Введение

Децентрализованные финансы (DeFi) являются основой для основных достижений, связанных с новым Вебом. Безопасные транзакции в мгновение ока и монеты, не привязанные к какой-либо форме правительства, - вот некоторые из многих проектов, желающих решить проблемы современного общества. Одним из достижений, получивших широкое распространение в последние годы, является возможность владения одним активом, который не может быть заменен другим, подлинность которого подтверждается смарт-контрактом. Эта функциональность представлена NFTs (Non-Fungible Tokens), что позволяет любому активу быть представленным цифровым сертификатом, и может быть продан или передан между кошельками в блокчейне.
НФТ приобретают все большую известность в цифровом мире, особенно между играми и произведениями искусства. Однако сильный фактор эксклюзивности и необычности обычно обуславливает очень высокие цены, которые часто оказываются завышенными по отношению к рассматриваемым активам. Акт дробления предмета пропорционально между несколькими владельцами позволил дорогостоящим активам стать доступными для многих, благодаря владению меньшими фрагментами актива в целом. Именно так работают дробные НФТ, и в этой статье мы более подробно рассмотрим, как работает эта технология и какие новости она привносит в среду DeFi.

Что такое фракционные НФТ?

Нелетучий токен (NFT)

Физические активы реального мира или материальные активы, такие как произведения искусства, являются более распространенными примерами продуктов с внутренней ценностью, которыми можно владеть, в то время как песни, идеи и другие нематериальные активы теперь могут быть идентифицированы кодом, оценены и проданы в соответствии с интересом и спросом.
В дополнение к ценообразованию, подтверждение концепции владения очень важно при продаже и/или покупке чего-либо, особенно когда это что-то такое, что Вы не можете увидеть или потрогать. Это давняя проблема в цифровом мире. Как убедиться, что что-то принадлежит Вам и только Вам? Или как обеспечить, что что-то является уникальным и изначально Вашим, до такой степени, что Вы можете передать владение в обмен на ценность, то есть продать?
В качестве решения этой проблемы появились НМТ. Любая вещь теперь может быть связана с кодом, который будет представлять актив уникальным и невоспроизводимым способом. НФТ работают иначе, чем криптовалюты, которые являются взаимозаменяемыми активами (как и любая другая валюта). В криптовалюте любая валюта одной природы может быть обменена на другую так, что между ними не будет никакой разницы. Обмен 1 BTC на 1 BTC не имеет никакого значения, так как оба являются BTC. В случае с НМТ существует фактор уникальности по отношению к предмету. Замена Моны Лизы на Даму с горностаем имеет значение, даже если оба произведения искусства - женщины, написанные Леонардо да Винчи. Точно так же, есть огромная разница, если обменять настоящую Мону Лизу на печатное изображение той же работы или на репродукцию, написанную другим художником. Даже если он представляет собой тот же актив или имеет ту же природу, оригинальный актив уникален, и его внутренняя ценность связана с этим конкретным объектом. В случае НФТ этот объект связан с уникальным адресным кодом и не может быть смешан с другими, как одинаковыми, так и нет.
Кроме того, концепция НМТ позволила выявлять, оценивать, продавать и владеть непальпируемыми активами. Представьте себе продажу идеи, покупку оригинального цифрового искусства или владение редкой и уникальной эмблемой Вашей любимой игры. Это стало возможным. В экономическом контексте все может стать НМТ. От произведения искусства, даже мемов или коллекционных предметов - все может быть связано с сертификатом, гарантирующим его подлинность. Еще одна интересная деталь - некоторые проекты используют NFT как своего рода VIP-пропуск в клубы, сообщества, на встречи по принятию решений, ранние запуски проектов и т.д. Актив, в дополнение к внутренней стоимости, действует как пропуск в клуб выгоды, который может варьироваться от проекта к проекту.

Популярность НФТ и барьеры доступа к ним

Фактически, появление НФТ решило проблемы владения активами, подлинности, среди прочих. Однако, столкнувшись с новым объектом, возникли новые проблемы. Благодаря известности, возникшей вместе с концепцией, некоторые проекты взлетели, а их стоимость достигла впечатляющих отметок. Большинство известных проектов, таких как Bored Ape Yacht Club и CryptoPunks, имеют очень дорогие статьи расходов для мелких и средних инвесторов. Этот фактор в конечном итоге сделал активы недоступными для большей части общества. Ограничение доступности вскоре ударило по создателям НФТ. Поскольку доступ к проекту имели немногие, дурная слава НФТ не достигла своего пика, и многие создатели практически не имели или не имели возможности ознакомиться с работой. Несмотря на то, что концепция привлекла к себе внимание из-за высоких сумм, выплачиваемых знаменитостями в обмен на цифровые изображения, большинство проектов не были освещены, и 15 минут славы концепции прошли очень быстро.

Поскольку только та часть, которая имела больше финансовых возможностей, могла заплатить за владение этими активами и их преимуществами, количество сделок с ними было очень низким, несмотря на высокую стоимость. Этот контекст породил обесценение низкой ликвидности при очень высоких ценах.

И, наконец, скудная история сделок привнесла трудности в ценообразование , когда нужно было понять, каков интерес сообщества к проекту.

Поскольку криптовалюты не сталкиваются с теми же проблемами, что и взаимозаменяемые токены, решение казалось очень простым: сделать взаимозаменяемым то, что не является таковым. Так возникла идея фракционирования НМФ, чтобы удовлетворить потребность в лучшем из двух миров - между сменными и несменными активами. Как уже понятно из названия, концепция основана на фракционировании, то есть разделении актива, который не может быть дублирован, что позволяет ему иметь нескольких владельцев, а не только одного.

Дробные НФТ - определение и понятие

Как мы уже говорили, идея вращается вокруг разделения на более мелкие части, равные по стоимости, которые вместе представляют собой целый НМТ, подобно кусочкам большого торта.
Если Вы владеете НМТ и хотите разбить его на части, процесс прост и требует от Вас только сделать это через специализированную платформу.
Проще говоря, большинство НФТ построены на стандартных протоколах Ethereum ERC-721 (некоторые используют ERC-1155), которые наделяют НФТ характеристикой, что его нельзя разделить. В отличие от них, криптовалюты построены на стандартных протоколах ERC-20. При вводе платформы для фракционирования НФТ, владельцу НФТ необходимо создать хранилище, в котором он будет держать один или несколько НФТ под замком. Далее хранилище будет использовать смарт-контракты для блокировки этого НФТ и разделения его на более мелкие части. Владелец сможет выбрать, на сколько частей будет разделена НМТ, а также решить, оставит ли он себе большую часть частей или продаст их все, обеспечивая равное владение своим активом. При этом будут генерироваться токены в протоколах ERC-20, которые связаны с хранилищем с основным НФТ. Эти токены будут стоить соответствующую долю от всего NFT, так что сложенные вместе они достигнут первоначальной стоимости. Однако, часть может быть оценена индивидуально, также оценивая первоначальную НМТ. И, наконец, новые отчеканенные токены могут быть отправлены новым владельцам или могут быть проданы на самой платформе или другом подходящем сайте.

Жетоны стоят соответствующую часть всего НМТ, и вместе они образуют всю стоимость, однако, часть может быть оценена по отдельности, одновременно оценивая и первоначальный НМТ. В итоге, каждый, кто заплатит сумму за то, чтобы F-NFT был доступен для продажи, сможет купить его и разделить все преимущества, включенные в проект NFT, как партнеры в большой компании. Интересной деталью является то, что хранилище может быть создано с более чем одним НФТ, что делает владельца F-НФТ владельцем части всего набора, а не только одного.

Можно ли обратить вспять дробные НФТ?

Точно так же, как когда мы делим товар или компанию в реальном мире, первый вопрос, который мы задаем себе, всегда такой: Можно ли собрать все обратно? Как владелец первоначального актива, смогу ли я получить все обратно? И как покупатель, могу ли я получить НМТ в целом, который был разделен на Ф-НМТ?
Ответ: да, Вы можете. Можно использовать функцию выкупа, которая существует в смарт-контракте, чтобы отменить фракционирование. Покупатель отправляет стоимость всех фракций в хранилище. В этот момент начинается аукцион по выкупу на заранее установленный период времени. В течение этого периода текущие владельцы фракций могут перебить цену пользователя, инициировавшего аукцион, и сохранить свои фракции. Поэтому процесс не гарантирован на 100%.
Однако, если перевес не достигнут, фракции автоматически и немедленно возвращаются в хранилище. Владельцы долей по-прежнему получают ценности, соответствующие их частям.
Некоторые пользователи считают этот фактор недостатком F-NFT, поскольку он так или иначе оставляет решение о владении активами в руках других людей.

Дробные платформы NFT

Как уже говорилось в этой статье, фракционирование НФТ должно осуществляться на определенной платформе. Многие из них имеют другие характеристики. Другие представляют собой рынок, на котором пользователи могут найти интересующие их F-NFT. Ниже мы приводим список некоторых вариантов.

