Введение

2017 и 2018 годы были годами ICO (Initial Coin Offerings). ICO впервые стали популярными в 2017 году, и с тех пор они собрали миллиарды долларов для самых разных криптопроектов. Взрывной рост продаж токенов помог ускорить принятие Ethereum и закрепил за ним место ключевого игрока в криптоэкосистеме. ICO в конечном итоге положили начало новому поколению блокчейн-проектов, которые в значительной степени сформировали более широкую криптоэкосистему. Однако в 2019 году начался более институционализированный процесс: утверждение СТО.

Что такое предложение токенов безопасности (STO)?

Предложение токенов безопасности (STO) - это первичное публичное предложение токенов, представляющих собой ценные бумаги. Можно сказать, что STO - это комбинация IPO (Initial Public Offering) и ICO (Initial Coin Offering).
В традиционных финансах IPO относится к публичному предложению акций публичной компании институциональным или частным инвесторам. В процессе IPO частная компания становится публичной и привлекает капитал для расширения масштабов деятельности.
В мире криптовалют эквивалентом IPO является ICO. Основное отличие заключается в том, что ICO не регулируются никакими учреждениями, а проводятся непосредственно на блокчейне без необходимости проверки личности инвесторов через процедуру KYC.
В двух словах, STO применяет преимущества блокчейна к обычной практике традиционного финансового мира (привлечение капитала для развития бизнеса) таким образом, который полностью регулируется и соответствует законодательству. При покупке традиционных акций информация о владельце записывается на документе и выдается в виде цифрового сертификата. В случае STO все регистрируется на блокчейне, и поэтому токен безопасности представляет собой информацию о праве собственности на инвестиционный продукт.
В прошлом несколько проектов ICO оказались мошенническими, в результате чего многие инвесторы потеряли деньги. Из-за этого ICO были запрещены во многих странах, а в других постоянно контролируются регулирующими органами. В конечном итоге, можно сказать, что STO представляют собой усовершенствованный и обновленный тип ICO, поскольку они должны полностью соответствовать законодательству.

Как работает СТО?

STO - это процесс продажи токенов ценных бумаг общественности, избегая при этом длительного изнурительного процесса IPO. Однако СТО должны соответствовать требованиям по борьбе с отмыванием денег и законодательству о ценных бумагах. Процесс выдачи СТО все еще не так быстр и прост, как кажется, и требует высокого уровня юридической консультации. Процессы можно обобщить в следующие фазы.

Подготовка

После тщательной подготовки бизнес-плана эмитент готовит информацию для инвесторов, которая направлена на целевых инвесторов. Этот документ содержит информацию, описывающую бизнес-план, прогноз прибыли, потребность в капитале и независимую оценку. Требования к содержанию зависят от юрисдикции целевых инвесторов, эмитента и брокера.

Принятие решения об особенностях предложения

Эмитенты определяют количество токенов, стоимость каждого токена, мягкую
капитализацию, права и продолжительность размещения. На этом этапе настоятельно рекомендуется назначить профессиональных юристов для консультаций по правовым вопросам.

Выбор поставщиков услуг

На этом этапе эмитенты выбирают блокчейн-платформу, технологию и финансовых посредников. Эмитенты также должны назначить авторитетного поставщика услуг для хранения базовых активов на ответственном хранении, хранения и содействия полученному денежному потоку, а также маркетинга токена.

Привлечение капитала

С помощью брокеров эмитент определяет своих целевых инвесторов и распространяет среди них информацию. Затем брокеры будут собирать средства от инвесторов и распределять среди них токены.

Перечисление безопасности

На этом заключительном этапе выпущенный токен будет размещен на торговой платформе. Эмитенты могут также проводить дальнейшие маркетинговые мероприятия и назначить маркет-мейкера для повышения ликвидности, поскольку это часто является одним из существенных стимулов для инвесторов. Правила листинга, торговые сборы, минимальный размер эмиссии токена должны быть четко указаны.

Каковы преимущества и недостатки работы с СТО?

Работа с НТО имеет ряд преимуществ, как с точки зрения компании, так и с точки зрения инвестора. Защитный токен, представляющий корпоративную акцию, получает преимущества от свойств блокчейна, на котором он выпущен. Ниже перечислены наиболее значимые преимущества.

Более крупные рынки для инвесторов

Поскольку цифровые ценные бумаги легко продаются и передаются через границы, можно охватить более широкую аудиторию инвесторов. Итак, с точки зрения сборщика средств, запуск STO позволит его компании обратиться к инвесторам со всего мира.

Разделяемость

Токенизированная ценная бумага может быть разделена на несколько частей, что позволяет инвесторам владеть даже частью одной акции компании. Это значительно повышает доступность, поскольку позволяет мелким сберегателям получить доступ к финансовым инструментам, которые труднодоступны в мире классического финансирования.

Быстрое заселение

Благодаря технологии блокчейн, процессы покупки и продажи, а также перевод из одного кошелька в другой автоматизированы и могут быть завершены в течение нескольких минут. Следовательно, механизм оказывается дешевле, поскольку устраняются медленные и дорогостоящие административные процедуры.

Прозрачность

Блокчейн - это публичная бухгалтерская книга, поэтому любой желающий может просмотреть смарт-контракты, которые управляют токенами и отслеживают выпуск и владение ими. Более того, НТО устраняют угрозу мошенничества путем внедрения регулирования и надзора. Если ICO торговались на теневых и нерегулируемых биржах, то STO торгуются на проверенных биржах.

Из-за неопределенности нормативно-правового регулирования, отсутствия специализированных услуг и зачастую низкой ликвидности, STO еще не успели стать мейнстримом. Из-за этих факторов многие проекты на старте могут стать доступными только для небольшого числа инвесторов, оставляя в стороне тех, кто не имеет достаточного капитала. Кроме того, высокая стоимость соблюдения требований может отпугнуть многих инвесторов и компании от участия в НТО.

Заключение

Это только первые дни STO, и по мере продвижения вперед все больше и больше компаний думают о том, как "токенизировать" свои активы, чтобы привлечь средства. На данный момент STO в основном подходят для ранних последователей, которые хотят инвестировать во что-то новое и интересное.
Многие считают, что STO могут стать мощным катализатором для институциональных инвесторов и, таким образом, способствовать принятию блокчейна и криптовалют во всем мире. В сфере регулирования предстоит еще долгий путь, поскольку власти должны найти способы эффективного регулирования эмиссии и потоков. Тем не менее, защитные токены представляют собой эволюцию в мире финансов.