Мир финансов претерпевает радикальные изменения. С одной стороны, у нас есть традиционная финансовая система, которая основана на централизованных учреждениях, посредниках и правилах. С другой стороны, у нас есть децентрализованная финансовая система, которая работает на основе блокчейна, смарт-контрактов и одноранговых сетей. Обе системы имеют свои преимущества и недостатки. Тем не менее, у них также есть общая проблема: подключение и использование огромного и разнообразного пула активов реального мира (RWA) за пределами цифровой сферы.

Активы реального мира - это любые материальные или нематериальные активы, которые имеют экономическую ценность и могут генерировать денежные потоки, например, недвижимость, предметы искусства, товары, счета, кредиты и т.д. Эти активы представляют собой огромную рыночную возможность, ведь на них приходится более 250 триллионов долларов мирового богатства. Однако они также сталкиваются со многими препятствиями и неэффективностью, такими как неликвидность, высокие транзакционные издержки, отсутствие прозрачности и ограниченный доступ.

Именно здесь на помощь приходят протоколы кредитования RWA. Их цель - преодолеть разрыв между традиционным и децентрализованным финансированием, включив RWA в цепочку и раскрыв их потенциал для кредиторов и заемщиков. В этой статье мы рассмотрим преимущества, проблемы и потенциал протоколов кредитования RWA в криптовалютном пространстве.

Что такое активы реального мира (RWA)?

Активы реального мира (RWA) - это любые активы, которые имеют экономическую ценность и могут генерировать денежные потоки, но не являются родными для блокчейна. Они могут быть материальными или нематериальными, физическими или цифровыми, и принадлежать к различным секторам и отраслям. Некоторые примеры RWA::

• Недвижимость: объекты, земля, здания, ипотека и т.д.
• Искусство: картины, скульптуры, цифровое искусство и т.д.
• Сырьевые товары: золото, серебро, нефть, зерновые культуры и т.д.
• Счета-фактуры: дебиторская задолженность, финансирование торговли и т.д.
• Кредиты: личные кредиты, кредиты для бизнеса, студенческие кредиты и т.д.

RWA представляют собой огромную рыночную возможность, поскольку на них приходится более 250 триллионов долларов мирового богатства. Однако они также сталкиваются со многими препятствиями и неэффективностью, такими как неликвидность, высокие транзакционные издержки, отсутствие прозрачности и ограниченный доступ. Эти проблемы не позволяют RWA полностью реализовать свой потенциал и создать ценность для владельцев активов и инвесторов, поэтому возникает необходимость их токенизации.

Что такое токенизированные активы реального мира?

Токенизированные активы реального мира - это RWA, которые были преобразованы в цифровые токены, представляющие собой право собственности или права на базовые активы. Токенизация позволяет включить RWA в цепочку и интегрировать в децентрализованную финансовую систему.

Токенизация имеет ряд преимуществ для RWA, таких как:

• Ликвидность: Токенизация позволяет разделить RWA на более мелкие и доступные единицы, которыми можно торговать на вторичных рынках или платформах. Это повышает ликвидность и рыночную привлекательность РВА, которые зачастую являются неликвидными и их трудно продать.
• Эффективность: Токенизация снижает транзакционные издержки и трения, связанные с RWA, такие как посредники, бумажная работа, проверка и расчеты. Это делает передачу и обмен RWA быстрее и дешевле.
• Прозрачность: Токенизация обеспечивает большую прозрачность и отслеживаемость RWA, поскольку токены и транзакции записываются и проверяются на блокчейне. Это повышает качество и точность данных RWA, а также доверие и уверенность вовлеченных сторон.
• Доступ: Токенизация открывает новые возможности и перспективы для RWA, поскольку к ним может получить доступ и использовать их более широкий круг инвесторов и пользователей по всему миру. Это демократизирует владение и участие в RWA, а также создание и распределение ценностей от них.

Что такое протоколы кредитования RWA?

Протоколы кредитования RWA - это децентрализованные платформы, которые предоставляют возможности кредитования и заимствования, используя RWA в качестве залога или оценки кредитоспособности. Их цель - преодолеть разрыв между традиционным и децентрализованным финансированием, включив RWA в цепочку и раскрыв их потенциал для кредиторов и заемщиков.

