O gigante global de pagamentos PayPal anunciou a 7 de agosto que vai colaborar com a Paxos Trust, uma empresa de serviços financeiros de criptomoeda sediada em Nova Iorque, para lançar a stablecoin PayPal USD (PYUSD), tornando-se a primeira empresa fintech mainstream a introduzir uma stablecoin, e aceitando pagamentos e transferências usando esta stablecoin.

Além disso, em 20 de agosto, a empresa anunciou ainda que já tinha introduzido a stablecoin do dólar americano (PYUSD) a alguns utilizadores na sua plataforma de pagamento Venmo. O PayPal afirmou que os utilizadores do Venmo podem comprar PYUSD e enviá-lo a amigos e familiares que utilizam PayPal, Venmo e carteiras externas compatíveis. Indivíduos com carteiras externas compatíveis e comerciantes que aceitam pagamentos PYUSD também podem receber transferências de usuários Venmo, com taxas de rede blockchain aplicáveis.

“Continuamos totalmente comprometidos com a missão por trás do PYUSD: implantar uma stablecoin segura e regulamentada em escala tanto para o ecossistema web3 como para pagamentos diários“, afirmou o PayPal num comunicado de imprensa. Patrick McHenry, presidente do Comité de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA, também acredita que as stablecoins como o PYUSD do PayPal “são promissoras como um pilar do nosso sistema de pagamentos do século XXI”.

O que é o PYUSD?

PYUSD é uma stablecoin, um tipo de moeda digital normalmente emitida com base em certas condições ou mecanismos que fixam o valor da stablecoin a ativos específicos ou classes de ativos fora da stablecoin, tais como moedas fiduciárias (como o dólar americano), ouro ou outras criptomoedas. O seu desempenho de preços é geralmente mais estável do que as criptomoedas altamente voláteis porque é baseado no preço do ativo subjacente. As stablecoins também são mais adequadas para transações diárias devido à sua consistência.

O PYUSD está atrelado ao dólar americano e apoiado por depósitos em dólares americanos e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. É um token Ethereum ERC-20 emitido pela Paxos Trust, concebido para pagamentos digitais e Web3.

Além de poder ser trocado por dólares americanos, o PYUSD também pode ser trocado por outras criptomoedas na rede PayPal, como Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ethereum (ETH) e Litecoin (LTC).

Esta ligação fornece ao PYUSD um valor relativamente estável, beneficiando comerciantes e consumidores: podem usufruir dos benefícios das transações em moeda digital, tais como transferências rápidas e taxas de transação reduzidas, sem as flutuações significativas que ocorrem frequentemente com outras criptomoedas. Semelhante às stablecoins comuns como USDT e USDC, o PYUSD é uma criptomoeda ancorada no preço do dólar americano. 1 PYUSD detém o valor equivalente a 1 dólar americano e flutua com o preço do dólar americano.

Como funciona o PYUSD e Status da reserva de ativos

De acordo com o relatório de transparência recentemente divulgado pela Paxos, a oferta total de PYUSD é atualmente de 44 milhões de tokens, com 90% ainda mantidos em endereços de carteira da Paxos, enquanto as bolsas detêm cerca de 7%.

Vale a pena notar que o activo de reserva primário do PYUSD não é apenas dólares fiduciários, mas sim, 43 milhões estão envolvidos em acordos de recompra reversa (RRP) com instituições financeiras. Os titulares podem solicitar ao vendedor que recompre a um preço especificado num momento específico, garantindo que os fundos possam ser acedidos a qualquer momento e mantendo a liquidez do PYUSD, evitando uma crise de liquidez causada por levantamentos em grande escala. Paxos afirma também que este acordo protege eficazmente o mecanismo de estabilidade do PYUSD.

Além disso, os seus ativos de reserva estão sobrecolateralizados com obrigações do Tesouro dos EUA a 20 anos, que podem ser liquidadas para garantir a segurança dos fundos em caso de incumprimento da contraparte.

No caso de uma grande crise envolvendo PYUSD, como os incidentes de dissociação que ocorreram com USDT ou USDC, a Paxos venderá os títulos do Tesouro dos EUA prometidos como parte do acordo de recompra reversa para proteger o valor do PYUSD e fornecer aos utilizadores a capacidade de resgatar 100%. Atualmente, 97% dos ativos de reserva do PYUSD consistem em títulos do Tesouro dos EUA para gerar rendimentos de juros, e a Paxos detém apenas 15 milhões de dólares como liquidez de emergência. Actualmente, a escala do PYUSD está ainda nos seus estágios iniciais, pelo que não há risco significativo a curto prazo.

PYUSD do PayPal: Vantagens e Desafios

Vantagem

Grande base de utilizadores existente

O PayPal tem 430 milhões de utilizadores ativos em todo o mundo, com quase 650.000 comerciantes a utilizar os seus serviços. Também suporta vários canais de pagamento como Braintree, Venmo, Xoom, Hyperwallet, Paidy, PayPal Credit, PayPal Zettle e PayPal Honey. Com um volume anual de transações de quase 20 mil milhões e um valor de transação superior a 1,3 biliões de dólares, o PayPal tem uma base de utilizadores e um volume de transações significativos.

Ao lançar o PYUSD na rede Ethereum, o PayPal pode explorar a grande base de utilizadores do Ethereum. Com os actuais utilizadores ativos diários do Ethereum a atingir cerca de 340.000, mesmo que apenas 1% dos utilizadores e fundos fluam para o PYUSD, pode gerar efeitos incrementais significativos.

Mayur Yeole, analista do JPMorgan, também acredita que a entrada do PayPal no negócio da stablecoin fortalecerá as redes de pagamento financeiro tradicionais e descentralizadas, criando um efeito sinérgico.

Preencher a lacuna causada pelo BUSD regulamentado

BUSD, uma stablecoin lançada pela Binance com uma capitalização de mercado que uma vez atingiu os 20 mil milhões de dólares, foi forçado a suspender a emissão pelas agências reguladoras dos EUA em fevereiro deste ano. Isto criou um impacto significativo no mercado e resultou num défice de financiamento de 20 mil milhões de dólares.

O lançamento do PYUSD pode preencher esta lacuna do mercado e potencialmente atrair projetos DeTI originalmente na Binance Smart Chain.

Desafios

Taxas de rede Ethereum e problemas de escalabilidade

Mark Heynen, VP de Desenvolvimento de Negócios da Stellar Development Foundation, afirmou que embora o Ethereum seja uma rede blockchain popular, não foi fundamentalmente construído para pagamentos. Embora as transferências internas não incorram em taxas, retirar tokens para outras carteiras ou trocas pode exigir Taxas de Gás mais altas. Portanto, o custo e a escalabilidade podem, em última análise, dificultar a adoção de pagamentos mainstream do PayPal.

Falta de descentralização

O PayPal é uma marca reconhecida globalmente, e o lançamento de uma stablecoin tem o potencial de ganhar mais confiança dos utilizadores. No entanto, alguns críticos acreditam que o PYUSD possui características de gestão centralizadas. @0xCygaar, um engenheiro de software que frequentemente discute criptomoedas, afirmou que o contrato de stablecoin do PayPal está escrito numa versão muito antiga do Solidity. Além disso, permite ao proprietário do contrato pausar todas as transferências, congelar endereços e aumentar arbitrariamente a oferta total. Além disso, as preferências regulatórias para stablecoins regulamentadas podem reduzir a quota de mercado das stablecoins descentralizadas, representando uma ameaça aos princípios descentralizados que suportam o espaço das criptomoedas.

Ecossistema de pagamento fechado

Atualmente, o PayPal lançou o PYUSD na sua plataforma de pagamento móvel, Venmo, nos EUA No entanto, o Venmo só está disponível nos EUA e exige que os utilizadores vinculem uma conta bancária local. Este modelo serve principalmente indivíduos com contas bancárias nos EUA, oferecendo-lhes um novo método de conduzir transações usando uma moeda semelhante ao dólar.

Se o PayPal quiser que o PYUSD ganhe quota de mercado mais rapidamente, precisa encorajar os utilizadores a usar o PYUSD fora do seu próprio ecossistema.

O PYUSD pode perturbar o domínio do mercado do USDT e do USDC?

Atualmente, a oferta total de stablecoins em todo o mundo ascende a 126 mil milhões de dólares, com o USDT da Tether (86.5 mil milhões de dólares) a liderar o mercado seguido pela USD Coin da Circle (USDC, 26 mil milhões de dólares), juntamente com outras.

Fonte: The Block

De acordo com Paolo Ardoino, CTO da Tether, numa entrevista ao The Block, o PYUSD não irá impactar o Tether uma vez que atualmente só está disponível nos EUA, e o Tether não serve clientes dos EUA. Ele também deu a entender que, com vários players no mercado dos EUA, o Tether se concentrará em operar em mercados emergentes e países em desenvolvimento.

Jeremy Allaire, CEO da Circle, também mencionou num tweet que, além de ter como alvo o mercado dos EUA, o USDC tem altas taxas de adoção noutros mercados globais. Ele tweetou “Estimamos que 70% da adoção do USDC não é dos EUA e algumas das áreas de crescimento mais rápido são mercados emergentes e em desenvolvimento. Forte progresso acontecendo em toda a Ásia, LATAM e África. A procura de dólares digitais seguros e transparentes é forte.”

Ambos os gigantes, em vez de se preocuparem com a concorrência, têm uma atitude otimista em relação às finanças tradicionais que entram no mercado de stablecoin. Ardoino acredita que se o PYUSD entrar nos mercados internacionais no futuro, terá um impacto positivo em toda a indústria de criptomoedas. Allaire também expressou a sua felicidade com as empresas pesadas de internet e pagamentos que entram no campo da stablecoin, dizendo “Isto é o que acontece quando começamos a terclareza regulatória.”

Conclusão

“A mudança para as moedas digitais requer um instrumento estável que seja digitalmente nativo e facilmente conectado à moeda fiduciária como o dólar americano “, disse Dan Schulman, presidente e CEO do PayPal. “O nosso compromisso com a inovação e a conformidade responsáveis, e o nosso histórico de entrega de novas experiências aos nossos clientes, fornecem a base necessária para contribuir para o crescimento dos pagamentos digitais através do PayPal USD.”

De acordo com Mark Connors, um executivo de investigação da guardiã de ativos digitais 3iQ, conforme relatado pelo Decrypt, o lançamento de uma stablecoin pelo PayPal pode levar as agências reguladoras a agirem, o que é sem dúvida útil para o desenvolvimento de criptomoedas. Antonio Juliano, CEO da bolsa de derivativos descentralizada dYdX, também partilha uma visão semelhante, afirmando que “a concorrência gera melhores produtos”. Ele acredita que isso proporcionará às pessoas mais opções de stablecoin de empresas confiáveis, o que, no geral, é uma coisa boa.

Embora ainda haja um longo caminho a percorrer para que o PYUSD alcance uma adoção generalizada, o facto de um gigante financeiro tradicional estar a entrar oficialmente no mundo da moeda digital pode ser um ponto de partida para o futuro das finanças.