несколько мыслей о текущем рынке, стейблкоины, венчурный капитал и ангельские инвестиции

Прошло некоторое время с тех пор, как я открыл документ, не имея представления о том, что писать. Но правда в том, что мне не хватает свободного письма. К сожалению, я делаю это редко в эти дни. Итак, на данный момент я установил таймер на 1 час, и все, что придет в голову в течение этого часа, будет опубликовано. Без подключения к интернету, без стимулов, только пустой экран и 1 час (когда вы сейчас читаете заголовок этого поста, это было на самом деле последнее решение. Я не знал, что собираюсь писать об этом).

текущий рынок

криптовалюта в последнее время была сложной, с медленным кровотечением альткоинов в течение последних 3 месяцев + $btc никуда не идет. по моему мнению, это продлится на всё лето, прежде чем мы, в конечном итоге, начнем только в августе под руководством $eth etf, подготовкой к выборам президента и снижением ставок. но не принимайте мои слова на веру.

Так чем же я занимаюсь в последнее время? Помимо владения ETH, использования Pendle и Gearbox для доходного фермерства и подписания множества сделок с ангелами, я не так много сделал TBH. Торговля была смехотворно сложной, и любой аирдроп, приходящий на рынок, был продажей (за некоторыми исключениями, например, $ena примерно на 50% по сравнению с TGE). Это новая среда. Я уже написал несколько постов в новостной рассылке о токенах Low Float и High FDV (вы можете прочитать их здесь и здесь). С момента запуска токенов в 2021 и 2022 годах, которые имели ту или иную форму ценового движения после TGE (хорошо для трейдеров), это почти исчезло для токенов, запущенных в прошлом году. Ценовое движение этих токенов произошло в приватной фазе, о чем Коби писал в своем последнем Substack. Так что, если вы не основатель, венчурный капиталист, ангел, деген со связями с этими людьми или KOL, есть вероятность, что этот бычий рынок был невероятно тяжелым для вас. Да, есть исключения: с октября 2023 года по март 2024 года был в целом хорошим периодом + если вы были рано к новым мем-монетам. Но помимо этого, большинство людей согласятся, что это был их самый трудный бычий забег на сегодняшний день. Интересно то, что старые OG не имели своего обычного преимущества. Возьмем, к примеру, Сяку. Несмотря на то, что он, безусловно, по-прежнему является ключевым игроком, мы в основном видим его, когда рынок находится в легком режиме. То же самое верно и для Ансема, он, похоже, потерял сюжет. Но можем ли мы винить его? В конце концов, мы несем ответственность за то, что мы покупаем, когда мы продаем или чем мы торгуем. Да, инфлюенсеры создают FOMO, но именно мы принимаем решения о том, что мы делаем со своими деньгами.

Если в 2023 и начале 2024 года большую часть времени я проводил в разных торговых терминалах (PVP-терминал, Tweetdeck/X Pro, Telgram Alpha Chats), то в последнее время у меня гораздо более медленный подход к рынку. В основном потому, что было более или менее невозможно торговать в каком-либо другом направлении, кроме скальпинга (исключение составляют слухи о ETF ETF SOM несколько недель назад). Это напоминает мне период после краха Terra в мае 2022 года. Делать было нечего, и тебя заставляли трогать траву. Хотя я вижу некоторые сходства, я думаю, что DeFi снова на подъеме. В то время как я ждал возвращения классического DeFi, похоже, что фарм очков и охота за аирдропом — это новый вид DeFi. APR собирается в частных фазах или точечных фазах. Например. Ethena, где вы можете заблокировать USDE на 3 месяца вперед и получить доход в виде аирдропа позже. Мало кто в то время знал, насколько безумно популярной станет Эфина. Я хотел бы играть в нее лучше, но есть новый протокол, который дает мне что-то похожее (обычно - протокол стейблкоина). Сейчас они проводят частную фазу с такой же высокой годовой процентной ставкой. Вопрос в том, удастся ли им приурочить его к рынку так же хорошо, как и Ethena (их аирдроп запланирован на октябрь).

стейблкоины

Хотя мы говорим о стейблкоинах, я по-прежнему считаю, что это самый важный вариант использования криптовалюты. Возможность хранить деньги в собственном кошельке, полностью в автономном режиме, и с возможностью отправить их кому угодно в течение нескольких секунд, независимо от того, в какой точке мира они живут. У нас сейчас есть стейблкоины с доходностью (Ethena, Open Eden, Usual, добавьте еще). Пока идет дискуссия о том, насколько стабильна/надежна эта доходность, мы определенно продвинулись дальше, чем с UST (Terra). Open Eden — это, например, протокол стейблкоинов, который обеспечен казначейскими векселями (около 5% годовых). Terra UST была на вершине с 20 миллиардами в прошлом забеге, Ethena только на 3 миллиарда. С нетерпением ждет, насколько большим он может стать, и/или смогут ли некоторые из других бросить ему вызов. Моя абсолютная мечта заключается в том, чтобы после этого бычьего ралли (в самый разгар следующего медвежьего тренда) у нас был какой-то стейблкоин, который стал бы таким же «безопасным», как USDT/USDC, и чтобы он давал какую-то доходность, которая была бы устойчивой (5%?) как минимум. Рынок для этого определенно есть, просто подумайте об Уолл-стрит и всех облигациях, которые люди держат в своих портфелях. Шаг 1 - сделать это на 100% безопасным (надеюсь, с помощью Ларри Финка и BlackRock).

Другие вещи, которые я с нетерпением жду в этом забеге, - это Eigenlayer, Pendle, Gearbox, Hivemapper и протоколы рынков ставок на спорт/прогнозы. Единственное, чего мне не хватает, так это сумасшедших доходных ферм из последнего запуска. Например. $tomb на fantom. Абсолютно дегенеративный, очень опасный материал. И хотя у нас все еще есть такие вещи, как этот, TVL на этих протоколах невысок, а популярность низкая. В целом, я заинтересован в том, чтобы поддерживать больше проектов, которые делают инновационные вещи, потому что я не уверен, сколько новых форков Pendle и Eigenlayer нам нужно TBH. Я также все больше подумываю о том, чтобы запустить свой собственный проект. Он все еще находится на стадии идеи, и если вы разработчик, подумайте о том, чтобы связаться с ним.

поскольку рынок в последнее время замедлился, у меня также появилось больше времени для чтения книг. Я выложил фотографию некоторых книг, которые я недавно читал.

в основном это книги о философии, экономике и лайфхаках. я также хочу прочитать несколько книг о венчурном капитале, так как это область, в которую я постепенно входил за последний полтора года.

некоторые основы венчурного капитала

при презентации инвесторам важно понимать несколько ключевых терминов, касающихся структуры венчурного фонда.

посмотрите на изображение ниже, и мы рассмотрим его в следующем тексте.

Венчурный фонд - это сумма денег, которая используется в качестве основного инвестиционного инструмента для инвестирования в стартапы. Этот капитал, часто называемый «сухим порошком», предназначен для инвестиций в стартапы.

каждый фонд организован в форме коммандитного товарищества, управляемого договорами о партнерстве обычно на протяжении 7-10 лет.

цель фонда в течение этого периода времени является единственной: заработать деньги. венчурные фонды зарабатывают деньги двумя способами:

1. перенесенный процент от дохода фонда (около 20%)

2. управленческая комиссия (обычно около 2%)

вот почему вы, вероятно, слышали, что люди говорят о модели 2/20 (ну теперь вы тоже знаете, что это такое).

управляющая компания, или венчурный фонд, осуществляет фактическое ведение дел венчурного фонда. это не то же самое, что венчурный фонд. управляющая компания - это операции и люди, стоящие за фондом. она служит в качестве бизнес-сущности, созданной генеральными партнерами фирмы.

управляющая компания использует полученную управляющую плату для оплаты накладных расходов, связанных с операциями венчурной фирмы, таких как аренда, зарплаты сотрудников и т. д. Управляющие компании получают управляющую плату, чтобы помочь развернуть и увеличить свои фонды.

Управляющие венчурными капиталами получают проценты только после того, как ограниченным партнерам выплачены деньги.

гп - это партнер управляющей компании. Еще один способ определить гп - это человек, управляющий/наблюдающий за венчурным фондом. ГП может быть партнером крупной венчурной фирмы или индивидуальным инвестором.

gp повышает и управляет венчурными фондами, принимает инвестиционные решения, анализирует потенциальные сделки, нанимает персонал от имени фонда, помогает своим портфельным компаниям выйти на рынок и принимает окончательное решение о том, что делать с управляемыми средствами. В целом, роль gp сводится к двум ключевым обязанностям: инвестирование капитала в высококачественные компании и привлечение будущего капитала.

GPS оплачиваются из процентов по процентам и комиссий за управление. Например, если комиссия за процент составляет 20%, это означает, что 20% прибыли фонда будет выплачено GP.

откуда берется реальный капитал для венчурного фонда? здесь в дело вступают ограниченные партнеры. они являются деньгами, стоящими за венчурным фондом. обычно ЛП - институциональные инвесторы, такие как:

• фонды университетов
• пенсионные фонды
• суверенные фонды
• страховые компании
• фундаменты
• семейные офисы
• лица с высоким состоянием

Хлеб и масло структуры венчурного фонда, конечно же, являются портфельные компании. Эти стартапы получают финансирование от венчурного фонда в обмен на акции привилегированного капитала.

это зависит от отдельного фонда, но для получения венчурного финансирования, портфельные компании должны соответствовать определенным стандартам или требованиям. такие вещи, как:

• они должны работать на большом рынке
• иметь соответствие продукта рынку
• иметь отличный продукт, который любят клиенты
• они должны показать многообещающую экономику и способность создавать значительную отдачу для своих инвесторов

вот список крупнейших венчурных криптокомпаний:

https://coinlaunch.space/funds/venture/?per-page=50&page=1

ангельские инвестиции

С другой стороны, у вас есть ангельское инвестирование, что обычно означает инвестирование на более ранних стадиях, чем венчурные + ангелы, работающие в одиночку и, следовательно, выписывающие чеки меньшего размера, чем венчурные компании. Ангельское инвестирование — это просто акт инвестирования в компании на ранних стадиях. Обычно это происходит на «предпосевной» или «посевной» стадии бизнеса, то есть до того, как продукт или услуга были созданы, или на ранней стадии их жизненного цикла. Ангельское инвестирование сопряжено с высоким риском, потому что большинство компаний терпят неудачу, но оно также предлагает высокий потенциал роста в случае, если компания в конечном итоге добьется успеха.

то, что мне нравится в целом в этом пространстве, так это то, что ты можешь быть никем, и через 1-3 года ты можешь стать одним из самых важных голосов в этой области, если ты вложишь время, усилия и последовательность. Это пространство настолько ново, что даже если у тебя нет диплома из элитного университета, ты можешь стать экспертом в этой области. Все дело в опыте, ошибке и любопытстве.

Итак, как я начал самостоятельно инвестировать в ангельские инвестиции?

Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно вернуться к тому, с чего все началось. До того, как я попал в криптовалюту, я был «братаном» на фондовом рынке, и мой Twitter, который я создал в январе 2019 года, был в основном посвящен этому + Life Maxxing. До Твиттера у меня был блог, где я рассказывал об инвестировании, а также я написал пару информационных бюллетеней (которые сейчас я удалил). Для меня полная занятость в криптовалюте началась в 2021 году, через несколько месяцев после того, как я уволился с 9 до 5. В начале я просто копировал NFT, DeFi-фермы и случайные шиткоины на Binance. Но после того, как я некоторое время писал темы и думал о протоколах DeFi, мне начали предлагать Deal Flow. В начале я просто отказывался от этих сделок, потому что чувствовал себя неопытным, но постепенно я понял, что есть много людей, которые знают гораздо меньше, чем я, но уже были в игре.

Как вы знаете, я KOL/инфлюенсер (ненавижу это название, но оно то, что есть). А с относительно большой аудиторией в Twitter (300 тысяч подписчиков) и в Substack (30 тысяч подписчиков) основатели проектов обращались ко мне с вопросом, не хочу ли я инвестировать в них, часто без каких-либо условий. Тем не менее, существует джентльменское правило, что вы должны публиковать что-то о проекте, что имеет 100% смысл. Проект становится узнаваемым, > люди проявляют интерес, > все больше людей покупают → повышения цен. Довольно само собой объясняющее, на самом деле.

сказав это, я считаю, что в этом цикле было больше раундов с участием политиков из-за того, что многие основатели считают, что венчурные капиталисты не вносят большого вклада. Да, у них есть сеть, но, как правило, не такая большая аудитория. Политики, с другой стороны, имеют огромную аудиторию и очень часто также имеют надежную сеть. В результате многие венчурные капиталисты также стали политиками, чтобы съесть больше пирога. Я не виню их, честно говоря.

