Forward the Original Title '加密货币革命：重构现代金融的融资策略'

บทคัดย่อ

บทความนี้ทําการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับผลกระทบที่เปลี่ยนแปลงของ cryptocurrencies ต่อกลยุทธ์ทางการเงินโดยมุ่งเน้นที่วิวัฒนาการจาก Initial Coin Offerings (ICO) ไปจนถึง airdrops และวิธีการอื่น ๆ เราสํารวจความสําคัญของโทเค็นและอธิบายข้อดีของ ICO เมื่อเทียบกับวิธีการจัดหาเงินทุนแบบดั้งเดิม เช่น การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) และการระดมทุน นอกจากนี้เรายังประเมินประสิทธิภาพของ airdrops อย่างมีวิจารณญาณในฐานะกลไกการเปิดตัวและเป็นเครื่องมือในการพัฒนาโครงการ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของระบบนิเวศเราขอเสนอชุดกลไกการออกแบบ airdrop นอกจากนี้เรายังแนะนํากลยุทธ์ทางการเงินล่าสุดและเน้นทิศทางที่มีความหมายสําหรับการวิจัยในอนาคต ด้วยการให้ข้อมูลเชิงลึกและข้อมูลอ้างอิงที่มีค่าเอกสารของเราทําหน้าที่เป็นคู่มือที่ครอบคลุมสําหรับนักวิจัยและผู้ปฏิบัติงานที่สํารวจกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนสกุลเงินดิจิทัลใหม่

1. คำอธิบาย

Cryptocurrencies ที่สร้างขึ้นโดยใช้เทคโนโลยีการเข้ารหัสและจัดเก็บเป็นข้อมูลในพื้นที่เสมือนได้ปฏิวัติอุตสาหกรรมการเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา (Geuer & L 2023) สินทรัพย์ดิจิทัลแบบกระจายอํานาจเหล่านี้ทํางานเป็นอิสระจากธนาคารกลางโดยนําเสนอระบบการชําระเงินรูปแบบใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน (Jiménez et al. 2021) Cryptocurrencies โดยเฉพาะ Bitcoin ได้เปลี่ยนแปลงการจัดการธุรกรรมการลงทุนและการจัดเก็บความมั่งคั่งอย่างมีนัยสําคัญ (Stein & S 2020) พวกเขาเสนอข้อได้เปรียบที่โดดเด่นในด้านความโปร่งใสในการทําธุรกรรมการลดต้นทุนและความเร็วในการถ่ายโอนข้ามพรมแดนซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในโลกการเงิน (Enajero & S 2021) การทําความเข้าใจผลกระทบระยะยาวเป็นสิ่งสําคัญ ผลกระทบที่สําคัญอย่างหนึ่งของ cryptocurrencies คือความสามารถในการอํานวยความสะดวกในการระดมทุนโครงการที่ประสบความสําเร็จนําประโยชน์และการเปลี่ยนแปลงมาสู่สังคม (Li et al. 2019)

บทความนี้ทําหน้าที่เป็นแนวทางที่ครอบคลุมทบทวนกลยุทธ์ในการใช้การจัดหาเงินทุนสกุลเงินดิจิทัลในสภาพแวดล้อมทางการเงินสมัยใหม่และแสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการและทิศทางในอนาคตของการจัดหาเงินทุน ส่วนที่สองอธิบายมูลค่าหลักของโทเค็น ส่วนที่สามแนะนํา ICO และการพัฒนาของพวกเขารวมถึงโอกาสและความเสี่ยงและเปรียบเทียบกับวิธีการระดมทุนแบบดั้งเดิมอื่น ๆ ส่วนที่สี่กล่าวถึงวิธีการเปิดตัวทางการเงินที่ได้รับความนิยมในปัจจุบันกลไก airdrop ส่วนที่ห้าเสนอมาตรฐานที่มีประสิทธิภาพสําหรับการจัดหาเงินทุนโปรโตคอลในอนาคตโดยใช้สกุลเงินดิจิทัล ส่วนที่หกแสดงวิธีการล่าสุดสําหรับการเปิดตัวโครงการดั้งเดิมของสกุลเงินดิจิทัล เช่น จารึก BRC-20 และเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอํานาจ (DePIN)

2. ความสำคัญของโทเค็น

ด้วยการถือกําเนิดของยุคดิจิทัลการนําเครื่องมือทางการเงินดิจิทัลมาใช้ได้กลายเป็นที่แพร่หลาย (Johnson et al., 2021) อย่างไรก็ตามผู้คนจํานวนมากทั่วโลกยังคงดิ้นรนเพื่อเข้าถึงบริการธนาคารแบบดั้งเดิม จํากัด โอกาสในการเติบโต (Yao et al., 2021) สกุลเงินดิจิทัลที่ปรับใช้ในสมาคมหรือเครือข่ายส่วนตัวจะจํากัดเฉพาะโดเมนเฉพาะ Cryptocurrencies ที่ปรับใช้ในเครือข่ายสาธารณะนําเสนอวิธีแก้ปัญหาที่เป็นนวัตกรรมใหม่สําหรับปัญหาเหล่านี้ พวกเขาอํานวยความสะดวกในการไหลเวียนของความมั่งคั่งอย่างเสรีโดยไม่ต้องพึ่งพาบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ (Li et al., 2020) การกระจายอํานาจนี้ช่วยสร้างระบบการเงินที่ครอบคลุมมากขึ้นซึ่งไม่ได้ควบคุมโดยหน่วยงานส่วนกลาง Cryptocurrencies สามารถให้การสนับสนุนทางการเงินที่จําเป็นแก่บุคคลและธุรกิจในพื้นที่ที่ จํากัด การเข้าถึงบริการทางการเงินแบบดั้งเดิม (Corbet et al., 2018) การกระจายอํานาจของ cryptocurrencies เป็นขั้นตอนสําคัญสู่ระบบการเงินที่ครอบคลุมและเป็นอิสระมากขึ้น

