Что такое рестакинг?

Рестайлинг - это растущий нарратив, ориентированный на эффективность капитала, когда пользователи могут ставить одни и те же токены на основной блокчейн и другие протоколы, обеспечивая безопасность сразу нескольких сетей. Restaking предлагает пользователям дополнительные вознаграждения за защиту дополнительных протоколов, в обмен на повышенный риск слэшинга.

Основные выводы

• Рестайлинг позволяет пользователям ставить одни и те же токены на основной блокчейн и другие протоколы, обеспечивая безопасность всех этих сетей одновременно.
• Хотя это открывает больший риск слэшинга, рестейкеры получают более высокое вознаграждение за то, что идут на больший риск.
• Restaking - это подход к управлению ресурсами децентрализованного стейблинга, который был впервые применен компанией EigenLayer. Протоколы в этом секторе используют Liquid Restaking Tokens (LRT), гибкую версию токенов для извлечения большей ценности из токенов, которые были сделаны таким образом, чтобы это было выгодно для стейкеров, других сетей и самого протокола Restaking.
• Рестайлинг становится все более популярной темой, и многие проекты изучают лучшие способы использования ресурсов для рестайлинга или роль поставщика ресурсов для рестайлинга.

Архитектура безопасности блокчейна делится на две большие категории: Proof of Work (PoW) или Proof of Stake (PoS). В случае сетей PoS активы закрепляются за инфраструктурой безопасности сети с помощью процесса, известного как стейкинг. Стакеры блокируют свои активы на узле валидатора в сети, где уровень безопасности сети зависит от количества активных валидаторов, процента от общего количества циркулирующих токенов, на которые делаются ставки, и от того, как эти токены распределяются между активными валидаторами.

Чтобы повысить полезность этих токенов, которые обычно лежат без движения, появились протоколы рестейкинга, позволяющие использовать эти токены. Самым известным примером этого является EigenLayer, который позволяет протоколам использовать сеть доверия Ethereum без необходимости создавать собственные наборы валидаторов.

Понимание рестакинга

Как следует из названия, "рестейкинг" означает, что актив снова ставится на кон после первоначальной ставки. Рестакинг делает ставочный актив доступным для ставки на другой ставочной программе или платформе, повышая полезность ставочного актива и предлагая его владельцу дополнительный набор вознаграждений (хотя и с дополнительными рисками слэшинга).

Давайте рассмотрим Ethereum в качестве примера. Сеть Ethereum - одна из самых безопасных PoS-сетей благодаря плотности валидаторов и распределению стабфонда по этим валидаторам. Однако, как уже говорилось выше, стабфонд ETH лежит без движения на Ethereum, что привело к появлению жидких производных стабфонда, где стабфонд ETH превращается в жидкие производные токены стабфонда, которые можно использовать в DeFi. Более того, производные ликвидного стейблинга не имеют требований к минимальному стейблингу, в отличие от "родного" стейблинга, который требует 32ETH, что позволяет более мелким держателям получать выгоду от стейблинга.

Рестайлинг делает еще один шаг вперед. Протоколы рестейкинга дают возможность другим децентрализованным протоколам использовать стабфонд на Ethereum для повышения собственной безопасности. Валидаторы и активы, с которыми заключен контракт, получают вознаграждение в соответствии с условиями стимулирования валидаторов в протоколе или платформе аренды. Стакеры-валидаторы и стакеры-номинаторы получают множество вознаграждений: от родительской сети Ethereum и от сети или протокола, к которому они рестайлятся. Вот как это работает,

Как работает рестайлинг

Рестайлинг позволяет пользователям ставить одни и те же монеты как в основной сети, так и в других протоколах, обеспечивая безопасность всех этих сетей одновременно. Существуют различные варианты рестайлинга:

Родной рестейкинг на EigenLayer открыт только для пользователей, которые управляют узлом валидатора Ethereum. Родной рестейкинг работает через набор смарт-контрактов, которые управляют активами, заложенными под узлом валидатора, и обеспечивают криптоэкономическую безопасность, которую предлагают протоколы рестейкинга. Валидаторы, желающие использовать свою установку в программе повторного тестирования, должны будут загрузить и запустить дополнительное программное обеспечение узла, необходимое для работы модуля повторного тестирования. Когда это сделано, валидаторы соглашаются с условиями переделки EigenLayer, включая дополнительное косое условие.

Другая форма рестейкинга - жидкий рестейкинг, при котором используются жетоны жидкого рестейкинга (LST). Здесь стейкер делает ставку на свои активы у валидатора и получает токен, который представляет его ставку у валидатора. Затем стейкер приступает к колке LST в соответствии с протоколом рестейкинга. На момент написания статьи пополнение жидких депозитов на EigenLayer в настоящее время приостановлено.

После того, как токены будут переданы на хранение в протокол рестейкинга, пользователи смогут изучить доступные dApp для рестейкинга своих токенов. Эти dApps известны на EigenLayer как Actively Validated Services (AVSs) и могут приобретать инфраструктуру безопасности посредством рестайлинга.

