บทนำ:

เมื่อเวลาผ่านไป อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลกำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างของตัวเอง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้พบได้มากในภาค DeFi ซึ่งหมายความว่านักลงทุนใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะเพื่อแสดงกลยุทธ์การลงทุนของตน โดยไม่จำเป็นต้องเชื่อมต่อกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ใดๆ

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใน DeFi เป็นเครื่องมือทางการเงินรูปแบบใหม่ที่ใช้บล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัล คล้ายกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างในภาคการเงินแบบดั้งเดิม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้สามารถประกอบด้วยสินทรัพย์ crypto และอนุพันธ์ที่หลากหลาย โดยมีวันครบกำหนดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เส้นอัตราผลตอบแทนที่หลากหลาย และโปรไฟล์ผลตอบแทน เช่น ผลิตภัณฑ์ปกป้องเงินทุน ผลิตภัณฑ์เพิ่มผลผลิต และผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ ในโดเมน DeFi ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจะถูกครอบงำโดยผลิตภัณฑ์ออปชั่นเป็นหลัก ต่างจากผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแบบเดิม ทรัพย์สินพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi คือสกุลเงินดิจิทัล สิ่งนี้ทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi มีความยืดหยุ่นและสร้างสรรค์มากขึ้น แต่ยังทำให้พวกเขามีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นอีกด้วย

ที่มา: Bing Ventures

แนวโน้มผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ช่วยให้นักลงทุนมีวิธีการที่เรียบง่ายในการมีส่วนร่วมในการลงทุนในสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล เพื่อดึงดูดผู้ชมให้เข้าสู่ตลาดนี้ในวงกว้างขึ้น การเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นการตอบสนองต่อจำนวนที่เพิ่มขึ้นและความซับซ้อนของโครงการและผลตอบแทนในตลาดสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล ซึ่งจำเป็นต้องมีวิธีการลงทุนที่มีความคล่องตัวมากขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ได้รับการออกแบบตามผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ทางการเงินที่มีอยู่ สร้างสรรค์และปรับปรุงผ่านการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนและสัญญาอัจฉริยะ โดยทั่วไปผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นไปตามรุ่น DOV และ PPV

รุ่นดีโอวี

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างการเข้ารหัสเริ่มต้นปรากฏในสิ่งที่เรียกว่า DeFi Option Vaults (DOV) DOV ซึ่งย่อมาจาก Decentralized Option Vaults เป็นห้องนิรภัยออปชั่นแบบออนไลน์ที่ผู้ใช้สามารถซื้อและขายออปชั่นได้ ผู้ใช้จะต้องล็อคโทเค็นของตนไว้ในตู้นิรภัยเพื่อป้องกันการดำเนินการของคู่สัญญาในการใช้ตัวเลือกต่างๆ เพื่อให้แน่ใจว่าเงินทุนของตู้นิรภัยจะเพียงพอเสมอ กลยุทธ์เริ่มต้นของการดำเนินการ DOV เป็นกลยุทธ์การโทรและการวางออปชั่นที่เรียบง่าย แต่นักลงทุนยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่มูลค่าของ ETH ลดลง ทิศทางการพัฒนาของโปรโตคอล DOV คือการนำเสนออนุพันธ์ทางการเงินขั้นสูงมากขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดจะพัฒนาเป็นโซลูชันที่สมบูรณ์คล้ายกับผลิตภัณฑ์ธนาคารเอกชน

รุ่นพีพีวี

Principal Protected Vaults (PPV) สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับการคุ้มครองเงินทุนประเภทหนึ่ง คล้ายกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม พวกเขาดำเนินการตามสัญญาอัจฉริยะ โดยเสนอโอกาสในการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำแก่ผู้ใช้ ในขณะเดียวกันก็มั่นใจในความปลอดภัยของการลงทุนหลักของพวกเขา โครงสร้างพื้นฐานของ Principal Protected Vaults ประกอบด้วยองค์ประกอบ 3 ส่วน ได้แก่ หลักประกัน การล็อคสินทรัพย์ และส่วนต่าง ผู้ใช้สามารถซื้อเครื่องมือการลงทุนนี้ได้โดยการฝากสกุลเงินดิจิทัลหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เป็นหลักประกัน สินทรัพย์เหล่านี้จะถูกล็อคไว้ในสัญญาอัจฉริยะจนกว่าสัญญาจะหมดอายุ ในช่วงระยะเวลาล็อคสินทรัพย์ ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทนที่แน่นอน ในขณะที่มาร์จิ้นถูกใช้เพื่อปกป้องความปลอดภัยของการลงทุนหลัก