นอกจากนี้คริปโตเคอร์เรนซี่ยังเป็นกลไกการประสานงานที่สำคัญ (Enajero et al., 2021) ซึ่งเมื่อองค์กรอัตโนมัติที่ได้รับอิทธิพลเพิ่มขึ้น (DAOs) เพิ่มขึ้นมากขึ้น ผู้คนจะซื้อโทเค็นการปกครองที่แสดงถิ่นฐานในองค์กรเหล่านี้ เพื่อเพิ่มราคาของโทเค็น (Light, 2019) การเพิ่มค่านี้ไม่เพียงแต่ให้ประโยชน์ทางการเงินแก่ผู้ถือโทเค็นเท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างความเชื่อมั่นในผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในองค์กร (Jagtiani et al., 2021) นี้จะดึงดูดผู้มีส่วนร่วมมากขึ้นและส่งเสริมการพัฒนาองค์กร

3. Initial Coin Offering (ICO)

3.1 ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับ ICO

ICO หรือที่เรียกว่าการขายโทเค็นเป็นกลไกการระดมทุนรูปแบบใหม่ที่ช่วยให้โครงการสามารถระดมทุนได้โดยการออกโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน สิ่งนี้ทําได้โดยการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่สําหรับ cryptocurrencies ที่มีสภาพคล่องสูงทําให้สตาร์ทอัพบล็อกเชนสามารถทําการทดลองที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนได้ มันเป็นวิธีที่เป็นนวัตกรรมใหม่ในการรับเงินและสกุลเงินเฟียตทางอ้อมผ่านการแลกเปลี่ยนโทเค็น นักลงทุนไม่ได้ซื้อหุ้น แต่แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเป็นโทเค็นที่สร้างโดยซอฟต์แวร์ (Lee & Low 2018)

ในด้านการพัฒนาของ ICO โทเค็นมีประโยชน์หลายอย่างนอกเหนือจากการเป็นตัวแทนของส่วนของผู้ถือหุ้น โทเค็นบางตัวทําหน้าที่เป็นบัตรกํานัลให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการเข้าถึงบริการหรือผลิตภัณฑ์เฉพาะที่นําเสนอโดยโครงการซึ่งทําหน้าที่เป็นกลไกก่อนการขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ เอกสารไวท์เปเปอร์ซึ่งเป็นเอกสารที่ครอบคลุมซึ่งมีรายละเอียดเกี่ยวกับเป้าหมายของโครงการทีมข้อกําหนดทางเทคนิคและกลยุทธ์การกระจายโทเค็นเป็นศูนย์กลางของกระบวนการ ICO ในช่วงระยะเวลา ICO การเติบโตของเงินทุนที่สําคัญมักเกิดจากการเก็งกําไรมากกว่ามูลค่าที่แท้จริงของโครงการ (Li et al. 2021) สิ่งนี้ทําให้สตาร์ทอัพบางรายบรรลุการประเมินมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ตามเอกสารไวท์เปเปอร์แนวคิดเพียงอย่างเดียวซึ่งคล้ายกับยุคฟองสบู่ดอทคอม สภาพแวดล้อมการเก็งกําไรนี้ย่อมนําไปสู่การปรับฐานของตลาดทําให้เกิดความเสี่ยงต่อนักลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่เข้าสู่ตลาดที่มีการประเมินมูลค่าสูง (Li et al. 2020)

ในขณะที่ ICO เสนอช่องทางการระดมทุนที่มีแนวโน้มในยุคดิจิทัล พวกเขายังมาพร้อมกับความเสี่ยงและความท้าทายโดยธรรมชาติ (Şarkaya et al. 2019) น่าเสียดายที่เสน่ห์ของการสะสมเงินทุนอย่างรวดเร็วในพื้นที่ ICO ดึงดูดผู้ไม่หวังดี นักลงทุนซึ่งมักได้รับแรงหนุนจาก FOMO (กลัวว่าจะพลาด) บางครั้งอาจละทิ้งการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะที่เข้มงวด ทําให้พวกเขาอ่อนไหวต่อการหลอกลวงที่มีการจัดการที่ดี (Shehu et al. 2023) เอกสารไวท์เปเปอร์เลียนแบบเว็บไซต์โครงการปลอมและ "การหลอกลวงทางออก" ที่ผู้ก่อตั้งหายไปหลังจากระดมทุนเน้นย้ําถึงความจําเป็นในการประเมินโครงการอย่างละเอียด การมีส่วนร่วมในพื้นที่ ICO จําเป็นต้องเข้าใจความคลุมเครือด้านกฎระเบียบเนื่องจากประเทศต่างๆใช้แนวทางที่หลากหลาย (Oliveira et al. 2021) ในขณะที่เขตอํานาจศาลเช่นสวิตเซอร์แลนด์มีท่าทีผ่อนปรนมากขึ้น แต่ประเทศอื่น ๆ เช่นจีนได้กําหนดข้อห้ามที่เข้มงวด ความหลากหลายด้านกฎระเบียบนี้ควบคู่ไปกับมุมมองด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไปทําให้ผู้ริเริ่มโครงการและนักลงทุนต้องทําความคุ้นเคยกับกฎ นอกจากนี้ ข้อเสนอมูลค่าของโทเค็นเหล่านี้ยังขึ้นอยู่กับช่วงเวลาความต้องการเดียว ซึ่งอาจจํากัดศักยภาพในการระดมทุนเมื่อเทียบกับกลไกการจัดหาเงินทุนแบบหลายรอบแบบดั้งเดิม (Sousa et al. 2021) ความเข้าใจที่ครอบคลุมเกี่ยวกับพลวัตพร้อมกับกรอบการกํากับดูแลที่เหมาะสมเป็นสิ่งสําคัญสําหรับการปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุนและตระหนักถึงศักยภาพอย่างเต็มที่

3.2 ขั้นตอนสำคัญของ ICO

แนวคิด ICO มีต้นกำเนิดมาจากการเกิดขึ้นของ Mastercoin ความนิยมของมันได้รับการผลักดันอย่างมากหลังจากเครือข่าย Ethereum เปิดตัวในปี 2015 ตาราง 1 แสดงเหตุการณ์สำคัญของ ICOs (Zheng et al. 2020)

ตาราง 1: จุดสำคัญสำหรับการพัฒนา ICO

ในระหว่างการพัฒนา ICO มีหลายกรณีที่เช่น Tezos, EOS และ Filecoin ที่ได้ระดมทุนได้อย่างสำเร็จและมีจำนวนเงินมาก อย่างไรก็ตาม โครงการหลายๆ โครงการล้มเหลวเนื่องจากหลายสาเหตุ ซึ่งเป็นบทเรียนที่มีความคุ้มค่าสำหรับนักลงทุนและผู้กำกับ (Lee et al. 2018)

3.3 การเปรียบเทียบกับการเสนอขายตามกฎหมาย (IPO)

ในตลาดหุ้น IPO หมายถึงการที่บริษัทเข้าสู่การเรียกเก็บทุนโดยการเริ่มต้นแลกเปลี่ยนการเป็นเจ้าของในบริษัทผ่านการลงทุนทางตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก (Lee et al. 2021).

ICO และ IPO แสดงถึงกระบวนทัศน์ที่แตกต่างกันโดยพื้นฐานในการจัดหาเงินทุนซึ่งแต่ละอย่างมีข้อดีและความท้าทายที่เป็นเอกลักษณ์ ICO ที่ใช้บล็อกเชนนําเสนอกลไกการจัดหาเงินทุนที่รวดเร็วและกระจายอํานาจทําให้โครงการสามารถระดมทุนได้ในกรอบเวลาที่สั้นลงอย่างมากเมื่อเทียบกับกระบวนการ IPO แบบเดิม วิธีการ ICO ที่รวดเร็วนี้หลีกเลี่ยงความพัวพันด้านกฎระเบียบและตัวกลางที่ซับซ้อนทําให้โอกาสในการลงทุนเป็นประชาธิปไตยทําลายอุปสรรคทางภูมิศาสตร์และต้อนรับกลุ่มนักลงทุนที่หลากหลาย ในทางกลับกัน IPO ให้เส้นทางการจัดหาเงินทุนที่มีโครงสร้างมากขึ้น แต่ยาวนานผ่านการตรวจสอบที่เข้มงวดการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการเป็นพันธมิตรกับสถาบันการเงินที่จัดตั้งขึ้น การแบ่งขั้วระหว่าง ICO และ IPO เน้นการแลกเปลี่ยนระหว่างความเร็วและการกระจายอํานาจกับกฎระเบียบและเสถียรภาพที่เข้มงวดโดยมีทางเลือกขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงเป้าหมายและความคุ้นเคยกับภูมิทัศน์ของสกุลเงินดิจิทัลที่กําลังพัฒนา

ผู้ถือหุ้นใน IPO มีสิทธิในการลงคะแนนเสียงในเรื่องของบริษัท หรืออาจได้รับเงินปันผลได้ วัตถุประสงค์ของ IPO คือเพื่อระดมทุนโดยการแลกเปลี่ยนสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของใน บริษัท อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วม ICO โดยทั่วไปแล้วไม่ได้แบ่งปันกำไร ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของพวกเขามักเกี่ยวข้องกับการราคาขึ้นหรือประโยชน์ของโทเค็นภายในระบบนิเวศของโครงการ

IPOs มักจะถูกจำกัดไว้สำหรับนักลงทุนสถาบันหรือผู้ที่มีทุนมากในช่วงเริ่มต้น ICOs ทำให้กระบวนการนี้เป็นประชาธิปไตย ทำให้ผู้ใดก็สามารถมีส่วนร่วมได้ผ่านอินเทอร์เน็ตและบางจำนวนคริปโตเคอร์เรนซี ตาราง 2 สรุปการเปรียบเทียบระหว่าง ICOs และ IPOs

ตาราง 2: การเปรียบเทียบ ICO และ IPO

3.4 พัฒนาการเพิ่มเติม: IDO และ IEO

ขณะที่ ICO เป็นเหตุการณ์ที่สำคัญ เขาพบว่ามีความท้าทายในเรื่องของกฎระเบียบและการป้องกันผู้ลงทุน สิ่งนี้นำไปสู่การเกิดของ Initial Exchange Offerings (IEOs) และ Initial Decentralized Exchange Offerings (IDOs) ซึ่งมีโอกาสระดมทุนที่คล้ายกันแต่มีข้อจำกัดทางกฎหมายน้อยกว่า มีการกระจายอำนาจมากขึ้น และมีการตรวจสอบความเป็นไปได้อย่างดีกว่า

ในปี 2017 หน่วยงานกํากับดูแลในประเทศต่างๆเริ่มตรวจสอบ ICO อย่างใกล้ชิดมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ระบุว่า ICO บางตัวอาจถือได้ว่าเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ซึ่งต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ ประเทศอย่างจีนและเกาหลีใต้ยังสั่งห้ามกิจกรรม ICO ทันที การเพิ่มขึ้นของกิจกรรม ICO ยังนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของรูปแบบการฉ้อโกงและการหลอกลวง หลายโครงการหายไปหลังจากระดมทุนจํานวนมากทําให้เกิดความสูญเสียอย่างมากสําหรับนักลงทุน ความนิยมของ ICO ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

IEOs ซึ่งแตกต่างจาก ICO เป็นเจ้าภาพโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล สิ่งนี้ให้ความไว้วางใจและความปลอดภัยที่สูงขึ้นสําหรับนักลงทุนเนื่องจากการแลกเปลี่ยนดําเนินการตรวจสอบและคัดกรองเบื้องต้นของโครงการ นอกจากนี้โทเค็นมักจะถูกระบุไว้ในการแลกเปลี่ยนทันทีหลังจาก IEO สิ้นสุดลงเพื่อให้มั่นใจว่านักลงทุนมีสภาพคล่อง Binance เปิดตัว Binance Launchpad เพื่อมอบแพลตฟอร์มที่มีโครงสร้างและปลอดภัยยิ่งขึ้นสําหรับโครงการระดมทุน การรับรองจากการแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับโครงการ ความสําเร็จของ Binance Launchpad กระตุ้นให้การแลกเปลี่ยนที่สําคัญอื่น ๆ เปิดตัวแพลตฟอร์ม IEO ของตนเอง การเปลี่ยนแปลงนี้นับเป็นการเปลี่ยนจากโมเดล ICO แบบกระจายอํานาจไปสู่โมเดล IEO แบบรวมศูนย์และอาจปลอดภัยยิ่งขึ้น ด้วยการสนับสนุนจากการแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงนักลงทุนรู้สึกมั่นใจมากขึ้นในการเข้าร่วม IEOs โดยรู้ว่าโครงการได้ผ่านการตรวจสอบข้อเท็จจริง

ในทางตรงกันข้าม IDO เกี่ยวข้องกับการขายโทเค็นในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEXs) ซึ่งให้การกระจายอํานาจที่สูงกว่า IEOs สิ่งนี้ช่วยให้ทีมโครงการสามารถระดมทุนได้อย่างรวดเร็วและยืดหยุ่นมากขึ้นในรูปแบบ IDO วิธีนี้รวมจิตวิญญาณการกระจายอํานาจของ ICO เข้ากับแนวทางที่มีโครงสร้างของ IEOs การดําเนินการขายโทเค็นผ่าน IDO หมายความว่าโครงการสามารถหลีกเลี่ยงมาตรฐานการจดทะเบียนที่เข้มงวดของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ได้ นอกจากนี้ DEX ยังให้สภาพคล่องทันทีสําหรับโทเค็นโครงการ แม้ว่า ICO จะปฏิวัติการระดมทุน แต่ความสําคัญของความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะก็ไม่สามารถมองข้ามได้ วิวัฒนาการของตลาดที่มีต่อ IEOs และ IDO สะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวของอุตสาหกรรมและความพยายามอย่างต่อเนื่องในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับความปลอดภัย เมื่อภาคสกุลเงินดิจิทัลเติบโตขึ้นหน่วยงานกํากับดูแลทั่วโลกก็พยายามก้าวให้ทัน การเปลี่ยนจาก ICO เป็น IEOs และ IDO สามารถถูกมองว่าเป็นการตอบสนองต่อภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลานี้โดยให้การปกป้องนักลงทุนมากขึ้นในขณะที่ส่งเสริมนวัตกรรม

4. การแจกจ่าย Airdrops

แนวคิดของ airdrops ย้อนกลับไปในช่วงแรก ๆ ของสกุลเงินดิจิทัลเมื่อนักพัฒนาจะแจกจ่ายโทเค็นให้กับผู้ถือโทเค็นหรือกระเป๋าเงินเฉพาะที่ตรงตามเกณฑ์ที่กําหนด คําว่า "airdrop" ได้รับการประกาศเกียรติคุณเพราะมันคล้ายกับสิ่งที่หล่นลงมาจากท้องฟ้าโดยไม่ต้องใช้ความพยายามจากผู้รับ Airdrop ที่โดดเด่นครั้งแรกเกิดขึ้นในปี 2011 เมื่อ Litecoin ถูกแจกจ่ายฟรีให้กับผู้ถือ Bitcoin

Airdrops เป็นกลยุทธ์ทางการตลาดที่ใช้ในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลเพื่อแจกจ่ายโทเค็นฟรีหรือมีค่าใช้จ่ายน้อยที่สุดไปยังที่อยู่กระเป๋าเงินจํานวนมาก โปรโตคอลต่างๆใช้วิธีนี้เพื่อการกระจายโทเค็นที่เป็นธรรมสร้างชุมชนแบบกระจายอํานาจและบางครั้งก็จูงใจให้ผู้ใช้โต้ตอบกับโปรโตคอล ตัวอย่างคลาสสิกคือเรื่องราวระหว่าง UniSwap และ SushiSwap SushiSwap สร้างขึ้นเพื่อเป็นทางแยกของ Uniswap แนะนําโทเค็น SUSHI เพื่อให้รางวัลเพิ่มเติมแก่ผู้ให้บริการสภาพคล่อง กลยุทธ์นี้ประสบความสําเร็จในการดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่องจาก Uniswap ไปยัง SushiSwap โดยให้รางวัลแก่พวกเขาด้วยโทเค็น SUSHI โทเค็น เพื่อรักษาตําแหน่งทางการตลาด Uniswap ได้เปิดตัว UNI โทเค็นการกํากับดูแลเพื่อตอบสนองต่อกลยุทธ์ของ SushiSwap โทเค็น UNI ถูกแจกจ่ายไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่องและผู้ใช้ที่เคยทําธุรกรรมบนแพลตฟอร์มก่อนหน้านี้ เหตุการณ์นี้เป็นเหตุการณ์สําคัญในประวัติศาสตร์พื้นที่ DeFi และ airdrop ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโปรโตคอลสามารถดึงดูดและให้รางวัลแก่ผู้ใช้ผ่าน airdrops เชิงกลยุทธ์ได้อย่างไร

ข้อได้เปรียบหลักของ airdrops อยู่ที่ความคุ้มค่าในการตระหนักถึงแนวคิดอย่างรวดเร็วและยั่งยืน ในตอนต้นของโครงการ Web3+ ผู้ใช้ใช้เวลาและทรัพยากรในการทดสอบโปรโตคอลโดยไม่มีค่าตอบแทนใด ๆ โปรโตคอลปรับปรุงผลิตภัณฑ์ของตนตามความคิดเห็นของผู้ใช้ก่อนที่จะแสวงหาเงินทุน นักลงทุนระบุโปรโตคอลที่มีแนวโน้มผ่านการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ เมื่อโปรโตคอลเหล่านี้ได้รับเงินทุนพวกเขาจะให้รางวัลแก่ผู้ใช้รายแรกผ่าน airdrops โทเค็น ผู้ใช้รายแรกๆ เหล่านี้สามารถมีส่วนร่วมในการกํากับดูแล DAO หรือแลกเปลี่ยนโทเค็นเหล่านี้เป็นสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ผู้ใช้ที่ได้รับโทเค็นมีแนวโน้มที่จะใช้บริการให้ข้อเสนอแนะและสนับสนุนโปรโตคอล ผู้ประกอบการและนักลงทุนที่ทุ่มเทให้กับการพัฒนาอินเทอร์เน็ตสนับสนุนโซลูชันที่ใช้บล็อกเชนเหล่านี้ประสานงานผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดด้วยต้นทุนที่น้อยที่สุด Web3+ ย้ายออกจากการพึ่งพายักษ์ใหญ่ Web 2.0 เพื่อเริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงและแข่งขันโดยตรงกับ บริษัท Web 2.0 (Zheng and Lee 2023)

Airdrops เป็นสิ่งสำคัญในการสร้างความตื่นเต้นและเป็นทางเลือกในการดึงดูดผู้ใช้ใหม่เข้าสู่แพลตฟอร์ม และเมื่อมีการกระจาย Airdrops สื่อและสมาชิกในชุมชนจะสนับสนุนและศึกษาโปรโตคอลอย่างแข็งขันซึ่งทำให้โปรเจกต์ได้รับการเผยแพร่อย่างมากมาย นักพัฒนาสร้างความภักดีและกระตุ้นความสัมพันธ์ในชุมชนโดยแรงจูงใจและรางวัลผู้สนับสนุนตั้งแต่ต้น วิธีการนี้ช่วยเพิ่มความรู้สึกถึงโปรเจกต์ เป็นการดึงดูดผู้ใช้ที่หลากหลายและในเวลาเดียวกันรับประกันการกระจายโทเค็นแบบกระจาย ลดความเสี่ยงจากการเก็บสะสมโดยน้อย

อย่างไรก็ตาม airdrops ยังมีข้อเสีย ผู้ใช้ที่ถือโทเค็น airdropped จํานวนมากอาจจัดการตลาดหรือขายออกในราคาต่ํา ผู้ใช้อาจสร้างกระเป๋าเงินหลายใบเพื่อรับ airdrops มากขึ้นเจือจางผลประโยชน์ที่ตั้งใจไว้ นอกจากนี้ทรัพยากรที่ใช้สําหรับ airdrops สามารถจัดสรรให้กับการพัฒนาหรือกิจกรรมทางการตลาดอื่น ๆ Airdrops อาจเป็นเรื่องท้าทายในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่แน่นอน หากจัดเป็นหลักทรัพย์อาจต้องปฏิบัติตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบที่เข้มงวด ดังนั้นโครงการจะต้องเข้าใจภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบในปัจจุบันและรับรองการปฏิบัติตามเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาทางกฎหมาย จํานวนการจัดสรรยังสามารถเป็นดาบสองคม รางวัล Airdrop ไม่เพียงพออาจทําให้เกิดความไม่พอใจในหมู่สมาชิกในชุมชน ในทางกลับกันการจัดสรรที่มากเกินไปอาจทําให้มูลค่าของโทเค็นลดลงส่งผลเสียต่อราคาและลดความกระตือรือร้นของนักลงทุน ความไม่แน่นอนนี้อาจรุนแรงขึ้นหากผู้รับหลายคนตัดสินใจขายโทเค็นพร้อมกัน ข้อเสียเหล่านี้เห็นได้ชัดในการจัดสรร airdrop ของ zkSync และ LayerZero เมื่อเร็ว ๆ นี้ โครงการนี้สามารถใช้ airdrops ที่วางแผนไว้อย่างดีพร้อมแนวทางที่ชัดเจนและระยะเวลาการล็อคเพื่อลดการเจือจางมูลค่าอย่างฉับพลัน โครงสร้างและการปล่อย airdrops สามารถมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมอย่างมีนัยสําคัญ airdrops ที่ออกแบบมาไม่ดีอาจส่งเสริมความคิดระยะสั้นในหมู่ผู้ถือซึ่งอาจเป็นอันตรายต่อเป้าหมายโดยรวมของโครงการ การสร้างความมั่นใจว่าสิ่งจูงใจของ airdrop สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ระยะยาวของโครงการเป็นสิ่งสําคัญสําหรับการส่งเสริมการเติบโตและการพัฒนาที่ยั่งยืน

ผู้สร้างอุตสาหกรรมสามารถอ้างอิงตามมาตรฐานการออกแบบในตาราง 3 เมื่อสร้างโทเคโนมิกส์ และนักลงทุนสามารถพิจารณามาตรฐานเหล่านี้เมื่อตัดสินใจว่าจะถือโทเค็นในระยะยาวหรือไม่

มาตรฐานการออกแบบ Airdrop

5. กลไกการจัดหาเงินทุนสกุลเงินดิจิตอลทางเลือก

Inscription BRC-20 และ Decentralized Physical Infrastructure Network (DePIN) เป็นกลไกการจัดหาเงินทุนที่น่าสนใจสองระบบ

Bitcoin โดยทั่วไปมักจะถูกมองว่าเป็นที่เก็บรักค่าในขณะที่ Ethereum ถูกมองว่าเป็นระบบนวัตกรรมสร้างแอปพลิเคชันที่มีการกระจายที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม ความสนใจในการสร้างนิเวศ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นกับการเสนอโปรโตคอล Ordinals โดยสมาชิกหลักของชุมชน Bitcoin คาซีย์ (2023)

ซาโตชิเป็นหน่วยที่เล็กที่สุดของ Bitcoin เทียบเท่ากับหนึ่งในร้อยล้านของ Bitcoin โปรโตคอลลําดับจะกําหนดหมายเลขลําดับที่ไม่ซ้ํากันให้กับซาโตชิแต่ละตัวตามลําดับการขุด หมายเลขลําดับนี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตลอดการถ่ายโอนซาโตชิใด ๆ ทําให้ซาโตชิแต่ละตัวไม่สามารถเปลี่ยนได้ จารึกเป็นแกนหลักของโปรโตคอล Ordinals ทําให้สามารถจารึกข้อมูลบน satoshis แต่ละตัวได้ บางคนคิดว่าซาโตชิที่จารึกไว้เป็นสิ่งประดิษฐ์ดิจิทัลที่ไม่เหมือนใคร ออร์ดินาลให้ลักษณะที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ในขณะที่จารึกเพิ่มข้อมูลที่เป็นเอกลักษณ์ให้กับซาโตชิเหล่านี้คล้ายกับการวาดภาพบนผืนผ้าใบเปล่า การรวมคุณสมบัติทั้งสองนี้เข้าด้วยกันจะสร้างมาตรฐาน NFT ใหม่สําหรับระบบนิเวศของ Bitcoin

จากแรงบันดาลใจจากโทเค็น ERC-20 และโปรโตคอล Ordinal, ผู้ใช้ Twitter @domodataสร้างมาตรฐานโทเค็นที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ใหม่ BRC-20 มันใช้ข้อมูล JSON จากการสือลำดับสำหรับการส่งจดหมายของโครงสร้างโทเค็นและกระบวนการการสร้างเหรียญ โทเค็น BRC-20 ถูกส่งจดหมายขึ้นมาเป็นครั้งแรกคือดี หลังจากที่โทเค็น BRC-20 ถูกส่งจดหมายแล้ว โทเค็นที่มีชื่อเดียวกันจะไม่สามารถส่งจดหมายอีกครั้งได้ แม้ว่า @domodataจัดให้ BRC-20 เป็นการทดลองทางสังคม มาตรฐานนี้ได้รับการนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายโดยมีการสนับสนุนจากสมาชิกในชุมชน และได้รับการสนับสนุนจากแลกเปลี่ยนที่มีความเป็นส่วนกลางและผู้ขุด Bitcoin

ผู้ร่วมทุนได้รับโทเค็นจํานวนมากในราคาที่ต่ํามากในระหว่างการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง พวกเขาใช้ประโยชน์จากชื่อเสียงของพวกเขาเพื่อย้อนกลับโปรโตคอลและนําเสนอเรื่องเล่าที่น่าสนใจเพื่อดึงดูดนักลงทุนรายย่อย น่าเสียดายที่นักลงทุนรายย่อยเหล่านี้มักจะกลายเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเมื่อผู้ร่วมทุนขายโทเค็นของตน นักลงทุนรายย่อยเบื่อหน่ายกับกลไกที่ไม่เป็นธรรมนี้ การเกิดขึ้นของ BRC-20 เปิดโอกาสให้มีการกระจายที่เป็นธรรม ไม่มีตําแหน่งส่วนตัวสําหรับผู้ร่วมทุนหรือนักลงทุนเทวดา ทุกคนมีโอกาสเท่าเทียมกันในการรับโทเค็นผ่านการสร้างเหรียญ ในระหว่างกิจกรรมการทําเหรียญนักลงทุนจ่ายค่าธรรมเนียมก๊าซให้กับโทเค็นเหรียญกษาปณ์ ไม่มีการจํากัดจํานวนโทเค็นที่นักลงทุนแต่ละรายสามารถสร้างได้ กลไกนี้กระจายโทเค็นอย่างเป็นธรรมและกระจายอํานาจ ผู้ถือโทเค็นได้รับการจูงใจให้ส่งเสริมและสนับสนุนโปรโตคอลโดยธรรมชาติ เมื่อใช้มาตรฐาน BRC-20 มีฉันทามติที่แข็งแกร่งในหมู่สมาชิกในชุมชนเพราะพวกเขามีโอกาสเท่าเทียมกันในการมีส่วนร่วมในการทําเหรียญ หากผู้ร่วมทุนต้องการโทเค็น BRC-20 พวกเขาจะต้องสร้างหรือซื้อในตลาดรอง เป็นที่น่าสังเกตว่าโทเค็น BRC-20 ที่ประสบความสําเร็จจํานวนมากมีบรรยากาศชุมชนที่แข็งแกร่งโดยบางคนถึงกับผสมผสานวัฒนธรรมมีม เหรียญ Meme มีบทบาทสําคัญในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล ราคาปัจจุบันของโทเค็น BRC-20 ส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนโดยฉันทามติภายในชุมชนสกุลเงินดิจิทัลและวัฒนธรรมมีม มูลค่าที่แท้จริงหมายถึงมูลค่าส่วนลดของกระแสเงินสดที่สร้างขึ้นตลอดวงจรชีวิตของผลิตภัณฑ์หรือธุรกิจ ดังนั้นโทเค็น BRC-20 ส่วนใหญ่จึงขาดมูลค่าที่แท้จริง อย่างไรก็ตามคุณค่าทางจิตวิทยาของโทเค็น BRC-20 จะถูกกําหนดโดยความรู้สึกส่วนตัวของผู้ถือคล้ายกับคุณค่าทางอารมณ์ของของสะสมหรือสัตว์เลี้ยงอื่น ๆ เนื่องจาก BRC-20 เป็นมาตรฐานโทเค็นที่เปลี่ยนได้สภาพคล่องจึงดีกว่า NFT ในทางกลับกันโทเค็น BRC-20 บางตัวมียูทิลิตี้เฉพาะเช่นใช้เป็นค่าธรรมเนียมก๊าซหรือตั๋วเข้าชมสําหรับแพลตฟอร์มการเปิดตัวโทเค็น

หลังจากความสำเร็จของ BRC-20 มีมาตรฐานโทเค็นอื่นๆ ที่เกิดขึ้นในระบบ Bitcoin และบล็อกเชนอื่น ๆ เช่น ARC-20, Rune, BRC-420 และ SRC-20 มาตรฐานโทเค็นนี้ที่มีความสร้างสรรค์มาจากสิ่งสำคัญนั้นควรได้รับการศึกษาและพัฒนาเพิ่มเติม มาตรฐานโทเค็นใหม่เหล่านี้จะสร้างระบบทางการเงินที่เข้าร่วมกันได้ มีคุณสมบัติที่ปรับปรุงและให้โอกาสเท่าๆกันแก่ผู้ที่สามารถเข้าถึงอินเทอร์เน็ตเพื่อเข้าร่วมในการระดมทุน

เพลงที่เพิ่มมากขึ้นอีกหนึ่งเพลงคือ Decentralized Physical Infrastructure Network (DePIN) การเกิดของ DePIN แสดงถึงแนวคิดใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อให้การจัดการระบบสายพันธุ์พื้นที่ที่กระจายออกไป DePIN มุ่งเน้นการแก้ไขความท้าทายในการจัดการโครงสร้างทางกายภาพซึ่งมักจะถูกครอบครองโดยบริษัทใหญ่เนื่องจากต้องใช้ทุนลงทุนสูงและการขนส่งที่ซับซ้อน

IoTex (2021) ได้เสนอแนวคิดของ DePIN ครั้งแรก โดยเรียกว่า MachineFi เพื่อรวมเครื่องจักรและการเงินที่กระจาย (DeFi) เพื่อใช้ข้อมูล เหตุการณ์ และงานที่เกิดจากเครื่องจักร Messari ได้นำเสนอคำว่า “DePIN” ในรายงานปี 2022 ของตน โดยตั้งอยู่บนการสำรวจผ่านทวิตเตอร์

ในตอนต้นของโปรโตคอล DePIN ใช้โทเค็นหรือ airdrops ที่มีศักยภาพเพื่อจูงใจให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการสร้างระบบนิเวศดึงดูดนักพัฒนาที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีเพื่อจัดหาผลิตภัณฑ์ที่คุ้มค่ามากขึ้น เมื่อผู้ใช้ใช้ผลิตภัณฑ์หรือบริการมากขึ้นรายได้ของโปรโตคอลจะเพิ่มขึ้นซึ่งสามารถใช้สําหรับการจัดการมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและการตลาดต่อไปให้ผลตอบแทนทั้งด้านอุปสงค์และอุปทานจูงใจผู้เข้าร่วมมากขึ้นและดึงดูดความสนใจของตลาดสร้างระบบนิเวศที่เฟื่องฟู ในช่วงตลาดกระทิง DePIN จะสร้างเอฟเฟกต์มู่เล่ในเชิงบวก ด้วยการใช้กลไกจูงใจเครือข่าย DePIN สามารถสร้างโมเมนตัมเริ่มต้นเพื่อแข่งขันกับ บริษัท Web2 ที่จัดตั้งขึ้นและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง (Sami 2023) DePIN เป็นการเชื่อมต่อที่สําคัญระหว่าง Web3 + เสมือนและโลกแห่งความเป็นจริงส่งเสริมความปลอดภัยของข้อมูลประสานงานทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งานและปรับปรุงชีวิตของเราในขณะที่ช่วยให้ผู้คนจํานวนมากขึ้นเห็นคุณค่าในทางปฏิบัติของ cryptocurrencies นี่เป็นครั้งแรกที่สกุลเงินดิจิทัลถูกใช้เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพในโลกแห่งความเป็นจริง

แม้ว่า BRC-20 และ DePIN จะเป็นกลยุทธ์การระดมทุนสกุลเงินดิจิทัลที่เป็นนวัตกรรมใหม่ แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนบรรยากาศการเก็งกําไรของสกุลเงินดิจิทัล ในระหว่างการเปลี่ยนตลาดจากตลาดกระทิงเป็นตลาดหมีโทเค็น BRC-20 จํานวนมากไม่มีปริมาณการซื้อขายและโทเค็นการติดตาม DePIN มีแนวโน้มที่จะเป็นศูนย์ วิธีใช้ประโยชน์จากโทเค็นให้ดีขึ้นเพื่อเพิ่มขีดความสามารถให้กับองค์กรและสร้างกลไกการจัดจําหน่ายที่ยั่งยืนในระยะยาวเป็นประเด็นสําคัญสําหรับผู้ประกอบการสกุลเงินดิจิทัลในการพิจารณาและฝึกฝน ด้วยวิธีนี้เท่านั้นที่เราสามารถหลีกเลี่ยงการเสียวิธีการระดมทุนครั้งหนึ่งในศตวรรษที่สร้างขึ้นโดย Satoshi Nakamoto มิฉะนั้นอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลจะกลายเป็นคาสิโนรูปแบบใหม่และไม่สามารถพัฒนาต่อไปได้

6. สรุป

การวิวัฒนาการของการจัดการเงินที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นการเปิดเส้นทางเข้าสู่ยุคใหม่ที่ท้าทายแนวคิดทางการเงินแบบดั้งเดิม การเปิดโอกาสในการจัดการเงินที่แบกมุ่งที่การแลกเปลี่ยนค่าและความเชื่อ มีการขยายสิทธิ์ในการเข้าถึงโอกาสในการลงทุนระดับโลก อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญนี้ยังมีปัญหาอย่างพิเศษที่เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนทางกฎหมายและกิจกรรมที่เป็นการฉ้อโกงได้ ลักษณะที่เปลี่ยนแปลงได้ของระบบนิเวศที่เกี่ยวข้องกับการใช้เงินดิจิทัล ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและนวัตกรรม เช่น ICOs, IEOs และการแจกจ่ายอากาศอย่างยุติธรรม เป็นการยืนยันถึงความคงทนและศักยภาพของมัน

การอ faciliting การจัดหาเงินทุนเป็นหนึ่งในฟังก์ชันหลักของคริปโตเคอร์เรนซี สำเร็จการเงินเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิมมีประสิทธิภาพและสร้างความเข้าไปในทุกด้านมากยิ่งขึ้น ความเข้าไปของคริปโตเคอร์เรนซีในกิจกรรมการจัดหาเงินทุนมีความสำคัญ มันให้โอกาสในการระดมทุนและการเปิดเผยมากขึ้น ลดค่ายและยกระดับสำหรับนักลงทุนเพื่อที่จะระดมทุนให้กับโครงการที่อาจจะเปลี่ยนโลก ในขณะที่พิจารณาว่าจะทำให้ความเข้าใจและการใช้คริปโตเคอร์เรนซีในการระดมทุนกว้างขวางขึ้น การปกป้องนักลงทุนและลดความเสี่ยงจากการปลอมแปลงโดยไม่ขัดขวางนวัตกรรมเป็นทิศทางที่นโยบายกสนหน่วยงานอุตสาหกรรมนักวิจัยและเจ้าของโครงการต้องพิจารณาและพัฒนาไปพร้อมกัน

สุดท้าย แต่ไม่ท้ายสุดเนื่องจากลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาตของบล็อกเชนสาธารณะใครก็ตามที่สนใจในการจัดหาเงินทุนผ่านสกุลเงินดิจิทัลสามารถออกโทเค็นได้ในราคาที่ค่อนข้างต่ํา หากโครงการล้มเหลวผู้ประกอบการมีแนวโน้มที่จะเริ่มโครงการอื่น สถิติแสดงให้เห็นว่า 92% ของโครงการบล็อกเชนหยุดดําเนินการภายในหนึ่งปีหลังจากเปิดตัว ในทางตรงกันข้ามขั้นตอนการสมัคร IPO นั้นยากกว่าและผู้ประกอบการในตลาดดั้งเดิมมีแรงจูงใจมากขึ้นเพื่อให้โครงการของพวกเขาดําเนินต่อไป ดังนั้นนักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงของการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลอย่างรอบคอบ

คำปฏิเสธ：

1. บทความนี้ถูกนำมาจาก [ มีเดีย]. Forward the Original Title‘加密货币革命：重构现代金融的融资策略’. All copyrights belong to the original author [Jesse Zheng、Willie Shi 、Yue Wang、李国权]. หากมีข้อโต้แย้งในการเผยแพร่ฉบับนี้โปรดติดต่อ เกตเรียน ทีมและพวกเขาจะจัดการกับมันทันที
2. คำประกาศความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่ใช่ให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นทําโดยทีม Gate Learn ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว เว้นแต่จะกล่าวถึง