Reencaminhe o título original: Abrindo a Caixa da PANDORA

A Pandora/ERC404 nasceu de um tapete.

Tudo começou com um novo símbolo, EMERALD. Esta foi conceptualizada como uma mistura de fichas ERC-20 (fungíveis) & ERC-721 (não fungíveis), mas foi explorada devido à incompetência dos desenvolvedores.

Das cinzas emergiu um trio determinado: 0xacme (ex-engenheiro da Coinbase), ctrl e searnseele, que assumiram a missão de tornar esta ideia realidade.

A minha mãe disse-me para ter cuidado ao abrir caixas

E conseguiram-no. Desde a sua criação a 2 de fevereiro, a Pandora (o primeiro token ERC404) teve um crescimento meteórico, passando da obscuridade para um valor de mercado de mais de 100 milhões de dólares.

A sua ascensão provocou um frenesim de interesse no lançamento de novos tokens 404. E, em apenas duas semanas, já estamos a assistir ao aparecimento de outras normas de token 404. Por exemplo, cygaar, um notável programador neste espaço, introduziu o DN404, uma norma de token melhorada e de código aberto que partilha características semelhantes ao ERC404.

Mas porquê todo este alarido?

(Por uma questão de simplicidade, referir-me-ei a ERC404, DN404 e normas de token semelhantes como apenas "404").

O fracionamento da NFT falhou

O fracionamento do NFT não é uma coisa nova. Há anos que as pessoas estão apaixonadas pelo fracionamento da NFT.

A ideia é simples: Um CryptoPunk NFT vale hoje 150.000 dólares. Muito poucas pessoas têm dinheiro para comprar um único Punk.

E se pudesse adquirir 1/00 desse mesmo Punk por apenas 1.500 dólares? De repente, a oportunidade torna-se muito mais acessível. E se o valor do Punk triplicar durante o próximo mercado em alta da NFT, esse investimento de 1.500 dólares pode aumentar para mais de 4.500 dólares.

MAS, as tentativas anteriores de fracionamento sempre tiveram dificuldade em ganhar força:

• A NFTX tentou fazer isso com cofres fracionários durante anos (depositar Punk NFTs e obter tokens fungíveis PUNK), mas não tem uma adoção significativa até hoje.
• O Flooring Lab foi lançado há alguns meses com uma ideia semelhante: deposite um Azuki NFT e receba 1.000.000 tokens uAzuki que podem ser transaccionados como moedas meme. Está a ter um bom desempenho, em grande parte porque está a utilizar um novo token FLC para incentivar a liquidez e iniciar o protocolo.

Na minha humilde opinião, apesar das melhores intenções, este tipo de protocolos está praticamente morto à chegada.

Para começar a utilizar estes protocolos de fracionamento, um utilizador tem de aprovar várias transacções. Todas as transacções implicam taxas. Isto faz com que se acumule rapidamente, em termos de dinheiro gasto e do esforço mental necessário para compreender cada passo. Existe uma preocupação constante de que os erros possam levar à perda de NFTs valiosos. Os NFT perpétuos(nftperp ou Tribe3) são provavelmente uma forma mais eficiente para a maioria das pessoas capturarem o lado positivo dos NFT.

A diferença é a seguinte: ao tornar cada NFT fraccionado por defeito, mas perfeitamente combinável como um todo, o 404 resolve os problemas de experiência do utilizador associados ao fracionamento.

Sim, é o velho ditado da tecnologia: Menos passos = Mais conversões.

Considerei dois ângulos complementares para os potenciais casos de utilização do 404:

1. Podem os NFT beneficiar de uma maior fungibilidade?
2. As fichas fungíveis podem beneficiar do facto de serem NFT?

1. Os NFT podem beneficiar de uma maior fungibilidade?

A liquidez reina suprema nas criptomoedas.

O fracionamento pode aumentar consideravelmente a liquidez, permitindo que os investidores comprem e vendam fracções acessíveis de um NFT e expandindo o mercado de potenciais participantes.

Além disso, o fracionamento faz com que a descoberta de preços seja mais rápida. Em 2023, a tendência de descida lenta registada por muitos NFT resultou da sua iliquidez inerente, prolongando o tempo necessário para que os fundamentos se alinhassem com os preços.

Para ilustrar como a fungibilidade aumenta a liquidez: veja o que aconteceu com a PANDORA. 99% do volume de transacções foi feito através do token fungível e não do NFT.

A @Ctrl acredita que, ao tornar os NFTs fungíveis, a avaliação das colecções de NFTs (~$1B no nível superior) pode aproximar-se da das memecoins de topo ($60B+), devido ao aumento dos fluxos de capital.

Isto cria alguns casos de utilização interessantes para os tokens 404:

1. Arte e objectos de coleção de elevado valor. Normalmente, são muito raros e valiosos. A Tessera, apoiada pela Paradigm, tentou fazer isto com a sua plataforma fraccionada, mas teve de encerrar as suas actividades no ano passado devido a uma adoção limitada. O principal obstáculo era reconstituir eficazmente os NFTs após o fracionamento para revenda - um processo muitas vezes atolado na complexa governação da DAO. Os tokens 404 atenuam este problema.
2. Imóveis: O setor imobiliário está sendo tokenizado no blockchain, seguindo a tendência do RWA. Várias startups exploraram diferentes abordagens, desde a utilização de NFTs para representar diretamente propriedades(Roofstock) até à utilização de tokens fungíveis para angariação de fundos do tipo ICO para adquirir propriedades(CitaDAO). 404 tem o potencial de amalgamar estas abordagens.

A Palette é um exemplo: uma coleção que introduz o fracionamento nativo na arte generativa utilizando 404, com uma funcionalidade de "re-rolamento" para as obras de arte da sua coleção. Torna a coleção de arte mais interessante com uma nova camada de interatividade.

2. As fichas fungíveis podem beneficiar do facto de serem NFT?

Embora grande parte do destaque do 404 tenha sido em torno da maior fungibilidade dos NFTs, há um outro lado da moeda: os tokens fungíveis também podem se beneficiar da transição para os NFTs.

Veja como vários tipos de tokens fungíveis podem receber uma atualização significativa com o 404:

• Os tokens de governação concedem aos detentores direitos de voto em DAOs. Ao permitir que estes tokens se tornem também NFTs com estados de reputação variáveis (nos metadados) com base nas contribuições dos detentores, pode surgir uma nova dimensão de governação. Imagine um NFT de governação que confere diferentes níveis de acesso a funcionalidades exclusivas com base no envolvimento histórico do titular na comunidade. Isto incentiva a participação ativa e promove um modelo de governação mais meritocrático.
• Os tokens de utilidade podem incorporar características únicas para oferecer experiências personalizadas aos utilizadores. Por exemplo, o token de uma plataforma de jogo pode estar ligado a um NFT com activos ou capacidades distintas no jogo com base em características e raridades. Isto não só aumenta o envolvimento da comunidade em torno do token, como também cria uma nova utilidade para o mesmo.
• As Memecoins (pense em WIF, DOGE, PEPE), frequentemente associadas à cultura da Internet e às tendências virais, podem utilizar os mecanismos NFT para melhor envolver e fazer crescer as suas comunidades. Ao introduzirem características de raridade e mecânicas de caixa de saque, podem gamificar as interacções dos utilizadores. O ciclo de alta do NFT de 2021 mostrou o quanto gostamos de "altcoins com imagens". A fusão de memes e NFTs não só amplifica o fator diversão como também cultiva um sentimento de pertença mais forte.

A Aevo, uma DEX de opções e perpetradores, é pioneira na integração de 404 tokens. Utiliza o mecanismo 404 no backend para tornar a produção agrícola DeFi mais divertida. À medida que os utilizadores cultivam o airdrop AEVO negociando na plataforma, podem potencialmente obter um impulso de cultivo de 100x.

O que se segue para o 404

A comunidade 404 irá provavelmente trabalhar para melhorar as suas normas de fichas e resolver questões como as taxas de gás. A colaboração com os protocolos e a garantia de que os intercâmbios e os exploradores de blocos são informados sobre estas normas serão prioridades fundamentais. A fonte aberta incentiva uma participação mais alargada no desenvolvimento do 404.

No entanto, será necessário algum tempo para que surjam os verdadeiros casos de utilização. Já vimos esta história antes com as novas normas de fichas:

• Os ordinais (Bitcoin NFTs) foram lançados em dezembro de 2022, mas as inscrições de números só começaram a ficar parabólicas em abril de 2023, 4 meses depois.
  

• Da mesma forma, o ERC-6551, um padrão inovador que permite que os NFTs possuam carteiras, parece estar ganhando força seis meses após seu lançamento em maio de 2023.

Construir novos casos de utilização e educar os utilizadores sobre o potencial do 404 levará, sem dúvida, algum tempo. No entanto, estes são passos essenciais para a concretização da visão a longo prazo da 404.

Mas e a Pandora?

A Pandora não dispõe de quaisquer mecanismos directos de acumulação de valor, apesar de ser a criadora do primeiro token 404. Não são geradas taxas pela utilização da norma 404. Afinal de contas, o 404 destina-se a ser de código aberto e acessível a todos.

O mercado está a aperceber-se disso: após a subida inicial do preço para 32 000 dólares, devido ao fervor especulativo, a PANDORA caiu 60% para 12 600 dólares.

No entanto, duas narrativas convincentes podem surgir para a PANDORA nos próximos dias:

1. Memecoin: Sendo o primeiro token 404, o Pandora pode atrair uma atenção significativa se os tokens 404 ganharem uma adoção mais ampla, o que faz lembrar a impressionante capitalização de mercado de 1,5 mil milhões de dólares do ORDI, apenas porque foi o primeiro token BRC-20.
2. A "tese TIA": À semelhança do crescimento exponencial do preço da TIA, impulsionado pelos "stakers" em antecipação dos "airdrops" do protocolo Cosmos, os novos projectos 404 poderão atribuir "drops" aos detentores de Pandora, uma vez que os seus detentores são provavelmente adeptos ferrenhos do 404. A Palette, por exemplo, planeia lançar 5% dos seus tokens para os detentores de Pandora.

Os tokens que permitem novas funcionalidades são inegavelmente excitantes. Inovações como estas são exatamente o que precisamos para que as criptomoedas prosperem.

Como sempre, faça a sua própria investigação.

Saúde,

Teng Yan

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