Пересылка оригинального заголовка '加密货币革命：重构现代金融的融资策略'

Абстрактный

В данной статье проводится глубокий анализ трансформационного влияния криптовалют на стратегии финансирования, особое внимание уделяется эволюции от первичных размещений монет (ICO) к раздачам и другим методам. Мы исследуем важность токенов и разъясняем преимущества ICO по сравнению с традиционными методами финансирования, такими как первичные публичные предложения (IPO) и краудфандинг. Кроме того, мы критически оцениваем эффективность раздач в качестве механизма запуска и инструмента для развития проектов. Для оптимизации преимуществ экосистемы мы предлагаем набор механизмов проектирования раздач. Кроме того, мы представляем последние стратегии финансирования и выделяем значимые направления для будущих исследований. Предоставляя ценные идеи и ссылки, наша статья служит всеобъемлющим руководством для исследователей и практиков, изучающих новые стратегии финансирования криптовалют.

1. Введение

Криптовалюты, созданные с использованием криптографических технологий и хранящиеся в виде данных в виртуальном пространстве, в последние годы произвели революцию в финансовой индустрии (Geuer & L 2023). Эти децентрализованные цифровые активы функционируют независимо от центральных банков, предлагая новый тип платежной системы, основанный на технологии блокчейн (Jiménez et al. 2021). Криптовалюты, в частности биткоин, значительно изменили управление транзакциями, инвестициями и хранением богатства (Stein & S 2020). Они предлагают заметные преимущества в прозрачности транзакций, снижении затрат и скорости трансграничных переводов, знаменуя собой смену парадигмы в финансовом мире (Enajero & S 2021). Понимание их долгосрочного воздействия имеет решающее значение. Одним из существенных эффектов криптовалют является их способность способствовать успешному сбору средств для проектов, принося пользу и преобразования обществу (Li et al. 2019).

Этот документ служит исчерпывающим руководством, переосмысливающим стратегии использования криптовалютного финансирования в современной финансовой среде, а также описывающим эволюцию и будущее направление финансирования. Во втором разделе объясняется основная ценность токенов. Третий раздел знакомит с ICO и их развитием, включая возможности и риски, и сравнивает их с другими традиционными методами сбора средств. В четвертом разделе обсуждается популярный в настоящее время метод запуска финансирования — механизм аирдропа. В пятом разделе предлагаются эффективные стандарты будущего финансирования протокола с использованием криптовалют. В шестом разделе демонстрируются новейшие методы запуска криптовалютно-нативных проектов, такие как надписи BRC-20 и децентрализованные сети физической инфраструктуры (DePIN).

2. Важность токенов

С появлением цифровой эпохи широкое распространение получило использование цифровых финансовых инструментов (Джонсон и др., 2021). Однако многие люди по всему миру по-прежнему испытывают трудности с доступом к традиционным банковским услугам, что ограничивает их возможности для роста (Яо и др., 2021). Цифровые валюты, развернутые на консорциальных или частных цепях, ограничены определенными областями. Криптовалюты, развернутые на публичных цепях, предлагают инновационное решение для этих проблем. Они облегчают свободное движение богатства без полаганиясь на доверенные стороны (Ли и др., 2020). Эта децентрализация помогает установить более инклюзивную финансовую систему, не контролируемую централизованными сущностями. Криптовалюты могут обеспечить необходимую финансовую поддержку отдельным лицам и предприятиям в областях с ограниченным доступом к традиционным финансовым услугам (Корбет и др., 2018). Децентрализация криптовалют является важным шагом к более инклюзивной и освобожденной финансовой системе.

Более того, криптовалюты служат важным механизмом координации (Энахеро и др., 2021). По мере увеличения влияния децентрализованных автономных организаций (DAO) все больше людей будет приобретать управленческие токены, которые представляют собой долю владения этими организациями, тем самым поднимая цену токенов (Лайт, 2019). Этот рост стоимости не только приносит финансовые выгоды держателям токенов, но и укрепляет связи между заинтересованными сторонами организации (Джагтиани и др., 2021). Это привлечет больше участников и способствует развитию организации.

3. Первичное размещение монет (ICO)

3.1 Введение в ICO

ICO, также известное как продажа токенов, является новым типом механизма сбора средств, который позволяет проектам собирать средства, выпуская цифровые токены на блокчейне. Это осуществляется путем обмена новосозданных токенов на высоколиквидные криптовалюты, позволяя блокчейн-стартапам осуществлять свои эксперименты, ориентированные на сообщество. Это инновационный способ получения средств и косвенно фиатной валюты через обмен токенов. Инвесторы не покупают акции, а обменивают свои криптовалюты на токены, созданные программным обеспечением (Ли и Лоу 2018).

В развивающейся области ICO токены имеют множество применений, выходящих за рамки представления доли. Некоторые токены служат ваучерами, предоставляя владельцам право на доступ к определенным услугам или продуктам, предлагаемым проектом, эффективно действуя как механизм предварительной продажи. Белая книга, подробный документ, описывающий цели проекта, команду, технические характеристики и стратегию распределения токенов, является центральным элементом процесса ICO. Во время периода ICO значительный рост капитала часто обусловлен спекулятивным пылом, а не внутренней стоимостью проекта (Li и др., 2021). Это привело к тому, что некоторые стартапы достигли оценок в миллионах долларов, основываясь исключительно на концептуальных белых книгах, подобно эпохе пузыря интернет-компаний. Эта спекулятивная среда неизбежно приводит к рыночным коррекциям, создавая риски для инвесторов, особенно для тех, кто входит на высокооценочные рынки (Li и др., 2020).

Несмотря на то, что ICO предлагают многообещающий способ сбора средств в цифровую эпоху, они также сопряжены с неотъемлемыми рисками и проблемами (Şarkaya et al. 2019). К сожалению, привлекательность быстрого накопления капитала в пространстве ICO привлекает злоумышленников. Инвесторы, часто движимые FOMO (страх упустить выгоду), иногда могут пренебрегать тщательной должной осмотрительностью, что делает их уязвимыми для хорошо организованных мошенничеств (Shehu et al. 2023). Подражательные технические документы, поддельные веб-сайты проектов и «мошенничество с выходом», когда основатели исчезают после сбора средств, подчеркивают необходимость тщательной оценки проекта. Участие в пространстве ICO требует понимания его нормативной неопределенности, поскольку разные страны применяют разные подходы (Oliveira et al. 2021). В то время как такие юрисдикции, как Швейцария, заняли более мягкую позицию, другие, такие как Китай, ввели строгие запреты. Такое регулятивное разнообразие в сочетании с меняющимися перспективами регулирования требует, чтобы инициаторы проектов и инвесторы ознакомились с правилами. Кроме того, ценностное предложение этих токенов зависит от одного периода спроса, что может ограничивать потенциал привлечения средств по сравнению с традиционными механизмами многораундового финансирования акций (Sousa et al. 2021). Всестороннее понимание его динамики, наряду с соответствующей нормативно-правовой базой, имеет решающее значение для защиты интересов инвесторов и полной реализации его потенциала.

3.2 Основные этапы ICO

Концепция ICO возникла с появлением Mastercoin. Его популярность выросла после запуска сети Ethereum в 2015 году. Таблица 1 показывает ключевые вехи ICO (Zheng et al. 2020).

Таблица 1: Ключевые этапы развития ICO

На протяжении развития ICO многие проекты, такие как Tezos, EOS и Filecoin, успешно привлекли значительные средства. Однако многие проекты потерпели неудачу по разным причинам, что дало ценные уроки для инвесторов и регуляторов (Ли и др., 2018).

3.3 Сравнение с первичным публичным размещением (IPO)

На фондовом рынке IPO (Initial Public Offering) означает публичное размещение акций компании на фондовой бирже впервые с целью привлечения капитала путем обмена долей в компании (Ли и др., 2021 г.).

ICO и IPO представляют собой принципиально разные парадигмы финансирования капитала, каждая из которых имеет свои уникальные преимущества и проблемы. ICO на основе блокчейна предлагают быстрый и децентрализованный механизм финансирования, позволяющий проектам привлекать капитал в значительно более короткие сроки по сравнению с традиционным процессом IPO. Этот метод быстрого ICO обходит сложные нормативные хитросплетения и посредников, демократизируя инвестиционные возможности, разрушая географические барьеры и приветствуя разнообразную группу инвесторов. С другой стороны, IPO обеспечивают более структурированный, но длительный путь финансирования за счет строгих аудитов, соблюдения нормативных требований и партнерства с известными финансовыми учреждениями. Дихотомия между ICO и IPO подчеркивает компромисс между скоростью и децентрализацией по сравнению со строгим регулированием и стабильностью, при этом выбор зависит от толерантности инвестора к риску, его целей и знакомства с развивающимся криптовалютным ландшафтом.

Акционеры на IPO имеют право голоса по вопросам компании или могут получать дивиденды. Цель IPO - привлечение капитала путем обмена собственности в компании. Однако участники ICO обычно не делятся прибылью. Их потенциальная прибыль обычно зависит от роста или полезности токена в экосистеме проекта.

IPO, как правило, ограничен институциональными инвесторами или теми, кто имеет значительный капитал на ранних этапах. ICO демократизирует этот процесс, позволяя участвовать всем, у кого есть доступ в Интернет и некоторая криптовалюта. Таблица 2 подводит итоги сравнения между ICO и IPO.

Таблица 2: Сравнение ICO и IPO

3.4 Дальнейшие разработки: IDO и IEO

В то время как ICO были новаторскими, они столкнулись с проблемами в области регулирования и защиты инвесторов. Это привело к появлению предложений первичных размещений на бирже (IEO) и первичных предложений децентрализованных бирж (IDO), которые предлагают схожие возможности для привлечения средств, но с меньшими регуляторными ограничениями, большей децентрализацией и лучшей проверкой документов.

В 2017 году регуляторные органы различных стран начали более пристально изучать ICO. В частности, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что некоторые ICO могут рассматриваться как предложения ценных бумаг, требующие соблюдения соответствующих регулирующих нормативов. Кроме того, страны, такие как Китай и Южная Корея, полностью запретили деятельность ICO. Рост ICO также привел к увеличению мошеннических схем и афер. Многие проекты исчезли после привлечения значительных средств, что причинило существенные убытки инвесторам. Популярность ICO со временем угасла.

IEO, в отличие от ICO, размещаются на криптовалютных биржах. Это обеспечивает более высокое доверие и безопасность для инвесторов, поскольку биржи проводят первичные проверки и отбор проектов. Кроме того, токены обычно размещаются на бирже сразу после окончания IEO, что обеспечивает ликвидность для инвесторов. Binance запустила Binance Launchpad, чтобы предоставить более структурированную и безопасную платформу для проектов по сбору средств. Одобрение со стороны авторитетных бирж добавляет больше доверия к проектам. Успех Binance Launchpad побудил другие крупные биржи запустить собственные платформы IEO. Этот сдвиг знаменует собой переход от децентрализованной модели ICO к более централизованной и потенциально более безопасной модели IEO. При поддержке известных бирж инвесторы чувствуют себя более уверенно, участвуя в IEO, зная, что проекты прошли некоторую проверку.

Напротив, IDO предполагают продажу токенов на децентрализованных биржах (DEX), предлагая еще более высокую децентрализацию, чем IEO. Это позволяет проектным командам быстрее и гибче привлекать средства в модели IDO. Этот метод сочетает в себе дух децентрализации ICO со структурированным подходом IEO. Проведение продаж токенов через IDO означает, что проекты могут обойти часто строгие стандарты листинга централизованных бирж. Кроме того, DEX обеспечивают немедленную ликвидность токенов проекта. Несмотря на то, что ICO произвели революцию в сборе средств, нельзя упускать из виду важность безопасности смарт-контрактов. Эволюция рынка в сторону IEO и IDO отражает адаптивность отрасли и постоянные усилия по поиску баланса между инновациями и безопасностью. По мере взросления криптовалютного сектора мировые регуляторы стремятся идти в ногу со временем. Переход от ICO к IEO и IDO можно рассматривать как ответ на этот постоянно меняющийся нормативно-правовой ландшафт, предлагая большую защиту инвесторам и способствуя инновациям.

4. Airdrops

Концепция аирдропов уходит корнями в начало эпохи криптовалют, когда разработчики распространяли токены среди держателей определенных токенов или кошельков, соответствующих определенным критериям. Термин «airdrop» был придуман, потому что это напоминало что-то, падающее с неба, не требующее никаких усилий со стороны получателя. Первый заметный аирдроп произошел в 2011 году, когда Litecoin был распространен бесплатно среди держателей Bitcoin.

Аирдропы — это маркетинговая стратегия, используемая в криптовалютном пространстве для бесплатного или с минимальными затратами распределения токенов на большое количество адресов кошельков. Различные протоколы используют этот метод для справедливого распределения токенов, создания децентрализованных сообществ, а иногда и стимулирования пользователей к взаимодействию с протоколом. Классический пример — история между UniSwap и SushiSwap. SushiSwap, созданный как форк Uniswap, представил токен SUSHI для предоставления дополнительных вознаграждений поставщикам ликвидности. Эта стратегия успешно привлекла поставщиков ликвидности от Uniswap до SushiSwap, вознаградив их токенами SUSHI. Чтобы сохранить свои позиции на рынке, Uniswap запустила свой токен управления UNI в ответ на стратегию SushiSwap. Токены UNI были распределены между поставщиками ликвидности и пользователями, которые ранее проводили транзакции на платформе. Это событие стало важной вехой в пространстве DeFi и истории аирдропов, демонстрируя, как протоколы могут привлекать и вознаграждать пользователей с помощью стратегических аирдропов.

Основное преимущество аирдропов заключается в их экономической эффективности при быстрой и устойчивой реализации идей. На старте Web3+ проектов пользователи тратят время и ресурсы на участие в тестировании протокола без какой-либо компенсации. Протоколы улучшают свои продукты на основе отзывов пользователей, прежде чем искать финансирование. Инвесторы выявляют перспективные протоколы с помощью комплексной проверки. Как только эти протоколы получают финансирование, они вознаграждают ранних пользователей с помощью аирдропов токенов. Эти ранние пользователи могут активно участвовать в управлении DAO или обменивать эти токены на другие криптовалюты. Пользователи, получившие токены, с большей вероятностью будут пользоваться сервисом, оставлять отзывы и поддерживать протокол. Предприниматели и инвесторы, занимающиеся развитием Интернета, поддерживают эти решения на основе блокчейна, координируя все заинтересованные стороны при минимальных затратах. Web3+ отходит от того, чтобы полагаться на гигантов Web 2.0 для инициирования изменений, и напрямую конкурирует с компаниями Web 2.0 (Zheng and Lee 2023).

Airdrops очень важны для создания интереса и публичности, привлечения новых пользователей на платформы. Когда Airdrops распространяются, СМИ и участники сообщества активно продвигают и изучают протокол, обеспечивая ему значительную экспозицию. Разработчики вырабатывают лояльность и стимулируют дальнейшее участие сообщества, поощряя и вознаграждая ранних сторонников. Такой подход повышает видимость проекта, привлекает более широкую пользовательскую базу и обеспечивает децентрализованное распределение токенов, снижая риск концентрации в руках немногих.

Однако у аирдропов есть и недостатки. Пользователи, владеющие большим количеством токенов, могут манипулировать рынком или продавать их по низким ценам. Пользователи могут создать несколько кошельков, чтобы получать больше аирдропов, разбавляя предполагаемые преимущества. Кроме того, ресурсы, используемые для аирдропов, могут быть направлены на другие виды деятельности по разработке или маркетингу. Раздача может быть сложной задачей в условиях неопределенности нормативно-правовой базы. Если они классифицируются как ценные бумаги, им может потребоваться соответствие строгим нормативным требованиям. Таким образом, проекты должны понимать текущую нормативно-правовую базу и обеспечивать ее соответствие, чтобы избежать юридических проблем. Сумма выделения также может быть палкой о двух концах. Недостаточное вознаграждение за аирдроп может вызвать недовольство среди членов сообщества. С другой стороны, чрезмерное распределение может разбавить стоимость токена, негативно повлияв на его цену и уменьшив энтузиазм инвесторов. Эта нестабильность может усугубиться, если многие получатели решат продать свои токены одновременно. Эти недостатки были очевидны в недавних аирдропах zkSync и LayerZero. Чтобы смягчить это, проекты могут внедрить хорошо спланированные аирдропы с четкими инструкциями и периодами блокировки, чтобы обуздать внезапное размывание стоимости. Структура и выпуск аирдропов могут существенно повлиять на поведение участников. Плохо спланированные аирдропы могут способствовать краткосрочному мышлению среди держателей, потенциально ставя под угрозу общие цели проекта. Обеспечение того, чтобы поощрения за раздачу резонировали с долгосрочным видением проекта, имеет решающее значение для содействия устойчивому росту и развитию.

Строители отрасли могут обращаться к стандартам дизайна в Таблице 3 при создании токеномики, а инвесторы могут учитывать эти стандарты при принятии решения о долгосрочном удержании токенов.

Стандарты дизайна Airdrop

5. Альтернативные механизмы финансирования криптовалют

Надпись BRC-20 и Децентрализованная физическая инфраструктурная сеть (DePIN) - два инновационных финансовых механизма.

Bitcoin обычно рассматривается как средство сохранения стоимости, тогда как Ethereum считается инновационной экосистемой для создания децентрализованных приложений. Однако интерес к созданию экосистемы Bitcoin растет с введением протокола Ordinals одним из основных участников сообщества Bitcoin, Кейси (2023)

Сатоши - самая маленькая единица биткоина, эквивалентная ста миллионам биткоина. Протокол Ordinal присваивает каждому сатоши уникальный порядковый номер на основе порядка майнинга. Этот порядковый номер остается неизменным при любом переводе сатоши, что делает каждый сатоши уникально невзаимозаменяемым. Надписи - это основа протокола Ordinals, позволяющая вносить информацию на отдельные сатоши. Некоторые считают, что надписанные сатоши являются уникальными цифровыми артефактами. Порядковые числа придают сатоши невзаимозаменяемые характеристики, а надписи добавляют уникальную информацию к этим сатоши, аналогично рисунку на чистом холсте. Комбинирование этих двух характеристик создает новый стандарт NFT для экосистемы биткоина.

Вдохновленные токенами ERC-20 и протоколом Ordinal, пользователь Twitter @domodataсоздал новый стандарт обменных токенов BRC-20. Он использует данные JSON из порядковых надписей для развертывания контракта токена и процесса выпуска и передачи. Токены BRC-20 развертываются на основе принципа "первым поступил, первым обслужен". После развертывания токена BRC-20 токены с тем же именем не могут быть развернуты снова. Хотя @domodataКлассифицированный BRC-20 как социальный эксперимент, стандарт был широко принят с поддержкой членов сообщества и поддержкой централизованных бирж и майнеров биткойнов.

Венчурные капиталисты приобретают большое количество токенов по очень низким ценам во время частных размещений. Они используют свою репутацию для поддержки протоколов и представления убедительных историй для привлечения розничных инвесторов. К сожалению, эти розничные инвесторы часто становятся поставщиками ликвидности, когда венчурные капиталисты продают свои токены. Розничные инвесторы устали от этого несправедливого механизма. Появление BRC-20 дает шанс на справедливое распределение. Частных размещений для венчурных капиталистов или бизнес-ангелов не существует. Все имеют равные возможности для получения токенов посредством минтинга. Во время минтинга инвесторы платят комиссию за газ для чеканки токенов. Количество токенов, которые может выпустить каждый инвестор, не ограничено. Этот механизм распределяет токены справедливо и децентрализованно. Держатели токенов заинтересованы в спонтанном продвижении и поддержке протокола. При использовании стандарта BRC-20 среди членов сообщества существует сильный консенсус, потому что они имеют равные возможности для участия в минтинге. Если венчурные капиталисты хотят токены BRC-20, они должны либо чеканить их, либо купить на вторичном рынке. Стоит отметить, что многие успешные токены BRC-20 имеют сильную атмосферу сообщества, а некоторые даже включают в себя культуру мемов. Мем-монеты играют важную роль в криптовалютной экосистеме. Текущая цена токенов BRC-20 в основном поддерживается консенсусом внутри криптовалютного сообщества и культурой мемов. Внутренняя стоимость относится к дисконтированной стоимости денежных потоков, генерируемых в течение жизненного цикла продукта или бизнеса; таким образом, большинство токенов BRC-20 не имеют внутренней стоимости. Однако психологическая ценность токенов BRC-20 определяется субъективными ощущениями держателей, подобно эмоциональной ценности других предметов коллекционирования или домашних животных. Поскольку BRC-20 является стандартом взаимозаменяемых токенов, его ликвидность лучше, чем у NFT. С другой стороны, некоторые токены BRC-20 имеют конкретную полезность, например, используются в качестве платы за газ или входных билетов на платформы для запуска токенов.

После успеха BRC-20 в системе Биткойн и других блокчейнах появилось много других стандартов токенов, таких как ARC-20, Rune, BRC-420 и SRC-20. Эти инновационные стандарты токенов, происходящие из надписей, заслуживают дальнейшего исследования и разработки. Эти новые стандарты токенов предоставляют инклюзивную финансовую экосистему с улучшенными функциями, обеспечивая равные возможности для всех, имеющих доступ в Интернет, участвовать в сборе средств.

Еще одна всё более популярная тема - это децентрализованная сеть физической инфраструктуры (DePIN). Появление DePIN представляет собой новую парадигму, которая использует технологию блокчейн для облегчения и управления распределенными системами физической инфраструктуры. Цель DePIN заключается в решении проблем развертывания и управления физической инфраструктурой, которые обычно контролируются крупными компаниями из-за необходимости значительных капиталовложений и сложной логистики.

IoTex (2021) впервые предложил концепцию DePIN, назвав ее MachineFi, чтобы объединить машины и децентрализованную финансовую систему (DeFi) для использования данных, событий и задач, управляемых машинами. Messari представил термин «DePIN» в своем отчете 2022 года, основанном на опросе в Twitter.

В начале протокола DePIN использует токены или потенциальные аирдропы, чтобы стимулировать пользователей участвовать в создании экосистемы, привлекая технически подкованных разработчиков для предоставления более экономичных продуктов. По мере того, как все больше пользователей используют продукты или услуги, увеличивается доход протокола, который можно использовать для управления рыночной капитализацией и дальнейшего маркетинга, возвращая как стороне спроса, так и предложения, стимулируя больше участников и привлекая внимание рынка, создавая процветающую экосистему. Во время бычьего рынка DePIN будет генерировать положительный эффект маховика. Внедряя механизмы стимулирования, сети DePIN могут создать первоначальный импульс, чтобы конкурировать с известными компаниями Web2 и добиться широкого распространения (Sami 2023). DePIN — это важное связующее звено между виртуальным Web3+ и реальным миром, эффективно способствующее безопасности данных, координирующее простаивающие ресурсы и улучшающее нашу жизнь, позволяя большему количеству людей увидеть практическую ценность криптовалют. Это первый случай, когда криптовалюты используются для разработки реальной физической инфраструктуры.

Хотя BRC-20 и DePIN являются инновационными стратегиями финансирования криптовалют, они не изменили спекулятивную атмосферу криптовалют. Во время сдвига рынка от ростового рынка к медвежьему рынку многие токены BRC-20 не имеют торгового объема, а токены DePIN тенденции к нулю. Как лучше использовать токены для усиления организаций и создания долгосрочных устойчивых механизмов распределения - это ключевая область для рассмотрения и практики криптовалютных предпринимателей. Только таким образом мы сможем избежать расточительного использования метода финансирования, созданного Сатоси Накамото, который возникает раз в столетие. В противном случае индустрия криптовалют станет новым типом казино и не сможет развиваться дальше.

6. Резюме

Эволюция криптовалютного финансирования, основанного на технологии блокчейн, наступила эра, которая ставит под сомнение традиционные финансовые парадигмы. Эта демократизация финансирования переопределяет суть обмена ценностями и доверия, расширяя доступ к глобальным инвестиционным возможностям. Однако этот глубокий сдвиг также приносит вызовы, в частности, регулятивную неопределенность и потенциальные мошеннические деятельности. Динамичная природа криптовалютной экосистемы, подтвержденная ее адаптивностью и инновациями, такими как ICO, IEO и стратегические раздачи токенов, свидетельствует о ее устойчивости и потенциале.

Содействие финансированию является одной из основных функций криптовалюты. По сравнению с традиционными финансами он функционирует более эффективно и инклюзивно. Инклюзивность криптовалюты в финансовой деятельности значительна. Это предоставляет больше возможностей для сбора средств и экспозиции, снижая порог для инвесторов для финансирования проектов, которые могут изменить мир. При рассмотрении вопроса о том, как сделать понимание и использование криптовалюты для сбора средств более широким, защита инвесторов и снижение рисков мошенничества без подавления инноваций — это направление, которое политикам, отраслевым группам, ученым и владельцам проектов необходимо рассмотреть и работать над этим вместе.

Не менее важно, благодаря безошибочной природе публичных блокчейнов все, кто интересуется финансированием через криптовалюту, могут выпускать токены по относительно низкой стоимости. Если проект потерпит неудачу, предприниматель, скорее всего, начнет другой проект. Статистика показывает, что 92% блокчейн-проектов прекращают свою деятельность в течение года после запуска. В отличие от этого, процесс подачи заявки на IPO сложнее, и предприниматели на традиционном рынке имеют больше побуждений поддерживать работу своих проектов. Поэтому инвесторам следует тщательно оценить риски инвестиций в криптовалюту.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [ Средний]. Пересылка оригинального заголовка «Криптовалютная революция: перестройка финансовых стратегий». Все авторские права принадлежат оригинальным авторам [Jesse Zheng, Willie Shi, Yue Wang, 李国权]. Если есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learn команды, и они оперативно с этим справятся.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено, если не указано иное.