Так что, по сути, то, что я сделал, - это следование своему естественному любопытству, и я окунул ногу в несколько областей в крипто/web3-пространстве. Я не назову себя специалистом в какой-либо области, скорее универсальным человеком, который знает толк в нескольких предметах. И если у меня самого нет ответа, я использую свою блестящую сеть контактов в космосе, чтобы найти ответы. Многие возможности появлялись просто благодаря тому, что люди обращались ко мне после того, как они вибрировали чем-то, что я написал или написал в Твиттере. Тем не менее, я думаю, что есть области, в которых у меня есть какие-то сильные стороны. Что касается DeFi, я бы сказал, что лично меня больше всего интересует торговля DEX, протоколами стейблкоинов, нарративами доходности (например, Eigenlayer/Pendle/Gearbox, Mellow, Symbiotic+++). Я также очень увлекаюсь трейдингом (как на CEX, так и на DEX). Моя мечта — иметь конкурента Binance/Bybit, и поэтому мне также нравится работать с командами, у которых есть такая цель. У меня также есть сильные стороны в маркетинге/росте, а теперь и в том, что работает или нет в качестве инфлюенсера.

о потоке сделок, как вы его получаете?

У вас должно быть некоторое экспертное знание в узкой области внутри криптовалюты или большой бренд. Лучшее сочетание - иметь и то, и другое (очевидно).

причина, по которой люди с большими личными брендами или аудиторией хорошо себя проявляют в качестве ангелов, заключается в том, что компании хотят их на своей стороне для достоверности и распространения. есть сигнальная сила в том, чтобы иметь доверенных людей, выровненных с вашим бизнесом, и они могут распространять информацию о вашем продукте или услуге.

также, когда основатели отправляют свои презентационные доски, они могут использовать ваше имя на доске, чтобы сигнализировать, что это отличная инвестиция. Допустим, вы видите доску, и Коби есть в таблице капитала, я уверен, что большинство людей инвестировали бы в этот проект вслепую, не проводя никакого дополнительного анализа. В конце концов, если это достаточно хорошо для Коби, оно должно быть достаточно хорошо и для вас, верно?

на что я смотрю, когда решаю сделку?

ну, нет секрета, что здесь важен момент времени. и условия сделки являются решающими для меня при принятии решения о вложении или нет. В каком рынке мы находимся? Каков прогноз на ближайшие 3, 6 и 12 месяцев? А как насчет следующих 2-3 лет? Графики реализации могут быть долгими, поэтому важно об этом подумать.

Является ли тимбилдинг чем-то интересным, что может привести продукт Market Fit? Считаете ли вы это чем-то устойчивым? Какие нарративы он будет охватывать? Какие венчурные фонды поступают? После этого я общаюсь со своими доверенными людьми. Почему некоторые из моих друзей-венчурных капиталистов сдали? Или почему они больше не подражали? Какие есть конкуренты? Мысли о TVL сегодня и в будущем? Будет ли протокол оставлен rekt после завершения программ поощрения? Все эти вопросы имеют право на существование.

Я уже представил, что делает венчурный капитал, и кратко затронул то, что делают ангелы. Вот более подробное объяснение от Бена Роя:

и чтобы закончить, вот отрывок, который мне понравился из отрывка в@dcbuild3rпоследняя статья о ангельских инвестициях.

“одна из ключевых вещей, которую стоит отметить, заключается в том, что социальный капитал накапливается так же, как и ваш финансовый капитал, если не больше, и я считаю, что социальный капитал является самым важным фактором успеха в любом начинании, будь то продажи, создание технологий, научные исследования или благотворительность / волонтерство.

Это действительно не имеет значения, иметь опытных друзей в ваших сетях, у которых есть другие друзья, у них есть капитал, новые идеи и мудрость, они способны изменить вещи, и если вы станете друзьями, вы действительно сможете изменить мир в лучшую сторону.

…

Вот и все на сегодня, анон!

надеюсь, вам понравилась эта статья.

отказ от ответственности:

1. эта статья взята из [МАРШРУТ 2 fi], все авторские права принадлежат оригинальному автору [ МАРШРУТ 2 fi]. если есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate учитьсякоманда и они быстро справятся с этим.
2. отказ от ответственности: мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate.io learn. если не указано иное, копирование, распространение или плагиат статьи запрещены.