Unic.ly

Источник: Хранилища Unic.ly

Одной из используемых платформ является Unic.ly, которая обещает объединять, фракционировать и обменивать НФТ простым и безопасным способом. Unic.ly - это пространство, где Вы можете создавать новые коллекции из одного НФТ, находящегося в Вашем распоряжении, и поддерживает НФТ на базе Ethereum в протоколах ERC-721 и ERC-1155. С помощью коллекций Вы генерируете uTokens, которые представляют собой дробные части Вашего НФТ, и предоставляете их другим пользователям для участия в торгах. С другой стороны, Вы можете искать коллекции, которые являются частью интересующих Вас НФТ, и покупать представительные uTokens. Эти uTokens гарантируют управление в коллекции или ее части. Платформа также включает в себя токен управления UNIC, который может быть поставлен на карту для выращивания большего количества токенов UNIC.

Fractional.art

Источник: Fractional.art

Платформа Fractional.art больше относится к НФТ, связанным с произведениями искусства. Есть возможность привязать цифровой кошелек для лучшего доступа к Вашим НФТ через платформу. Сайт имеет макет, больше похожий на каталог, и на нем Вы можете найти несколько онлайн-аукционов единиц или наборов NFT и их фракций.
НФТ отправляются из кошельков в курируемое хранилище для фракционирования и последующей проверки на подлинность. После завершения процесса хранилище хранит Ваш NFT и передает Вам 100% токенов дробного владения, чтобы Вы делали с ними все, что захотите.
Платформа также служит в качестве биржи, позволяя покупать и продавать токены через свои криптоактивы.

NFTX

Источник: NFTX

Платформа NFTX имеет общие черты покупки и продажи фракций НФТ, но включает в себя возможность обмена между активами. Кроме того, у нее есть пулы ликвидности для токенов, созданных при фракционировании НФТ. С помощью этой функции Вы можете заблокировать часть своих токенов в стаке в обмен на более представительные токены NFT в хранилищах NFTX. Эта функциональность четко показывает, как фракционирование НФТ решает проблему ликвидности в экономике НФТХ.

Отис

Источник: OTIS

Платформа ОТИС несколько отличается от предыдущих, поскольку представляет собой более комплексные активы в контексте НМТ. В дополнение к произведениям искусства и культуры, Отис также представляет акции культурных ценностей, таких как редкие предметы коллекционирования, торговые карты и современное искусство физического мира. Право собственности на активы оценивается независимым аудитором, а платформа оценивает, является ли цена, запрашиваемая за доли актива, справедливой и не завышенной. В конечном итоге, продавцы все равно получают более высокую прибыль, чем при работе с аукционными домами, даже при оценке чуть ниже справедливой рыночной стоимости, что вызывает больше доверия и интереса к листингу их дробных NFT на Otis.

В чем разница между F-NFT и традиционными NFT?

Основное различие между этими двумя активами заключается во фракционировании. F-NFT - это разделенная версия NFT, которая может принадлежать нескольким разным владельцам. Это возможно при блокировке протокола ERC-721 или ERC-1155, в котором хранится НФТ, и который разделен на несколько протоколов ERC-20, своего рода токенизация активов. Этот фактор позволяет увеличить доступность пользователей к проекту.
Преимущества, связанные с NFT, такие как доступ в клубы и эксклюзивность в других проектах, остаются для всех владельцев фракций.

Преимущества

НФТ появились в Сети3 как возможность сделать несколько активов неподъемными, позволяя пользователям назначать право собственности и цену на эти активы. По этим причинам данная технология в конечном итоге стала ключевым инструментом для многих функций metaverse. Однако технология столкнулась с проблемами низкой ликвидности и высокой стоимости некоторых проектов из-за внезапной известности. Таким образом, только несколько проектов стали известны, и даже другие преимущества НФТ, такие как эксклюзивный доступ, были проигнорированы большинством сообщества, которое не могло заплатить за актив.
Фракционирование НФТ позволило совершать больше сделок с меньшими частями традиционного актива, сразу сделав его более доступным. Благодаря этому стало легче определить заинтересованность сообщества в определенных проектах и реальную стоимость активов. Увеличение истории сделок также повысило ликвидность и наглядность проектов.
Даже с учетом новых улучшений, некоторые энтузиасты беспокоятся о новых переменных в уравнении. F-NFT зависят от безопасности смарт-контрактов, на которых они хранятся, поэтому всегда полезно тщательно оценивать платформу, которой Вы доверяете свой актив. Кроме того, держатели F-NFT всегда находятся в состоянии тихой войны с покупателями. Поскольку процесс выкупа и выкупа может быть инициирован кем угодно и автоматически подтвержден, контроль и владение F-NFT становятся немного более зависимыми от других пользователей сети, что усложняет сохранение права собственности на свои активы при наличии большого интереса к ним. Еще один фактор, который беспокоит пользователей F-NFT, - это новая конкурентоспособность, возникающая в результате увеличения спроса, порождаемого взаимозаменяемостью. Теперь, чтобы продать товар, интересующий покупателей, Вам необходимо конкурировать в цене с другими владельцами F-NFT с таким же начальным NFT.