Протоколы кредитования RWA работают путем токенизации RWA и выпуска их в виде цифровых ценных бумаг или токенов, представляющих право собственности или права на базовые активы. Затем эти токены могут быть использованы в качестве залога для получения займа в стабильных монетах или других криптоактивах, или в качестве оценки кредитоспособности для получения доступа к более низким процентным ставкам или более высоким суммам займа. В качестве альтернативы инвесторы могут предоставлять свой капитал, например, стабильные монеты или Эфир, и получать проценты от заемщиков, которые используют RWA в качестве залога или оценки кредитоспособности.

Протоколы кредитования RWA можно разделить на два типа: с обеспечением и под обеспечением.

• Протоколы кредитования с обеспечением RWA требуют, чтобы заемщики вносили токены RWA в качестве залога, превышающего стоимость получаемого ими кредита. Это обеспечивает безопасность и гарантию для кредиторов в случае невыполнения обязательств или ликвидации. Примерами протоколов кредитования под залог RWA являются MakerDAO, Centrifuge и Ondo Finance.
• Протоколы кредитования под залог RWA не требуют от заемщиков вносить токены RWA в качестве залога, превышающего стоимость получаемого ими кредита. Вместо этого они полагаются на другие механизмы, такие как кредитный скоринг, системы репутации, социальная верификация или управление, для оценки кредитоспособности и риска заемщиков. Это обеспечивает большую гибкость и доступность для заемщиков, у которых недостаточно токенов RWA для обеспечения. Примерами протоколов кредитования под залог RWA являются Goldfinch, Maple Finance и Creditcoin.

Различные протоколы кредитования RWA

В криптовалютном пространстве существует несколько протоколов кредитования RWA, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и проблемы. Вот некоторые из наиболее заметных:

Goldfinch

Источник: Сайт Goldfinch

Goldfinch - это децентрализованный протокол, цель которого - обеспечить доступ к кредитам на недостаточно обслуживаемых рынках по всему миру. Она позволяет любому человеку одалживать или заимствовать криптоактивы без залога, посредников или централизованного одобрения.

Заемщики могут подавать заявки на кредиты, создавая пулы и устанавливая их условия и процентные ставки. Аудиторы проверят заемщика, чтобы выяснить, подходит ли он для получения кредита, а затем утвердят его пул, если он подходит. Затем кредиторы могут рассмотреть пулы и решить, стоит ли их финансировать. Goldfinch использует систему репутации и токен управления ($GFI), чтобы стимулировать хорошее поведение и согласовывать интересы участников. Goldfinch поддерживает различные виды RWA, такие как солнечные батареи, образование и сельское хозяйство.

Как работает Goldfinch?

Goldfinch работает на основе четырех основных компонентов: платформа для заемщиков, старший пул, младший пул и аудиторы.

• Платформа для заемщиков: Именно здесь заемщики могут подавать заявки на получение кредитов, предоставлять информацию о своем бизнесе и погашать кредиты. Заемщиками могут быть частные лица, предприятия или кредитные платформы, обслуживающие местные рынки.
• Старший пул: Здесь кредиторы могут размещать свои USDC и получать проценты по займам. Кредиторы также могут голосовать по условиям и параметрам займа для каждого заемщика. Старший пул имеет преимущество перед младшим пулом в отношении погашения и риска.
• Младший пул: Здесь бэкеры могут внести свои USDC и получить более высокий доход, чем в Старшем пуле, но с большим риском. Заемщики предоставляют первоначальный капитал для займов и выступают в качестве буфера для старшего пула в случае дефолта. Бэкеры также зарабатывают токены GFI, управляющий токен протокола, делая ставки на USDC в младшем пуле.
• Аудиторы: Это группа доверенных лиц, которые проводят комплексную проверку заемщиков, проверяют их личность и кредитоспособность, а также следят за исполнением ими обязательств по займу. Аудиторы зарабатывают токены GFI, предоставляя свои услуги протоколу.

Каковы преимущества Goldfinch?

Goldfinch предлагает несколько преимуществ для участников протокола, таких как:

• Заемщикам Goldfinch предоставляет возможность получить доступное и гибкое финансирование без барьеров традиционных кредитных систем. Заемщики должны создать свою репутацию и кредитный рейтинг в протоколе, что поможет им в будущем получить доступ к более крупным и дешевым займам.
• Goldfinch позволяет кредиторам получать пассивный доход от своих криптоактивов и диверсифицировать свой портфель за счет активов реального мира. Кредиторы оказывают социальное воздействие, поддерживая заемщиков, создавая ценности и возможности в своих сообществах.
• Для бэкпекеров Goldfinch предоставляет возможность получить более высокую прибыль и токены GFI, принимая на себя больший риск и поддерживая рост протокола. Сторонники имеют право голоса в управлении протоколом, голосуя за предложения и параметры.
• Для аудиторов Goldfinch предоставляет возможность заработать токены GFI и гонорары, используя свой опыт и сеть в сфере кредитования. Аудиторы помогают обеспечить качество и безопасность протокола, проводя комплексную проверку и наблюдая за заемщиками.

Goldfinch - это новый и инновационный протокол, цель которого - демократизировать доступ к кредитам и создать более инклюзивную и справедливую финансовую систему.

Кленовые финансы

Источник: Сайт Maple Finance

Maple Finance - это децентрализованный протокол, который позволяет институциональным инвесторам предоставлять криптоактивы в долг предприятиям и частным лицам. Она использует смарт-контракты, технологию блокчейн и сеть доверенных поставщиков услуг для создания прозрачного и эффективного рынка кредитования.

Maple Finance использует модель кредитования на основе пула, чтобы соединить институциональных заемщиков и кредиторов. Заемщики могут получить доступ к капиталу из пулов Maple, которые курируются и управляются делегатами пулов. Делегаты пула отвечают за проведение комплексной проверки, определение условий займа и контроль за его погашением. Кредиторы могут зарабатывать проценты, предоставляя ликвидность пулам. Maple Finance использует токен управления ($MPL) для вознаграждения делегатов пула и кредиторов.

Как работает Maple?

Maple работает на основе трех основных компонентов: пулы, кредитные контракты и поставщики услуг.

• Пулы: В них кредиторы могут вкладывать свои стабильные монеты (например, USDC или DAI) и получать проценты от займов. У каждого пула есть Делегат пула, который отвечает за отбор и андеррайтинг заемщиков, определение условий и параметров займа, а также за управление рисками и результатами деятельности пула. Делегат пула получает вознаграждение за свои услуги.
• Кредитные договоры: В них заемщики могут запрашивать и получать займы от Пулов. Каждый кредитный договор имеет определенную процентную ставку, срок действия, соотношение залога и график погашения. Заемщики могут использовать эти кредиты для различных целей, таких как оборотный капитал, ликвидность или рост. Заемщики платят комиссию за доступ к кредитам.
• Поставщики услуг: Они представляют собой группу организаций, которые предоставляют протоколу дополнительные услуги, такие как проверка личности, кредитный скоринг, управление залогами и возврат долгов. Поставщики услуг получают стимул, зарабатывая токены MPL, управляющий токен протокола, путем размещения своих стабильных монеток в Пулах.

Каковы преимущества клена?

Клен предлагает несколько преимуществ для участников протокола, таких как:

• Для кредиторов Maple предоставляет возможность получать привлекательные доходы от своих криптоактивов и диверсифицировать свои портфели за счет активов реального мира. Кредиторы также могут выбирать из различных пулов в зависимости от их склонности к риску и предпочтений.
• Для заемщиков Maple предоставляет возможность получить доступ к гибкому и доступному финансированию без посредников и неэффективности традиционных систем кредитования. Заемщики также могут создать свою репутацию и кредитную историю в протоколе, что может помочь им получить доступ к более крупным и дешевым займам в будущем.
• Для поставщиков услуг Maple предоставляет возможность заработать токены MPL и комиссионные, используя свой опыт и сеть в сфере кредитования. Поставщики услуг также могут помочь обеспечить качество и безопасность протокола, обеспечив должную проверку и мониторинг заемщиков.

Maple - это новый и инновационный протокол, который призван устранить разрыв между криптовалютами и традиционными финансами и создать более инклюзивную и эффективную систему кредитования.

Центрифуга

Источник: Веб-сайт центрифуги

Centrifuge - это децентрализованный протокол, который позволяет пользователям токенизировать и финансировать активы реального мира на блокчейне. Она позволяет пользователям создавать несгораемые токены (NFT), представляющие собой права на активы реального мира, такие как счета, ипотечные кредиты или роялти. Затем пользователи могут использовать эти NFT в качестве залога, чтобы взять взаймы стабильные монеты на кредитной платформе Centrifuge, Tinlake. Tinlake использует систему старших и младших траншей, чтобы распределить риск и доход между кредиторами. Кредиторы могут выбрать инвестирование либо в старший транш, который имеет меньший риск и меньшую доходность, либо в младший транш, который имеет больший риск и большую доходность. Centrifuge использует токен управления ($CFG) для вознаграждения пользователей и кредиторов.

Как работает центрифуга?

Centrifuge состоит из трех основных компонентов: Centrifuge Chain, Centrifuge P2P Network и Centrifuge Applications.

• Цепочка Centrifuge: Это блокчейн с доказательством доли, который обеспечивает безопасность, масштабируемость и совместимость протокола. Он использует фреймворк Substrate и совместим с экосистемой Polkadot. На Centrifuge Chain располагаются реестр NFT, создатели активов и модуль управления.
• Сеть Centrifuge P2P Network: Эта одноранговая сеть позволяет пользователям обмениваться данными и документами, связанными с их реальными активами. Он использует libp2p и IPFS для обеспечения децентрализованного и устойчивого к цензуре уровня хранения и связи. Сеть Centrifuge P2P Network гарантирует конфиденциальность и целостность данных и документов, а также личность и репутацию пользователей.
• Приложения для центрифуги: Это пользовательские интерфейсы и интеграции, которые позволяют пользователям взаимодействовать с протоколом. Основным приложением является Centrifuge Portal, который представляет собой веб-панель, позволяющую пользователям создавать, управлять и финансировать свои NFT.

Каковы преимущества центрифуги?

Центрифуга предлагает несколько преимуществ для участников протокола, таких как:

• Для создателей активов Centrifuge обеспечивает доступ к ликвидности и финансированию реальных активов без посредников и высоких комиссий. Компании, занимающиеся созданием активов, также могут диверсифицировать источники финансирования и снизить свою зависимость от традиционных финансовых учреждений.
• Для инвесторов Centrifuge предоставляет возможность получить привлекательную прибыль и диверсифицировать свой портфель за счет использования реальных активов. Инвесторы также могут выбирать различные профили риска и вознаграждения в зависимости от типов активов, производителей активов и пулов ликвидности.
• Для платформ DeFi Centrifuge предоставляет возможность расширить базу пользователей и пул залогов за счет реальных активов. Платформы DeFi также могут использовать Centrifuge Chain и Centrifuge P2P Network для повышения безопасности, масштабируемости и совместимости.

Centrifuge - это новый и инновационный протокол, который призван преодолеть разрыв между реальными активами и DeFi.

Преимущества протоколов кредитования RWA

Протоколы кредитования RWA направлены на преодоление разрыва между традиционным и децентрализованным финансированием путем включения RWA в цепочку и раскрытия их потенциала для кредиторов и заемщиков. Протоколы кредитования RWA имеют ряд преимуществ для обеих сторон, например:

• Более высокая и устойчивая доходность для кредиторов: Протоколы кредитования RWA позволяют кредиторам получать более высокую и устойчивую доходность, чем традиционное финансирование или другие протоколы DeFi. Это связано с тем, что RWA представляет собой огромный и разнообразный рынок активов, которые имеют различные профили риска и доходности, а также различные структуры денежных потоков. Предоставляя кредиты RWA, кредиторы могут воспользоваться более широким и прибыльным источником дохода, а также диверсифицировать и смягчить риски.
• Доступ к более дешевому и гибкому капиталу для заемщиков: Протоколы кредитования RWA позволяют заемщикам получить доступ к более дешевому и гибкому капиталу, чем традиционное финансирование или другие протоколы DeFi. Это связано с тем, что Протоколы кредитования RWA не требуют от заемщиков перекредитования или продажи активов, что может быть дорогостоящим или нецелесообразным для некоторых RWA. Занимая по протоколам кредитования RWA, заемщики могут использовать свои RWA для получения капитала, соответствующего их потребностям и предпочтениям, а также сохранить право собственности и участия в своих активах.
• Диверсификация и инновации для обеих сторон: Протоколы кредитования RWA предоставляют обеим сторонам возможность диверсифицировать и внедрять инновации в свой портфель и деятельность. Это связано с тем, что протоколы кредитования RWA поддерживают различные типы RWA, относящиеся к разным секторам и отраслям, например, недвижимость, предметы искусства, товары, счета, кредиты и т.д. Участвуя в протоколах кредитования RWA, обе стороны могут изучать и экспериментировать с новыми вариантами использования и бизнес-моделями в криптоиндустрии, а также вносить свой вклад в рост и развитие экосистемы RWA.

Проблемы, связанные с протоколами кредитования RWA

Как и в каждом секторе DeFi, протоколы кредитования RWA также сталкиваются с рядом проблем и ограничений, таких как:

• Нормативно-правовая неопределенность и сложность: Протоколы кредитования RWA работают в разных юрисдикциях и секторах с разными правилами и стандартами токенизации и кредитования RWA. Это создает неопределенность и сложности для участников, поскольку им приходится соблюдать различные правила и законы, которые могут быть не совсем понятны или непоследовательны. Это также подвергает участников потенциальным юридическим рискам и обязательствам, таким как споры, судебные иски или санкции.
• Операционные и технические трудности и затраты: Протоколы кредитования RWA требуют большого объема операционной и технической работы и ресурсов для проверки, оценки и хранения RWA. Это предполагает работу с различными типами токенов RWA и платформами, которые могут быть несовместимы или не интегрированы. Это также заключается в том, чтобы полагаться на услуги третьих лиц или посредников, таких как аудиторы, оракулы или ликвидаторы, которые могут быть ненадежными или не заслуживающими доверия. Это создает трудности и расходы для участников, поскольку им приходится обеспечивать качество и достоверность RWA и сделок.
• Вопросы безопасности и доверия и компромиссы: Протоколы кредитования RWA опираются на различные механизмы, такие как залог, кредитный скоринг, системы репутации, социальная верификация или управление, для оценки и снижения риска и мошенничества при кредитовании RWA. Однако эти механизмы могут быть недостаточными или неадекватными, поскольку они могут не отражать истинную стоимость и эффективность РВА, или же они могут быть подвержены манипуляциям или коррупции. Это создает проблемы и компромиссы для участников, поскольку им приходится балансировать между безопасностью и доверием, а также риском и доходностью.
• Проблемы масштабируемости и совместимости: Протоколы кредитования RWA сталкиваются с проблемами масштабирования и взаимодействия с остальными участниками криптовалютной экосистемы, поскольку им приходится иметь дело с различными типами токенов RWA и платформами, которые могут быть несовместимы или не интегрированы. Это ограничивает ликвидность и доступность кредитов RWA, а также инновации и эксперименты с протоколами кредитования RWA. Это также создает проблемы в преодолении разрыва между традиционным и децентрализованным финансированием, поскольку им приходится преодолевать технические и культурные различия и барьеры.

Потенциал протоколов кредитования RWA

Протоколы кредитования RWA обладают огромным потенциалом для преобразования криптовалютного пространства и финансовой системы, например:

• Растущий спрос и предложение RWA на криптовалютном рынке: Протоколы кредитования RWA могут привлечь больший спрос и предложение RWA на криптовалютном рынке, поскольку они предлагают новые и лучшие способы использования и монетизации RWA. Протоколы кредитования RWA могут заинтересовать различные типы участников, например, криптоинституты и проекты, которые хотят стабильно управлять своими свободными средствами, протоколы DeFi, которые хотят импортировать денежные пулы RWA в свои платформы, а также владельцев традиционных активов и инвесторов, которые хотят получить доступ к преимуществам и возможностям криптоэкосистемы.
• Расширение доступа к финансовым услугам и расширение прав и возможностей сообществ и частных лиц, не имеющих банковских услуг: Протоколы кредитования RWA могут способствовать расширению доступа к финансовым услугам и расширению прав и возможностей сообществ и отдельных лиц, не имеющих банковских услуг, поскольку они могут обеспечить им доступ к капиталу и финансовым услугам, которые иначе не были бы доступны или недоступны для них. Протоколы кредитования RWA могут поддерживать различные виды RWA, которые актуальны и значимы для этих сообществ и отдельных людей, например, образование, сельское хозяйство, здравоохранение или социальное воздействие. Протоколы кредитования RWA также могут использовать особенности и преимущества блокчейна и DeFi, такие как прозрачность, безопасность, эффективность и демократичность, для улучшения финансового благополучия и участия этих сообществ и отдельных людей.
• Вклад в социальное и экологическое воздействие и устойчивость посредством кредитования РВА: Протоколы кредитования RWA могут способствовать социальному и экологическому воздействию и устойчивому развитию посредством кредитования RWA, поскольку они позволяют и стимулируют финансирование и развитие RWA, которые оказывают положительное и значимое влияние на общество и окружающую среду.

Заключение

Протоколы кредитования RWA - это захватывающее и многообещающее развитие в криптовалютном пространстве, поскольку они предлагают новые и лучшие способы использования и монетизации RWA. Они также представляют собой мост между традиционными и децентрализованными финансами, поскольку соединяют и используют огромный и разнообразный пул РВА за пределами цифровой сферы.