Стейкеры-валидаторы и стейкеры-номинаторы в своих узлах получают дополнительное вознаграждение, соответствующее количеству дополнительных протоколов, которые проходят валидацию. Согласно EigenLayer, системы, которые могут использовать такие услуги, включают уровни доступности данных, новые виртуальные машины, сети киперов, сети оракулов, мосты, схемы пороговой криптографии и доверенные среды выполнения. Однако на момент написания статьи эти услуги еще не доступны для повторного использования.

Преимущества рестайлинга

Рестайлинг превращает объединенные ресурсы в "гибкие активы", которые могут быть арендованы по желанию и различными системами. Это дает несколько преимуществ, таких как;

Улучшенные награды для стакеров

На момент написания статьи Ethereum предлагает доходность 3,6% на активы с соло-ставками, а LST - от 3,08% до 4,06%. Как только протокол будет восстановлен, пользователи смогут получать дополнительные вознаграждения в зависимости от стратегии восстановления по мере защиты дополнительных протоколов.

Безопасность "холодного старта" для новых протоколов и сетей

Новые АВС, такие как уровни данных и сети второго уровня, сталкиваются с трудностями при разработке достаточной системы безопасности, особенно на ранних этапах. Рестакинг позволяет этим протоколам усилить свою безопасность, поскольку они получают доступ к большему набору валидаторов. Перестройка также представляет собой экономически выгодный способ, поскольку новой сети придется меньше беспокоиться о создании инфраструктуры для своей системы безопасности.

Обеспечивает масштабируемую безопасность в соответствии с потребностями протокола

С помощью служб рестайлинга протокол может достичь эластичной безопасности, увеличиваясь и уменьшаясь в зависимости от потребностей сети. Благодаря легкодоступной услуге аренды для обеспечения безопасности, протокол может увеличить свою безопасность в сложных условиях, нанимая валидаторов в протоколе рестайлинга, а затем уменьшить, когда сеть вернется к нормальным условиям. И снова это экономически эффективный подход к масштабированию сетевой безопасности.

Потенциальные риски рестайлинга

Рестайлинг - это новая концепция, которая работает на основе сложной технологии. Хотя это дает ряд преимуществ, как уже говорилось, это также представляет определенный риск для родительской сети, сети аренды и стейкеров. Некоторые из этих потенциальных рисков включают;

Slashing

Условия рестайлинга включают дополнительные условия слэша в обмен на увеличенное вознаграждение. В зависимости от условий, установленных протоколом, слэш может привести к потере значительного процента активов, на которые сделал ставку валидатор. Стакеры, принявшие участие в контракте, обязуются следовать его правилам и будут подвергнуты наказанию в виде слэша, если они будут вести себя недобросовестно.

Риски доходности

Хотя идея EigenLayer заключается в том, чтобы дать возможность протоколам использовать Ethereum для обеспечения безопасности, рестейкеры получают стимул от системы вознаграждения протокола, на который они ставят свои активы. Это означает, что рестейкеры могут выбирать протоколы с наибольшей доходностью, чтобы максимизировать свои доходы. Существует также опасение, что инвесторы будут рассматривать рестейкинг как быстрый и легко реализуемый финансовый продукт, что потенциально может повлиять на сеть первого уровня.

Влияние на блокчейн первого уровня

Виталик Бутерин, сооснователь Ethereum, подчеркнул один из рисков рестакинга, когда протоколы полагаются на социальный консенсус Ethereum для форка или реорганизации в случае крупных потерь, что приводит к конфликту вокруг того, какая версия первого уровня является канонической. В качестве решения Срирам Каннан, основатель EigenLayer, согласен с тем, что приложения, которые повторно используют набор валидаторов Ethereum, не должны быть спасены социальным консенсусом Уровня 1.

Протоколы рестайлинга, за которыми нужно следить

Рестайлинг становится все более популярной темой, и держатели изучают возможности рестайлинга, чтобы максимизировать свою доходность. Вот некоторые протоколы в области рестайлинга:

EigenLayer: Рестайлинг на Ethereum

EigenLayer обеспечивает криптоэкономическую безопасность на блокчейне Ethereum, разрабатывая промежуточное программное обеспечение, которое превращает ставку ETH в товар, который может быть арендован другими протоколами для обеспечения их безопасности.

Стакеры могут направить свои собственные токены Ethereum или Liquid Staking Tokens (LST) в EigenLayer, чтобы предложить дополнительные услуги по обеспечению безопасности AVS на блокчейне Ethereum и получить дополнительное вознаграждение от протоколов, в которые перезакладываются их активы.

LST с протоколов доходности и валидаторов, таких как Ankr (ankrETH), Binance (wbETH), Origin (oETH), Lido (stETH) и Coinbase (cbETH), могут быть размещены на протоколе рестейкинга Eigenlayer в разделе Liquid Restaking. Валидаторы, которые принимают участие в программе рестайлинга, соглашаются с условиями Eigenlayer, включая дополнительные условия по снижению стоимости для валидаторов, которые не выполняют свои обязательства. По данным компании Eigenlayer, на момент написания статьи на протокол рестейкинга Eigenlayer было поставлено более 600 000 собственных и LST ETH.

