Autor: 0xKookoo, Geek Web3 & Conselheiro Técnico da MoleDAO, Antigo Chefe de Tecnologia da Bybit

Nota: Este artigo representa a pesquisa arqueológica do autor sobre DeFi no estágio atual, e pode haver erros ou preconceitos. Destina-se apenas a fins informativos e está aberto a correções e discussões.

Introdução

A maioria das pessoas entrou em contacto com o DeFidurante o Verão DeFi2020. Acho que há várias razões pelas quais o DeFi de repente se tornou popular.

1.Não há necessidade de depender de terceiros.

O DeFi, tal como o Bitcoin, não precisa de depender de terceiros (excepto Oracle). Os utilizadores só precisam de aceder à carteira encriptada e assinar para concluir as transações em toda a cadeia. Desde que o contrato inteligente seja seguro, ninguém pode tirar os ativos dos utilizadores, Nottourkey, Notourcoin. Acredite que os investidores veteranos que experimentaram o Mt. Incidente de roubo Gox e jogadores que passaram pela recente tragédia de FTX apropriar-se indevidamente de ativos de utilizadores podem compreender melhor esta falta de confiança.

2.A procura do mercado aumenta.

Antes da ocorrência do DefiSummer, havia uma enorme procura de liquidez em todo o mundo. As baixas taxas de juro no sistema financeiro tradicional e a política global de flexibilização de liquidez levaram os fundos a procurarem oportunidades de rendimento mais elevadas. O DeFi oferece uma alternativa viável, atraindo entradas massivas com taxas de juro mais elevadas e mais oportunidades de investimento.

1. Proteger melhor a privacidade pessoal.

O DeFi não requer nenhuma ou apenas uma pequena quantidade de KYC. As plataformas DeTI são construídas com base na tecnologia blockchain e executam transações e protocolos através de contratos inteligentes. Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, o DeFi não tem uma agência de gestão centralizada ou intermediário, mas é executado automaticamente por códigos e protocolos. Esta natureza descentralizada torna impossível para as plataformas DeFI recolher e gerir diretamente as informações pessoalmente identificáveis dos utilizadores, tornando impossível conduzir procedimentos KYC comuns em instituições financeiras tradicionais. Na verdade, existem muitas oportunidades alfa em cadeias puras, e aqueles que podem aproveitar essas oportunidades são jogadores profissionais. Os jogadores profissionais não querem expor as suas estratégias e informações pessoais, pelo que o DeFi é de facto a melhor escolha para esses jogadores. O limiar é mais baixo e não tem permissão.O Defi resolveu de facto alguns problemas e deficiências do sistema financeiro tradicional até certo ponto. Por exemplo, qualquer pessoa pode listar o seu token no Uniswap, o que melhora muito a amplitude das transações. Desde que as pessoas tenham necessidades de negociação para um determinado token, podem ficar satisfeitas no DeFisem sem ter de esperar que uma bolsa centralizada passe por várias revisões para selecionar a moeda.

1. Auditabilidade do código.

Os projetos DeTI são normalmente de código aberto e o seu código de contrato inteligente pode ser auditado e verificado por qualquer pessoa. Esta abertura e transparência permite que as pessoas inspecionem o código para garantir que não existem comportamentos maliciosos ou riscos ocultos. Em contraste, os programas de back-end das instituições financeiras tradicionais são de código relativamente fechado e as pessoas não podem auditar diretamente as suas operações internas.

1. Altamente interoperável.

Diferentes protocolos e plataformas no ecossistema DeFi podem conectar-se e cooperar entre si para formar uma rede financeira perfeita. Por causa disso, a comunidade DeFI tende normalmente a manter os princípios de abertura e interconexão para promover mais inovação e desenvolvimento.

Mas o DeFi também tem alguns problemas:

• Falta de liquidez. Em comparação com a liquidez das trocas centralizadas, o DEX ainda tem muito espaço para melhorias. De acordo com os dados mais recentes da theblock.co em 16 de outubro de 2023, o volume de negociação à vista DEX no mês passado foi de apenas 13.45% em comparação com o volume de negociação à vista da CEX no mesmo período do ano passado. Além disso, a falta de liquidez provoca o problema da derrapagem excessiva das transações. Por exemplo, gastar 1500 USDT no CEX pode comprar 1 Tokena, mas no pool de liquidez da cadeia com pouca liquidez, os mesmos 1500 USDT só podem ser usados para comprar 0.9 tokena, e uma transação equivale a uma queda de 10%.
• As taxas de transação são elevadas. Como as transações DeFiS são conduzidas na cadeia, estarão sujeitas ao desempenho e ao espaço de armazenamento da cadeia pública. Por exemplo, as taxas de transação do Uniswap podem aumentar acentuadamente devido ao congestionamento na rede principal Ethereum. Por exemplo, tive uma experiência em que uma transação regular incorreu em uma taxa de até $200, o que realmente pareceu um desânimo.
• Menos funcionalidades. Em comparação com os extensos serviços oferecidos por bolsas centralizadas, tais como negociação em rede, robôs com média de custo em dólares e produtos financeiros personalizados, as operações atuais do DeTI ainda são bastante básicas e descentralizadas. Inclui principalmente transações simples de swap, mineração de liquidez, staking, agricultura, etc. A experiência do utilizador é abaixo da média. A experiência do utilizador do DeTI é muito pior do que a do CEX (Centralized Exchanges) maduro. Por exemplo, as transações demoram alguns segundos, o processo de assinatura não é simples, a terminologia é inconsistente e a lógica do fluxo do produto não é suave. No entanto, este problema é relativamente gerível porque à medida que os padrões se unificam gradualmente, muitos códigos de front-end e lógicas de produto podem ser desenvolvidos em modelos maduros e fáceis de usar. Nesse ponto, várias plataformas serão bastante semelhantes.

No passado: A história do DeFi pode ser rastreada até ao dia em que o Bitcoin (BTC) foi introduzido. Desde então, as pessoas esperavam conduzir transações de forma descentralizada e surgiram várias inovações no financiamento on-chain. Devido à programabilidade limitada do BTC, as pessoas não exploraram muito este caminho. Mais tarde, com o advento do Ethereum, o espaço de imaginação expandiu-se e muitos projetos começaram a angariar fundos na forma de ICOs. Após o estabelecimento do protocolo ERC-20, o fluxo de ativos on-chain tornou-se mais abundante, levando ao surgimento de uma série de produtos financeiros inovadores. Agora, vamos investigar a história e explorar a jornada desafiadora do DeFI, bem como as notáveis inovações feitas por vários produtos e personalidades.

As primeiras discussões sobre finanças descentralizadas podem ser rastreadas até julho de 2013. Naquela altura, Jr.Willett, o fundador da Mastercoin, iniciou o primeiro ICO no fórum bitcointalk. Declarou que apenas aqueles que participaram na doação poderiam usufruir de novas funcionalidades, como negociação descentralizada e apostas distribuídas que ultrapassassem o Bitcoin. Esta iniciativa angariou com sucesso 4,740 Bitcoins, avaliados em 500.000 dólares na altura. Em 2014, Robert Dermody e outros co-fundaram o Counterparty Protocol, uma plataforma financeira peer-to-peer e um protocolo de rede de código aberto distribuído construído sobre a cadeia de blocos Bitcoin.

O problema resolve: A contraparte permite que os utilizadores criem os seus próprios tokens na cadeia de blocos Bitcoin. A contraparte tem uma moeda nativa chamada XCP, que é produzida a partir do Bitcoin através de um mecanismo de “prova de queima”. A contraparte fornece ferramentas financeiras, tais como derivativos, que a Bitcoin não pode oferecer. Overstock.com uma vez usou a Counterparty para negociar títulos tradicionais na cadeia de blocos. A contraparte também criou uma bolsa de ativos descentralizada onde vários ativos digitais podem ser negociados. Os utilizadores podem utilizar o software de nó de contraparte e a carteira web Counterwallet para transações de contraparte. A Counterparty implementou algo semelhante a contratos inteligentes e DAps no Bitcoin. Oferece uma plataforma de código aberto e descentralizada para a realização de atividades financeiras sem depender de nenhuma autoridade central. Vários projetos NFT conhecidos, como Spells of Genesis e Rare Pepe, são construídos na plataforma Counterparty. Em resumo, o protocolo Counterparty aproveita a rede e a tecnologia Bitcoin para abordar produtos e serviços financeiros que o próprio Bitcoin não pode fornecer, tornando-se uma plataforma financeira descentralizada mais abrangente. Além disso, o protocolo Counterparty ainda está vivo hoje, tornando-se uma das mais antigas e famosas plataformas de finanças descentralizadas (DeTI).

Em 15 de setembro de 2015, o fundador da Gnosis, Martin, publicou a sua opinião sobre como combinar o MarketMaker e o OrderBook no seu próprio fórum. Este é também o primeiro post que encontrei sobre mercados de previsão descentralizados. Gnosis é um mercado de previsão descentralizado construído sobre o protocolo Ethereum. Fornece uma plataforma aberta para as pessoas preverem o resultado de qualquer evento, simplificando muito o processo de criação de aplicações personalizadas de mercado de previsão. Ao mesmo tempo, a Gnosis utiliza as características das máquinas de confiança blockchain e a execução automática de contratos inteligentes para permitir que os jogadores entrem no mercado de previsão de forma mais flexível e livre, trazendo maior espaço para imaginação ao mercado de previsão. A propósito, este Martin é muito poderoso, e os seguintes GnosisChain (anteriormente XDAIChain), Balancer, SAFE wallet e CowSwap estão todos relacionados com ele.

Em 27 de outubro de 2015, o fundador da Gnosis, Martin, iniciou outra discussão no seu fórum comunitário, abordando como fornecer uma certa quantidade de fundos para o recém-criado PredictionTopic para garantir o funcionamento normal do mercado. Isto poderia ser conseguido através de financiamento de projetos ou colaborando com outros investidores ou fundações para garantir apoio financeiro. O post enfatizava a importância do envolvimento da comunidade. Pode-se dizer que esta é uma das primeiras discussões que descobri durante a minha pesquisa arqueológica sobre como atrair mais liquidez e participação.

Em 26 de setembro de 2016, Nick Johnson, o Chefe de Desenvolvedores do Ethereum e ENS, publicou um conceito no Reddit para uma bolsa descentralizada chamada Euler. Os principais pontos incluíam:

O Euler permite aos utilizadores comprar moedas Euler com diferentes tipos de tokens.

O Euler detém estes tokens e a quantidade de tokens determina quantas moedas Euler os utilizadores podem trocar.

A compra da primeira moeda Euler requer 1 token, a segunda requer tokens “e”, a terceira requer tokens “e^2", e assim por diante. Os preços de cada moeda Euler aumentam exponencialmente.

Ao adicionar um novo token, inicia-se uma fase de recolha. Os utilizadores podem apresentar lances para fornecer o novo token para troca com moedas Euler, e o preço inicial do novo token é determinado durante esta fase.

O valor total das moedas Euler deve ser igual ao valor total de todos os tokens detidos pela Euler. Este design visa resistir ao impacto das flutuações individuais dos preços dos tokens no seu valor até certo ponto.

Um mecanismo deve ser estabelecido para interromper rapidamente a compra de um token que seja considerado comprometido para evitar a sua emissão excessiva para descontar outros tokens.

Em resumo, este sistema foi concebido para ser simples e descentralizado, marcando o início da era do Automated Market Maker (AMM), embora existam impactos económicos que necessitam de investigação mais aprofundada.

A 3 de outubro de 2016, Vitalik publicou um artigo no Reddit, inspirado por Nick Johnson e referenciando algumas bolsas descentralizadas emergentes (DEX) na altura. Neste post, ele propôs uma nova abordagem para operar bolsas descentralizadas usando um mecanismo de “criador de mercado automatizado baseado em cadeia”, semelhante aos mercados de previsão. Esta abordagem elimina a necessidade de fazer e cancelar encomendas, como se vê nas trocas tradicionais.

Os utilizadores podem “investir” neste criador de mercado, aumentando a profundidade (PROFUNDIDADE) e ganhando uma parte dos lucros, reduzindo assim o risco do criador de mercado. Este método reduz significativamente os spreads em comparação com as trocas tradicionais, e as transações requerem apenas processamento em cadeia durante negociações reais, eliminando a necessidade de colocação e cancelamento de pedidos.

O post também levantou preocupações sobre a interrupção das compras ao adicionar novos tokens e quando os preços flutuam significativamente. As discussões subsequentes exploraram o suporte a vários ativos e considerações sobre as taxas quando os investidores contribuem ou retiram. Pode-se dizer que este post lançou as bases para as bolsas descentralizadas do tipo Automated Market Maker (AMM), marcando o início de um mercado que vale milhares de milhões de dólares.

Em junho de 2017, a EtherDelta lançou oficialmente e iniciou operações, tornando-se a primeira bolsa descentralizada no Ethereum a obter aprovação regulamentar. Este reconhecimento foi conseguido porque a EtherDelta tinha concluído os procedimentos de registo junto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) muito antes do seu lançamento oficial. Na verdade, já em 23 de junho de 2016, o fundador da EtherDelta, Zachary Coburn (Zack), tinha apresentado o primeiro compromisso no Github. A EtherDelta detém a distinção de ser a primeira bolsa descentralizada a registar-se na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) dos EUA.

No geral, a EtherDelta tornou-se a primeira bolsa descentralizada Ethereum (DEX) em 2017 devido às suas principais vantagens: alcançar uma forma mais pura de descentralização, baixas barreiras de entrada, forte anonimato, baixos custos e desempenho estável. Os princípios técnicos da EtherDelta são os seguintes: utiliza contratos inteligentes para implementar um sistema de negociação de livros de ordens. Os utilizadores podem publicar, cancelar e combinar ordens de compcompa/venda através do contrato de negociação. As informações do livro de encomendas e os registos de transações são armazenados na cadeia de blocos Ethereum, permitindo uma negociação descentralizada. Os utilizadores podem aceder ao site EtherDelta através de navegadores web ou dispositivos móveis sem a necessidade de descarregar uma aplicação dedicada. O site da EtherDelta interage com o contrato inteligente da EtherDelta usando JavaScript, recuperando informações do livro de encomendas e facilitando negociações com utilizadores homólogos. Quando os utilizadores publicam ou cancelam encomendas, precisam de transmitir a transação para a rede Ethereum e pagar taxas de gás. Quando a contraparte clica num pedido, o contrato de negociação deduz automaticamente os ativos do comprador e envia-os ao vendedor, realizando transações em cadeia. Os contratos inteligentes registam cada transação, incluindo endereços de conta envolvidos, tipos de token negociados e quantidades. Os ativos dos utilizadores são sempre mantidos nas suas próprias carteiras e não são controlados pelos serviços da EtherDelta. A EtherDelta cobra uma taxa de transação de 0,3%, inteiramente suportada pelo comprador. Todo o processo de transação garante a descentralização e a transparência mas depende do desempenho da rede Ethereum.

Algumas desvantagens do EtherDelta incluem a operação manual necessária no processo de correspondência de encomendas. Os comerciantes precisam de pesquisar manualmente as encomendas no site para ver se cumprem os seus requisitos. Uma vez encontrado um pedido adequado, eles devem combiná-lo manualmente com o pedido da contraparte. Isso significa que, ao mesmo tempo, ambas as partes precisam chegar a um consenso sobre o preço manualmente. Em resumo, todo o processo requer intervenção manual e não pode ser automatizado. O processo de correspondência de encomendas é lento. Depois de fazer um pedido, os utilizadores podem ter de esperar muito tempo para que seja executado porque a velocidade de processamento do Ethereum é inerentemente lenta e a liquidez não é forte. Taxas de gás podem ser desperdiçadas. Devido à alta latência da carteira de encomendas EtherDelta, alguns tomadores podem ignorar os pedidos uns dos outros. Isso pode levar a que vários tomadores competam para corresponder ao mesmo pedido do fabricante, resultando em falhas no pedido, atrasos e todos os destinatários, exceto o vencedor, desperdiçando taxas de gás. Mais tarde, a EtherDelta também enfrentou algum escrutínio, como o antigo CTO sendo acusado de questões comerciais internas. Para mais detalhes, consulte o processo publicado pela SEC dos EUA a 8 de novembro de 2018. A conclusão tirada no relatório é que certos ativos digitais, tais como tokens ERC-20, são considerados títulos e podem ser regulados pela SEC. A SEC afirmou que todas as plataformas que negociam tais ativos precisam de se registar na SEC como bolsas de valores, o que a EtherDelta não conseguiu fazer.

Embora Coburn não tenha confirmado ou negado formalmente as alegações da SEC, concordou em fazer um acordo com a agência reguladora, pagando 300 000 dólares em exoneração, uma multa de 75 000 dólares e 13 000 dólares em juros pré-julgamento. Para estabelecer a responsabilidade pessoal de Zachary Coburn, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) demonstrou que a EtherDelta violava as leis de valores mobiliários e Coburn fez com que a EtherDelta violasse a Lei da Bolsa de Valores Mobiliários, sabendo ou deveria saber que as suas ações levariam à violação das leis de valores mobiliários pela EtherDelta. A EtherDelta enfrentou infortúnio ao registar-se na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) mas não conseguiu registar-se noutro órgão regulador significativo dos EUA, a Securities and Exchange Commission (SEC). O registo da EtherDelta na CFTC deveu-se principalmente à sua consideração de que negociava principalmente em criptomoedas em vez de títulos financeiros. No entanto, a SEC emitiu posteriormente orientações classificando muitos tokens como títulos, teoricamente exigindo que a EtherDelta se registre na SEC. Naquela altura, os regulamentos da SEC relativos às inovações de blockchain não estavam explicitamente definidos e a EtherDelta não se registrou proativamente na SEC.

Há uma história bastante dramática de conflitos internos de equipa dentro do EtherDelta, incluindo a criação de um fork chamado ForkDelta. Devido a disputas centralizadas sobre ações, a EtherDelta tornou-se mesmo a primeira bolsa descentralizada a sair de cena. Uma linha do tempo aproximada dos eventos é a seguinte: No início de 2018, a equipa fundadora da EtherDelta vendeu a plataforma ao empresário chinês Chen Jun. De acordo com um documento exposto com uma data de assinatura de 15 de dezembro de 2017, a EtherDelta foi submetida a uma transferência de capital, preparando-se para aumentar a ETH (Ether) no mercado. Em 9 de fevereiro de 2018, a equipa emitiu uma declaração mencionando actualizações técnicas no EtherDelta. Em 18 de fevereiro, a comunicação social informou que a EtherDelta tinha suspendido as negociações. Em 19 de fevereiro, a equipa técnica fundadora estrangeira, depois de vender a plataforma EtherDelta e obter fundos, bifurcou o projeto EtherDelta e lançou a nova plataforma de negociação “ForkDelta”. Em 21 de fevereiro de 2018, a EtherDelta suspendeu a negociação novamente, e foi relatado que o controlador real Chen Jun desapareceu.

A era do AMM começou oficialmente com o lançamento do Protocolo Bancor em 12 de junho de 2017. Através de uma ICO que angariou 153 milhões de dólares, a inovação mais significativa do Bancor foi introduzir o mecanismo AMM no espaço de troca descentralizada (DEX). Isto abordou uma série de desafios na negociação descentralizada, lançando as bases para aplicações AMM dentro do ecossistema Ethereum. Ao contrário do método tradicional de combinar ordens de compra e venda num livro de ordens, o Bancor utilizava pools de liquidez para resolver problemas de preços e correspondência, permitindo aos utilizadores negociar sem esperar por contrapartes.

Em 29 de setembro de 2017, o IDEX, co-fundado pelos irmãos Alex Wearn e Philip Wearn, lançou oficialmente a sua versão beta. No entanto, o código-fonte do projeto foi inicialmente carregado no Github em janeiro de 2017. O ano de 2017 marcou o pico da bolha da ICO, com numerosos projetos a emergir, variando muito em qualidade. À medida que o mercado de ICO arrefeceu, os detentores de tokens procuraram formas de liquidar os seus ativos. As principais bolsas na altura não eram descentralizadas, envolvendo entidades terceirizadas e riscos associados. Esta situação proporcionou uma oportunidade para o IDEX. Emulando o protocolo Counterparty construído em Bitcoin, o IDEX implementou a negociação descentralizada na primeira geração da cadeia de blocos Ethereum. Os utilizadores podem negociar vários tokens padrão Ethereum e ERC-20 no IDEX, evitando a necessidade de confiar em organizações e instituições terceirizadas.

O IDEX é conhecido pela sua velocidade. Emprega um sistema de correspondência de encomendas offline, oferecendo velocidades de transação mais rápidas do que o EtherDelta e proporcionando uma experiência de utilizador semelhante às trocas centralizadas. Prioriza a alta segurança, contando com contratos inteligentes para garantir que os ativos do utilizador não são controlados por intermediários, resultando em riscos mais baixos. Com uma funcionalidade abrangente, o IDEX suporta funcionalidades como o cancelamento imediato de encomendas não preenchidas (gratuitamente, uma vez que é feito fora da cadeia) e encomendas de mercado, aumentando a facilidade de utilização. Também suporta uma variedade de tokens, com mais de 200 tokens ERC-20 disponíveis para negociação desde o seu lançamento em 2017.

A plataforma possui taxas de transação baixas, cobrando apenas 0,3%, tornando-a mais rentável em comparação com outras bolsas descentralizadas. O IDEX enfatiza o elevado anonimato, inicialmente não exigindo a identificação do utilizador, tornando-o adequado para utilizadores preocupados com a privacidade. No entanto, durante os seus primeiros dias, o ecossistema DEX geral ainda estava na sua infância, com baixos volumes de negociação. Em 2017, a IDEX registou aproximadamente 50 milhões de dólares em volume total de negociação durante todo o ano, indicando a imaturidade dos produtos de câmbio descentralizados e a necessidade de melhoria contínua nas ofertas de produtos e na experiência do utilizador. Em 8 de novembro de 2018, um artigo resumiu o IDEX como um DEX líder na altura.

MakerDAO, lançado em dezembro de 2017, introduziu várias inovações importantes. Estes incluem baixa volatilidade através da introdução da stablecoin Dai, que está atrelada ao dólar americano, reduzindo os riscos de volatilidade dos preços. O modelo descentralizado da MakerDAO, utilizando contratos inteligentes e ativos colaterais, mitiga os riscos associados a instituições centralizadas e permite a participação direta do utilizador e o controlo sobre o sistema. A plataforma também abraça a transparência e a autonomia através do modelo de organização autónoma descentralizada (DAO), permitindo que os detentores de tokens MKR participem na tomada de decisões e na governança da plataforma, aumentando assim a transparência do sistema, o envolvimento da comunidade, a justiça na decisão e a fiabilidade geral.

A KyberNetwork, lançada a 26 de fevereiro de 2018, introduziu várias inovações chave:

Troca instantânea: A KyberNetwork permite aos utilizadores realizar trocas diretas de token a token sem a necessidade de trocas tradicionais. Os utilizadores podem executar transações diretamente através de contratos inteligentes da Kyber Networks, eliminando a necessidade de comprar e vender em bolsas centralizadas.

Pools de liquidez descentralizados: A KyberNetwork introduziu pools de liquidez descentralizados que agregam fundos de vários participantes, criando mercados mais profundos e líquidos. Estes pools de liquidez são fornecidos por utilizadores que possuem tokens específicos e são geridos através de contratos inteligentes.

Melhor Execução de Preço: A KyberNetwork seleciona automaticamente os melhores preços e fontes de liquidez através de contratos inteligentes para executar negociações. Isto garante que os utilizadores obtenham as taxas de câmbio mais favoráveis sem a necessidade de comparar e escolher entre várias trocas.

Integrações flexíveis: O KyberNetwork oferece APIs abertas e interfaces de contrato inteligentes, facilitando a integração perfeita para outras aplicações descentralizadas (DApps) e serviços para alavancar a liquidez da KyberNetwork.

O protocolo 0x, lançado em maio de 2018 com uma ICO angariando 24 milhões de dólares, aborda os seguintes problemas e introduz as principais inovações:

Protocolo de negociação descentralizado de código aberto e API: 0x fornece um protocolo de negociação descentralizado de código aberto e API, suportando DAps na construção sobre ele, reduzindo assim as barreiras de desenvolvimento e os custos de integração.

Posicionado como uma Camada de Liquidação para Negociação Descentralizada: 0x posiciona-se como uma “camada de liquidação” para negociação descentralizada, servindo como infraestrutura sobre a qual vários tipos de plataformas podem ser construídas, incluindo eBay, Amazon, livro de ordens DEX, e aquelas com a granularidade e controlo do fluxo de ordens familiar aos gigantes financeiros tradicionais.

Suporte para Negociação Arbitrária de Tokens ERC20:0x suporta a negociação de quaisquer pares de tokens ERC20, não limitado a apenas dois tipos de tokens.

Modelo de incentivo económico usando o Token de Governança ZRX: 0x adota um modelo de incentivo económico baseado no token de governação ZRX.

0x Rede Mesh para nós de retransmissão: O protocolo 0x constrói a rede 0x Mesh, conectando vários nós de relé.

Além disso, a 0x Protocol desenvolveu o agregador DEX Matcha orientado para o consumidor, utilizando a API 0x e o encaminhamento inteligente de encomendas para agregar liquidez e proporcionar uma execução comercial ideal. Posteriormente, surgiram outros agregadores DEX, alavancando a agregação de liquidez na cadeia, semelhante aos grossistas que obtêm bens de diferentes fábricas e os vendem juntos para ganhar uma margem.

O Compound, lançado em setembro de 2018, viu o seu Valor Total Bloqueado (TVL) ultrapassar os 100 milhões de dólares pela primeira vez em 2019. As principais inovações do Compound incluem:

Introdução do empréstimo de ativos digitais ao ecossistema Ethereum: A Compound foi pioneira no empréstimo entre ativos no Ethereum, tornando-se o primeiro protocolo a facilitar o empréstimo para tokens ETH e ERC20. Sem a necessidade de garantia física, os utilizadores podem simplesmente depositar ativos digitais em contratos inteligentes para aceder a empréstimos, reduzindo significativamente o limite de custo para a obtenção de empréstimos.

Mecanismo orientado pelo mercado de taxas de juro: O composto ajusta dinamicamente as taxas de juro para diferentes ativos em tempo real com base na oferta e na procura, garantindo o equilíbrio do mercado. Este mecanismo suporta várias stablecoins convencionais e empréstimos de token, como USDC e DAI, oferecendo aos utilizadores uma maior flexibilidade.

Uso direto de ativos emprestados: Os ativos emprestados podem ser usados diretamente sem a necessidade de liquidação, agilizando o processo de empréstimo. Os utilizadores podem reembolsar empréstimos e recuperar garantias a qualquer momento.

APIs abertas e sem custódia: O Compound fornece APIs abertas e sem custódia, facilitando muito a aplicação de serviços de empréstimo em DApps.

Implementação de Contratos Inteligentes Simples e Auditáveis: O Compound utiliza contratos inteligentes fáceis de operar e auditar, contribuindo para o aumento global do DeTI. Em essência, o Compound aproveita ativos digitais e tecnologia blockchain para oferecer aos utilizadores em todo o mundo serviços de empréstimo descentralizados convenientes e eficientes. Aborda os problemas de eficiência de custos e localização enfrentados pelas finanças tradicionais, abrindo caminho para novos desenvolvimentos no espaço DeFi.

Em resumo, o Compound aproveita ativos digitais e tecnologia blockchain para fornecer um serviço de empréstimo descentralizado conveniente e eficiente para utilizadores em todo o mundo. Aborda os desafios de eficiência de custos e localização enfrentados pelas finanças tradicionais, inaugurando uma nova era de desenvolvimento para o DeTI.

O dYdX, lançado em outubro de 2018, registou um pico de valor total bloqueado (TVL) ultrapassando os mil milhões de dólares. As principais inovações e os aspetos de resolução de problemas do protocolo dYdX são os seguintes:

Estabelecimento de uma plataforma descentralizada de negociação por contrato perpétuo: a dYdX construiu uma plataforma descentralizada para negociação por contrato perpétuo, permitindo aos utilizadores conduzir tais transações em cadeia, mitigando os riscos associados a trocas centralizadas e custódia de ativos.

Utilização de um livro de ordens híbrido on-chain e off-chain: O livro de ordens híbrido na cadeia e fora da cadeia aumenta a eficiência da negociação, com o livro de ordens fora da cadeia a melhorar a velocidade da transação e o livro de ordens em cadeia a garantir a transparência.

Menor derrapagem e liquidez mais profunda através do livro de ordens fora da cadeia: o dYdX pode fornecer menor derrapagem e liquidez mais profunda ao alavancar o livro de ordens fora da cadeia, permitindo negociação de alta frequência e baixos custos de transação.

Participação do Utilizador em Recompensas de Governança e Mineração através de Garantia de Ativos: Os utilizadores têm a oportunidade de participar na governação e receber recompensas de mineração através da garantia de ativos.

Fornecimento de Negociação Alavancada Descentralizada: dYdX suporta negociação alavancada descentralizada para uma variedade de ativos, permitindo que os utilizadores obtenham uma alavancagem de até 20X.

Suporte para Negociação de Margem Noturna e Negociação de Margem Isolada: A plataforma suporta negociação de margem noturna e negociação de margem isolada, permitindo aos utilizadores ajustar as taxas de margem de posição com base nas suas preferências de risco.

(Continuar)

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