I. Сингапур - пионер в области регулирования виртуальных активов

После банкротства Three Arrows Capital и FTX сингапурское регулирование стало более осторожным и строгим, что замедлило темпы развития компании. Однако благодаря стабильной политике и открытой среде Сингапур остается лучшим выбором для глобальных Web3-компаний и предпринимателей.

1、 Три категории регулирования виртуальных активов от MAS

Валютное управление Сингапура (MAS) выполняет функции центрального банка и комплексного финансового регулятора Сингапура, а также осуществляет надзор за индустрией Web3. Применяя функциональный и категоризированный подход, MAS узаконивает свой надзор за виртуальными активами.

Согласно Руководству по выпуску цифровых токенов, пересмотренному MAS в мае 2020 года, виртуальные активы делятся на категории в зависимости от их функций и характеристик: Токены безопасности, Токены платежей и Токены использования. В разделе "Платежные токены" eMoney обозначает электронные деньги, а DPT - цифровые платежные токены, служащие целям таких криптовалют, как BTC и ETH.

Источник: Web3 小律

Активы, классифицируемые как Security Tokens, подпадают под действие Закона о ценных бумагах и фьючерсах (SFA), Payment Tokens - под действие Закона о платежных услугах (PSA), а Utility Tokens в настоящее время не имеют определенных правил. Активы, на которые распространяются положения SFA или PSA, должны получить одобрение регулирующих органов MAS и приобрести соответствующие лицензии для проведения соответствующих операций. Более того, вся деятельность, связанная с виртуальными активами, как и другая финансовая деятельность, должна соответствовать требованиям по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

2、Введение в действие окончательной нормативной базы Stablecoin

15 августа 2023 года MAS объявил о финальной версии нормативной базы по стабильным монетам. Эта инициатива направлена на то, чтобы стабильные монеты, регулируемые Сингапуром, сохраняли высокую стабильность стоимости, что делает Сингапур одной из первых юрисдикций в мире, которая ввела регулирование стабильных монеток на местном уровне.

Согласно нормативному определению, стейблкоин - это цифровой платежный токен (DPT), подходящий для одновалютных стейблкоинов (SCS), привязанных к сингапурскому доллару или любой другой валюте G10 и сохраняющих относительно постоянную стоимость. Эмитенты таких СКС должны соответствовать четырем ключевым требованиям: стабильность стоимости, требования к капиталу, погашение по номинальной стоимости и раскрытие информации.

При правильном регулировании для поддержания стабильности стоимости, стейблкоины могут выступать в качестве надежного средства обмена для поддержки инноваций, включая покупку и продажу цифровых активов на цепочке. Более того, только эмитенты стейблкоинов, отвечающие всем требованиям, предъявляемым этой системой, могут подать заявку в MAS, чтобы их стейблкоин был признан и назван "стейблкоином, регулируемым MAS". Такая маркировка позволяет пользователям легко отличить стабильные монеты, регулируемые MAS, от других цифровых платежных токенов, включая "стабильные монеты", не связанные с нормативной базой MAS по стабильным монетам. Если пользователи решат совершать сделки со стабильными монетами, не подпадающими под рамки MAS, им следует принимать взвешенные решения с учетом сопутствующих рисков.

II. Гонконг, Китай - быстрое развитие виртуальных активов

После нескольких лет затишья, начиная с 31 октября 2022 года, когда Казначейское бюро Гонконга выпустило "Декларацию о политике развития виртуальных активов Гонконга", индустрия виртуальных активов вновь начинает развиваться с новой силой. В 2023 году было реализовано множество стратегий, демонстрирующих их решимость. В годовом отчете Бюро финансового развития Гонконга за 2022/23 год говорится о том, что Гонконг позиционирует себя как мировой лидер в развитии виртуальных активов и дополнительных технологий.

1.Уникальная система двойного лицензирования в Гонконге

В настоящее время система лицензирования операторов платформ для торговли виртуальными активами в Гонконге представляет собой систему "двойной лицензии". Один из видов лицензий относится к "токенам ценных бумаг", которые подпадают под действие "Постановления о ценных бумагах и фьючерсах" для регулирования и лицензирования. Другая лицензия направлена на "токены, не являющиеся ценными бумагами", и применяется в соответствии с "Постановлением о борьбе с отмыванием денег". Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга ранее заявляла, что, поскольку термины и характеристики виртуальных активов могут со временем меняться, критерии определения между "токенами с ценной бумагой" и "токенами без ценной бумаги" могут измениться. Поэтому платформы виртуальных активов, чтобы обеспечить соответствие требованиям, должны обладать обеими лицензиями.

(1) Лицензия № 12 в соответствии с "Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах"

В Гонконге существует относительно хорошо отлаженная система лицензирования. Если виртуальный актив классифицируется как токен безопасности, ему потребуется лицензия, связанная с безопасностью. В настоящее время существует три обязательных лицензии, которые должны быть получены для предприятий, занимающихся виртуальными активами: Лицензия № 1, Лицензия № 7 и лицензия VASP. Кроме того, в зависимости от производственных потребностей, могут потребоваться лицензии № 4 и № 9.

Источник: LD Capital

(2) Лицензия VASP

Система лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) вытекает из новых положений "Постановления о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (поправки)". В декабре 2022 года постановление было принято и обнародовано Законодательным советом Гонконга, став первым законодательным актом в Гонконге, регулирующим виртуальные активы.

Согласно поправке 2022 года, виртуальные активы определяются как: защищенные криптографией цифровые ценности, выраженные через вычислительные единицы или хранимые экономические ценности; используемые в качестве средства совершения сделок с товарами или услугами, урегулирования задолженности, инвестиций или голосования по вопросам, связанным с виртуальными активами; передаваемые, хранимые или торгуемые в электронном виде. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам или Казначейское бюро могут расширить или сузить сферу применения виртуальных активов посредством объявлений в газете. Это определение в соответствии с Постановлением о борьбе с отмыванием денег охватывает большинство виртуальных валют на рынке, включая BTC, ETH, стейблкоины, токены полезности и токены управления.

Существующие платформы для торговли виртуальными активами с лицензиями № 1 и № 7 должны подать заявку на получение лицензии VASP в Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам, хотя они могут воспользоваться упрощенным процессом подачи заявки. 3 августа компании HashKey и OSL подали заявки на обновление лицензий № 1 и № 7 по упрощенной процедуре и в короткие сроки получили разрешение на предоставление розничных услуг, расширив сферу своей деятельности до розничных пользователей.

Более того, Постановление о борьбе с отмыванием денег предусматривает переходные меры для "существующих бирж виртуальных активов", определяя период до 1 июня 2024 года как переходный этап. Платформам, имеющим лицензии № 1 и № 7, но не имеющим лицензии VASP, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам рекомендует ввести 12-месячный переходный период. Те, кто не намерен подавать заявку, должны начать подготовку к упорядоченному прекращению деятельности в Гонконге до 31 мая 2024 года. Проще говоря, начиная с 1 июня 2024 года, биржи виртуальных активов, не имеющие лицензии VASP, не смогут работать в соответствии с требованиями законодательства.

2.Ускоренное развитие стабильных монет

Что касается стабильных монет, SFC в своем "Консультационном заключении" пояснила, что в январе 2023 года Денежно-кредитное управление Гонконга выпустило "Консультационное заключение по криптографическим активам и стабильным монетам" (Consultation Conclusion on Cryptographic Assets and Stablecoins Discussion Paper). В 2023/24 гг. начнется внедрение нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность, связанную со стабильными монетами, и будет создана система лицензирования и выдачи разрешений на деятельность, связанную со стабильными монетами. До того, как стабильные монеты будут регулироваться, SFC считает, что они не должны быть включены в розничную торговлю. 18 мая Управление денежного обращения Гонконга объявило о запуске пилотной программы "Цифровой гонконгский доллар", в рамках которой 16 компаний из финансовой, платежной и технологической отраслей были отобраны для участия в первых испытаниях в 2023 году. В рамках пилотного проекта рассматриваются шесть потенциальных сценариев использования, включая комплексные платежи, программируемые платежи, офлайн-платежи, депозиты в токенах, расчеты по транзакциям Web3 и расчеты по активам в токенах. 19 сентября, во время Недели блокчейна Wanchain, член Законодательного совета Гонконга Цю Дагенг (Qiu Dageng) заявил, что нормативно-правовая база для стабильных монет в гонконгских долларах может быть введена к июню следующего года.

III. ОАЭ: Создание первой специализированной системы виртуальных активов

Дубайский орган по регулированию виртуальных активов (VARA) был создан в марте 2022 года как первый в мире правительственный орган, специально предназначенный для регулирования индустрии виртуальных активов. Она контролирует деятельность, связанную с сектором виртуальных активов в Дубае, включая специальные зоны развития и свободные зоны, но исключая Дубайский международный финансовый центр. До этого такие компании, как Binance, Okx, crypto.com, и Bybit получили лицензии MVP в Дубае и открыли свои компании. 7 февраля 2023 г. на основании Закона Дубайских Эмиратов о регулировании виртуальных активов № (4) от 2022 г. и с окончательного одобрения совета директоров VARA выпустила Положение о виртуальных активах и регулирующей деятельности 2023 г., которое вступило в силу сразу после выхода. Он предписывает, что все участники рынка, занимающиеся деятельностью или услугами в области виртуальных активов в ОАЭ (за исключением двух финансовых свободных зон ADGM и DIFC), должны получить одобрение и лицензию либо от Управления по ценным бумагам и товарам ОАЭ (SCA), либо от VARA.

VARA выделила семь различных видов деятельности с виртуальными активами (ВА), включая консультационные услуги, брокерские торговые услуги, депозитарные услуги, услуги обмена, услуги кредитования, услуги управления и инвестирования, а также услуги перевода и расчетов. Процесс лицензирования делится на четыре этапа: временное лицензирование, подготовка, получение лицензии на минимальный жизнеспособный продукт (MVP) и так называемая лицензия на полный рыночный продукт (FMP). До утверждения лицензии на этап (4) FMP владельцам лицензий MVP не разрешается предлагать услуги розничным клиентам, но они могут предоставлять услуги по работе с виртуальными активами квалифицированным индивидуальным и институциональным инвесторам в Дубае. В настоящее время три компании официально получили лицензию VASP, а Binance, OKX и Bybit находятся на разных стадиях MVP.

Источник: Публичный реестр VARA

Правительство Дубая заняло смелую и активную позицию в отношении развития виртуальных активов. Они не только способствовали созданию независимых регулирующих органов и политики, но и активно продвигают искусственный интеллект и метавселенную, быстро становясь значительным глобальным игроком в сфере виртуальных активов.

IV. Европа: ЕС представляет наиболее полный унифицированный виртуальный актив

1、 Европейский Союз

31 мая 2023 года ЕС официально подписал эпохальное Положение о рынках криптоактивов (MiCA), которое было опубликовано в Официальном журнале Европейского Союза (OJEU) 9 июня. Это наиболее полная и четкая единая нормативная база по виртуальным активам во всем мире, предлагающая общую систему регулирования для всех 27 стран-членов ЕС, создавая единый рынок, охватывающий 450 миллионов человек.

В 150-страничном законодательном акте представлена полная нормативная база, подробно описывающая сферу действия и определения нормативных актов, классификации криптоактивов, правила для поставщиков криптоуслуг и регулирующих органов. Согласно этому постановлению, любая компания, предлагающая криптоактивы публике, должна выпустить честную и понятную "белую книгу", предупреждающую о рисках и не вводящую потенциальных покупателей в заблуждение, зарегистрироваться в регулирующих органах и поддерживать соответствующие банковские резервы для стабильных монет.

Источник: LD Capital

MiCA определяет криптоактивы как цифровые представления стоимости или прав, которые используют технологию распределенных книг или аналогичные технологии для электронной передачи и хранения. С точки зрения классификации криптоактивов, MiCA делит их на токены электронных денег, токены, привязанные к активам, и другие криптоактивы. Электронные деньги относятся к криптоактивам, которые сохраняют стабильную стоимость, ссылаясь на стоимость официальной валюты, и в основном рассматриваются в четвертой главе правил. Токены с привязкой к активам - это криптоактивы, кроме токенов электронных денег, предназначенные для поддержания стабильной стоимости за счет ссылки на другую ценность, право или их комбинацию, включая одну или несколько официальных валют, которые в основном рассматриваются в третьей главе. Утилитарные токены - это криптоактивы, используемые исключительно для доступа к товарам или услугам, предоставляемым эмитентом, которые в основном рассматриваются в пятой главе. Согласно действующему законодательству, MiCA не предусматривает четких методов регулирования для защитных токенов и НФТ; конкретная категоризация существующих токенов на современном криптовалютном рынке требует более практических примеров для интерпретации.

Источник: Юридическая фирма Mayer Brown

MiCA будет иметь 18-месячный переходный период и полностью вступит в силу 30 декабря 2024 года. К середине 2025 года комитет представит отчет о том, необходимо ли дальнейшее законодательство для удовлетворения требований НФТ и децентрализованного финансирования.

2. Великобритания

После введения Евросоюзом регламента MiCA Великобритания ускорила принятие законодательства о виртуальных активах. 19 июня 2023 г. Палата лордов Великобритании одобрила законопроект о финансовых услугах и рынках (Financial Services and Markets Bill, FSMB). 29 июня законопроект получил королевскую санкцию от короля Карла - процедурный шаг после законодательного утверждения - и включил криптовалюты в сферу регулирования FSMB. Законопроект также предусматривает меры по надзору за рекламными акциями криптовалют. Министр финансовых услуг Великобритании Эндрю Гриффит заявил, что после Brexit Великобритания сможет контролировать свод правил в сфере финансовых услуг, что позволит регулировать криптовалютные активы для их безопасного внедрения в Великобритании. 28 июля Великобритания и Сингапур договорились о совместной разработке и внедрении глобальных стандартов регулирования криптовалют и цифровых активов.

V. Соединенные Штаты - важнейший игрок в развитии виртуальных активов

В последние годы Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) занимает агрессивную позицию, что делает США одним из самых строгих регуляторов во всем мире. Однако и традиционные финансовые учреждения, и криптовалютные компании в США усердно работают над тем, чтобы совместить рост индустрии с нормативными требованиями. Начиная с 2022 года, американские законодатели представили в Конгресс более 50 законопроектов о цифровых активах. В настоящее время американские правила служат как существенным барьером, так и потенциальным ускорителем развития, особенно если учесть, что они касаются основного источника ликвидности в криптовалютном мире - движения американского доллара.

1. SEC против CFTC

（1）SEC и тест Хауи

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), созданная в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг 1934 года, является независимым, квазисудебным органом федерального правительства США, отвечающим за надзор и управление ценными бумагами. SEC следит за тем, чтобы публичные компании не занимались финансовым мошенничеством, не вводили в заблуждение, не торговали инсайдерской информацией и не нарушали другие законы о ценных бумагах; в противном случае им грозит гражданское разбирательство.

По мере развития криптоактивов с финансовыми характеристиками SEC с помощью своей аналитической системы, опубликованной 3 апреля 2019 г., определяет, считается ли конкретный криптоактив ценной бумагой и, следовательно, подпадает ли он под регулирование Закона о ценных бумагах 1933 г. и Закона о ценных бумагах и биржах 1934 г. Важнейшим методом для такого определения является "тест Хоуи", который рассматривает: Является ли это вложением денег? Является ли это общим предприятием между эмитентами и инвесторами? Существует ли разумное ожидание прибыли, полученной от усилий других людей? И SEC, и федеральные суды подчеркивают гибкость (и субъективность) теста Хауи. Если криптоактив определяется как ценная бумага с помощью теста Хауи, он попадает под надзор регулятора.

来源：Web3 小律

（2） Регулирование Комиссии по ценным бумагам и криптовалютам и проблемы криптовалютного мира

Нынешний председатель SEC Гэри Генслер часто публично заявлял, что, за исключением абсолютно децентрализованных виртуальных валют, таких как Биткойн, подавляющее большинство криптовалютных токенов отвечают критерию инвестиционного контракта и должны рассматриваться как "ценные бумаги", требующие регистрации в SEC или имеющие право на исключения. Учитывая, что большинство криптовалютных токенов подпадают под действие законов о ценных бумагах, большинство криптопосредников также должны соблюдать эти законы.

Определение токенов как ценных бумаг означает, что эмитенты криптоактивов или торговые платформы должны нести большие расходы, чтобы адаптироваться к уже существующим в США всеобъемлющим и строгим нормам регулирования. Кроме того, они будут постоянно подвергаться плановым проверкам и юридическому контролю. Самое главное, что регулирование на основе существующих законов (без адаптивных изменений) коренным образом изменит работу криптоиндустрии, препятствуя текущей деятельности и будущим инновациям.

（3）CFTC: Принимая криптовалюты, но оставаясь строгой

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) - это независимое агентство, созданное правительством США в 1974 году. Конгресс уполномочил CFTC управлять и исполнять Закон о товарных биржах (CEA) 1936 года и его положения, в первую очередь контролируя американские рынки товарных фьючерсов, опционов и финансовых фьючерсов.

Нынешний председатель CFTC Ростин Бехнам говорил в интервью, что подход CFTC к регулированию криптовалют значительно отличается от подхода SEC Гэри Генслера. Он считает, что многие криптоактивы являются товарами, а не ценными бумагами, как BTC и ETH. Он раскритиковал подход SEC, заявив: "Я решительно выступаю против регулирования, ориентированного на исполнение. Я изо всех сил старался оставаться прозрачным". Он также сказал, что финансовые инновации соответствуют национальным интересам, сравнив криптоинновации с другими "знаковыми моментами в структуре рынка", такими как переход к электронной торговле 20 лет назад.

Однако недавно CFTC продемонстрировала свою строгую позицию, применив правила против трех DeFi проектов, занимающихся деривативами, наказав американские блокчейн-компании Opyn, Inc, ZeroEx, Inc и Deridex, Inc, все из которых урегулировали штрафные санкции. Хотя многие раньше воспринимали CFTC как дружественное агентство благодаря ее проактивному подходу и правоприменительным действиям SEC, теперь стало ясно, что в некоторых областях регулирование CFTC может быть даже более строгим.

2. Bitcoin Spot ETF

（1）Что такое ETF и Bitcoin Spot ETF?

ETF (Exchange Traded Fund) - это открытый инвестиционный фонд, тип индексного инвестиционного продукта, который может отслеживать широкие индексы и их подсектора или отрасли. Он состоит из инвестиционных портфелей, основанных на составе различных индексов. Торговля ETF позволяет совершать сделки с различными комбинациями базовых активов, добиваясь диверсификации рисков. Обычными примерами являются ETF на финансовые акции, акции энергетических компаний или сырьевые товары.

Bitcoin Spot ETF в основном инвестирует в активы, связанные с биткойном. Она следует за ценой Биткойна, позволяя инвесторам покупать и продавать акции фонда на стандартных биржах, что дает им возможность следить за колебаниями цены Биткойна, не имея на руках криптовалюты.

（2） Почему Bitcoin Spot ETF так важен?

ETF упрощают процесс инвестирования и снижают входной барьер, побуждая все больше инвесторов использовать ETF для инвестирования в Биткойн. Более того, утверждение Bitcoin Spot ETF представит новый законный инвестиционный продукт на традиционных финансовых рынках. Опираясь на мощную сеть продаж и ожидаемую доходность крупных фондовых гигантов, она может направить на рынок триллионы. Будучи ведущей криптовалютой, одобрение Bitcoin Spot ETF проложит путь к созданию соответствующих продуктов для других криптовалют, что даст толчок развитию всей отрасли.

（3） Текущий прогресс ETFs

Несколько американских фондовых гигантов, включая BlackRock, Fidelity, ARK, Bitwise, WisdomTree и Valkyrie, подали заявки на создание Bitcoin Spot ETFs. SEC должна ответить на эти заявления до наступления четырех крайних сроков, включая отказ, одобрение или отсрочку. SEC не одобрила ни одной заявки к первому сроку, и значимое решение по многим заявкам ожидается примерно в середине октября во время второго срока.

Источники: Web3 Legal, Bloomberg, Star Daily

Бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Джей Клейтон и Евгений Гаевой, соучредитель компании Wintermute, а также другие американские финансовые воротилы заявили, что утверждение спотового Биткойн ETF неизбежно, это лишь вопрос времени. Хотя в последнее время раздается много голосов, предполагающих, что в октябре появятся хорошие новости о Bitcoin ETF, автор считает, что официальное одобрение с большой вероятностью произойдет в следующем году.

3.Другие разработки

(1) Стабильные монеты

В этом году республиканцы в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей США предложили новый законопроект о регулировании стабильных монет, направленный на передачу юрисдикции над стабильными монетами от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) к федеральным и государственным агентствам по регулированию банковской деятельности и кредитных союзов. Однако он не прошел в Сенате, где большинство составляют демократы. В августе мировой платежный гигант PayPal объявил о запуске своего долларового стейблкоина PYUSD для переводов и платежей, выпущенного компанией Paxos Trust Co. и обеспеченного такими активами, как доллар США, краткосрочные казначейские облигации и денежные эквиваленты. Более того, 16 августа Данте Диспарте, директор по стратегии компании Circle, эмитента USDC, в своем интервью призвал США как можно скорее принять закон о стабильных монетах.

(2) Активы в реальном мире (RWA)

RWA - один из самых быстрорастущих секторов в США, а те, что привязаны к казначейским облигациям США, стали значимым активом в мире криптовалют. В рабочем документе о токенизации, выпущенном 8 сентября Федеральной резервной системой, токенизация признается новой и быстро растущей финансовой инновацией на криптовалютном рынке, анализируется с точки зрения масштаба, преимуществ и рисков, что свидетельствует о растущем внимании ФРС к токенизации активов. 7 сентября лидеры криптовалютной индустрии объявили о создании Альянса по токенизации (TAC), в число учредителей которого вошли такие лидеры отрасли, как Aave Companies, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch и RWA.xyz. Эти компании стремятся вывести на цепь активы на сумму в триллион долларов благодаря токенизации реальных активов, образованию и пропаганде.

(3) DeFi и NFT

В последнее время DeFi и NFT стали объектом пристального внимания американских регулирующих органов. Как уже упоминалось ранее, CFTC предприняла правоприменительные действия против трех протоколов DeFi, и в итоге компании признали себя виновными и урегулировали вопрос. В августе и сентябре этого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала исполнительные иски против развлекательной компании из Лос-Анджелеса, Impact Theory, LLC, и Stoner Cats 2 LLC, за предложение незарегистрированных ценных бумаг. Impact Theory, LLC добилась урегулирования спора, введя политику компенсации инвесторам.

В Соединенных Штатах всегда была самая всеобъемлющая финансовая система и очень высокие стандарты регулирования. Однако в этом году отрасль подверглась критике: по сравнению с другими странами и регионами, которые ввели новое законодательство, американские регулирующие органы в настоящее время включают виртуальные активы в существующую систему регулирования и правоприменения, официально не вводя новых правил, подходящих для развития отрасли, что может препятствовать росту и инновациям криптоиндустрии в США. Тем не менее, в США по-прежнему есть инновационные компании и крупные традиционные группы интересов, осваивающие Web3, которые будут продолжать стимулировать изменения в законодательстве. Возможно, ключевыми поворотными моментами станут изменения во внешнем регулировании и выборы в США в следующем году.

VI. Япония и Южная Корея - ключевые участники в мире виртуальных активов

1、Япония

Япония была в числе первых последователей криптовалют, но в 2014 году она столкнулась с одной из самых серьезных неудач в индустрии - взломом и последующим крахом биржи Mt. Gox, крупнейшая мировая Биткойн-биржа. В результате этого инцидента розничные инвесторы потеряли 850 000 биткоинов, а процесс погашения задолженности, возникшей в результате этого события, остается нерешенным спустя девять лет. Недавно, 21 сентября, доверительный управляющий, ответственный за Mt. В деле о банкротстве Gox было принято решение отложить выплаты кредиторам еще на год, перенеся запланированную дату платежа с 31 октября 2023 года на 31 октября 2024 года. Пост-Мт. Gox, Япония ввела более строгие правила регулирования криптовалютной индустрии и приняла более четкую и ясную политику регулирования, чем такие страны, как Соединенные Штаты. В 2017 году Япония пересмотрела Закон о платежных услугах, чтобы поставить криптовалютные биржи под надзор Агентства по финансовым услугам (FSA).

В связи с недавним стремительным развитием криптоиндустрии, начиная с 2022 года, Япония ускорила принятие проактивной политики. 1 июня 2022 года премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил в Палате представителей, что "наступление эры Web3 может привести к экономическому росту Японии, и мы твердо убеждены, что Япония должна решительно способствовать созданию такой среды с политической точки зрения". Вскоре после этого в Японии было создано множество политических институтов, таких как отдел политики Web3 Министерства экономики, торговли и промышленности, а также проектная группа Web3 Либерально-демократической партии, чтобы энергично продвигать развитие Web3 в Японии.

В апреле 2023 года команда проекта Web 3.0 правящей партии Японии опубликовала документ с предложениями по стимулированию развития криптоиндустрии в стране. В июне 2023 года в Палате советников Японии был проголосован законопроект "О внесении поправок в Закон о финансовых инструментах и биржах", что сделало эту страну одной из первых, принявших закон о стейблкоинах. Конференция разработчиков Ethereum "EDCON 2024" также будет проходить в Японии.

2、 Южная Корея

Южная Корея - одна из стран, наиболее охотно торгующих криптовалютами. В 2017 году на эту страну с населением более 50 миллионов человек пришлось 20% всех сделок с Биткойном, и она стала крупнейшим рынком для Ethereum. В последующие годы правительство Южной Кореи ограничило спекулятивную деятельность в криптотрейдинге, например, регулируя доступ трейдеров и регистрацию бирж, однако увлечение криптотрейдингом не ослабевает. Токены, которые завоевывают популярность среди корейских трейдеров и котируются на корейских биржах, часто стоят значительно дороже, чем на других мировых биржах, - это явление известно как "премия Кимчи".

На фоне ажиотажа вокруг криптовалют в Южной Корее в последние годы также ускорилось регулирование. В июне этого года Национальное собрание Южной Кореи приняло "Закон о защите пользователей виртуальных активов", вводящий нормативную базу для виртуальных активов, которая, как ожидается, поможет защитить пользователей на рынке виртуальных активов и установить надежный, стандартизированный и прозрачный порядок на рынке. Комиссия по финансовым услугам Кореи готовится ко второму этапу разработки законодательства о виртуальных активах. Законопроект будет введен в действие через год после процедуры обнародования правительством, и ожидается, что он вступит в силу в июле 2024 года.

В последнее время индустрия блокчейна в Южной Корее также активно создает инфраструктуру. 12 сентября три крупные компании, занимающиеся ценными бумагами, -hinhan Investment Corp, KB Securities и NH Investment & Securities - образовали консорциум "Token Securities (ST) Consortium" и начали совместное строительство инфраструктуры. 21 сентября город Пусан принял "План продвижения создания Пусанской биржи цифровых активов и расписание на будущее", планируя создать биржу в ноябре, а официальные операции начать в первой половине 2024 года. Кроме того, Пусан намерен стать "городом блокчейна", в центре которого будет находиться платформа Busan Digital Asset Trading Platform, и предложил план по созданию инновационного фонда блокчейна в размере 100 миллиардов вон (~75 миллионов долларов США).

VII. G20 - Выступайте за создание глобальной системы регулирования виртуальных активов

В настоящее время характерной особенностью регулирования виртуальных активов является отсутствие единых стандартов и специальных правил в разных странах и регионах, что накладывает значительные трудности и издержки на деятельность и развитие проектов и компаний. Это несоответствие также предоставляет спекулянтам возможности для регулятивного арбитража. G20, как организация-форум экономического сотрудничества, на которую приходится 85% мирового ВВП, 80% объема мировой торговли и две трети населения планеты, также активно выступает за единую глобальную нормативную базу для виртуальных активов.

9 сентября 2023 года лидеры стран-членов G20 одобрили рекомендации Совета по финансовой стабильности (FSB) и Международного валютного фонда (IMF) по регулированию и надзору за криптовалютной деятельностью, рынками и глобальными стабильными монетами. Они договорились обсудить и продвинуть предложенную СФС и МВФ "дорожную карту" на октябрьской встрече. На саммите в Нью-Дели 11 сентября лидеры стран G20 пришли к консенсусу относительно скорейшего внедрения трансграничных рамок для криптовалют. Эта система, которую планируется продвигать с 2027 года, будет способствовать глобальному обмену информацией о криптовалютах, при этом страны будут автоматически обмениваться информацией о криптовалютных транзакциях, проводимых в разных юрисдикциях каждый год, включая транзакции, проводимые через нерегулируемые криптовалютные биржи и провайдеров кошельков. (В состав G20 входят двадцать стран, включая Китай, Аргентину, Австралию, Бразилию, Канаду, Францию, Германию, Индию, Индонезию, Италию, Японию, Южную Корею, Мексику, Россию, Саудовскую Аравию, Южную Африку, Турцию, Великобританию, США и Европейский Союз).

Продвижение G20 в вопросах виртуальных активов является положительным; однако характер группы, характеризующийся сочетанием различных политических идеологий и сложных интересов, в сочетании с текущим циклом антиглобализации в контексте игр великих держав, предполагает, что реализация существенной политики, продвигаемой G20, может происходить очень медленно.

VIII. Заключение

1.Стоимость соблюдения нормативных требований для криптовалютных компаний в настоящее время остается высокой. Хотя различные страны и регионы приняли соответствующие законы, существуют различия в том, как они определяют, классифицируют и регулируют виртуальные активы. Криптовалютным компаниям и индивидуальным инвесторам необходимо приспосабливаться к различным правилам и соблюдать нормативные требования в разных регионах.

2.Виртуальные активы являются инновационными и уникальными, а значит, больше подходят для создания новых нормативных рамок. Жизненный цикл виртуальных активов включает в себя несколько этапов, таких как добыча, создание ставки, выпуск, торговля, передача, оплата, кредитование и производные. Сложность категорий активов, таких как один токен, имеющий платежные, защитные и полезные атрибуты, означает, что их классификация в рамках существующей нормативной базы без изменений может не соответствовать текущему развитию индустрии. Целесообразнее принять новые правила и подходы к регулированию, основанные на общепринятых характеристиках виртуальных активов. Баланс между регулированием и развитием - это настоящее испытание стратегической мудрости во взаимодействии между правительствами и промышленностью.

3.Очень важен путь регулирования, сочетающий интеграцию с изменениями. К 2024 году ожидается принятие дополнительных законов, касающихся регулирования виртуальных активов. Адаптация к нормативным требованиям, скорее всего, будет длительным и сложным процессом. Однако стремление современного рынка влить новую ликвидность и добиться масштабного применения делает интеграцию с регуляторными изменениями неизбежным путем.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана из[techflowpost]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору[Alfred, LD Capital]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой GateLearn（gatelearn@gate.io）, и они оперативно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.