Morpho ที่ได้รับทุน 50 ล้านเหรียญเร็ว ๆ นี้ สามารถกลายเป็นผู้เล่นใหญ่ในการให้ยืม DeFi ต่อไปหรือไม่?

มือใหม่Aug 23, 2024
โปรโตคอลการยืม DeFi ต้องสมดุลกันระหว่าง Likuiditi และความปลอดภัย ในขณะที่โมเดล Pool-to-pool มี Likuiditi สูง แต่มีประสิทธิภาพทุนสูง อย่างไรก็ตาม โมเดล peer-to-peer ที่มีประสิทธิภาพทุน บ่อยครั้งขาดความสามารถในการทำให้เป็น Likuiditi ที่เพียงพอ มอร์โฟเปิดตัวแนวทางใหม่โดยการรวมโมเดลทั้งสอง
Morpho ที่ได้รับทุน 50 ล้านเหรียญเร็ว ๆ นี้ สามารถกลายเป็นผู้เล่นใหญ่ในการให้ยืม DeFi ต่อไปหรือไม่?

Morpho, ซึ่งเพิ่งเก็บเงินทุนรวม 50 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นโปรโตคอลการให้บริการเงินกู้ DeFi ที่มีนวัตกรรม

ตามที่ DeFiLlama รายงาน มูลค่ารวม (TVL) ของ Morpho ได้ถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเงินกู้มากกว่า 880 ล้านดอลลาร์และเงินทุนรวมทั้งหมด 68 ล้านดอลลาร์

ดังนั้น Morpho คืออะไรและทำไมมันมีผลกระทบใหญ่ในพื้นที่ DeFi? เรามาสำรวจกับ ChainTeaHouse กัน

เพื่อเข้าใจ Morpho คุณต้องมีความเข้าใจในตลาดกู้ยืม DeFi ทั้งหมดก่อน

การเงินทุนอย่างมากของ Morpho แสดงว่าตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายเป็นส่วนประกอบที่สำคัญของระบบ DeFi แล้ว ส่วนแบ่งของการให้กู้ยืมแบบกระจายในตลาด DeFi โดยรวมได้รับการจัดอันดับอยู่ในอันดับแรกตลอดเวลา และมูลค่ากองทุนของมันเกินกว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย (DEXs) ทำให้เป็นภาคที่ใหญ่ที่สุดในการจัดสรรเงินทุนใน DeFi อยู่แล้ว

จากมุมมองของรูปแบบธุรกิจการให้กู้ยืมแบบกระจายอํานาจได้บรรลุความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ (PMF) ซึ่งหมายความว่าได้พบรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืนในสภาพแวดล้อมแบบกระจายอํานาจ แม้ว่าตลาดช่วงแรกจะพึ่งพาสิ่งจูงใจโทเค็นเป็นอย่างมาก แต่ตอนนี้กําลังก้าวไปสู่รูปแบบที่มีสุขภาพดีขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสงค์อินทรีย์มากกว่าการอุดหนุน

อย่างไรก็ตามตลาดการให้กู้ยืมมีความเข้มข้นสูงโดยมีโปรโตคอลชั้นนําเช่น Aave และ Compound ครองส่วนแบ่งการตลาดส่วนใหญ่ ผู้เล่นหลักเหล่านี้ได้สร้างความได้เปรียบในการแข่งขันที่แข็งแกร่งเนื่องจากแบรนด์ที่แข็งแกร่งและบันทึกความปลอดภัยที่ยาวนาน

โปรโตคอลการให้ยืมเงินต้องรักษาสมดุลระหว่าง Likuiditi และความปลอดภัย ขณะที่โมเดล pool-to-pool มี Likuiditi สูง แต่น้อยกว่าเรื่องความประสบการณ์ ในทางตรงกันข้ามโมเดล peer-to-peer เป็นเรื่องประสิทธิภาพทางเงินทุนแต่มีปัญหาในเรื่อง Likuiditi

มอร์โฟน предлагает новое решение, объединяя оба модели:

Morpho ทําหน้าที่เป็นเลเยอร์แบบ peer-to-peer (P2P) ที่สร้างขึ้นบนสระให้กู้ยืมเช่น Compound และ Aave มันแนะนํากลไกอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ซ้ํากันซึ่งรวมการจับคู่ P2P และ pool-to-pool (P2Pool) ทําให้ผู้ใช้สามารถยืมและให้ยืมในอัตราที่เอื้ออํานวยมากขึ้น แนวทางนี้แก้ไขปัญหาของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงและอัตราอุปทานต่ําที่เกิดจากการใช้ประโยชน์ต่ําในกลุ่มเงินกู้ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน ในเวลาเดียวกัน Morpho รักษาสภาพคล่องและการป้องกันการชําระบัญชีของโปรโตคอลพื้นฐานทําให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนต่อปี (APY) ของกลุ่มอ้างอิงหรือ P2P APY ที่ดียิ่งขึ้น

กล่าวง่ายๆคือโปรโตคอลกลุ่มการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม (เช่น Compound และ Aave) มักเผชิญกับอัตราการกู้ยืมที่สูงและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ําเนื่องจากเงินทุนที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ Morpho ปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุนโดยการจับคู่ผู้กู้และผู้ให้กู้โดยตรงโดยให้ผลตอบแทนเงินฝากที่สูงขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ําลง

ตัวอย่างเช่น ถ้าเสียวมิ่งต้องการยืม 1 ETH ที่ให้โดยเสียวฮงผ่าน Morpho พวกเขาจะถูกจับคู่กันแบบ peer-to-peer และได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้น กระบวนการทั้งหมดถูกอัตโนมัติโดย Morpho ดังนั้นผู้ใช้ไม่ต้องทำขั้นตอนเพิ่มเติมใด ๆ

เครื่องจับคู่ของ Morpho สูงสุดให้ความสมดุลทางเศรษฐกิจและลดค่าก๊าซโดยการจัดลำดับและจับคู่ผู้กู้กับผู้ให้กู้เพื่อให้มั่นใจว่าการใช้งานมีประสิทธิภาพ 100%

