Ты слышал о WBTC?

Для тех, кто испытал лето DeFi, WBTC - это знакомое имя. В качестве одной из первых стейблкоинов, созданных в 2018 году, WBTC сыграл ведущую роль в интеграции ликвидности Биткойна в экосистемы DeFi и Ethereum в 2022 году.

Однако недавно WBTC столкнулся с кризисом доверия. 9 августа BitGo объявила о совместном предприятии с BiT Global, базирующейся в Гонконге, с планом передать управление адресом управления BTC WBTC в кошелек с мультиподписью, контролируемый этим совместным предприятием. BiT Global, гонконгская компания, поддерживается Джастином Саном.

Этот шаг вызвал обсуждения на рынке относительно безопасности контроля за WBTC. В ответ Джастин Сан заявил, что по сравнению с ранее, изменений в WBTC нет, а проверки проводятся в режиме реального времени и управляются таким же образом кураторами Bit Global и BitGo.

Тем не менее, за последние шесть дней с момента распространения новостей, Crypto.com и Galaxy выкупили свыше $27 миллионов в Биткойне, что свидетельствует о сохраняющихся рыночных опасениях. В этой статье мы рассмотрим операционный механизм WBTC и предоставим обновленную информацию о развитии децентрализованных стейблкоинов на базе Биткойна.

Механизм стабильности за спорами вокруг WBTC

Для понимания основных проблем, стоящих за недавним кризисом доверия к WBTC, сначала необходимо изучить его механизм стабильности.

WBTC - это токен ERC20, полностью обеспеченный биткойном в соотношении 1:1 и основанный на Ethereum, который работает на консорциальной модели. Это в некотором роде похоже на существующие банковские системы уровня 2, где есть «хранители» (ранее только BitGo) и «приобретатели» (сертифицированные субъекты), находящиеся между хранителями и обычными пользователями.

Хранители несут ответственность за прием и безопасное хранение определенного количества Биткойна. После получения Биткойна они выпускают эквивалентное количество токенов WBTC, которые затем отправляются на указанный адрес Ethereum. Обратный процесс сжигания также осуществляется в обратном направлении.

С другой стороны, приобретатели функционируют как розничные сущности. Они взаимодействуют напрямую с пользователями, выполняя необходимые процедуры KYC/AML для верификации личностей и в конечном итоге предоставляют услуги по приобретению и погашению WBTC. Таким образом, они выступают в качестве моста, значительно облегчая циркуляцию и торговлю WBTC на рынке.

По сути, официанты напрямую определяют достоверность процессов эмиссии, сжигания и хранения WBTC. Эта централизация означает, что пользователи должны полностью доверять тому, что официанты не будут заниматься мошеннической деятельностью и строго соблюдать правила эмиссии и сжигания WBTC.

Например, если хранитель получает 100 BTC, но выпускает 120 WBTC или злоупотребляет 100 BTC путем повторной ставки или другими способами, это подрывает баланс и доверие всей системы.

Особенно обеспокоительным является потенциал чрезмерной эмиссии, которая может оторвать стоимость WBTC от реальной стоимости заложенного биткойна, вызвав рыночный хаос и панику среди инвесторов, а также потенциально вызвавший крах всей механизма стабильной монеты.

Ранее единственным кастодианом WBTC была компания BitGo. Как установленный криптокастодиан, BitGo в некоторой степени выдержал испытания рынка и времени, обеспечивая относительно стабильное обеспечение для развития WBTC. Данные показывают, что было выпущено более 154 200 WBTC на общую сумму более 9 миллиардов долларов, что свидетельствует о доверии рынка к BitGo.

Источник: Официальный веб-сайт WBTC

В конечном итоге причина заключается в передаче мультиподписной власти резервного актива WBTC от BitGo совместному предприятию, контролируемому Джастином Саном.

Это также отражает опасения относительно централизации в отношении собственных операционных механизмов WBTC. В результате рынок требует исследования децентрализованных решений для сокращения чрезмерной зависимости от централизованных хранителей, особенно путем использования технологии блокчейн для минимизации единичных точек отказа и рисков человеческого вмешательства, тем самым повышая безопасность и надежность механизмов стабильной монеты BTC.

Бурный путь децентрализованного BTC

С момента последнего цикла бычьего рынка различные децентрализованные решения стабильной монеты BTC стали важным инновационным треком. Проекты вроде renBTC и sBTC появились, став ключевыми кондуитами для входа Биткойна в экосистему DeFi и направляя значительный капитал BTC в Ethereum, также диверсифицируя возможности заработка для держателей BTC.

Однако, по мере того, как бычьи и медвежьи рынки приходили и уходили, многие из бывших звездных проектов оказались на пути к гибели.

Во-первых, renBTC, когда-то самый известный, представлял собой децентрализованное решение для стейблкоина BTC в отличие от централизованного подхода WBTC. Весь процесс выпуска был относительно децентрализован: пользователи вносили нативные BTC в назначенный шлюз RenBridge в качестве залога, а RenVM выпускала соответствующие renBTC в сети Ethereum через смарт-контракты.

Проект был заметно связан с Alameda Research (в самом деле, Alameda приобрела команду Ren), что когда-то было значительным моментом, но после кризиса FTX, Ren был неизбежно затронут, столкнувшись с нарушением операционного финансирования и масштабным оттоком капитала.

Хотя были сделаны попытки самореализации, на момент написания этого текста последнее общедоступное обновление было сделано в сентябре 2023 года в анонсе Фонда Рен, и ситуация кажется почти морибундной.

Во-вторых, sBTC от Synthetix был синтетическим биткойн-активом, созданным с помощью стейкинга SNX, и когда-то был ведущим децентрализованным активом, привязанным к биткоину. Однако в первой половине этого года Synthetix полностью прекратила выпуск синтетических активов на Ethereum, включая sETH и sBTC, которые не смогли набрать значительных оборотов в экосистеме DeFi.

В настоящее время самым интересным текущим проектом является tBTC Threshold Network. Следует отметить, что это продолжение известного tBTC от Keep Network - Threshold Network был образован в результате слияния Keep Network и NuCypher.

tBTC заменяет централизованных посредников случайно выбранными группой операторов, запускающих узлы в сети. Эти операторы используют пороговую криптографию для обеспечения безопасности биткоинов, внесенных пользователями. Вкратце, средства пользователей контролируются большинством согласия операторов.

На момент написания общее количество монет tBTC превышает 10 000 с общей стоимостью почти 600 миллионов долларов, что является значительным ростом по сравнению с менее чем 1500 монетами шесть месяцев назад.

Источник: Сеть порогов

В общем, конкуренция между различными решениями в основном крутится вокруг безопасности активов. Недавний вопрос WBTC подчеркнул потребность в децентрализованных стейблкоинах, и в будущем проектам, таким как tBTC и подобным им, необходимо непрерывно улучшать свои децентрализованные дизайны, чтобы удовлетворять потребности рынка и пользователей, обеспечивая безопасность активов.

Новые решения для Bitcoin L2?

Фактически, будь то сегодняшний WBTC, tBTC или бывший renBTC и sBTC, у них всех есть общая особенность: они все являются токенами ERC20.

Причина довольно проста и в какой-то мере разочаровывающа: только путем создания моста в экосистему Ethereum и использования ее богатого ландшафта DeFi можно эффективно разблокировать ликвидность Bitcoin. С одной стороны, Bitcoin, с рыночной капитализацией в 1,16 триллиона долларов (на 15 августа 2024 года, согласно CoinGecko), представляет собой самый крупный «спящий пул» средств в мире криптовалют.

Таким образом, с лета 2020 года DeFi WBTC, renBTC и другие стали основными попытками разблокировать ликвидность Биткойна: пользователи могут ставить BTC, чтобы получить эквивалентные завернутые токены, которые затем мостятся в экосистему Ethereum для участия в DeFi и других онлайн-активностях.

Эта зависимость от Ethereum продолжалась до взрывного роста биткойн-экосистемы, вызванного помешательством на ординалах в 2023 году, что привело к появлению нового решения: биткойн L2-решения предлагают пользователям возможность непосредственного взаимодействия с различными приложениями на основе смарт-контрактов на базе биткойна L2, такими как стейкинг, DeFi, социальные сети и даже более сложные финансовые деривативные рынки, существенно расширяя диапазон и стоимость биткойн-активов.

Возьмем sBTC Stacks (не путать с sBTC Synthetix) в качестве примера. Как децентрализованный актив, обеспеченный биткоином в пропорции 1:1, sBTC облегчает развертывание и перемещение BTC между биткоином и уровнем 2 Stacks, а также может использоваться в качестве газа в сделках без необходимости дополнительных криптовалют.

Кроме того, безопасность sBTC теоретически выше, чем у традиционных обернутых токенов на основе Ethereum, поскольку ее безопасность частично обеспечивается хэш-мощностью Bitcoin; отмена транзакций потребовала бы атаки на сам Bitcoin.

С этой точки зрения введение Stacks sBTC служит, до некоторой степени, альтернативой традиционной модели «обернутые токены + Ethereum». Он вводит смарт-контракты в экосистему Биткойна децентрализованным образом, тем самым интегрируя Биткойн в мир DeFi.

Поскольку вторичные слои Биткойна продолжают развиваться и инновировать, новые решения, такие как sBTC, могут потенциально подорвать рынок обернутых токенов, таких как WBTC, дополнительно увеличивая ликвидность и использование Биткойна.

Заключение

Осмысливая модель «обернутых токенов + Ethereum» с 2020 года, она не заметно растет, с небольшим притоком средств в BTC, что существенно отмечает первую фазу разблокировки ликвидности Bitcoin.

Честно говоря, если мы рассматриваем Биткойн исключительно как активный пул триллионов долларов, то нет особой необходимости изобретать велосипед с еще одним Bitcoin L2. Существующая экосистема “завернутых токенов + Ethereum” и использование DeFi уже более чем достаточны. Фактически, большая часть логики за Bitcoin L2 сегодня фундаментально не отличается от интеграции BTC в экосистему EVM через tBTC, renBTC и аналогичные завернутые токены ERC20.

Однако, когда речь идет о нативной безопасности и увеличении экосистемной ценности Биткойна, восход Биткойн L2s довольно значителен. Они предлагают более надежную защиту для активов Биткойна и помогают сохранить ценность в пределах собственной экосистемы Биткойна, а не позволяют ей выливаться в домен Ethereum.

Недавний кризис WBTC вызвал значительные опасения. Каковы ваши мысли о будущем стейблкоинов Bitcoin? Не стесняйтесь делиться своими идеями в комментариях.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [HELLOBTC.COM]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [ Терри]. Если есть возражения против этого повторного издания, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда и они оперативно решат эту проблему.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, являются исключительно взглядами автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, запрещено копирование, распространение или плагиат переведенных статей.