ผลิตภัณฑ์ที่มีธีมเกี่ยวกับ "Principal Protected Vaults" ได้รับความสนใจอย่างมาก สิ่งเหล่านี้เป็นส่วนขยายของโมเดล DOV และคาดว่าจะกลายเป็นจุดนวัตกรรมถัดไป โดยนำเสนอวิธีการของนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงเพื่อสร้างการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนสูง แม้ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะปกป้องเงินต้นของนักลงทุนในระดับหนึ่ง แต่ก็ยังมีความเสี่ยงอยู่บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพ นอกจากนี้ ผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ส่วนใหญ่มาจากรางวัลโทเค็นการกำกับดูแล การเพิ่มรางวัลเหล่านี้อาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้ แต่รายได้ดังกล่าวมีจำกัด

ที่มา: DefLlama

วิวัฒนาการในอนาคตของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง

ในขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิตอลพัฒนาขึ้น จำนวนและประเภทของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนที่ง่ายขึ้น โดยดึงดูดผู้คนให้เข้าร่วมในการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น ปัจจุบัน DOV และ PPV เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ที่พบมากที่สุด โดยอิงตามผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ทางการเงินที่มีอยู่ และได้รับการปรับปรุงผ่านการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนและสัญญาอัจฉริยะ แม้ว่า DOV จะมีปัญหาบางประการ ในขณะที่ตลาดพัฒนาและเทคโนโลยีก้าวหน้าไป แต่อนาคตของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะมีความหลากหลายและมีนวัตกรรมมากขึ้น เราเชื่อว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะมีการพัฒนาไปในทิศทางต่อไปนี้:

การยอมรับกระแสหลักที่เพิ่มขึ้น

เมื่อตลาด DeFi ขยายตัวและจำนวนผู้ใช้เพิ่มขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะดึงดูดความสนใจและการยอมรับจากนักลงทุนมากขึ้น ในอนาคตผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะกลายเป็นกระแสหลักมากขึ้นและเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับนักลงทุนในการจัดสรรสินทรัพย์และการบริหารความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะครอบคลุมประเภทมากขึ้น ขอบเขตมากขึ้น และให้บริการประเภทต่างๆ สำหรับนักลงทุนประเภทต่างๆ ตัวอย่างเช่น ในภาคการให้กู้ยืม อาจมีเกณฑ์วิธีกู้ยืมที่หลากหลายมากขึ้นในอนาคต ในภาคการค้า อาจมีกลยุทธ์การซื้อขายประเภทและรูปแบบเพิ่มมากขึ้น

ด้วยการแข่งขันในตลาดที่ทวีความรุนแรง ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะมีความเชี่ยวชาญมากขึ้น เช่น การปักหลักสภาพคล่อง สินทรัพย์สังเคราะห์ ฯลฯ ในอนาคต ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะต้องมีเทคโนโลยีและความเชี่ยวชาญในระดับที่สูงขึ้น เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนในการควบคุมความเสี่ยงและการเพิ่มผลตอบแทนให้สูงสุด ตัวอย่างเช่น ในด้านการซื้อขายเชิงปริมาณ อาจมีกลยุทธ์เพิ่มเติมโดยอิงจากการเรียนรู้ของเครื่องและเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์

การให้กู้ยืมแบบ Tranched

การให้กู้ยืมแบบ Tranched เป็นรูปแบบที่สำคัญของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi เป็นเครื่องมือการลงทุนที่แบ่งโอกาสในการลงทุนในตราสารหนี้ออกเป็นส่วนต่างๆ โดยแต่ละส่วนมีอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนของตัวเอง ผู้ลงทุนสามารถเลือกส่วนต่างๆ เพื่อรับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น ในการกู้ยืมแบบเป็นงวด ผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงมากขึ้นโดยการลงทุนในส่วนของหนี้ระดับสูงกว่า และผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการลงทุนในส่วนของหนี้ระดับล่าง ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ได้รับความนิยมอย่างมากในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม ความต้องการหนี้ระดับสูงกว่าในตลาด DeFi ในปัจจุบันยังมีไม่มาก ส่งผลให้ผลตอบแทนค่อนข้างต่ำสำหรับหนี้ระดับล่าง อย่างไรก็ตาม นี่ยังเป็นการเปิดโอกาสให้นักลงทุนสถาบันเข้าสู่ตลาด DeFi อีกด้วย ในขณะที่เทคโนโลยียังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องและตลาดเติบโตเต็มที่ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะกลายเป็นช่องทางสำคัญสำหรับนักลงทุนสถาบันในการเข้าสู่ตลาด DeFi

