О LSD и LSDFi

LSD, что расшифровывается как Liquid Staking Derivatives, обычно называют "производные от жидких ставок". Даже после успешного завершения Шанхайского обновления (Shapella) в Ethereum, LSD продолжает набирать популярность с мая. Рынок стакинг-услуг также процветает, в нем участвуют такие известные организации, как LidoFinance, Coinbase, Stakefish, Figment, Binance и другие.

Распределение проектов по секторам ЛСД (Источник: https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)

LSDFi - это LSD+DeFi, относящийся к протоколу DeFi, созданному на основе производных ликвидного стейблинга (LSD). Он предоставляет больше возможностей для получения прибыли благодаря композиции протоколов DeFi, помогая максимизировать прирост капитала.

LSDFi обычно имеет собственные производные токены, такие как stETH, rETH, wstETH и т.д. Владельцы могут свободно торговать ими на рынке, обеспечивая ликвидность и доходность для стейкеров. Например, если Вы внесете токены ETH в Lido Finance, Lido сгенерирует для Вас stETH в качестве ваучера. Затем Вы можете сделать ставку 100ETH в протоколе LSDFi для кредитования и заимствования, что значительно увеличивает годовую доходность, не требуя от Вас никаких дополнительных действий.

LSDFi использует ЛСД в качестве залога или активов, предлагая дополнительные возможности получения прибыли и такие функции, как кредитование, торговля, стабильные монеты и индексы, тем самым увеличивая доходность.

О компании Prisma Finance

Prisma Finance - это новый нативный протокол DeFi, разработанный для раскрытия всего потенциала ликвидных стабфондовых токенов Ethereum. В настоящее время Prisma поддерживает wstETH от Lido, rETH от Rocketpool, cbETH от Coinbase и sfrxETH от FRAX. Prisma позволяет пользователям использовать LST в качестве залога для майнинга стабильного монета под названием acUSD.

Обычно, когда пользователи обеспечивают свои цифровые активы в пуле ликвидности и майнят обеспеченный ими стейблкоин acUSD, Prisma позволяет пользователям участвовать в майнинге ликвидности Curve, используя acUSD. Пользователи могут зарабатывать вознаграждения в таких токенах, как PRISMA, CRV и CVX, увеличивая свой общий заработок и помогая достичь более высоких доходов, а также получая вознаграждение за ставку в Ethereum и другие механизмы поощрения. Таким образом, появление Prisma направлено на максимизацию эффективности капитала и прибыли для пользователей, участвующих в обеспечении ликвидности.

История команды

Хотя команда Prisma пока не раскрывает информацию, линейка инвестиций весьма впечатляет. Prisma получила совместную поддержку от основателей нескольких проектов, таких как Curve Finance, Convex Finance, Swell Network и CoingeckoFinance. Кроме того, в инвестициях приняли участие такие известные участники проекта, как Frax Finance, Conic Finance, Tetranode, OK Venture, Llama Airforce, GBV, Agnostic Fund, Ankr Founders, MCEG и Эрик Чен.

Команда по инвестициям и финансированию (Источник: https://prismafinance.com/#the-fam)

Преимущества Prisma Finance

Поддерживает широкий спектр обеспечения LSD

Prisma поддерживает все виды обеспечения ликвидности в сети Ethereum, такие как $stETH, $cbETH, $rETH, $frxETH, $bETH, до майнинга стейблкоина $mkUSD с избыточным обеспечением. Кредиты, обеспеченные LST, будут автоматически погашаться в рамках вознаграждения за стакинг в Ethereum.

Доход от конкурентного протокола

Основная идея протокола Prisma - гибкость и адаптивность для удовлетворения различных потребностей пользователей. Комиссионные по протоколу Prisma делятся на два типа: фиксированные комиссионные (комиссия за чеканку и погашение) и процентные ставки по займам. Эти сборы направлены на поддержание стабильности и ликвидности протокола, одновременно обеспечивая стимулы для участия пользователей. Как фиксированные комиссии, так и постоянные процентные ставки могут быть скорректированы с помощью управления протоколом Prisma. Это означает, что сообщество Prisma может голосовать за параметры комиссии для каждого типа залога, что позволяет протоколу адаптироваться к меняющимся условиям рынка и обеспечивать конкурентоспособные ставки для своих пользователей.

$vePrisma имеет реальный спрос

Одно из ключевых отличий Prisma от других проектов LSDFi заключается в том, что все решения требуют голосования. Заблокировав $PRISMA, пользователи могут получить $vePrisma, что позволит держателям $vePrisma в Prisma DAO голосовать за параметры, протокольные сборы и размер эмиссии вознаграждения $PRISMA для каждого типа залога в каждом пуле ликвидности на следующую неделю. Эти суммы вознаграждения напрямую влияют на годовую процентную доходность пула и выбор майнеров.

Prisma была официально размещена в сети Ethereum в сентябре 2023 года, а текущая заблокированная стоимость Prisma составляет около 410 миллионов долларов.

Prisma Data (Источник: https://defillama.com/protocol/prisma-finance)

Механизм Stablecoin

В мире блокчейна токены децентрализованы, и нестабильность их стоимости не позволяет им выполнять свою денежную функцию. Именно здесь на помощь приходят стабильные монеты. Под стабильными монетами можно понимать токены, которые привязаны к фиатным валютам, основным цифровым валютам или товарам, а их относительная стабильность достигается за счет активного контроля третьей стороной цепочки поставок валюты.

Prisma позволяет пользователям использовать свои криптовалютные активы для майнинга обеспеченной стабильной монеты, acUSD, обеспечивая эффективность капитала для держателей ликвидированных ETH. С помощью вознаграждения за ставку ETH кредиты, обеспеченные LST, в конечном итоге будут возвращены. Использование пула стабильных фондов в качестве меры безопасности гарантирует, что компании acUSD и Prisma обладают достаточными возможностями для погашения задолженности. Кроме того, пользователи могут участвовать в майнинге ликвидности Curve, используя acUSD, и получать вознаграждения в виде токенов PRISMA, CRV и CVX.

Стабильный пул Prisma служит основным источником ликвидности для погашения и ликвидации позиционных долгов. Когда коэффициент обеспеченности позиций падает ниже 110%, происходит ликвидация, чтобы обеспечить постоянную поддержку предложения acUSD. В процессе ликвидации соответствующие оставшиеся долговые acUSD будут уничтожены с баланса стабильного пула, а все залоговые активы, обмененные на ликвидированную позицию, будут переданы в стабильный пул, где поставщики стабильных монеток будут оплачены с помощью этих переданных залоговых активов.

Сравнение проектов LSDFi

Lybra Finance

Lybra, как один из самых известных проектов в треке LSDFi, представляет собой протокол кредитования с избыточным обеспечением, который позволяет пользователям вносить депозиты ETH или stETH и размещать их на платформе LDO. Система автоматически конвертирует ETH в stETH и генерирует алгоритмический стейблкоин eUSD, предоставляя пользователям годовую процентную ставку в 8% на eUSD.

Рост TVL, обеспечиваемый стабильным 8% процентом по eUSD, постепенно замедляется, а модель избыточного обеспечения также ограничивает эффективность капитала eUSD, что приводит к постоянным рискам ликвидации. Только пользователи, владеющие eUSD, могут получить вознаграждение за ставку ETH, а eUSD можно купить прямо на рынке. В будущем цена eUSD может вырасти, что повлияет на ее стабильность в качестве якоря.

Lybra TVL (Источник: https://defillama.com/protocol/lybra-finance)

Плот

Raft и Lybra Finance очень похожи; они оба представляют собой децентрализованные протоколы стабильных монет. Пользователи могут внести в Raft депозиты stETH или wstETH, чтобы создать свой стейблкоин, R. Стоимость R привязана к 1 доллару США, и пользователи, владеющие R, могут заработать годовую процентную ставку в 4,5%. Кроме того, Raft позволяет пользователям использовать кредитное плечо для длинных позиций на stETH.

В стабильном монете Raft, $R, нет ничего инновационного. Более того, в $R используется модель обеспеченной долговой позиции (Collateralized Debt Position, CDP), которая ограничивает масштаб стабильного монета и подвергает его риску избыточного обеспечения и ликвидации, как и в Lybra. Для обычных пользователей это не лучший выбор.

Данные TVL по рафтам (Источник: https://defillama.com/protocol/raft)

Гравита

Gravita - это протокол беспроцентного кредитования, в рамках которого пользователи могут использовать LST в качестве залога и получать rETH, wstETH и другие токены LST. Делая депозит в Gravita, пользователи могут получать в качестве дохода стабильные монеты GRAI. Кроме того, пользователи могут заимствовать стабильные монеты GRAI через Gravita и вносить их в пул стабильных монеток, чтобы со скидкой приобретать ликвидированные залоги LST.

$GRAI, как и $R, не несет в себе никаких инноваций. Однако Gravita поддерживает $bLUSD в качестве залога, который не имеет риска ликвидации и не вычитает никаких комиссий из залоговой выручки.

Gravita TVL (Источник: https://defillama.com/protocol/gravita-protocol)

Токеномика Prisma Finance

Имя токена Prisma - $PRISMA. Токен использует модель veToken и контролирует различные аспекты протокола, включая стабильный пул, параметры нового обеспечения, комиссионные сборы протокола, распределение вознаграждений и т.д. Держатели vePrisma также могут голосовать, чтобы определить количество вознаграждений для PRISMA, тем самым стимулируя соответствующих поставщиков ликвидности.

Распределение токенов

• Общественные награды: 62%
• Основная команда: 20% (12-месячная линейная разблокировка)
• Ранние сторонники: 10% (линейная разблокировка на 12 месяцев)
• Казначейство DAO: 5%
• Airdrop (ve PRISMA holders и Point holders): 3%

Распределение токенов PRISMA (Источник: https://mirror.xyz/prismafinance.eth)

Механизм работы токена

Пользователям необходимо заблокировать токены PRISMA, чтобы участвовать в управлении Prisma. После блокировки токены предоставляют пользователям "вес блокировки", определяющий их право голоса. Prisma реализует эффект маховика благодаря модели veToken, в которой токены $PRISMA могут быть заблокированы на максимальный срок в 52 недели, и пользователи могут выбрать повторный процесс блокировки. По мере приближения периода разблокировки вес голоса пользователя линейно уменьшается. Повторная блокировка гарантирует, что значение голоса, находящегося в распоряжении пользователя, будет максимальным.

Источник: https://docs.prismafinance.com/governance/prisma-locking-and-lock-weight

Стимулирующее распределение

Результаты еженедельной эмиссии распределяются в соответствии с результатами голосования. Общая сумма, выделяемая каждую неделю, соответствует установленному графику:

Первые четыре недели - это "период повышенной эмиссии". В течение этого периода линейно выпускается максимум 9 миллионов токенов PRISMA (3% от общего объема предложения). Все токены PRISMA, полученные в этот период, будут заблокированы на 26 недель после погашения, с целью поощрения ранних пользователей и стимулирования здорового участия в управлении протоколом посредством веса голосов.

После окончания периода высокого уровня выбросов еженедельное количество выбросов рассчитывается на основе процентной доли оставшегося нераспределенного запаса PRISMA. Процентное соотношение еженедельных релизов следующее:

Источник: https://docs.prismafinance.com/governance/the-prisma-token

Приобретение токена PRISMA

Чтобы получить токены PRISMA, Вы можете приобрести их на криптовалютной бирже. Авторитетной биржей, поддерживающей покупку PRISMA, является Gate.io. Для этого Вам просто нужно создать учетную запись Gate.io и пройти процесс KYC. После внесения средств на свой счет Вы сможете напрямую приобрести токены PRISMA.

Разработка

Компания Prisma не только получила одобрение от таких известных организаций, как Curve, Convex, LIamaNodes и LayerZero, но и тесно сотрудничает с OK Venture и Huobi Venture, о чем свидетельствует их взаимодействие на сайте X (бывший Twitter). Имея опыт работы в Frax, Curve и Convex, компания Prisma, скорее всего, будет активно участвовать в экосистемах Frax и Curve.

Заключение

На рынке DeFi безопасность волнует людей больше, чем постоянные инновации. Кодовая база Prisma полностью неизменяема. Мы видим, что Lybra, Prisma и Raft используют один и тот же набор контрактов на основе ликвидности. Все они направлены на преобразование обеспечения из ETH в stETH, rETH или LSD. Гибкие параметры залога Prisma идеально подходят для тех, кто хочет в полной мере использовать LST, не неся при этом "хвостового" риска, свойственного другим стабильным монетам.

Хотя уровень ТВЛ LSDFi быстро растет, он все еще находится на ранней стадии. По сравнению с объемом ЛСД, на рынке еще много места. Рыночный спрос на LSD растет с каждым днем, и мы считаем, что LSDFi также испытает значительный рост и ускорение в той же гонке.