ผู้แต่ง: 0xKooKoo, Geek Web3 & MoleDAO ที่ปรึกษาทางเทคนิค อดีตหัวหน้าฝ่ายเทคโนโลยีของ Bybit

หมายเหตุ: บทความนี้แสดงถึงการวิจัยทางโบราณคดีของผู้เขียนเกี่ยวกับ DeFi ในระยะปัจจุบัน และอาจมีข้อผิดพลาดหรืออคติ มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และเปิดให้แก้ไขและอภิปรายได้

การแนะนำ

ผู้คนส่วนใหญ่เข้ามาติดต่อกับ DeFi ในช่วง DeFi Summer ปี 2020 ฉันคิดว่ามีสาเหตุหลายประการที่ทำให้ DeFi ได้รับความนิยมอย่างกะทันหัน

1.ไม่ต้องพึ่งบุคคลที่สาม

DeFi เช่นเดียวกับ Bitcoin ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบุคคลที่สาม (ยกเว้น Oracle) ผู้ใช้เพียงต้องเข้าถึงกระเป๋าเงินที่เข้ารหัสและลงนามเพื่อทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นในห่วงโซ่ทั้งหมด ตราบใดที่สัญญาอัจฉริยะมีความปลอดภัย ไม่มีใครสามารถขโมยทรัพย์สินของผู้ใช้ได้ นั่นก็คือ Notyourkey, Notyourcoin เชื่อว่านักลงทุนผู้มีประสบการณ์เคยสัมผัสภูเขา เหตุการณ์การโจรกรรม Gox และผู้เล่นที่ต้องเผชิญกับโศกนาฏกรรมล่าสุดของ FTX ที่ยักยอกทรัพย์สินของผู้ใช้จะเข้าใจได้ดีขึ้นถึงการขาดความไว้วางใจนี้

2.ความต้องการของตลาดเพิ่มขึ้น

ก่อนที่จะมี DeFiSummer เกิดขึ้น มีความต้องการสภาพคล่องจำนวนมากทั่วโลก อัตราดอกเบี้ยต่ำในระบบการเงินแบบดั้งเดิมและนโยบายผ่อนคลายสภาพคล่องทั่วโลก ส่งผลให้กองทุนมองหาโอกาสในการให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น DeFi เสนอทางเลือกที่เป็นไปได้ โดยดึงดูดการไหลเข้าจำนวนมากด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและโอกาสในการลงทุนที่มากขึ้น

1. ปกป้องความเป็นส่วนตัวได้ดีขึ้น

DeFi ไม่ต้องการ KYC เพียงเล็กน้อยหรือเพียงเล็กน้อยเท่านั้น แพลตฟอร์ม DeFi สร้างขึ้นจากเทคโนโลยีบล็อกเชนและดำเนินธุรกรรมและโปรโตคอลผ่านสัญญาอัจฉริยะ ต่างจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม DeFi ไม่มีหน่วยงานการจัดการหรือตัวกลางแบบรวมศูนย์ แต่จะดำเนินการโดยอัตโนมัติด้วยรหัสและโปรโตคอล ลักษณะการกระจายอำนาจนี้ทำให้แพลตฟอร์ม DeFi ไม่สามารถรวบรวมและจัดการข้อมูลส่วนบุคคลของผู้ใช้ได้โดยตรง ทำให้เป็นไปไม่ได้ที่จะดำเนินการตามขั้นตอน KYC ทั่วไปในสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม มีโอกาสอัลฟ่ามากมายบน Pure Chains และผู้ที่สามารถคว้าโอกาสเหล่านี้ได้คือผู้เล่นมืออาชีพ ผู้เล่นมืออาชีพไม่ต้องการเปิดเผยกลยุทธ์และข้อมูลส่วนบุคคลของตน ดังนั้น DeFi จึงเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับผู้เล่นเหล่านี้ เกณฑ์ต่ำกว่าและไม่ได้รับอนุญาต DeFi ได้แก้ไขปัญหาและข้อบกพร่องบางอย่างในระบบการเงินแบบเดิมไปแล้วในระดับหนึ่ง ตัวอย่างเช่น ใครๆ ก็สามารถแสดงรายการโทเค็นของคุณบน Uniswap ได้ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงขอบเขตของธุรกรรมได้อย่างมาก ตราบใดที่ผู้คนมีความต้องการซื้อขายโทเค็นบางอย่าง พวกเขาสามารถพึงพอใจกับ DeFi ได้โดยไม่ต้องรอให้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ต้องผ่านการตรวจสอบหลายครั้งเพื่อเลือกสกุลเงิน

1. การตรวจสอบรหัส

โปรเจ็กต์ DeFi มักจะเป็นโอเพ่นซอร์ส และรหัสสัญญาอัจฉริยะสามารถตรวจสอบและตรวจสอบได้โดยใครก็ตาม ความเปิดกว้างและความโปร่งใสนี้ทำให้ผู้คนสามารถตรวจสอบโค้ดเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีพฤติกรรมหรือความเสี่ยงที่เป็นอันตรายซ่อนอยู่ ในทางตรงกันข้าม โปรแกรมแบ็คเอนด์ของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมนั้นค่อนข้างมีแหล่งที่มาแบบปิด และผู้คนไม่สามารถตรวจสอบการดำเนินงานภายในของตนได้โดยตรง

1. ใช้งานร่วมกันได้สูง

โปรโตคอลและแพลตฟอร์มที่แตกต่างกันในระบบนิเวศ DeFi สามารถเชื่อมต่อและทำงานร่วมกันเพื่อสร้างเครือข่ายทางการเงินที่ไร้รอยต่อ ด้วยเหตุนี้ ชุมชน DeFi มักจะมีแนวโน้มที่จะรักษาหลักการของการเปิดกว้างและการเชื่อมต่อโครงข่ายเพื่อส่งเสริมนวัตกรรมและการพัฒนามากขึ้น

แต่ DeFi ก็มีปัญหาเช่นกัน:

• ขาดสภาพคล่อง เมื่อเทียบกับสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ DEX ยังมีพื้นที่อีกมากมายสำหรับการปรับปรุง ตามข้อมูลล่าสุดจาก theblock.co เมื่อวันที่ 16 ตุลาคม 2023 ปริมาณการซื้อขายสปอต DEX ในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 13.45% เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายสปอตของ CEX ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว นอกจากนี้ การขาดสภาพคล่องยังนำมาซึ่งปัญหาการเลื่อนหลุดของธุรกรรมมากเกินไป ตัวอย่างเช่น การใช้จ่าย 1,500 USDT ใน CEX สามารถซื้อ 1 tokenA ได้ แต่ในกลุ่มสภาพคล่องบน chain ที่มีสภาพคล่องต่ำ 1,500 USDT เดียวกันนี้สามารถใช้เพื่อซื้อ 0.9 tokenA เท่านั้น และหนึ่งธุรกรรมเทียบเท่ากับการลดลง 10%
• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง เนื่องจากธุรกรรม DeFi ดำเนินการบนเครือข่าย จึงขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลของเครือข่ายสาธารณะ ตัวอย่างเช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Uniswap อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากความแออัดในเครือข่ายหลักของ Ethereum ตัวอย่างเช่น ฉันเคยมีประสบการณ์ที่การทำธุรกรรมปกติมีค่าธรรมเนียมสูงถึง 200 ดอลลาร์ ซึ่งรู้สึกเหมือนท้อแท้จริงๆ
• คุณสมบัติน้อยลง เมื่อเปรียบเทียบกับบริการที่ครอบคลุมที่นำเสนอโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น การซื้อขายแบบกริด โรบอทเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ปรับแต่งเอง การดำเนินงานในปัจจุบันของ DeFi ยังคงค่อนข้างพื้นฐานและมีการกระจายอำนาจ โดยส่วนใหญ่จะรวมถึงธุรกรรมสว็อปธรรมดา การขุดสภาพคล่อง การปักหลัก การทำฟาร์ม ฯลฯ ประสบการณ์ผู้ใช้นั้นด้อยกว่า ประสบการณ์ผู้ใช้ของ DeFi นั้นแย่กว่า CEX ที่เป็นผู้ใหญ่ (Centralized Exchanges) มาก ตัวอย่างเช่น ธุรกรรมใช้เวลาไม่กี่วินาที กระบวนการลายเซ็นไม่ตรงไปตรงมา คำศัพท์ไม่สอดคล้องกัน และตรรกะการไหลของผลิตภัณฑ์ไม่ราบรื่น อย่างไรก็ตาม ปัญหานี้ค่อนข้างสามารถจัดการได้ เนื่องจากเมื่อมาตรฐานค่อยๆ รวมเข้าด้วยกัน โค้ดส่วนหน้าและตรรกะผลิตภัณฑ์จำนวนมากสามารถพัฒนาเป็นเทมเพลตที่สมบูรณ์และใช้งานง่าย เมื่อถึงจุดนั้นแพลตฟอร์มต่างๆก็จะค่อนข้างคล้ายกัน

ในอดีต: ประวัติศาสตร์ของ DeFi สามารถย้อนกลับไปถึงสมัยที่มีการเปิดตัว Bitcoin (BTC) ตั้งแต่นั้นมา ผู้คนต่างก็หวังที่จะดำเนินธุรกรรมในลักษณะที่มีการกระจายอำนาจ และนวัตกรรมต่างๆ ในด้านการเงินออนไลน์ก็ได้เกิดขึ้น เนื่องจากความสามารถในการโปรแกรม BTC มีจำกัด ผู้คนจึงไม่ได้สำรวจเส้นทางนี้มากเกินไป ต่อมา ด้วยการถือกำเนิดของ Ethereum พื้นที่แห่งจินตนาการก็ขยายออกไป และหลายโครงการก็เริ่มระดมทุนในรูปแบบของ ICO หลังจากการจัดตั้งโปรโตคอล ERC-20 การไหลของสินทรัพย์ออนไลน์ก็มีมากมายมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่การเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมชุดหนึ่ง ตอนนี้ เรามาเจาะลึกประวัติศาสตร์และสำรวจการเดินทางที่ท้าทายของ DeFi รวมถึงนวัตกรรมที่น่าทึ่งที่สร้างจากผลิตภัณฑ์และบุคลิกที่หลากหลาย

การอภิปรายแรกสุดเกี่ยวกับการเงินแบบกระจายอำนาจสามารถย้อนกลับไปในเดือนกรกฎาคม 2013 ในเวลานั้น JR.Willett ผู้ก่อตั้ง Mastercoin ได้ริเริ่ม ICO ครั้งแรกในฟอรัม bitcointalk เขาประกาศว่าเฉพาะผู้ที่มีส่วนร่วมในการบริจาคเท่านั้นที่สามารถเพลิดเพลินกับคุณสมบัติใหม่ เช่น การซื้อขายแบบกระจายอำนาจ และการเดิมพันแบบกระจายที่เหนือกว่า Bitcoin โครงการริเริ่มนี้ประสบความสำเร็จในการระดมทุน 4,740 Bitcoins มูลค่า 500,000 ดอลลาร์ในขณะนั้น ในปี 2014 Robert Dermody และคนอื่นๆ ได้ร่วมก่อตั้ง Counterparty Protocol ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มทางการเงินแบบ peer-to-peer และโปรโตคอลเครือข่ายโอเพ่นซอร์สแบบกระจายที่สร้างขึ้นบน Bitcoin blockchain

ปัญหาที่แก้ไขได้: คู่สัญญาอนุญาตให้ผู้ใช้สร้างโทเค็นของตนเองบนบล็อกเชน Bitcoin คู่สัญญามีสกุลเงินท้องถิ่นที่เรียกว่า XCP ซึ่งผลิตจาก Bitcoin ผ่านกลไก "proof-of-burn" คู่สัญญาจัดหาเครื่องมือทางการเงิน เช่น อนุพันธ์ ที่ Bitcoin ไม่สามารถให้ได้ Overstock.com ครั้งหนึ่งเคยใช้ Counterparty เพื่อซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมบนบล็อกเชน คู่สัญญายังสร้างการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจซึ่งสามารถซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ ได้ ผู้ใช้สามารถใช้ซอฟต์แวร์โหนดของคู่สัญญาและเว็บวอลเล็ตของ Counterwallet สำหรับธุรกรรมของคู่สัญญา คู่สัญญาได้ดำเนินการบางอย่างที่คล้ายกับสัญญาอัจฉริยะและ dApps บน Bitcoin นำเสนอแพลตฟอร์มโอเพ่นซอร์สและการกระจายอำนาจสำหรับการดำเนินกิจกรรมทางการเงินโดยไม่ต้องพึ่งพาหน่วยงานกลางใดๆ โครงการ NFT ที่มีชื่อเสียงหลายโครงการ เช่น Spells of Genesis และ Rare Pepe ถูกสร้างขึ้นบนแพลตฟอร์ม Counterparty โดยสรุป โปรโตคอลคู่สัญญาใช้ประโยชน์จากเครือข่ายและเทคโนโลยี Bitcoin เพื่อจัดการกับผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินที่ Bitcoin ไม่สามารถให้ได้ ทำให้เป็นแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจที่ครอบคลุมมากขึ้น นอกจากนี้ โปรโตคอลของคู่สัญญายังคงมีชีวิตอยู่จนทุกวันนี้ ทำให้เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่เก่าแก่และมีชื่อเสียงที่สุด

เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2015 Martin ผู้ก่อตั้ง Gnosis โพสต์ความคิดของเขาเกี่ยวกับวิธีการรวม MarketMaker และ OrderBook ในฟอรัมของเขาเอง นี่เป็นโพสต์แรกสุดที่ฉันพบเกี่ยวกับตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจ Gnosis เป็นตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจที่สร้างขึ้นบนโปรโตคอล Ethereum โดยเป็นแพลตฟอร์มแบบเปิดสำหรับผู้คนในการทำนายผลลัพธ์ของเหตุการณ์ใดๆ ก็ตาม ช่วยลดความซับซ้อนของกระบวนการสร้างแอปพลิเคชันในตลาดการทำนายแบบกำหนดเองได้อย่างมาก ในเวลาเดียวกัน Gnosis ใช้คุณลักษณะของเครื่องบล็อคเชนที่เชื่อถือได้และการดำเนินการสัญญาอัจฉริยะโดยอัตโนมัติเพื่อให้ผู้เล่นเข้าสู่ตลาดการทำนายได้อย่างยืดหยุ่นและอิสระมากขึ้น ทำให้มีพื้นที่สำหรับจินตนาการมากขึ้นสู่ตลาดการทำนาย อย่างไรก็ตาม Martin นี้ทรงพลังมากและ GnosisChain (เดิมคือ xDaiChain), Balancer, SAFE wallet และ CowSwap ต่อไปนี้ล้วนเกี่ยวข้องกับเขา

เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2015 Martin ผู้ก่อตั้ง Gnosis ได้เริ่มการอภิปรายอีกครั้งในฟอรัมชุมชนของเขา โดยกล่าวถึงวิธีการจัดหาเงินทุนจำนวนหนึ่งสำหรับ PredictionTopic ที่สร้างขึ้นใหม่ เพื่อให้มั่นใจว่าตลาดดำเนินไปตามปกติ ซึ่งสามารถทำได้ผ่านการระดมทุนของโครงการหรือโดยการร่วมมือกับนักลงทุนหรือมูลนิธิอื่นๆ เพื่อรับการสนับสนุนทางการเงิน โพสต์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงความสำคัญของการมีส่วนร่วมของชุมชน อาจกล่าวได้ว่านี่เป็นหนึ่งในการสนทนาแรกๆ ที่ฉันค้นพบระหว่างการวิจัยทางโบราณคดีเกี่ยวกับวิธีการดึงดูดสภาพคล่องและการมีส่วนร่วมมากขึ้น

เมื่อวันที่ 26 กันยายน 2016 Nick Johnson หัวหน้าผู้พัฒนา Ethereum และ ENS ได้โพสต์แนวคิดเกี่ยวกับ Reddit สำหรับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่เรียกว่า Euler ประเด็นหลัก ได้แก่ :

ออยเลอร์อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อเหรียญออยเลอร์ด้วยโทเค็นประเภทต่างๆ

ออยเลอร์ถือโทเค็นเหล่านี้ และปริมาณของโทเค็นจะกำหนดจำนวนเหรียญออยเลอร์ที่ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนได้

การซื้อเหรียญออยเลอร์เหรียญแรกต้องใช้ 1 โทเค็น เหรียญที่สองต้องใช้โทเค็น “e” เหรียญที่สามต้องใช้โทเค็น “e^2” และอื่นๆ ราคาของเหรียญออยเลอร์แต่ละเหรียญเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ

เมื่อเพิ่มโทเค็นใหม่ ขั้นตอนการเก็บรวบรวมจะเริ่มต้นขึ้น ผู้ใช้สามารถส่งราคาเสนอเพื่อจัดหาโทเค็นใหม่เพื่อแลกเปลี่ยนกับเหรียญออยเลอร์ได้ และราคาเริ่มต้นของโทเค็นใหม่จะถูกกำหนดในระหว่างขั้นตอนนี้

มูลค่ารวมของเหรียญออยเลอร์ควรเท่ากับมูลค่ารวมของโทเค็นทั้งหมดที่ออยเลอร์ถืออยู่ การออกแบบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อต้านทานผลกระทบของความผันผวนของราคาโทเค็นแต่ละรายการต่อมูลค่าของมันในระดับหนึ่ง

ควรสร้างกลไกเพื่อหยุดการซื้อโทเค็นที่ถือว่าถูกบุกรุกอย่างรวดเร็ว เพื่อป้องกันไม่ให้มีการออกโทเค็นอื่น ๆ มากเกินไป

โดยสรุป ระบบนี้ได้รับการออกแบบให้เรียบง่ายและกระจายอำนาจ ถือเป็นจุดเริ่มต้นของยุค Automated Market Maker (AMM) แม้ว่าจะมีผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ต้องมีการตรวจสอบเพิ่มเติม

เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2016 Vitalik โพสต์บทความเกี่ยวกับ Reddit ซึ่งได้รับแรงบันดาลใจจาก Nick Johnson และอ้างอิงถึงการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ที่เกิดขึ้นใหม่ในขณะนั้น ในโพสต์นี้ เขาเสนอแนวทางใหม่ในการดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจโดยใช้กลไก “ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติแบบเชน” ซึ่งคล้ายกับตลาดการคาดการณ์ วิธีการนี้ช่วยลดความจำเป็นในการวางและยกเลิกคำสั่งซื้อ ดังที่เห็นในการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

ผู้ใช้สามารถ "ลงทุน" ในผู้ดูแลสภาพคล่องนี้ โดยเพิ่มความลึก (DEPTH) และรับส่วนแบ่งผลกำไร ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของผู้ดูแลสภาพคล่อง วิธีการนี้จะลดสเปรดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบเดิม และธุรกรรมต้องการเพียงการประมวลผลออนไลน์ระหว่างการซื้อขายจริง ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการวางคำสั่งซื้อและการยกเลิก

โพสต์ยังหยิบยกข้อกังวลเกี่ยวกับการหยุดการซื้อเมื่อเพิ่มโทเค็นใหม่ และราคามีความผันผวนอย่างมาก การอภิปรายครั้งต่อไปได้สำรวจการสนับสนุนสินทรัพย์หลายรายการ และข้อควรพิจารณาเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมเมื่อนักลงทุนมีส่วนร่วมหรือถอนตัว อาจกล่าวได้ว่าโพสต์นี้วางรากฐานสำหรับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจประเภท Automated Market Maker (AMM) ซึ่งถือเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

ในเดือนมิถุนายน 2017 EtherDelta ได้เปิดตัวและเริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการ กลายเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจครั้งแรกบน Ethereum ที่ได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบ การได้รับการยอมรับนี้เกิดขึ้นได้เนื่องจาก EtherDelta ได้เสร็จสิ้นขั้นตอนการจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ก่อนที่จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการ อันที่จริง เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2016 Zachary Coburn (Zack) ผู้ก่อตั้ง EtherDelta ได้ยื่นข้อเสนอครั้งแรกใน Github EtherDelta ถือเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแห่งแรกที่ลงทะเบียนกับ US Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

โดยรวมแล้ว EtherDelta กลายเป็นการแลกเปลี่ยนการกระจายอำนาจ Ethereum (DEX) แห่งแรกในปี 2560 เนื่องจากข้อได้เปรียบที่สำคัญ: การบรรลุรูปแบบการกระจายอำนาจที่บริสุทธิ์ยิ่งขึ้น อุปสรรคในการเข้าต่ำ การไม่เปิดเผยตัวตนที่แข็งแกร่ง ต้นทุนต่ำ และประสิทธิภาพที่เสถียร หลักการทางเทคนิคของ EtherDelta มีดังนี้: ใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อใช้ระบบการซื้อขายตามคำสั่งซื้อ ผู้ใช้สามารถเผยแพร่ ยกเลิก และจับคู่คำสั่งซื้อ/ขายผ่านสัญญาซื้อขาย ข้อมูลหนังสือสั่งซื้อและบันทึกธุรกรรมจะถูกจัดเก็บไว้ในบล็อกเชน Ethereum ช่วยให้สามารถซื้อขายแบบกระจายอำนาจได้ ผู้ใช้สามารถเข้าถึงเว็บไซต์ EtherDelta ผ่านทางเว็บเบราว์เซอร์หรืออุปกรณ์มือถือโดยไม่จำเป็นต้องดาวน์โหลดแอปพลิเคชันเฉพาะ เว็บไซต์ EtherDelta โต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะของ EtherDelta โดยใช้ JavaScript ดึงข้อมูลหนังสือสั่งซื้อ และอำนวยความสะดวกในการซื้อขายกับผู้ใช้คู่กัน เมื่อผู้ใช้เผยแพร่หรือยกเลิกคำสั่งซื้อ พวกเขาจำเป็นต้องถ่ายทอดธุรกรรมไปยังเครือข่าย Ethereum และชำระค่าธรรมเนียมก๊าซ เมื่อคู่สัญญาคลิกคำสั่งซื้อ สัญญาซื้อขายจะหักทรัพย์สินของผู้ซื้อและส่งไปยังผู้ขายโดยอัตโนมัติ เพื่อรับรู้ถึงธุรกรรมออนไลน์ สัญญาอัจฉริยะจะบันทึกแต่ละธุรกรรม รวมถึงที่อยู่บัญชีที่เกี่ยวข้อง ประเภทโทเค็นการซื้อขาย และปริมาณ ทรัพย์สินของผู้ใช้จะถูกเก็บไว้ในกระเป๋าสตางค์ของตัวเองเสมอและไม่ได้ถูกควบคุมโดยบริการของ EtherDelta EtherDelta เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.3% โดยผู้ซื้อเป็นผู้รับผิดชอบทั้งหมด ขั้นตอนการทำธุรกรรมทั้งหมดช่วยให้มั่นใจได้ถึงการกระจายอำนาจและความโปร่งใส แต่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของเครือข่าย Ethereum

ข้อเสียบางประการของ EtherDelta รวมถึงการดำเนินการด้วยตนเองซึ่งจำเป็นในกระบวนการจับคู่คำสั่งซื้อ ผู้ค้าจำเป็นต้องค้นหาคำสั่งซื้อบนเว็บไซต์ด้วยตนเองเพื่อดูว่าเป็นไปตามข้อกำหนดหรือไม่ เมื่อพบคำสั่งซื้อที่เหมาะสมแล้ว พวกเขาจะต้องจับคู่กับคำสั่งซื้อของคู่สัญญาด้วยตนเอง ซึ่งหมายความว่า ณ เวลาเดียวกัน ทั้งสองฝ่ายจำเป็นต้องบรรลุข้อตกลงเรื่องราคาด้วยตนเอง โดยสรุป กระบวนการทั้งหมดจำเป็นต้องมีการแทรกแซงด้วยตนเองและไม่สามารถดำเนินการอัตโนมัติได้ กระบวนการจับคู่คำสั่งซื้อช้า หลังจากวางคำสั่งซื้อแล้ว ผู้ใช้อาจต้องรอเป็นเวลานานในการดำเนินการ เนื่องจากความเร็วการประมวลผลของ Ethereum นั้นช้าโดยธรรมชาติและสภาพคล่องไม่แข็งแกร่ง ค่าน้ำมันอาจจะสูญเปล่า เนื่องจากเวลาแฝงที่สูงของการจองคำสั่งซื้อของ EtherDelta ผู้รับบางรายอาจมองข้ามคำสั่งซื้อของกันและกัน สิ่งนี้อาจนำไปสู่ผู้รับหลายรายแข่งขันกันเพื่อให้ตรงกับคำสั่งซื้อของผู้ผลิตรายเดียวกัน ส่งผลให้คำสั่งซื้อล้มเหลว ความล่าช้า และผู้รับทั้งหมดยกเว้นผู้ชนะจะต้องเสียค่าธรรมเนียมน้ำมัน ต่อมา EtherDelta ยังต้องเผชิญกับการตรวจสอบอย่างละเอียด เช่น อดีต CTO ที่ถูกกล่าวหาว่ามีปัญหาการซื้อขายภายใน สำหรับรายละเอียด โปรดดูคำฟ้องที่เผยแพร่โดยสำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐอเมริกาเมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน 2018 ข้อสรุปในรายงานคือสินทรัพย์ดิจิทัลบางอย่าง เช่น โทเค็น ERC-20 ถือเป็นหลักทรัพย์และสามารถควบคุมโดย SEC ได้ ก.ล.ต. ระบุว่าทุกแพลตฟอร์มที่ซื้อขายสินทรัพย์ดังกล่าวจำเป็นต้องลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. เป็นตลาดหลักทรัพย์ ซึ่ง EtherDelta ไม่สามารถทำได้

ในขณะที่ Coburn ไม่ได้ยืนยันหรือปฏิเสธข้อกล่าวหาของ SEC อย่างเป็นทางการ เขาตกลงที่จะตกลงกับหน่วยงานกำกับดูแล โดยจ่ายเงิน 300,000 ดอลลาร์เป็นค่าปรับ 75,000 ดอลลาร์ และ 13,000 ดอลลาร์เป็นดอกเบี้ยก่อนพิพากษา เพื่อสร้างความรับผิดชอบส่วนบุคคลของ Zachary Coburn สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) แสดงให้เห็นว่า EtherDelta ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ และ Coburn ทำให้ EtherDelta ละเมิดกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ โดยรู้หรือควรรู้ว่าการกระทำของเขาจะนำไปสู่การละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ของ EtherDelta . EtherDelta เผชิญกับโชคร้ายเนื่องจากได้จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) แต่ไม่สามารถลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลที่สำคัญอื่น ๆ ของสหรัฐอเมริกา ได้แก่ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) การจดทะเบียนของ EtherDelta กับ CFTC นั้นมีสาเหตุหลักมาจากการพิจารณาว่ามีการซื้อขายในสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักมากกว่าหลักทรัพย์ทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ต่อมา ก.ล.ต. ได้ออกคำแนะนำในการจำแนกโทเค็นจำนวนมากเป็นหลักทรัพย์ โดยในทางทฤษฎีกำหนดให้ EtherDelta ต้องลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. ในเวลานั้น กฎระเบียบจาก ก.ล.ต. เกี่ยวกับนวัตกรรมบล็อกเชนไม่ได้ถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจน และ EtherDelta ไม่ได้ลงทะเบียนเชิงรุกกับ ก.ล.ต.

มีเรื่องราวที่ค่อนข้างดราม่าเกี่ยวกับความขัดแย้งภายในทีมภายใน EtherDelta รวมถึงการสร้างทางแยกที่เรียกว่า ForkDelta เนื่องจากข้อพิพาทเรื่องทุนแบบรวมศูนย์ EtherDelta จึงกลายเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแห่งแรกที่ออกจากที่เกิดเหตุ ลำดับเวลาคร่าวๆ ของเหตุการณ์มีดังนี้: ในช่วงต้นปี 2018 ทีมผู้ก่อตั้ง EtherDelta ขายแพลตฟอร์มให้กับนักธุรกิจชาวจีน Chen Jun ตามเอกสารที่เปิดเผยพร้อมวันที่ลงนามในวันที่ 15 ธันวาคม 2017 EtherDelta ได้รับการโอนหุ้นเพื่อเตรียมที่จะเพิ่ม ETH (Ether) ในตลาด เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2018 ทีมงานได้ออกแถลงการณ์กล่าวถึงการอัพเกรดทางเทคนิคของ EtherDelta เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ สื่อรายงานว่า EtherDelta ได้ระงับการซื้อขาย เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ทีมเทคนิคผู้ก่อตั้งต่างประเทศ หลังจากขายแพลตฟอร์ม EtherDelta และได้รับเงินทุนแล้ว ก็ได้แยกโครงการ EtherDelta และเปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขาย “ForkDelta” ใหม่ เมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2018 EtherDelta ระงับการซื้อขายอีกครั้ง และมีรายงานว่าผู้ควบคุม Chen Jun ตัวจริงได้หายตัวไป

ยุคของ AMM เริ่มต้นอย่างเป็นทางการด้วยการเปิดตัว Bancor Protocol เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2017 ผ่าน ICO ที่ระดมทุนได้ 153 ล้านดอลลาร์ นวัตกรรมที่สำคัญที่สุดของ Bancor คือการนำกลไก AMM เข้าสู่พื้นที่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) สิ่งนี้กล่าวถึงความท้าทายหลายประการในการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ โดยวางรากฐานสำหรับแอปพลิเคชัน AMM ภายในระบบนิเวศ Ethereum แตกต่างจากวิธีการดั้งเดิมในการจับคู่คำสั่งซื้อและขายในสมุดคำสั่งซื้อ Bancor ใช้กลุ่มสภาพคล่องเพื่อแก้ไขปัญหาด้านราคาและการจับคู่ ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องรอคู่สัญญา

เมื่อวันที่ 29 กันยายน 2017 IDEX ซึ่งร่วมก่อตั้งโดยสองพี่น้อง Alex Wearn และ Philip Wearn ได้เปิดตัวเวอร์ชันเบต้าอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม ซอร์สโค้ดของโปรเจ็กต์ได้รับการอัปโหลดครั้งแรกไปยัง Github ในเดือนมกราคม 2017 ปี 2017 ถือเป็นจุดสูงสุดของฟองสบู่ ICO โดยมีโครงการมากมายเกิดขึ้น ซึ่งมีคุณภาพที่แตกต่างกันอย่างมาก ในขณะที่ตลาด ICO เย็นลง ผู้ถือโทเค็นก็มองหาวิธีในการชำระบัญชีสินทรัพย์ของตน การแลกเปลี่ยนกระแสหลักในเวลานั้นไม่มีการกระจายอำนาจ ซึ่งเกี่ยวข้องกับหน่วยงานบุคคลที่สามและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง สถานการณ์นี้เป็นโอกาสสำหรับ IDEX การจำลองโปรโตคอลคู่สัญญาที่สร้างขึ้นบน Bitcoin ทำให้ IDEX ดำเนินการซื้อขายแบบกระจายอำนาจบนบล็อกเชน Ethereum รุ่นแรก ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นมาตรฐาน Ethereum และ ERC-20 ต่างๆ บน IDEX ได้โดยไม่จำเป็นต้องเชื่อถือองค์กรและสถาบันบุคคลที่สาม

IDEX ขึ้นชื่อในด้านความเร็ว ใช้ระบบจับคู่คำสั่งซื้อแบบออฟไลน์ ซึ่งนำเสนอความเร็วการทำธุรกรรมที่เร็วกว่า EtherDelta และมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่คล้ายกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยสูง โดยอาศัยสัญญาอัจฉริยะเพื่อให้แน่ใจว่าทรัพย์สินของผู้ใช้ไม่ได้ถูกควบคุมโดยคนกลาง ส่งผลให้ความเสี่ยงลดลง ด้วยฟังก์ชันการทำงานที่ครอบคลุม IDEX รองรับคุณสมบัติต่างๆ เช่น การยกเลิกคำสั่งซื้อที่ยังไม่ได้ดำเนินการทันที (ฟรี เนื่องจากเป็นการดำเนินการนอกเครือข่าย) และคำสั่งซื้อของตลาด ซึ่งช่วยเพิ่มความสะดวกในการใช้งาน นอกจากนี้ยังรองรับโทเค็นที่หลากหลาย โดยมีโทเค็น ERC-20 มากกว่า 200 รายการสำหรับการซื้อขายนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2560

แพลตฟอร์มนี้มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำ โดยเรียกเก็บเพียง 0.3% ทำให้คุ้มค่ากว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจอื่น ๆ IDEX เน้นการไม่เปิดเผยตัวตนในระดับสูง โดยเริ่มแรกไม่ต้องการการระบุตัวตนผู้ใช้ ทำให้เหมาะสำหรับผู้ใช้ที่คำนึงถึงความเป็นส่วนตัว อย่างไรก็ตาม ในช่วงแรกๆ ระบบนิเวศ DEX โดยรวมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นโดยมีปริมาณการซื้อขายต่ำ ในปี 2017 IDEX บันทึกปริมาณการซื้อขายรวมประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี ซึ่งบ่งชี้ถึงความยังไม่บรรลุนิติภาวะของผลิตภัณฑ์การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ และความจำเป็นในการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในการนำเสนอผลิตภัณฑ์และประสบการณ์ผู้ใช้ เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน 2018 บทความสรุป IDEX ในฐานะผู้นำ เดกซ์ ณ เวลานั้น

MakerDAO เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2017 โดยนำเสนอนวัตกรรมที่สำคัญหลายประการ ซึ่งรวมถึงความผันผวนต่ำด้วยการเปิดตัวเหรียญ Dai ที่มั่นคง ซึ่งตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา โมเดลการกระจายอำนาจของ MakerDAO โดยใช้สัญญาอัจฉริยะและสินทรัพย์หลักประกัน ช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสถาบันแบบรวมศูนย์ และช่วยให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมและควบคุมระบบได้โดยตรง แพลตฟอร์มดังกล่าวยังรวบรวมความโปร่งใสและความเป็นอิสระผ่านโมเดลองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO) ซึ่งช่วยให้ผู้ถือโทเค็น MKR สามารถมีส่วนร่วมในการตัดสินใจและการกำกับดูแลแพลตฟอร์ม ซึ่งจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสของระบบ การมีส่วนร่วมของชุมชน ความเป็นธรรมในการตัดสินใจ และความน่าเชื่อถือโดยรวม

KyberNetwork เปิดตัวเมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2018 นำเสนอนวัตกรรมที่สำคัญหลายประการ:

การแลกเปลี่ยนทันที: KyberNetwork ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นต่อโทเค็นได้โดยตรง โดยไม่จำเป็นต้องใช้การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ผู้ใช้สามารถดำเนินธุรกรรมได้โดยตรงผ่านสัญญาอัจฉริยะของ Kyber Networks ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการซื้อและขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

การกระจายสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจ: KyberNetwork นำเสนอกลุ่มสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจที่รวบรวมเงินทุนจากผู้เข้าร่วมหลายราย ทำให้เกิดตลาดที่มีสภาพคล่องลึกและมีสภาพคล่องมากขึ้น กลุ่มสภาพคล่องเหล่านี้จัดทำโดยผู้ใช้ที่ถือโทเค็นเฉพาะและได้รับการจัดการผ่านสัญญาอัจฉริยะ

การดำเนินการตามราคาที่ดีที่สุด: KyberNetwork จะเลือกราคาและแหล่งสภาพคล่องที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะเพื่อดำเนินการซื้อขาย สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ใช้จะได้รับอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุดโดยไม่จำเป็นต้องเปรียบเทียบและเลือกระหว่างการแลกเปลี่ยนหลายรายการ

การบูรณาการที่ยืดหยุ่น: KyberNetwork นำเสนอ API แบบเปิดและอินเทอร์เฟซสัญญาอัจฉริยะ อำนวยความสะดวกในการบูรณาการอย่างราบรื่นสำหรับแอปพลิเคชันกระจายอำนาจ (DApps) และบริการอื่น ๆ เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องของ KyberNetwork

0x Protocol เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2018 โดยมี ICO ระดมทุน 24 ล้านดอลลาร์ แก้ไขปัญหาต่อไปนี้และแนะนำนวัตกรรมที่สำคัญ:

โปรโตคอลและ API การซื้อขายแบบกระจายอำนาจแบบโอเพ่นซอร์ส: 0x มอบโปรโตคอลและ API การซื้อขายแบบกระจายอำนาจแบบโอเพ่นซอร์ส ซึ่งสนับสนุน DApps ในการสร้างนอกเหนือจากนั้น ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการพัฒนาและค่าใช้จ่ายในการบูรณาการ

วางตำแหน่งเป็น Settlement Layer สำหรับการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ: 0x วางตำแหน่งตัวเองเป็น "ชั้นการชำระเงิน" สำหรับการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ โดยทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถสร้างแพลตฟอร์มประเภทต่างๆ ได้ รวมถึง eBay, Amazon, หนังสือสั่งซื้อ DEX และแพลตฟอร์มที่มีรายละเอียดและ การควบคุมลำดับการสั่งซื้อที่คุ้นเคยกับยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิม

รองรับการซื้อขายโทเค็น ERC20 โดยพลการ: 0x รองรับการซื้อขายคู่โทเค็น ERC20 ใด ๆ ไม่จำกัดเพียงโทเค็นสองประเภท

โมเดลสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจโดยใช้โทเค็นการกำกับดูแล ZRX: 0x ใช้โมเดลสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจโดยอิงจากโทเค็นการกำกับดูแล ZRX

0x Mesh Network สำหรับโหนดรีเลย์: 0x Protocol สร้างเครือข่าย 0x Mesh ซึ่งเชื่อมต่อโหนดรีเลย์ต่างๆ

นอกจากนี้ 0x Protocol ได้พัฒนา Matcha รวบรวม DEX ที่เน้นผู้บริโภคเป็นหลัก โดยใช้ 0x API และการกำหนดเส้นทางคำสั่งอัจฉริยะเพื่อรวมสภาพคล่องและให้การดำเนินการซื้อขายที่เหมาะสมที่สุด ต่อมา มีผู้รวบรวม DEX อื่นๆ เกิดขึ้น โดยใช้ประโยชน์จากการรวมสภาพคล่องออนไลน์ คล้ายกับผู้ค้าส่งที่จัดหาสินค้าจากโรงงานต่างๆ และขายร่วมกันเพื่อหากำไร

Compound ซึ่งเปิดตัวในเดือนกันยายน 2561 มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ทะลุ 100 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในปี 2562 นวัตกรรมที่สำคัญของ Compound ได้แก่:

การแนะนำการให้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัลสู่ระบบนิเวศ Ethereum: Compound เป็นผู้บุกเบิกการให้กู้ยืมข้ามสินทรัพย์บน Ethereum กลายเป็นโปรโตคอลแรกที่อำนวยความสะดวกในการให้ยืมโทเค็น ETH และ ERC20 โดยไม่จำเป็นต้องใช้หลักประกัน ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์ดิจิทัลลงในสัญญาอัจฉริยะเพื่อเข้าถึงสินเชื่อ ซึ่งช่วยลดเกณฑ์ต้นทุนในการขอสินเชื่อลงอย่างมาก

กลไกที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยของตลาด: Compound จะปรับอัตราดอกเบี้ยแบบไดนามิกสำหรับสินทรัพย์ที่แตกต่างกันแบบเรียลไทม์ตามอุปสงค์และอุปทาน เพื่อให้มั่นใจถึงความสมดุลของตลาด กลไกนี้รองรับเหรียญเสถียรหลักหลายรายการและการให้ยืมโทเค็น เช่น USDC และ DAI ทำให้ผู้ใช้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

การใช้สินทรัพย์ที่ยืมมาโดยตรง: สินทรัพย์ที่ยืมมาสามารถนำมาใช้ได้โดยตรงโดยไม่จำเป็นต้องมีการชำระบัญชี ซึ่งช่วยให้กระบวนการให้กู้ยืมมีความคล่องตัวยิ่งขึ้น ผู้ใช้สามารถชำระคืนเงินกู้และเรียกหลักประกันได้ตลอดเวลา

API แบบเปิดและแบบไม่มีการควบคุม: Compound ให้ API แบบเปิดและแบบไม่มีการควบคุม ซึ่งอำนวยความสะดวกอย่างมากในการประยุกต์ใช้บริการให้ยืมทั่วทั้ง DApps

การดำเนินการ Smart Contracts ที่เรียบง่ายและตรวจสอบได้: Compound ใช้สัญญาอัจฉริยะที่ดำเนินการและตรวจสอบได้ง่าย ซึ่งมีส่วนทำให้ DeFi เพิ่มขึ้นทั่วโลก โดยพื้นฐานแล้ว Compound ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อมอบบริการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจที่สะดวกและมีประสิทธิภาพแก่ผู้ใช้ทั่วโลก โดยจะจัดการกับปัญหาด้านต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการแปลในท้องถิ่นที่การเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญ ซึ่งปูทางไปสู่การพัฒนาใหม่ๆ ในพื้นที่ DeFi

โดยสรุป Compound ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อมอบบริการการให้ยืมแบบกระจายอำนาจที่สะดวกและมีประสิทธิภาพสำหรับผู้ใช้ทั่วโลก โดยจะจัดการกับความคุ้มค่าและความท้าทายด้านการแปลที่ต้องเผชิญกับการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งถือเป็นการเปิดศักราชใหม่ของการพัฒนาสำหรับ DeFi

dYdX ซึ่งเปิดตัวในเดือนตุลาคม 2561 ประสบกับยอดรวมมูลค่าล็อค (TVL) ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ นวัตกรรมที่สำคัญและแง่มุมในการแก้ปัญหาของโปรโตคอล dYdX มีดังนี้:

การจัดตั้งแพลตฟอร์มการซื้อขายตามสัญญาแบบกระจายอำนาจ: dYdX ได้สร้างแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจสำหรับการซื้อขายตามสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลา ทำให้ผู้ใช้สามารถดำเนินธุรกรรมดังกล่าวแบบออนไลน์ได้ ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และการดูแลสินทรัพย์

การใช้สมุดคำสั่งซื้อแบบ On-Chain และ Off-Chain แบบไฮบริด: หนังสือสั่งซื้อแบบ On-Chain และ Off-Chain แบบไฮบริดช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการซื้อขาย โดยมีสมุดคำสั่งซื้อแบบ Off-Chain ช่วยปรับปรุงความเร็วของการทำธุรกรรม และสมุดคำสั่งซื้อแบบ On-Chain ช่วยให้เกิดความโปร่งใส

Slippage ที่ลดลงและสภาพคล่องที่ลึกยิ่งขึ้นผ่าน Off-Chain Order Book: dYdX สามารถให้ Slippage ที่ต่ำกว่าและมีสภาพคล่องที่ลึกยิ่งขึ้นโดยใช้ประโยชน์จากสมุดคำสั่ง Off-chain ทำให้สามารถซื้อขายด้วยความถี่สูงและต้นทุนการทำธุรกรรมต่ำ

การมีส่วนร่วมของผู้ใช้ในการกำกับดูแลและรางวัลการขุดผ่านหลักประกันสินทรัพย์: ผู้ใช้มีโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลและรับรางวัลการขุดโดยการค้ำประกันสินทรัพย์

ข้อกำหนดของการซื้อขายเลเวอเรจแบบกระจายอำนาจ: dYdX รองรับการซื้อขายเลเวอเรจแบบกระจายอำนาจสำหรับสินทรัพย์ที่หลากหลาย ทำให้ผู้ใช้สามารถบรรลุเลเวอเรจสูงถึง 20X

รองรับการซื้อขายมาร์จิ้นข้ามคืนและการซื้อขายมาร์จิ้นแบบแยก: แพลตฟอร์มนี้รองรับการซื้อขายมาร์จิ้นข้ามคืนและการซื้อขายมาร์จิ้นแบบแยกส่วน ช่วยให้ผู้ใช้สามารถปรับอัตรามาร์จิ้นของตำแหน่งตามความเสี่ยงที่ต้องการ

(ยังมีต่อ)

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [mp.weixin] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [0xKooKoo] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: Th
   มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว