satoshivm стал одним из горячих проектов в первой половине 2024 года, частично из-за 'драмы', вызванной kols. В январе 2024 года satoshivm запустил свой токен, savm. Благодаря активной рекламе многих сотрудничающих kols, цена токена взлетела с момента выпуска, быстро достигнув отметки в $11.66 вскоре после запуска. Однако возникли споры, когда стало известно, что kols получили токены от команды проекта и сразу же продали их, что привело к серьезным разногласиям и последующему падению цены. На 12 июня 2024 года самая низкая цена торгов savm за 24 часа составила $2.07, что сильно отличается от ее ранних максимумов.

фактически, сотрудничество между криптопроектами и kols уже давно стало стандартным маркетинговым подходом в индустрии, что привело к возникновению концепции коллекционирования токенов. однако kols, участвующие в коллекционировании токенов, сталкиваются с множеством юридических вопросов, особенно когда проекты, в которых они участвуют, испытывают значительные рыночные колебания.

сегодня юридическая фирма манкин обсудит тему криптографических раундов KOL - что такое KOL-раунд? каковы его юридические риски? и как эти риски могут быть уменьшены?

кол и кол круглый

(1) что такое kol?

kol (ключевой лидер мнения), в буквальном переводе означает «ключевого лидера мнения», относится к людям, обладающим более точной информацией о продукте и принимаемым или доверяющим им соответствующими группами, оказывающим значительное влияние на их покупательское поведение.

в домене web3.0 kols в основном состоят из опытных инвесторов или энтузиастов, обладающих прочным пониманием отрасли, накопивших значительное количество подписчиков в качестве видных фигур в криптосообществе. Благодаря значительному вниманию, которого они пользуются, они имеют большую экспозицию, и информация, которую они распространяют, доходит до более широкой аудитории.

как «эксперты» в сфере веб3.0, kols не обязательно должны накопить огромное количество подписчиков, чтобы быть признанными как таковые. даже kols с всего 5000 подписчиками имеют возможность получать приглашения на продвижение от проектов и зарабатывать компенсацию через рекомендации проектов.

Колы обычно зарабатывают доход двумя основными способами: во-первых, получая немедленную компенсацию, как это делают традиционные инфлюенсеры, например, через общие акции коллекционеров, видимые на платформах, таких как x, или через одобрения звездами НБА; во-вторых, участвуя в качестве инвесторов проекта, используя свое влияние как «держатели акций» или инвестируя непосредственно в проекты. после запуска проекта его токен, они могут получать токены в качестве инвесторов или ранних участников, либо со скидкой, либо в рамках своих инвестиций.

(2) как понять раунд kol?

Финансирование KOL в реальности относится ко второй форме, упомянутой ранее. Различия в терминологии возникают из-за разных точек зрения.

с точки зрения финансирования проекта некоторые крипто-стартапы привлекают венчурный капитал, предлагая акции, в то время как другие собирают средства, продавая выпущенные ими токены или дочерние токены. некоторые компании также применяют гибридные раунды финансирования, объединяя токены и акции.

Раунд Kol относится к финансовому подходу, при котором проекты приглашают KOL для продвижения, одновременно рассматривая их как инвесторов. В отличие от других инвесторов, KOL как ранние участники обычно договариваются о скидках или даже получают аллокации токенов бесплатно при покупке токенов от проекта.

в апреле 2024 года RootData, платформа данных о активах Web3.0, опубликовала статистику участия Кол в проектном финансировании за последние шесть месяцев. Dingaling занял первое место, приняв участие в 21 проектном финансировании.

стоит отметить, что согласно этому рейтингу, доля игроков nft относительно высока. одной из возможных причин может быть то, что рынок nft показал неудовлетворительные результаты в последние годы. поэтому проектам nft и kols также необходимо искать новые точки роста и прорывы для дальнейшего стимулирования рыночной активности. сотрудничество между командами проекта и kols может быть одной из причин большого притока игроков nft на первичные и вторичные рынки.

на что законные вопросы должны обратить внимание раунды кол

(1) регуляторные изменения, связанные с раундами KOL

в Китае, на основе таких регулирований, как закон о рекламе, кодекс поведения для интернет-трансляторов и руководящие мнения государственного управления по регулированию рынка о повышении регулирования и управления интернет-трансляциями, требуется, чтобы традиционные KOLs явно раскрывали свои комиссионные отношения с брендами в текстовых или видеопромоушенах, и они подлежат соответствующему регулированию. Например, если KOL вставляет рекламу товара в видео, он должен пометить его как рекламу при публикации видео.

Однако в криптовалютной индустрии Китай в настоящее время не имеет конкретной правовой поддержки, адаптированной к этому контексту.

в отличие, в Соединенных Штатах, согласно раскрытому контракту по финансированию kol, о котором сообщил bloomberg, kol, инвестирующие по льготной ставке, должны продвигать проекты через длинные подкасты, видеоролики tiktok или другие форматы. кроме того, kol обязаны раскрывать свои аффилированные отношения с проектами при их продвижении.

Одновременно продвижение kols в криптоиндустрии также подвергается проверке комиссией по ценным бумагам и биржам сша (sec). Например, в октябре 2022 года Ким Кардашьян была признана в нарушении законодательства сша sec за несоблюдение требований по раскрытию своих комиссионных отношений с токеном проекта во время его продвижения, что привело к проверке и обвинениям.

однако на практике внешним сторонам часто бывает сложно определить точные отношения и внутренние торговые схемы между командами проекта и колами. Не все команды проекта или колы раскрывают свои внутренние связи. Поэтому, если нет информаторов, регулирующим органам сложно получить подробную информацию о раундах кол, что часто затрудняет эффективное наблюдение за раундами кол.

(2) подозреваемая ложная пропаганда мошенничества

как пользователи веб3.0, многие инвесторы понимают, что, даже если КОЛы получают оплату только за рекламу без участия в финансировании проекта, их чрезмерно положительные рекомендации проектов не следует воспринимать буквально. Продолжая эту логику дальше, как только КОЛы начинают покупать или намереваются купить токены проекта, их обратная связь по информации о проекте становится еще более сомнительной.

по заявлениям инсайдеров отрасли, немногие kols могут предоставить правдивые заявления в своих продвижениях. их замечания часто содержат неопределенный, двусмысленный или совершенно ложный контент, нацеленный на то, чтобы склонить инвесторов к покупке токенов проекта.

Фактически, существуют юридические риски гражданского мошенничества или даже уголовного мошенничества, связанные с использованием KOL (ключевых мнений лидеров) частично верных, преувеличенных методов продвижения. Согласно статье 148 Гражданского кодекса, если ложные заявления KOL приводят инвесторов к неправильному пониманию и покупке токенов или участию в проектах, что приводит к финансовым потерям, действия KOL составляют гражданское мошенничество, и инвесторы имеют право на компенсацию.

более серьезно, если колы намеренно незаконно присваивают активы инвесторов и обманывают их, направляя средства к проектным сторонам, что приводит к финансовым потерям для инвесторов, действия кол могут потенциально нарушить статью 266 уголовного кодекса относительно мошенничества, что приводит к уголовной ответственности.

(3) риски незаконных пирамидальных схем

Исходя из предыдущего обсуждения, модель сотрудничества между KOL и проектными сторонами часто характеризуется недостаточной прозрачностью, и для внешних наблюдателей сложно понять, как KOL получают токены проекта. Однако, если выделение токенов KOL связано с количеством успешно привлеченных инвесторов через их продвижение, и если KOL продвигают в своих платных сообществах, эта практика может потенциально составлять незаконную пирамидальную схему.

согласно статье 224 Уголовного кодекса Китая, критерии определения преступления организации и руководства деятельностью пирамидальных схем включают: взимание «вступительных взносов», компенсацию в зависимости от числа набранных сотрудников, принуждение или угрозы участникам продолжать набор других лиц, а также формирование иерархической структуры из трех и более уровней.

Таким образом, если KOL соответствует этим критериям при продвижении проекта — взимает членские взносы для своего сообщества, получает символическое вознаграждение в зависимости от количества привлеченных инвесторов и побуждает инвесторов привлекать других и формировать иерархическую структуру из трех уровней или более — то действия KOL могут представлять собой преступление по организации и руководству деятельностью по продаже пирамид. влекущая за собой уголовную ответственность.

(4) риск быть идентифицированным как соучастник в уголовном преступлении

Недавно проект zkasino вызвал широкий интерес к рискам, связанным с продвижением проекта kol. В марте 2024 года проект запустил активность по стейкингу финансирования. Несколько kols участвовали в раунде финансирования zkasino kol и продвигали проект через такие каналы, как Twitter, форумы криптосообщества и оффлайн-события, получая соответствующие комиссии за токены и инвестиционные поощрения.

однако после того, как свыше миллиона пользователей мостиком перешли более десяти тысяч ETH в проект, ZKasino односторонне изменил и удалил инструкции по деятельности официального веб-сайта. Они не только не вернули ставленные пользователем ETH, как было согласовано, но и принудительно конвертировали все ETH пользователей в токены платформы.

Это действие вызвало значительные споры, с некоторыми kols, которые участвовали в финансировании и продвижении проекта, столкнулись с сильной критикой и обвинениями со стороны своих последователей после того, как проект был обвинен в «мягком ковре» (exit scam). Их обвиняют в облегчении передачи прибыли и их могут привлечь к уголовной ответственности как «соучастников».

как и многие kols, участвующие в этом инциденте, многие kols часто считают свои действия по продвижению проектов и продаже токенов проекта по высоким ценам нормальным деловым инвестиционным поведением, не несущим ответственности перед пользователями или связанным с командой проекта.

однако, как видно в данном случае, колы могут получить выгоду от взлета токенов проекта, но также столкнуться с существенными юридическими рисками, если проект столкнется с проблемами. если команда проекта втянется в преступную деятельность из-за методов привлечения средств или содержания проекта, а колы играют значительную роль в продвижении и публикации проекта, их могут обвинить судебные органы по статье 25 Уголовного кодекса Китайской Народной Республики в сознательном или должны были знать о внутренней информации команды проекта и нести соответствующую ответственность.

Некоторые опытные kols уже признали эти риски и начали принимать меры по самозащите. Например, kol 0xkillthewolf поделился в твиттере причинами отказа от участия в раунде zkasino kol, включая сомнения в оценке проекта, данных о доходах и недоверие к характеру основателя. Такие осторожные отношения служат ценным уроком для других kols для подражания.

колесо кола тоже не такое ароматное.

из вышеуказанного анализа юридических рисков очевидно, что kols, участвующие в раундах финансирования web3.0 проектов и занимающиеся рекламной деятельностью, должны обратить внимание на следующие ключевые моменты, чтобы избежать введения инвесторов в заблуждение и предотвратить участие в уголовных делах:

провести всестороннюю проверку и оценку рисков проекта, понимая ключевую информацию, такую как его операционная модель, модель доходов, перспективы роста и потенциальные риски.

при продвижении проекта полностью раскрывать любые интересы, которые они имеют в токенах проекта.

избегать участия в ложной рекламе проекта и воздерживаться от злоупотребления своим влиянием для манипулирования рынком.

Некоторые KOL могут считать, что продвижение проектов, основанных за рубежом или для зарубежных проектов, освобождает их от юридического надзора в Китае. Однако в соответствии с соответствующими положениями уголовного закона Китая, юрисдикция распространяется, если уголовное деяние или его последствия произошли в пределах юрисдикционных границ Китая или если KOL имеет китайское гражданство.

наконец, адвокат Маньчжуань советует КОЛам в секторе веб3.0 проявлять осторожность при проведении любых промоакций. Принимая ответственный подход к инвесторам, они могут использовать свою роль "ключевых мнений" для позитивного вклада в здоровое развитие экосистемы веб3.0.

заявление:

1. эта статья воспроизведена из [PANews], авторские права принадлежат оригинальному автору [блокчейн mankiw], если у вас есть возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate learnкоманда и персонал обработают это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. предупреждение: мнения и взгляды, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. другие языковые версии статьи переводятся командой Gate.io Learn и не упоминаются в Gate.ioПереведенная статья не может быть воспроизведена, распределена или украдена.