Примеры использования

Художественное оформление

Художественное творчество должно быть наиболее распространенной и простой для понимания областью деятельности. Искусство стало лихорадкой среди НФТ, и сегодня мы имеем множество примеров некоторых из них, которые были проданы за огромные состояния. Их дробление для предоставления доступа большему числу пользователей произвело революцию в технологии. НФТ также позволили аутентифицировать и продавать цифровые работы как уникальные изделия, а также версии, выполненные кистью. F-NFT сделали возможной более широкую экспозицию художников, в дополнение к более высокой оценке цифровых работ, на которые начали устанавливать цены.

Игровые

Онлайн-игры также сыграли важную роль в распространении технологии NFT. Не только в моделях "играй, чтобы заработать", с предметами, которые работают как разменные монеты, и торговлей валютой, но и в других стилях MMORPG. Эмблемы, скины персонажей, магические предметы, предметы навыков и другие предметы, которые не влияют на экономику игры, могут быть проданы другим игрокам в качестве коллекционных предметов.

Метавселенная

Метавселенная растет экспоненциально, и проекты стремятся все выше и выше. В связи с этим все чаще возникает необходимость в приходе инвесторов. Ф-НФТ позволили связать проекты с НФТ, а затем разделить их на несколько акционеров с целью сбора средств. Возможность присоединения нескольких НФТ к одному хранилищу облегчает эгалитарное слияние компаний, проектов и концепций.

Недвижимость

Сегодня уже есть инвестиции от фондов недвижимости, которые реализуют на практике идею фракционирования недвижимости таким образом, чтобы все владельцы получали часть стоимости от продажи и/или аренды. Хотя эта идея еще не реализована на практике, можно увидеть, что покупка долей инвестиций в недвижимость с помощью F-NFT может быть более простой и менее бюрократичной.
Даже окончательная покупка недвижимости одной или несколькими сторонами может быть упрощена путем продажи НФТ или Ф-НФТ. Можно было бы оценить стоимость недвижимости, а вся история транзакций бывших владельцев недвижимости была бы записана в блокчейн.

Какие преимущества получают владельцы дробных НФТ?

• Частичное владение гораздо более дорогим активом
• Возможность оценки
• Легкость продажи актива, учитывая, что он имеет более доступную стоимость
• Ставка (на некоторых платформах)
• Эксклюзивный доступ к сообществу NFT
• Право голоса (на некоторых платформах)

Регулирование и юрисдикция

В целом, цифровые статьи, как НФТ, так и Ф-НФТ, сталкиваются с юрисдикционными сомнениями с юридической стороны. Например, в сфере недвижимости уже есть повестки дня о том, чтобы рассматривать ее как инвестицию в ценные бумаги, но до сих пор не было раскрыто никакой информации о ее регуляризации. Пока неизвестно, как этот вид активов будет облагаться налогом, но некоторые пользователи сообщества считают, что интерес американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к расследованию F-NFT является признаком наиболее вероятной возможности. Хотя они еще не достигли консенсуса по этому вопросу, возможно, что Ф-НФТ будут обрабатываться так же, как акции компании, облигации или деривативы.
С точки зрения юрисдикции, расположение может стать проблемой. Споры, связанные с проблемами сделок, могут столкнуться с трудностями при выборе правового контекста. Если американский продавец продает на британской бирже для немецкого покупателя, какой суд будет иметь юрисдикцию рассматривать дело в соответствии с их законодательством? Процесс реверсирования F-NFT также вызовет конфликты, поскольку независимо от регулирования, процесс, осуществляемый в блокчейне, является неизменным.

Заключение

Для энтузиастов нового мира, принесенного технологией блокчейн и ее возможностями, всегда есть что открыть для себя. С новыми открытиями всегда приветствуется возможность улучшения, и в DeFi это не будет отличаться. Наряду с возможностью перевода средств децентрализованным, безопасным и анонимным способом, через сеть блокчейн, возможность делать то же самое с другими видами активов привлекает в DeFi. Непомерно высокие цены, которых достигли некоторые проекты NFT, стали печально известным барьером для этой технологии. Возможность токенизации этих активов решила проблему ценообразования и ликвидности НФТ и Ф-НФТ, сделав технологию более доступной, открытой и демократичной. Даже несмотря на другие трудности, новая модальность пришлась по вкусу многим пользователям, которые увидели возможность владеть, оценивать и пользоваться интересными активами, которые они раньше не могли себе позволить.