข้อมูล (DA) ตามโมเดลเทคโนโลยี Ethereum ความแตกต่างในโครงการ Bitcoin Layer 2 ในปัจจุบันส่วนใหญ่อยู่ที่การเลือกสแต็คเทคโนโลยีในระดับต่างๆ เช่น เลเยอร์การดำเนินการที่ใช้ Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko ฯลฯ โครงการของบุคคลที่สามบางโครงการกำลังใช้เลเยอร์ DA และบางโครงการก็ดำเนินการด้วยตนเอง นอกจากนี้ โดยทั่วไปจะมีการรวมเลเยอร์ "นามธรรมบัญชี" หรือกระเป๋าเงินหลายสายโซ่ไว้เพื่อรองรับทั้งรูปแบบที่อยู่ Ethereum และ Bitcoin ซึ่งอำนวยความสะดวกในการดำเนินงานของผู้ใช้

การตรวจสอบฝั่งไคลเอ็นต์

เทคโนโลยีต่างๆ รวมถึง RGB และ Taproot Assets ซึ่งช่วยให้การออกและการซื้อขายสินทรัพย์ที่มีรอยเท้าบนเครือข่ายน้อยที่สุด เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การเอาใจใส่อย่างต่อเนื่อง

เครือข่ายสายฟ้า

Lightning Labs วางแผนที่จะเปิดตัวเหรียญ stablecoin และสินทรัพย์อื่นๆ บน Taproot Assets ในปีหน้า นอกจากนี้ การส่งเสริมผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนสินทรัพย์ดั้งเดิมโดยผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LSP) และอื่นๆ ก็มีแนวโน้มที่ดีเช่นกัน

สินทรัพย์ที่เหมือน BRC20

สินทรัพย์ที่คล้ายกับ BRC20 เนื่องจากการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานบางอย่าง เช่น ตัวทำดัชนี จึงควรให้ความสนใจกับโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้และสินทรัพย์ประเภทใหม่ เช่น ARC20 อย่างไรก็ตาม ควรพิจารณาความเสี่ยงในการดำเนินการทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องด้วย

เนื้อหาดาวน์โหลด

สัญญาไม้ซุงรอบคอบ (DLC) แม้ว่าจะมีการเสนอไปก่อนหน้านี้ แต่ก็เผชิญกับความท้าทายในการเลื่อนตำแหน่งเนื่องจากมีความต้องการที่จำกัด ด้วยการขยายการสร้างระบบนิเวศในวงกว้างในเวลาต่อมา การประยุกต์ใช้เทคโนโลยี DLC อาจแพร่หลายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในความร่วมมือกับ Oracle บางแห่ง อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ที่นำมาใช้ในกระบวนการนำ DLC ไปใช้

ดีพิน

DePIN เป็นภาคส่วนที่สามารถขยายขนาดได้อย่างง่ายดายในช่วงตลาดกระทิง เช่นเดียวกับการเล่นเกม DePIN ยังแสดงถึงเส้นทางที่สามารถเปลี่ยนผู้ใช้แบบดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพ จึงได้รับความสนใจอย่างมากในอุตสาหกรรม DePIN ให้ความสำคัญกับองค์ประกอบสำคัญหลายประการ:

1) การกระจายอำนาจ การเล่นเกม และกลไก**: สิ่งเหล่านี้คือเส้นชีวิตของ DePIN การลงทุนในโครงการ DePIN ควรเริ่มต้นด้วยการประเมินกลไกของพวกเขา

2) ระยะเวลา**: กลไกที่ดีต้องสอดคล้องกับจังหวะเวลาที่เหมาะสม โปรเจ็กต์ที่เปิดตัวในช่วงแรกของตลาดกระทิงจะดึงดูดลูกค้าได้ง่ายขึ้นอย่างแน่นอน ซึ่งทำให้ทีมงานต้องมีความไวต่อตลาด web3 อย่างกระตือรือร้น

3) ความรู้พื้นฐานทางอุตสาหกรรม**: การเลือกประเภทฮาร์ดแวร์และคุณลักษณะของผู้ใช้เป้าหมายอาจกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของโครงการ ด้านล่างนี้เป็นการจำแนกประเภทตามประเภทฮาร์ดแวร์:

• มุ่งเน้นไปที่สถานการณ์ ToC และตลาดที่ฮาร์ดแวร์ที่คล้ายกันยังไม่เป็นที่นิยมอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ **: สำหรับฮาร์ดแวร์ที่ใช้บ่อยในสถานการณ์ ToC (เช่น อุปกรณ์ที่สวมใส่ได้) การเล่นเกมและกลไกของ web3 ช่วยให้ทีมงานโครงการได้รับผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่องทางระดมทุน ลดอุปสรรคทั้งผู้ใช้และผู้ขาย ในโลกของ DePIN เนื่องจากแรงจูงใจด้านโทเค็นที่ชัดเจน ผู้ใช้จึงมีแรงจูงใจในการซื้อฮาร์ดแวร์มากขึ้น (ผลตอบแทนจากการลงทุนที่รวดเร็ว) และผู้ค้ายังสามารถขายล่วงหน้าก่อนการผลิตได้อีกด้วย ด้วยกระแสเงินสดที่ยืดหยุ่น ผู้ค้าจึงสามารถมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยพื้นฐาน เช่น การเพิ่มคุณค่าให้กับระบบนิเวศของซอฟต์แวร์ การเชื่อมโยงกับฮาร์ดแวร์อื่นๆ และการเพิ่มขีดความสามารถของโทเค็นภายในระบบนิเวศ นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับภูมิภาคที่ด้อยพัฒนาซึ่งฮาร์ดแวร์บางตัวอาจไม่สามารถซื้อได้หากไม่มี DePIN แต่การมีส่วนร่วมแบบเก็งกำไรในการขุดในช่วงแรกอาจนำไปสู่การนำฮาร์ดแวร์ไปใช้จริงในวงกว้าง

• โปรดใช้ความระมัดระวังกับฮาร์ดแวร์ประเภทการปรับปรุง**: สำหรับ ToC ที่วางหรือฮาร์ดแวร์ความถี่ต่ำแต่จำเป็น (เช่น เราเตอร์) ซึ่งฐานผู้ใช้และความเป็นเจ้าของมีขนาดใหญ่ DePIN อาจเป็นโอกาสในการปรับปรุงประสบการณ์ ตามทฤษฎีแล้ว DePIN สามารถกระจายทรัพยากรและความต้องการระหว่างซัพพลายเออร์และผู้ใช้ จัดสรรต้นทุนและรายได้ใหม่เพื่อสร้างการประหยัดต่อหน่วยที่สมเหตุสมผลมากขึ้น ทำให้บริการมีราคาไม่แพงสำหรับผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ยังมีความท้าทายอยู่:

  1) ในทางเทคโนโลยี ไม่ว่าการกระจายอำนาจจะเหนือกว่าโซลูชันแบบรวมศูนย์หรือไม่ เนื่องจากโซลูชันการประมวลผลหรือจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายอำนาจจำนวนมากอาจมีราคาแพงกว่าและมีประสิทธิภาพน้อยกว่าด้วยซ้ำ

  2) ในเชิงพาณิชย์ ไม่ว่าจะเป็นการละเมิดผลประโยชน์ของยักษ์ใหญ่แบบรวมศูนย์หรือไม่ การเป็นเจ้าของที่สำคัญและมีขนาดใหญ่หมายถึงผู้เล่นรายใหญ่จำนวนมากที่มีผู้ใช้ แบรนด์ และสะสมทางการเงินมานานหลายปี หากโซลูชัน DePIN ไม่สามารถบรรลุความก้าวหน้าทางการปฏิวัติบนพื้นฐานหรือรวมพลังที่อยู่นอกเหนืออิทธิพลของแบรนด์ใหญ่ การแข่งขันกับพันธมิตรของ web2 จะกลายเป็นเรื่องท้าทาย

• ปฏิบัติตามทิศทางเฉพาะของเครื่องจักรทำเหมือง**: สำหรับฮาร์ดแวร์ความถี่ต่ำและไม่จำเป็นอื่นๆ ในชีวิตประจำวัน หรือแม้แต่ฮาร์ดแวร์ที่ซื้อเพื่อการขุดโดยเฉพาะ DePIN อาจให้ผลตอบแทนในระยะสั้น แต่อาจไม่จำเป็นต้องส่งเสริมความภักดีของผู้ใช้ ไม่ได้ยกเว้นว่า DePIN อาจปลูกฝังนิสัยผู้ใช้ใหม่ แต่สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับโอกาสในระดับหนึ่งและคาดเดาได้ยาก โดยต้องมีการวิเคราะห์เฉพาะสำหรับโครงการเฉพาะ

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก TechFlow ส่งต่อชื่อต้นฉบับ'การวิเคราะห์การติดตามการลงทุน Web3 แบบเต็มของ HashKey Capital 2024 Web3' ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [*HashKey Capital] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว