Introdução

As Finanças Descentralizadas (DEFI) são a base de grandes avanços relacionados com a nova Web. Transações seguras num piscar de olhos e moedas não amarradas a nenhuma forma de governo são alguns dos muitos projetos dispostos a resolver os problemas da sociedade de hoje. Um avanço que ganhou destaque nos últimos anos foi a capacidade de possuir um único ativo que não pode ser substituído por outro, tendo a sua autenticidade verificada por um contrato inteligente. Esta funcionalidade é representada por NFT (Não Fungíveis Tokens), que permite que qualquer ativo seja representado por um certificado digital, e pode ser vendido ou transferido entre carteiras na blockchain.
As NFT ganharam cada vez mais fama no mundo digital, especialmente entre jogos e obras de arte. No entanto, o seu forte fator de exclusividade e singularidade geralmente conferiam preços muito altos e eram muitas vezes acima calculados em relação aos ativos em questão. O ato de fracionar o item proporcionalmente entre vários proprietários permitiu que ativos caros fossem acessíveis a muitos, através da posse de fragmentos menores do ativo como um todo. É assim que as NFT fracionais funcionam e neste artigo veremos mais detalhes sobre como esta tecnologia funciona e as notícias que traz ao ambiente do DEFI.

O que são NFT fracionais?

Token não fungível (NFT)

Os ativos físicos ou ativos tangíveis do mundo real, tais como obras de arte, são exemplos mais comuns de produtos com valor intrínseco que podem ser possuídos, enquanto músicas, ideias e outros ativos intangíveis podem agora ser identificados por um código, com preços e vendidos, de acordo com o interesse e a procura.
Além dos preços, validar o conceito de propriedade é muito importante quando vende e/ou compra de alguma coisa, especialmente quando isso é algo que não consegue ver ou tocar. Este tem sido um desafio de longa data no mundo digital. Como garante que algo lhe pertence e só a si? Ou como garante que algo é único e originalmente seu, ao ponto de poder transferir a posse a troco de valor, ou seja, vender?
As NFT surgiram como a solução para esse desafio. Qualquer coisa poderia agora estar ligada a um código que representaria o ativo, de uma forma única e não fungível. As NFT funcionam de forma diferente das criptomoedas, que são ativos fungíveis (como qualquer outra moeda). Na criptografia, qualquer moeda da mesma natureza pode ser trocada por outra para não haver diferença entre os dois itens. Trocar 1 BTC por 1 BTC não faz diferença pois ambos são BTC. Com as NFT, há um fator de singularidade em relação ao item. Negociar a Mona Lisa por Senhora com um Ermine faz a diferença, mesmo se ambas as obras de arte forem mulheres pintadas por Leonardo da Vinci. Do mesmo modo, também faz uma diferença tremenda trocar a verdadeira Mona Lisa por uma imagem impressa do mesmo trabalho ou por uma reprodução pintada por outro artista. Mesmo que represente o mesmo ativo, ou seja da mesma natureza, o ativo original é único e o seu valor intrínseco está ligado a esse objeto específico. No caso de NFT, este objeto está vinculado a um código de endereço único e não pode ser misturado com outros, da mesma natureza ou não.
Além disso, o conceito de NFT permitiu que os ativos não palpáveis fossem identificados, com preço, vendidos e possuídos. Imagine vender uma ideia, comprar uma arte digital original ou possuir um emblema raro e único do seu jogo favorito. Isso tornou-se possível. Num contexto económico, tudo pode tornar-se numa NFT. De uma obra de arte, até memes ou colecionáveis, tudo pode ser vinculado a um certificado que garante a sua autenticidade. Outro detalhe interessante é que alguns projetos usam o NFT como uma espécie de passe VIP para clubes, comunidades, reuniões de decisão, lançamento antecipado de projetos, entre outros. O ativo, além de ter um valor intrínseco, funciona como um passe de entrada para um clube de benefícios que pode variar de projeto para projeto.

A Popularidade das NFT e Barreiras ao Acesso

Na verdade, a chegada dos NFT resolveu problemas de propriedade de ativos, autenticidade, entre outros. No entanto, diante das novas instalações, surgiram novos desafios. Com a fama que surgiu juntamente com o conceito, alguns projetos arrancaram e viram os seus valores atingirem marcas impressionantes. A maioria dos projetos bem conhecidos, tais como o Bored Ape Yacht Club e o CryptopUnks têm artigos muito caros para pequenos e médios investidores. Esse fator acabou por tornar os ativos inacessíveis para a maioria da comunidade. A restrição à acessibilidade logo chegou aos criadores das NFT. Visto que poucos tiveram acesso ao projeto, a notoriedade das NFTs não atingiu o seu pico e muitos criadores tinham pouca ou nenhuma exposição do trabalho. Embora o conceito tenha ganho destaque devido aos elevados valores pagos pelas celebridades em troca de imagens digitais, a maioria dos projetos não foi destacada e o conceito viu os seus 15 minutos de fama passarem muito rapidamente.

Como só a parte que tinha maiores condições financeiras poderia pagar para possuir os ativos e as suas vantagens, o número de negócios que os envolvem era muito baixo, apesar dos valores elevados atribuídos. Este contexto gerou uma imparidade de baixa liquidez com preços muito altos.

E, finalmente, a escassa história das transações trouxe uma dificuldade em fixar preços quando se tratou de perceber qual era o interesse da comunidade no projeto.

Porque as criptomoedas não enfrentavam os mesmos desafios que os fungíveis tokens, a solução parecia muito simples: tornar fungível o que não era fungível. Foi assim que surgiu a ideia de fracionamento de NFT, para satisfazer a necessidade de ter o melhor dos dois mundos entre ativos fungíveis e não fungíveis. Como o nome já diz, o conceito baseia-se no fracionamento, ou seja, dividir um ativo que não pode ser duplicado, permitindo que tenha vários proprietários e não apenas um.

NFT fraccionada - Definição e Conceito

Como dissemos antes, a ideia gira dividindo-se em pedaços mais pequenos, de igual valor, que juntos representam um NFT inteiro, como fatias de um bolo grande.
Se tem um NFT e quer quebrá-lo, o processo é simples e só exige que o faça através de uma plataforma especializada.
Em palavras simples, a maioria das NFT baseia-se nos protocolos padrão ERC-721 da Ethereum (alguns utilizam ERC-1155), o que conferem a característica de que a NFT não pode ser dividida. Em contraste, as criptomoedas são construídas com base nos protocolos ERC-20 padrão. Ao entrar numa plataforma para fracionar NFT, o proprietário do NFT precisa criar um cofre, onde vai manter um ou mais NFT bloqueados. A seguir, o cofre vai usar contratos inteligentes para bloquear este NFT e dividi-lo em pedaços mais pequenos. O proprietário poderá escolher quantas peças o NFT será dividido, além de decidir se vai ficar com a maior parte das partes, ou vendê-las todas, permitindo uma posse igual do seu ativo. Com isto, serão gerados fichas nos protocolos ERC-20 que estão ligados ao cofre com o NFT principal. Estes símbolos valerão uma fração correspondente de toda a NFT, para que adicionados juntos atinjam o valor original. No entanto, uma peça pode ser valorizada individualmente, valorizando também o NFT inicial. E finalmente, os novos fichas cunhas podem ser enviados para novos proprietários ou podem ser vendidos na própria plataforma ou noutro site adequado.

As fichas valem uma parte correspondente de toda a NFT e juntas formam o valor inteiro, no entanto, uma peça pode ser valorizada individualmente, enquanto também valoriza o NFT inicial. No fim, qualquer pessoa que paga o valor para ter um F-NFT disponível para venda pode comprá-lo e partilhar todas as vantagens incluídas no projeto NFT, como parceiros de uma grande empresa. Um detalhe interessante é que o cofre pode ser criado com mais do que uma NFT, fazendo com que o proprietário do F-NFT possua uma parte do conjunto inteiro e não apenas um.

As NFT fracionais podem ser revertidas?

Tal como quando partilhamos um bem ou uma empresa no mundo real, a primeira pergunta que fazemos a nós próprios é sempre: É possível voltar a juntar tudo? Como o proprietário do ativo original, vou poder ter tudo de volta? E como comprador, posso ter um NFT como um todo que foi dividido num F-NFT?
A resposta é sim, pode. É possível usar a função de compra que existe no contrato inteligente para reverter a fracionalização. O comprador envia o valor de todas as frações para o cofre. Nesta altura, um leilão de recompra é iniciado por um período de tempo pré-estabelecido. Durante esse período, os atuais proprietários das frações podem superar o utilizador que iniciou o leilão e mantém as suas frações. Portanto, o processo não é 100% garantido.
No entanto, se não forem atingidos os outbid, as frações regressam ao cofre automaticamente e imediatamente. Os proprietários das frações ainda recebem os valores correspondentes às suas partes.
Alguns utilizadores consideram esse fator uma desvantagem dos F-NFTS, pois, de alguma forma, deixa a decisão de possuir os ativos nas mãos de outros.

Plataformas NFT fracionadas

Como já disse neste artigo, o fracionamento dos NFT precisa ser feito numa plataforma específica. Muitos deles têm outras características. Outros são um mercado para os utilizadores encontrarem F-NFTs de interesse. Abaixo temos uma lista de algumas opções.

UNICE.

Fonte: Unic.ly Vaults

Uma das plataformas utilizadas é a UNICE, que promete combinar, fracionar e trocar NFT de uma forma simples e segura. UNICE. A ly é um espaço onde pode criar novas coleções a partir de um único NFT na sua posse e suporta NFTs baseados em Etéreo na ERC-721 e ERC-1155. Através das coleções, gera UTOKENS que representam as partes fracionárias do seu NFT e as disponibilizam a outros utilizadores para licitar. Por outro lado, pode procurar coleções que fazem parte de NFTs do seu interesse e comprar UTOKENS representativos. Estes utOkens garantem a governação da coleção ou parte dela. A plataforma também apresenta o código de governação UNIC, que pode ser apostado para criar mais fichas UNIC.

fracional.ART

Fonte: Fractional.ART

A plataforma fracional.ART está mais relacionada com NFTs ligados a obras de arte. É possível ligar uma carteira digital para melhor acesso aos seus NFT através da plataforma. O site tem um layout mais como um catálogo, e nele pode encontrar vários leilões online de unidades ou conjuntos de NFT's e suas frações.
Os NFT são enviados da carteira para um cofre curado para serem fracionados e subsequentemente verificados quanto à autenticidade. Depois do processo, o cofre armazena o seu NFT e dá-lhe 100% dos fichas de propriedade fraccionada, para fazer o que quiser com eles.
A plataforma também serve como troca, permitindo a compra e venda de tokens através dos seus ativos criptoativos.

NFTX

Fonte: NFTX

A plataforma NFTX tem as características comuns de compra e venda de frações de NFT, mas entra com a possibilidade de também trocar entre ativos. Além disso, tem Pools de Liquidez para as fichas geradas com o fracionamento de NFT. Com esta função, pode bloquear parte das suas fichas em staking em troca de fichas NFT mais representativas nos cofres NFTX. Esta funcionalidade mostra claramente como o fracionamento das NFT resolve o problema de liquidez na economia da NFTX.

Otis

Fonte: OTIS

A plataforma da Otis é ligeiramente diferente das anteriores, pois representa ativos mais abrangentes no contexto das NFT. Além de trabalhos artísticos e culturais, o Otis também apresenta partilhas de bens culturais, como raros colecionáveis, cartões de troca e arte contemporânea do mundo físico. A propriedade dos ativos é avaliada por um auditor independente e a plataforma avalia se o preço pedido pelas frações do ativo é justo e não sobre calculado. No final, os vendedores continuam net mais alto do que trabalhar com leiloeiras, mesmo com uma avaliação apenas ou ligeiramente abaixo do justo valor de mercado, trazendo assim mais confiança e interesse na listagem dos seus NFT fracionados no Otis.

Qual é a diferença entre F-NFTs e NFT tradicionais?

A principal diferença entre os dois ativos é a fracionalização. Um F-NFT é uma versão dividida de uma NFT que pode ser propriedade de vários proprietários diferentes. Isso é possível quando bloqueia o protocolo ERC-721 ou ERC-1155 em que a NFT é mantida e está dividido em vários protocolos ERC-20, uma espécie de tokenização de ativos. Este fator permite um aumento da acessibilidade dos utilizadores ao projeto.
As vantagens relacionadas com NFT, como o acesso a clubes e exclusividades noutros projetos, mantêm-se para todos os proprietários das frações.

Benefícios

As
NFT chegaram na Web3 como a possibilidade de tornar vários ativos não fungíveis, permitindo aos utilizadores conferir a propriedade e o preço a esses ativos. Por essas razões, esta tecnologia acabou por se tornar uma ferramenta chave para muitos recursos metaversos. No entanto, a tecnologia enfrentava problemas de baixa liquidez e alto custo de alguns projetos devido à fama súbita. Com isso, apenas alguns projetos se tornaram conhecidos e até outras vantagens das NFT como acesso exclusivo foram ignoradas pela maioria da comunidade que não podia pagar o ativo.
O fracionamento dos NFT permitiu que mais negócios fossem feitos com pedaços menores do ativo tradicional, tornando-o imediatamente mais acessível. Com isso, tornou-se mais fácil identificar o interesse da comunidade em certos projetos e o valor real dos ativos. O aumento do histórico de transações também aumentou a liquidez e a visibilidade dos projetos.
Mesmo com as novas melhorias, alguns entusiastas preocupam-se com as novas variáveis na equação. Os F-NFTS dependem da segurança dos contratos inteligentes nos quais são mantidos, por isso, é sempre bom avaliar cuidadosamente a plataforma na qual confia o seu ativo. Além disso, os detentores de F-NFT estão sempre numa guerra silenciosa com os compradores. Visto que o processo de compra e compra livre pode ser iniciado por qualquer pessoa e automaticamente validado, o controlo e a propriedade das F-NFTS tornam-se um pouco mais dependentes de outros utilizadores da rede, tornando mais difícil manter a propriedade dos seus ativos se houver um grande interesse nisso. Outro fator que preocupa os utilizadores do F-NFT é a nova competitividade que surge do aumento da procura gerada pela fungibilidade. Agora, para vender um item de interesse a compradores, precisa de competir no preço com outros proprietários F-NFT do mesmo NFT inicial.

Casos de uso

Obra de arte

As obras de arte devem ser o campo de ação mais comum e simples para entender. A arte tornou-se uma febre entre as NFT e hoje temos muitos exemplos de alguns que foram vendidos para fortunas. Fracioná-los para dar acesso a mais utilizadores revolucionou a tecnologia. As NFT também permitiram que as obras digitais fossem autenticadas e vendidas como artigos únicos, bem como versões feitas com pinceladas. Os F-NFTS possibilitaram uma maior exposição dos artistas, além de uma maior valorização do trabalho digital que começou a ter um preço.

Jogos

Os jogos online também desempenharam um papel importante na disseminação da tecnologia NFT. Não só em jogo para ganhar modelos, com itens que funcionam como fichas de troca e negociação de divisas, mas também noutros estilos MMORPG. Emblemas, peles de caracteres, itens mágicos, itens de habilidade e outros que não influenciam a economia de jogo podem ser vendidos como itens de colecionador a outros jogadores.

Metaverso

A metaversa cresceu exponencialmente e os projetos têm como objetivo mais alto e mais alto. Com isto, a entrada de investidores é cada vez mais necessária. Os F-NFTs possibilitaram que os projetos fossem ligados a NFT e depois fracionados por vários acionistas, com a ideia de recolher fundos. A possibilidade de juntar várias NFT no mesmo cofre facilita a fusão igualitária de empresas, projetos e conceitos.

Imobiliário

Hoje já há investimentos de Fundos Imobiliários que põem em prática a ideia de fracionamento de um imóvel para que todos os proprietários recebam parte da venda e/ou do valor de arrendamento. Embora a ideia ainda não esteja na prática, é possível ver que comprar frações de investimentos imobiliários usando o F-NFTS pode ser mais simples e menos burocrático.
Mesmo a compra definitiva de imóveis por uma ou várias partes pode ser simplificada com a venda de NFT ou F-NFTs. A avaliação do imóvel poderia ser avaliada e todo o histórico de transações dos antigos proprietários do imóvel seria registado na blockchain.

Como beneficiam os proprietários de NFT fracionários?

• Propriedade parcial de um ativo muito mais caro
• Possibilidade de avaliação
• Facilidade em vender o ativo, considerando que tem um valor mais acessível
• Staking (em algumas plataformas)
• Acesso exclusivo à comunidade NFT
• Direito de voto (em algumas plataformas)

Regulamento e Jurisdição

Em geral, os artigos digitais, tanto NFT como F-NFT, enfrentam dúvidas jurisdicionais no lado legal. A título de exemplo, no imobiliário já tiveram agendas sobre considerá-lo como um investimento de títulos mas até agora não foi divulgada qualquer informação sobre a regularização do mesmo. Ainda não se sabe como este tipo de ativos será tributado, mas alguns utilizadores comunitários acreditam que o interesse da America's Securities and Exchange Commission (SEC) na investigação das F-NFTs é um sinal da possibilidade mais provável. Embora ainda não tenham chegado a um consenso sobre isso, é possível que os F-NFTs sejam tratados da mesma forma que as ações da empresa, obrigações ou derivados.
Em termos de jurisdição, a localização pode ser um problema. Os litígios relacionados com problemas de transações encontrariam dificuldades em que contexto legal adotar. Se um vendedor americano vender numa bolsa do Reino Unido um comprador alemão, que tribunal teria jurisdição para tratar o caso ao abrigo das suas leis? O processo de reverter F-NFTS também causaria conflitos uma vez que independentemente da regulamentação, o processo realizado na blockchain é imutável.

Conclusão

Para os entusiastas do novo mundo trazidos pela tecnologia blockchain e suas características, há sempre muito por descobrir. Com novas descobertas, dar espaço para melhorias é sempre bem-vindo e no DEFI não seria diferente. A par da possibilidade de transferir fundos de forma descentralizada, segura e anónima, através da rede blockchain, a possibilidade de fazer o mesmo com outros tipos de ativos é uma atração no DeFI. Os preços exorbitantes que alguns projetos NFT alcançaram tornaram-se uma barreira notória a esta tecnologia. A possibilidade de uma tokenização desses ativos resolveu o problema de preços e liquidez dos NFs e F-NFTs tornou a tecnologia mais acessível, exposta e democrática. Mesmo com outros desafios pela frente, a nova modalidade caiu no agrado de muitos utilizadores que viam a possibilidade de possuir, valorizar e aproveitar ativos interessantes que não podiam pagar anteriormente.