Introdução:

À medida que o tempo avança, a indústria das criptomoedas está a desenvolver os seus próprios produtos estruturados. Estes produtos são encontrados predominantemente no setor DeTI, o que significa que os investidores alavancam contratos inteligentes para representar as suas estratégias de investimento, sem a necessidade de se conectar a quaisquer bolsas centralizadas.

Os produtos estruturados no DeFi são um novo tipo de instrumento financeiro baseado em blockchain e criptomoedas, semelhante a produtos estruturados no setor financeiro tradicional. Estes produtos podem ser compostos por uma variedade de criptoativos e derivativos, com datas de vencimento predefinidas, curvas de rendimento diversas e perfis de retorno, tais como produtos de proteção de capital, produtos de melhoria de rendimento e produtos de alavancagem. No domínio DeFi, os produtos estruturados são predominantemente dominados por produtos de opções. Ao contrário dos produtos estruturados tradicionais, os ativos subjacentes dos produtos estruturados DeFi são criptomoedas. Isto concede aos produtos estruturados DeTI maior flexibilidade e inovação, mas também os expõe a riscos e incertezas mais elevados.

Fonte: Bing Ventures

Tendências em Produtos Estruturados DeFii

Os produtos estruturados DeFi oferecem aos investidores uma maneira simplificada de participar em investimentos em ativos de criptomoeda, atraindo um público mais amplo para este mercado. O surgimento destes produtos é uma resposta ao crescente número e complexidade de projetos e retornos no mercado de ativos de criptomoeda, necessitando de métodos de investimento mais simplificados. Os produtos estruturados DeFi são concebidos com base em produtos e estratégias financeiras existentes, inovando e melhorando através do uso de tecnologias blockchain e smart contract. Estes produtos seguem tipicamente os modelos DOV e PPV.

Modelo DOV

Os produtos cripto estruturados iniciais apareceram no que são conhecidos como DeFi Option Vaults (DOVs). DOV, que representa Decentralized Option Vaults, são cofres de opções em cadeia onde os utilizadores podem comprar e vender opções. Os utilizadores devem bloquear os seus tokens no cofre para impedir a ação da contraparte no exercício das opções, assegurando que os fundos do cofre são sempre suficientes. A estratégia inicial da operação DOV era uma estratégia simples de opção de compra e colocação, mas os investidores ainda enfrentavam o risco de uma diminuição no valor da ETH. A direção de desenvolvimento do protocolo DOV é oferecer derivados financeiros mais avançados, evoluindo finalmente para uma solução completa semelhante a produtos de private banking.

Modelo PPV

Os principais cofres protegidos (PPVs) podem ser entendidos como um tipo de ferramenta de investimento protegida pelo capital, semelhante a produtos estruturados nos mercados financeiros tradicionais. Operam com base em contratos inteligentes, oferecendo aos utilizadores uma oportunidade de investimento de baixo risco, garantindo a segurança do seu investimento principal. A estrutura básica dos Cofre Protegidos Principal inclui três componentes: garantia, bloqueio de ativos e margem. Os utilizadores podem comprar esta ferramenta de investimento depositando criptomoedas ou outros ativos digitais como garantia. Estes ativos são então bloqueados num contrato inteligente até o contrato expirar. Durante o período de bloqueio de ativos, os utilizadores podem obter certos retornos, enquanto a margem é usada para proteger a segurança do investimento principal.

Os produtos temáticos em torno de “Principais Cofre Protegido” ganharam atenção significativa. São uma extensão do modelo DOV e espera-se que se tornem o próximo ponto de inovação, oferecendo aos investidores avessos ao risco métodos para gerar investimentos de baixo risco e alto retorno. Embora estes produtos protejam o principal do investidor até certo ponto, eles ainda carregam certos riscos, especialmente em termos de riscos de taxa de câmbio de stablecoin. Além disso, os retornos destes produtos vêm principalmente de recompensas de token de governança. Aumentar estas recompensas pode ajudar a aumentar os retornos, mas esses ganhos são limitados.

Fonte: DeFllama

Evolução Futura de Produtos Estruturados

À medida que o mercado de criptomoedas se desenvolve, o número e os tipos de produtos estruturados DeFi continuam a aumentar. Estes produtos são concebidos para fornecer aos investidores uma forma simplificada de investir, atraindo mais pessoas para participarem no investimento em criptomoedas. DOV e PPV são atualmente os produtos estruturados DeTI mais comuns, com base em produtos e estratégias financeiras existentes, e melhorados através do uso de tecnologias blockchain e contratos inteligentes. Embora os DOVs tenham alguns problemas, à medida que o mercado se desenvolve e a tecnologia progride, o futuro dos produtos estruturados DeFi se tornará mais diversificado e inovador. Acreditamos que os produtos estruturados DeFi evoluirão nas seguintes direções:

Aumento da Adoção Mainstream

À medida que o mercado DeFiS se expande e o número de utilizadores cresce, os produtos estruturados DeFi irão captar cada vez mais a atenção e o reconhecimento dos investidores. No futuro, estes produtos tornar-se-ão mais mainstream e servirão como ferramentas importantes para os investidores na alocação de ativos e gestão de risco. Estes produtos abrangerão mais tipos, mais campos e fornecerão diferentes tipos de serviços para diferentes tipos de investidores. Por exemplo, no setor dos empréstimos, pode haver uma maior variedade de protocolos de empréstimo no futuro; no setor de negociação, poderão surgir mais tipos e formas de estratégias de negociação.

Com a intensificação da concorrência no mercado, os produtos estruturados DeFi tornar-se-ão mais especializados, como liquidez staking, ativos sintéticos, etc. No futuro, estes produtos exigirão um nível mais elevado de tecnologia e especialização para satisfazer as necessidades dos investidores em matéria de controlo de risco e otimização de rendimento. Por exemplo, no domínio da negociação quantitativa, pode haver mais estratégias baseadas em tecnologias de aprendizagem automática e inteligência artificial.

Concessos de empréstimos

O empréstimo trançado é uma forma importante de produto estruturado DeFii. É uma ferramenta de investimento que divide as oportunidades de investimento em dívida em diferentes partes, cada uma com a sua própria relação risco/recompensa. Os investidores podem escolher diferentes partes para obter diferentes riscos e retornos. Por exemplo, nos empréstimos em parcelas, os investidores podem obter retornos mais estáveis investindo em partes de dívida de nível superior e retornos mais elevados investindo em partes de dívida de nível inferior. Este tipo de produto é muito popular nos mercados financeiros tradicionais.

No entanto, a procura atual por partes de dívida de nível superior no mercado DeFi não é grande, resultando em retornos relativamente baixos para partes de dívida de nível inferior. No entanto, isso também oferece oportunidades para os investidores institucionais entrarem no mercado DeFi. À medida que a tecnologia continua a desenvolver-se e o mercado amadurece, os produtos estruturados DeTI tornar-se-ão um meio importante para os investidores institucionais entrarem no mercado DeTI.

Oportunidades de geração de rendimento sustentável

As oportunidades de geração de rendimento no ecossistema DeFi estão a avançar gradualmente para a sustentabilidade. Fornecer seguro financeiro ou capital aos mutuários para retornos estáveis tornou-se uma forma importante de produtos estruturados DeFi. No futuro, os produtos estruturados DeTI concentrar-se-ão mais no fornecimento de produtos e serviços valiosos para melhor satisfazer as necessidades dos utilizadores e alcançar o desenvolvimento sustentável do ecossistema DeTI.

A proteção principal é muito importante nos produtos estruturados DeFii. Há uma procura crescente de produtos que possam negociar e investir num ambiente descentralizado. Cada vez mais produtos estruturados DeTI estão a usar protocolos DeTI externos para fornecer retornos básicos e a criar estruturas derivativas com métodos híbridos on-chain/off-chain para fornecer aos utilizadores métodos de investimento seguros, eficientes e transparentes.

Fonte: STFX

Com o rápido desenvolvimento da indústria DeFi, acreditamos que os produtos estruturados DeFi excepcionais no futuro precisam ter as seguintes características para se adaptarem à direção da evolução da indústria:

1. Os produtos estruturados DeFi devem oferecer retornos mais atraentes. Os designers de produtos estruturados precisam entender profundamente a indústria DeFie e usar estratégias de investimento baseadas em regras para capturar eficazmente as tendências da indústria e obter melhores retornos de investimento.

2. Os produtos estruturados DeTI devem fornecer uma gama diversificada de opções de alocação de ativos. Os futuros produtos estruturados DeFi devem cobrir ativos nas principais áreas da indústria e ser capazes de ajustar a alocação de ativos em tempo hábil de acordo com as mudanças do mercado, garantindo a diversidade e flexibilidade da carteira de ativos. Além disso, a inclusão de alguns tipos de ativos não normalizados deve ser considerada para expandir o leque de participantes no mercado.

3. Os produtos estruturados DeFi devem oferecer níveis de risco relativamente mais baixos. Os produtos estruturados devem usar métodos científicos de controlo de risco para reduzir o nível geral de risco do portefólio de produtos, garantindo a estabilidade dos produtos.

4. Os produtos estruturados DeFi devem satisfazer várias necessidades dos clientes. Os futuros produtos estruturados DeFi devem oferecer diferentes limiares de investimento e níveis de retorno para satisfazer as necessidades dos investidores institucionais e profissionais. Ao mesmo tempo, a flexibilidade e a personalização dos produtos também são características importantes dos futuros produtos estruturados DeFi excepcionais.

5. Os futuros produtos estruturados DeFi precisam de se integrar melhor com o sistema financeiro tradicional. Reforçar o controlo de risco para produtos DeTI, como o reforço das auditorias de conformidade, o estabelecimento de sistemas de controlo de risco e o reforço da gestão da segurança dos fundos, pode melhorar eficazmente a estabilidade dos produtos DeTI e servir melhor os investidores institucionais e profissionais.

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