Apenas anteontem, em 8 de agosto, o presidente russo Putin assinou um projeto de lei que legaliza oficialmente a mineração de criptomoedas na Rússia. Esta lei introduz novos conceitos, como mineração de moeda digital, pools de mineração e operadores de infraestrutura de mineração. Putin enfatizou anteriormente em uma reunião econômica que a moeda digital é um setor econômico altamente promissor e que a Rússia deve aproveitar a oportunidade para estabelecer rapidamente um quadro legal e mecanismos regulatórios. Ao invés de ver isso como parte da grande narrativa das autoridades russas, Aiying acredita que a Rússia está procurando uma maneira de romper bloqueios econômicos sob a forte pressão de sanções internacionais.

1. Desafios nos Acordos de Pagamento Transfronteiriços para o Comércio Sino-Russo

No início de 2024, com a intensificação das sanções ocidentais, os principais bancos chineses começaram a sentir uma pressão crescente dos Estados Unidos, especialmente quando suas posições no mercado financeiro e no sistema de compensação de dólares foram ameaçadas. Como resultado, esses bancos tiveram que adotar medidas mais cautelosas. Vários grandes bancos chineses começaram a restringir transações em dólares americanos relacionadas à Rússia, especialmente liquidações transfronteiriças envolvendo dólares. Os bancos reduziram significativamente ou interromperam completamente os serviços de crédito para empresas com negócios na Rússia.

De acordo com Aiying, até 12 de junho, com a expansão das sanções secundárias dos EUA à Rússia, alguns bancos de pequeno e médio porte com vínculos com a Rússia enfrentaram problemas semelhantes. Por exemplo, o Hunchun Rural Commercial Bank e o VTB Bank da Rússia interromperam o processamento de remessas transfronteiriças e suspenderam a abertura de contas. Mesmo as contas que já foram abertas não podem processar pagamentos normalmente, com o VTB na lista de sanções do Office of Foreign Assets Control (OFAC) do Departamento do Tesouro dos EUA. Executivos de três grandes exportadores de commodities russos disseram à Bloomberg que, após a nova rodada de sanções dos EUA, fazer pagamentos diretos da China para a Rússia se tornou muito difícil, se não impossível, mesmo quando usando RMB.

As questões de pagamento afetam não apenas metais e commodities agrícolas, mas também outras indústrias. Aiying constatou que as empresas chinesas estão enfrentando atrasos na entrega de peças automotivas e máquinas agrícolas devido a problemas de pagamento. Pagamentos que costumavam levar um ou dois dias agora estão atrasados de um a três meses devido a vários procedimentos e verificações necessários. Perguntas sobre se certos produtos têm usos militares e civis também causam mais atrasos, e as transações frequentemente falham devido a documentação incompleta. Na semana passada, a Associação de Concessionárias de Automóveis da Rússia alertou que, devido a problemas de liquidação, pode suspender as importações de carros e peças de automóveis da China.

Um relatório recente do Instituto Chongyang de Estudos Financeiros da Universidade Renmin, intitulado 'Criando Novos Canais - Situação Atual, Desafios e Recomendações para o Investimento Bilateral sino-russo', observou que entre fevereiro e março de 2024, ameaças de sanções secundárias ocidentais levaram à suspensão das transações RMB-rublo do SPFS e do CIPS. Até março deste ano, 80% das transações foram bloqueadas. Isso está de acordo com o que Aiying ouviu das empresas: os fundos chineses não podem chegar às contas russas e a própria Rússia não consegue fazer pagamentos.

2. Soluções de Pagamento Transfronteiriço para o Comércio Sino-Russo: Um Problema Importante

De acordo com estatísticas compiladas pela Bloomberg, a quota da China no comércio total com a Rússia foi de cerca de 28% no ano passado, acima dos 19% em 2021. Em contraste, a quota da UE no comércio com a Rússia diminuiu de 36% para 17% durante o mesmo período.

Em maio, o RMB representou apenas 53,6% do volume de negociação em bolsas russas, mas as últimas sanções impostas pelos EUA em meados de junho forçaram essas bolsas a suspender a negociação em USD e EUR. Como resultado, a participação do RMB no mercado de câmbio russo disparou para 99,6%, com quase todas as transações liquidadas em RMB.

No mercado de balcão, a negociação em USD e EUR continua. Em junho, o volume de negociação OTC diminuiu ligeiramente para 13 trilhões de rublos, com a participação do RMB aumentando 0,8 pontos percentuais para 40%. As vendas dos principais exportadores permaneceram altas, alcançando US$ 14,6 bilhões (aproximadamente 19,7 bilhões de SGD) no mês passado.

A partir desses números, fica claro que se as questões de pagamento e compensação transfronteiriços sino-russos não forem resolvidas adequadamente, terão um impacto negativo significativo nas empresas chinesas e resultarão em perdas econômicas substanciais.

Atualmente, o problema dos acordos de pagamento transfronteiriços no comércio sino-russo assemelha-se a um grande engarrafamento financeiro, que na verdade é mais problemático do que atrasos logísticos, uma vez que o pagamento e o acerto são a vida do comércio bilateral.

3. Quebrando Barreiras com Pagamentos Transfronteiriços com Criptomoedas

Neste contexto, a China e a Rússia começaram a explorar novos métodos de pagamento para superar os obstáculos impostos pelas sanções. De acordo com Aiying, algumas empresas ativas no comércio sino-russo inicialmente se concentraram na importação de bens de consumo chineses para o mercado russo. Esses bens incluem necessidades diárias, eletrônicos, roupas e produtos para o lar. Eles estabeleceram redes abrangentes de logística e distribuição na Rússia para facilitar a entrada rápida de bens chineses. No entanto, as sanções recentes têm levado a dificuldades de liquidação e a uma queda no volume de comércio.

Inicialmente, estas empresas descobriram que muitos pequenos bancos regionais chineses, devido ao seu menor porte e por estarem fora do alvo direto das sanções internacionais, podiam lidar com transações de pagamento com a Rússia de forma mais flexível. Estes bancos, que operam a nível local com escopo limitado, conseguiram manter as suas necessidades diárias de negócios relativamente suaves, apesar de estarem sob o “radar” das sanções internacionais. No entanto, à medida que as sanções se aprofundavam, estes métodos também enfrentavam limitações, promovendo uma mudança para abordagens mais inovadoras - especificamente, pagamentos transfronteiriços usando moedas virtuais. Ao utilizar ativos digitais e criptomoedas, como Tether (USDT), os acordos poderiam ser concluídos em um dia, simplificando significativamente o processo e reduzindo os custos gerais de pagamento.

4. Movimento Estratégico da Rússia: Introdução de Legislação de Apoio para Pagamentos Transfronteiriços de Criptomoedas

1. Anatoly Aksakov, Presidente do Comité do Mercado Financeiro da Duma Estatal, previu que no futuro, os cidadãos russos poderão trocar Bitcoin por rublos digitais.

2. A Rússia também está a promover ativamente a utilização do rublo digital. O rublo digital fez progressos significativos na sua fase piloto, com o Presidente Putin a apoiá-lo fortemente e a esperar acelerar a sua integração no sistema económico.

3. Elvira Nabiullina, Governadora do Banco Central da Rússia, afirmou numa entrevista: "Até 2031, as CBDCs farão parte da vida diária. O rublo digital tem a vantagem de ter taxas de transação gratuitas ou baixas, o que impulsionará a adoção das CBDCs."

4. A Duma Russa aprovou uma lei em segunda e terceira leituras, permitindo liquidações e negociações transfronteiriças de moeda digital sob um regime legal experimental (EPR) a partir de 1 de setembro de 2024. Para mais detalhes, consulte: [Pagamentos em Criptomoedas: Rússia permitirá moeda virtual para transações transfronteiriças a partir de setembro].

De acordo com o "Izvestia", o governo russo está considerando ativamente a legalização de stablecoins em transações internacionais para simplificar e promover pagamentos transfronteiriços para empresas russas. Para mais pormenores, consulte: Rússia considera a legalização permanente de stablecoins para pagamentos transfronteiriços, promovendo uma nova paisagem de comércio internacional.

É importante notar que, antes de 2017, o governo russo e o banco central eram muito cautelosos sobre as criptomoedas. Criptomoedas e mineração foram consideradas altamente arriscadas, principalmente devido a preocupações sobre seu uso em atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. O banco central alertou repetidamente o público contra o investimento em Bitcoin e outras criptomoedas, citando sua alta volatilidade de preços e riscos financeiros. Em 2020, a Rússia aprovou a "Lei de Ativos Financeiros Digitais", que reconheceu as criptomoedas como propriedade, mas proibiu seu uso para pagamento de bens e serviços. No entanto, nos últimos meses, a política russa passou por uma reviravolta completa, com a adoção de várias leis e declarações reconhecendo as moedas digitais como um setor econômico altamente promissor. A Rússia deve aproveitar a oportunidade para estabelecer rapidamente um quadro jurídico e mecanismos regulamentares. A minha opinião pessoal é que a Rússia fez ajustamentos significativos com base nos progressos que alcançou na utilização de moedas virtuais como solução para ultrapassar as sanções.

5. As Soluções de Pagamento Transfronteiriço de Criptomoedas Podem Superar Perfeitamente as Sanções?

Esta questão é frequentemente levantada no que diz respeito ao cumprimento regulamentar, particularmente no setor financeiro, onde a adesão às regulamentações anti-lavagem de dinheiro do FATF e às leis de proteção bancária é crucial. Isso significa que as operações de criptomoedas estão isentas desses requisitos? Se forem necessários, essas soluções ainda podem ser eficazes?

Isso nos leva a uma análise mais profunda dos detalhes de execução prática. Dado o escopo, é impossível abordar todos os aspectos, mas podemos nos referir a uma pergunta feita pela Foresight à Aiying na semana passada para moldar nossa resposta: O crescente envolvimento político das criptomoedas é bom ou ruim? Por um lado, as criptomoedas, lideradas pelo Bitcoin, representam a descentralização; por outro lado, o aumento do envolvimento político está puxando-as de volta para o controle centralizado.

Nos pagamentos transfronteiriços usando moedas virtuais, os legisladores centralizados empregarão todos os meios - seja através de métodos técnicos, legislação, licenciamento ou regulamentos de combate à lavagem de dinheiro - para trazer esses sistemas para dentro de suas capacidades de sanção e manter a eficácia de suas ferramentas. Essa realidade pode ser decepcionante para aqueles que idealizam a "liberdade e inovação".

Aiying vê este relacionamento como uma forma de 'amor e conflito'. A indústria de criptomoedas visa a descentralização e a revolução, mas o objetivo primordial do capital é o lucro. A busca do capital pelo lucro leva a um aumento do lobby político e da participação na elaboração de regras para garantir condições favoráveis para eles. Esse processo pode não ser totalmente negativo para a indústria de criptomoedas; em vez disso, pode ser visto como um cavalo de Troia infiltrando-se gradualmente e reformando as regras do sistema financeiro existente.

Por exemplo, em pagamentos transfronteiriços, o uso de ativos como USDC ou USDT – enquanto representa USD e opera dentro da estrutura de liquidação USD – também se torna um método eficaz para os países sancionados contornarem as restrições, servindo como uma contramedida ou reação contra as regras originais. Depois de ser sancionado pelo governo dos EUA, a atividade no misturador de criptomoedas Tornado Cash caiu significativamente, mas de acordo com a empresa de análise de blockchain Flipside Crypto, o protocolo recebeu mais de US$ 1,8 bilhão em depósitos no primeiro semestre de 2024, aproximadamente 45% a mais do que o total de depósitos do ano anterior. Isto pode ser visto como uma forma de "quebrar" as sanções.

Portanto, se a tecnologia blockchain e seus derivados, como o Bitcoin e as stablecoins, serão verdadeiramente domados e quem será forçado a adaptar-se, continua a ser uma questão em aberto. Esta é uma questão dinâmica. A emergência dos pagamentos em criptomoeda introduz novas variáveis no sistema tradicional de liquidação de moeda. Combinada com o timing, geografia e mudanças cíclicas, esta variável interage com o sistema de Bretton Woods e o sistema monetário internacional dominado pelo USD, resultando num processo de negociação contínuo e em evolução.

6. Manter a integridade é incrível

Claro, aderir aos princípios de integridade é essencial em todos os assuntos. Embora os pagamentos em criptomoeda ofereçam uma forma de contornar sanções, também criam oportunidades para uso indevido por atores ilícitos. Aiying destacou anteriormente esta questão no caso de “Camboja Huione: uma plataforma para lavagem de dinheiro por cibercriminosos.

Assim, ao usar moedas digitais para pagamentos em comércio legítimo, é crucial aprimorar as capacidades de combate à lavagem de dinheiro e cumprir as regulamentações locais para evitar o uso indevido de contas corporativas para lavagem de dinheiro. A falha em fazê-lo pode resultar em perdas significativas.

Esperamos usar novas tecnologias em pagamentos de criptomoedas para reformar sistemas de liquidação obsoletos e remodelar regras injustas. Aiying continuará monitorando as tendências globais em pagamentos de criptomoedas e mudanças nos sistemas de liquidação existentes. Sinta-se à vontade para se conectar no WeChat para mais discussões.

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