На момент написания этой статьи не существует сервисов, построенных на EigenLayer, которые могли бы защитить рестейкеры, поэтому в настоящее время рестейкеры зарабатывают очки рестейк.

Pendle Finance: Распределение восстанавливающейся доходности среди поставщиков ликвидности

Pendle Finance изучает наиболее эффективные способы управления доходностью. Концепция токенизации доходности Pendle Finance разделяет токены, приносящие доход (PT), и доходность, которую они приносят (YT), позволяя фермерам, получающим доходность, иметь больший контроль над процентами, которые они зарабатывают. В соответствии со своей целью Pendle Finance расширяет сектор рестайлинга. Судя по имеющейся информации, она будет использовать концепцию EigenLayer и Eigenlayer's liquid restaking, чтобы предложить пользователям еще большую доходность.

По мнению Pendle Finance, это будет работать в синергии с ее концепцией токенизации доходности и с eETH от Etherfi. ETH будет ставиться на EtherFi, чтобы получить eETH, токен LST (Liquid Staking Token). Токен Yield Token eETH (YT-eETH) будет перезаложен на Eigenlayer. За рестайлинговые токены будут начисляться очки EigenLayer, очки лояльности Etherfi, доходность рестайлинга и доходность Ethereum native.

Ренцо Протокол: Менеджер по стратегии для EigenLayer

Ренцо - менеджер стратегий в Eigenlayer, где протокол помогает пользователям управлять их стратегией рестайлинга на EigenLayer. Поскольку каждый AVS предлагает свой набор вознаграждений и рисков, пользователям становится все сложнее управлять своими стратегиями рестейкинга по мере того, как к сети присоединяется все больше AVS.

ezETH Рензо - это ликвидный токен рестейкинга, который представляет собой рестейковую позицию пользователя, и пользователи могут вносить ликвидные токены рестейкинга (stETH, rETH, cbETH) в обмен на ezETH. Внося свои жидкие ставочные токены с помощью Renzo, пользователи могут обойти ограничения на жидкий рестейкинг на EigenLayer и заработать очки рестейкинга EigenLayer.

Пикассо: рестайлинг на Солане

Пикассо утверждает, что принесет рестайлинг в блокчейн Solana. На момент написания статьи протоколы рестейкинга доступны только на блокчейне Ethereum благодаря EigenLayer, однако Picasso надеется внедрить аналогичное решение в сети Solana. Протокол рестайлинга будет питать IBC-соединение Trustless, поскольку криптоэкономическая безопасность будет использоваться валидаторами в протоколе совместимости.

<a href="https://medium.com/@Picasso_Network/restaking-is-coming-to-solana-via-picasso-5ea0b027d269"> Согласно проекту, в нем будет использован подход, аналогичный тому, что Eigenlayer до сих пор делал с жидким рестейкингом. По словам Пикассо, токены LST, такие как Marinade Staked Solana (mSOL) и jitoSOL, будут приниматься контрактом рестейкинга в дополнение к родным токенам Solana и LP децентрализованных бирж в сети, таких как ORCA. Стакеры могут присоединить свой актив к протоколу через портал, предоставляемый Trustless, и получить дополнительную доходность по сравнению с вознаграждениями, указанными в протоколе совместимости IBC.

Заключительные мысли

Цель рестейкинга проста: больше пользы для стейкеров и других протоколов, включая самого поставщика ресурсов рестейкинга. До появления таких технологий, как эта, ставочные активы были заперты и посвящены одному делу в рамках одного протокола. Рестайлинг меняет ситуацию и, по сути, является эффективным методом управления ресурсами капитала. Стакеры предоставляют больше услуг с одним колом и получают больше вознаграждений за эту роль, так как протоколы перезаклада превращают стакеры в гибкие активы, которые можно использовать в других выгодных предприятиях. Для активов, обеспеченных PoS, рестейкинг направлен на повышение безопасности по нескольким протоколам, делая уровень безопасности PoS "товаром". Это в том смысле, что другие протоколы и сети могут заимствовать это средство для развития или усиления своей безопасности. По мере совершенствования этой идеи мы можем увидеть еще больше интересных вариантов использования активов с котировками через протоколы рестейкинга.

Тем не менее, важно понимать механику любого протокола рестейкинга и то, как эти основы влияют на Вас как на стейкера. Стакеры также должны понимать, что эта концепция все еще находится на ранних стадиях, и что повествование все еще находится в разработке. Также обратите внимание, что эту статью не следует воспринимать как финансовый совет. Прежде чем инвестировать в какой-либо протокол, всегда проводите собственное исследование и убедитесь, что Вы понимаете риски, связанные с ним.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта[coingecko]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору[Джоэлу Агбо]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Отказ от ответственности: Это
   Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.