Introdução

À medida que as criptomoedas se tornaram cada vez mais populares ao longo dos anos, o seu uso e adoção ainda enfrentam algumas barreiras de entrada, especialmente devido à alta volatilidade dos ativos. A volatilidade é o que mantém os atores institucionais (como os bancos, fundos de investimento e outras organizações) longe do mercado criptográfico, pois alegam que as altas flutuações do mercado inibem a sua adoção em massa. Uma forma de contornar esta situação foi através da criação de stablecoins.

Estas moedas são muitas vezes indexadas a moedas fiduciárias, normalmente o dólar (USD) e existem dezenas delas disponíveis no mercado. É importante para um investidor conhecer as principais stablecoins e perceber como funcionam.

O que são Stablecoins?

Podemos definir que stablecoins são uma resposta ao apelo dos investidores em criptomoedas que procuram uma criptomoeda equivalente a moedas fiduciárias, por exemplo, o dólar.

As Stablecoins são criptomoedas com o seu valor ligado a um ativo específico: pode ser ouro, ou outras mercadorias, mas normalmente é uma moeda fiduciária como USD. O seu principal objetivo é manter um valor fiável ao longo do tempo sem volatilidade e ser uma forma de transferir valor facilmente.

Um exemplo rápido do seu uso: suponha que um investidor de Bitcoin quer converter rapidamente os seus lucros obtidos com as transações de Bitcoin para uma moeda semelhante ao dólar (estável e fácil de tomar lucro), e depois disso investir noutro lugar ou simplesmente retirar os lucros para a sua conta bancária. As Stablecoins nasceram especialmente para tratar deste tipo de problema.

Para que são utilizadas as Stablecoins?

Além da solução mencionada acima, as stablecoins também são utilizadas por investidores que querem proteger o seu dinheiro de flutuações súbitas de valores relacionados com outras criptomoedas. Como resultado, a stablecoins pode servir como uma versão tokenizada de moedas fiduciárias ou mesmo outras que tenham um valor já estabelecido.

Existem plataformas financeiras descentralizadas que usam stablecoins para fornecer crédito com criptomoedas aos seus clientes, tais como Nexo e Abra. Uma das principais razões por que fazem uso de stablecoins é que o valor dos tokens garantidos não deverá mudar drasticamente entre o momento em que um cliente é aprovado para um empréstimo e a criptomoeda chega na sua carteira digital.

Quais são as principais Stablecoins?

Mordedor (USDT)

Lançado em 2014, o Tether foi lançado inicialmente como RealCoin. O seu produto estava inicialmente limitado a reservas reclamadas de dólares, sendo que a Tether disse valer um dólar americano. A Tether também oferece outras moedas: EURT, CNHT, XAUT e MXNT.

A Tether é atualmente uma das maiores stablecoins do mercado. Com o passar dos anos, a empresa acabou pressionada pelo mercado para compilar os seus relatórios de reservas regulatórias para provar que a sua posição com o dólar podia ser mantida. Os relatórios mostram que apenas cerca de 10% das suas reservas são deixadas na forma de depósito ou dinheiro, enquanto quase metade é composta por obrigações t-bonds e papéis comerciais, que se referem a dívidas de curto prazo emitidas por empresas com o objetivo de angariar fundos. O objetivo da empresa é reduzir as suas participações de papel comercial para zero, a fim de garantir a qualidade dos seus ativos, dado o colapso de empresas semelhantes sofridas por volta de maio de 2022.
Os investidores podem sempre verificar a Transparência da Tether relativamente às suas reservas. Os valores são publicados diariamente e atualizados pelo menos uma vez por dia no seu site.

Moeda USD (USDC)

Esta stablecoin foi fundada pela parceria entre uma empresa de intercâmbio e uma empresa mineira em setembro de 2018. O USDC é considerado uma das stablecoins mais seguras e fiáveis, e o seu fornecimento está limitado apenas às reservas em dólares.
As reservas de USD Coin são auditadas mensalmente pelo Grant Thornton LLP, e podem ser acedidas na página Transparência da USDC.

Binance USD (BUSD)

Lançado em 2019 como uma parceria entre a bolsa e o Paxos, a BUSD tem ofertas limitadas para reservas de dólares. As reservas da BUSD são auditadas mensalmente pela Withum para garantir que o fornecimento da stablecoin é consistente com o USD nas contas de reserva e os relatórios podem ser verificados na página Atestado da Paxos.

Dai (DAI)

Dai é uma moeda stablecoin desenvolvida pela MakerDao, um protocolo baseado em Ethereum. O Dai Token foi lançado em 2017 e o seu fornecimento limita-se às garantias armazenadas nos seus cofres. É importante mencionar que os colaterais da DAI têm o apoio de outras criptomoedas, não por dólares americanos, e esta opção multicolateral resumida à transparência via contratos inteligentes provou estar a funcionar até agora. Além disso, os usuários podem votar em mais opções de material de apoio na comunidade MakerDaO.
Embora este símbolo possa ser utilizado para negociação, o seu uso é mais predominante nos serviços do protocolo DEFI e desde o seu lançamento, Dai acrescentou vários serviços financeiros. Além disso, qualquer utilizador pode cunhar fichas DAI e depositar as fichas do Éther como colateral.

TrueUSD (TUSD)

Com um lançamento limitado, a TrueUSD tem declarações de auditoria regulares e foi a primeira stablecoin regulada totalmente apoiada pelo Dólar dos Estados Unidos. As suas auditorias apontam que a oferta é limitada ao dólar que têm. O seu volume de negócios diário é considerado um pouco baixo e a TUSD permite que o DEFI e as apostas ganhem retornos das participações.
As reservas da TUSD podem ser verificadas em tempo real através do Armanino's TrustExplorer.

Portão USD (USDG)

A USDG (Gate USD) é uma stablecoin de USD avaliada gerida pelo Gate.io e gerado por vários ativos blockchain sobrecoteralizados. A USDG faz parte do ecossistema de Gate.io, armazenado como um ativo de cadeia cruzada em múltiplas cadeias, tais como Gatechain e Ethereum.

O terraUSD (UST): Porque é que colapsou?

O terraUSD (UST) foi lançado em setembro de 2020 e trouxe para o mercado uma forma disruptiva de manter a sua indexação de um UST por dólar. O fornecimento desta moeda metálica mudou algorítmicamente, com base no valor e fornecimento do token LUNA nativo da Terra, de modo que o sistema provocou automaticamente um equilíbrio que manteve o seu preço: é um mecanismo “mint/burn” para ajustar o saldo sem mais desvios em relação à posição 1:1.

Em maio de 2022, devido à elevada volatilidade do mercado e a uma tendência do bear market em geral, o mecanismo de equilíbrio falhou: a procura por UST caiu consideravelmente e havia uma pressão enorme de venda no token Luna:

• 150 milhões de US$ UST foram retirados da piscina Curve Wormhole pelos laboratórios Terraform para se prepararem para o lançamento de 4pool;

• 350 milhões UST foram vendidos para o USDC na Curve por um suposto 'atacante'. Isso levou a um desequilíbrio significativo entre os dois ativos na piscina: UST, 85% e 3CRV, 15%.

• Depois dos primeiros sinais de decapagem (cair abaixo de 1 dólares a um ritmo considerável), houve um banco executado com Anchor: os utilizadores trocavam rapidamente o que tinham de UST.

Conclusão

As Stablecoins são hoje uma parte fundamental da economia das criptomoedas, que procura fornecer um meio de troca seguro e fiável para investidores e comerciantes. Os decisores políticos estão cada vez mais atentos aos altos e baixos das criptomoedas, o que é um excelente sinal para o setor cripto, dado que as stablecoins são um componente necessário para fortalecer a economia das criptomoedas, especialmente quando o mercado está em baixa.
Ainda assim, as stablecoins têm muito que evoluir, especialmente para garantir que haverá sempre reservas que possam manter o jogo, o que trará confiança no mercado e atrairá para isso atores institucionais. Os investidores também devem saber qual é o mecanismo por trás de cada stablecoin antes de escolher quais irão depender.