โดยเฉพาะเมื่อผู้ผลิตและผู้กู้ถูกจับคู่กันจากที่ต่อที่ Morpho's optimizer สามารถตั้งค่าอัตรา P2P ได้อิสระ แต่จะต้องอยู่ภายในการกระจายของอัตราการยืมและการกู้ยืมของโปรโตคอลใต้สารเสพเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นสถานการณ์ที่ชนะ-ชนะ

ตัวอย่างเช่น เมื่อเสี่ยโฮงเป็นผู้ผลิตคนแรกของ Morpho เงินทุนของเธอจะถูกฝากไว้ในสระเหล็กลมซึ่งอยู่ภายใต้ และเมื่อเสี่ยโม่งเข้าร่วมในฐานะผู้กู้ยืม ตัวปรับปรุง Morpho จะถอดเงินทุนของเสี่ยโฮงจากสระเงินทุนและจะจับคู่ให้เสี่ยโม่งโดยตรงเพื่อให้ทั้งสองฝ่ายได้รับอัตราดีขึ้น

ไม่ว่าผู้ใช้จะโต้ตอบโดยตรงกับ Morpho หรือฝาก cTokens ที่ได้รับจากการมีส่วนร่วมใน Compound เข้ากับ Morpho พวกเขาก็ยังสามารถรับอัตราผลตอบแทนของนายหน้าเงินให้ได้ ในทางกลับกันเช่นเดียวกัน เมื่อจับคู่กับผู้กู้เงิน ทั้งสองฝ่ายจะได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทน P2P ที่ดีขึ้นซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของนายหน้าเงินแต่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนของผู้กู้เงิน นำเสนอสิ่งตั้งใจที่ดีกว่าสำหรับทั้งสองฝ่าย

ตัวปรับปรุงของ Morpho ใช้คิวความสำคัญเพื่อจับคู่ผู้ใช้ตามจำนวนเงินที่ต้องการยืมหรือให้กู้ยืม น้ำเงินของผู้ผลิตใหม่จะถูกจับคู่กับผู้กู้ที่ใหญ่ที่สุดก่อน และต่อมา จนกว่าน้ำเงินทั้งหมดจะถูกจับคู่หรือไม่มีผู้กู้เหลืออีกต่อไป ในทางกลับกัน ผู้กู้ใหม่จะถูกจับคู่กับผู้ผลิตที่ใหญ่ที่สุดจนกว่าความต้องการยืมทั้งหมดจะได้รับการตอบสนองหรือไม่มีผู้ผลิตเหลืออีกต่อไป

หากการจับคู่ล้มเหลว Morpho จะใช้ liquidity pool ในโปรโตคอลหลักเป็นทางเลือกสำรอง เพื่อให้ตอบสนองความต้องการของผู้ให้สินเชื่อและผู้กู้ยืมทั้งคู่ Morpho DAO เลือกอัตรา P2P ระหว่างอัตราเงินกู้และอัตราเงินกู้ยืมของโปรโตคอลหลักโดยใช้พารามิเตอร์ p2pIndexCursor

โปรแกรมค้นหาข้อเดียวของ Morpho จะสะสมผลตอบแทนโดยอัตโนมัติที่กระจายโดยโปรโตคอลใต้ลิขสิทธิ์ในนามของผู้ใช้ เพื่อที่พวกเขาจะสามารถเรียกรับผลตอบแทนได้เหมือนกับพวกเขากำลังใช้โปรโตคอลเบสโดยตรง นอกจากนี้ Morpho ยังมีการให้รางวัล Morpho เองเพื่อโอนแรงกระตุ้นผู้ใช้

นอกจากนี้ Morpho ได้รวมระบบไว้อย่างสมบูรณ์กับโปรโตคอลการยืมเงิน DeFi เช่น Compound และ Aave โดยรักษาความสะดวกและความปลอดภัยเดียวกัน โดยพื้นที่ธุรกิจของ Morpho ใช้ Aave และ Compound เป็นกองทุนสำรองเงินทุน ให้บริการเพื่อการจัดการอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้ให้กู้และผู้กู้ผ่านการจับคู่ ผู้ใช้ไม่ต้องกังวลเรื่องความสะดวกสะพรึง และสามารถดำเนินการยืมเงินได้ตลอดเวลา

การวิวัฒนาการของ Morpho: การเสนอแนะ Morpho Blue

ก่อนหน้านี้เวอร์ชันแรกของ Morpho ชื่อ Morpho Optimizer ทำงานบน Compound และ Aave โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มประสิทธิภาพของโมเดลอัตราดอกเบี้ยของพวกเขา อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ Morpho Optimizer ถูก จำกัด โดยการออกแบบของ สระว่ายน้ำการใางบัง ซึ่งพึงพอใจอย่างมากใน DAO และผู้รับรองที่เชื่อถือได้เพื่อตรวจสอบและอัปเดตพารามิเตอร์ความเสี่ยงหลายร้อยรายการต่อวันหรืออัพเกรดสัญญาสมาร์ทขนาดใหญ่

หลังจากที่ผ่านมาการเปลี่ยนแปลง Morpho ได้เสนอผลิตภัณฑ์ Morpho Blue

Morpho Blue เป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่ไม่มีการเก็บรักษาเงินสำหรับ Ethereum Virtual Machine (EVM) ซึ่งมีข้อเสนอที่เป็นเจ้าหน้าที่ใหม่ที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่นกว่าแพลตฟอร์มการให้ยืมที่มีอยู่ในปัจจุบัน โดยระบุสินทรัพย์การกู้ยืม สินทรัพย์หลักประกัน อัตราส่วนการกู้ยืมต่อมูลค่าประกันเงินกู้ (LLTV) และออราเคิล เป็นต้น เป็นการเปิดตลาดเงินกู้ที่เล็กน้อยและเป็นอิสระ โปรโตคอลเป็นการไม่มีผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินออกแบบมาเพื่อเป็นผู้เหนือกว่าแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบกระจายใด ๆ ในเชิงประสิทธิภาพและความยืดหยุ่น

ตลาดการให้ยืมของ Morpho Blue เป็นอิสระ ไม่เหมือนกับพูลที่มีสินทรัพย์หลายรูปแบบ พารามิเตอร์การละลายสำหรับแต่ละตลาดสามารถตั้งค่าได้โดยไม่ต้องพิจารณาถึงสินทรัพย์ที่เสี่ยงสุดในตะกร้า นี้ช่วยให้ผู้ให้ยืมสามารถให้ยืมที่ LLTV สูงกว่า ในขณะที่ต้องการเสี่ยงทายในตลาดเดียวกับการส่งเสริมให้สำหรับพูลที่มี LLTV ต่ำกว่า

นอกจากนี้ สินทรัพย์ค้ำประกันไม่ถูกให้กู้ยืมให้กับผู้กู้ ลดความต้องการในการเพิ่มความเป็น Likuidity ที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานปกติบนแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมปัจจุบันและช่วยทำให้ Morpho Blue สามารถใช้การใช้ทุนสูงขึ้นได้ นอกจากนี้ Morpho Blue เป็นอัตโนมัติทั้งหมด ไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมสำหรับการบำรุงรักษาแพลตฟอร์ม การจัดการความเสี่ยงหรือรักษาความปลอดภัยของโค้ด

หนึ่งในคุณสมบัติที่โดดเด่นของ Morpho Blue คือการรายการสินทรัพย์โดยไม่จำกัดสิทธิ์ ใครๆก็สามารถสร้างตลาดด้วยหลักทรัพย์และสินทรัพย์เงินกู้ใดๆ รวมถึงพารามิเตอร์ความเสี่ยงใดๆ โปรโตคอลยังรองรับตลาดที่มีการอนุญาต ทำให้มีการใช้งานที่หลากหลาย รวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) และตลาดสถาบัน

กรอบการบริหารความเสี่ยงที่ไม่น่าเชื่อถือของ Morpho Blue ยังทําให้เป็นหน่วยการสร้างพื้นฐานที่เรียบง่ายทําให้สามารถสร้างเลเยอร์ตรรกะเพิ่มเติมได้ด้านบน เลเยอร์เหล่านี้สามารถปรับปรุงฟังก์ชันหลักโดยการจัดการความเสี่ยงและการปฏิบัติตามข้อกําหนดหรือลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้สําหรับผู้ให้กู้แบบพาสซีฟ ตัวอย่างเช่นผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงสามารถสร้างห้องนิรภัยที่ไม่ได้รับการดูแลซึ่งอนุญาตให้ผู้ให้กู้ได้รับรายได้แบบพาสซีฟ ห้องนิรภัยเหล่านี้จําลองกลุ่มเงินกู้หลายหลักประกันในปัจจุบัน แต่สร้างขึ้นบนโปรโตคอลที่เชื่อถือได้และมีประสิทธิภาพ

MetaMorpho เป็นโปรโตคอลโอเพนซอร์ส (GPL) ซึ่งช่วยให้ผู้ใดก็สามารถสร้างประสบการณ์การให้ยืมที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ถูกจัดและการบริหารความเสี่ยงโปร่งใสบนโดยเฉพาะของ Morpho Blue ได้ MetaMorpho vaults ยอมรับเงินทุน passives และฝากเงินไปยังตลาด Morpho Blue สมดุลความเป็น Likvidity ทั่วตลาดเพื่อการบริหารความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน

MetaMorpho vereinfacht den Kreditvergabeprozess, indem es Benutzern ermöglicht, das Risikomanagement an Experten zu delegieren, die die Tresore verwalten, ähnlich wie bei Aave oder Compound. Jeder MetaMorpho-Tresor kann Benutzer mit unterschiedlichen Risikoprofilen bedienen, indem er in Märkte mit unterschiedlichen Sicherheiten und Parametern investiert. Im Wesentlichen ermöglicht MetaMorpho die Schaffung jeder Kreditvergabe-Erfahrung, wie Aave, Compound, Spark, Flux und deren Forks, auf einem vertrauenslosen und effizienten Primitiv wie Morpho Blue.

โทเค็น MORPHO

โทเค็น Morpho (MORPHO) เป็นโทเค็นการปกครองของโปรโตคอล Morpho โดย Morpho DAO ประกอบด้วยผู้ถือโทเค็น MORPHO และผู้แทนของพวกเขา ซึ่งรับผิดชอบในการปกครองโปรโตคอล การปกครองถูกดำเนินการผ่านระบบโหวตที่มีน้ำหนัก โดยที่อำนาจในการลงคะแนนเสียงถูกกำหนดโดยจำนวนโทเค็น MORPHO ที่ถือ

ผู้ถือโทเค็นสามารถลงคะแนนเสียงในการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล รวมถึงการใช้งานและการครอบครองสัญญาอัจฉริยะ การเปิดหรือปิดสวิตช์ค่าบำรุงรักษา Morpho Optimizer และ Morpho Blue การกระจายการเปิดโฮสต์ด้านหน้าแบบกระจาย และการจัดการกองทุน DAO

ตั้งแต่มิถุนายน 2024 การกระจายโทเค็น MORPHO มีดังนี้:

  • ผู้ใช้:4.2%
  • ผู้มีส่วนร่วมแรก: 5.4%
  • สำรองสำหรับ Morpho Labs: 6.0%
  • Morpho Association Reserve:12.5%
  • ผู้ก่อตั้ง: 15.2%
  • นักลงทุน: 20.8%
  • Morpho DAO Reserve:35.8%

ในขณะที่โทเค็น Morpho ถูกออกและใช้สำหรับการลงคะแนนเลือกตั้งและตั้งเป้าหมายโครงการ แต่ปัจจุบันยังไม่สามารถโอนไปขายได้ หมายความว่ายังไม่มีราคาในตลาดรองรับ ผู้ใช้งานและนักลงทุนที่ได้รับโทเค็นสามารถเข้าร่วมการลงคะแนนเลือกตั้งแต่ไม่สามารถขายได้

ไม่เหมือนกับโครงการ DeFi ส่วนใหญ่ที่บรรลุความสามารถในการจ่ายเหรียญในเวลาไม่เกินสัปดาห์ Morph DAO เชื่อว่าอาจใช้เวลาหลายปีในการสร้างนิเวศย์ที่ยาวนานและยั่งยืน ดังนั้นการจัดสรรของผู้ใช้จะเกิดขึ้นไม่เพียงแค่ระหว่างช่วงปรับปรุง Morpho แต่ยังในโปรโตคอลอนาตริกภายหลัง

การแรงจูบของโทเค็นของ Morpho ถูกกระจายออกเป็นชุด ๆ โดยกำหนดโดยทีมการปกครองเป็นรายไตรมาสหรือรายเดือน ทำให้ทีมการปกครองสามารถปรับกลยุทธ์และความหนาแน่นของการแรงจูบอย่างยืดหยุ่นตามเงื่อนไขของตลาด

แม้ว่าโทเค็นจะไม่มีราคาตลาดตั้งแต่ต้น แต่ผู้ใช้ที่ถือโทเค็นยังสามารถเข้าร่วมการปกครองโปรโตคอลได้ ความรู้สึกของการมีส่วนร่วมและอำนาจการปกครองนั้นมีค่ามากเอง ทำให้ผู้ใช้มีแรงบันดาลใจในการถือและใช้โทเค็น

นอกจากนี้ผู้ถือโทเค็นสามารถเพลิดเพลินกับคุณสมบัติและสิทธิพิเศษที่ไม่เหมือนใครภายในโปรโตคอล เช่นอัตราการให้กู้ยืมที่สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหรือการเข้าถึงคุณสมบัติใหม่ก่อนใคร ผลประโยชน์เหล่านี้เสริมความสามารถของโทเค็น ให้มูลค่าที่เป็นไปได้แก่ผู้ใช้ โดยไม่ต้องขึ้นอยู่กับราคาตลาด

มองไปข้างหน้า

มีคำถามเกี่ยวกับว่า Morpho สามารถเป็นคู่แข่งได้กับ Aave และกลายเป็นหนึ่งในสามยักษ์ด้านการให้ยืมใน DeFi ได้หรือไม่ การถามเช่นนั้นเป็นการยืนยันศักย์ของ Morpho

การเปิดตัว Morpho Blue อาจเป็นอันตรายต่อ Aave ถึงแม้ว่า Aave จะมีส่วนแบ่งตลาดและผู้ใช้ที่แข็งแกร่ง แต่โซลูชันที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพของ Morpho อาจดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นไปยังแพลตฟอร์มของมัน อย่างไรก็ตาม Aave สามารถพัฒนาคุณสมบัติเพื่อการจัดการอัตราดอกเบี้ยที่คล้ายกันเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้และรักษาตำแหน่งของตลาดไว้ได้ นอกจากนี้ Morpho ได้แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพในตลาดการให้กู้ยืมอย่างมีเสถียรภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเปิดตัว Morpho Blue แล้ว

ตลาดการกู้ยืมที่เปิดกว้างของ Morpho Blue ช่วยให้ผู้ใดก็สามารถสร้างตลาดการกู้ยืมขึ้นมาโดยใช้โปรโตคอล โดยการเลือกหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นค้ำประกัน สินทรัพย์เงินกู้ ตัวชี้วัด oracles อัตราส่วนค่าทรัพย์ถึงมูลค่าเงินกู้ (LTV) และอัตราส่วนค่าทรัพย์ถึงมูลค่าเงินกู้ที่สามารถหมดได้ (LLTV) ความยืดหยุ่นและประสิทธิภาพนี้จะทำให้ผู้ใช้ได้รับตัวเลือกตลาดที่มากขึ้น ตรงกับหลักการตลาดเสรีของการเงินที่จำแนกได้ (DeFi)

นอกจากนี้ Morpho ยังได้สะสมสินทรัพย์มูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญภายใต้การจัดการทรัพย์สิน แม้ว่าจะยังห่างไกลจาก Aave ที่มีมูลค่า 7 พันล้านเหรียญ แต่กองทุนเหล่านี้กำลังโฟกัสในฟังก์ชันการปรับอัตราดอกเบี้ย พร้อมกับโอกาสหลายรายที่สามารถนำเงินเหล่านี้ไปใช้ในคุณสมบัติใหม่

งบประมาณโทเค็นของ Morpho มีมากพอและยืดหยุ่นซึ่งช่วยให้สามารถดึงดูดผู้ใช้ด้วยการสนับสนุนในช่วงต้นๆได้ ด้วยประวัติการดำเนินงานที่มั่นคงและเงินทุนที่มีจำนวนมากภายใต้การจัดการ Morpho ได้สร้างชื่อเสียงเรื่องความปลอดภัยและความเชื่อถือของผู้ใช้เพิ่มขึ้น

สรุปลงมาเป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่น่าสนใจของ DeFi มอร์โฟ มีศักยภาพทางตลาดและความได้เปรียบทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม ในการแข่งขันในตลาด DeFi มอร์โฟต้องยังคงประดิษฐ์นวัตกรรม ให้ความสำคัญกับประสบการณ์ของผู้ใช้และการศึกษาทางตลาด รักษาความมั่นคงและความเสถียร และสร้างกลไกการปกครองที่มีประสิทธิภาพ จะทำให้มอร์โฟเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ DeFi ในอนาคตหรือไม่? เวลาจะบอก

ลิงค์อ้างอิง:

https://mint-ventures.medium.com/will-rapidly-growing-morpho-become-a-formidable-challenger-to-aave-6ea3cbffad1d

https://docs.morpho.org/morpho-blue/tutorials/track-rates/

https://en.thebigwhale.io/article-en/morpho-the-killer-app-for-decentralised-finance

คำประกาศปฏิเสธความรับผิดชอบ:

  1. บทความนี้ถูกนำเอามาจาก [ Chain Tea House], with all rights reserved by the original author [พนักงานร้านชา]. หากคุณมีข้อกังวลใดๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ซ้ำนี้ กรุณาติดต่อเกตเลิร์นทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการแก้ไขปัญหาโดยทันทีตามกระบวนการที่จำเป็น

  2. ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนใด ๆ

  3. เวอร์ชันภาษาอื่นๆของบทความนี้ถูกแปลโดยทีม Gate Learn โดยไม่จำเป็นต้องกล่าวถึงGate.io, การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการฝ่าฝืน

Morpho ที่ได้รับทุน 50 ล้านเหรียญเร็ว ๆ นี้ สามารถกลายเป็นผู้เล่นใหญ่ในการให้ยืม DeFi ต่อไปหรือไม่?

มือใหม่Aug 23, 2024
โปรโตคอลการยืม DeFi ต้องสมดุลกันระหว่าง Likuiditi และความปลอดภัย ในขณะที่โมเดล Pool-to-pool มี Likuiditi สูง แต่มีประสิทธิภาพทุนสูง อย่างไรก็ตาม โมเดล peer-to-peer ที่มีประสิทธิภาพทุน บ่อยครั้งขาดความสามารถในการทำให้เป็น Likuiditi ที่เพียงพอ มอร์โฟเปิดตัวแนวทางใหม่โดยการรวมโมเดลทั้งสอง
Morpho ที่ได้รับทุน 50 ล้านเหรียญเร็ว ๆ นี้ สามารถกลายเป็นผู้เล่นใหญ่ในการให้ยืม DeFi ต่อไปหรือไม่?

Morpho, ซึ่งเพิ่งเก็บเงินทุนรวม 50 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นโปรโตคอลการให้บริการเงินกู้ DeFi ที่มีนวัตกรรม

ตามที่ DeFiLlama รายงาน มูลค่ารวม (TVL) ของ Morpho ได้ถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเงินกู้มากกว่า 880 ล้านดอลลาร์และเงินทุนรวมทั้งหมด 68 ล้านดอลลาร์

ดังนั้น Morpho คืออะไรและทำไมมันมีผลกระทบใหญ่ในพื้นที่ DeFi? เรามาสำรวจกับ ChainTeaHouse กัน

เพื่อเข้าใจ Morpho คุณต้องมีความเข้าใจในตลาดกู้ยืม DeFi ทั้งหมดก่อน

การเงินทุนอย่างมากของ Morpho แสดงว่าตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายเป็นส่วนประกอบที่สำคัญของระบบ DeFi แล้ว ส่วนแบ่งของการให้กู้ยืมแบบกระจายในตลาด DeFi โดยรวมได้รับการจัดอันดับอยู่ในอันดับแรกตลอดเวลา และมูลค่ากองทุนของมันเกินกว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย (DEXs) ทำให้เป็นภาคที่ใหญ่ที่สุดในการจัดสรรเงินทุนใน DeFi อยู่แล้ว

จากมุมมองของรูปแบบธุรกิจการให้กู้ยืมแบบกระจายอํานาจได้บรรลุความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ (PMF) ซึ่งหมายความว่าได้พบรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืนในสภาพแวดล้อมแบบกระจายอํานาจ แม้ว่าตลาดช่วงแรกจะพึ่งพาสิ่งจูงใจโทเค็นเป็นอย่างมาก แต่ตอนนี้กําลังก้าวไปสู่รูปแบบที่มีสุขภาพดีขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสงค์อินทรีย์มากกว่าการอุดหนุน

อย่างไรก็ตามตลาดการให้กู้ยืมมีความเข้มข้นสูงโดยมีโปรโตคอลชั้นนําเช่น Aave และ Compound ครองส่วนแบ่งการตลาดส่วนใหญ่ ผู้เล่นหลักเหล่านี้ได้สร้างความได้เปรียบในการแข่งขันที่แข็งแกร่งเนื่องจากแบรนด์ที่แข็งแกร่งและบันทึกความปลอดภัยที่ยาวนาน

โปรโตคอลการให้ยืมเงินต้องรักษาสมดุลระหว่าง Likuiditi และความปลอดภัย ขณะที่โมเดล pool-to-pool มี Likuiditi สูง แต่น้อยกว่าเรื่องความประสบการณ์ ในทางตรงกันข้ามโมเดล peer-to-peer เป็นเรื่องประสิทธิภาพทางเงินทุนแต่มีปัญหาในเรื่อง Likuiditi

มอร์โฟน предлагает новое решение, объединяя оба модели:

Morpho ทําหน้าที่เป็นเลเยอร์แบบ peer-to-peer (P2P) ที่สร้างขึ้นบนสระให้กู้ยืมเช่น Compound และ Aave มันแนะนํากลไกอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ซ้ํากันซึ่งรวมการจับคู่ P2P และ pool-to-pool (P2Pool) ทําให้ผู้ใช้สามารถยืมและให้ยืมในอัตราที่เอื้ออํานวยมากขึ้น แนวทางนี้แก้ไขปัญหาของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงและอัตราอุปทานต่ําที่เกิดจากการใช้ประโยชน์ต่ําในกลุ่มเงินกู้ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน ในเวลาเดียวกัน Morpho รักษาสภาพคล่องและการป้องกันการชําระบัญชีของโปรโตคอลพื้นฐานทําให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนต่อปี (APY) ของกลุ่มอ้างอิงหรือ P2P APY ที่ดียิ่งขึ้น

กล่าวง่ายๆคือโปรโตคอลกลุ่มการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม (เช่น Compound และ Aave) มักเผชิญกับอัตราการกู้ยืมที่สูงและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ําเนื่องจากเงินทุนที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ Morpho ปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุนโดยการจับคู่ผู้กู้และผู้ให้กู้โดยตรงโดยให้ผลตอบแทนเงินฝากที่สูงขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ําลง

ตัวอย่างเช่น ถ้าเสียวมิ่งต้องการยืม 1 ETH ที่ให้โดยเสียวฮงผ่าน Morpho พวกเขาจะถูกจับคู่กันแบบ peer-to-peer และได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้น กระบวนการทั้งหมดถูกอัตโนมัติโดย Morpho ดังนั้นผู้ใช้ไม่ต้องทำขั้นตอนเพิ่มเติมใด ๆ

เครื่องจับคู่ของ Morpho สูงสุดให้ความสมดุลทางเศรษฐกิจและลดค่าก๊าซโดยการจัดลำดับและจับคู่ผู้กู้กับผู้ให้กู้เพื่อให้มั่นใจว่าการใช้งานมีประสิทธิภาพ 100%

โดยเฉพาะเมื่อผู้ผลิตและผู้กู้ถูกจับคู่กันจากที่ต่อที่ Morpho's optimizer สามารถตั้งค่าอัตรา P2P ได้อิสระ แต่จะต้องอยู่ภายในการกระจายของอัตราการยืมและการกู้ยืมของโปรโตคอลใต้สารเสพเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นสถานการณ์ที่ชนะ-ชนะ

ตัวอย่างเช่น เมื่อเสี่ยโฮงเป็นผู้ผลิตคนแรกของ Morpho เงินทุนของเธอจะถูกฝากไว้ในสระเหล็กลมซึ่งอยู่ภายใต้ และเมื่อเสี่ยโม่งเข้าร่วมในฐานะผู้กู้ยืม ตัวปรับปรุง Morpho จะถอดเงินทุนของเสี่ยโฮงจากสระเงินทุนและจะจับคู่ให้เสี่ยโม่งโดยตรงเพื่อให้ทั้งสองฝ่ายได้รับอัตราดีขึ้น

ไม่ว่าผู้ใช้จะโต้ตอบโดยตรงกับ Morpho หรือฝาก cTokens ที่ได้รับจากการมีส่วนร่วมใน Compound เข้ากับ Morpho พวกเขาก็ยังสามารถรับอัตราผลตอบแทนของนายหน้าเงินให้ได้ ในทางกลับกันเช่นเดียวกัน เมื่อจับคู่กับผู้กู้เงิน ทั้งสองฝ่ายจะได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทน P2P ที่ดีขึ้นซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของนายหน้าเงินแต่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนของผู้กู้เงิน นำเสนอสิ่งตั้งใจที่ดีกว่าสำหรับทั้งสองฝ่าย

ตัวปรับปรุงของ Morpho ใช้คิวความสำคัญเพื่อจับคู่ผู้ใช้ตามจำนวนเงินที่ต้องการยืมหรือให้กู้ยืม น้ำเงินของผู้ผลิตใหม่จะถูกจับคู่กับผู้กู้ที่ใหญ่ที่สุดก่อน และต่อมา จนกว่าน้ำเงินทั้งหมดจะถูกจับคู่หรือไม่มีผู้กู้เหลืออีกต่อไป ในทางกลับกัน ผู้กู้ใหม่จะถูกจับคู่กับผู้ผลิตที่ใหญ่ที่สุดจนกว่าความต้องการยืมทั้งหมดจะได้รับการตอบสนองหรือไม่มีผู้ผลิตเหลืออีกต่อไป

หากการจับคู่ล้มเหลว Morpho จะใช้ liquidity pool ในโปรโตคอลหลักเป็นทางเลือกสำรอง เพื่อให้ตอบสนองความต้องการของผู้ให้สินเชื่อและผู้กู้ยืมทั้งคู่ Morpho DAO เลือกอัตรา P2P ระหว่างอัตราเงินกู้และอัตราเงินกู้ยืมของโปรโตคอลหลักโดยใช้พารามิเตอร์ p2pIndexCursor

โปรแกรมค้นหาข้อเดียวของ Morpho จะสะสมผลตอบแทนโดยอัตโนมัติที่กระจายโดยโปรโตคอลใต้ลิขสิทธิ์ในนามของผู้ใช้ เพื่อที่พวกเขาจะสามารถเรียกรับผลตอบแทนได้เหมือนกับพวกเขากำลังใช้โปรโตคอลเบสโดยตรง นอกจากนี้ Morpho ยังมีการให้รางวัล Morpho เองเพื่อโอนแรงกระตุ้นผู้ใช้

นอกจากนี้ Morpho ได้รวมระบบไว้อย่างสมบูรณ์กับโปรโตคอลการยืมเงิน DeFi เช่น Compound และ Aave โดยรักษาความสะดวกและความปลอดภัยเดียวกัน โดยพื้นที่ธุรกิจของ Morpho ใช้ Aave และ Compound เป็นกองทุนสำรองเงินทุน ให้บริการเพื่อการจัดการอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้ให้กู้และผู้กู้ผ่านการจับคู่ ผู้ใช้ไม่ต้องกังวลเรื่องความสะดวกสะพรึง และสามารถดำเนินการยืมเงินได้ตลอดเวลา

การวิวัฒนาการของ Morpho: การเสนอแนะ Morpho Blue

ก่อนหน้านี้เวอร์ชันแรกของ Morpho ชื่อ Morpho Optimizer ทำงานบน Compound และ Aave โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มประสิทธิภาพของโมเดลอัตราดอกเบี้ยของพวกเขา อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ Morpho Optimizer ถูก จำกัด โดยการออกแบบของ สระว่ายน้ำการใางบัง ซึ่งพึงพอใจอย่างมากใน DAO และผู้รับรองที่เชื่อถือได้เพื่อตรวจสอบและอัปเดตพารามิเตอร์ความเสี่ยงหลายร้อยรายการต่อวันหรืออัพเกรดสัญญาสมาร์ทขนาดใหญ่

หลังจากที่ผ่านมาการเปลี่ยนแปลง Morpho ได้เสนอผลิตภัณฑ์ Morpho Blue

Morpho Blue เป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่ไม่มีการเก็บรักษาเงินสำหรับ Ethereum Virtual Machine (EVM) ซึ่งมีข้อเสนอที่เป็นเจ้าหน้าที่ใหม่ที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่นกว่าแพลตฟอร์มการให้ยืมที่มีอยู่ในปัจจุบัน โดยระบุสินทรัพย์การกู้ยืม สินทรัพย์หลักประกัน อัตราส่วนการกู้ยืมต่อมูลค่าประกันเงินกู้ (LLTV) และออราเคิล เป็นต้น เป็นการเปิดตลาดเงินกู้ที่เล็กน้อยและเป็นอิสระ โปรโตคอลเป็นการไม่มีผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินออกแบบมาเพื่อเป็นผู้เหนือกว่าแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบกระจายใด ๆ ในเชิงประสิทธิภาพและความยืดหยุ่น

ตลาดการให้ยืมของ Morpho Blue เป็นอิสระ ไม่เหมือนกับพูลที่มีสินทรัพย์หลายรูปแบบ พารามิเตอร์การละลายสำหรับแต่ละตลาดสามารถตั้งค่าได้โดยไม่ต้องพิจารณาถึงสินทรัพย์ที่เสี่ยงสุดในตะกร้า นี้ช่วยให้ผู้ให้ยืมสามารถให้ยืมที่ LLTV สูงกว่า ในขณะที่ต้องการเสี่ยงทายในตลาดเดียวกับการส่งเสริมให้สำหรับพูลที่มี LLTV ต่ำกว่า

นอกจากนี้ สินทรัพย์ค้ำประกันไม่ถูกให้กู้ยืมให้กับผู้กู้ ลดความต้องการในการเพิ่มความเป็น Likuidity ที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานปกติบนแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมปัจจุบันและช่วยทำให้ Morpho Blue สามารถใช้การใช้ทุนสูงขึ้นได้ นอกจากนี้ Morpho Blue เป็นอัตโนมัติทั้งหมด ไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมสำหรับการบำรุงรักษาแพลตฟอร์ม การจัดการความเสี่ยงหรือรักษาความปลอดภัยของโค้ด

หนึ่งในคุณสมบัติที่โดดเด่นของ Morpho Blue คือการรายการสินทรัพย์โดยไม่จำกัดสิทธิ์ ใครๆก็สามารถสร้างตลาดด้วยหลักทรัพย์และสินทรัพย์เงินกู้ใดๆ รวมถึงพารามิเตอร์ความเสี่ยงใดๆ โปรโตคอลยังรองรับตลาดที่มีการอนุญาต ทำให้มีการใช้งานที่หลากหลาย รวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) และตลาดสถาบัน

กรอบการบริหารความเสี่ยงที่ไม่น่าเชื่อถือของ Morpho Blue ยังทําให้เป็นหน่วยการสร้างพื้นฐานที่เรียบง่ายทําให้สามารถสร้างเลเยอร์ตรรกะเพิ่มเติมได้ด้านบน เลเยอร์เหล่านี้สามารถปรับปรุงฟังก์ชันหลักโดยการจัดการความเสี่ยงและการปฏิบัติตามข้อกําหนดหรือลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้สําหรับผู้ให้กู้แบบพาสซีฟ ตัวอย่างเช่นผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงสามารถสร้างห้องนิรภัยที่ไม่ได้รับการดูแลซึ่งอนุญาตให้ผู้ให้กู้ได้รับรายได้แบบพาสซีฟ ห้องนิรภัยเหล่านี้จําลองกลุ่มเงินกู้หลายหลักประกันในปัจจุบัน แต่สร้างขึ้นบนโปรโตคอลที่เชื่อถือได้และมีประสิทธิภาพ

MetaMorpho เป็นโปรโตคอลโอเพนซอร์ส (GPL) ซึ่งช่วยให้ผู้ใดก็สามารถสร้างประสบการณ์การให้ยืมที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ถูกจัดและการบริหารความเสี่ยงโปร่งใสบนโดยเฉพาะของ Morpho Blue ได้ MetaMorpho vaults ยอมรับเงินทุน passives และฝากเงินไปยังตลาด Morpho Blue สมดุลความเป็น Likvidity ทั่วตลาดเพื่อการบริหารความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน

MetaMorpho vereinfacht den Kreditvergabeprozess, indem es Benutzern ermöglicht, das Risikomanagement an Experten zu delegieren, die die Tresore verwalten, ähnlich wie bei Aave oder Compound. Jeder MetaMorpho-Tresor kann Benutzer mit unterschiedlichen Risikoprofilen bedienen, indem er in Märkte mit unterschiedlichen Sicherheiten und Parametern investiert. Im Wesentlichen ermöglicht MetaMorpho die Schaffung jeder Kreditvergabe-Erfahrung, wie Aave, Compound, Spark, Flux und deren Forks, auf einem vertrauenslosen und effizienten Primitiv wie Morpho Blue.

โทเค็น MORPHO

โทเค็น Morpho (MORPHO) เป็นโทเค็นการปกครองของโปรโตคอล Morpho โดย Morpho DAO ประกอบด้วยผู้ถือโทเค็น MORPHO และผู้แทนของพวกเขา ซึ่งรับผิดชอบในการปกครองโปรโตคอล การปกครองถูกดำเนินการผ่านระบบโหวตที่มีน้ำหนัก โดยที่อำนาจในการลงคะแนนเสียงถูกกำหนดโดยจำนวนโทเค็น MORPHO ที่ถือ

ผู้ถือโทเค็นสามารถลงคะแนนเสียงในการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล รวมถึงการใช้งานและการครอบครองสัญญาอัจฉริยะ การเปิดหรือปิดสวิตช์ค่าบำรุงรักษา Morpho Optimizer และ Morpho Blue การกระจายการเปิดโฮสต์ด้านหน้าแบบกระจาย และการจัดการกองทุน DAO

ตั้งแต่มิถุนายน 2024 การกระจายโทเค็น MORPHO มีดังนี้:

  • ผู้ใช้:4.2%
  • ผู้มีส่วนร่วมแรก: 5.4%
  • สำรองสำหรับ Morpho Labs: 6.0%
  • Morpho Association Reserve:12.5%
  • ผู้ก่อตั้ง: 15.2%
  • นักลงทุน: 20.8%
  • Morpho DAO Reserve:35.8%

ในขณะที่โทเค็น Morpho ถูกออกและใช้สำหรับการลงคะแนนเลือกตั้งและตั้งเป้าหมายโครงการ แต่ปัจจุบันยังไม่สามารถโอนไปขายได้ หมายความว่ายังไม่มีราคาในตลาดรองรับ ผู้ใช้งานและนักลงทุนที่ได้รับโทเค็นสามารถเข้าร่วมการลงคะแนนเลือกตั้งแต่ไม่สามารถขายได้

ไม่เหมือนกับโครงการ DeFi ส่วนใหญ่ที่บรรลุความสามารถในการจ่ายเหรียญในเวลาไม่เกินสัปดาห์ Morph DAO เชื่อว่าอาจใช้เวลาหลายปีในการสร้างนิเวศย์ที่ยาวนานและยั่งยืน ดังนั้นการจัดสรรของผู้ใช้จะเกิดขึ้นไม่เพียงแค่ระหว่างช่วงปรับปรุง Morpho แต่ยังในโปรโตคอลอนาตริกภายหลัง

การแรงจูบของโทเค็นของ Morpho ถูกกระจายออกเป็นชุด ๆ โดยกำหนดโดยทีมการปกครองเป็นรายไตรมาสหรือรายเดือน ทำให้ทีมการปกครองสามารถปรับกลยุทธ์และความหนาแน่นของการแรงจูบอย่างยืดหยุ่นตามเงื่อนไขของตลาด

แม้ว่าโทเค็นจะไม่มีราคาตลาดตั้งแต่ต้น แต่ผู้ใช้ที่ถือโทเค็นยังสามารถเข้าร่วมการปกครองโปรโตคอลได้ ความรู้สึกของการมีส่วนร่วมและอำนาจการปกครองนั้นมีค่ามากเอง ทำให้ผู้ใช้มีแรงบันดาลใจในการถือและใช้โทเค็น

นอกจากนี้ผู้ถือโทเค็นสามารถเพลิดเพลินกับคุณสมบัติและสิทธิพิเศษที่ไม่เหมือนใครภายในโปรโตคอล เช่นอัตราการให้กู้ยืมที่สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหรือการเข้าถึงคุณสมบัติใหม่ก่อนใคร ผลประโยชน์เหล่านี้เสริมความสามารถของโทเค็น ให้มูลค่าที่เป็นไปได้แก่ผู้ใช้ โดยไม่ต้องขึ้นอยู่กับราคาตลาด

มองไปข้างหน้า

มีคำถามเกี่ยวกับว่า Morpho สามารถเป็นคู่แข่งได้กับ Aave และกลายเป็นหนึ่งในสามยักษ์ด้านการให้ยืมใน DeFi ได้หรือไม่ การถามเช่นนั้นเป็นการยืนยันศักย์ของ Morpho

การเปิดตัว Morpho Blue อาจเป็นอันตรายต่อ Aave ถึงแม้ว่า Aave จะมีส่วนแบ่งตลาดและผู้ใช้ที่แข็งแกร่ง แต่โซลูชันที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพของ Morpho อาจดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นไปยังแพลตฟอร์มของมัน อย่างไรก็ตาม Aave สามารถพัฒนาคุณสมบัติเพื่อการจัดการอัตราดอกเบี้ยที่คล้ายกันเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้และรักษาตำแหน่งของตลาดไว้ได้ นอกจากนี้ Morpho ได้แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพในตลาดการให้กู้ยืมอย่างมีเสถียรภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเปิดตัว Morpho Blue แล้ว

ตลาดการกู้ยืมที่เปิดกว้างของ Morpho Blue ช่วยให้ผู้ใดก็สามารถสร้างตลาดการกู้ยืมขึ้นมาโดยใช้โปรโตคอล โดยการเลือกหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นค้ำประกัน สินทรัพย์เงินกู้ ตัวชี้วัด oracles อัตราส่วนค่าทรัพย์ถึงมูลค่าเงินกู้ (LTV) และอัตราส่วนค่าทรัพย์ถึงมูลค่าเงินกู้ที่สามารถหมดได้ (LLTV) ความยืดหยุ่นและประสิทธิภาพนี้จะทำให้ผู้ใช้ได้รับตัวเลือกตลาดที่มากขึ้น ตรงกับหลักการตลาดเสรีของการเงินที่จำแนกได้ (DeFi)

นอกจากนี้ Morpho ยังได้สะสมสินทรัพย์มูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญภายใต้การจัดการทรัพย์สิน แม้ว่าจะยังห่างไกลจาก Aave ที่มีมูลค่า 7 พันล้านเหรียญ แต่กองทุนเหล่านี้กำลังโฟกัสในฟังก์ชันการปรับอัตราดอกเบี้ย พร้อมกับโอกาสหลายรายที่สามารถนำเงินเหล่านี้ไปใช้ในคุณสมบัติใหม่

งบประมาณโทเค็นของ Morpho มีมากพอและยืดหยุ่นซึ่งช่วยให้สามารถดึงดูดผู้ใช้ด้วยการสนับสนุนในช่วงต้นๆได้ ด้วยประวัติการดำเนินงานที่มั่นคงและเงินทุนที่มีจำนวนมากภายใต้การจัดการ Morpho ได้สร้างชื่อเสียงเรื่องความปลอดภัยและความเชื่อถือของผู้ใช้เพิ่มขึ้น

สรุปลงมาเป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่น่าสนใจของ DeFi มอร์โฟ มีศักยภาพทางตลาดและความได้เปรียบทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม ในการแข่งขันในตลาด DeFi มอร์โฟต้องยังคงประดิษฐ์นวัตกรรม ให้ความสำคัญกับประสบการณ์ของผู้ใช้และการศึกษาทางตลาด รักษาความมั่นคงและความเสถียร และสร้างกลไกการปกครองที่มีประสิทธิภาพ จะทำให้มอร์โฟเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ DeFi ในอนาคตหรือไม่? เวลาจะบอก

ลิงค์อ้างอิง:

https://mint-ventures.medium.com/will-rapidly-growing-morpho-become-a-formidable-challenger-to-aave-6ea3cbffad1d

https://docs.morpho.org/morpho-blue/tutorials/track-rates/

https://en.thebigwhale.io/article-en/morpho-the-killer-app-for-decentralised-finance

คำประกาศปฏิเสธความรับผิดชอบ:

  1. บทความนี้ถูกนำเอามาจาก [ Chain Tea House], with all rights reserved by the original author [พนักงานร้านชา]. หากคุณมีข้อกังวลใดๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ซ้ำนี้ กรุณาติดต่อเกตเลิร์นทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการแก้ไขปัญหาโดยทันทีตามกระบวนการที่จำเป็น

  2. ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนใด ๆ

  3. เวอร์ชันภาษาอื่นๆของบทความนี้ถูกแปลโดยทีม Gate Learn โดยไม่จำเป็นต้องกล่าวถึงGate.io, การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการฝ่าฝืน

เริ่มตอนนี้
สมัครและรับรางวัล
$100