Как венчурный капиталист, я придерживаюсь позиции "агностика". Поскольку мы инвестируем на ранних стадиях развития новой технологии, мы вкладываемся в капитал, а не в токены, получая токены только на пропорциональной основе. Мы твердо убеждены, что для того, чтобы токен был действительным, он должен играть важную роль; по сути, удаление токена должно нарушить основное ценностное предложение и базовую архитектуру. Простое наличие жетонов ради них или их беспричинное избегание сразу же поднимает тревогу. В большей части Web3 переполнен токенами, сделанными просто для того, чтобы иметь токен. Проекты, которые при других обстоятельствах могли бы быть успешными, терпят неудачу из-за экономической неустойчивости их токенов и приводят к значительным финансовым потерям для инвесторов. И наоборот, в сообществе Биткойна Вы найдете разработчиков, тратящих бесчисленное количество часов на неразрешимые технологические проблемы в решениях, которые я называю "токены без токенов" - такой подход я сравниваю с "попыткой секса без полового акта". Оба подхода кажутся нерациональными.

Теперь давайте разберемся в трех аспектах этой трилеммы:

1. СЕТИ ВНЕ ЦЕПОЧКИ

Например, Lightning & RGB.

Это не блокчейн, а сети, сохраняющие данные вне цепи (хранящиеся у пользователей). Здесь нет универсальной публичной бухгалтерской книги, что делает данные и смарт-контракты менее доступными и интерактивными. Таким образом, Вы упускаете всесторонние функциональные возможности, предлагаемые блокчейнами со смарт-контрактами, такими как Ethereum или Solana. Кроме того, для полной децентрализации требуется, чтобы пользователи управляли собственными узлами или инфраструктурой, что создает значительный барьер для принятия решения. Тем не менее, такой подход обеспечивает масштабируемость и преимущества конфиденциальности, намного превосходящие возможности технологии блокчейн, что делает его оптимальным для специфических случаев использования, в частности, для масштабирования платежей.

2. ДЕЦЕНТРАЛИЗОВАННЫЕ САЙДЧЕЙНЫ

Например, стеки, интерлейс, решения Layer-0 и т.д.

Децентрализованные сайдчейны позволяют любому человеку участвовать в консенсусе (т.е. блоков для майнинга), поскольку они пополняют свой бюджет безопасности новым токеном, выпущенным протоколом. В результате на рынке возникает конкурентная борьба майнеров, которые тратят ресурсы на то, чтобы заработать собственный токен блокчейна, впоследствии используемый пользователями для покрытия платы за газ при выполнении смарт-контрактов. Предполагается, что рост использования и сетевой эффект повысят спрос на токен и сделают его экономически устойчивым. Однако введение дополнительного маркера может усложнить работу пользователя. Более того, "лазерноглазые" биткойн-максималисты будут атаковать эти усилия и называть их мошенничеством за то, что они якобы конкурируют с BTC как активом; делая жизнь разработчика более напряженной. С другой стороны, обладание токеном может способствовать созданию сообщества и облегчить привлечение капитала для финансирования значительных исследований и разработок.

3. ОБЪЕДИНЕННЫЕ САЙДЧЕЙНЫ

Например, Liquid, RSK, Botanix

В этом сценарии, при отсутствии токена, майнеры (или валидаторы) получают вознаграждение исключительно от компании, стоящей за разработкой, или за счет платы за пользование блокчейном, которая часто составляет ничтожные суммы в течение многих лет, пока не произойдет значительное поглощение. Эта компенсация необходима, потому что в моделях консенсуса типа Proof-of-Work добыча стоит денег; в Proof-of-Stake существует риск сокращения капитала. Даже Bitcoin и Ethereum, насчитывающие более 100 млн. пользователей каждый, финансируют свой бюджет безопасности преимущественно за счет субсидий на вознаграждение токенов. Чтобы решить эту проблему, федеративный сайдчейн не открывает майнинг для всех. Возьмем, к примеру, компанию Liquid; она сформировала группу из 15 криптовалютных предприятий, включая биржи, торговые площадки и поставщиков инфраструктуры. Хотя этот подход может работать хорошо, он требует доверия к выбранным организациям. Чтобы со временем стать более децентрализованным, возникает извечная дилемма: как привлечь большое количество пользователей и сборов, функционируя при этом в рамках доверенной группы? В настоящее время ведутся работы по созданию аппаратных решений для автоматизации и потенциальной демократизации членства, но теперь доверие переходит к используемому оборудованию. Так в чем же преимущества объединенных сайдчейнов? Более оптимизированный пользовательский опыт, поскольку эти сайдчейны используют форму привязанных BTC для оплаты сетевых сборов. Отказ от нового токена также снижает вероятность столкнуться с противодействием со стороны лагеря "лазерноглазых" биткойнеров. Хотя еще предстоит выяснить, будет ли эта группа биткойнеров действительно участвовать в сценариях использования Web3, которые позволяют эти сайдчейны.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СВЕДЕНИЯ: МАЙНИНГ VS. МОСТ

Очень важно понимать различие между RSK и Liquid. Первая использует майнинг Merged Mining и по состоянию на февраль 2022 года собрала 64% хешрейта BTC. Однако компания RSK использует для своего моста подход, ориентированный на федерацию и аппаратное обеспечение. В отличие от этого, сайдчейны, основанные на токенах, строят децентрализованные мосты, которые используют свои собственные токены в качестве залога. В качестве примера можно привести sBTC, который продвигает компания Stacks, а также альтернативы от Interlay и нескольких сайдчейнов Layer-0. Используя родной токен в качестве залога, эта конструкция обеспечивает модель стимулов для поддержания открытого протокола мостов для актива BTC.

BitVM, недавно представленный в этом месяце в белой книге, может стать решением, позволяющим сделать федеративные мосты более надежными и устранить необходимость в аппаратных решениях. Я внимательно слежу за его развитием в ближайшие месяцы.

ТРИ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ РЕШЕНИЯ ДЛЯ РЕШЕНИЯ ТРИЛЕММЫ

Многие перспективные решения требуют мягкого форка Биткойна, что может занять значительное время, чтобы набрать обороты. Драйвчейны служат недавним противоречивым примером. Изначально предложенный в 2017 году, он сейчас переживает свой момент. Validity Rollups (или zk Rollups) многообещающи и получили положительные отзывы от нескольких разработчиков Bitcoin Core. Тем не менее, эффективное внедрение остается сложной задачей и может быть далекой реальностью. Объединенный майнинг интригует, особенно с учетом того, что RSK демонстрирует значительное принятие майнерами Биткойна, даже без убедительных стимулов. Однако отсутствие токена все еще означает зависимость от доверенного моста или передовых аппаратных конфигураций, которые ожидают подтверждения на рынке. В ближайшие годы BitVM может произвести революцию в федеративных мостах в тандеме с объединенным майнингом, потенциально решив дилемму децентрализации.

ВОПРОС ОБ EVM (ТЕМА ДЛЯ ДРУГОГО ДНЯ)

Стоит подчеркнуть, что многие сайдчейны выбирают EVM (виртуальную машину Ethereum): такой подход используют RSK, Botanix и многочисленные решения Layer-Zero. Это решение ускоряет выход на рынок и обеспечивает совместимость с биржами и блокчейн-инфраструктурой, ориентированной на EVM. И наоборот, Stacks и Starkware (zk Rollup) разработали свои собственные виртуальные машины, стремясь улучшить EVM в определенных областях, таких как решаемость и совместимость с zk. Этот обоюдоострый меч означает, что они могут потерять сетевой эффект, но могут предоставить разработчикам платформу для создания превосходных приложений и выделиться на фоне лидирующих на рынке приложений на Ethereum.

ОТМЕНИТЕ ВСЕ ЖЕТОНЫ

Для большинства строителей решение о выборе маркера должно основываться на практических соображениях. Даже на Ethereum, где решения Layer-2 Validity Rollup не требуют токена из-за поддержки смарт-контрактов на Layer-1, ведущие проекты, такие как Optimism и Arbitrum, имеют токены. Они используют эти токены для укрепления связей с сообществом и финансирования развития. Эти рыночные данные еще больше усложняют решение вопроса "жетон или не жетон". BASE, инициатива компании Coinbase по созданию второго уровня Ethereum, недавно набрала значительную популярность, не имея собственного токена. Тем не менее, компания сообщила, что введение токена в будущем остается возможным.

Опираясь на свой опыт корпоративного инновационного руководителя и предпринимателя, я сравниваю дискуссию "жетон или не жетон" с дискуссией "капитал стартапа или капитал корпорации". &В своей книге "Бережливое предприятие" (2014) я рассказал о многочисленных случаях, когда попытки внутренних инноваций проваливались из-за отсутствия стимулов, пропорциональных высоким рискам и обширным исследованиям, которых требовали эти проекты. Даже компания Google, известная своей корпоративной культурой, ориентированной на инновации, стала свидетелем того, как ее сотрудники отказались от крупных опционов на акции, чтобы начать самостоятельную деятельность, что привело к появлению таких гигантов, как Twitter, Instagram, Niantic (известная по Pokemon Go), Pinterest и других. Это привело к потенциальной потере рыночной стоимости, превышающей сто миллиардов долларов. \
\
Проекты второго уровня сопряжены с огромными рисками, и большинство из них обречены на провал. Средства, необходимые для их разработки, весьма значительны. Новый Биткойн не может быть создан для финансирования бюджета безопасности нового блокчейна или сообщества разработчиков. Несмотря на то, что решения, предлагающие меньшие преимущества в плане безопасности, чем Validity Rollup, такие как Optimism, Arbitrum и BASE, Polygon, сайдчейн Ethereum, по-прежнему доминирует по объему рынка и вовлеченности разработчиков среди всех решений для масштабирования Ethereum. Сейчас она переходит к стратегии, основанной на zk. Таким образом, даже если метод zk-роллинга по своей сути не требует токена, обладание собственным токеном для блокчейна (в отличие от приложения) может дать конкурентное преимущество. Как и во всем, что связано с бизнесом, здесь нет однозначных ответов.

ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ МЫСЛИ

Пространство Bitcoin L2 захватывает, и гонка усиливается по мере того, как такие протоколы, как Ordinals, BRC-20 и Runes, привлекают все больше Web3-разработчиков для создания на базе Bitcoin. Будучи инвесторами Web3, мы по-прежнему сосредоточены на приложениях и инфраструктуре, избегая торговли токенами. В настоящее время нас интересуют внецепочечные сети с особыми преимуществами, характерными для конкретных приложений, и децентрализованные сайдчейны, в первую очередь благодаря их модели консенсуса с открытым членством, созданию сообщества и преимуществам в приобретении капитала. Мы также положительно относимся к объединенному майнингу, если BitVM удастся внедрить более доверительный подход к объединенному майнингу. Важно отметить, что и мосты, основанные на залоге, такие как sBTC, и метод BitVM все еще находятся на стадии разработки. BitVM был анонсирован в белой книге в этом месяце и вызвал значительный интерес разработчиков, а sBTC находится в разработке уже более года, и в него вложены значительные ресурсы. В конечном итоге, наряду с инвестированием в приложения и инфраструктуру Bitcoin L1, Фонд Bitcoin Frontier Fund стремится стратегически проникнуть во все три угла трилеммы, инвестируя в наиболее перспективные проекты выдающихся команд.

Это гостевая заметка Тревора Оуэнса. Высказанные мнения являются исключительно их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine._

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта[bitcoinmagazine]. Все авторские права принадлежат автору[Тревору Оуэнсу]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.