O santo graal da indústria de criptomoedas sempre foi alcançar o status de moeda. Desde o nascimento da Bitcoin, o sonho de se tornar uma moeda amplamente aceita tem sido perseguido incansavelmente. Curiosamente, não são BTC mas stablecoins que alcançaram a adoção em larga escala para pagamentos. As stablecoins representam o primeiro caso de uso para RWA. Tanto as stablecoins apoiadas por fiat quanto as apoiadas por algoritmos competem pelo domínio. USDT lidera por valor de mercado, a USDC é conhecida por sua conformidade, e o novo moeda estável algorítmico USDe está ganhando terreno com endossos de celebridades e parcerias de marca.

As stablecoins também são máquinas geradoras de lucro. Só no primeiro trimestre deste ano, a Tether, emissora da USDT, teve um lucro recorde de mais de US$ 4,52 bilhões. Para comparação, o lucro líquido da Tether para todo o ano de 2023 foi de US$ 6,2 bilhões, destacando o crescimento surpreendente em suas margens de lucro.

O mercado de moeda estável gerador de lucros atrai sempre novos operadores. Em abril, moeda estável startup Usual Labs levantou US$ 7 milhões em financiamento, liderada pela IOSG e Kraken Ventures, com participação da GSR, Mantle e StarkWare. No final de maio, a Usual Labs lançou seu moeda estável, USD0.

O que é o Usual Labs?

A Usual Labs é uma startup moeda estável que desenvolve o DeFi protocolo Usual Protocol, com seu produto principal sendo o moeda estável USD0. A Usual Labs acredita que a falha do sistema financeiro tradicional é que os lucros depósito clientes vão para os bancos, enquanto os riscos são transferidos para o público. As stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias também não estão isentas de falhas, já que sua natureza centralizada compartilha as mesmas questões estruturais dos bancos tradicionais.

Como funciona o Protocolo Usual?

Quando os usuários depósito ativos, eles recebem uma ativos sintéticos chamada Token de Depósito Líquido (LDT), representando o valor inicial de seus depósito no protocolo Usual. A LDT pode ser negociada livremente sem permissão e é apoiada 1:1 pelos ativos originais depositados no protocolo. A LDT confere aos seus detentores o direito de se retirarem a qualquer momento em condições normais, permitindo-lhes resgatar os ativos subjacentes.

Dessa forma, os usuários podem aproveitar o LDT para desbloquear oportunidades de lucro, como fornecer liquidez ou emitir Liquidez Bond Tokens (LBT). O LBT envolve o bloqueio da LDT por um determinado período e oferece liquidez, transferibilidade e composabilidade, promovendo integração e negociação perfeitas dentro DeFi. Os usuários que interagirem com o protocolo também ganharão os tokens de governança do Usual.

Quais são as características da stablecoin USD0?

Stablecoin USD0 é o produto mais importante no Protocolo Usual e o primeiro Token de Depósito Líquido (LDT) no protocolo. O seu nome tem origem no facto de ser equivalente à moeda base do banco central (M0) no Usual, daí USD0. Ao contrário de USDT, USDC e outras stablecoins, USD0 é apoiado 1:1 por ativos do mundo real (RWA) de ultra-curto prazo.

Devido aos requisitos de reservas em alguns bancos, as stablecoins lastreadas em fiat também enfrentam riscos. O incidente do Silicon Valley Bank no ano passado evidenciou riscos sistémicos em DeFi causados por garantias insuficientes dos bancos comerciais tradicionais.

USD0 aborda essas preocupações de vários ângulos. Em primeiro lugar, opta por utilizar obrigações do Estado como a sua principal escolha devido à sua elevada liquidez e segurança. Em segundo lugar, para assegurar a estabilidade dos ativos, os emitentes devem utilizar ativos de prazo ultra curto como garantia para o moeda estável, garantindo que os detentores recebem um elevado nível de segurança. Esta estratégia evita liquidação forçados a preços descontados durante resgates em massa e protege contra eventos de volatilidade que poderiam reduzir os valores das garantias.

A Usual já integrou o Hashnote e aguarda confirmação para integrações com Ondo, Backed, M^0, Blackrock, Adapt3r e Spiko. Espera-se que a conclusão destas integrações aumente significativamente a sua liquidez.

Token Distribuição para Usual: 90% vai para a comunidade

Atualmente, os detalhes oficiais do tokenomics não foram divulgados pela Usual, mas é claro que o token Usual serve propósitos como governança e utilidade. O Usual emprega um mecanismo deflacionário onde os primeiros usuários recebem mais tokens inicialmente. À medida que Valor Total Bloqueado (TVL) aumenta, a distribuição de tokens usuais diminui ao longo do tempo.

Adicionalmente, os detentores habituais têm controlo sobre a tesouraria e participam nos processos de tomada de decisão quando utilizam o tokens de governação. Os tokens apostados também podem ganhar recompensas enquanto apoiam protocolo segurança.

Em contraste com os protocolos que alocam 50% dos tokens para VCs e conselheiros, a Usual aloca 90% de seu fornecimento total de tokens para a comunidade, com os membros da equipe interna recebendo não mais do que 10% do fornecimento circulante. Esta abordagem alinha-se com a tendência atual para a equidade e enfatiza o espírito descentralizado da governança comunitária.

A Summary

Usual escolheu o RWA (Real World Asset) suporte para redesenhar o moeda estável USD0 em meio à competição entre stablecoins apoiadas por fiat e algorítmicas. O mercado moeda estável tem imenso potencial, e será interessante observar pacientemente como USD0 se comporta no mercado no futuro.

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