แนะนำสกุลเงิน

ตั้งแต่ปีที่แล้ว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ได้ก่อให้เกิดความวุ่นวายในตลาดโลก และได้กลายเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่มีผู้ชมมากที่สุดในตลาด เหตุการณ์ความเสี่ยงต่างๆ ที่ตามมา เช่น ธนาคาร Silicon Valley มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด ตลาดสกุลเงินดิจิตอลก็ประสบกับตลาดหมีที่ยาวนานเช่นกัน บทความนี้จะเน้นหัวข้อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed โดยอธิบายว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคืออะไร สาเหตุของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และคาดการณ์ตลาดที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการเงินปัจจุบันของ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

Fed สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา และมีการประกาศนโยบายการเงินผ่านการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) กล่าวง่ายๆ ก็คือ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของ Fed จากนโยบายการเงินแบบหลวมๆ ไปเป็นแบบเข้มงวด ในวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สมบูรณ์ Fed จะดำเนินการตามนโยบายการเงิน 3 ประการ ได้แก่ การลดการซื้อสินทรัพย์ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย และลดงบดุล การลดการซื้อสินทรัพย์หมายถึงการลดโครงการซื้อสินทรัพย์ของ Fed อย่างค่อยเป็นค่อยไป การยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ และลดปริมาณเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาด การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐ การลดงบดุลหมายถึงการลดขนาดของงบดุลของธนาคารกลาง โดยส่วนใหญ่ผ่านการขายพันธบัตรรัฐบาลและหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) หรือการปล่อยให้พันธบัตรครบกำหนดไถ่ถอนตามธรรมชาติ ซึ่งจะช่วยลดขนาดสินทรัพย์

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินหลักของเฟด ซึ่งหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกู้ยืมจากกันในตลาดระหว่างธนาคารของสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงของอัตรานี้สามารถสะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานของกองทุนระหว่างธนาคารได้อย่างละเอียดอ่อน หากอัตรานี้เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บสำหรับสินเชื่อให้กับธุรกิจหรือบุคคลก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งสามารถเพิ่มเงินฝาก ลดสินเชื่อ ยับยั้งการลงทุนและการบริโภค และบรรเทาภาวะเศรษฐกิจร้อนจัด ในทางกลับกัน หากอัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารให้กู้ยืมจะลดลง ลดต้นทุนการกู้ยืม กระตุ้นสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อส่วนบุคคล และทำให้เศรษฐกิจโดยรวมมีความกระตือรือร้นมากขึ้น

กระบวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ตั้งแต่ปี 1990 เฟดประสบปัญหาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่รอบ ขณะนี้เราอยู่ในรอบที่ 5 ซึ่งเริ่มในเดือนมีนาคม 2565 และใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ กระบวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดแสดงไว้ในตารางด้านล่าง

แหล่งที่มาของภาพ：https://www.fx168news.com/calendar/169566

เหตุผลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สาเหตุหลักของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในรอบนี้คืออัตราเงินเฟ้อที่รุนแรง สาเหตุที่แท้จริงสามารถสืบย้อนกลับไปถึงการระบาดของการติดเชื้อไวรัสโควิด-19 เมื่อต้นปี 2563 ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และยุโรป ขณะนั้น GDP ของสหรัฐฯ ลดลง 5% ในไตรมาสแรกของปี 2563 และลดลง 31.4% ในไตรมาสที่ 2 ส่งผลให้ลดลง 3.5% ต่อปี ถือเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองและเป็นค่าลบครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2552 .

เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและรักษาการจ้างงานที่สูง ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก และผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงอย่างมาก โดยเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ เมื่อวันที่ 15 มีนาคม 2020 ได้ประกาศให้ช่วงอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลดลงเหลือ 0-0.25% ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ในเวลาเดียวกัน Fed ซื้อพันธบัตรผ่านการดำเนินการในตลาดแบบเปิดและขยายขนาดสินทรัพย์ของธนาคารกลาง ซึ่งเพิ่มการอัดฉีดสกุลเงินหลักอย่างมาก สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากในปริมาณเงินและการขาดดุลของรัฐบาลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ งบดุลของเฟดเพิ่มขึ้นจากประมาณ 4.1 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 8.9 ล้านล้านดอลลาร์

การรวมกันของนโยบายต่างๆ ทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อเป็นเลขสองหลักในบางเดือน เพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2% (ซึ่ง Fed ได้ตั้งไว้เป็นเป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาว) Fed จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

