Curve популярен благодаря своим транзакциям, сосредоточенным на стабильных монетах. Он улучшил модель AMM, чтобы пользователи могли торговать стабильными монетами с низкими комиссиями, низким проскальзыванием и низким ущербом от временной потери.

Curve имеет инновационный дизайн для своего механизма токенов. Его модель VeToken привлекла различные проекты для накопления $veCRV, стейкинга CRV и борьбы за права управления Curve. Это представляет собой стимул для пользователей, чтобы держать токен на более длительный срок, делая его образцом механизма дизайна. В то же время, это способствует росту протоколов, связанных с Convex, и планирует выпуск стейблкоинов для расширения своей экосистемы.

В этой статье мы предоставим вам ясное понимание происхождения Curve, характеристик протокола, токеномики и того, как он развивался с такой высокой скоростью за 2 года и стал наиболее влиятельным стабильным монетом среди различных протоколов DeFi.

Изображение: Логотип Curve

Источник: веб-сайт Curve

Curve: стабильная версия платформы AMM

Curve был запущен в 2020 году с целью предоставить трейдерам обменник AMM с низкими комиссиями, низкой проскальзываемостью и высокой ликвидностью. Фокусируясь на стейблкоинах и аналогичных обернутых активах, Curve защищает инвесторов от рисков, связанных с более волатильными криптоактивами, при этом позволяя инвесторам получать высокие процентные ставки от протоколов кредитования. По сравнению с другими платформами AMM, модель Curve более консервативна, так как избегает волатильности и спекуляций и придаёт стабильности основное значение.

Изображение: Кривые пулы

Источник: веб-сайт Curve.fi

На официальном сайте Curve мы видим, что почти 90% пулов — это пулы стейблкоинов или аналогичные пулы обернутых токенов. Например, 3pool предоставляет услугу обмена трех стейблкоинов — DAI, USDC и USDT, а пул BBTC предоставляет маршрут для обмена четырех обернутых токенов биткоина, а именно BBTC, WBTC, renBTC и sBTC. Пользователи, которые предоставят ликвидность для этих пулов, будут вознаграждены CRV, а некоторые пулы могут предоставлять другие токены в качестве вознаграждения. Для нескольких пулов ликвидности обернутых токенов нестейблкоинов пользователям необходимо самим оценить, стоит ли инвестировать, так как риск высок. Такие пулы с высоким риском редко предоставляют CRV в качестве вознаграждения.

Алгоритм Curve не пытается поддерживать значения различных активов всегда равными или пропорциональными друг другу, что позволяет Curve собирать ликвидность вокруг идеальной цены схожих по цене активов (в соотношении 1:1), чтобы ликвидность была доступна там, где она больше всего нужна. Поэтому, по сравнению с другими платформами, Curve может достичь более высокого использования ликвидности схожих активов. В то же время алгоритм Curve и дизайн пар схожих активов все равно гарантируют, что они привязаны друг к другу при торговле с высоковолатильными активами, такими как Биткойн. Проще говоря, токены в пуле Curve не должны быть стабильными. Они просто должны быть стабильными по отношению к другим токенам в том же пуле.

Что делает Curve конкурентоспособным?

Curve конкурентоспособна благодаря своим технологическим инновационным возможностям, вариантам использования основных активов и отличной экономической модели. С момента своего запуска в 2020 году, когда DeFi переживал бум, Curve сосредоточилась на рынке стейблкоинов. В то время большое количество проектов, таких как Compound и Balancer, начали майнинг ликвидности, что создало огромный спрос на стейблкоины. Curve захватила рынок торговли стейблкоинами, запустив сервис AMM специально для стейблкоинов, что помогло Curve набрать большое количество лояльных поклонников DeFi благодаря своим преимуществам низкого проскальзывания и потерь. После этого Curve также включил майнинг $CRV и компонуемость, чтобы увеличить вознаграждение, которое пользователи могут получить за использование финансовых услуг на платформе Curve.

• Пример:

  Когда вы занимаете $DAI на платформе Compound, вы получаете токен ликвидности, называемый $cDAI, который автоматически накапливает проценты для владельца. Но на Curve пользователи могут объединять заимствованные токены $DAI с другими стейблкоинами и переставлять их, чтобы получить токен ликвидности, называемый $3CRV. С $3CRV пользователи могут делиться торговыми сборами платформы Curve, дополнительными процентами и вознаграждениями внешних токенов.

С процветанием экосистемы Curve, а также благодаря поддержке партнеров, таких как Convex, Curve обеспечивает значительные доходы для пользователей благодаря комбинируемости. Это означает, что одинаковая сумма инвестиций в Curve приносит гораздо большие доходы по сравнению с другими платформами, что очень привлекательно для учреждений, инвесторов с обильными средствами и инвесторов с нейтральным риском.

Типы и применение токена Curve

Tokenomics Curve достаточно сложен, но тонко сбалансирован. Он действительно объединяет стимулы и системы управления, чтобы связать пользователей с интересами экосистемы. В экосистеме Curve есть три типа токенов, каждый из которых имеет свои особенности использования и подходы к получению.

• $CRV: Голосовой токен платформы Curve. Он выпускается в основном с целью стимулирования пользователей и вовлечения максимально возможного числа людей в управление протоколом.
• $veCRV: Это генерируется блокировкой голосов $CRV на фиксированный период времени. Чем дольше вы блокируете $CRV, тем больше $veCRV вы получаете.
• $3CRV: $3CRV - это токен LP для 3Pool (также известный как TriPool). Часть торгового сбора будет распределена среди держателей $3CRV.

Таблица: Типы токенов кривой

Модель токеномики Curve хорошо спроектирована, поскольку она использует взаимосвязь между управлением и интересами, в которых $veCRV играет важную роль. $veCRV может применяться в двух сценариях. Первый — создать новый пул фондов на Curve, за который должен проголосовать 51% держателей. Это, в свою очередь, приводит к созданию уникального приносящего доход проекта — взяточничества. Если проект хочет добавить свой токен в пул фондов Curve, ему нужно будет собрать большое количество $veCRV, инициировать голосование и получить более 51% от всех $veCRV голосов. Однако проекту редко удается собрать 51% $veCRV. Поэтому участники проекта могут подкупать держателей $veCRV, чтобы они голосовали за их проекты и делились большим заработком. Второй сценарий применения $veCRV заключается в определении доли вознаграждения за майнинг ликвидности, которую может получить каждый пул. В течение определенного периода времени пул, получивший больше $veCRV голосов, может получить больше вознаграждений, а избиратели также получат прибыль.

Свопы между активами

Сервис обмена между активами Curve запущен совместно с Synthetix и использует технические преимущества Synthetix, позволяя пользователям осуществлять масштабные обмены между различными классами активов с минимальным скольжением. Сочетая нулевое скольжение синтетических конверсий Synthetix и глубокую ликвидность и низкие комиссии Curve, мы можем выполнять полностью на цепочке обмены между активами с комиссией 0,38% и минимальным скольжением.

В заключение, обмен между активами имеет следующие особенности:

1. Пользователи могут наслаждаться крайне низким проскальзыванием при обмене активами;
2. Для завершения транзакции требуется 6 минут из-за периода расчета Synthetix, и цена изменится в течение этого периода;

3. Активы, которыми вы торгуете, должны принадлежать к различным классам (например, USD, ETH, BTC и т. д.) и быть обменяемыми на синтетические активы в пуле Curve (например, sBTC, sUSD и т. д.)

