Эта статья призвана объяснить частый вопрос "почему", касающийся нашего тезиса о Биткойне. Ни одна из упомянутых тем не должна рассматриваться как финансовый совет.

TLDR: Будучи активом институционального уровня, глобальной системой денежных переводов, а вскоре и программируемой блокчейн-сетью, личность Биткойна (BTC) стала предметом все более активных дебатов. Хотя BTC де-факто является хранилищем стоимости, существует множество технологических, институциональных и рыночных катализаторов, подталкивающих его к чему-то более продуктивному, чем просто "ленивое" цифровое золото. В этой статье мы представили свою точку зрения на историю инноваций & споры вокруг Биткойна, последние инициативы и тезис Portal о том, что Биткойн должен стать более "эффективным с точки зрения капитала" по сравнению с "программируемым".

Мы все любим панд. Они очаровательны, но их предложение ограничено из-за генетических репродуктивных проблем. Они также являются прекрасными накопителями стоимости как самые дорогие животные в мире (приносящие "доход" в размере $1M/панда/год в виде арендной платы).

Сегодня мы держим панд в зоопарках, в основном для того, чтобы наблюдать за тем, как они милы. Они мало что могут сделать в силу своей биологической конструкции: они едят бамбук, спят, испражняются и повторяют. И однажды кому-то пришла в голову идея: а что, если мы обучим или генетически модифицируем панд, чтобы сделать их более полезными для нашего общества? Хм, интересная мысль. Действительно, это увеличит мировой ВВП, если панды будут вносить больший вклад в рабочую силу.

Вероятно, большинство читателей уже поняли, к чему я клоню.

Панда = Биткойн

Сделать панду более "полезной" для общества = сделать Биткойн более программируемым, как EVM

В этой статье мы рассмотрим неожиданную параллель между Биткойном и Пандой, чтобы продемонстрировать наш всеобъемлющий интерес к экосистеме BTC.

1. Вопрос "почему", а также последние катализаторы в экосистеме Биткойна
2. Наш тезис: капиталоэффективность в сравнении с программируемостью
3. Анализ различных подходов к производительности Биткойна
4. Краткая информация

Чтобы разграничить таксономию в контексте этой статьи, я буду использовать "BTC" для обозначения цифрового актива, а "Bitcoin" - блокчейн-сети первого уровня. Давайте окунемся с головой.

Раздел первый: Зачем беспокоиться?

Попытка сделать BTC более полезным, чем просто сидеть в твердых кошельках, не является чем-то новым. Его очевидное доминирование вызвало волну любопытства и начинаний - одни сильнее других, и сейчас мы находимся в самом разгаре самого сильного из них.

Во-первых, давайте вернемся к некоторым популярным аргументам против того, чтобы сделать BTC продуктивным.

1. BTC должен быть хранилищем ценностей - это убеждение наиболее дико распространено среди некоторых неугомонных и непреклонных "BTC OGs", но в последнее время в настроениях сообщества произошел значительный сдвиг, вызванный катализаторами, о которых мы поговорим позже.
2. У Wrapped BTC (WBTC) не слишком удачное соотношение "продукт - рынок": WBTC - это токен ERC-20 на блокчейне Ethereum, представляющий собой BTC, обеспеченный 1:1 с BTC, которые хранятся в централизованном хранилище BitGo. Рыночная стоимость WBTC в настоящее время составляет ~$5B, а ее вершина - ~$15B, что составляет мизерную долю от BTC. Однако мы считаем, что низкий уровень активности WBTC далеко не всегда свидетельствует о заинтересованности общественности в том, чтобы сделать BTC более продуктивным. Скорее, это лишь показывает, что централизованный + EVM-ориентированный подход к BTC, возможно, неадекватен.
3. Цепочка Биткойна не предназначена для программирования
   Смарт-контракты Биткойна реализованы с помощью Script, языка программирования, который обычно не считается полным по Тьюрингу (отсутствие в Script команд JUMP означает, что циклы программы могут быть созданы только с запредельно высокими затратами, что было выбором разработчиков для обеспечения максимальной безопасности сети путем ограничения поверхности атаки (например. нет Reentrance Attack с использованием языка Script).
   Вопреки распространенному мнению, цепочка Биткойна действительно поддерживает программируемость, хотя и в более базовой форме по сравнению с другими блокчейнами, такими как Ethereum или Solana. Сегодня в Биткойне доступны следующие типы смарт-контрактов
   1. Pay-to-Public-Key-Hash (P2PKH): Это самый базовый смарт-контракт Биткойна, который позволяет отправлять BTC на адрес таким образом, что потратить BTC может только владелец соответствующего закрытого ключа.
   2. Скрипты с несколькими подписями: Это позволяет нескольким сторонам совместно удерживать деньги. Например, у нас может быть 3 человека с доступом к кошельку, и средства в кошельке могут быть обменены только в том случае, если 2 из 3 человек подпишут транзакцию своим открытым ключом.
   3. Транзакции BTC с временной блокировкой: Они позволяют нам тратить BTC только по истечении определенного времени. Например, скрипт может потребовать 3 подписи, чтобы потратить BTC до определенного времени, после чего потребуется только 1 подпись.
   4. Pay-to-Script-Hash (P2SH): Позволяет создавать адреса, которые могут принимать или отправлять транзакции, в которых необходимо выполнить ряд инструкций, чтобы разблокировать остатки на этих адресах.
   5. Pay-to-Taproot (P2TR): Использует усовершенствования Taproot в области конфиденциальности и предоставляет более гибкие механизмы для авторизации транзакций.
   6. Частично подписанная транзакция BTC (PSBT): стандарт Биткойна, который облегчает переносимость неподписанных транзакций, что открывает такие возможности использования, как подписание в автономном режиме, мультиподпись, транзакции с участием нескольких сторон
   7. Дискретные лог-контракты (DLC): тип транзакций Биткойна, в котором используется оракул для выполнения смарт-контрактов на блокчейне Биткойна, что позволяет двум сторонам создавать и выполнять частные соглашения вне цепочки, при этом блокчейн Биткойна выступает в качестве окончательного расчета по соглашениям.

Но все же... почему мы не можем просто оставить Биткойн в покое и позволить ему быть хранилищем ценности, которым он и должен был быть?

Ниже мы сгруппировали аргументы в пользу повышенной производительности BTC в шесть категорий:

1. Привлекательность притока ликвидности в DeFi из BTC
   BTC неизменно доминирует на рынке криптовалют, занимая долю рынка 40%-70% в течение последних пяти лет. В отличие от этого, ETH, даже с учетом всех процветающих L2 и dapps, достиг доли рынка только в 20% ATH.
   Простая математика: разблокировав лишь треть потенциальной ликвидности BTC, мы теоретически могли бы удвоить размер сегодняшней ликвидности DeFi. Конечно, не стоит полагать, что вливание ликвидности в DeFi будет соизмеримо с размером рынка BTC - в конце концов, большинство BTC принадлежат учреждениям, которые никогда не будут "размагничивать" свои активы. Такие нюансы будут рассмотрены далее в статье.
2. Чтобы компенсировать снижение безопасности сети в результате каждого халвинга Биткойна
   Биткойн халвинг - это уменьшение вознаграждения, получаемого майнерами за проверку транзакций в сети каждые четыре года. В настоящее время вознаграждение за блок составляет 6,25 BTC за блок, а следующее снижение вдвое произойдет в апреле 2024 года. Хотя халвинг является неотъемлемой частью дизайна Биткойна, позволяющего контролировать его предложение, он может потенциально повлиять на безопасность двумя способами:
   1. Уменьшение числа майнеров: сокращение вдвое напрямую снижает прибыльность майнинга, что заставляет некоторых майнеров прекращать свою деятельность, если затраты на добычу превышают вознаграждение.
   2. Снижение затрат на атаку 51%: затраты на подкуп шахтёров для проведения атаки 51% также сокращаются вдвое с каждым уменьшением. Это означает, что если кто-то захочет занять массивную короткую позицию по BTC, то каждое уменьшение вдвое сделает атаку "легче", поскольку хэшрейт падает, количество майнеров уменьшается, а затраты (эквивалентные сумме вознаграждения за блок майнеров) на подкуп майнеров становятся дешевле.
3. Есть два рычага, позволяющих противостоять этой абразивной нагрузке на бюджет безопасности сети Биткойн:
   1. Первый рычаг (не очень надежный): нехватка общего предложения BTC толкает цену токена вверх. Однако максимальное предложение BTC, составляющее около 21 млн, хорошо известно и учтено в цене - цена BTC в реальном времени в гораздо большей степени определяется макроэкономическими & настроениями на криптовалютном рынке.
   2. Второй рычаг (о котором здесь идет речь): предположение о том, что плата за увеличение активности в сети/на цепи в сети Биткойн будет расти со временем, чтобы компенсировать уменьшающееся вознаграждение за блок. Если не считать повального увлечения ординарными надписями в начале этого года, этот рычаг не использовался - но это должно измениться.
      4.Создание спроса на блок-пространство Биткойна для увеличения платы майнерам - неотъемлемая задача для долговечности & безопасности сети Биткойн.
      5 Макрокатализаторы
   3. 12 Заявка на спотовый BTC ETF: крупнейший в мире управляющий активами, BlackRock Inc., подал заявку на спотовый BTC ETF в июне. Вслед за этим последовал шквал аналогичных заявок на ETF от таких эмитентов, как Fidelity Investments, Invesco и WisdomTree. Значение многогранно
      • Доступность рынка: 80-90% богатства в Америке контролируется финансовыми консультантами или учреждениями, и основной способ их доступа к рынку сегодня - это ETF. Утверждение спотовых ETF окажет значительное влияние на рыночный спрос, намного превышающее простое удвоение.
      • Влияние на цену: Спотовый ETF фактически требует от финансовых учреждений покупать & и держать базовый актив, в отличие от фьючерсного ETF на BTC, который основан на контракте.
      • Регуляторный комфорт: ETF будет находиться под регулированием SEC, что потенциально повысит доверие инвесторов и стабильность рынка.
      • Сигнал отрасли: Запуск спотового BTC ETF знаменует собой значительный шаг в узаконивании и интеграции криптовалют в традиционные финансы
   4. Влияние следующего снижения цены в апреле 2024 г.: Исторически сложилось так, что снижение цены биткоина в два раза коррелирует с существенным ростом цены, как показано на графике ниже, составленном Cointelegraph.

1. Достоинства модели UTXO Биткойна по сравнению с моделью счета для некоторых случаев использования
   1. Параллелизм для доказательств нулевого знания (ZKP): Модель UTXO, естественно, лучше подходит для выполнения ZKP, чем модель счета. Явное отслеживание зависимостей в UTXO делает его выгодным для ZKP, обеспечивая параллелизм. В отличие от последовательного выполнения модели счета, UTXO позволяет параллельно выполнять небольшие, более управляемые вычисления. Если Вы хотите узнать больше об этой теме, ознакомьтесь с Zorp, zkVM, использующим модель UTXO для достижения высокой производительности ZKP.
   2. Конфиденциальность: Модель UTXO улучшает конфиденциальность, гарантируя, что каждый UTXO уникален. Это усложняет отслеживание истории транзакций по сравнению с моделью счетов Ethereum, которая значительно более прозрачна.
   3. Упрощенная верификация: С UTXO проверка транзакций становится проще. Каждая транзакция ссылается на определенные UTXO в качестве входов и выходов, что облегчает узлам проверку транзакций без необходимости вычислять все состояние сети.
   4. Безопасность: Модель UTXO обладает определенными преимуществами в плане безопасности. В случае взлома сети или атаки модель UTXO может ограничить ущерб конкретным UTXO, в то время как модель, основанная на учетных записях, может потенциально подвергнуть риску более широкую учетную запись и связанные с ней активы.
   5. Атомарные свопы и смарт-контракты: Модель UTXO также подходит для атомарных свопов, когда транзакции на разных блокчейнах могут выполняться одновременно. Кроме того, если модель Ethereum, основанная на счетах, более благоприятна для сложных смарт-контрактов благодаря своему языку Тьюринга, то модель UTXO Биткойна более эффективна для выполнения более простых и детерминированных смарт-контрактов.
2. На блокчейн-пространство Биткойна существует неутолимый спрос, который статус-кво просто не может поддержать \
   Во время повального увлечения ординарными монетными дворами Binance пришлось интегрироваться с Lightning Network, чтобы снизить стоимость переводов. Пользователи в таких местах, как Сальвадор, сообщали в криптовалютном Twitter, что комиссия за транзакцию составляет почти $20 за транзакцию в $100. Анекдотически, плата за бензин для моего экспериментального монетного двора BRC-20 несколько месяцев назад составила 800 долларов - что-то должно измениться.
3. Брендовый капитал Биткойна
   Концепция "дипломатии панд" существует со времен династии Тан как символ дружбы со странами-получателями, даже несмотря на то, что панды, вероятно, занимают низкое место в критериях "выживания сильнейших". Аналогичным образом, несмотря на низкую пропускную способность и ограниченную программируемость, Биткойн (BTC) по-прежнему остается главным блокчейном благодаря своему бренду.
   Хотя на реализацию этого прогноза могут уйти годы, в будущем, когда все основные блокчейны первого уровня в конечном итоге достигнут закона мощности по производительности - когда инкрементное повышение скорости от TPS в 100 000 до 5M перестанет иметь значение для большинства клиентов - как будут выбирать самые крупные, самые высококлассные клиенты? По той же причине, по которой потребители предпочитают покупать солнцезащитные очки Gucci, а не обычную пару из Target, ценность бренда будет иметь значение, когда в будущем производительность блочного пространства & станет более товарной. Выражаем благодарность Джейсону Фангу из Sora Ventures за то, что он вдохновил Вас на эту мысль.

Раздел второй: Наш тезис - программируемый против капиталоэффективного

В отличие от Ethereum, у которого есть четкая миссия стать интернет-компьютером, предназначенным для программирования, интерпретация Биткойна всегда была предметом ожесточенных споров. Что будет представлять собой Биткойн в будущем: "ленивое" цифровое золото в качестве хранилища стоимости, валюту для платежей, особенно на развивающихся рынках, или программируемый и производительный уровень?

На наш взгляд, такая двусмысленность является скорее особенностью, чем ошибкой. Отсутствие консенсуса относительно того, каким должен быть Биткойн, - это именно тот катализатор, который необходим для создания разнообразной и динамичной экосистемы Биткойна, в которой мы видим две расходящиеся школы инноваций: сделать Биткойн более "программируемым" и "эффективным с точки зрения капитала".

• Сделать Биткойн более "программируемым" - значит развить Биткойн в направлении экосистемы, подобной Ethereum. Это включает в себя решение проблем, связанных с ограничениями встроенных смарт-контрактов Биткойна и возможностями масштабирования (скорость & экономическая эффективность). Сфера применения данной разработки охватывает различные вертикали, в том числе:
  1. Взаимодействие с другими цепочками, например, объединение мостов и интеграция EVM.
  2. Сложные функции DeFi и торговли, включая свопинг, различные платформы DEX, синтетические активы и LSD.
  3. Поддержка Ordinals, BRC-20 и других будущих стандартов токенов.
  4. Возможность выпускать новые активы в цепочке Биткойна, используя специальные стандарты токенов.
  5. Решения второго уровня, использующие Bitcoin в качестве уровня доступности данных, такие как VM, rollup и другие решения для масштабирования.
• Повышение "капиталоэффективности" BTC предполагает, прежде всего, отношение к BTC как к хранилищу стоимости и создание на его основе базовых финансовых продуктов. Тезис об эффективности капитала не ставит во главу угла масштабируемость или универсальность цепочки Биткойна. Вместо этого она сосредоточена исключительно на финансировании BTC, чтобы обеспечить устойчивую доходность и аналогичные основополагающие финансовые продукты, тем самым повышая эффективность капитала BTC и уравновешивая риски. Этот подход является прогрессивным продолжением этики "BTC как хранилище ценности". Область применения данной диссертации включает:
  1. Надежные ставки и доходность BTC.
  2. Родной стейблкоин на Bitcoin, или стейблкоин, обеспеченный BTC
  3. Страхование Биткойна, как на цепочке, так и вне цепочки (это может пойти в разных направлениях - напишите мне, если у Вас есть мысли по этому поводу).
  4. Решения для решения проблемы MEV (Miner Extractable Value) в Биткойне (в настоящее время транзакции часто застревают в мемпуле, если плата за майнинг низкая, и во время ажиотажа на ординарном майнинге уже наблюдается опережение MEV).
  5. Решения второго уровня, определяемые в данном контексте как любые решения по масштабированию, которые ускоряют транзакции и снижают комиссии в сети Биткойн (могут включать виртуальные машины, ролловеры, использование Биткойна в качестве DA и т.д.)
• Решение для масштабирования L2 относится к обеим категориям, поскольку оно служит основополагающей инфраструктурой, которая позволяет Биткойну быть более программируемым и эффективным с точки зрения капитала.

Из двух вышеупомянутых тезисов мы верим в последний и ищем продукты, которые могут сделать BTC более эффективным с точки зрения капитала как цифровой актив, а не программируемый/общего назначения. Ниже мы изложили причины такой позиции.

• Очевидное соответствие продукта-рынка BTC как хранилища стоимости
  С высоты десятитысячного фута, кто из криптовалют наиболее точно соответствует требованиям рынка? Для пользователей DeFi ответом может быть Ethereum. Но для некриптовалютного населения BTC - это хранилище стоимости.
  Почему бы не использовать и не расширять этот проверенный PMF как единственное и неповторимое цифровое золото, а вместо этого играть на сильных сторонах других? В конце концов, за пределами экосистемы Биткойна существует множество решений, ориентированных на конкретные случаи использования (Solana, ETH L2s, новая игра по масштабированию EVM, например, Monad), которые "генетически" созданы для того, чтобы лучше, чем цепочка Биткойна, подходить по скорости и масштабируемости.
• Чистая новая ликвидность, высвобождаемая из BTC, поступает от держателей "не-дегена"
  По мере того, как мы радуемся возможности разблокировать ликвидность BTC, возникает важный вопрос: откуда берется эта новая ликвидность? По нашему мнению, основной вклад вносят институциональные держатели BTC и некриптовалютные розничные держатели. В отличие от опытных пользователей DeFi, или, как говорят в народе, "дегенов", и учреждения, и розничные инвесторы имеют одинаково низкую склонность к риску и терпимость к сложности.
  Что будет привлекательно для этих новых сегментов клиентов, так это простота продуктов BTC, которые делают их BTC более "капиталоэффективными" и приносят устойчивый и надежный доход без сложных операций и рисков контрагентов.
• Менталитет траты, использования и риска BTC
  Психология перевода BTC существенно отличается от психологии перевода ETH из-за их соответствующих восприятий и характеристик. Реально, что нужно сделать, чтобы кто-то перевел свои BTC из аппаратного кошелька? Самое главное соображение - это безопасность и риск. Расширение возможностей программирования достигается ценой увеличения площади уязвимых мест, что может оттолкнуть от участия в проекте институциональных майнеров и держателей, не склонных к риску.

Мы хотим, чтобы у нас было больше таких малышей панд, как ^

Подводя итог, используя аналогию с пандой, можно сказать, что мы сосредоточены на поиске проектов, способствующих воспроизводству большего количества детенышей панды, а не на изменении ДНК панды. В связи с этим мы особенно рады следующим вертикалям:

• Масштабирование решений на Bitcoin (Rollups/L2s)
• Стабильный монета, обеспеченный BTC
• Страховые продукты на основе Биткойна
• Решения для решения проблемы MEV в Биткойне

Вот несколько проектов в этой области

• Ставки с минимальным доверием на Биткойн
  • Babylon: Платформа для ставок BTC без мостов и с минимальным доверием. Стакеры BTC могут получать доход в токенах валюты выбранной ими PoS-цепочки. Он похож на Eigenlayer для Биткойна, но с дополнительным слоем криптографических инноваций, который позволяет "слэш" в цепи Биткойна без слэшинга.
  • Papaya: Платформа, позволяющая делать ставки на BTC, используя базовую инфраструктуру STX & sBTC.
  • Atomic Finance: Использует DLC%20are,directly%20on%20the%20Bitcoin%20blockchain), чтобы позволить пользователям зарабатывать на Биткойне самостоятельную доходность.
  • ACRE: еще один "лид для BTC" с использованием сайдчейна Threshold Network
• BTC-стаблкоин: eBTC (BTC-стаблкоин на EVM от команды основателей BadgerDAO)
• Биткойн L2s & Свернуть: см. раздел ниже

Другие стартапы в экосистеме BTC можно найти на карте рынка BTC компании Sora Venture <a href="https://medium.com/@willfangcc27/bitcoin-utility-q3-2023-d5a337a58e03"> здесь.

Раздел третий: анализ эпохи возрождения биткоина

Обновление Taproots стало главным технологическим катализатором в этом году. Модернизация Taproot, активированная на цепочке в ноябре 2021 года, сделала сеть Биткойн более приватной и безопасной благодаря подписям Шнорра(BIP 340); более масштабируемой благодаря внедрению BIP341 - Pay-to-Taproot (P2TR) и Merklized Alternative Script Trees (MAST), а также более программируемой благодаря модификации скриптового языка Биткойна для чтения подписей Шнорра. Наш летний стажер, Викрамадитья Сингх, подвел итоги обновления Taproot в этой теме.

Благодаря обновлению Taproot появились различные группы разработчиков со своей собственной идеологией относительно будущего Биткойна. Эти новые инициативы существуют наряду с последними достижениями более известных и давних инноваторов, таких как Stacks и Lightning Labs. Мы сгруппировали восемь основных "племен" в экосистеме Биткойна следующим образом:

1. Экосистема Stacks (STX)
   На данный момент мы следим за экосистемой STX уже более года. Достоинства этого проекта многообразны. Пожалуйста, обратите внимание, что это НЕ финансовый совет.
   • Единственный в своем роде: ставка STX зарабатывает BTC: Тот факт, что STX зарабатывает BTC, делает его уникальным и ценным активом в качестве "прокси" к BTC, особенно учитывая предстоящий halving и институциональные катализаторы для BTC.
   • Доминирующий Биткойн L2 общего назначения: Stacks - одна из крупнейших экосистем L2 общего назначения на BTC, в отличие от Lightning Labs, которая больше ориентирована на платежи.
     Проект Stacks стартовал в 2017 году как детище принстонских ученых-компьютерщиков Райана Ши и Мунеба Али. Мунеб закончил аспирантуру в Принстоне в 2017 году, а Райан и Мунеб прошли через Y Combinator раньше. Stacks медленно, но верно продвигается вперед, чтобы остаться крупнейшей экосистемой, созданной на BTC.

• Источник: Отчет разработчиков электрического капитала
  • Настоящая экосистема: STX - это первая экосистема Биткойна с множеством приложений и проектов, созданных на ее основе с использованием стандарта токенов (SIP). Среди них - Alex Labs, универсальная платформа DeFi услуг на Биткойне; Arkadiko Finance, стабильный коин на Stacks; а также BTC.us и LNswap.
  • Соответствующий требованиям токен: STX стал первым токеном, выпущенным в соответствии с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам США, и в 2021 году выпустил свой децентрализованный фреймворк (также поданный с обновлениями в Комиссию по ценным бумагам и биржам США как не являющийся ценной бумагой). В то время как многим другим крупным токенам еще предстоит сражение с SEC, чтобы избавиться от ярлыка "security token", STX добился достаточной децентрализации, как это сделал Ethereum в 2017 году, и ему не придется отвлекаться на юридические баталии в будущем.
  • Tokenomics (опять же, не финансовый совет, данные по состоянию на 27 ноября 2023 г.): Будучи доминирующей компанией на ликвидном рынке биткоинов L2, STX стоит ~$1,2B FDV (Fully Diluted Valuation) по сравнению с более поздними Ethereum L2: Celestia $5,5B FDV, Optimism $7,4B FDV, Arbitrum $10B FDV. Не забывайте, что рыночная стоимость BTC более чем в 2-3 раза превышает стоимость ETH.
    Кроме того, график наделения правами STX (78% наделены правами) - основной источник инфляции за счет выпуска в обращение дополнительного количества токенов - находится на одном уровне с такими зрелыми проектами, как Solana (~75%), в отличие от других более новых цепочек, таких как Arbitrum (~13% наделены правами), Optimism (~20% наделены правами) и Celestia (~15% наделены правами).
  • Основные катализаторы экосистемы: есть два предстоящих обновления экосистемы - Nakamoto Upgrade & sBTC, запуск которого запланирован на начало 2024 года.
    • Официальное превращение в Биткойн L2 через обновление Накамото: после обновления Накамото STX унаследует 100% хэш-мощности BTC для обеспечения безопасности транзакций (устойчивость к реорганизации) в сети Stacks. Это обновление также знаменует переход Stacks от сайдчейна к L2 на BTC. Далее читайте здесь
    • sBTC позволит напрямую привязывать необработанные BTC в качестве sBTC для работы со стеками. Несмотря на то, что доверие к нему минимально (через пороговый кошелек, контролируемый децентрализованными подписывающими лицами), а не полностью отсутствует, он не уступает ни одному из существующих на рынке решений без изменения операционных кодов BTC.
    • Обеспечение совместимости с помощью подсетей EVM & Rust-VM: распространенной критикой экосистемы STX было отсутствие совместимости из-за Clarity (языка программирования). После обновления Nakamoto в Stacks появятся новые подсети, которые позволят поддерживать другие языки программирования и среды выполнения, например, подсети EVM и Rust VM. Кроме того, уже ведется работа над поддержкой WASM непосредственно в Stacks L2, которая начнется с обновлением Nakamoto, открывая двери для других языков, таких как Rust, Solidity и т.д., непосредственно на уровне Stacks L2.

• С сайта https://flagship.fyi/outposts/bitcoin-economy/everything-you-need-to-know-about-stacks-nakamoto-upgrade/

2.Наш летний стажер, Викрам, также представил свое глубокое погружение в экосистему STX здесь, для дальнейшего чтения.

3.NFT и далее: Ординары, BRC-20 и другие новые стандарты

7 ноября 2023 года на бирже Binance был размещен токен Ordinals (ORDI) BRC-20, объем которого за 24 часа обучения превысил $100M. Что это такое, и что происходит?

Ординары стали возможны благодаря двум обновлениям протокола Биткойна: Segregated Witness (SegWit) в 2017 году и Taproot в 2021 году. Эти обновления расширили данные, хранящиеся в блокчейне, позволив использовать изображения, видео и другие медиафайлы - так появились ординары.

Вскоре после этого компания DOMO изобрела стандарт токенов BRC-20, вписав JSON в ординалы - в качестве мысленного эксперимента (да... серьезно).

BRC-20 не имеет большой фундаментальной ценности: у него нет ни возможностей смарт-контракта, ни программирования, ни совместимости, которые Вы ожидали бы от его аналога в Ethereum, ERC-20. Новые альтернативы стандарту токенов - это актуальные работы, которые ведутся в сообществе, такие как

• BRC-721E: совместная работа Bitcoin Miladys, Ordinals Market и Bitcoin-кошелька Xverse, BRC-721E позволяет пользователям переводить NFT из Ethereum в Bitcoin, открывая возможность межцепочечного взаимодействия для миграции ERC721 NFT в сеть Bitcoin

• SRC-20: стандарт токенов, поддерживающий Биткойн-марки для безопасного и пригодного для торговли искусства. Он позволяет встраивать данные в транзакции Биткойна, напоминая BRC-20, но с разными подходами.
  • RUNES (не то же самое, что Thorchain - просто одноименное название): потенциальная альтернатива стандарту токенов BRC-20, которая должна быть более легкой и уменьшить засорение сети Биткойн. Однако это очень зарождающаяся & неопределенная инициатива ее создателя, Сейси Родармор.
  • ORC-Cash: система денежных токенов, присущая UTXO/Ordinals, обеспеченная 100% хешрейтом
  • Atomical Protocol: протокол, который выпускает цифровые объекты в Bitcoin без необходимости в индексаторах
  1. Несмотря на это, стремительный взлет майнеров BRC-20 & Ordinal в начале 2023 года увеличил комиссию сети Биткойн для майнеров на 12 800%, что в общей сложности составило 44,5 млн. Не так уж и плохо.
     Компания Galaxy также опубликовала исследование, в котором прогнозируется, что объем рынка надписей и ординаров для биткойнов достигнет 5 млрд. долларов к 2025 году. Хотя некоторые могут утверждать, что волна ординаров - это всего лишь причуда, то же самое можно сказать и о Ethereum NFT. По крайней мере, ординарные модели имеют то преимущество, что покупателям никогда не придется беспокоиться о том, что их изображения будут "вырваны из ковра".

6.От statoshi.info
Критики выступают против ординалов, ссылаясь на то, что раздувание блокчейн-пространства от надписей может привести к долгосрочной централизации. Действительно, требования майнеров к хранению данных для запуска полноценного узла Биткойна (см. графики выше) резко возросли с момента появления Ординаров. Но, как отмечается в отчете Galaxy, надписи на блокчейне могут установить минимальную потребность в блокчейн-пространстве, что на самом деле является крайне необходимым подспорьем для безопасности Биткойна и рынка сборов.
Мы считаем, что Ordinals - это положительное событие для сообщества Биткойна. Некоторые проекты в этой области включают протокол кредитования ординаров, Liquidium; кошельки ординаров, такие как Hiro/Leather, Xverse, Oyl; и ведущие торговые площадки, такие как Ordinal Wallet, Magic Eden, Unisat, OKX и др.

1. Боковые цепи
   • Rootstock (RSK) - это сайдчейн Биткойна, который внедряет в сеть Биткойна смарт-контракты, совместимые с Ethereum Virtual Machine (EVM). В отличие от Lightning, которая работает в блокчейне Биткойна с использованием собственных BTC, RSK использует двустороннюю привязку, соединяя BTC с производным активом RSK под названием smartBTC (или RBTC). RBTC поддерживает привязку 1:1 к BTC, но не является бездоверительной и полагается на централизованных хранителей, поскольку ее безопасность основана на объединенном майнинге.
   • Threshold Network использует пороговую подпись ECDSA для создания моста между сетями Ethereum и Bitcoin. Он майнит ERC-20 tBTC из BTC & привязывает BTC-tBTC с помощью схемы с несколькими подписями среди валидаторов с допущением честного большинства.
   • Liquid Network - это сайдчейн Биткойна, который позволяет пользователям вводить свои BTC в Liquid Network, где они конвертируются в соответствующий токен (L-BTC) и могут быть использованы для более быстрых и конфиденциальных транзакций. Однако, как и в случае с RSK, здесь также предполагается доверие к "функционерам", таким как авторитетные криптовалютные биржи и поставщики услуг.
   • Другие предложения по сайдчейнам, такие как Softchain, Drivechains, Federated Chains; уровень interop, такой как Interlay, и т.д.
2. Свертывание или L2 в цепочке Биткойна
   • Архитектура Urbit для Bitcoin L2 \
     Urbit предлагает привлекательную архитектуру для создания решений второго уровня Bitcoin благодаря интегрированной системе идентификации и сетевого взаимодействия. В отличие от других P2P-протоколов, в которых часто отсутствует глобальная система идентификации, Urbit предоставляет точку привязки по умолчанию для идентификации. В отличие от существующих решений идентификации Биткойна, которые просты, но ограничены, реализация L2-узлов на Urbit оснащена общей системой идентификации для распознавания, связи и обмена информацией с равными. Это устраняет необходимость в интеграции на заказ и позволяет приложениям беспрепятственно взаимодействовать по различным протоколам, снижая сложность, связанную с управлением различными форматами идентификации и узловыми RPC-решениями. С Urbit разработчики получают преимущества в виде интегрированной адресности, устойчивости к компрометации ключей, надежности, исключающей спам, и возможности поддерживать согласованные идентификационные данные в различных приложениях и на различных сетевых уровнях. Спасибо Джейку Гамильтону из Volt за то, что он поднял тему &, способствующую этому.
   • Botanix Spiderchain L2: второй уровень PoS EVM для Bitcoin, использующий распределенную сеть мультисигматов, которая обеспечивает двустороннюю привязку Botanix к Bitcoin (BIP не требуется).
   • Свертывание ZK на Bitcoin
     • Alpen Labs (требуется BIP)
     • Bison Labs (не требуется BIP): проверка ZK на стороне клиента с помощью DLC для достижения "недоверенного моста
     • <a href="https://medium.com/@jesse06/bitcoin-da-adapter-solutions-chainway-and-kasar-labs-does-bitcoin-need-a-zk-rollup-e809d3d56d59"> Chainway: ZK-роллапы на Bitcoin с открытым доступом к адаптеру доступности данных
   • Kasar Labs: в сотрудничестве с Taproot Wizards выпустила DA-адаптер для Bitcoin, который позволяет разработчикам подключать стек Madara к Bitcoin для запуска Starknet Rollup, основанного на языке программирования Cairo, созданном компанией StarkWare.
3. BitVM
   Пока что попытки различных сайдчейнов не привели к созданию полностью бездоверительного решения для двусторонней привязки, которое не зависело бы от одобрения Предложения по улучшению Биткойна (Bitcoin Improvement Proposal, BIP). Последнее новое решение, BitVM от Робина Линуса, кажется просто находкой, хотя и находится еще в зачаточном состоянии. BitVM представляет собой первый шаг на пути к созданию Тьюринг-полных контрактов Биткойна без изменения операционного кода. Основные инновации в BitVM включают:
   • Внесение состояния в разные UTXO или разные сценарии с помощью битовых обязательств
   • Верифицируемость с помощью логических ворот: выполнение может быть проверено путем деконструирования любой рассматриваемой программы в виртуальной машине и проверки правильности ее выполнения проверяющим. Это гарантирует, что любые ложные утверждения могут быть быстро опровергнуты
   • Сохраняйте легкость сети Биткойн: Подобно оптимистичному сворачиванию в Ethereum, BitVM не выполняет обширных вычислений в сети Биткойн. Скорее, он сводит к минимуму объем следов на цепочке, чтобы просто опровергнуть неправильное выполнение, функционируя скорее как решатель и верификатор. В транзакции Биткойна используется только вывод программы BitVM.
4. Хотя функциональность BitVM сегодня крайне ограничена - есть только одна работоспособная функция, называемая функцией проверки нуля, - потенциальные варианты использования в будущем включают двусторонние привязки с боковыми цепочками для масштабируемости. Если верификатор ZK может быть встроен в BitVM, то сворачивание Биткойна можно будет сделать без софт-форка. Вот хорошая подборка на <a href="https://www.youtube.com/@StephanLivera"> Stephan Livera'podcast'.
5. Экосистема Lightning: решение второго уровня масштабирования для Биткойна (BTC), использующее платежные каналы для объединения расчетов на цепи и обработки вне цепи. Этот подход направлен на ускорение и снижение затрат на транзакции BTC. На мой взгляд, Lightning Network больше похожа на цепочку "приложений", разработанную специально для платежных систем, чем на более универсальное решение второго уровня, такое как Arbitrum на Ethereum.
   За последние два года сеть демонстрировала впечатляющий рост в 1212%, а ее TVL на момент написания статьи составлял около $160 млн. Однако внецепочечный компонент также приносит свои уникальные проблемы, такие как атаки "циклического замещения ", угрожающие сети.

1. Страхование цифровых активов на BTC
   • Taproot Assets: Протокол Taproot для выпуска активов на блокчейне Биткойна & работает с Lightning Network для быстрых & недорогих транзакций.
   • RGB: система проверки состояния и смарт-контрактов на стороне клиента, работающая на втором уровне&3 экосистемы Биткойн.
2. Далее читайте здесь сравнение Taproot Assets и RGB, написанное Ben77 из Discoco Labs.
3. Интеграция с другими экосистемами
   • Solana: SOLightning (интеграция Solana с Lightning Network)
   • Интеграция с CEXs & dapps: Binance, Coinbase, Cash App и т.д.
   • Осмос: NomicBTC
   • ICP (Интернет-компьютер): ICP ckBTC утверждает, что ICP можно надежно привязать к цепочке Биткойна без посредников или мостов вне цепочки.
   • Urbit Volt: Реализация молнии на Urbit. Для тех, кто не знаком с Urbit, вот исчерпывающее руководство по его истории, последним разработкам и тому, почему он является необходимым дополнением к блокчейну, написанное Эваном Фишером.

Кроме того, в сообществе Биткойн появилось множество инициатив, направленных на развитие экосистемы разработчиков и генерацию новых идей, а именно: Bitcoin Startup Labs, Bitcoin Frontier Fund, базовый лагерь BTC Outlier Venture, Wolf Incubator, Bitcoin Builders Association и т.д.

Краткая информация

В заключение статьи и возвращаясь к нашей предыдущей аналогии с пандой, мы верим в инновации, которые позволяют производить больше детенышей панд (т.е. делают BTC более "капиталоэффективными"), а не в те, которые отвлекают панд от их основного достоинства - редкости & миловидности (т.е. единственное и неповторимое цифровое золото) - и вынудить их взять на себя общественные роли, как в сегодняшней экосистеме EVM.

Мы особенно рады таким вертикалям:

• Масштабирование решений на Bitcoin (Rollups/L2s)
• Стабильный монета, обеспеченный BTC
• Страховые продукты, связанные с биткойном
• Решения, направленные на решение проблемы MEV в Биткойне

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта[blockcrunch]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору[CATRINA WANG]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.