แหล่งที่มาของภาพ：https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL

ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐยังคงดำเนินนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดการเงินโลกจึงติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างใกล้ชิด วัตถุประสงค์หลักของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐคือเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้นในปี 2565 ผลกระทบหลัก 3 ประการได้ปรากฏชัดเจน ประการแรก หลายประเทศและภูมิภาคทั่วโลกได้ปฏิบัติตามและขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในปี 2022 ธนาคารกลางหลายสิบแห่งทั่วโลก รวมถึง Federal Reserve, European Central Bank, Bank of England, Reserve Bank of Australia และ Bank of Canada ได้ดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประการที่สอง หลายประเทศและภูมิภาคมีแนวโน้มที่จะประสบกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในปี 2023 ประการที่สาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่การล่มสลายของระบบ Bretton Woods ในรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐแต่ละรอบที่ผ่านมา ประกอบกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐที่มีเสถียรภาพ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็มีความซับซ้อนและหลากหลาย โดยหลักๆ แล้วแสดงให้เห็นในสองด้านต่อไปนี้:

1. ความผันผวนของราคา Bitcoin

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งมักจะส่งผลให้มูลค่าของสกุลเงินอื่น ๆ เช่น Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ลดลง นี่เป็นเพราะว่า Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ มักจะเชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ และการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐส่งผลให้ราคา Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ลดลง ดังนั้น โดยทั่วไป ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้น Bitcoin มักจะประสบกับแนวโน้มราคาที่สูงขึ้น หลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ราคาของ Bitcoin มักจะมีแนวโน้มลดลง

2. ความผันผวนของความเชื่อมั่นของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งส่งผลต่อราคาของ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ หากความเชื่อมั่นของตลาดแย่ลง นักลงทุนอาจเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ส่งผลให้ราคา Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ลดลง

ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อเดือนพฤศจิกายนครั้งล่าสุด ธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว นี่เป็นครั้งที่สองติดต่อกันที่ Federal Reserve เลือกที่จะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว และความคาดหวังของตลาดสำหรับการติดต่อของธนาคารกลางสหรัฐกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ก็ได้เพิ่มขึ้นอีกครั้ง แม้กระทั่งเริ่มคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐตั้งแต่เริ่มต้น ในปี 2567 ตลาดแรงงานและภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันในสหรัฐอเมริกายังสนับสนุนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในการหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว จากข้อมูลล่าสุด การจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 150,000 รายในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าประมาณการ 180,000 ราย รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.2% เดือนต่อเดือนและเพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเพิ่มขึ้นน้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความคาดหวังของตลาดว่า Federal Reserve เสร็จสิ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้แล้ว และได้เพิ่มการเตรียมการสำหรับ “การลงจอดอย่างนุ่มนวล” ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

จะเห็นได้ว่าวงจรขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐน่าจะเสร็จสิ้นแล้ว ปัจจุบันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 5% แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะยังคงอยู่เป็นระยะเวลาหนึ่ง นายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐมีทัศนคติที่ระมัดระวัง และกล่าวว่าการมุ่งเน้นไปที่สองหน้าที่ในการส่งเสริมการจ้างงานและการรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อ และจะมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ต่อเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล มีสัญญาณของการผ่านจุดต่ำสุดและดีดตัวขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม ในหมู่พวกเขา ได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังของการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของเดือนตุลาคม และตลาดสกุลเงินดิจิตอลคาดว่าจะเข้าสู่ตลาดกระทิงใหม่

บทสรุป

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจของประเทศ ส่งผลให้ตลาดลดลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อสิ้นสุดวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ การส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในระดับประเทศและการเริ่มต้นของวงจรตลาดใหม่กำลังใกล้เข้ามา และตลาดสกุลเงินดิจิทัลคาดว่าจะเข้าสู่ตลาดกระทิงใหม่ อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังจะไม่เกิดขึ้นทันที ธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีทัศนคติที่ระมัดระวังในการปรับเส้นทางนโยบายการเงิน และความเชื่อมั่นของตลาดก็ระมัดระวัง ผู้ลงทุนควรติดตามแนวโน้มของตลาดอย่างใกล้ชิดและวางแผนกลยุทธ์การลงทุนอย่างสมเหตุสมผล