      Как это работает:

Изображение: соотношение одного миллиона DAI к wBTC

Источник: веб-сайт Curve

Когда мы хотим купить $wBTC за $DAI, нам нужно конвертировать активы по следующему маршруту:

$DAI - $sUSD - $sBTC - $wBTC

Первая часть сделки требует от вас конвертировать $DAI в $sBTC. Для этого $DAI должен быть сначала конвертирован в $sUSD в бассейне стабильной монеты Curve, а затем конвертирован в $sBTC на Synthetix. После периода расчетов будет сгенерирован erc721 NFT, который будет служить нерасчетным сертификатом сделки. Когда 6-минутный период расчетов закончится, нажмите "Завершить сделку", чтобы завершить окончательную часть конвертации $sBTC в $wBTC.

Сервис кросс-ассетных свопов Curve в настоящее время находится в бета-версии. По сравнению с другими платформами, такими как Uniswap и 1inch, у которых достаточная глубина рынка, сервис не имеет других преимуществ, кроме низких комиссий. Когда объемы торгов большие, обменные активы резко обесцениваются из-за недостаточной глубины. Согласно последнему техническому объявлению Curve, в будущем будет проведено еще более обширное тестирование и разработка кросс-ассетных свопов.

Обзор коэффициента свопа на Curve, 1inch и Uniswap:

Изображение: соотношение 10 миллионов DAI к wBTC

Источник: веб-сайт Curve

Изображение: соотношение 10 миллионов DAI к wBTC

Источник: веб-сайт 1inch

Изображение: Соотношение 10 миллионов DAI к wBTC

Источник: веб-сайт Uniswap

Из данных на веб-сайте Curve мы узнаем, что с начала теста по 19 февраля было завершено 3 769 крупных сделок по обмену между активами, общим объемом более 2,8 миллиарда долларов, из которых торговля стейблкоинами составила подавляющее большинство, т.е. 70,4%.

Изображение: сделки по обмену между активами

Источник: веб-сайт Curve

Белая книга CrvUSD опубликована

Curve официально выпустил белую книгу стейблкоина $crvUSD в октябре 2022 года, в которой подробно представлен свой предстоящий стейблкоин $crvUSD. Согласно CoinDesk, Curve планирует официально развернуть $crvUSD в июне 2023 года.

Изображение: $crvUSD Stablecoin - Схема алгоритма LLAMMA

Источник: Github

Как и другие заложенные стейблкоины, привязанные к доллару $crvUSD будут предоставляться пользователям, которые вносят другие криптовалютные активы в качестве залога. Согласно белой книге, выпуск и ликвидация стейблкоина $crvUSD будут использовать совершенно новый алгоритм под названием LLAMMA (алгоритм кредитования-ликвидации AMM). На рынке кредитования цена активов может быть поднята, чтобы манипулировать максимальной суммой, доступной для займа, что приводит к большому количеству плохих долгов. Новый алгоритм LLAMMA теоретически решает эту проблему. Когда пользователь занимает некоторые активы под залог, внесенный $ETH будет преобразован в соответствующую позицию LP $ETH-$USD. Если цена залога падает, LLAMMA постепенно продает залог для сглаживания процесса ликвидации. Напротив, если цена залога растет, LLAMMA будет выкупать залог, чтобы получить прибыль.

Алгоритм LLAMMA позволяет осуществлять сглаженные ликвидации в сравнении с механизмами ликвидации займов на других платформах, обеспечивая очень низкую проскальзывание. Кроме того, займы в $crvUSD исключительно используют $ETH в качестве залога, что позволяет избежать регуляторных рисков, которые могут возникнуть при использовании $USDC и $USDT в качестве залога.

Вывод

Благодаря глубокому пониманию команды рынка Curve делает более значительные шаги по своей дороге как 'стейблкоин'. Curve завоевал рынок стейблкоинов через DeFi майнинг ликвидности в 2020 году и планирует развернуть стейблкоин $crvUSD, продемонстрировав свою способность адекватно использовать возможность. Кроме того, энтузиасты стейблкоинов также внимательно следят за развитием $crvUSD. Будет ли $crvUSD добиваться большего успеха в будущем? Будут ли стейблкоины, созданные через стейкинг, устранять потребность в стейблкоинах, поддерживаемых фиатными валютами? Ответы на эти вопросы станут яснее со временем.