Введение

Модульные блокчейн-цепочки пользуются всеобщей популярностью, но один часто упускаемый из виду аспект их работы заключается в том, что они фрагментируют стоимость. В мире, где у нас есть один монолитный блокчейн, вся ценность переходит к экосистеме этого блокчейна - но с модульными блокчейнами дело обстоит иначе.

Это связано с присущей этим модульным блокчейнам конструкцией. Модульность в отношении основных компонентов блокчейна (доступность данных и консенсус; о том, почему эти два компонента объединены в одну группу, мы поговорим позже в этой статье; исполнение и расчеты) заключается в том, что разные слои специализируются (делают то, что у них лучше всего получается), а лучшие слои для доступности данных и консенсуса, расчетов и исполнения объединяются в один блокчейн, который, будучи представлен конечным пользователям, позволяет им получить лучший продукт по более низкой цене. Если говорить подробнее, то основное преимущество модульного стека заключается в том, что пользователи могут получить доступ к более дешевому блокчейну и более качественному блокчейну (более качественному в том смысле, что такая специализация позволяет экспоненциально расширять общее блокчейн-пространство; подробнее об этом ниже; по мере распространения блокчейнов открываются приложения, о которых мы еще даже не догадывались - подобно тому, как широкополосная связь открыла для нас социальные сети), а также более надежные гарантии безопасности. Разработчикам приложений также нужно меньше беспокоиться об идеальном для них стеке; они могут просто подключить и играть, впоследствии развернув свое приложение. Итак, когда функции всех этих основных компонентов выполняются разными блокчейнами, где именно накапливается ценность?

Спасибо, что прочитали статью "Исследование отмели"! Подпишитесь бесплатно, чтобы получать новые сообщения и поддерживать мою работу.

Подписаться сейчас

Но прежде чем перейти к этому, давайте немного углубимся в модульные блокчейны. Одна из причин, по которой модульный блокчейн будет играть важную роль в смене парадигмы технологии блокчейн и Web 3.0 в целом, заключается в том, что он позволяет нам масштабировать пропускную способность без ущерба для всего того, почему блокчейн так интересен - его свойств устойчивости к цензуре, быстродействия и достоверного нейтралитета.

Масштабируемость с помощью модульных блокчейнов

По сути, с модульными блокчейнами мы можем попытаться найти оптимальный компромисс в трилемме блокчейна (как показано выше) путем послойного масштабирования. Возьмем в качестве примера Ethereum. Благодаря модульным блокчейнам Ethereum можно использовать в качестве расчетного уровня, поскольку он имеет наибольшее количество валидаторов и наиболее географически распределенный набор валидаторов (а также множество соло-стейкеров и в целом меньшую концентрацию облаков, см. здесь), а также обеспечен объективно лучшей криптовалютой после биткоина - Ether. Но, по сути, Ethereum хорошо подходит на роль расчетного слоя, что позволит разместить на нем канонический мост, а также разрешать споры (например, при мошенничестве/недоказательствах).

Что касается масштабируемости, то мы делаем это на слоях, построенных поверх Ethereum, точно так же, как и в TradFi (например, Stripe или что-то вроде PayPal построены поверх многих финансовых слоев, и обычно банки, скажем, каждую неделю или около того, производят расчеты на базовом слое с помощью Fedwire, т.е, Федеральную резервную систему расчетов) - Ник Картер в этом эпизоде с Лексом Фридманом хорошо объясняет это (стоит отметить, что у TradFi есть преимущество, поскольку TradFi использует централизованные базы данных для записи переводов и т.д., в то время как блокчейн - это распределенная бухгалтерская книга, требующая сотрудничества тысяч узлов для добавления и проверки). Это принимает форму роллапов (и других решений для масштабирования, среди которых преобладают роллапы), которые специализируются исключительно на выполнении (выполнение - это, по сути, просто запуск кода в среде выполнения, которая принимает форму EVM для Ethereum и роллапов Ethereum), и поэтому могут идти на некоторые компромиссы, когда речь идет о децентрализации и безопасности (это тоже отдельная статья). Для функционирования роллапов также необходима доступность данных (праймер здесь) и, как следствие, консенсус, и хотя эти функции может выполнять Ethereum, их можно передать на аутсорсинг (компромиссы здесь тоже есть), а также блокчейнам вроде Celestia, которые специализируются на этом (это видео/?%20Unpacking%20Modular%20Blockchains).) дает Вам высокоуровневый обзор Celestia).

Хорошим примером проекта, использующего модульность, является Eclipse, который использует Ethereum в качестве расчетного слоя и Celestia в качестве слоя DA+консенсуса и выполняет все самостоятельно, используя SVM (виртуальную машину Solana) в качестве среды выполнения. SVM сейчас вызывает много шума, поскольку является одной из единственных многопоточных виртуальных машин, позволяющих распараллеливать транзакции (по сути, транзакции могут обрабатываться параллельно друг другу), в отличие от виртуальной машины Ethereum, которая является однопоточной; следовательно, последовательные транзакции являются нормой, а распараллеливание невозможно.

Модульный или монолитный?

Позвольте мне сделать оговорку, сказав, что Ethereum сам по себе не является модульным блокчейном, в том смысле, что он может делать все (доступность данных, консенсус, исполнение и расчеты) сам по себе, но он может использоваться другими блокчейнами и уровнями модульного стека (например, уровнями исполнения, такими как роллапы) для таких функций, как расчеты, что делает Ethereum компонентом модульного стека другого проекта. Именно здесь находится этот мем от Джона Чарба, который написал несколько замечательных статей о дорожной карте Ethereum и<a href="https://substack.com/@joncharbonneau"> Ethereum rollups, происходит от. Этот мем можно понять так: все является модульным блокчейном, и все является монолитным блокчейном (выполняющим все функции на базовом уровне, как Solana), в зависимости от того, как Вы на это посмотрите. Например, если я построю роллап на Solana, является ли сама Solana монолитным блокчейном или модульным? Аналогично и с Ethereum. Даже Celestia тоже может осуществлять исполнение и расчеты, но если она используется только для обеспечения доступности данных и консенсуса, то это модульный блокчейн - Вы поняли, о чем идет речь.

Применяя модульные блокчейны, Вы можете иметь различные блокчейны, которые специализируются на том, что они делают, чтобы выполнить требования к "оптимизированному" блокчейну, как я уже объяснял выше.
Но тут возникает вопрос, какой из этих слоев (доступность данных/DA для краткости, консенсус, расчеты, исполнение) захватит наибольшее количество ценности (будет иметь наибольшее накопление ценности)?

Этот пост был написан после того, как я обнаружил этот Tweet

и вот какие выводы и основы я сделал из этого (предупреждение о спойлере - я не согласен с Tweet).

Чтобы формализовать мои мысли более кратко:

1) Чтобы уровень DA работал, необходимо какое-то упорядочивание на этом уровне (поэтому уровни DA поставляются с собственными протоколами консенсуса, т.е. упорядочивания), поэтому в этом модульном стеке консенсус и DA не являются двумя отдельными вещами - представьте себе, что для создания доказательств используются данные, имеющиеся на одной цепи, но эти данные (поскольку они находятся на блокчейне) упорядочены каким-то другим образом на другой цепи - это просто беспорядок.

2) Уровни исполнения, такие как Arbitrum, имеют возможность ценообразования (дискриминации), в то время как уровни DA, такие как Celestia, не имеют такой возможности. Это происходит потому, что Celestia предоставляет однородную услугу (доступность данных), в то время как Arbitrum (и другие роллапы, такие как Optimism; я просто беру Arbitrum в качестве основного примера) предоставляет среду исполнения для некоторых из лучших криптоприложений, которую нельзя найти в других местах - это само по себе является причиной того, что Arbitrum приносит значительный доход (порядка сотен тысяч долларов в день), в то время как Celestia приносит незначительную прибыль, менее 100 долларов в день на момент написания статьи, как показано ниже (но это также является функцией молодости Celestia). Arbitrum также ближе к конечному пользователю из-за монополии на секвенирование (фонд управляет единственным секвенсором), и хотя в будущем это изменится (как, например, с принятием совместного секвенирования), протокол Arbitrum (секвенсор, строитель, искатель) по-прежнему будет единственным, кто будет получать плату за услуги пользователей, и, что самое важное, MEV и некоторая часть платы будут просачиваться на уровень DA, так как среда сворачивания/исполнения будет по-прежнему записывать данные в Celestia и т.д.! И помните, что если бы DA-уровень забирал большую часть стоимости, то сегодня роллапы взимали бы с пользователей меньшую плату, чем стоимость размещения/записи данных на DA-уровне (т.е. работали бы себе в убыток, чего сегодня не происходит).

Анатолий Яковенко (основатель компании Solana) подробно объясняет этот феномен в подкасте Lightspeed.

3) Расчетные слои более ценны, чем слои DA+консенсуса (и, я бы сказал, исполнения), просто потому, что расчетный слой будет обеспечен наиболее денежным/подобным криптоактивом, как в случае с наиболее достоверно нейтральным расчетным слоем сегодня, Ethereum, который обеспечен $ETH. Через слой DA+consensus неизбежно будет проходить больше активности/объема по сравнению с расчетным слоем (который будет использоваться только для установления связей и разрешения споров, поэтому время от времени заголовки блоков будут отправляться к нему из слоя DA+consensus), но актив расчетного слоя все равно будет более ценным, несмотря на то, что расчетный слой "делает меньше". Просто посмотрите на $TRX по сравнению с $ETH; блокчейн первого имеет больший объем и сжигает больше своих токенов, чем Ethereum имеет объем и сжигает свои токены, но при этом он ценится на порядок меньше, чем $ETH - в чем дело? Именно так. Денежные премии.

Проще говоря, денежная премия - это коэффициент, по которому актив торгуется по отношению к своим фундаментальным характеристикам/фундаментальной полезности из-за своей "денежности". Золото - хороший пример, поскольку оно действительно не так уж часто используется в экономике для производственных процессов, и да, оно также хорошо выглядит, но большая часть его ценности обусловлена его чертой "твердых денег" - пример тому. H/T to Polynya for this point, who makes it better than I do, as see below.

Итак, что же нам остается?

Вот что я думаю: самая ценная часть стека - это расчеты, затем исполнение, а потом DA+консенсус, по всем вышеупомянутым причинам (и почему я не делаю различий между DA и консенсусом).

Мои аргументы можно свести к следующему: расчетный уровень наиболее ценен из-за денежных премий, а исполнение гораздо ценнее, чем DA+консенсус, потому что последний предоставляет однородную услугу, где конкуренция очень жесткая, и затраты (а значит, и доход для уровня DA+консенсус) будут стремиться к 0 (немного не связано с этим, но эта статья Питера Тиля великолепна и рассказывает о том, почему не имеет смысла заниматься подобными видами бизнеса), в то время как первый (исполнение) может создавать сетевые эффекты с гораздо большей скоростью и закреплять их с помощью массовой ликвидности! Кроме того, они гораздо ближе к пользователям и не конкурируют по цене!

Позвольте мне объяснить этот момент немного подробнее. Сейчас такие роллапы, как Optimism и Arbitrum, более 90% своих расходов (которые на самом деле оплачивают пользователи) несут расходы на DA (этот эпизод Bell Curve расширяет то, о чем я говорю), и мы хотим свести это к минимуму. Поэтому они могут перейти на Celestia для DA (и, следовательно, консенсуса), а значит, резко снизить стоимость (и, следовательно, свой доход) (сейчас данные на Celestia стоят копейки за сворачивание; если бы Arbitrum записывал на Celestia столько же данных, сколько сегодня на Ethereum, он бы заплатил всего несколько тысяч долларов - Дэн Смит провел хорошее исследование на эту тему). Но пользователей не волнуют небольшие приращения платы между сворачиваниями! Меня не волнует, плачу ли я $0,01 за своп на своп А, когда я мог бы заплатить $0,007 за своп на своп Б, просто потому, что я не так часто меняю свопы, а сведение моих активов в мост - это сложная задача, связанная с рисками безопасности! Но для рулонов, которые, в конце концов, являются предприятием, размещающим тысячи мегабайт данных на уровне DA, эти "приращения" в стоимости имеют большое значение, потому что они суммируются. В принципе, роллапы эластичны по цене, очень эластичны. Но пользователи рулонов в значительной степени таковыми не являются.

Заключение

От жирных протоколов до жирных приложений, моделирование накопления стоимости в блокчейне - не новое начинание. Появление модульности привносит новые компоненты в ландшафт публичного блокчейна, а значит, и новую динамику экономики и стоимости. Модульные блокчейны представляют собой смену парадигмы в стеке блокчейна - от построения полной интегрированной сети, которая может обслуживать все 4 функции блокчейна на базовом уровне, к построению сетей, использующих специализированные уровни для выполнения этих функций максимально оптимально.

Повторюсь, я считаю, что расчетный слой - это самый ценный компонент стека, подкрепленный денежными премиями, связанными с базовым активом. слои исполнения следуют вплотную за ним. В отличие от этого, слои DA+consensus, несмотря на выполнение важнейших функций, сталкиваются с растущей конкуренцией и снижением потенциала дохода из-за их сходства с товарами.

Короче говоря, порядок накопления ценностей в модульной стопке:

Расчеты > Исполнение > DA + Консенсус

Это не финансовая или налоговая консультация. Цель этой рассылки - исключительно образовательная, и она не должна рассматриваться как инвестиционный совет, юридическая консультация, просьба купить или продать какие-либо активы или предложение принять какое-либо финансовое решение. Она не заменяет консультацию по налогообложению. Пожалуйста, проконсультируйтесь со своим бухгалтером и проведите собственное исследование.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта[shoal], Все авторские права принадлежат автору оригинала[IMAJINL]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.