1. Данные о ликвидности:

С момента запуска в июне 2021 года общая стоимость, заложенная в кредит (TVL), постоянно росла и достигла своего пика - примерно $1,8 млрд. в марте 2022 года. С середины 2022 года TVL резко сократился и на сегодняшний день составляет около 80 миллионов долларов.

Источники данных:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Среди них пик UST составил более 200 миллионов долларов США:

Источники данных:https://info.osmosis.zone/token/USTC

Пик LUNA составил приблизительно 170 миллионов долларов США:

Источники данных:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

Пик OSMO составил около 700 миллионов долларов:

Источник данных: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

Наибольший TVL компании ATOM составляет приблизительно 400 миллионов долларов США:

Источники данных:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

Другие ключевые активы представлены примерно следующим образом:

• JUNO: $80 млн.

• ЗВЕЗДЫ: $50 млн.

• AKT: $50 млн.

• SCRT: $20 млн.

Если добавить другие активы, то общий показатель TVL в целом соответствует данным, предоставленным DefiLlama.

Общий TVL LUNA+UST составляет около $370 миллионов, что составляет примерно 20%. Таким образом, несмотря на резкое снижение TVL компании Osmosis в результате аварии LUNA, его доля не очень велика. Основная причина снижения по-прежнему связана с падением цены на токены экосистемы Cosmos (хотя есть и причина, вызванная крахом LUNA, который привел к пессимизму общественности в отношении экосистемы Cosmos).

С 1,8 млрд. долларов до 80 млн. долларов снижение достигло 95,6%. Посмотрите на данные других основных DEX,

Uniswap упал с $10 млрд до $3,2 млрд, то есть примерно на 68%.

Источники данных:https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve упал с 25 млрд. долларов США до 2,3 млрд. долларов США, что составляет 90,8%:

Источник данных: https://defillama.com/protocol/curve-dex

Другая причина заключается в том, что экосистема Cosmos не имеет собственных стабильных монет USDT и USDC, в результате чего ее TVL в большей степени подвержен влиянию колебаний валютных цен.

2. Торговые данные:

Osmosis достиг своего пика объема торгов в начале 2022 года, когда ежемесячный объем операций составлял около 3 миллиардов долларов. С тех пор этот показатель снизился, и в последние месяцы объем торгов составлял около 200 миллионов долларов. Протокол взимает комиссионные в размере от 0,2% до 0,3% с большинства пулов, при этом в последнее время ежемесячный доход от комиссионных составляет в среднем около $500 000.

Источники данных:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

За транзакции на Osmosis взимается определенная плата за обработку. Большинство пулов взимают 0,2% или 0,3%. В настоящее время эти сборы распределяются между поставщиками ликвидности. С января 2023 года средний ежемесячный доход от комиссионных составлял приблизительно 500 000 долларов США.

Источники данных:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. Сетевые данные

Osmosis - это цепочка DEX-приложений, основанная на Cosmos SDK, поэтому нам необходимо проанализировать ее сетевые данные.

По данным MapOfZones, в настоящее время к экосистеме Cosmos через IBC подключено в общей сложности 62 сети, из которых наибольшее количество сетей, подключенных к Osmosis, достигает 59:

>>>>> gd2md-html alert: inline image link here (to images/image10.jpg). Сохраните изображение на своем сервере изображений и при необходимости скорректируйте путь/имя файла/расширение.
(Вернуться к началу)(Следующее предупреждение)
>>>>>

Источник данных: https://mapofzones.com/home

Это выше, чем у Cosmos Hub - 54 и Axelar - 46. Среди них Cosmos Hub - первая цепочка в экосистеме Cosmos, а Axelar - крупнейший межцепочечный мост в экосистеме Cosmos. Большое количество активов Ethereum передается в экосистему Cosmos через этот мост.

Связь - это то, что отличает Osmosis от контрактных проектов DEX. На нем можно торговать только активами, подключенными к Osmosis через IBC. В этом отношении другим DEX в экосистеме Cosmos трудно конкурировать с Osmosis. Это одно из его самых больших преимуществ.

В настоящее время количество ежедневных активных пользователей составляет от 10 000 до 20 000:

Источник данных: https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

Занимает 5-е место среди основных проектов DEX. Среди них PancakeSwap - 69 000, а Uniswap - 50 000:

Источник данных: https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. Данные об экосистеме:

В цепочке Osmosis в основном доминирует Osmosis DEX, также в цепочке есть несколько проектов, создающих другие типы DeFi проектов.

Например, Mars Protocol - основной протокол кредитования, Levana Perps - платформа вечных контрактов, а Quasar - протокол доходов, окружающий DEX.

Источник данных: https://defillama.com/chain/Osmosis

Что касается стабильных монеток, то с тех пор, как Circle выпустила собственные активы USDC на цепочке Noble, Osmosis имеет встроенную поддержку стабильных монеток, но текущий уровень их принятия все еще низок.

Общая сумма USDC, выпущенных в настоящее время на цепочке Noble, составляет около 4,5 млн. долларов:

Источник данных: https://www.mintscan.io/noble/assets

Однако только около 3,2 млн. долларов США были перекрестно переданы Osmosis, а большая часть оставшейся суммы все еще находится в перекрестной передаче AxlUSDC от Axelar. В то же время, собственный стабильный монета USDT из цепочки Kava составляет всего около 600 000 долларов США.

Источники данных:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. Данные токена

Токен OSMO - это токен управления, который позволяет стейкерам принимать решения о будущем протокола, включая каждую деталь реализации. Изначально OSMO предназначался для следующих целей:

• Голосование по обновлению протокола и другие функции управления.

• Распределение вознаграждения за майнинг между различными пулами ликвидности.

• Служит газовым жетоном для сети Osmosis.

Недавно также обсуждалось предложение распределить комиссионные за транзакции между держателями токенов OSMO.

Первоначальный объем циркулирующих токенов OSMO составил 100 миллионов, из которых 50 миллионов были выпущены в воздух, а 50 миллионов зарезервированы для стратегических целей. Оставшиеся 900 миллионов токенов планировалось распределить с течением времени: 300 миллионов в первый год, с уменьшением на 1/3 каждый последующий год для стимулов к ставкам, разработчиков, стимулов к ликвидности и казны сообщества до полного распределения.

Однако в недавнем обновлении OSMO 2.0 сообщество одобрило предложение снизить инфляцию и продлить график выпуска. Это предложение снизило уровень инфляции на 50%, что означает, что текущий еженедельный выпуск токенов OSMO составляет около 1,28 миллиона. Соотношение распределения следующее: ставки: 50%, вознаграждения пула ликвидности: 20%, пул сообщества: 5%, и поощрения разработчиков: 25%.

Источники данных:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

По данным Coingecko, текущая цена токена OSMO составляет $0,29, что является историческим минимумом, и она продолжает снижаться. Рыночная капитализация составляет около $180 млн, а полностью разводненная оценка (FDV) - около $290 млн.

Исходя из текущей цены, ежедневно выпускается примерно $53 000 токенов OSMO, что составляет около $19,43 млн. в год. Учитывая, что текущий доход по протоколу оценивается в 500 000 долларов в месяц, годовой доход составляет около 6 миллионов долларов, что дает оценку в 30 раз (18 000 / 600 = 30).

Источники данных:https://www.coingecko.com/

6. Комплексный анализ:

Из вышеприведенного обсуждения становится ясно, что Osmosis стал как центром сетевого взаимодействия, так и центром ликвидности в экосистеме Cosmos, создавая сильный сетевой эффект.

Например, с предстоящим запуском dYdX Chain, если Вы хотите перевести USDC с Ethereum или Arbitrum на dYdX Chain, официальный маршрут предполагает использование Axelar для перехода на Osmosis, а затем обмен на родную версию Noble USDC для пополнения счета на dYdX Chain. Ожидается, что этот процесс принесет Osmosis значительную ликвидность.

Более того, последние проекты, созданные на базе Cosmos SDK, нацелены на использование стакеров OSMO для воздушных капель, как, например, недавний проект Celesita, что еще больше укрепляет доминирующее положение компании. По мере того, как все больше проектов будут разрабатываться с использованием Cosmos SDK, обмен их собственных токенов должен будет происходить через протоколы DEX, при этом Osmosis будет предпочтительным выбором из-за его высокой ликвидности и сильной сетевой связи. Это, в свою очередь, еще больше усиливает сетевой эффект.

Успех Осмоса тесно связан с процветанием экосистемы Космоса. По мере развития экосистемы Osmosis может захватить значительную часть стоимости транзакций, позиционируя себя как центр DeFi экосистемы Cosmos.

Однако если экосистема Cosmos будет развиваться не в лучшую сторону и не сможет конкурировать с решениями второго уровня или другими публичными блокчейнами, такими как Solana, Osmosis может столкнуться с кризисом. Недавние события, такие как переход Canto на уровень 2 и быстрый рост цепочки Base, оказали давление на развитие Cosmos, но также высветили такие новые цепочки, как dYdX Chain и Celestia, построенные на базе Cosmos SDK.

Если переход на dYdX v4 не приведет к увеличению объемов торгов или числа пользователей, это может свидетельствовать о том, что спрос на цепочки, ориентированные на конкретные приложения, не оправдывает себя, что может негативно сказаться на других проектах, рассматривающих экосистему Cosmos, и привести к дальнейшему сужению экосистемы.

Конечно, Osmosis также столкнется с конкуренцией со стороны других организаций в экосистеме Космоса, таких как Kujira, Crescent и Astroport.

Поэтому, наблюдая следующие индикаторы изменений, можно предположить, что преимущества Osmosis уменьшаются:

• Развитие dYdX Chain не оправдало ожиданий и столкнулось со значительными проблемами при переносе.

• Количество цепочек, соединенных протоколом Inter-Blockchain Communication (IBC) во всей экосистеме Cosmos, уменьшается.

• Позиция Осмоса в сети IBC снижается (например, количество цепочек, связанных с Осмосом, уменьшается, в то время как связи с другими цепочками DEX увеличиваются).

• Другие показатели активности сети, такие как снижение количества родных стейблкоинов и ежедневных объемов торгов, также являются признаками ослабления позиций.

И наоборот, если эти показатели растут, это означает, что положение Osmosis в сети укрепляется.

Что касается развития экосистемы Cosmos, то она также предполагает конкуренцию между суверенными цепочками приложений и решениями второго уровня, что станет важным направлением для будущего развития технологии блокчейн. Автор считает, что текущая масштабируемость решений Layer 2 все еще не способна удовлетворить потребности большой базы пользователей. Когда рынок улучшится и деятельность в цепочке будет развиваться, уровень 2 по-прежнему будет сталкиваться с перегрузками и высокими комиссиями. Кроме того, уровень 2 не может решить всех проблем, поскольку некоторые крупные проекты все еще нуждаются в суверенных цепочках для удовлетворения специфических потребностей, о чем свидетельствуют миграция dydx и рассмотрение MakerDao возможности использования форка Solana для разработки бэкэнда. Поэтому в обозримом будущем ожидается эра сосуществования цепочек приложений второго и суверенного уровней, при этом экосистема Ethereum будет играть главную роль, а другие экосистемы - второстепенную.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта[ E2M Research]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору[ShawnYang]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.