O Crypto Twitter (CT) é uma fera como nenhuma outra. E meu relacionamento com ele evoluiu ao longo dos anos, à medida que fui entendendo a forma como ele se movimenta e, talvez mais importante, como ele me fez mover junto com ele.

Compreender o que algo é, em vez do que alguém quer que seja, é a única maneira de realmente viver. E no caso da CT, compreender o que é, é compreender uma peça central do Jogo, que é a única maneira de realmente jogar.

O que é isso?

O Crypto Twitter é como um Rorschach; ele se transforma no que você procura. Para um degenerado, parece um cassino, enchendo-o de memes e várias formas de postar porcaria. Para um novato, parece como alfa, expondo-o a indivíduos aparentemente bem intencionados que compartilham ideias de negociação. Para um indivíduo mais experiente, pode parecer matizado, cheio de teses de investimento aparentemente minuciosas e sistemáticas de participantes competentes do mercado e de capitalistas de risco respeitáveis.

Mas não se engane, todas essas crenças são equivocadas, o que na verdade é o maior ato de Rorschach. Pois se alguém retirasse a máscara de Rorschach da CT, se depararia com uma pocilga esquizofrênica de comentários de mercado (às vezes inocentes) e de endossos de investimento (na maioria das vezes) atrozes; culminando em uma barragem de ruído inútil e, na verdade, prejudicial, que torna o sinal praticamente impossível.

Por que é inútil?

1 | Ninguém Sabe Nada

Qual é a evidência de que alguém na CT sabe alguma coisa? Claro, eles podem ter alcançado sucesso em ciclos passados. Mas sempre haverá pessoas que alcançam sucesso em um mercado em alta. Este é John, o trader de alto rendimento da Enganado pela Aleatoriedade. Esta é a pessoa que, por sorte, alcançou um nível de sucesso, mas ao mesmo tempo está à beira da ruína financeira.

Bem, e quanto às pessoas que levantaram grandes fundos de capital de risco? Pode-se pensar que certamente devem saber algo. Mas por que levantar um fundo de capital de risco é algo para considerar com grande respeito? Como é que alguém consegue levantar um fundo de capital de risco? Em muitos casos, alcançaram sucesso no passado e os investidores esperam que possam repeti-lo. Acabamos de constatar que, em muitos casos, essa característica não é mais do que sorte.

Devo enfatizar que não estou advogando a ideia de que todo o sucesso do investimento é sorte, estou simplesmente dizendo que todo o sucesso do investimento é uma combinação de sorte e habilidade, e é quase impossível distinguir entre os dois (não vou me alongar neste ponto, pois Nassim Taleb já escreveu uma obra-prima inteira sobre isso em FBR).

2 | Não há Alpha

Deixando de lado se um indivíduo é habilidoso ou sortudo, é possível encontrar alpha no twitter? Por definição, alpha é o retorno excedente em relação a um benchmark. Para que isso seja alcançado, é preciso saber algo sobre o futuro antes que aconteça e antes que outros também acreditem que acontecerá. Algo encontrado no CT não é alpha por definição. Pois, quando você vê isso na sua linha do tempo, você já está tão adiantado na centopeia informativa que está assumindo um risco significativo por uma recompensa mínima. Todo alpha que é dito em voz alta se transforma em beta.

3 | Exposição aos Lemmings

Mesmo que haja um mínimo de valor a ser encontrado, a linha do tempo está cheia de mudanças de humor tão rápidas que manter sua própria convicção se torna impossivelmente difícil. Um dia todos estão eufóricos, no dia seguinte estão cheios de desespero. Mesmo que você saiba disso intelectualmente, não consegue deixar de ser influenciado pelo humor da linha do tempo, que é falado com absoluta convicção, como um lemingue. O resultado inevitável é a transformação em um lemingue você mesmo.

E agora?

Se o verdadeiro desejo de alguém fosse o sucesso nos investimentos e eles realmente entendessem que estavam se expondo a um poço esquizofrênico sem nenhum alfa, eles não precisariam ser avisados para evitar tal lugar. Semelhante a alguém não precisar ser avisado para evitar pular na frente de um carro. Mas apesar de ser um conceito intelectualmente fácil de entender, ainda é uma afirmação carregada e não tão simples como se possa pensar.

Uma compreensão do resultado da exposição à CT não é muito difícil de entender intelectualmente. A questão mais difícil (e necessária) que se deve perguntar é, o que o indivíduo realmente quer. Qual é o seu verdadeiro desejo.

Se o resultado inevitável de usar este fórum são retornos inferiores, por que alguém que deseja ter sucesso nos investimentos continuaria a usá-lo? A resposta a esta pergunta é que essa pessoa não busca, na verdade, retornos superiores nos investimentos, apesar de acreditar que sim. Isso não é o que ela realmente deseja. Suas ações claramente mostram isso.

Se esse for o caso, a pergunta então é: “Como alguém poderia desejar retornos inferiores?”

Não é tanto que alguém deseje retornos inferiores em seu estado isolado, mas sim que desejem algo mais em maior grau. Alguns desejam estar certos. Alguns desejam entretenimento. Alguns desejam comunidade. Alguns desejam fazer parte do consenso. Alguns desejam um afago no ego. Alguns desejam validação para sua indignação. Alguns desejam o luxo da autocomiseração. Embora o desejo possa diferir entre os participantes, o fato permanece que retornos superiores não são seu maior desejo. E o maior desejo sempre vence.

Mas há mais uma razão pela qual a CT continua tão popular. É algo tão tentador que é virtualmente impossível escapar do seu alcance. E isso é a ideia de que alguém simplesmente ainda não encontrou a abordagem correta.aindaA ideia de que sim, embora nada disso tenha funcionadoaté agora, eu encontrarei algo no futuro que o faça. E é assim que os humanos desperdiçam suas vidas inteiras, relacionadas a CT e outras.

Procurar retornos inferiores não está errado, assim como procurar retornos superiores não está certo. O autojulgamento é um beco sem saída. Os 'deverias' e 'não deverias' não levam a lugar nenhum. Simplesmente, alguém pode estar interessado em aprofundar seus desejos. Não porque devam, mas porque reconheceram que o resultado inevitável de seus desejos atuais tem sido o fracasso. E que, não importa quantas caixas abram ou tweets consumam, o resultado só pode ser o fracasso. Para muitos, isso será satisfatório, mas para outros será inaceitável. E é essa inaceitabilidade que os impulsionará a embarcar em uma jornada que lhes permita compreender onde realmente residem os retornos de investimento de classe mundial. E onde não residem.

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