Введение

Начиная с 21-го века, экономика становится все более оцифрованной, с постоянными инновациями в валютах и их системах. Оцифровка экономики меняет то, как люди используют методы оплаты. На сегодняшний день валюта эволюционировала и стремится к форме цифровой валюты Центрального банка (CBDC). В последние годы криптовалюты и цифровые валюты центральных банков привлекли внимание всего мира. Многие крупные технологические компании постепенно вовлекаются в сферу криптовалют, и криптовалюты растут в количестве, рыночной стоимости и пользовательской базе. В результате центральные банки по всему миру надеются интегрировать технологии, лежащие в основе криптовалют, в свои финансовые системы.

Криптовалюты подвержены значительной волатильности и неопределенности. В мае 2022 года крах различных криптовалют вызвал дискуссии, в том числе крах TerraUSD, третьего по величине стейблкоина. В ноябре того же года FTX, централизованная криптовалютная биржа, закрылась. Silvergate Bank, Signature Bank и Silicon Valley Bank, которые обслуживали криптовалютных провайдеров, подали заявления о банкротстве в последующие месяцы. Хотя эти события не оказали большого влияния на традиционные финансовые рынки, они привели к массовой распродаже различных криптовалют, в результате чего общая рыночная капитализация криптовалютной индустрии значительно снизилась. Эта суматоха привела к застою в росте рынка стабильных монет и практически уничтожила неподдерживаемые стабильные монеты.

Неопределенность на рынке цифровых валют представляет угрозу для финансовой стабильности. Чтобы снизить риски для своих внутренних финансовых систем, многие страны активизировали исследования и разработки CBDC. В июле 2023 года Банк международных расчетов (BIS) опубликовал отчет об исследовании цифровых валют центральных банков (ЦБЦБ) и криптовалют, в котором говорится, что доля центральных банков, занимающихся работой с ЦБЦБ, выросла до 93%. В этой статье автор подробно анализирует криптовалюты и CBDC, проясняя различия и связи между криптовалютами и CBDC.

Что такое CBDC?

CBDC (Central Bank Digital Currency) - это цифровое платежное средство, деноминированное в национальной расчетной единице. Будучи цифровой валютой, по сути, одобренной национальным правительством, она напрямую выпускается и управляется центральным банком. В отличие от традиционных инструментов безналичных платежей, таких как кредитные переводы и электронные валюты, CBDC полностью принадлежит государству и представляет собой облигацию перед центральным банком, а не обязательство перед частными финансовыми учреждениями, при этом между гражданами и центральным банком нет банков-посредников или финансовых учреждений.

CBDC можно разделить на две основные категории: розничные CBDC и оптовые CBDC. Первая используется для ежедневных операций домохозяйств и предприятий, а вторая - в основном для операций между банками, центральными банками и другими финансовыми учреждениями. Таким образом, оптовые CBDC выполняют функцию, аналогичную резервам или расчетным остаткам, хранящимся в центральных банках.

Физические денежные банкноты - это материальные формы законного платежного средства, выпущенные центральным банком и представляющие собой форму обязательств перед центральным банком, непосредственно используемую потребителями. Хотя их можно использовать для "цифровых" транзакций, они не являются "цифровыми валютами". Хотя законное платежное средство регулируется центральным банком, оно не управляется им напрямую, а другие банки и финансовые учреждения выступают в качестве посредников между центральным банком и гражданами для всех целей. Коммерческие банки должны генерировать (например, кредитная деятельность) или учитывать необходимое законное платежное средство, требуемое для повседневной жизни граждан, и сообщать об этом в центральный банк. Поэтому коммерческие банки отвечают за ведение бухгалтерской книги по этим операциям, будь то онлайн или офлайн. В отличие от этого, CBDC - это цифровая валюта, поддерживаемая национальными властями, имеющая статус законного платежного средства, как и физические денежные банкноты, но существующая в цифровой форме. Он полностью контролируется центральным банком, полностью исключая коммерческие банки.

Основные формы валюты

Криптовалюты (Crypto) не выпускаются и не регулируются центральными банками, а работают в децентрализованных системах, используя криптотехнологию для регистрации транзакций и выпуска новых единиц.

Криптовалюты работают на распределенных публичных книгах, называемых блокчейн, где пользователи также могут приобретать валюты у брокеров, а затем хранить и тратить их с помощью криптокошельков. Процесс передачи данных о криптовалюте между кошельками и публичными бухгалтерскими книгами включает в себя сложное кодирование. Пользователи криптовалют не обладают никакими материальными активами, а скорее владеют ключом, который позволяет им передавать записи или единицы измерения от одного человека к другому без доверенной третьей стороны. Биткойн - это первая криптовалюта в истории. Он был основан в 2009 году, и сейчас он превратился в более спекулятивный инструмент.

На протяжении веков валюта принимала самые разные формы: от товаров, изначально использовавшихся для обмена, до финансовой валюты, которая затем превратилась в бумажные деньги, а впоследствии развилась в такие формы, как дебетовые и кредитные карты. В таблице ниже представлено сравнение основных форм валюты:

Различия между криптовалютами и CBDC

С точки зрения централизации, криптовалюты выпускаются частными организациями и не принимаются в качестве законного платежного средства. В отличие от них, CBDC полностью централизованы и обеспечены национальным кредитом, что дает правительствам суверенитет над их использованием в экономике и сфере цифровых валют.

С точки зрения анонимности, личность пользователей CBDC будет связана с существующими банковскими счетами и аналогичным объемом личной информации, в то время как криптовалютные транзакции полностью анонимны, а пользователи владеют ключами для обеспечения безопасности.

Что касается использования, то CBDC ограничены платежами и торговлей с другими валютами, в то время как криптовалюты могут использоваться как для спекуляций, так и для платежей, а такие криптовалюты, как Биткойн, в первую очередь служат в качестве инвестиционных инструментов.

Связь между криптовалютами и CBDC

Биткойн - это основная криптовалюта, а технология блокчейн берет свое начало от Биткойна. Центральные банки по всему миру, как правило, придерживаются осторожного или исключающего подхода к криптовалютам, представленным Биткойном. Технология блокчейн может быть эффективно использована в различных аспектах развития и управления CBDC, даже если это противоречит децентрализованной природе технологии блокчейн и централизованному управлению центральных банков.

Технология блокчейн может быть использована для того, чтобы помочь CBDC в безопасной передаче прав собственности и обеспечить возможность программирования с помощью встроенных смарт-контрактов. Он может использоваться для аутентификации CBDC, оптовых расчетов и оцифровки наличности, позволяя цифровым валютам центральных банков работать распределенно без ущерба для централизованного управления.

Заключение

Криптовалютный рынок в большей степени ориентирован на инвестиции в активы. Несмотря на то, что многие страны приложили значительные усилия к разработке политики регулирования криптовалют, в технологическом развитии криптовалютной индустрии постоянно появляются инновации. CBDC используют технологию блокчейн, полученную из криптовалют, чтобы расширить свои возможности по предотвращению преступлений и продвижению инклюзивного финансирования, обеспечивая контроль центральных банков над валютой в цифровую эпоху. Также требуется время, чтобы установить доверие к цифровым валютам центральных банков. Более того, по мере того, как центральные банки постепенно отказываются от использования цифровых валют, регуляторный надзор за криптовалютной индустрией становится все более строгим.