โอกาสในการสร้างผลผลิตที่ยั่งยืน

โอกาสในการสร้างผลตอบแทนในระบบนิเวศ DeFi กำลังค่อยๆ ก้าวไปสู่ความยั่งยืน การให้ประกันทางการเงินหรือเงินทุนแก่ผู้กู้ยืมเพื่อผลตอบแทนที่มั่นคงได้กลายเป็นรูปแบบที่สำคัญของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ในอนาคต ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จะมุ่งเน้นไปที่การจัดหาผลิตภัณฑ์และบริการที่มีคุณค่ามากขึ้น เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ได้ดีขึ้น และบรรลุการพัฒนาที่ยั่งยืนของระบบนิเวศ DeFi

การป้องกันหลักมีความสำคัญมากในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi มีความต้องการผลิตภัณฑ์ที่สามารถซื้อขายและลงทุนในสภาพแวดล้อมที่มีการกระจายอำนาจเพิ่มมากขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังใช้โปรโตคอล DeFi ภายนอกเพื่อให้ผลตอบแทนพื้นฐาน และสร้างโครงสร้างอนุพันธ์ด้วยวิธีไฮบริดแบบ on-chain/off-chain เพื่อให้ผู้ใช้มีวิธีการลงทุนที่ปลอดภัย มีประสิทธิภาพ และโปร่งใส

ที่มา: STFX

ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรม DeFi เราเชื่อว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ที่โดดเด่นในอนาคตจำเป็นต้องมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้เพื่อปรับให้เข้ากับทิศทางของวิวัฒนาการของอุตสาหกรรม:

1. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ควรให้ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น นักออกแบบผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจำเป็นต้องเข้าใจอย่างลึกซึ้งในอุตสาหกรรม DeFi และใช้กลยุทธ์การลงทุนตามกฎเกณฑ์เพื่อจับแนวโน้มของอุตสาหกรรมอย่างมีประสิทธิภาพและให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีขึ้น

2. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ควรมีตัวเลือกการจัดสรรสินทรัพย์ที่หลากหลาย ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ในอนาคตควรครอบคลุมสินทรัพย์ในพื้นที่หลักของอุตสาหกรรม และสามารถปรับการจัดสรรสินทรัพย์ได้ทันเวลาตามการเปลี่ยนแปลงของตลาด เพื่อให้มั่นใจถึงความหลากหลายและความยืดหยุ่นของพอร์ตการลงทุนสินทรัพย์ นอกจากนี้ การรวมสินทรัพย์ที่ไม่ได้มาตรฐานบางประเภทควรได้รับการพิจารณาเพื่อขยายขอบเขตของผู้เข้าร่วมตลาด

3. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ควรมีระดับความเสี่ยงที่ค่อนข้างต่ำกว่า ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างควรใช้วิธีการควบคุมความเสี่ยงทางวิทยาศาสตร์เพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมของกลุ่มผลิตภัณฑ์ เพื่อให้มั่นใจในเสถียรภาพของผลิตภัณฑ์

4. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ควรตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่หลากหลาย ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ในอนาคตควรเสนอเกณฑ์การลงทุนและระดับผลตอบแทนที่แตกต่างกัน เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนสถาบันและมืออาชีพ ในขณะเดียวกัน ความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับแต่งของผลิตภัณฑ์ยังเป็นคุณสมบัติที่สำคัญของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ที่โดดเด่นในอนาคต

5. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง DeFi ในอนาคตจำเป็นต้องบูรณาการที่ดีขึ้นกับระบบการเงินแบบเดิม การเสริมสร้างการควบคุมความเสี่ยงสำหรับผลิตภัณฑ์ DeFi เช่น การปรับปรุงการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนด การสร้างระบบควบคุมความเสี่ยง และการปรับปรุงการจัดการความปลอดภัยของกองทุน สามารถปรับปรุงเสถียรภาพของผลิตภัณฑ์ DeFi ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และให้บริการนักลงทุนสถาบันและมืออาชีพได้ดียิ่งขึ้น

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [Bing Ventures] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [Kyle Liu] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว