O que é o capital de risco?

O capital de risco (CR) é uma forma de financiamento concedida por instituições ou indivíduos a empresas ou projectos em fase inicial, com elevado potencial e elevado crescimento. O capital de risco também se refere ao sector financeiro envolvido no financiamento destas empresas ou projectos em fase inicial. As organizações que se dedicam ao capital de risco são conhecidas como fundos de capital de risco ou empresas de capital de risco.

O objetivo do capital de risco é gerar retornos de investimento substanciais, fornecendo capital e outras formas de apoio a empresas em fase inicial, ajudando-as a alcançar o sucesso.

O capital de risco ocorre normalmente nas fases iniciais das empresas em fase de arranque.

O capital de risco caracteriza-se por um risco elevado e por rendimentos elevados.

O capital de risco não se limita a oferecer financiamento, mas muitas vezes também fornece aconselhamento estratégico, operacional e de gestão.

Se está a considerar envolver-se no capital de risco, tem normalmente várias opções: investir como investidor individual, juntar-se a organizações no domínio do capital de risco para investimento coletivo ou investir através de produtos financeiros emitidos por organizações de capital de risco. Este é o nosso primeiro tema de discussão: as diferentes formas de participar no capital de risco.

Neste artigo, tentaremos apresentar-lhe alguns participantes comuns no capital de risco, incluindo: Investidor Individual, Fundo de Investimento, Clube de Investimento, Clube de Investimento Auto-dirigido, Sindicato, Comunidade de Investimento, DAO de Investimento.

Investidor individual

Os investidores individuais pertencem normalmente a um grupo demográfico relativamente rico. Financiam as empresas em fase de arranque numa base pessoal, utilizando o seu próprio dinheiro e gerem os seus próprios riscos de investimento.

Uma vez que é muitas vezes difícil para as empresas em fase de arranque assegurar o investimento institucional nas suas fases iniciais e que as necessidades de financiamento destas empresas são relativamente menores em comparação com as fases posteriores, muitas empresas em fase de arranque optam por procurar apoio financeiro junto de investidores individuais ricos ou de amigos e familiares. Muitas pessoas ricas participam ativamente em rondas de investimento "anjo" ou "semente" e são frequentemente designadas por investidores "anjo". (As instituições que participam em rondas de angariação são também consideradas investidores-anjo).

Entre os investidores-anjo mais conhecidos contam-se Peter Thiel (cofundador do PayPal, investiu no Facebook, Airbnb, SpaceX, etc.), Ron Conway (investiu no Google, Twitter, etc.), Marc Andreessen (cofundador da Andreessen Horowitz), Reid Hoffman (cofundador do LinkedIn) e Lei Jun (fundador da Xiaomi), entre outros.

No entanto, ser um investidor individual requer muitas vezes um julgamento profissional, fundos abundantes e acesso a projectos, o que significa que as barreiras para se tornar um investidor individual bem sucedido são relativamente elevadas. Por conseguinte, muitas pessoas optam por aderir a instituições de investimento ou comprar produtos emitidos por empresas de capital de risco para participar.

Nota: As diferentes jurisdições têm regulamentações diferentes relativamente às qualificações dos investidores. Por exemplo, a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) define um investidor acreditado como alguém que obteve um rendimento superior a $200.000 (ou $300.000 juntamente com o cônjuge) nos últimos dois anos ou que tem um património líquido superior a $1 milhão (excluindo o valor da residência principal da pessoa).

Fundo de Investimento

Um fundo de investimento é um conjunto de fundos criado para investir. Recolhe capitais de numerosos investidores e é gerido por uma equipa profissional de gestão de fundos que toma decisões de investimento e gere os fundos.

Fundo de investimento é um conceito muito amplo. Dependendo de diferentes dimensões, os fundos de investimento podem ser classificados em muitos tipos diferentes. Os fundos de capital de risco são apenas uma pequena subclasse entre muitas outras categorias.

Os fundos de capital de risco são geralmente produtos emitidos por empresas de capital de risco. Estes produtos de fundos adoptam normalmente a Sociedade em Comandita Simples (abreviadamente designada por LP) como entidade jurídica (esta será especificamente introduzida no segundo artigo desta série). Numa estrutura de Sociedade em Comandita, existem dois papéis: o sócio geral e o sócio comanditário. O sócio geral é normalmente um gestor ou uma equipa profissional de fundos, responsável pelas decisões de investimento e pela gestão. Os sócios comanditários são os investidores que não participam na tomada de decisões e que apenas estão envolvidos no retorno financeiro.

Clube de investimento

Um clube de investimento refere-se a um grupo que reúne fundos para investimento coletivo. Ou seja, muitas pessoas contribuem conjuntamente para um fundo comum, investigam projectos em conjunto e tomam decisões de investimento (normalmente através de votação). Pode consultar a introdução aos clubes de investimento da U.S. Securities and Exchange Commission aqui.

Em comparação com os fundos de investimento, os clubes de investimento são relativamente mais simples em termos de funcionamento, aspectos legais e regulamentares, e têm normalmente um montante de capital muito mais reduzido.

Os clubes de investimento são normalmente autogeridos, sendo que os membros se revezam na pesquisa e análise de oportunidades de investimento. Neste processo, os membros também aprendem uns com os outros e partilham conhecimentos.

Normalmente, os clubes de investimento não são regulados pela Securities and Exchange Commission (SEC) e podem não ter o mesmo nível de transparência que os fundos de investimento.

Os custos de instalação e de funcionamento de um clube de investimento são geralmente inferiores aos dos fundos de investimento. Os custos potenciais para os membros incluem espaço para reuniões, materiais de investigação e taxas legais, enquanto os fundos de investimento cobram normalmente taxas mais elevadas, incluindo taxas de gestão, taxas administrativas e prémios de desempenho ao gestor do fundo. Ao longo do tempo, estes custos podem corroer os rendimentos dos investidores dos fundos.

Clube de investimento auto-dirigido

Existe também um tipo de clube de investimento conhecido como Clube de Investimento Auto-dirigido. Ao contrário dos clubes de investimento típicos, os membros de um clube de investimento auto-dirigido também pesquisam e seleccionam projectos de investimento em conjunto, mas executam acções de investimento individualmente com base nos seus próprios juízos, em vez de reunirem fundos para investimento coletivo.

Sindicato

Um sindicato refere-se a uma forma de aliança entre empresas em que várias instituições contribuem conjuntamente com capital e partilham lucros comuns. Normalmente, quando uma transação excede a capacidade de uma instituição ou de um indivíduo, estes podem convidar outros participantes a formar um sindicato para concluir a transação em conjunto. Os consórcios podem ser utilizados em muitos cenários financeiros, como aquisições de empresas ou compras de imóveis. No domínio do capital de risco, um sindicato é uma aliança temporária formada para um projeto de investimento específico. O iniciador de um sindicato é normalmente conhecido como o investidor principal. Este indivíduo ou organização tem geralmente uma vasta experiência no sector e pode fornecer orientações, contactos e conhecimentos valiosos, bem como assistência comercial. O investidor principal pode ser uma pessoa singular ou uma instituição.

Comunidade de investimento

Ao contrário do sector financeiro tradicional, o espaço criptográfico está repleto de comunidades de investimento, algumas das quais são formadas por um ou vários indivíduos com experiência em capital de risco, enquanto outras são grupos de pessoas com as mesmas ideias, reunidas com base no conceito de capital de risco descentralizado. Estas comunidades têm frequentemente mecanismos diversos e adoptam normalmente formas como clubes de investimento, clubes de investimento auto-dirigidos ou sindicatos para diferentes projectos de investimento específicos.

Muitas comunidades de investimento em criptomoedas também optam por associar oportunidades de investimento a benefícios para a comunidade através dos formatos ERC20 ou NFT. Por exemplo, a Global Coin Research (abreviada como GCR), em que $GCR serve como bilhete para oportunidades de investimento e é também utilizada para incentivar as contribuições da comunidade. Estes mecanismos podem maximizar o valor comunitário e reforçar a sustentabilidade da comunidade.

Investimento DAO

A Investment DAO representa uma típica Organização Autónoma Descentralizada (DAO) que pode ajudar as comunidades ou instituições a estabelecer sistemas de gestão e operação de fundos mais fiáveis e seguros. Permite igualmente um mecanismo de investimento democrático.

Em comparação com as comunidades de investimento, as DAO de investimento empregam geralmente a tecnologia de cadeia de blocos para angariar e custodiar fundos e capacitar diferentes participantes (investidores, gestores) através de programas de código executáveis automaticamente (contratos inteligentes), tomando depois decisões de investimento através deles. Trata-se de um método de operação de investimento de risco baseado numa tecnologia emergente. Alguns DAOs de investimento típicos incluem The LAO, MetaCartel Ventures, Flamingo DAO, Barbarian DAO, etc.

No entanto, em comparação com as comunidades de investimento, o limiar para iniciar e participar em DAO de investimento é mais elevado, principalmente devido a barreiras técnicas. Por exemplo, precisa de aprender a lançar uma proposta de investimento e a definir parâmetros técnicos relevantes. No entanto, esta situação está a mudar, uma vez que os fornecedores de soluções centradas neste domínio, como a DAOSquare, se dedicam a facilitar aos fundos de capital de risco tradicionais e aos investidores a utilização de ferramentas DAO e a tirar partido das suas vantagens, impulsionando assim o capital de risco para a próxima era. Além disso, as ferramentas adoptadas por muitas DAOs de investimento, como a DAOhaus, estão em constante evolução. Acredito que, à medida que forem surgindo mais e mais ferramentas excelentes, um número crescente de fundos de risco e de investidores começará a tentar adotar as DAO de investimento.

Se estiver interessado em DAOs de investimento, pode seguir a DAOSquare, a DAOhaus e outros fornecedores de soluções neste domínio. Naturalmente, também pode colocar-nos quaisquer questões relacionadas com o assunto e teremos todo o gosto em ajudar.

Resumo

Investidor individual: Refere-se a indivíduos que participam em investimentos de risco por conta própria, tomando decisões de investimento pessoalmente. São geralmente pessoas ricas e com capacidade para fazer julgamentos profissionais.

Fundo de investimento: Envolve vários indivíduos que juntam o seu dinheiro, confiando-o a uma equipa profissional para o gerir. Esta equipa é responsável por encontrar, selecionar e tomar decisões de investimento em projectos.

Clube de investimento: Um grupo de indivíduos que juntam os seus fundos para procurar, discutir e analisar coletivamente projectos de investimento, tomando decisões de investimento em conjunto.

Clube de investimento auto-dirigido: Semelhante a um clube de investimento, os indivíduos juntam os seus fundos para procurar, discutir e selecionar projectos. No entanto, cada membro toma as suas próprias decisões de investimento e investe de forma independente.

Sindicato: No contexto do investimento de risco, um sindicato é uma aliança temporária formada para um projeto de investimento específico.

Comunidade de investimento: Uma comunidade formada com o objetivo de investir, onde os membros se juntam para investir de uma forma que faz referência e combina formas tradicionais de investimento financeiro. Isto é particularmente popular no domínio da criptografia.

Investimento DAO: Semelhante a uma comunidade de investimento, é uma comunidade formada com o objetivo de investir. O que o distingue é a utilização da tecnologia blockchain para tornar a gestão de fundos e as decisões de investimento mais fiáveis, seguras e democráticas.

Estes são alguns métodos comuns de participação em investimentos de risco. O método mais adequado varia consoante o sector, os objectivos de investimento e as circunstâncias dos investidores. Se está a participar ou planeia participar em alguma destas actividades, espero que este artigo tenha sido útil. No próximo artigo, abordaremos brevemente os tipos comuns de entidades jurídicas no domínio do investimento de risco. Por exemplo, que entidades jurídicas são normalmente utilizadas pelos fundos de investimento e pelas DAO de investimento? Fique atento!

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